宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)題庫(kù)之產(chǎn)品和貨幣市場(chǎng)的一般均衡（IS-LM）：2概念題

1、4凱恩斯極端（南京財(cái)經(jīng)大學(xué)2004研）答：凱恩斯極端指凱恩斯主義的一種極端情況。如果LM越平坦，或IS越陡峭，則財(cái)政政策效果越大，貨幣政策效果越小，如果出現(xiàn)一種IS曲線為垂直線而LM曲線為水平線的情況，則財(cái)政政策將十分有效，而貨幣政策將完全無(wú)效。這種情況被稱為凱恩斯主義的極端情況。凱恩斯認(rèn)為，當(dāng)利率較低，而投資對(duì)利率反應(yīng)又不很靈敏時(shí)，只有財(cái)政政策才能對(duì)克服蕭條、增加就業(yè)和收入產(chǎn)生效果，貨幣政策效果很小。水平的LM和垂直的IS模型只是把凱恩斯這一看法推到了極端而已。3古典主義極端答：古典主義極端指古典主義的一種極端情況。如果IS越平坦，或LM越陡峭，則財(cái)政政策效果越小，貨幣政策效果越大，如果出現(xiàn)

2、一種LM曲線為垂直線而IS曲線為水平線的情況，則財(cái)政政策將完全無(wú)效，而貨幣政策將完全有效。這種情況被稱為古典主義的極端情況。1IS-LM模型（北師大2001研）答：ISLM模型是描述產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)之間相互聯(lián)系的理論結(jié)構(gòu)。在產(chǎn)品市場(chǎng)上，國(guó)民收入決定于消費(fèi)、投資、政府支出和凈出口加合起來(lái)的總支出或者說(shuō)總需求水平，而總需求尤其是投資需求要受到利率影響，利率則由貨幣市場(chǎng)供求情況決定，就是說(shuō)，貨幣市場(chǎng)要影響產(chǎn)品市場(chǎng)；另一方面，產(chǎn)品市場(chǎng)上所決定的國(guó)民收入又會(huì)影響貨幣需求，從而影響利率，這又是產(chǎn)品市場(chǎng)對(duì)貨幣市場(chǎng)的影響，可見(jiàn)，產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)是相互聯(lián)系的，相互作用的，而收入和利率也只有在這種相互聯(lián)系，相

3、互作用中才能決定。IS曲線是描述商品市場(chǎng)達(dá)到均衡，即I=S時(shí)，國(guó)民收入與利息率之間存在著反向變動(dòng)關(guān)系的曲線。LM曲線是描述貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡，即L=M時(shí)，國(guó)民收入和利息率之間存在著同向變動(dòng)的曲線。把IS曲線和LM曲線放在同一個(gè)圖上，就可以得出說(shuō)明兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)，國(guó)民收入與利息率決定的ISLM模型。2供給函數(shù)（中南財(cái)大2004研）答：供給指生產(chǎn)者在一定時(shí)期內(nèi)在各種可能的價(jià)格下愿意而且能夠提供出售的該種商品的數(shù)量。而供給函數(shù)則表示一種商品的供給數(shù)量和影響該供給數(shù)量的各種因素之間的相互關(guān)系。如果假定其他因素均不發(fā)生變化，僅考慮一種商品的價(jià)格變化對(duì)其供給量的影響，即把一種商品的供給量只看成是這種商品

4、價(jià)格的函數(shù)，則供給函數(shù)就可以表示為：Qsf（P）。式中，P為商品的價(jià)格；Qs為商品的供給量。4實(shí)際利率（北航2004研；浙江大學(xué)2003研）答：實(shí)際利率是名義利率的對(duì)稱，指物價(jià)不變從而實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力不變條件下的利率。名義利率扣除了物價(jià)上漲因素即為實(shí)際利率，它是以實(shí)物為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算的利率。實(shí)際利率為正值時(shí)有利于吸收儲(chǔ)蓄，有助于降低通貨膨脹率；為負(fù)值時(shí)，則會(huì)減少儲(chǔ)蓄，刺激金融投機(jī)，惡化通貨膨脹。其計(jì)算公式為：一般可以將該公式簡(jiǎn)化為：實(shí)際利率名義利率通貨膨脹率5資本邊際效率（南京財(cái)經(jīng)大學(xué)2004研；武大2001研；中南財(cái)大2004研）答：資本邊際效率指資本的預(yù)期利潤(rùn)率，即增加一筆投資預(yù)期可得到的利潤(rùn)率，

5、是凱恩斯理論體系中的三大基本定律之一。資本邊際效率是一種貼現(xiàn)率，而根據(jù)這種貼現(xiàn)率，在資本資產(chǎn)的壽命期間所提供的預(yù)期的現(xiàn)值能等于該資本資產(chǎn)的供給價(jià)格。計(jì)算資本邊際效率的公式為： 式中，Cp表示資本的供給價(jià)格，Q1、Q2、Qn表示資本預(yù)期未來(lái)的收益，r表示資本邊際效率。資本的供給價(jià)格也就是資本的重置成本。公式表明，資本邊際效率與資本重置成本成反比，與資本預(yù)期收益成正比。凱恩斯認(rèn)為，預(yù)期收益的減少與重置成本的上升都會(huì)使資本效率遞減。6凱恩斯陷阱（中央財(cái)大2004研；武漢理工大學(xué)2004研）答：凱恩斯陷阱是凱恩斯的流動(dòng)偏好理論中的一個(gè)概念。又稱流動(dòng)性陷阱，是指當(dāng)利率水平極低時(shí)，人們對(duì)貨幣需求趨于無(wú)限大

6、，貨幣當(dāng)局即使增加貨幣供給也不能降低利率，從而不能增加投資引誘的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)。當(dāng)利率極低時(shí)，有價(jià)證券的價(jià)格會(huì)達(dá)到很高，人們?yōu)榱吮苊庖蛴袃r(jià)證券價(jià)格跌落而遭受損失，幾乎每個(gè)人都寧愿持有現(xiàn)金而不愿持有有價(jià)證券，這意味著貨幣需求會(huì)變得完全有彈性，人們對(duì)貨幣的需求量趨于無(wú)限大，表現(xiàn)為流動(dòng)偏好曲線或貨幣需求曲線的右端會(huì)變成水平線。在此情況下，貨幣供給的增加不會(huì)使利率下降，從而也就不會(huì)增加投資引誘和有效需求，當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)上述狀態(tài)時(shí)，就稱之為流動(dòng)性陷阱。但實(shí)際上，以經(jīng)驗(yàn)為根據(jù)的論據(jù)從未證實(shí)過(guò)流動(dòng)性陷阱的存在，而且流動(dòng)性陷阱也未能被精確地說(shuō)明是如何形成的。7LM曲線及其古典區(qū)（南京大學(xué)2004研）答：LM曲線是指貨幣

7、市場(chǎng)上均衡狀態(tài)時(shí)各種收入與利率的變動(dòng)軌跡。在貨幣市場(chǎng)上，對(duì)應(yīng)于特定的收入水平，貨幣需求（L）與貨幣供給（M）相等時(shí)所決定的利率為均衡利率。但不同的收入水平對(duì)應(yīng)著不同貨幣需求，故在不同的收入水平下也就有不同的均衡利率。LM曲線的古典區(qū)域指LM曲線上的垂直線部分。在垂直線部分，LM曲線斜率為無(wú)窮大，或貨幣的投機(jī)需求對(duì)利率已毫無(wú)敏感性，從而貨幣需求曲線的斜率（1/h）趨向于無(wú)窮大，呈垂直狀態(tài)表示不論利率怎樣的變動(dòng)，貨幣的投機(jī)需求均為零，從而LM曲線也呈垂直狀態(tài)（k/h趨向于無(wú)窮大）。由于“古典學(xué)派”認(rèn)為貨幣需求只有交易需求而無(wú)投機(jī)需求，因此垂直的LM區(qū)域稱為古典區(qū)域。9庇古效應(yīng)（華東理工大學(xué)2004

8、研）答：庇古效應(yīng)是指價(jià)格水平變化引起貨幣購(gòu)買(mǎi)力變化對(duì)消費(fèi)需求的影響。庇古等人認(rèn)為：凱恩斯效應(yīng)只注意到價(jià)格水平變化使lM曲線發(fā)生移動(dòng)，沒(méi)注意到價(jià)格變化也會(huì)使IS曲線發(fā)生移動(dòng)。因此指出，在貨幣工資和物價(jià)水平降低時(shí)，IS曲線必然會(huì)向右方移動(dòng)。在經(jīng)濟(jì)社會(huì)，衡量一個(gè)人的財(cái)富多少要看看財(cái)富的實(shí)際價(jià)值，而不是看名義價(jià)值。財(cái)富水平和價(jià)格水平是按反方向變化的，貨幣工資下降會(huì)引起價(jià)格水平下降，價(jià)格水平的下降會(huì)提高財(cái)富的實(shí)際價(jià)值。另外，財(cái)富的實(shí)際價(jià)值和儲(chǔ)蓄也按反方向變化：當(dāng)財(cái)富的實(shí)際價(jià)值降低時(shí)，收入中消費(fèi)減少，而儲(chǔ)蓄會(huì)增加；反之當(dāng)財(cái)富的實(shí)際價(jià)值提高時(shí)，收入中消費(fèi)增加，而儲(chǔ)蓄會(huì)減少。因此，有伸縮性的貨幣工資和價(jià)格水平

9、的降低會(huì)減少儲(chǔ)蓄，增加消費(fèi)，會(huì)使IS曲線向右方移動(dòng)，提高利息率和收入水平，提高就業(yè)水平，就會(huì)達(dá)到充分就業(yè)的均衡。庇古效應(yīng)是對(duì)凱恩斯模型的一種補(bǔ)充。這解決了凱恩斯效應(yīng)在流動(dòng)性陷阱和投資缺乏利率彈性兩種情況下不起作用的難題，從而論證了在價(jià)格和工資可以自由升降的情況下，經(jīng)濟(jì)能夠自動(dòng)回復(fù)到均衡狀態(tài)，并將凱恩斯學(xué)派模式中低于充分就業(yè)非均衡歸因于價(jià)格剛性。6實(shí)際余額效應(yīng)答：實(shí)際余額效應(yīng)是關(guān)于價(jià)格水平變動(dòng)既影響商品市場(chǎng)又影響貨幣市場(chǎng)的理論。該理論認(rèn)為：在名義貨幣余額不變的情況下，價(jià)格水平的下降會(huì)增加真實(shí)貨幣余額，人們?yōu)榱吮３忠欢ǖ恼鎸?shí)貨幣余額，就要用一部分多余的真實(shí)貨幣余額在商品市場(chǎng)上進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)，從而直接刺激

10、了總需求與國(guó)民收入的增加。此外，人們又用部分多余的真實(shí)貨幣余額從事投機(jī)，使貨幣市場(chǎng)上債券價(jià)格上升，利率下降，由此又使商品市場(chǎng)上投資增加，從而增加了總需求與國(guó)民收入。真實(shí)余額效應(yīng)是以色列經(jīng)濟(jì)學(xué)家帕廷金把庇古效應(yīng)與凱恩斯效應(yīng)結(jié)合在一起而提出的。它既考慮到“廠價(jià)格水平變動(dòng)對(duì)商品市場(chǎng)的影響，又考慮到了價(jià)格水平變動(dòng)對(duì)貨幣市場(chǎng)的影響。7有效需求答：有效需求主要包含以下二重含義：（1）在凱恩斯主義理論中，有效需求是指商品的總供給價(jià)格等于總需求價(jià)格時(shí)的社會(huì)總需求。總供給價(jià)格是企業(yè)愿意雇傭一定量工人所必需的價(jià)格，包括生產(chǎn)成本與預(yù)期的利潤(rùn)?？傂枨髢r(jià)格是企業(yè)預(yù)期社會(huì)為購(gòu)買(mǎi)全部商品所支付的價(jià)格。這兩者相等時(shí)所決定的總

11、需求就是有效需求。凱恩斯認(rèn)為，有效需求決定了產(chǎn)量和就業(yè)水平。資本主義社會(huì)的失業(yè)是由于有效需求不足而引起的。（2）在新古典綜合派的非均衡理論中，有效需求指的是商品市場(chǎng)和勞動(dòng)市場(chǎng)都處于均衡狀態(tài)(即廠商提供的商品量等于居民戶的需求量，居民戶所提供的勞動(dòng)量等于廠商的需求量)條件下，居民戶對(duì)商品的需求和廠商對(duì)勞動(dòng)的需求。1資本的邊際效率（MEC）答：資本的邊際效率指資本的預(yù)期利潤(rùn)率，即增加一筆投資預(yù)期可得到的利潤(rùn)率，是凱恩斯理論體系中的三大基本定律之一。資本邊際效率是一種貼現(xiàn)率，而根據(jù)這種貼現(xiàn)率，在資本資產(chǎn)的壽命期間所提供的預(yù)期的現(xiàn)值等于該資本資產(chǎn)的供給價(jià)格。計(jì)算資本邊際效率的公式為： 式中，Cp表示資

12、本的供給價(jià)格，Q1、Q2、Qn表示資本預(yù)期未來(lái)的收益，表示資本邊際效率。資本的供給價(jià)格也就是資本的重置成本。公式表明，資本邊際效率與資本重置成本成反比，與資本預(yù)期收益成正比。凱恩斯認(rèn)為，預(yù)期收益的減少與重置成本的上升都會(huì)使資本效率遞減。 2投資的邊際效率（MEI）答：資本是存量概念，投資則是流量概念，相當(dāng)于本期資本對(duì)上期資本的改變值。當(dāng)利率下降時(shí)，若每個(gè)企業(yè)都增加投資，資本品供給價(jià)格或重置成本就會(huì)上漲，在相同預(yù)期收益情況下，利率就會(huì)縮小。這個(gè)縮小了的利率就是投資邊際效率。投資邊際效率小于資本邊際效益。3IS曲線答：IS曲線指將滿足產(chǎn)品市場(chǎng)均衡條件的收入和利率的各種組合的點(diǎn)聯(lián)結(jié)起來(lái)而形成的曲線。

13、它是反映產(chǎn)品市場(chǎng)均衡狀態(tài)的一幅簡(jiǎn)單圖像。它表示的是任一給定的利率水平上都有相對(duì)應(yīng)的國(guó)民收入水平，在這樣的水平上，投資恰好等于儲(chǔ)蓄。在兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)中，IS曲線的數(shù)學(xué)表達(dá)式為I（r）S（Y），它的斜率為負(fù)，這表明IS曲線一般是一條向右下方傾斜的曲線。一般來(lái)說(shuō)，在產(chǎn)品市場(chǎng)上，位于IS曲線右方的收入和利率的組合，都是投資小于儲(chǔ)蓄的非均衡組合，即商品市場(chǎng)上存在著過(guò)剩的供給；位于IS曲線左方的收入和利率的組合，都是投資大于儲(chǔ)蓄的非均衡組合，即商品市場(chǎng)上存在著過(guò)度需求，只有位于IS曲線上的收入和利率的組合，才是投資等于儲(chǔ)蓄的均衡組合。4貨幣需求答：貨幣需求是指人們?cè)诓煌瑮l件下出于各種考慮對(duì)貨幣的需要，或者說(shuō)是

14、個(gè)人、企業(yè)和政府對(duì)執(zhí)行流通手段（或支付手段）和價(jià)值貯藏手段的貨幣的需求。影響和決定貨幣需求的變量有多種，大致可分為三類：規(guī)模變量、機(jī)會(huì)成本變量和其他變量，其中規(guī)模變量是指決定貨幣需求規(guī)模的變量。這類變量主要有財(cái)富和收入兩種；機(jī)會(huì)成本變量即指?jìng)念A(yù)期收益率、股票的預(yù)期收益率和實(shí)物資產(chǎn)的預(yù)期收益率，其中實(shí)物資產(chǎn)的收益率可用通貨膨脹率來(lái)反映。除上述各種變量外，影響貨幣需求的還有一些其他因素，這些因素包括可測(cè)量和不可測(cè)量的兩種因素?？蓽y(cè)量的因素有貨幣自身收益率；不可測(cè)量的因素有制度因素，宏觀經(jīng)濟(jì)政策等。5靈活偏好（流動(dòng)性偏好）答：靈活偏好是指人們?yōu)閼?yīng)付日常開(kāi)支、意外支出和進(jìn)行投機(jī)活動(dòng)而愿意持有現(xiàn)金的

15、一種心理偏好。該理論由英國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰梅納德凱恩斯（JMKeynes）于1936年在就業(yè)、利息和貨幣通論中提出，它根源于交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。交易動(dòng)機(jī)是為了日常交易而產(chǎn)生的持有貨幣的愿望，預(yù)防動(dòng)機(jī)是為了應(yīng)付緊急情況而產(chǎn)生的持有貨幣的愿望。滿足交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)的貨幣需求數(shù)量取決于國(guó)民收入水平的高低，并且是收入的增函數(shù)。投機(jī)性動(dòng)機(jī)是人們根據(jù)對(duì)市場(chǎng)利率變化的預(yù)測(cè)，持有貨幣以便從中獲利的動(dòng)機(jī)。投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求與現(xiàn)實(shí)利率呈負(fù)相關(guān)。由交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)引起的流動(dòng)偏好所決定的貨幣需求與收入（Y）同方向變動(dòng)，可以表示為L(zhǎng)1（Y）；由投機(jī)動(dòng)機(jī)引起的流動(dòng)偏好所決定的貨幣需求與利率（r）反方向變動(dòng)，

16、故可以用L2（r）表示。這樣，由流動(dòng)偏好所決定的貨幣需求（L）就可以表示為：LL1（Y）L2（r）。 6交易動(dòng)機(jī)答：交易動(dòng)機(jī)指為進(jìn)行日常交易而產(chǎn)生的持有貨幣的愿望。從個(gè)人的角度看，在這方面保持貨幣的目的在于度過(guò)從支出費(fèi)用到取得收入這一段時(shí)間間隔。交易動(dòng)機(jī)的強(qiáng)度主要取決于收入的多少和收入間隔時(shí)間的長(zhǎng)短。對(duì)一家企業(yè)來(lái)說(shuō)，持有貨幣是為了在業(yè)務(wù)上度過(guò)從支出成本到獲得銷售收入這樣一段時(shí)間間隔。這種需求的強(qiáng)度主要取決于本期收入數(shù)額和本期產(chǎn)品到達(dá)消費(fèi)者手中所需時(shí)間的長(zhǎng)短。不管是企業(yè)還是商人，他們持有貨幣都是為了應(yīng)付在收支時(shí)差中的業(yè)務(wù)開(kāi)支需要。這種支出是有規(guī)律的，大致確定的。7謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)答：謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)或稱預(yù)防性動(dòng)

17、機(jī)，指為應(yīng)付緊急情況而產(chǎn)生的持有貨幣的愿望。根據(jù)預(yù)防動(dòng)機(jī)持有貨幣，對(duì)個(gè)人來(lái)說(shuō)是應(yīng)付失業(yè)、患病等意料不到的需要。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，其目的在于預(yù)防不時(shí)之需，或者準(zhǔn)備用于事前沒(méi)有料到的進(jìn)貨機(jī)會(huì)。這種支出都是突發(fā)的，不確定的。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，個(gè)人對(duì)貨幣的預(yù)防需求量主要決定于他對(duì)意外事件的看法，但從全社會(huì)來(lái)看，這一貨幣需求量大體上也和收入成正比，是收入的函數(shù)。8投機(jī)動(dòng)機(jī)答：凱恩斯認(rèn)為，所謂投機(jī)動(dòng)機(jī)，指人們根據(jù)市場(chǎng)利率變化的預(yù)測(cè)，需要持有貨幣以滿足從中獲利的愿望。也就是指人們根據(jù)自己對(duì)利率變化的預(yù)期，為避免資產(chǎn)損失或增加資產(chǎn)收益而產(chǎn)生貨幣需求。例如，若利率過(guò)低，債券價(jià)格過(guò)高，投資者預(yù)期利率會(huì)上升，將增加對(duì)貨

18、幣的需求，以待利率變化時(shí)進(jìn)行投機(jī)。若利率過(guò)高，債券價(jià)格過(guò)低，投資者預(yù)期利率會(huì)下降，將增加對(duì)債券的購(gòu)買(mǎi)而減少貨幣持有量，以待利率變化時(shí)賣(mài)出債券以獲得資本利得。后來(lái)新劍橋?qū)W派對(duì)凱恩斯貨幣交易需求動(dòng)機(jī)理論加以發(fā)展。新劍橋?qū)W派認(rèn)為投機(jī)動(dòng)機(jī)是推動(dòng)商業(yè)流通和金融流通而引起的貨幣需求。因?yàn)樯虡I(yè)流通量是由貨幣收入的支出所決定，是由實(shí)現(xiàn)了的收益所構(gòu)成的。而進(jìn)入金融流通的貨幣雖然是獨(dú)立于收入的，但金融流通主要同資本市場(chǎng)有關(guān)，在資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)之間經(jīng)常存在著貨幣剩余的轉(zhuǎn)移，這種轉(zhuǎn)移將影響各個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格，而市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)則會(huì)引起人們調(diào)整他們的手持貨幣量。這種調(diào)整的本身就是為了獲得更大的收益，是一種投機(jī)行為。引起這種

19、投機(jī)行為有三個(gè)具體的動(dòng)機(jī)：預(yù)防和投機(jī)動(dòng)機(jī)、還款和資本金融化動(dòng)機(jī)，以及通貨膨脹下的再投資動(dòng)機(jī)。預(yù)防和投機(jī)動(dòng)機(jī)需求是指在手中保留一部分超過(guò)交易需求的貨幣，以備不時(shí)之需，等待更好的獲益機(jī)會(huì)。還款和資本金融化動(dòng)機(jī)是為了在需要的時(shí)候能籌集到必要的資金并按規(guī)定的條件償還債務(wù)、支付利息等以建立良好的信譽(yù)。通貨膨脹下的再投資動(dòng)機(jī)是物價(jià)上升貨幣貶值的結(jié)果。為了彌補(bǔ)物價(jià)上升幣值下降造成的缺口，必須追加貨幣持有量以待機(jī)行事。 9凱恩斯陷阱答：凱恩斯陷阱又稱靈活陷阱，是凱恩斯的流動(dòng)偏好理論中的一個(gè)概念。指當(dāng)利率水平極低時(shí)，人們對(duì)貨幣需求趨于無(wú)限大，貨幣當(dāng)局即使增加貨幣供給也不能降低利率，從而不能增加投資引誘的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)

20、。人們之所以產(chǎn)生對(duì)貨幣的偏好，是由于貨幣是流動(dòng)性或者說(shuō)靈活性最大的資產(chǎn)，貨幣隨時(shí)可作交易之用，隨時(shí)可應(yīng)付不測(cè)之需，隨時(shí)可作投機(jī)用。當(dāng)利率極低時(shí)，有價(jià)證券的價(jià)格會(huì)達(dá)到很高，人們?yōu)榱吮苊庖蛴袃r(jià)證券價(jià)格跌落而遭受損失，幾乎每個(gè)人都寧愿持有現(xiàn)金而不愿持有有價(jià)證券，這意味著貨幣需求會(huì)變得完全有彈性，人們對(duì)貨幣的需求量趨于無(wú)限大，表現(xiàn)為流動(dòng)偏好曲線或貨幣需求曲線的右端會(huì)變成水平線。在此情況下，貨幣供給的增加不會(huì)使利率下降，從而也就不會(huì)增加投資引誘和有效需求，當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)上述狀態(tài)時(shí)，就稱之為流動(dòng)性陷阱。但實(shí)際上，以經(jīng)驗(yàn)為根據(jù)的論據(jù)從未證實(shí)過(guò)流動(dòng)性陷阱的存在，而且流動(dòng)性陷阱也未能被精確地說(shuō)明是如何形成的。10L

21、M曲線答：LM曲線指貨幣市場(chǎng)上均衡狀態(tài)時(shí)各種收入與利率的變動(dòng)軌跡。在貨幣市場(chǎng)上，對(duì)應(yīng)于特定的收入水平，貨幣需求（L）與貨幣供給（M）相等時(shí)所決定的利率為均衡利率。但不同的收入水平對(duì)應(yīng)著不同貨幣需求，故在不同的收入水平下也就有不同的均衡利率。假定m代表實(shí)際貨幣供給量，M代表名義貨幣供給量，P代表物價(jià)水平，貨幣市場(chǎng)均衡條件為：，推導(dǎo)出LM曲線的表達(dá)式。以Y為橫軸，r為縱軸所畫(huà)出的LM曲線是由左下向右上傾斜的。 11LM曲線的凱恩斯區(qū)域答：LM曲線的凱恩斯區(qū)域指LM曲線上呈水平狀態(tài)的區(qū)域。在此區(qū)域內(nèi)，貨幣的需求曲線已處于水平狀態(tài)，對(duì)貨幣的投機(jī)需求已達(dá)到利率下降的最低點(diǎn)“靈活偏好陷阱”階段，貨幣需求對(duì)

22、利率敏感性極大。凱恩斯認(rèn)為：當(dāng)利率極低，即債券價(jià)格很高時(shí)，人們覺(jué)得用貨幣購(gòu)買(mǎi)債券風(fēng)險(xiǎn)很大，因?yàn)閭瘍r(jià)格已這樣高，從而只會(huì)跌，不會(huì)漲，因此買(mǎi)債券很可能虧損，人們有貨幣在手的話，就不肯去買(mǎi)債券，這時(shí)，貨幣投機(jī)需求成為無(wú)限大，從而使LM曲線呈水平狀態(tài)，由于這種分析是凱恩斯提出的，所以水平的LM區(qū)域稱為凱恩斯區(qū)域。 12LM曲線的古典區(qū)域答：LM曲線的古典區(qū)域指LM曲線上的垂直線部分。在垂直線部分，LM曲線斜率為無(wú)窮大，或貨幣的投機(jī)需求對(duì)利率已毫無(wú)敏感性，從而貨幣需求曲線的斜率（1/h）趨向于無(wú)窮大，呈垂直狀態(tài)表示不論利率怎樣的變動(dòng)，貨幣的投機(jī)需求均為零，從而LM曲線也呈垂直狀態(tài)（k/h趨向于無(wú)窮大）

23、。由于“古典學(xué)派”認(rèn)為貨幣需求只有交易需求而無(wú)投機(jī)需求，因此垂直的LM區(qū)域稱為古典區(qū)域。 13ISLM模型答：ISLM模型指描述產(chǎn)品和貨幣市場(chǎng)之間相互聯(lián)系的理論結(jié)構(gòu)。在產(chǎn)品市場(chǎng)上，國(guó)民收入決定于消費(fèi)、投資、政府支出和凈出口加合起來(lái)的總支出或者說(shuō)總需求水平，而總需求尤其是投資需求要受到利率影響，利率則由貨幣市場(chǎng)供給情況決定，就是說(shuō)，貨幣市場(chǎng)要影響產(chǎn)品市場(chǎng)；另一方面，產(chǎn)品市場(chǎng)上所決定的國(guó)民收入又會(huì)影響貨幣需求，從而影響利率，這又是產(chǎn)品市場(chǎng)對(duì)貨幣市場(chǎng)的影響，可見(jiàn)，產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)是相互聯(lián)系的，相互作用的，而收入和利率也只有在這種相互聯(lián)系，相互作用中才能決定，描述和分析這兩個(gè)市場(chǎng)相互聯(lián)系的理論結(jié)構(gòu)，

24、就稱為ISLM模型。1資本邊際效率（中南財(cái)大2004研；武大2001研；中央財(cái)大2005研；華中科技大學(xué)2006研；南航2006研；首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)2006研）資本邊際效率（marginal efficiency of capital）：指資本的預(yù)期利潤(rùn)率，即增加一筆投資預(yù)期可得到的利潤(rùn)率，是凱恩斯理論體系中的三大基本定律之一。資本邊際效率是一種貼現(xiàn)率，而根據(jù)這種貼現(xiàn)率，在資本資產(chǎn)的壽命期間所提供的預(yù)期收益的現(xiàn)值能等于該資本資產(chǎn)的供給價(jià)格。計(jì)算資本邊際效率的公式為： 式中，Cp表示資本的供給價(jià)格，Q1、Q2、Qn表示資本預(yù)期未來(lái)的收益，r表示資本邊際效率。資本的供給價(jià)格也就是資本的重置成本。公式表

25、明，資本邊際效率與資本重置成本成反比，與資本預(yù)期收益成正比。凱恩斯認(rèn)為，預(yù)期收益的減少與重置成本的上升都會(huì)使資本邊際效率遞減。2流動(dòng)性陷阱（中財(cái)2004研；武大2002研；人大2000研；廈門(mén)大學(xué)2006研；北郵2006研；南航2006研）流動(dòng)性陷阱（liquidity trap）：凱恩斯的流動(dòng)偏好理論中的一個(gè)概念。又稱凱恩斯陷阱或靈活陷阱，是指當(dāng)利率水平極低時(shí)，人們對(duì)貨幣需求趨于無(wú)限大，貨幣當(dāng)局即使增加貨幣供給也不能降低利率，從而不能增加投資引誘的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)。當(dāng)利率極低時(shí)，有價(jià)證券的價(jià)格會(huì)達(dá)到很高，人們?yōu)榱吮苊庖蛴袃r(jià)證券價(jià)格跌落而遭受損失，幾乎每個(gè)人都寧愿持有現(xiàn)金而不愿持有有價(jià)證券，這意味著貨

26、幣需求會(huì)變得完全有彈性，人們對(duì)貨幣的需求量趨于無(wú)限大，表現(xiàn)為流動(dòng)偏好曲線或貨幣需求曲線的右端會(huì)變成水平線。在此情況下，貨幣供給的增加不會(huì)使利率下降，從而也就不會(huì)增加投資引誘和有效需求，當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)上述狀態(tài)時(shí)，就稱之為流動(dòng)性陷阱。但實(shí)際上，以經(jīng)驗(yàn)為根據(jù)的論據(jù)從未證實(shí)過(guò)流動(dòng)性陷阱的存在，而且流動(dòng)性陷阱也未能被精確地說(shuō)明是如何形成的。3. 流動(dòng)偏好（華中科技大學(xué)2004研；上海財(cái)大2002研；北郵2006研）流動(dòng)偏好：又稱靈活偏好，是指人們?yōu)閼?yīng)付日常開(kāi)支、意外支出和進(jìn)行投機(jī)活動(dòng)而愿意持有現(xiàn)金的一種心理偏好。該理論由英國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·梅納德·凱恩斯（J·M·K

27、eynes）于1936年在就業(yè)、利息和貨幣通論中提出。它根源于交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。交易動(dòng)機(jī)是為了日常交易而產(chǎn)生的持有貨幣的愿望，預(yù)防動(dòng)機(jī)是為了應(yīng)付緊急情況而產(chǎn)生的持有貨幣的愿望。滿足交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)的貨幣需求數(shù)量取決于國(guó)民收入水平的高低，并且是收入的增函數(shù)。投機(jī)性動(dòng)機(jī)是人們根據(jù)對(duì)市場(chǎng)利率變化的預(yù)測(cè)，持有貨幣以便從中獲利的動(dòng)機(jī)。投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求與現(xiàn)實(shí)利率呈負(fù)相關(guān)。由交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)引起的流動(dòng)偏好所決定的貨幣需求與收入（Y）呈同方向變動(dòng)，可以表示為L(zhǎng)1（Y）；由交易動(dòng)機(jī)引起的流動(dòng)偏好所決定的貨幣需求與利率（r）呈反方向變動(dòng)，故可以用L2（r）表示。這樣，有流動(dòng)偏好所決定的貨幣需求（

28、L）就可以表示為：L=L1（Y）L2（r）。5IS曲線（人大2002研；中南財(cái)大2003研；南京大學(xué)2005研）IS曲線（IS curve）：指將滿足產(chǎn)品市場(chǎng)均衡條件的收入和利率的各種組合的點(diǎn)聯(lián)結(jié)起來(lái)而形成的曲線。它是反映產(chǎn)品市場(chǎng)均衡狀態(tài)的一幅簡(jiǎn)單圖像。它表示的是任一給定的利率水平上都有相對(duì)應(yīng)的國(guó)民收入水平，在這樣的水平上，投資恰好等于儲(chǔ)蓄。在兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)中，IS曲線的數(shù)學(xué)表達(dá)式為I（r）=S（y），它的斜率為負(fù)，這表明IS曲線一般是一條向右下方傾斜的曲線。一般來(lái)說(shuō)，在產(chǎn)品市場(chǎng)上，位于IS曲線右上方的收入和利率的組合，都是投資小于儲(chǔ)蓄的非均衡組合，即商品市場(chǎng)上存在著過(guò)剩的供給；位于IS曲線左下方

29、的收入和利率的組合，都是投資大于儲(chǔ)蓄的非均衡組合，即商品市場(chǎng)上存在著過(guò)度需求，只有位于IS曲線上的收入和利率的組合，才是投資等于儲(chǔ)蓄的均衡組合。6LM曲線LM曲線：指貨幣市場(chǎng)上均衡狀態(tài)時(shí)各種收入與利率的變動(dòng)軌跡。在貨幣市場(chǎng)上，對(duì)應(yīng)于特定的收入水平，貨幣需求（L）與貨幣供給（M）相等時(shí)所決定的利率為均衡利率。但不同的收入水平對(duì)應(yīng)著不同貨幣需求，故在不同的收入水平下也就有不同的均衡利率。12利率對(duì)貨幣需求的效應(yīng)利率對(duì)貨幣需求的效應(yīng)：利率對(duì)貨幣需求的效應(yīng)可分解為替代效應(yīng)和收入效應(yīng)。假設(shè)利率提高了，這表示預(yù)期的債券價(jià)格會(huì)提高，就會(huì)鼓勵(lì)財(cái)富擁有者冒更大的風(fēng)險(xiǎn)少持有貨幣，多持有債券。這就是利率提高所產(chǎn)生的

30、“替代效應(yīng)”。如果利率下降，替代效應(yīng)就會(huì)朝向相反的方向多持貨幣，少持有債券?？梢?jiàn)，替代效應(yīng)使貨幣需求和利率朝相反的方向變化。利率的變動(dòng)還會(huì)產(chǎn)生另一種效應(yīng)，即“收入效應(yīng)”。由于利率提高意味著財(cái)富擁有者收入的增加，這將使得他多持有貨幣；反之，如果利率下降，財(cái)富擁有者的收入減少，則收入效應(yīng)將使得他少持有貨幣。這樣，收入效應(yīng)使貨幣需求和利率朝同方向變化。凱恩斯學(xué)派認(rèn)為，在收入效應(yīng)與替代效應(yīng)同時(shí)存在的情況下，由于替代效應(yīng)要大于收入效應(yīng)，因此，貨幣需求總是同市場(chǎng)利率呈反方向變化的。13貨幣需求函數(shù)中的規(guī)模變量貨幣需求函數(shù)中的規(guī)模變量：指決定貨幣需求規(guī)模的變量。這類變量主要有財(cái)富和收入兩種。貨幣需求是人們以

31、貨幣形式持有財(cái)富的行為，因此財(cái)富總額是貨幣需求的上限。一般情況下，人們以貨幣形式持有的財(cái)富只是總財(cái)富的一部分。收入是財(cái)富的重要來(lái)源，而財(cái)富又是人們借以取得收入的資本，是未來(lái)收入的現(xiàn)值。收入可觀察和測(cè)量，而財(cái)富比較難以測(cè)量，尤其是人力財(cái)富難以計(jì)量，因此，在貨幣需求函數(shù)中，通常把收入作為財(cái)富的代表。在貨幣需求理論中，收入分為過(guò)去收入、預(yù)期收入和長(zhǎng)期收入三種。過(guò)去收入是用統(tǒng)計(jì)方法得到的已取得的收入；預(yù)期收入是人們估計(jì)未來(lái)將要取得的收入；長(zhǎng)期收入是過(guò)去收入與預(yù)期收入的加權(quán)平均收入。14貨幣需求函數(shù)中的機(jī)會(huì)成本變量貨幣需求函數(shù)中的機(jī)會(huì)成本變量：由于貨幣需求是人們資產(chǎn)選擇的結(jié)果，人們?cè)跊Q定持有貨幣的數(shù)量時(shí)

32、，會(huì)對(duì)持有貨幣與持有其他資產(chǎn)所能取得的收益進(jìn)行比較。因此，持有貨幣便會(huì)有機(jī)會(huì)成本，這種機(jī)會(huì)成本是人們持有貨幣而放棄的持有其他資產(chǎn)所能取得的收益。據(jù)此，貨幣需求函數(shù)中的機(jī)會(huì)成本變量即指?jìng)念A(yù)期收益率、股票的預(yù)期收益率和實(shí)物資產(chǎn)的預(yù)期收益率。實(shí)物資產(chǎn)的預(yù)期收益率可用預(yù)期通貨膨脹率來(lái)反映。15貨幣需求函數(shù)的穩(wěn)定性18貨幣需求的宏觀分析貨幣需求的宏觀分析：指貨幣當(dāng)局決策者為實(shí)現(xiàn)一定時(shí)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，確定合理的貨幣供給增長(zhǎng)率，從總體上考察貨幣需求的方法。準(zhǔn)確地判斷總體貨幣需求是決定貨幣供給的關(guān)鍵。馬克思的貨幣必要量公式，費(fèi)雪的交易方程式都是宏觀分析模型。宏觀分析的共同特點(diǎn)是：都沒(méi)有顧及微觀主體的心理

33、、預(yù)期等因素，不考察各種機(jī)會(huì)成本變量對(duì)貨幣需求的影響，而主要是從市場(chǎng)供給、收入這類指標(biāo)的變化來(lái)考察，因而不能得出一個(gè)確定的數(shù)值，且在進(jìn)行分析時(shí)，若采用不同的計(jì)算方法，不同的觀點(diǎn)都會(huì)導(dǎo)致通過(guò)宏觀分析而得出的貨幣流量與貨幣存量這個(gè)比值的很大出入。但是，如果對(duì)所有問(wèn)題都進(jìn)行微觀分析，姑且不說(shuō)所需要的人力、物力能否承擔(dān)，也不說(shuō)所需時(shí)間可能使得計(jì)算出來(lái)的結(jié)果已大大失去時(shí)效，就是難以避免的誤差累積也無(wú)法令人相信計(jì)量出來(lái)的結(jié)果有實(shí)用價(jià)值。這就是說(shuō)，宏觀分析能從一定程度上減少或克服貨幣需求微觀分析的缺陷。因此貨幣需求的宏觀分析與微觀分析在研究中兩者相互推動(dòng)，在實(shí)踐中兩者相互配合。19貨幣需求的微觀分析貨幣需求

34、的微觀分析：指從微觀主體的持幣動(dòng)機(jī)、持幣行為方面考察貨幣需求變動(dòng)規(guī)律的方法。劍橋方程式、凱恩斯的貨幣理論和弗里德曼的現(xiàn)代貨幣數(shù)量論都是從微觀角度分析貨幣需求的。對(duì)貨幣需求從微觀角度進(jìn)行考察，主要原因有二：首先，是為了更好更清楚地識(shí)別貨幣需求的決定因素，辨明各種因素對(duì)貨幣需求量的影響，從而將機(jī)會(huì)成本變量引入貨幣需求模型函數(shù)。對(duì)于貨幣需求的決定因素，通?？蓜澐譃槿悾阂活悶橐?guī)模變量，如收入和財(cái)富；一類為機(jī)會(huì)成本變量，如利息、物價(jià)變動(dòng)率；還有一類稱之為其他變量，如制度因素。而將機(jī)會(huì)成本變量引入到貨幣需求模型或函數(shù)中，是以微觀角度考察貨幣需求問(wèn)題的典型表現(xiàn)。這樣可以更好地說(shuō)明利率和價(jià)格變動(dòng)這類因素對(duì)貨

35、幣擁有主體可能造成的潛在收益或損失，以及這種潛在收益或損失對(duì)微觀主體貨幣需求行為的影響。其次，從微觀角度分析貨幣需求，其好處集中體現(xiàn)在四個(gè)方面：在規(guī)模變量一定時(shí)解釋貨幣流通速度的變動(dòng)；提醒人們注意，貨幣不僅有交易媒介功能，而且還有資產(chǎn)和價(jià)值貯存功能；強(qiáng)調(diào)利率價(jià)格等市場(chǎng)信號(hào)對(duì)貨幣需求能產(chǎn)生相當(dāng)程度的影響；有可能使短期貨幣需求分析得更精確。當(dāng)然，貨幣需求的微觀分析可能需要大量的人力、物力，也有可能使計(jì)算出來(lái)的結(jié)果已大大失去時(shí)效，甚至難以避免的誤差累積使計(jì)算結(jié)果失去實(shí)用價(jià)值。因此，貨幣需求的宏、微觀分析在研究中兩者應(yīng)相互推動(dòng)，在實(shí)踐中兩者應(yīng)相互配合。23實(shí)際余額效應(yīng)（real balance eff

36、ect）（華中科技大學(xué)2006研）2實(shí)際余額效應(yīng)（real balance effect）：關(guān)于價(jià)格總水平的降低導(dǎo)致消費(fèi)和投資兩者都增加的理論。實(shí)際余額效應(yīng)是以色列經(jīng)濟(jì)學(xué)家帕廷金把庇古效應(yīng)與凱恩斯效應(yīng)結(jié)合起來(lái)提出的。它既考慮到了價(jià)格水平變動(dòng)對(duì)商品市場(chǎng)的影響，也考慮到了價(jià)格水平變動(dòng)對(duì)貨幣市場(chǎng)的影響。實(shí)際余額效應(yīng)理論在揭示這些影響時(shí)遵循的是這樣的思路：個(gè)人在處理持有的貨幣余額與在商品和服務(wù)上的消費(fèi)的關(guān)系時(shí)，具有一種理想的模式；價(jià)格水平下降，持有的貨幣實(shí)際價(jià)值上升；一定數(shù)量的貨幣能買(mǎi)到的商品和服務(wù)增加了；原來(lái)的理想模式被打破，且個(gè)人的流動(dòng)資產(chǎn)有多余了；一部分增加的流動(dòng)資產(chǎn)被用來(lái)購(gòu)買(mǎi)商品和服務(wù)，消費(fèi)增

37、加；一部分流動(dòng)資產(chǎn)被借出去，這使貨幣市場(chǎng)上的資金供應(yīng)增加，利率降低；利率降低，引起投資增加。這樣，實(shí)際余額效應(yīng)既增加了消費(fèi)，也增加了投資。25有效需求（effective demand）有效需求（effective demand）：對(duì)有效需求有兩種理解：在凱恩斯主義理論中。有效需求指有支付能力的對(duì)商品和勞務(wù)的總需求。與之相區(qū)別的是名義需求（notional demand），這種需求只是一種愿望而沒(méi)有支付能力。凱恩斯認(rèn)為有效需求決定經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)量水平和就業(yè)水平。資本主義社會(huì)的失業(yè)是由于有效需求不足引起的。在新古典綜合學(xué)派的非均衡理論中，有效需求指的是商品市場(chǎng)和勞動(dòng)市場(chǎng)都處于均衡狀態(tài)時(shí)，即廠商提供的商

38、品量等于居民戶的需求量，居民戶提供的勞動(dòng)量等于廠商的需求量時(shí)，居民戶對(duì)商品的需求和廠商對(duì)勞動(dòng)的需求總和。（1）貨幣中性假說(shuō)：是理性預(yù)期學(xué)派關(guān)于貨幣政策有效性的一種理論。這一理論認(rèn)為，在完全信息假定的前提下，預(yù)期將準(zhǔn)確無(wú)誤，貨幣政策不會(huì)造成規(guī)則的理性預(yù)期錯(cuò)誤。因此，貨幣政策是中性的，可預(yù)期的貨幣政策只能對(duì)價(jià)格水平、通貨膨脹率等名義變量產(chǎn)生影響，不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。（2）貨幣非中性：與貨幣中性論相對(duì)，是關(guān)于貨幣在經(jīng)濟(jì)中的作用問(wèn)題的一種理論，指名義貨幣供給量的變動(dòng)能夠引起相對(duì)價(jià)格和利率的變動(dòng)，從而引起消費(fèi)或投資方式的變化，進(jìn)而改變經(jīng)濟(jì)中的實(shí)際變量。這是因?yàn)?，從短期?lái)看，價(jià)格不可能立即隨貨幣數(shù)量

39、的變動(dòng)而同比例的變動(dòng)。相反，各類價(jià)格會(huì)以不同的比率對(duì)某種貨幣變化做出反應(yīng)，進(jìn)而影響相對(duì)價(jià)格體系并對(duì)就業(yè)和產(chǎn)出產(chǎn)生影響。更為重要的是，價(jià)格水平的變化會(huì)造成實(shí)際收入在債權(quán)人和債務(wù)人之間分配的變化，價(jià)格的驟然下跌會(huì)導(dǎo)致債務(wù)人的大批破產(chǎn)，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生有害的影響。短期貨幣非中性是凱恩斯主義貨幣理論的一個(gè)基本特點(diǎn)，這一特點(diǎn)產(chǎn)生于下述論斷：在經(jīng)濟(jì)中存在大量失業(yè)的狀況下，價(jià)格并不隨貨幣數(shù)量的增加而同比例上漲，由此而造成的實(shí)際貨幣數(shù)量的增加將導(dǎo)致利率下跌，并因此而使投資和國(guó)民收入水平增長(zhǎng)。短期貨幣非中性也是現(xiàn)代貨幣主義者的基本信條，M·弗里德曼指出：在短期內(nèi)，如510年間，貨幣變動(dòng)會(huì)主動(dòng)影響產(chǎn)出；另

40、一方面，在幾十年內(nèi)，貨幣增長(zhǎng)率則主要影響價(jià)格。（1）名義利率與實(shí)際利率：按照利率的真實(shí)水平劃分為名義利率和實(shí)際利率。名義利率是指考慮了物價(jià)變動(dòng)（通貨膨脹）因素的利率，通常情況下，名義利率扣除通貨膨脹率可視為實(shí)際利率，即：名義利率=通貨膨脹率實(shí)際利率。實(shí)際利率對(duì)經(jīng)濟(jì)起實(shí)質(zhì)性影響，但通常在經(jīng)濟(jì)調(diào)控中，能夠操作的只是名義利率。劃分名義利率與實(shí)際利率的意義在于，它為分析通貨膨脹下的利率變動(dòng)及其影響提供了理論依據(jù)與工具，便于利率杠桿的操作。（2）流動(dòng)性陷阱：凱恩斯的流動(dòng)偏好理論中的一個(gè)概念。凱恩斯認(rèn)為，當(dāng)利率降到某種水平時(shí)，對(duì)于貨幣的投機(jī)需求就會(huì)變得有無(wú)限彈性，從而貨幣供應(yīng)量的增加并不導(dǎo)致利率的下跌，而只是導(dǎo)致閑置余額的增加。在正常條件下，貨幣供應(yīng)量的增加導(dǎo)致過(guò)剩的現(xiàn)金余額，從而造成債券價(jià)格的上漲，因?yàn)槿藗兌枷胍载泿艙Q取資產(chǎn)，因而利率會(huì)相應(yīng)下跌。在凱恩斯描述的流動(dòng)性陷阱這種狀態(tài)下，人們