期權(quán)交易概述PPT課件

1、1 股票指數(shù)期貨交易的主要功能是防范股票市場(chǎng)的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（ 錯(cuò) ）。2 股票指數(shù)期貨到期后采用“現(xiàn)金結(jié)算”，而不用股票作實(shí)物交割。（ 對(duì) ）3 將來(lái)要在現(xiàn)貨市場(chǎng)買入股票者則應(yīng)在期貨市場(chǎng)作空頭。（ 錯(cuò) ） 1 股票指數(shù)期貨的現(xiàn)金結(jié)算價(jià)是采用（ a ） a現(xiàn)貨股票市場(chǎng)價(jià)格 b股票指數(shù)期貨市場(chǎng)價(jià)格 c 現(xiàn)貨和股票指數(shù)期貨市場(chǎng)價(jià)格相結(jié)合 d交易所指定的價(jià)格 2 某投資者為持有的現(xiàn)貨市場(chǎng)中的股票進(jìn)行套期保值，則在期貨市場(chǎng)上上進(jìn)行（ b ） a多頭套期保值 b空頭套期保值 c交叉套期保值 d動(dòng)態(tài)套期保值 1股票指數(shù)期貨的套利交易包括（ abc ）。 a跨月份套利 b跨市場(chǎng)套利 c跨品種套利 d跨合約套利2

2、 常用的股票指數(shù)期貨的套期保值方法有（ ab ）。 a空頭套期保值和 b多頭套期保值 c交叉套期保值 d動(dòng)態(tài)套期保值第一個(gè)問(wèn)題 期權(quán)交易概述第二個(gè)問(wèn)題 期權(quán)類型及其交易形式第三個(gè)問(wèn)題 期權(quán)的價(jià)格構(gòu)成與影響因素一、期權(quán)交易的概念一、期權(quán)交易的概念二、期權(quán)交易與期貨交易的聯(lián)系和二、期權(quán)交易與期貨交易的聯(lián)系和區(qū)別區(qū)別三、期權(quán)合約的要素三、期權(quán)合約的要素 期權(quán)交易又稱選擇權(quán)交易。所謂選擇權(quán)是指買或不買、賣或不賣某種期貨合約的權(quán)利。期權(quán)的買方具有在未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)，按照事先商定的價(jià)格向期權(quán)的賣方，買進(jìn)或賣出某一期貨合約的權(quán)利，但期權(quán)買方并不承擔(dān)必須買進(jìn)或賣出該種期貨合約的義務(wù)。事先商定的買賣期貨合約的價(jià)格

3、稱為敲定價(jià)格“。（一）對(duì)投資者而言，投資風(fēng)險(xiǎn)較?。ǘ┦欠駡?zhí)行權(quán)利較為靈活（三）交易對(duì)象是一種權(quán)利聯(lián)系：1、以買進(jìn)或賣出某種商品期貨合約的權(quán)利為交易對(duì)象的一種交易方式。2、基本功能作用都可以提供最大限度的價(jià)格保護(hù)，以獲取風(fēng)險(xiǎn)收入。（一） 交易標(biāo)的不同（二）買賣雙方的權(quán)利義務(wù)不同（三）承擔(dān)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)不同（四）履約保證金的規(guī)定不同（五）交割方式不同（一）合約標(biāo)的物 （二）合約規(guī)模 （三）權(quán)利金 （四）執(zhí)行價(jià)格 （五）合約到期日一、按期權(quán)買賣形式分類一、按期權(quán)買賣形式分類二、按期權(quán)內(nèi)容分類二、按期權(quán)內(nèi)容分類三、按期權(quán)其他標(biāo)準(zhǔn)分類三、按期權(quán)其他標(biāo)準(zhǔn)分類1、看漲期權(quán)2、看跌期權(quán)3、雙向期權(quán) 看漲期權(quán)又稱

4、延買期權(quán)，或買入選擇權(quán)，是指期權(quán)的買方向期權(quán)賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按事先商定的價(jià)格，向期權(quán)賣方買進(jìn)某一特定數(shù)量相關(guān)期貨合約的權(quán)利，但不負(fù)有必須買進(jìn)的義務(wù)。 看跌期權(quán)又稱延賣期權(quán)，或賣出選擇權(quán)，是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按事先商定的價(jià)格向期權(quán)賣方賣出某一特定數(shù)量的相關(guān)期貨合約的權(quán)利，但不負(fù)有必須賣出的義務(wù)。 雙向期權(quán)又稱雙重期權(quán)，是指期權(quán)買方向期權(quán)賣方支付了一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在合約有效期內(nèi)，按事先商定的價(jià)格,向期權(quán)賣方買進(jìn)某一特定數(shù)量相關(guān)期貨合約，或賣出同一數(shù)量相關(guān)期貨合約的權(quán)利，但不負(fù)有必須買進(jìn)或賣出期貨的

5、義務(wù)。1、指數(shù)期權(quán)2、外匯期權(quán)3、利率期權(quán)4、商品期貨期權(quán)“歐式期權(quán)”“美式期權(quán)” 歐式期權(quán)”是指這樣一種期權(quán):其購(gòu)買者只能在期權(quán)到期日這一天行使其權(quán)利。 “美式期權(quán)”是指這樣一種期權(quán)：其購(gòu)買者既可在期權(quán)到期日這一天行使其權(quán)利，也可在期權(quán)到期日之前的任何一個(gè)營(yíng)業(yè)日行使其權(quán)利。一、期權(quán)的價(jià)格構(gòu)成一、期權(quán)的價(jià)格構(gòu)成二、影響期權(quán)價(jià)格的主要因索二、影響期權(quán)價(jià)格的主要因索(一) 內(nèi)在價(jià)值(二) 時(shí)間價(jià)值 內(nèi)在價(jià)值又叫履約價(jià)值，是指期權(quán)合約本身在現(xiàn)時(shí)所具有的價(jià)值，也就是期權(quán)購(gòu)買者如果立即執(zhí)行該期權(quán)所能獲得的收益。 時(shí)間價(jià)值又叫外在價(jià)值，是指期權(quán)買方為購(gòu)買期權(quán)而實(shí)際付出的期權(quán)費(fèi)超過(guò)該期權(quán)之內(nèi)在價(jià)值的那部分價(jià)值。(一) 敲定價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格(二) 剩余期限(三) 利率(四) 標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)性(五) 標(biāo)的資產(chǎn)的收益 圖 1 圖2 圖3 1 歷史上第一家期權(quán)交易所是紐約期權(quán)交易所。（ ）2 期權(quán)買賣雙方都要交納一定比例的履約保證金。（ ）3 期權(quán)買賣雙方的權(quán)利義務(wù)是對(duì)等的。（ ）1 一般來(lái)講，期權(quán)合約剩余的有效時(shí)間越長(zhǎng)，則期權(quán)價(jià)格越（ ）。 a 高 b低 c不變 d不確定 2 實(shí)值期是指期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為（ ） a負(fù) b正 c零 d任意數(shù) 1 按期權(quán)合約的標(biāo)的內(nèi)容來(lái)分類，期權(quán)可分為（ ）。 a指數(shù)期權(quán) b外匯期權(quán) c