最新財務(wù)管理公式匯總

1、 07版cpa財務(wù)成本管理公式總結(jié) 中國會計視野 - 雪舞梅飛 整理薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿

2、膇蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿

3、膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀

4、衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈

5、袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈

6、襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿

7、羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇

8、罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈

9、羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈

10、肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆

11、肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇

12、腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇

13、膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅

14、膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆

15、衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇

16、袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄

17、袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅

18、羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆

19、羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄

20、肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄

21、肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅

22、肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃

23、膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿芀蚈螆衿蒅薄螅羈羋蒀螄肅蒄莆螃

24、膅芆蚅袂裊聿薁袂羇芅蕆袁膀肇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄袇膆膄蒀袇袆荿莆羆羈膂蚄羅肁莈薀羄芃膁薆羃羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i蒄蚇薈袇芇薃薇罿蒃葿蚆肁芅蒞蚅膄肈蚃蚄袃芄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇蟻羀莀蚆蝕肂膃薂蝿膅荿蒈螈襖膁莄螈羇莇莀螇腿螇芆莃蒆肅膂莂薈裊肈莂蝕肁羄莁螃襖節(jié)蒀蒂蚆膈葿薅袂肄蒈蚇蚅羀蕆蕆袀羆蒆蕿螃芅蒆蟻罿膁蒅螄螁肇蒄蒃羇羃薃薆螀節(jié)薂蚈羅膇薁螀螈肅薀薀羃聿膇螞袆羅膆螄肂芄膅蒄裊膀膄薆肀肆芄蠆袃羂芃螁蚆芁節(jié)蒁袁芇芁蚃蚄膃芀螅罿聿艿蒅螂羅羋薇羈芃羋蝕螁腿莇螂羆肅莆蒂蝿羈蒞薄羄袇莄螆螇芆莃蒆肅膂莂薈裊肈莂蝕肁羄莁螃襖節(jié)蒀蒂蚆膈葿薅袂肄蒈蚇蚅羀蕆蕆袀羆蒆蕿螃芅蒆蟻罿膁蒅螄螁肇蒄蒃羇羃薃薆螀節(jié)薂蚈羅膇薁

25、螀螈肅薀薀羃聿膇螞袆羅膆螄肂芄膅蒄裊膀膄薆肀肆芄蠆袃羂芃螁蚆芁節(jié)蒁袁芇芁蚃蚄膃芀螅罿聿艿蒅螂羅羋薇羈芃羋蝕螁腿莇螂羆肅莆蒂蝿羈蒞薄羄袇莄螆螇芆莃蒆肅膂莂薈裊肈莂蝕肁羄莁螃襖節(jié)蒀蒂蚆膈葿薅袂肄蒈蚇蚅羀蕆蕆袀羆蒆蕿螃芅蒆蟻罿膁蒅螄螁肇蒄蒃羇羃薃薆螀節(jié)薂蚈羅膇薁螀螈肅薀薀羃聿膇螞袆羅膆螄肂芄膅蒄裊膀膄薆肀肆芄蠆袃羂芃螁蚆芁節(jié)蒁袁芇芁蚃蚄膃芀螅罿聿艿蒅螂羅羋薇羈芃羋蝕螁腿莇螂羆肅莆蒂蝿羈蒞薄羄袇莄螆螇芆莃蒆肅膂莂薈裊肈莂蝕肁羄莁螃襖節(jié)蒀蒂蚆膈葿薅袂肄蒈蚇蚅羀蕆蕆袀羆蒆蕿螃芅蒆蟻罿膁蒅螄螁肇蒄蒃羇羃薃薆螀節(jié)薂蚈羅膇薁螀螈肅薀薀羃聿膇螞袆羅膆螄肂芄膅蒄裊膀膄薆肀肆芄蠆袃羂芃螁蚆芁節(jié)蒁袁芇芁蚃蚄膃芀螅罿聿艿

26、蒅螂羅羋薇羈芃羋蝕螁腿莇螂羆肅莆蒂蝿羈蒞薄羄袇莄螆螇芆莃蒆肅膂莂薈裊肈莂蝕肁羄莁螃襖節(jié)蒀蒂蚆膈葿薅袂肄蒈蚇蚅 第2章 財務(wù)報表分析u 基本的財務(wù)比率一、短期償債能力比率（一）短期債務(wù)與可償債資產(chǎn)的存量比較1、營運資本 （1） 營運資本 = 流動資產(chǎn) - 流動負債 = （總資產(chǎn) - 非流動資產(chǎn)）-總資產(chǎn) - 股東權(quán)益 - 非流動負債 = （股東權(quán)益 + 非流動負債）- 非流動資產(chǎn) = 長期資本 - 長期資產(chǎn) （2） 營運資本配置比率= 營運資本 / 流動資產(chǎn) 2、短期債務(wù)的存量比率 （1） 流動比率 = 流動資產(chǎn)÷流動負債 = 1 ÷ （1- 營運資本/流動資產(chǎn)）= 1 &#

27、247;（1-營運資本配置率） （2）速動比率 速動資產(chǎn) ÷ 流動負債 其中： 速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)- 存貨-待攤費用 - 一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn) （3） 現(xiàn)金比率（貨幣資金交易性金融資產(chǎn)）÷流動負債 （二）短期債務(wù)與現(xiàn)金流量的比較 1、現(xiàn)金流量比率 = 經(jīng)營現(xiàn)金流量 ÷流動負債（年末數(shù)或平均數(shù)）2、 長期償債能力比率 （一）總債務(wù)存量比率 1、資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率（負債÷資產(chǎn)）×100%2、產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)權(quán)比率負債總額÷股東權(quán)益 權(quán)益乘數(shù)= 總資產(chǎn)÷股東權(quán)益3、長期資本負債率長期資本負債率非流動負債÷（非流動

28、負債+股東權(quán)益）×100%（二）總債務(wù)流量比率1、利息保障倍數(shù)息稅前利潤÷利息費用 = （凈利潤+利息費用+所得稅費用）÷利息費用長期債務(wù)與營運資金比率長期負債÷（流動資產(chǎn)流動負債）2、 現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)經(jīng)營現(xiàn)金流量÷利息費用3、 現(xiàn)金流量債務(wù)比 經(jīng)營現(xiàn)金流量與債務(wù)比（經(jīng)營現(xiàn)金流量÷債務(wù)總額）x 100%（三）影響長期償債能力的其他因素（1）長期租賃（2）擔(dān)保責(zé)任（3）未決訴訟三、資產(chǎn)管理比率（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入÷應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)365÷（銷售收入/應(yīng)收賬款） 應(yīng)收賬款與收入比應(yīng)

29、收賬款÷銷售收入（二）存貨周轉(zhuǎn)率存貨（收入）周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入÷存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)365÷（銷售收入÷存貨） 存貨與收入比存貨÷銷售收入 存貨（成本）周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售成本÷存貨 存貨（收入）周轉(zhuǎn)次數(shù) × 成本率（三）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入÷流動資產(chǎn) 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)365÷（銷售收入÷流動資產(chǎn)） 流動資產(chǎn)與收入比流動資產(chǎn)÷銷售收入（四）非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入÷非流動資產(chǎn) 非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)365÷（銷售收入÷非流動資產(chǎn)） 非流動

30、資產(chǎn)與收入比非流動資產(chǎn)÷銷售收入（5） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入÷總資產(chǎn) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)365÷（銷售收入÷總資產(chǎn)） 總資產(chǎn)與收入比總資產(chǎn)÷銷售收入1/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)四、盈利能力比率1、銷售利潤率（凈利潤÷銷售收入）×100%2、資產(chǎn)利潤率（凈利潤÷總資產(chǎn)）×100% 銷售利潤率 × 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)3、 權(quán)益凈利率 （凈利潤÷股東權(quán)益）×100%u 財務(wù)分析體系一、傳統(tǒng)的財務(wù)分析體系（即：杜邦財務(wù)分析體系）的核心比率：權(quán)益凈利率銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率&

31、#215;權(quán)益乘數(shù) 二、改進的財務(wù)分析體系 1、凈經(jīng)營資產(chǎn) 凈金融負債 + 股東權(quán)益 其中：凈經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn) - 經(jīng)營負債 凈經(jīng)營負債 = 金融負債 - 金融資產(chǎn) 2、 凈利潤經(jīng)營利潤 - 凈利息費用 其中： 經(jīng)營利潤稅前經(jīng)營利潤 × （1 - 所得稅率） 凈利息費用 利息費用 ×（1 - 所得稅率）3、權(quán)益經(jīng)利率 = 經(jīng)營凈資產(chǎn)利潤率 + （凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率- 凈利息率）×凈財務(wù)杠桿4、 杠桿貢獻率（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率 - 凈利息率）×凈財務(wù)杠桿第三章財務(wù)預(yù)測與計劃一、銷售百分比法1、確定資產(chǎn)和負債項目的銷售百分比 各項目銷售百分比基期資產(chǎn)（負債）&#

32、247; 基期銷售額2、 預(yù)計各項經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負債 各項經(jīng)營資產(chǎn)（負債）預(yù)計銷售收入×各項目銷售百分比 資金總需求 預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)合計 - 基期凈經(jīng)營資產(chǎn)合計 3、預(yù)計可以動用的金融資產(chǎn) 4、預(yù)計增加的留存收益留存收益增加預(yù)計銷售額×計劃銷售凈利率×（1-股利率） 5、預(yù)計增加的借款 籌資資金總額 可動用金融資產(chǎn) + 增加留存收益 + 增加借款2、 外部融資銷售增長比 1、外部融資額 （經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比×新增銷售額）-（經(jīng)營負債銷售百分比 ×新增銷售額）-計劃銷售凈利率×計劃銷售額×（1-股利支付率）2、外部融資銷售增長

33、比經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比經(jīng)營負債銷售百分比 計劃銷售凈利率×（1+增長率）÷增長率×（1-股利支付率）三、內(nèi)含增長率 0 經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比經(jīng)營負債銷售百分比計劃銷售凈利率 ×（1+增長率）÷增長率×（1-股利支付率）四、可持續(xù)增長率1、根據(jù)期初股東權(quán)益計算可持續(xù)增長率可持續(xù)增長率股東權(quán)益增長率期初權(quán)益資本凈利率×本期收益留存率 銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×收益留存率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)2、根據(jù)期末股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率可持續(xù)增長率 3、可持續(xù)增長率與實際增長率(1) 計算超常增長的銷售額按可

34、持續(xù)增長計算的銷售額 上年銷售 ×（1+可持續(xù)增長率）超常增長的銷售額 實際銷售 可持續(xù)增長銷售(2) 計算超常增長所需資金實際銷售需要資金 實際銷售 / 本年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率持續(xù)增長需要資金 可持續(xù)增長銷售 / 上年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率超常部分銷售所需資金 實際增長需要資金 可持續(xù)增長需要資金(3) 分析超常增長的資金來源超常增長產(chǎn)生的留存收益實際利潤留存 可持續(xù)增長利潤留存超常增長額外負債 = 負債提供資金- 按可持續(xù)增長率增長需要增加的負債第四章財務(wù)估價一、貨幣時間價值（一）復(fù)利終值和現(xiàn)值1、 復(fù)利終值sp·（1+i）p×（，i，n）其中：（1+i）被稱為復(fù)利終值系數(shù)，符號

35、用（，i，n）表示。2、復(fù)利現(xiàn)值ps·（1+i）= s×（，i，n） 其中：（1+i）被稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，符號用（，i，n）表示。3、復(fù)利息isp4、名義利率與實際利率i（1+）-1式中：r名義利率；m每年復(fù)利次數(shù)；i實際利率。（二）普通年金終值和現(xiàn)值1、普通年金終值s=a·= a×（,i,n）, 式中是普通年金1元、利率為i、經(jīng)過n期的年金終值，記作（,i,n）,稱為年金終值系數(shù)。2、償債基金as· 式中是普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)，稱為償債基金系數(shù)，記作（,i,n）。3、普通年金現(xiàn)值pa·a×（,i,n）式中是普通年金1元、

36、利率為i、經(jīng)過n期的年金終值，稱為年金現(xiàn)值系數(shù)，記作（,i,n）4 、投資回收系數(shù)ap·式中是普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)，稱為投資回收系數(shù)，記作（,i,n）。（三）預(yù)付年金終值和現(xiàn)值1、預(yù)付年金終值sa·- 1式中的-1是預(yù)付年金終值系數(shù)。它和普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加1，而系數(shù)減1，可記作（,i,n+1）-1。2、預(yù)付年金現(xiàn)值計算pa·+1 式中+1是預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)。它和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)要減1，而系數(shù)要加1，可記作（，i，n-1）+1。（四）遞延年金1、第一種方法：是把遞延年金視為n期普通年金，求出遞延期末的現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值調(diào)整到第一期初。 p=a

37、·(p/a, i, n) p=p· 2、第二種方法：是假設(shè)遞延期中也進行支付，先求出（mn）期的年金現(xiàn)值，然后，扣除實際并未支付的遞延期（m）的年金現(xiàn)值，即可得出最終結(jié)果。a·（p/a，i，m+n） =a·（p/a，i，m） = p- （五）永續(xù)年金 pa·二、債券估價（一）債券估價的基本模型pv+ 式中：pv債券價值i每年的利息m到期的本金 i貼現(xiàn)率，一般采用當(dāng)時的市場利率或投資人要求的必要報酬率 n債券到期前的年數(shù)（二）債券價值與利息支付頻率1、純貼現(xiàn)債券：是指承諾在未來某一確定日期作某一單筆支付的債券。 pv 2、平息債券：是指利息在到期

38、時間內(nèi)平均支付的債券。pv+式中：m年付利息次數(shù)；n到期時間的年數(shù)；i每年的必要報酬率；m面值或到期日支付額。3、永久債券：是指沒有到期日，永不停止定期支付利息的債券。pv （三）債券的收益率購進價格每年利息×年金現(xiàn)值系數(shù)面值×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)vi·（p/a，i，n）m·（p/s，i，n）需要用試誤法求式中的i值。 三、股票估價（一）股票估價的基本模式p 式中：dt年的股利；r-貼現(xiàn)率，即必要的收益率；t-年份。（二）零成長股票的價值pd÷r（三）固定成長股票的價值p （四）非固定成長股票的價值要分段計算，才能確定股票的價值。（五）股票的收益率r+

39、g 式中： -股利收益率g股利增長率，也可以解釋為股價增長率和資本利得收益率。p是股票市場形成的價格。四、風(fēng)險和報酬（一）單項資產(chǎn)的風(fēng)險和報酬1、預(yù)期值預(yù)期值（）式中：p第i種結(jié)果出現(xiàn)的概率；k第i種結(jié)果出現(xiàn)后的預(yù)期報酬率；n所有可能結(jié)果的數(shù)目。2、離散程度表示隨機變量離散程度的量數(shù)，最常用的是方差和標(biāo)準(zhǔn)差。（1）方差總體方差樣本方差（2）標(biāo)準(zhǔn)差總體標(biāo)準(zhǔn)差樣本標(biāo)準(zhǔn)差式中：n表示樣本容量（個數(shù)），n-1稱為自由度。標(biāo)準(zhǔn)差（）變化系數(shù)是從相對角度觀察的差異和離散程度。其公式為：變化系數(shù)（二）投資組合的風(fēng)險和報酬1、預(yù)期報酬率 r= 式中：r是第j種證券的預(yù)期報酬率；a是第j種證券的在全部投資額中的

40、比重；m是組合中的證券種類總數(shù)。2、投資組合的風(fēng)險計量式中：m組合內(nèi)證券種類總數(shù)；a第j種證券在投資總額中的比例；a第k種證券在投資總額中的比例；是第j種證券與第k種證券報酬率的協(xié)方差。3、協(xié)方差的計算r·· 式中：r是證券j和證券k報酬率之間的預(yù)期相關(guān)系數(shù)；是第j種證券的標(biāo)準(zhǔn)差；是第k種證券的標(biāo)準(zhǔn)差。4、相關(guān)系數(shù)相關(guān)系數(shù)（r）（三）資本資產(chǎn)定價模型1、系統(tǒng)風(fēng)險的度量（貝他系數(shù)）（）式中：cov（k，k）是第j種證券的收益與市場組合收益之間的協(xié)方差；市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差；第j種證券的標(biāo)準(zhǔn)差；r第j種證券的收益與市場組合收益之間的相關(guān)系數(shù)。2、貝他系數(shù)的計算方法有兩種：l 一種是

41、：使用回歸直線法。根據(jù)回歸方程y=a+bx 求a和b l 另一種是按照定義求，其步驟是：à 第一步 求相關(guān)系數(shù) r相關(guān)系數(shù)（r）à 第二步 求標(biāo)準(zhǔn)差、利用公式求出、à 第三步 求貝他系數(shù)（）3、投資組合的貝他系數(shù)4、證券市場線k=r+(kr) 式中：k是第i個股票的要求收益率；r是無風(fēng)險收益率；k是平均股票的要求收益率；(kr)是投資者為補償承擔(dān)超過無風(fēng)險收益的平均風(fēng)險而要求的額外收益，即風(fēng)險價格。第五章投資管理一、投資評價的基本原理投資人要求的收益率 債務(wù)比重×利率×（1-所得稅率）+所有者權(quán)益比重×權(quán)益成本投資者要求的收益率即資本

42、成本，是評價項目能否為股東創(chuàng)造價值的標(biāo)準(zhǔn)。二、投資項目評價的基本方法（一）凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值式中：n投資涉及的年限；i第k年的現(xiàn)金流入量；o第k年的現(xiàn)金流出量；i預(yù)定的折現(xiàn)率。（二）現(xiàn)值指數(shù)法現(xiàn)值指數(shù)÷優(yōu)點：可以進行獨立投資機會獲利能力的比較。（三）內(nèi)含報酬率法內(nèi)含報酬率的計算，通常需要“逐步測試法”。再用內(nèi)插法來改善。i=i+×(i-i)（四）回收期法回收期法主要用于測定方案的流動性而非營利性。（五）會計收益率法三、投資項目現(xiàn)金流量的估計（一）固定資產(chǎn)更新項目的現(xiàn)金流量舉例：繼續(xù)使用舊設(shè)備n6 200600700700700700700700更換新設(shè)備n10 30024004

43、00400400400400 4004004004001、不考慮貨幣的時間價值舊設(shè)備平均年成本新設(shè)備平均年成本2、考慮貨幣的時間價值：有三種計算方法：（1）計算現(xiàn)金流出的總現(xiàn)值，然后分攤給每一年。舊設(shè)備平均年成本新設(shè)備平均年成本（2）由于各年已經(jīng)有相等的運行成本，只要將原始投資和殘值攤銷到每年，然后求和，亦可得到每年平均的現(xiàn)金流出量。 平均年成本 =投資攤銷 +運行成本 殘值攤銷舊設(shè)備平均年成本+700新設(shè)備平均年成本+400（3）將殘值在原投資中扣除，視同每年承擔(dān)相應(yīng)的利息，然后與凈投資攤銷及年運行成本總計，求出每年的平均成本。舊設(shè)備平均年成本+700+200×15%新設(shè)備平均年成

44、本+400300×15%3、固定資產(chǎn)的經(jīng)濟壽命uac÷（，i，n）式中：uac固定資產(chǎn)平均年成本c固定資產(chǎn)原值；sn年后固定資產(chǎn)余值；c第t年運行成本；n預(yù)計使用年限；i投資最低報酬率；（二）所得稅和折舊對現(xiàn)金流量的影響1、 稅后成本和稅后收入 稅后成本的一般公式： 稅后成本=支出金額 ×（1-稅率） 稅后收入 = 收入金額 ×（1-稅率） 2、折舊的抵稅作用 稅負減少額 = 折舊額×稅率 3、稅后現(xiàn)金流量 (1)根據(jù)直接法計算 營業(yè)現(xiàn)金流量 =營業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅 （2）根據(jù)間接法計算營業(yè)現(xiàn)金流量稅后凈利潤+折舊 （3）根據(jù)所得稅對收入和折

45、舊的影響計算營業(yè)現(xiàn)金流量稅后收入- 稅后付現(xiàn)成本+ 折舊抵稅 = 收入 ×（1-稅率）- 付現(xiàn)成本×（1-稅率）+ +折舊×稅率三、投資項目的風(fēng)險處置（一）投資項目風(fēng)險的處置方法1、調(diào)整現(xiàn)金流量法風(fēng)險調(diào)整后凈現(xiàn)值式中：a是t年現(xiàn)金流量的肯定當(dāng)量系數(shù)，它在01之間。2、風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法調(diào)整后凈現(xiàn)值風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率是風(fēng)險項目應(yīng)當(dāng)滿足的投資人要求的報酬率。項目要求的收益率無風(fēng)險報酬率+項目的×（市場平均報酬率無風(fēng)險報酬率）（二）企業(yè)資本成本作為項目折現(xiàn)率的條件計算項目的凈現(xiàn)值有兩種方法：（1）實體現(xiàn)金流量法。 凈現(xiàn)值實體現(xiàn)金流量 ÷實體加權(quán)平均成本原始

46、投資（2）股權(quán)現(xiàn)金流量法。 凈現(xiàn)值股權(quán)現(xiàn)金流量 ÷股東要求的收益率股東投資（三）項目系統(tǒng)風(fēng)險的估計項目系統(tǒng)風(fēng)險的估計的方法是使用類比法。類比法是尋找一個經(jīng)營業(yè)務(wù)與待評估項目類似的上市企業(yè)以該上市企業(yè)的值，這種方法也稱“替代公司法”。 調(diào)整資本結(jié)構(gòu)差異的基本步驟： 1、卸載可比企業(yè)財務(wù)杠桿2、加載目標(biāo)企業(yè)財務(wù)杠桿 3、根據(jù)得出的目標(biāo)企業(yè)的計算股東要求的報酬率 股東要求的報酬率 = 無風(fēng)險利率 +×風(fēng)險溢價 4、 計算目標(biāo)企業(yè)的加權(quán)平均成本 = 負債成本 ×（1-所得稅稅率）×+權(quán)益成本×第六章流動資金管理一、現(xiàn)金和有價證券管理確定最佳現(xiàn)金持有量的

47、方法有以下幾種：（一）成本分析模式企業(yè)持有現(xiàn)金將會有三種成本：機會成本、管理成本和短缺成本。三項成本之和最小的現(xiàn)金持有量，就是最佳持有量。（二）存貨模式總成本機會成本+交易成本（c/2）×k+（t/c）×f當(dāng) 機會成本=交易成本 時得出最佳現(xiàn)金持有量，即：（三）隨機模式現(xiàn)金返回線r+l現(xiàn)金存量的上限h3r2l式中：b每次有價證券的固定轉(zhuǎn)換成本；i有價證券的日利息率；預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差。二、應(yīng)收賬款管理（一）信用期間確定恰當(dāng)?shù)男庞闷诘挠嬎悴襟E：1、收益的增加收益的增加銷售量的增加×單位邊際貢獻2、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加應(yīng)收賬應(yīng)計利息應(yīng)收賬款占用資金

48、×資本成本應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)收賬款平均余額×變動成本率應(yīng)收賬款平均余額日銷售額×平均收現(xiàn)期3、收賬費用和壞賬損失增加4、改變信用期的稅前損益改變信用期的稅前損益收益增加成本費用增加（二）信用標(biāo)準(zhǔn)評估標(biāo)準(zhǔn)以“五c”系統(tǒng)來進行。1、品質(zhì) 2、能力 3、資本4、抵押5、條件（三）現(xiàn)金折扣政策確定恰當(dāng)?shù)默F(xiàn)金折扣政策的計算步驟：1、收益的增加收益的增加銷售量的增加×單位邊際貢獻2、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加提供現(xiàn)金折扣的應(yīng)計利息+3、收賬費用和壞賬損失增加4、估計現(xiàn)金折扣成本的變化現(xiàn)金折扣成本增加新銷售水平×新現(xiàn)金折扣率×享受現(xiàn)金折扣顧客比

49、例 舊的銷售水平×舊的現(xiàn)金折扣率×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例5、提供現(xiàn)金折扣后的稅前損益稅前損益收益增加成本費用增加三、存貨管理（一）儲備存貨的成本1、取得成本（1）訂貨成本：訂貨成本 = （2）購置成本（du） 取得成本= 訂貨成本 +購置成本 =訂貨固定成本+訂貨變動成本+購置成本 2、儲存成本= 儲存固定成本 + 儲存變動成本 3、缺貨成本 儲存存貨的總成本 = （二）經(jīng)濟訂貨量基本模型1、經(jīng)濟訂貨量2、每年最佳訂貨次數(shù)n = 3、與批量有關(guān)的存貨總成本tc4、最佳訂貨周期t5、經(jīng)濟訂貨量占用資金i·u （三）基本模型擴展1、訂貨提前期再訂貨點rl·d

50、式中：l交貨時間；d每日平均需用量。2、存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用 （1）送貨期內(nèi)的全部耗用量 (2) 最高庫存量 （3）平均存量 （4）與批量有關(guān)的總成本 (5)陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟訂貨量 （6）陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟訂貨量存貨總成本tc3、保險儲備1、帶保險儲備的再訂貨點r交貨時間×平均日需求+保險儲備2、存貨總成本缺貨成本保險儲備成本 = = + 式中：k單位缺貨成本；s一次訂貨缺貨量；n年訂貨次數(shù)；b保險儲備量；k單位存貨成本。第七章籌資管理一、債券籌資1、債券發(fā)行價格式中： n債券期限；t付息期數(shù)。2、可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)換比率; 轉(zhuǎn)換比率 = 債券面值 ÷ 轉(zhuǎn)換價格二、租 賃1、承

51、租人分析：基本模型;npv（承租人）= 租賃資產(chǎn)成本- 租賃期現(xiàn)金流量現(xiàn)值 期末資產(chǎn)現(xiàn)值 =租賃資產(chǎn)成本 -2、出租人分析，基本模型： npv（出租）= 租賃期現(xiàn)金流量現(xiàn)值+期末資產(chǎn)現(xiàn)值 - 租賃資產(chǎn)購置成本 = - 租賃資產(chǎn)購置成本 其中: 租賃期稅后現(xiàn)金流量 = 租金收入×（1-稅率）- 營業(yè)付現(xiàn)成本×（1-稅率）+折舊×稅率 公司稅前借款成本 = 銀行要求的稅后報酬率 / （1-所得稅率）3、稅務(wù)對租金的影響4、損益平衡租金 （1）承租人的損益平衡租金 npv（承租人）= 資產(chǎn)購置成本 - （通常使用試誤法求解） 如果租賃期各年的現(xiàn)金流量相等，損益平衡租金可以直接根據(jù)下式計算:（2）出租人的損益平衡租金 （通常使用試誤法求稅前租金） 如果