宏觀經(jīng)濟學(xué)題庫之開放宏觀經(jīng)濟理論：4論述題

1、1國際收支平衡表的結(jié)構(gòu)可以用以下公式表示，如果代表經(jīng)常項目余額，代表資本項目余額，R代表儲備項目，為誤差與遺漏，試解釋：我國經(jīng)常項目余額和資本項目余額均為黑字，并且幅度較大，這種情況下另外兩項的實際含義？（北航2004研）答：根據(jù)國際收支平衡表，國際收支賬戶分為經(jīng)常賬戶、資本與金融賬戶、錯誤與遺漏賬戶，由于一般將儲備項目單獨列出，從而將資本與金融賬戶分為資本賬戶和儲備項目兩部分，從而。在通常情況下，錯誤與遺漏賬戶是由于不同賬戶的統(tǒng)計資料來源不一，記錄時間不同以及一些人為因素（如虛報出口），造成結(jié)賬時出現(xiàn)凈的借方和貸方余額，從而需要一個抵消賬戶而形成的，所以錯誤與遺漏賬戶是一個平衡賬戶，一般情況

2、下數(shù)額不大。所以一般情況下經(jīng)常賬戶儲備項目資本賬戶0。但在我國，一方面經(jīng)常賬戶余額和資本項目余額都為黑字，即都大于零，另一方面我國的儲備項目一直為正，且呈現(xiàn)增長趨勢，反映在另一方面的是我國錯誤與遺漏賬戶數(shù)額巨大，這就使我國的儲備項目和錯誤與遺漏項目偏離了本來的含義。我國目前規(guī)定在資本項目下還不可以自由流動，當(dāng)實際上，由于我國巨大的發(fā)展?jié)摿桶l(fā)展前景，資本資金的國內(nèi)外流動一直存在，這種資金流動通過兩個途徑進(jìn)行，一種是以各種名義通過合法的途徑進(jìn)出入，結(jié)果反映在儲備項目下就是外匯儲備的增加，另一種就是通過各種非法途徑進(jìn)出入，由于這種非法途徑無法記載，其全部反映錯誤和遺漏項目上。所以我國的儲備項目和錯

3、誤與遺漏項目實際上反映了我國資本的境內(nèi)外流動，而造成這種流動的原因在于我國目前的資本管制。2試分析小型開放經(jīng)濟中財政赤字對私人投資和貿(mào)易赤字的影響。（廈門大學(xué)2003研）答：在小型開放經(jīng)濟條件下，假設(shè)資本可以完全自由流動，則小國經(jīng)濟的利率水平完全由世界利率水平?jīng)Q定。我們考慮擴張性財政政策（即財政赤字）對私人投資和貿(mào)易赤字影響。我們假設(shè)私人投資是實際水平利率的函數(shù)，貿(mào)易赤字是實際匯率水平的函數(shù)。（1）固定匯率制度下開放經(jīng)濟中財政赤字對私人投資和貿(mào)易赤字的影響。如圖10.3（a），擴張性財政政策將會引起利率上升，而利率的微小上升都會增加貨幣供應(yīng)量，使LM曲線右移直至利率恢復(fù)期初水平。也就是說，在I

4、S右移過程中，始終伴隨LM曲線的右移，以維持利率水平不變，在財政擴張結(jié)束后，貨幣供給也相應(yīng)擴張了，經(jīng)濟同時處于長期平衡狀態(tài)。由于私人投資是利率水平的函數(shù)，固定匯率制度下貿(mào)易赤字并不改變利率水平，所以不影響私人投資，但是在名義匯率固定的情況下，由于貨幣供給量增加，導(dǎo)致實際匯率貶值，所以刺激出口，改善貿(mào)易水平，貿(mào)易赤字減少或者貿(mào)易盈余增加。（2）浮動匯率制度下開放經(jīng)濟中財政赤字對私人投資和貿(mào)易赤字的影響。如圖10.3（b），財政擴張會造成本國利率上升，會立刻通過資金的流入而造成本幣升值，這會導(dǎo)致IS（e1）曲線左移，直到返回原來位置，利率水平重新與世界利率水平相等為止。此時與期初相比，利率不變，本

5、幣升值。由于私人投資是利率水平的函數(shù)，浮動匯率制度下貿(mào)易赤字并不改變利率水平，所以不影響私人投資，但是浮動匯率制度下，財政赤字導(dǎo)致本幣升值，所以刺激進(jìn)口，抑制出口，貿(mào)易赤字增加或貿(mào)易盈余減少。I LM0 i LM LM1 IS0 IS1 i0 BP i0 BP IS0 IS1 0 Y0 Y1 Y 0 Y0 Y圖（a） 圖（b）圖10.3 浮動匯率制度下開放經(jīng)濟中財政赤字的影響3假如資本在國際間的流動是完全的。在固定匯率制度下和在浮動匯率制度下，一個國家的貨幣政策和財政政策對經(jīng)濟的影響有什么不同？（武漢大學(xué)2004研）答：（1）在資本完全流動的假定下，如果國外利率是既定的，則當(dāng)國內(nèi)利率高于國外水

6、平時，資本就會無限地流入本國，就會出現(xiàn)大量的資本賬戶以及國際收支的盈余。反之，若本國的利率低于國外水平時，資本就會無限外流，就會出現(xiàn)國際收支赤字。以上分析表明，BP=0一定是一條位于國外利率水平上的水平線。在水平線以上的點對應(yīng)國際收支盈余，以下的點對應(yīng)國際收支赤字。（2）浮動匯率制下貨幣政策的效力在圖10.4中，橫軸Y表示收入，縱軸i表示利率。設(shè)期初該國處于A點，收入為Y0，存在Y0Yf的國民生產(chǎn)總值缺口。為了解決失業(yè)問題，政府實行擴張性貨幣政策，通過增加國內(nèi)信貸使LM曲線移動到的位置。該政策會使本國利率暫時性下降，如曲線與IS曲線的交點C所示。本國利率低于外國利率引起資本流出，這會改變外匯市

7、場供求關(guān)系。在浮動匯率制下，外匯匯率隨之上升。在馬歇爾勒納條件成立的前提下，該國凈出口增加。凈出口導(dǎo)致IS曲線也向右方移動，當(dāng)它移到曲線的位置，與相交于B點，本國利率與外國利率相等，資本不再流出，該國實現(xiàn)了對內(nèi)和對外平衡。圖10.4 浮動匯率制下貨幣政策的效力總之，在浮動匯率制下，貨幣供給增加會導(dǎo)致：本國利率暫時性下降，根據(jù)資本完全流動假設(shè)它最終會恢復(fù)到期初與外國利率相等的水平。本國收入增加，而且貨幣政策能夠十分有效的改變本國收入。外匯匯率上升即本幣匯率下降。本國貿(mào)易收支得到改善。盡管該國最終實現(xiàn)了國際收支平衡，但是其國際收支結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化：經(jīng)常項目或貿(mào)易收支發(fā)生順差，而資本項目出現(xiàn)逆差。（3

8、）固定匯率制下貨幣政策的效力在固定匯率制下，盡管貨幣供給增加能引起利率暫時下降和資本流出，但由于匯率不變，該國未能發(fā)生凈出口的增加。為了維持固定匯率，在資本流出時該國必須動用外匯儲備來干預(yù)外匯市場。該國外會儲備減少會使該國貨幣供給減少，于是，最終是該國貨幣供給會恢復(fù)到期初的水平。在圖10.4中，政府通過增加國內(nèi)信貸使LM曲線移動到的位置，所引起的利率暫時性下降可由C點表示。在固定匯率制下，貨幣政策未能引起IS曲線的移動，因為凈出口并未增加。利率下降引起資本流出，該國動用外匯儲備來抵消它對匯率的影響，于是曲線向左移動；當(dāng)它回到LM曲線的位置，該國恢復(fù)到期初均衡狀態(tài)，但是國民生產(chǎn)總值缺口并未消失。

9、固定匯率制下，貨幣供給增加的結(jié)果是：本國利率發(fā)生暫時性下降；本國收入不變；本國貿(mào)易收支不變；本國外匯儲備減少。（4）浮動匯率制下財政政策的效力在圖10.4中，假設(shè)政府增加政府支出使IS曲線移動到的位置，那么，本國利率會暫時性上升，如LM曲線和曲線的交點D所示。利率上升會引起資本大量流入，這又通過外匯市場供求關(guān)系的變化導(dǎo)致外匯匯率下降。若馬歇爾勒納條件成立，外匯匯率下降導(dǎo)致本國凈出口減少或成為負(fù)值。注入減少會推動曲線向左移動，直到它回到IS曲線的位置?？傊?，在浮動匯率制下擴張性財政政策導(dǎo)致：本國利率發(fā)生暫時性上升，最終它會回到期初等于外國利率的水平；匯率下降或本幣對外升值；本國收入不變；本國貿(mào)易

10、收支惡化。（5）固定匯率制下財政政策的效力在固定匯率制下，擴張性財政政策也會引起本國利率上升和資本流入，但資本流入并未改變匯率，而是使該國外匯儲備增加；于是，該國貨幣供給也增加。后者導(dǎo)致本國利率回落，并最后終使該國處于均衡狀態(tài)。如圖10.4，該經(jīng)濟體在期初處于A點，存在失業(yè)問題。該國政府實行擴張性財政政策，使IS曲線移到的位置。于是，本國利率暫時上升，如D點所示。由于資本流入和干預(yù)外匯市場使外匯儲備增加，LM曲線也會向右移動到的位置。最終，在B點該國實現(xiàn)了對內(nèi)對外同時均衡?？傊诠潭▍R率制下，擴張性財政政策的影響是：利率發(fā)生暫時性上升；本國收入增加；本國外匯儲備增加；匯率不變，但是收入增加導(dǎo)

11、致本國發(fā)生貿(mào)易逆差。4試用資本完全流動性的蒙代爾弗萊明模型討論固定匯率與浮動匯率制下的財政政策和貨幣政策效應(yīng)。（廈門大學(xué)2004研）答：（1）蒙代爾弗萊明模型是在開放經(jīng)濟條件下分析財政貨幣政策效力的主要工具，被稱為開放經(jīng)濟下進(jìn)行宏觀分析的工作母機。蒙代爾弗萊明進(jìn)一步擴展了米德對外開放經(jīng)濟條件下不同政策效應(yīng)的分析，說明了資本是否自由流動以及不同的匯率制度對一國宏觀經(jīng)濟的影響，因而被稱為蒙代爾弗萊明模型。它將封閉經(jīng)濟下的宏觀分析工具ISLM模型擴展到開放經(jīng)濟下，并按照資本國際流動性的不同，對固定匯率制與浮動匯率制下財政政策和貨幣政策的作用機制、政策效力進(jìn)行了分析研究。（2）固定匯率制度下，資本完全

12、流動的財政政策和貨幣政策分析當(dāng)資本完全流動時，開放經(jīng)濟的平衡如圖10.5（a）。貨幣政策分析。擴張性的貨幣政策將會引起利率的下降，但在資金完全流動的情況下，本國利率的微小的下降會導(dǎo)致資金的迅速流出，這立即降低了外匯儲備，抵消了擴張性貨幣政策的影響。也就是說，此時的貨幣政策甚至在短期內(nèi)也難以發(fā)揮效應(yīng)，此時貨幣政策完全無效。如圖10.5（b）。財政政策分析。如圖10.5（c），擴張性財政政策將會引起利率上升，而利率的微小上升都會增加貨幣供應(yīng)量，使LM曲線右移直至利率恢復(fù)期初水平。也就是說，在IS右移過程中，始終伴隨LM曲線的右移，以維持利率水平不變，在財政擴張結(jié)束后，貨幣供給也相應(yīng)擴張了，經(jīng)濟同時

13、處于長期平衡狀態(tài)。此時財政政策不會影響利率，但會帶來國名收入的較大幅度提高，財政政策非常有效。 i i i LM0 LM LM LM1 LM1 i0 BP i0 BP i0 BP IS IS IS0 IS1 O Y0 Y O Y0 Y O Y0 Y1 Y圖（a） 圖（b） 圖（c）圖10.5 固定匯率制度資本完全流動的財政政策和貨幣政策分析（3）浮動匯率制度下，資本完全流動的財政政策和貨幣政府分析資本完全流動時，開放經(jīng)濟的平衡狀態(tài)如圖10.6（d）所示。在假定匯率變動對資金流動沒有影響的前提下匯率變動對BP曲線沒有影響。貨幣政策分析。如圖10.6（e），貨幣擴張造成的本國利率下降，會立刻通過資

14、金流動造成本幣貶值，這推動IS曲線右移，直至與LM曲線相交確定的利率水平與世界利率水平相等為止。此時，收入不僅高于期初水平，而且也高于封閉條件下的貨幣擴張后的情況，本幣貶值，因此貨幣政策非常有效。財政政策分析。如圖10.6（f），財政擴張會造成本國利率上升，會立刻通過資金的流入而造成本幣升值，這會導(dǎo)致IS（e1）曲線左移，直到返回原來位置，利率水平重新與世界利率水平相等為止。此時與期初相比，利率不變，本幣升值，收入不變，但收入的內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，財政政策通過本幣升值對出口產(chǎn)生了完全擠出效應(yīng)，即財政支持增加造成了等量的出口下降。此時財政政策完全無效。 I I LM I LM0 LM LM1 i0

15、 BP i0 BP i0 BP IS（e0） IS（e0） IS（e1） IS（e1） IS（e0）O Y0 Y O Y0 Y1 Y O Y0 Y1 Y圖（e） 圖（d） 圖（f）圖10.6 浮動匯率制度資本完全流動的財政政策和貨幣政府分析5開放經(jīng)濟條件下，宏觀經(jīng)濟政策的兩難選擇。（中央財大2004研）答：（1）在開放經(jīng)濟條件下，由于宏觀經(jīng)濟政策要同時滿足國內(nèi)均衡和國外均衡的需要，而國內(nèi)均衡和國外均衡的沖突，導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟政策不能同時達(dá)到國內(nèi)均衡和國外均衡，這就是宏觀經(jīng)濟政策的兩難選擇。在匯率固定不變時，政府只能主要運用影響社會總需求的政策來調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡。這樣在開放經(jīng)濟運行的特定區(qū)間，便會出現(xiàn)內(nèi)

16、外均衡難以兼顧的情形。如內(nèi)部經(jīng)濟出現(xiàn)衰退、國際收支逆差情況下，政府為了促進(jìn)經(jīng)濟增長，需要采取擴張性政策，這就導(dǎo)致國際收支逆差的繼續(xù)擴大，國際收支情況惡化，而為了改善國際收支情況，需采取緊縮性政策，但這會進(jìn)一步加劇國內(nèi)經(jīng)濟的衰退，此時就出現(xiàn)宏觀經(jīng)濟政策的兩難選擇。（2）經(jīng)濟均衡的調(diào)整。為了達(dá)到經(jīng)濟的對內(nèi)和對外的均衡，一個國家可以采取諸如支出調(diào)整政策、支出轉(zhuǎn)換政策和經(jīng)濟管制的方法。具體包括：財政手段、通過擴大、緊縮各種財政支出，增、減各種稅收，加強或削弱國家采購等做法可以調(diào)節(jié)就業(yè)量的變化和經(jīng)濟增長速度，也會影響一個國家的進(jìn)出口。貨幣手段。通過調(diào)整利率、存款準(zhǔn)備金率和公開市場業(yè)務(wù)等方法，可以直接控制

17、貨幣供給量，進(jìn)而間接調(diào)控國內(nèi)市場的需求、進(jìn)出口等，促進(jìn)一國經(jīng)濟恢復(fù)均衡。支出轉(zhuǎn)換手段。如通過貨幣對外匯率的變化，例如本幣對外升值或貶值，影響進(jìn)出口，調(diào)整國際收支失衡。經(jīng)濟管制。采用各種法律，法令、行政和管制等手段，直接控制經(jīng)濟的運行，以使經(jīng)濟向預(yù)定的方向發(fā)展、通過這些政策手段，宏觀經(jīng)濟一般可以從失衡狀態(tài)得到調(diào)整，逐步恢復(fù)到均衡，達(dá)到較為理想的增長或發(fā)展?fàn)顟B(tài)。（3）政策搭配。按照蒙代爾的政策搭配主張，采用財政手段來調(diào)節(jié)國內(nèi)的均衡，即當(dāng)經(jīng)濟出現(xiàn)衰退時，采用擴張的財政政策治理，當(dāng)經(jīng)濟出現(xiàn)通貨膨脹時，采用緊縮的財政政策來治理；采用金融手段來調(diào)控對外均衡，即當(dāng)國際收支出現(xiàn)順差時，采用擴張的貨幣政策來調(diào)整

18、，當(dāng)國際收支出現(xiàn)逆差時，采用緊縮的貨幣政策來調(diào)整，這樣比較容易達(dá)到對內(nèi)、對外的同時均衡，如果政策搭配不適宜，就有可能出現(xiàn)事與愿違的情況。 財政政策與貨幣政策的搭配方式如下表所示：經(jīng)濟狀況財政政策貨幣政策失業(yè)/國際收支逆差擴張緊縮通貨膨脹/國際收支逆差緊縮緊縮通貨膨脹/國際收支順差緊縮擴張失業(yè)/國際收支順差擴張擴張支出增減型政策與支出轉(zhuǎn)換型政策的搭配方式如下表所示：經(jīng)濟狀況支出增減政策支出轉(zhuǎn)換政策通貨膨脹/國際收支逆差緊縮貶值失業(yè)/國際收支逆差擴張貶值失業(yè)/國際收支順差擴張升值通貨膨脹/國際收支順差緊縮升值1試述資本管制、貨幣政策有效性和匯率制度選擇三者之間的關(guān)系。答：（1）三元悖論的概念三元悖

19、論，也稱三難選擇，它是由美國經(jīng)濟學(xué)家保羅·克魯格曼就開放經(jīng)濟下的政策選擇問題所提出的，其含義是：本國貨幣政策的獨立性、匯率的穩(wěn)定性、資本的完全流動性不能同時實現(xiàn)，最多只能同時滿足兩個目標(biāo)，而放棄另外一個目標(biāo)。資本管制、貨幣政策有效性和匯率制度選擇三者之間的關(guān)系實際上是一個三元悖論問題。（2）三者之間的選擇關(guān)系根據(jù)三元悖論，在資本流動、貨幣政策的有效性和匯率制度三者之間只能進(jìn)行以下三種選擇：保持本國貨幣政策的獨立性和資本的完全流動性，必須犧牲匯率的穩(wěn)定性，實行浮動匯率制。實行浮動匯率制，發(fā)揮匯率的調(diào)節(jié)作用，實際上是以犧牲穩(wěn)定的匯率為代價，來達(dá)到貨幣政策的獨立性與資本的完全流動性。這是由

20、于，在資本完全流動的條件下，頻繁出入的國內(nèi)外資金帶來了國際收支狀況的不穩(wěn)定，如果本國的貨幣當(dāng)局不進(jìn)行干預(yù)，亦即保持貨幣政策的獨立性，那么本幣匯率必然會隨著資金供求的變化而發(fā)生頻繁的波動。利用匯率調(diào)節(jié)將匯率調(diào)整到真實反映經(jīng)濟現(xiàn)實的水平，可以改善進(jìn)出口收支，影響國際資本流動。雖然匯率調(diào)節(jié)自身具有缺陷，但實行匯率浮動確實較好地解決了“三難選擇”。但對于發(fā)生金融危機的國家來說，特別是發(fā)展中國家，信心危機的存在會大大削弱匯率調(diào)節(jié)的作用，甚至起到了惡化危機的作用。當(dāng)匯率調(diào)節(jié)不能奏效時，為了穩(wěn)定局勢，政府的最后選擇是實行資本管制。保持本國貨幣政策的獨立性和匯率穩(wěn)定，必須犧牲資本的完全流動性，實行資本管制。在

21、金融危機的嚴(yán)重沖擊下，在匯率貶值無效的情況下，唯一的選擇是實行資本管制，實際上是政府以犧牲資本的完全流動性，來維護(hù)匯率的穩(wěn)定性和貨幣政策的獨立性。大多數(shù)經(jīng)濟不發(fā)達(dá)的國家，比如說中國，就是實行的這種政策組合。這一方面是由于這些國家需要實行相對穩(wěn)定的匯率制度來維持對外經(jīng)濟的穩(wěn)定，另一方面是由于它們的監(jiān)管能力較弱，無法對自由流動的資本進(jìn)行有效的管理。維持資本的完全流動性和匯率的穩(wěn)定性，必須放棄本國貨幣政策的獨立性。根據(jù)蒙代爾弗萊明模型，資本完全流動時，在固定匯率制度下，本國貨幣政策的任何變動都將被所引致的資本流動的變化而抵消其效果，本國貨幣政策喪失自主性。在這種情況下，本國或者參加貨幣聯(lián)盟，或者更為

22、嚴(yán)格地實行貨幣局制度，基本上就很難根據(jù)本國經(jīng)濟情況來實施獨立的貨幣政策對經(jīng)濟進(jìn)行調(diào)整，最多是在發(fā)生投機沖擊時，短期內(nèi)被動地調(diào)整本國利率以維護(hù)固定匯率?？梢姡瑸閷崿F(xiàn)資本的完全流動與匯率的穩(wěn)定，本國經(jīng)濟將會付出放棄貨幣政策的巨大代價。2試述固定匯率制度下和浮動匯率制度下調(diào)節(jié)國際收支的手段及效果。答：在不同的匯率制度下，國際收支調(diào)節(jié)的機制是不同的，因此，應(yīng)針對不同的匯率制度采取不同的調(diào)節(jié)方法。而各種相異的調(diào)節(jié)方法又有不同的效果。下面就此作簡單分析。（1）固定匯率制度下的國際收支調(diào)節(jié)手段及效果。固定匯率制可進(jìn)一步細(xì)分為國際金本位制度和國際金匯兌本位制。在國際金本位制度下，各國國際收支是自發(fā)進(jìn)行調(diào)節(jié)的。

23、根據(jù)休謨的“價格現(xiàn)金流動機制”，國際收支的不平衡會引起黃金的流動，而黃金的流動又會引起物價水平的相應(yīng)變化，因而商品輸出與輸入發(fā)生相應(yīng)的增減，使國際收支恢復(fù)均衡。但自發(fā)調(diào)節(jié)機制發(fā)生作用需要滿足一定的前提條件：國際金本位的貨幣紀(jì)律必須得到遵守；自由貿(mào)易制度必須得到遵守；進(jìn)出口商品的需求價格彈性必須滿足馬歇爾勒納條件。由于這些條件通常難以具備，因而，國際收支的自發(fā)調(diào)節(jié)效果并不十分理想。即便實現(xiàn)外部均衡，也通常是以犧牲內(nèi)部均衡為代價的。在國際金匯兌本位條件下，一國國際收支失衡時，它可以采取以下幾種方法：外匯緩沖政策。各國都保持一定數(shù)量的國際儲備，作為外匯平準(zhǔn)基金，用來對付國際收支的臨時性不平衡。在這種

24、政策下，當(dāng)國際收支發(fā)生失衡時，由中央銀行在外匯市場上買賣外匯，調(diào)節(jié)外匯供需，使國際收支變動的影響，止于外匯儲備階段，而不致影響國內(nèi)經(jīng)濟與金融。但外匯緩沖政策效果有限，不能用于解決持久性國際收支逆差，對付大規(guī)模資金逃避時，更是無能為力了。調(diào)整匯率。以調(diào)整匯率作為平衡國際收支的方法，就要求在發(fā)生逆差時，實行貶值；發(fā)生順差，實行升值。一般地說，貶值能改善國際收支，而升值使國際收支惡化。通過匯率調(diào)整來平衡國際收支能否奏效要視具體情況而定。如果一國不滿足馬歇爾勒納條件，則貶值就無法改善國際收支。即使?jié)M足馬歇爾勒納條件，如果該國貨幣貶值引起他國報復(fù)，采取更大幅度地貶值，則該國貨幣貶值也無法改善國際收支。直

25、接管制。直接管制可以分為外匯管制和貿(mào)易管制。前者是從外匯方面限制國際經(jīng)濟交易，如實行外匯管制、關(guān)稅、出口信貸等政策。貿(mào)易管制是對進(jìn)出口實行直接限制，如進(jìn)口許可證，進(jìn)口配額等。直接管制的優(yōu)點在于收效快，針對性強，但容易招致他國的反抗和報復(fù)，也不符合IMF的要求，因而不宜經(jīng)常采用。需求管理政策。需求管理政策主要指財政政策和貨幣政策。運用財政政策和貨幣政策都能影響社會總需求，進(jìn)而影響國際收支，使之平衡。在一國因總需求大于總供求而引起國際收支逆差時，它可以通過緊縮性財政政策和貨幣政策來調(diào)節(jié)公共支出和私人支出，使總需求同總供給保持一致，從而恢復(fù)國際收支平衡。同樣，國際收支順差可以通過擴張性需求政策來恢復(fù)

26、國際收支平衡。需求管理政策可以調(diào)節(jié)總供求失衡引起的國際收支失衡，但會帶來犧牲國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)定，帶來通貨膨脹（或緊縮），以及失業(yè)。（2）浮動匯率制度下國際收支調(diào)節(jié)手段及效果。在浮動匯率制度下，匯率完全取決于市場供求力量的變化，僅通過匯率水平的變動就可以保持國際收支平衡。逆差國貨幣匯率下浮，從而引起商品勞務(wù)出口價格下跌，刺激出口。反之，順差國貨幣匯率上浮，因而出口減少，進(jìn)口增加。于是市場力量自發(fā)調(diào)節(jié)國際收支。但匯率變動在調(diào)節(jié)中是否真正有效，一方面取決于各國經(jīng)濟政策的反應(yīng)，另一方面取決于相對價格變動對進(jìn)出口貿(mào)易流動的調(diào)節(jié)作用和整個國民經(jīng)濟的反饋作用。因此各國政府總是傾向于運用需求管理政策來調(diào)節(jié)國際收支。

27、在國際收支調(diào)節(jié)方面主要有兩種政策選擇，即支出變更政策和支出轉(zhuǎn)換政策。支出變更政策。一國政府為了解決國際收支失衡而改變國民經(jīng)濟中的支出水平，影響國內(nèi)總需求，進(jìn)而影響國際收支。一般認(rèn)為進(jìn)口與收入或支出之間存在一種直接聯(lián)系。一國政府要解決國際收支逆差，可采用財政貨幣政策，緊縮國內(nèi)經(jīng)濟，以減少進(jìn)口支出，使貿(mào)易收支獲得改善，其效果取決于邊際進(jìn)口傾向，邊際進(jìn)口貨幣越強，支出變更政策就越有效。支出轉(zhuǎn)換政策。這種政策主要是把支出從進(jìn)口商品轉(zhuǎn)換到本國生產(chǎn)的進(jìn)口替代出口。主要措施有貨幣貶值和直接管制兩種。如果進(jìn)出口需求是有充分彈性的，進(jìn)口價格上漲，進(jìn)口縮減，出口價格下跌，出口擴大，那貨幣貶值有效。直接管制種類很多

28、，主要是關(guān)稅和限額，外匯管制等。直接管制的優(yōu)點在于收效快，針對性強，但容易招致他國的反抗和報復(fù)。3試述凱恩斯、蒙代爾、斯旺各對國際收支調(diào)節(jié)理論作出的貢獻(xiàn)。答：（1）凱恩斯對國際收支調(diào)節(jié)理論的貢獻(xiàn)凱恩斯經(jīng)濟理論的出現(xiàn)對經(jīng)濟學(xué)界產(chǎn)生了革命性的影響。作為國際經(jīng)濟學(xué)的一個組成部分，國際收支理論不可避免地受到了凱恩斯經(jīng)濟理論的影響。較為著名的是R哈羅德和F·馬克魯普把凱恩斯的乘數(shù)分析的基本觀點應(yīng)用于國際收支理論，創(chuàng)立了乘數(shù)論。乘數(shù)論的基本假設(shè)是價格（包括匯率）不變，經(jīng)濟處于非充分就業(yè)狀態(tài)，因此，產(chǎn)出能夠?qū)π枨笞儎幼龀龇磻?yīng)，并且貨幣供給只是被動地對貨幣需求做出調(diào)整。乘數(shù)論的基本內(nèi)容是：當(dāng)一國出現(xiàn)

29、貿(mào)易順差時，外向部門對產(chǎn)出和收入會產(chǎn)生促進(jìn)作用，其作用大小取決于對外貿(mào)易乘數(shù)；相反，當(dāng)一國出現(xiàn)貿(mào)易逆差時，收入水平則會以乘數(shù)方式倍減。出口的增加雖被收入提高所引起的進(jìn)口增加而有所抵消（取決于邊際進(jìn)口傾向），但還能起改善貿(mào)易平衡的作用。收入的提高則是由出口增加引起，每一次增加都是按乘數(shù)效應(yīng)而增大。因此，乘數(shù)論的基本意義在于，出口對收入的增加有著關(guān)鍵的乘數(shù)作用，同時還能改善經(jīng)常項目收支平衡。根據(jù)凱恩斯學(xué)派的有關(guān)理論，國際收支不平衡是商品市場或者貨幣市場供求不平衡的產(chǎn)物，為了實現(xiàn)國際收支平衡，一國可以采取兩大類政策工具：支出調(diào)整政策，這是控制總需求或者總吸收的政策，包括財政政策與貨幣政策。凱恩斯學(xué)派

30、主張以財政政策為主、貨幣政策為輔。支出轉(zhuǎn)移政策，包括匯率政策與外匯、貿(mào)易直接管制政策。由于經(jīng)濟自由化浪潮日漲，國際間貿(mào)易自由與資本流動自由已經(jīng)成為各國普遍尊重的信念，除非迫不得已，一國不會輕易采用直接管制政策作為改善國際收支的手段。因此，能夠經(jīng)常運用的實現(xiàn)內(nèi)外均衡的政策工具只有財政政策、貨幣政策和匯率政策。（2）斯旺對國際收支調(diào)節(jié)理論的貢獻(xiàn)澳大利亞經(jīng)濟學(xué)家斯旺在其內(nèi)外均衡研究中，建設(shè)性地引入了圖形，直觀的表述了宏觀經(jīng)濟所處的狀態(tài)，這就是著名的斯旺圖形，如圖10.8所示。圖10.8 斯旺圖形在圖10.8中，橫軸代表國內(nèi)總支出A，縱軸代表匯率e（1單位外幣的本幣價格），曲線代表經(jīng)濟充分就業(yè)與物價穩(wěn)

31、定的內(nèi)部均衡線，曲線代表國際收支平衡的外部均衡線。右方的區(qū)域為通貨膨脹區(qū)；反之，內(nèi)部均衡線左方的區(qū)域為失業(yè)區(qū)。外部均衡線左邊的區(qū)域為國際收支順差區(qū)；反之，外部均衡線右邊的區(qū)域為國際收支逆差區(qū)。圖10.8中，除內(nèi)部均衡與外部均衡線的交點G表示經(jīng)濟同時處于內(nèi)外均衡外，其余的任何一點均表示經(jīng)濟處于外部失衡或內(nèi)部失衡，或處于內(nèi)外部同時失衡的狀態(tài)。如果經(jīng)濟處于內(nèi)外部同時失衡的狀態(tài)，根據(jù)丁伯根法則，只要適當(dāng)?shù)倪\用兩種政策工具匯率政策與支出調(diào)整政策，即可達(dá)到內(nèi)外部同時均衡的目標(biāo)。由于匯率政策、支出調(diào)整政策作用的對象不同，調(diào)節(jié)經(jīng)濟的運行機制存在差異，而且交叉作用于某些經(jīng)濟領(lǐng)域，發(fā)揮效力的時間、力度參差不齊，所

32、產(chǎn)生的負(fù)作用也大小不一，如何搭配使用這兩種政策工具，才能以最快的速度、最小的代價達(dá)到內(nèi)外部同時均衡的目標(biāo)呢？對這個問題的回答產(chǎn)生了斯旺模型。斯旺認(rèn)為，政策的選擇關(guān)鍵在于政策效力，應(yīng)該按照效力的最大化的原則來分配政策作用的目標(biāo)對象，為此他根據(jù)內(nèi)外部均衡線的斜率來確定政策的搭配。得出結(jié)論：當(dāng)外部均衡線的斜率小于內(nèi)部均衡線的斜率的絕對值時，應(yīng)該以匯率政策來追求外部均衡，以支出調(diào)整政策追求內(nèi)部均衡；當(dāng)外部均衡線的斜率大于內(nèi)部均衡線的斜率的絕對值時，應(yīng)該以匯率政策追求內(nèi)部均衡，以支出調(diào)整政策追求外部均衡。（3）蒙代爾對國際收支調(diào)節(jié)理論的貢獻(xiàn)斯旺模型從理論上闡明了政策搭配的優(yōu)越性及政策搭配的方向，具有較高

33、的理論價值。然而，斯旺模型忽略了資本移動對支出及匯率的影響，與現(xiàn)實不符，其政策建議的正確性要打一些折扣。為了克服斯旺模型的缺陷，美國經(jīng)濟學(xué)家蒙代爾在研究內(nèi)外均衡問題時引入了資本流動，將支出調(diào)整政策分裂為獨立的財政政策與貨幣政策，建立IS-LM-BB模型，闡述了固定匯率制度和浮動匯率制度下實現(xiàn)內(nèi)外均衡的政策搭配原理。并得出結(jié)論：在固定匯率制度下，與貨幣政策相比，財政政策在實現(xiàn)內(nèi)外均衡時效力大于貨幣政策，這正是1973年固定匯率制度崩潰前各國經(jīng)濟發(fā)展主要依賴于財政政策的根本原因；而在浮動匯率制度下，由于財政政策的收入擴張效果小于貨幣政策的收入擴張效果，因此應(yīng)該以貨幣政策作為最主要的內(nèi)外經(jīng)濟均衡政策

34、，這也是當(dāng)今世界貨幣學(xué)派以及貨幣政策占上風(fēng)的內(nèi)在原因。6論述浮動匯率制度下財政擴張政策與貨幣擴張政策的效果。（華東師大2004研）答：對開放經(jīng)濟條件下財政政策和貨幣政策的效果分析一般采用蒙代爾弗萊明模型。蒙代爾弗萊明模型被稱為開放經(jīng)濟下進(jìn)行宏觀分析的工作母機。蒙代爾弗萊明進(jìn)一步擴展了米德對外開放經(jīng)濟條件下不同政策效應(yīng)的分析，說明了資本是否自由流動以及不同的匯率制度對一國宏觀經(jīng)濟的影響，因而被稱為蒙代爾弗萊明模型。它將封閉經(jīng)濟下的宏觀分析工具ISLM模型擴展到開放經(jīng)濟下，并按照資本國際流動性的不同，對固定匯率制與浮動匯率制下財政政策和貨幣政策的作用機制、政策效力進(jìn)行了分析研究。根據(jù)資本能否自由流

35、動，對浮動匯率制財政和貨幣政策效果分析如下：（1）資本自由流動條件下的貨幣擴張政策如圖4.11所示。若中央銀行增加貨幣供應(yīng)量，LMLM，rr，資本外逃，本幣貶值，進(jìn)口增加，IS上移直至LM與CM的交點C，即新的均衡點，國內(nèi)利率等于國際利率，總需求從YY?？梢姡谫Y本可以自由流動的前提下，貨幣政策對經(jīng)濟活動的影響是通過匯率來實現(xiàn)的。 r LM LM A C r CM B IS r1 IS O Y Y Y 圖4.11 貨幣擴張的效應(yīng)由此得出結(jié)論，在浮動匯率制下，貨幣供給的增加會導(dǎo)致：本國利率暫時性下降，根據(jù)資本完全流動假設(shè)它最終會恢復(fù)到起初與外國利率相等的水平。本國收入增加，而且貨幣政策能夠十分有

36、效的改變本國收入。外匯匯率上升及本幣匯率下降。本國貿(mào)易收支得到改善。盡管該國最終實現(xiàn)了國際收支平衡，但是其國際收支結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化：經(jīng)常項目或貿(mào)易收支發(fā)生順差，而資本項目出現(xiàn)逆差。（2）資本自由流動下的財政擴張政策考慮擴張性財政政策的后果，如圖4.12所示。財政支出增加，IS IS，IS與LM交點B，資本流入，本幣升值，凈出口減少，IS向左移直至恢復(fù)到原位均衡才實現(xiàn)，此時，總需求不變。財政政策的擴張效應(yīng)完全被凈出口的減少所“擠出”。 根據(jù)上面的討論，浮動匯率制下擴張性財政政策導(dǎo)致：利率暫時性上升，最終它會回到起初等于外國利率的水平；匯率下降或本幣對外升值；本國收入不變；本國貿(mào)易收支惡化。 在浮動

37、匯率制下，財政政策與貨幣政策的效力不同：擴張性貨幣政策導(dǎo)致收入增加和貿(mào)易順差；擴張型財政政策對收入無效力但引起貿(mào)易逆差。這種比較的政策含義是：在浮動匯率制下，政府應(yīng)重視用貨幣政策作為調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟運行的手段。 r LM r B r A CM IS IS Y 圖4.12 財政政策的效應(yīng) （3）資本管制條件下的宏觀政策效應(yīng)分析在浮動匯率制度下，若資本處于管制狀態(tài)，中央銀行無須動用外匯儲備，匯率不斷調(diào)整使經(jīng)常項目總處于不平衡狀態(tài)。對財政政策而言，政府的擴張增加產(chǎn)出，但匯率會貶值。對貨幣政策而言，貨幣供應(yīng)量增加，也會引起產(chǎn)出增加，匯率下降。在浮動匯率制下，資本不完全流動假定的政策含義是：財政政策不再是無

38、效的，而貨幣政策的效力有所減弱。8在固定匯率下，分析貨幣政策和財政政策對經(jīng)濟的影響。（北大2004研）答：在開放經(jīng)濟條件下，固定匯率制度下，財政政策和貨幣政策對經(jīng)濟的影響與資本管制有關(guān)。（1）固定匯率制度下財政政策對經(jīng)濟的影響資金完全不流動的情況資金完全不流動，BP曲線為一條垂線，此時相當(dāng)于僅存在經(jīng)常賬戶收支的情況。以擴張性的財政政策為例，在固定匯率制下，當(dāng)資金完全不流動時，財政支出的增加會引起：在短期內(nèi)，利率上升，收入上升，國際收支的經(jīng)常賬戶惡化；在長期內(nèi)，利率進(jìn)步上升，收入和國際收支狀況恢復(fù)期初水平，但基礎(chǔ)貨幣及總支出的內(nèi)部結(jié)構(gòu)均發(fā)生變化。以上結(jié)論說明，此時的財政政策對國民收入等實際變量的

39、長期影響是無效的。資金不完全流動的情況資金不完全流動時，BP曲線向右上方傾斜。我們已經(jīng)知道，BP曲線的斜率取決于以下兩個因素：邊際進(jìn)口傾向和國際資本流動的利率彈性。在邊際進(jìn)口傾向保持不變的情況下，資金的流動性越高，則BP越為平坦。我們可以根據(jù)BP曲線斜率的不同分別進(jìn)行分析。在固定匯率制下，當(dāng)政府財政支出增加時：在短期內(nèi)，利率上升，收入增加，國際收支狀況依資金流動性高低 （即BP曲線的斜率） 的差異而存在多種可能；在長期內(nèi)，利率和國民收入依資金流動性高低 （即BP曲線的斜率） 的差異而存在多種可能，但同期初相比，利率和收入都有所提高。也就是說，此時的財政政策在長期內(nèi)是有效的。資金完全流動的情況在

40、資金完全流動時，BP曲線表現(xiàn)為一條水平線。從而，在固定匯率制度下，當(dāng)資金可以自由流動時，擴張性的財政政策不能影響利率，但與封閉條件下相比，會帶來國民收入較大幅度的提高。也就是說，此時的財政政策是非常有效的。綜合以上三種情況，我們可以得出總的結(jié)論是：在固定匯率制下，長期內(nèi)財政政策除了資金完全不流動的情況外，都是有效的。（2）固定匯率制度下貨幣政策對經(jīng)濟的影響資金完全不流動的情況在固定匯率制下，當(dāng)資金完全不流動時，貨幣供給的一次性增長會引起：在短期內(nèi)，利率下降，收入上升，國際收支的經(jīng)常賬戶惡化；在長期內(nèi)，收入、利率和國際收支狀況恢復(fù)期初水平，但基礎(chǔ)貨幣的內(nèi)部結(jié)構(gòu)會發(fā)生變化（外匯儲備下降）。以上結(jié)論

41、說明了，此時的貨幣政策在對國民收入等實際變量的長期影響上是無效的。資金不完全流動的情況在固定匯率制下，當(dāng)資金不完全流動時，貨幣供給的一次性增長會引起：在短期內(nèi)，利率下降，收入上升，國際收支惡化；在長期內(nèi)，收入、利率和國際收支狀況恢復(fù)期初水平，但基礎(chǔ)貨幣的內(nèi)部結(jié)構(gòu)會發(fā)生變化（外匯儲備下降）。以上結(jié)論說明了此時的貨幣政策在長期內(nèi)是無效的。資金完全流動的情況在固定匯率制下，當(dāng)資金完全流動時，擴張性的貨幣政策即使在短期內(nèi)也無法對經(jīng)濟產(chǎn)生影響。也就是說，此時的貨幣政策是無效的。綜上所述，在開放經(jīng)濟條件下，固定匯率制度下的貨幣政策在短期內(nèi)可能有效（資金完全不流動和不完全流動情況下），但在長期內(nèi)是無效的。1

42、請討論，在固定匯率制度下，資本能夠完全流動時的貨幣政策效應(yīng)。（中央財大2004研）答：在固定匯率制下，當(dāng)資金完全流動時，貨幣政策即使在短期內(nèi)也無法對經(jīng)濟產(chǎn)生影響。也就是說，此時的貨幣政策是無效的，分析如下：如圖4.4所示。設(shè)國民經(jīng)濟均衡時IS，LM，BP曲線交于一點，均衡點的利率水平為，國民收入為。中央銀行實行擴張性貨幣政策，從而LM曲線向右移到，在固定匯率制度下，BP曲線不變，LM曲線右移導(dǎo)致國內(nèi)利率下降，國內(nèi)利率低于國際利率，在資金可以完全流動的情況下，利率的下降必然導(dǎo)致資金的外流，中央銀行為了維持固定匯率制度，需要動用外匯儲備干預(yù)外匯市場，外匯儲備減少導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量減少，左移，直到恢復(fù)到

43、原來的LM位置，此時利率水平恢復(fù)到國際利率水平，國民經(jīng)濟恢復(fù)到原來的均衡狀態(tài)。 圖4.4 固定匯率制下、資金完全流動時的貨幣政策實施效果 從上述分析可知，在固定匯率制度、資金完全流動的情況下，貨幣供應(yīng)量的變化導(dǎo)致利率的變化，因為資金完全流動，利率和國際市場不同會迅速引起資金流動，從而給匯率帶來壓力。中央銀行為了維持固定匯率制度，必然動用外匯儲備干預(yù)外匯市場，外匯儲備的變動影響基礎(chǔ)貨幣的變化，后者通過乘數(shù)效應(yīng)影響貨幣供應(yīng)量的變化，從而抵消了貨幣政策的效果?？傮w上，固定匯率制下、資金完全流動時的貨幣政策在短期和長期都是完全無效的。16請運用ISLM模型討論封閉經(jīng)濟與開放經(jīng)濟之間的差異，并討論進(jìn)入W

44、TO后對中國經(jīng)濟的影響。答：在開放經(jīng)濟條件下，IS函數(shù)中引入了進(jìn)出口因素，使得IS曲線更加平坦，但宏觀經(jīng)濟學(xué)考察開放經(jīng)濟時，通常假定貨幣需求函數(shù)和國內(nèi)貨幣供給量不變，所以LM曲線在開放經(jīng)濟條件下不用修正。（1）開放經(jīng)濟條件下IS曲線的修正。在封閉經(jīng)濟中，總需求由個人消費、投資及政府支出三個部分所組成，ADCIG，由YAD的恒等式推導(dǎo)出產(chǎn)品市場的均衡時總產(chǎn)出與利率之間的反向關(guān)系，即IS曲線。但在開放經(jīng)濟中，由于加入了國際經(jīng)濟部分，最大的變化是國內(nèi)產(chǎn)出水平不完全取決于對本國商品的國內(nèi)消費。國內(nèi)的消費中的一部分是對本國商品的消費，而一部分則來自于對外國商品的消費；同時，本國商品亦要提供給國外消費。對

45、國內(nèi)商品的總需求必須加入國外對國內(nèi)商品的需求，即出口，再減去國內(nèi)對外國商品的消費，即進(jìn)口，AD（CIG）（XM），其中，（XM）表示國外對本國商品的消費與本國消費的國外商品的差額，即凈出口。如果外國的需求相對恒定時為，而國內(nèi)對外國商品的需求依據(jù)收入、匯率水平而變化，則收入提高時國內(nèi)進(jìn)口增加，凈出口減少。由此可推導(dǎo)出開放經(jīng)濟下當(dāng)國內(nèi)產(chǎn)出等于國內(nèi)總需求，即商品市場達(dá)到均衡時的IS曲線。由于在開放經(jīng)濟中總需求一方加入了凈出口，利率變動對影響支出的因素增多了，利率的上升不僅會減少投資，還會提高匯率（這是因為，本國利率上升，會吸引更多國外資金流入本國，從而增加對本國貨幣需求，促使本國貨幣升值），從而減少

46、凈出口和總需求，因此，開放經(jīng)濟中的IS曲線比封閉經(jīng)濟中的IS曲線更平坦一些。（2）開放經(jīng)濟條件下經(jīng)濟政策效果由于開放經(jīng)濟條件下IS曲線更平坦一些，對于財政政策來說，各種財政政策措施的乘數(shù)效應(yīng)更小一些。比如更平坦的IS曲線使支出的乘數(shù)作用要小一些，即由于開放經(jīng)濟中收入增加會同時導(dǎo)致進(jìn)口的增加，因而國內(nèi)開支增加時，其作用的影響要小于封閉經(jīng)濟中的影響。對于貨幣政策來說，在開放經(jīng)濟條件下，由于與國內(nèi)外資金流動，國內(nèi)的貨幣政策對利率的影響比封閉經(jīng)濟條件下，因利率變化對國內(nèi)投資變化的影響也小，所以開放經(jīng)濟條件的貨幣政策比財政政策更有效。比如國內(nèi)執(zhí)行擴張性貨幣政策，在封閉經(jīng)濟條件下，這會造成利率大幅度上升，

47、從而影響政策效果。而在開放經(jīng)濟條件下，利率上升會使國外資金流入，從而抑制利率上升，因利率上升對投資的影響較小，貨幣政策效果也更大一些。因此，在開放經(jīng)濟條件下，IS曲線更加平坦，國內(nèi)各種支出乘數(shù)變小，但是貨幣政策的效果更加顯著。在開放經(jīng)濟條件下，應(yīng)該更加偏重貨幣政策的使用。（3）加入WTO對中國經(jīng)濟的影響加入WTO后，我國將面對一個更加開放的市場環(huán)境，我國的經(jīng)濟政策和經(jīng)濟形勢和國際上的經(jīng)濟形式密切相關(guān)?？偟目磥?，加入WTO對我國經(jīng)濟的影響主要集中在以下幾個方面：有利的方面：第一，可以逐步實現(xiàn)國內(nèi)、國際資源在我國的優(yōu)化配置，促進(jìn)市場經(jīng)濟的發(fā)展。第二，有利于進(jìn)一步引進(jìn)外資。第三，可以消除外國的貿(mào)易歧

48、視待遇。如美國對給予我國的最惠國待遇，現(xiàn)在每年都要審查一次。以及其他一些國家經(jīng)常亂加到我們頭上的“反傾銷”政策。第四，可把國際貿(mào)易爭端交到世貿(mào)組織仲裁機構(gòu)去作公正、合理的處理。近年來的情況表明，WTO爭端解決機制相當(dāng)公正有效，可保護(hù)發(fā)展中國家利益，化解發(fā)達(dá)國家通過雙邊關(guān)系給中國帶來的壓力。第五，可在修訂國際貿(mào)易規(guī)則方面擁有發(fā)言權(quán)。當(dāng)然，加入WTO對我國經(jīng)濟也帶來一些影響。首先是加入WTO就要一切按WTO的規(guī)則辦事，如國民待遇、經(jīng)濟透明度、在立法和行政管理上要與國際接軌等，對我國來說會有一個比較長的適應(yīng)過程。其次，對商品和服務(wù)業(yè)的進(jìn)口會給一些落后行業(yè)增加困難，會給國內(nèi)市場帶來一些沖擊，會給國民經(jīng)

49、濟帶來一定時期和一定方面的困難。17考慮某個國家的經(jīng)濟，資本可以自由流動，當(dāng)國內(nèi)利率相對于世界利率上升時，該國資本賬戶隨之改善。開始時，該國處于內(nèi)部平衡和外部平衡狀態(tài)（畫出IS、LM以及BP曲線）?，F(xiàn)在假設(shè)國外利率上升。 （1）說明國外利率上升對BP曲線的影響。 （2）采取什么樣的政策可以立即恢復(fù)內(nèi)部平衡和外部平衡？ （3）如果當(dāng)局沒有采取行動，按照國際收支的貨幣分析法所描述的方式，調(diào)整過程將會是什么樣的？ 答：（1）如果一國開始時處于內(nèi)部平衡和外部平衡狀態(tài)，那么IS、LM、BP曲線相交于完全就業(yè)時的產(chǎn)出那一點（如圖7.6所示）。如果國外利率上升，那么資本將會流出，這將導(dǎo)致國際收支赤字。為了恢

50、復(fù)外部平衡，國內(nèi)的利率水平必須上升，即BP曲線必須上移。圖7.6 國外利率對BP曲線的影響（2）如圖7.7所示，增加政府購買（擴張性財政政策）和減少貨幣供給（緊縮性貨幣政策）將會使利率水平升高，并且有助于恢復(fù)外部和內(nèi)部平衡。這種混合政策將會使LM曲線向左移動而IS曲線向右移動。新的平衡將在充分就業(yè)產(chǎn)出水平以及新的更高的利率水平達(dá)到。換句話說，新的曲線和曲線將會相交于。 圖7.7 內(nèi)部平衡與外部平衡（3）如果政府不采取行動，那么自動調(diào)節(jié)機制將通過貨幣供給和價格的變化起作用。國際收支赤字將會導(dǎo)致貨幣供給的減少（LM曲線左移）。假設(shè)價格是可以變動的，由于貨幣供給量的減少將會導(dǎo)致總需求的減少，而總需求的減少又會導(dǎo)致價格水平的下降。低的價格水平將使得國內(nèi)產(chǎn)品在國際市場上更有競爭力，從而凈出口增加（IS曲線右移）。價格水平的下降將使實際貨幣供給增加，從而使LM曲線的左移部分地被逆轉(zhuǎn)。在充分就業(yè)產(chǎn)出水平下，最終將會出現(xiàn)新的平衡。18試分析“采用浮動匯率制可以使本國收入與利率水