財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、.財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程實(shí)踐報(bào)告學(xué)生姓名：陳巧新 準(zhǔn)考證號(hào)：238616200910 完成時(shí)間：2017年2月6日 ；.一、實(shí)踐企業(yè)簡(jiǎn)介(一) 背景資料1. 公司法定中文名稱：三聯(lián)商社股份有限公司公司法定英文名稱：SANLIAN COMMERCIAL CO.,LTD2. 公司法定代表人：王俊洲3. 公司注冊(cè)地址：山東省濟(jì)南市歷下區(qū)趵突泉北路 12 號(hào)公司辦公地址：山東省濟(jì)南市歷下區(qū)趵突泉北路 12 號(hào)4.公司股票上市交易所：上海證券交易所 股票類型：A 股 股票簡(jiǎn)稱：三聯(lián)商社 股票代碼：600898(二) 股東構(gòu)成1. 股份總數(shù)：252,523,820（股）2. 股東數(shù)量和持股情況截止報(bào)告期末股東總

2、數(shù)31,855年度報(bào)告披露日前第 5 個(gè)交易日末股東總 數(shù)30,300前十名股東持股情況股東名稱股東性質(zhì)持股比 例(%)持股總數(shù)報(bào)告期內(nèi) 增減持有有限售 條件股份數(shù) 量質(zhì)押或凍結(jié)的 股份數(shù) 量山東龍脊島建設(shè)有限公司境內(nèi)非國有法人10.6927,000,000027,000,000無北京戰(zhàn)圣投資有限公司境內(nèi)非國有法人9.0222,765,602022,765,602無鄭州投資控股有限公司國有法人6.3616,068,72900無王紅軍未知0.872,204,1812,204,1810未知鄭州銀行股份有限公司未知0.781,979,83500未知左國葵未知0.741,870,000432,0000

3、未知國泰君安證券股份有限公司約定購回式證券交易專用證券賬戶未知0.631,600,0001,600,0000未知江濤未知0.61,509,1001,509,1000未知人保投資控股有限公司未知0.441,115,40000未知中國建設(shè)銀行股份有限公司摩根士丹利華鑫多因子精選策略股票型 證券投資基金未知0.441,109,9201,109,9200未知(三) 企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r1、公司前身鄭州市百貨文化用品公司，成立于 1989 年；1992 年 6 月增資擴(kuò)股后更名 為鄭州百文集團(tuán)有限公司（集團(tuán)）；1996 年 4 月，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，鄭州百文股份有限公 司（集團(tuán)）在上海證券交易所上市，公司控股股

4、東為鄭州百文集團(tuán)有限公司。；.2、2001 年 11 月，三聯(lián)集團(tuán)公司（后更名為山東三聯(lián)集團(tuán)有限責(zé)任公司，簡(jiǎn)稱三聯(lián)集 團(tuán)）對(duì)公司進(jìn)行重大資產(chǎn)債務(wù)重組，公司控股股東變更為三聯(lián)集團(tuán)。3、2008 年 3 月，山東龍脊島建設(shè)有限公司通過公開拍賣取得三聯(lián)集團(tuán)持有的公司 2700萬股股權(quán)，成為公司第一大股東，國美電器為公司實(shí)際控股股東。4、受宏觀經(jīng)濟(jì)下行、家電一系列激勵(lì)政策退出影響，2012 年家電零售消費(fèi)需求疲軟， 而電商的興起與發(fā)展無疑對(duì)實(shí)體店經(jīng)營構(gòu)成巨大挑戰(zhàn)。為積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的變化，公司一 方面加強(qiáng)店面體驗(yàn)及售后服務(wù)等以突出實(shí)體店的優(yōu)勢(shì)，另一方面加強(qiáng)市場(chǎng)開拓提升銷售收 入，嚴(yán)格費(fèi)用管控降低運(yùn)營成

5、本，創(chuàng)新經(jīng)營模式以提升綜合貢獻(xiàn)，保持公司市場(chǎng)占有率的穩(wěn) 定，并實(shí)現(xiàn)報(bào)告期內(nèi)的盈利目標(biāo)。 報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 7.39 億元，較去年同期 9.35 億元下降 20.92%；實(shí)現(xiàn)綜合毛利 1.17 億，綜合毛利率 15.89%，同比提高 0.85 個(gè)百分點(diǎn)； 全年發(fā)生費(fèi)用 8094 萬元，同比降低 8.6%；費(fèi)用率 10.95%，由于營業(yè)收入同比下降，導(dǎo)致 費(fèi)用率同比上升 1.48 個(gè)百分點(diǎn)；全年實(shí)現(xiàn)凈利潤 2349 萬元；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤 為 2623 萬元，同比下降 18.95%，主要源于銷售規(guī)模的同比降低。二、實(shí)踐意義對(duì)企業(yè)的經(jīng)營績(jī)效做出正確，從財(cái)務(wù)角度出發(fā)，為決策者提供支

6、持。從所有者和經(jīng)營者不同的角度理解企業(yè)三大報(bào)表?？焖僮R(shí)別財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中可能存在的造假。分析企業(yè)的營運(yùn)資本，審視企業(yè)存在的弊病。分析企業(yè)的利潤水平。三、資產(chǎn) 負(fù)債表分 析根據(jù)三聯(lián)商社20102012年資產(chǎn)負(fù)債表，編制資產(chǎn)負(fù)債表的趨勢(shì)分析表，如表1所示。表 1資 產(chǎn)負(fù)債 表趨勢(shì)分 析表資產(chǎn)201220112010結(jié)構(gòu)%201220112010流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金210,324,603.91221,963,843.20191,233,156.4936.0638.4238.13交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款21,862,537.4926,486,887.4412,945,010.423.754.582.58

7、預(yù)付款項(xiàng)13,566,761.4218,537,916.5613,641,253.012.333.212.72應(yīng)收利息應(yīng)收股利其他應(yīng)收款6,402,730.7133,191,308.7722,028,976.361.105.744.39存貨82,391,556.7668,246,981.8064,946,269.9214.1311.8112.95一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn)50,000,000.008.570.000.00流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)384,548,190.29368,426,937.77304,794,666.2065.9463.7760.77非流動(dòng)資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資

8、長期應(yīng)收款長期股權(quán)投資投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)172,205,098.11179,833,295.82151,129,631.4729.5331.1330.13在建工程工程物資固定資產(chǎn)清理生產(chǎn)性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)713,704.58684,688.78777,006.340.120.120.15開發(fā)支出商譽(yù)長期待攤費(fèi)用4,516,232.736,724,092.256,238,113.560.771.161.24遞延所得稅資產(chǎn)21,199,648.6622,075,282.1426,369,915.623.643.825.26其他非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)198,634,684.08209,3

9、17,358.99196,794,869.8234.0636.2339.23資產(chǎn)總計(jì)583,182,874.37577,744,296.76501,589,536.02100.00100.00100.00負(fù)債和股東權(quán)益201220112010結(jié)構(gòu)%201220112010流動(dòng)負(fù)債：短期借款交易性金融負(fù)債應(yīng)付票據(jù)133,023,043.44141,764,665.6096,505,516.8322.8124.5419.24應(yīng)付賬款104,569,849.86104,824,655.61101,119,635.7717.9318.1420.16預(yù)收款項(xiàng)8,192,402.539,096,684.5

10、512,021,126.341.401.572.40應(yīng)付職工薪酬8,218,944.886,987,307.787,837,400.991.411.211.56應(yīng)交稅費(fèi)5,901,229.905,400,277.767,271,223.641.010.931.45應(yīng)付利息應(yīng)付股利879,960.30879,960.30879,960.300.150.150.18其他應(yīng)付款23,049,680.6037,073,572.2166,314,598.743.956.4213.22一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債其他流動(dòng)負(fù)債5,106,182.655,310,403.119,266,048.200.880.92

11、1.85流動(dòng)負(fù)債合計(jì)288,941,294.16311,337,526.92301,215,510.8149.5553.8960.05非流動(dòng)負(fù)債：長期借款應(yīng)付債券長期應(yīng)付款專項(xiàng)應(yīng)付款預(yù)計(jì)負(fù)債4,905,000.00565,096.005,418,403.760.840.101.08遞延所得稅負(fù)債其他非流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)4,905,000.00565,096.005,418,403.760.840.101.08負(fù)債合計(jì)293,846,294.16311,902,622.92306,633,914.5750.3953.9961.13股東權(quán)益 ：股本252,523,820.00252,523,8

12、20.00252,523,820.0043.3043.7150.34資本公積45,079,477.9845,079,477.9845,079,477.987.737.808.99減：庫存股盈余公積22,328,966.3822,328,966.3822,328,966.383.833.864.45未分配利潤-30,595,684.15-54,090,590.52-124,976,642.91-5.25-9.36-24.92外幣報(bào)表折算差額歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)289,336,580.21265,841,673.84194,955,621.4549.6146.0138.87少數(shù)股東權(quán)益股東權(quán)益

13、合計(jì)289,336,580.21265,841,673.84194,955,621.4549.6146.0138.87負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)583,182,874.37577,744,296.76501,589,536.02100.00100.00100.00四、利潤 表分析表 2利 潤趨勢(shì) 分析表項(xiàng)目2012 年度2011 年度2010 年度一、營業(yè)收入739,194,260.49934,718,361.11878,376,003.42減：營業(yè)成本621,719,470.48794,177,286.36754,952,416.43營業(yè)稅金及附加3,994,647.105,328,973.175,

14、593,430.36銷售費(fèi)用42,705,237.1846,718,486.6540,535,335.22管理費(fèi)用40,134,280.9143,264,078.3143,918,595.24財(cái)務(wù)費(fèi)用-1,896,842.56-1,426,117.089,482.11資產(chǎn)減值損失-1,419,540.74-11,417,462.056,928,911.87加：公允價(jià)值變動(dòng)收益(損失以“-”號(hào)填列)投資收益(損失以“-”號(hào)填列)2,265,840.96其中：對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益二、營業(yè)利潤(虧損以“-”號(hào)填列)36,222,849.0858,073,115.7526,437,832.1

15、9加：營業(yè)外收入1,429,417.112,905,106.45268,438.81減：營業(yè)外支出5,135,077.58-19,338,387.372,982,763.64其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失17,192.3469,245.4911,747.89三、利潤總額(虧損總額以“-”號(hào)填列)32,517,188.6180,316,609.5723,723,507.36減：所得稅費(fèi)用9,022,282.249,430,557.18420,322.31四、凈利潤(凈虧損以“-”號(hào)填列)23,494,906.3770,886,052.3923,303,185.05歸屬于母公司股東的凈利潤23,494,

16、906.3770,886,052.3923,303,185.05少數(shù)股東損益五、每股收益：(一) 基本每股收益0.090.280.09(二) 稀釋每股收益0.090.280.09六、其他綜合收益七、綜合收益總額23,494,906.3770,886,052.3923,303,185.05歸屬于母公司所有者的綜合收益總額23,494,906.3770,886,052.3923,303,185.05歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額五、現(xiàn)金 流量表分析表 3現(xiàn) 金流量 水平分析 表項(xiàng)目2012 年度2011 年度2010 年度一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金858,590,419.

17、701,011,706,608.54916,424,483.60收到的稅費(fèi)返還收到的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金69,952,532.5555,373,247.21135,805,372.10現(xiàn)金流入小計(jì)928,542,952.251,067,079,855.751,052,229,855.70購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金693,158,324.03880,011,146.37788,506,492.65支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金26,346,950.0327,658,704.7224,771,152.75支付的各項(xiàng)稅費(fèi)20,389,319.1227,729,127.7324,707,552.

18、41支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金77,394,925.91119,180,697.62142,553,027.14現(xiàn)金流出小計(jì)817,289,519.091,054,579,676.44980,538,224.95經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~111,253,433.1612,500,179.3171,691,630.75二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資所收到的現(xiàn)金410,000,000.00取得投資收益所收到的現(xiàn)金2,265,840.96處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)而收回的現(xiàn)金凈額22,370.004,560.00處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)

19、金流入小計(jì)412,288,210.964,560.00購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金11,770,275.0025,889,356.402,842,454.04投資所支付的現(xiàn)金460,000,000.00取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流出小計(jì)471,770,275.0025,889,356.402,842,454.04投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-59,482,064.04-25,889,356.40-2,837,894.04三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流入小計(jì)償還債務(wù)

20、支付的現(xiàn)金分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流出小計(jì)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額51,771,369.12-13,389,177.0968,853,736.71加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額80,199,177.6093,588,354.6924,734,617.98六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額131,970,546.7280,199,177.6093,588,354.69六、財(cái)務(wù) 比率分析表 4財(cái) 務(wù)比率 分析表項(xiàng)目2012 年2011 年2010 年短期償債能力流動(dòng)比率1.331.181.01速

21、動(dòng)比率1.050.960.80現(xiàn)金比率0.730.710.63現(xiàn)金流量比率0.390.040.24營運(yùn)資本配置比率0.250.150.01長期償債能力資產(chǎn)負(fù)債率0.500.540.61產(chǎn)權(quán)比率1.021.171.57權(quán)益乘數(shù)2.022.172.57長期資本負(fù)債率0.020.000.03利息保障倍數(shù)-16.14-55.322,502.92現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)-58.65-8.777,560.73現(xiàn)金流量債務(wù)比0.380.040.23營運(yùn)能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率33.8135.2967.85存貨周轉(zhuǎn)率8.9713.7013.52流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.922.542.88營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率7.7316.37245

22、.41非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.724.474.46總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.271.621.75盈利能力總資產(chǎn)收益率4.03%12.27%4.65%股東權(quán)益收益率8.12%26.66%11.95%銷售毛利率15.89%15.04%14.05%銷售凈利率3.18%7.58%2.65%每股利潤0.090.280.09每股現(xiàn)金流量0.440.050.28每股凈資產(chǎn)1.151.050.77成長能力主營業(yè)收入增長率-20.92%6.41%5.52%凈利潤增長率-66.86%204.19%股東權(quán)益增長率8.84%36.36%13.56%總資產(chǎn)增長率0.94%15.18%4.20%七、綜合 分析（一）短期償債能力分析根據(jù)

23、表4和上圖，可以看出，整體趨勢(shì)是各個(gè)比率都是逐年穩(wěn)健增加的，這是個(gè)良性趨勢(shì)。 企業(yè)的短期償債能力較強(qiáng)！從相關(guān)指標(biāo)中看出，流動(dòng)比率由 2011 年的 1.18 5 增加到 2012 年的 1.33，正趨向公認(rèn)標(biāo) 準(zhǔn) 2，說明公司以流動(dòng)資產(chǎn)抵償流動(dòng)負(fù)債的能力較強(qiáng)。速動(dòng)比率則由 2011 年的 0.96 增加到 2012 年的 1.05，已達(dá)到公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn) 1，考慮到兩個(gè)指 標(biāo)直接的關(guān)聯(lián)，可以看出公司現(xiàn)金流比較充?！，F(xiàn)金比率也一定的增加，但是現(xiàn)金流量比率相比不穩(wěn)定，雖然 2012 有較大的增長。（二）長期償債能力分析根據(jù)表4和上圖，可以看出企業(yè)的長期償債能力一般。 資產(chǎn)負(fù)債率近3年保持在50%的水平，產(chǎn)

24、權(quán)比率100%以上，雖然逐年呈下降趨勢(shì)，但整體長 期償債能力一般，這可能是由于行業(yè)的特殊性，從而導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率偏高。同時(shí)我們從表4 中看出，三聯(lián)商社的利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為負(fù)數(shù)，且逐年增強(qiáng)，正如前面 所述，三聯(lián)商社利用OPM效應(yīng)，來占用供應(yīng)商的資金，導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)數(shù)。近3年來三聯(lián) 商社的權(quán)益乘數(shù)保持在2以上，這也正反映了三聯(lián)商社合理運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿的效用。，雖然企業(yè) 的長期償債能力一般，但是這個(gè)對(duì)于三聯(lián)商社也夠不成風(fēng)險(xiǎn)。（三）營運(yùn)能力分析根據(jù)表4和上圖，可以看出三聯(lián)商社的營運(yùn)指標(biāo)基本整體下滑，營運(yùn)能力較弱。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率等集體下滑的比較

25、嚴(yán)重， 表明近3年該企業(yè)的營運(yùn)能力嚴(yán)重下降。 從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率的下降來看，該企業(yè)的銷售能力下降。（四）盈利能力分析根據(jù)表4和上圖，可以看出三聯(lián)商社的盈利能力較弱。 雖然每股凈資產(chǎn)逐年增加，銷售毛利率增加甚微，但是銷售凈利率、股東權(quán)益報(bào)酬率、總資 產(chǎn)報(bào)酬率、每股利潤等極其不穩(wěn)定，在2011大幅增長后，2012年又呈大幅下滑。 尤其2012年在銷售毛利率有所增長的情況下，銷售凈利率呈大幅下滑，這說明由于營業(yè)收入 下滑，營業(yè)成本的比重加大了。故該企業(yè)需增加營業(yè)收入的同時(shí)控制營業(yè)成本的比重，并且 對(duì)資產(chǎn)的利用效果能力有所提高。（五）成長能力分析根據(jù)表4，可以看出，三聯(lián)商社的成長能力較差。 營業(yè)收入增長率和凈利潤增長率都下滑的非常嚴(yán)重，雖然股東權(quán)益和總資產(chǎn)都略有增長，但 增長率卻大幅度下滑。八、杜邦 分析法表 5三 聯(lián)商社 2012年 度（單位 ：百萬）股東權(quán)益收益率（8.12%）總資產(chǎn)收益率（4.03%）權(quán)益乘數(shù)（1/(1-0.50)）銷售凈利率(3.18%)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(1.27)凈利潤 (23.49)主營業(yè)務(wù)收入 (739.19)主營業(yè)務(wù)收入（739.19）資產(chǎn)總額（583.18）主營業(yè)務(wù)收入 （739.19）全部成本 (710.37)其他利潤 (2.27)所得稅 (9.02)流動(dòng)資產(chǎn)（384.55）非流動(dòng)資產(chǎn) (198.63)主營業(yè)務(wù)成本（621