會計本科畢業(yè)論文論企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略

1、論企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略一、財務(wù)戰(zhàn)略概述    戰(zhàn)略一詞是指將軍的韜略，現(xiàn)廣泛用于政治、經(jīng)濟等領(lǐng)域，指一個組織在一定時間內(nèi)帶動全局的方法與任務(wù)的運籌謀劃。企業(yè)戰(zhàn)略是企業(yè)根據(jù)其內(nèi)外環(huán)境，既可取得資源的情況下為求得企業(yè)生存和長期穩(wěn)定發(fā)展,對企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)、達到目標(biāo)的途徑及手段的總體謀劃。財務(wù)戰(zhàn)略是指企業(yè)在一定時期內(nèi),根據(jù)宏觀經(jīng)濟發(fā)屣狀況和企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，對財務(wù)活動的發(fā)展目標(biāo)、方向和道路，從總體上做出的一種客觀而科學(xué)的概括和描述。財務(wù)戰(zhàn)略的選擇,決定著企業(yè)財務(wù)資源配置的取向和模式,影響著企業(yè)理財活動的行為與效率。    企業(yè)戰(zhàn)略的具體形式是多種多樣的。

2、然而，從財務(wù)的角度來看，我們主要關(guān)心的不是具體的企業(yè)戰(zhàn)略形式，而是與這些企業(yè)戰(zhàn)略形式相配合的財務(wù)戰(zhàn)略具有什么的基本特征。財務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略密不可分。但財務(wù)戰(zhàn)略又側(cè)重于資金的籌措與使用。所以，財務(wù)戰(zhàn)略類型也就應(yīng)該主要地從資金籌措與使用特征的角度進行劃分。筆者認為,從這一角度劃分財務(wù)戰(zhàn)略，總體上可以劃分為以下三種類型：快速擴張型財務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn)略和防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。 （一）快速擴張型財務(wù)戰(zhàn)略。是指以實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。1.為了實施，這種財務(wù)戰(zhàn)略，企業(yè)往往需要在將絕大部分乃至全部利潤留存的同時，大量地進行外部籌資,更多地利用負債，大量籌措外部資金，是為了彌補內(nèi)

3、部積累相對于企業(yè)擴張需要的不足；2.更多地利用負債而不是股權(quán)籌資,是因為負債籌資既能為企業(yè)帶來財務(wù)杠桿效應(yīng)，又能防止凈資產(chǎn)收益率和每股收益的稀釋。企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張，也往往會使企業(yè)的資產(chǎn)收益率在一個較長時期內(nèi)表現(xiàn)為相對的低水平,因為收益的增長相對于資產(chǎn)的增長總是具有一定的滯后性?？傊焖贁U張型財務(wù)戰(zhàn)略一般會表現(xiàn)出“高負債、低收益、少分配”的特征。（二）穩(wěn)健發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn)略。 是指以實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴張為目的一種財務(wù)戰(zhàn)略。實施穩(wěn)健發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務(wù),將利潤積累作為實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴張的基本資

4、金來源。為了防止過重的利息負擔(dān)，這些企業(yè)對利用負債實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模從而經(jīng)營規(guī)模的擴張往往持十分謹慎的態(tài)度。所以,實施穩(wěn)健發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)的一般財務(wù)特征是“低負債、高收益、中分配”。當(dāng)然,隨著企業(yè)逐步走向成熟,內(nèi)部利潤積累就會越來越成為不必要,“少分配”的特征也就隨之而逐步消失。企業(yè)實行戰(zhàn)略管理（見圖一）。 圖一 （三）防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。是指以預(yù)防出現(xiàn)財務(wù)危機和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。實施防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務(wù),通過采取削減分部和精簡機構(gòu)等措施,盤活存量資產(chǎn)，節(jié)約成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企業(yè)的主導(dǎo)業(yè)務(wù)

5、，以增強企業(yè)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的市場競爭力。由于這類企業(yè)多在以住的發(fā)展過程中曾經(jīng)遭遇挫折,也很可能曾經(jīng)實施過快速擴張的財務(wù)戰(zhàn)略,因而歷史上所形成的負債包袱和當(dāng)前經(jīng)營上所面臨的困難，成為迫使其采取防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略的重要原因。“高負債、低收益、少分配”是實施這種財務(wù)戰(zhàn)略企業(yè)的基本財務(wù)特征。二、企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的核心內(nèi)容主要包括籌資、投資及收益分配。因此，企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略研究的重點應(yīng)是籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略及收益分配戰(zhàn)略。（一）籌資戰(zhàn)略。1.籌資戰(zhàn)略就是根據(jù)企業(yè)的內(nèi)外環(huán)境的現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢，適應(yīng)企業(yè)整體戰(zhàn)略與投資戰(zhàn)略的要求，對企業(yè)的籌資目標(biāo)、原則、結(jié)構(gòu)、渠道與方式等重大問題進行長期的、系統(tǒng)的謀劃。2

6、.籌資目標(biāo)是企業(yè)在一定的戰(zhàn)略期間內(nèi)所要完成的籌資總?cè)蝿?wù)，是籌資工作的行動指南，它既涵蓋了籌資數(shù)量的要求，更關(guān)注籌資質(zhì)量，即既要籌集企業(yè)維持正常生產(chǎn)經(jīng)營活動及發(fā)展所需資金，又要保證穩(wěn)定的資金來源，增強籌資靈活性，努力降低資金成本與籌資風(fēng)險，不斷增強籌資競爭力?；I資原則是企業(yè)籌資應(yīng)遵循的基本要求，包括低成本原則、穩(wěn)定性原則、可得性原則、提高競爭力原則等。此外，企業(yè)還應(yīng)根據(jù)戰(zhàn)略需求不斷拓寬融資渠道，對籌資進行合理搭配，采用不同的籌資方式進行最佳組合，以構(gòu)筑既體現(xiàn)戰(zhàn)略要求又適應(yīng)外部環(huán)境變化的籌資戰(zhàn)略。（二）投資戰(zhàn)略。投資戰(zhàn)略主要解決戰(zhàn)略期間內(nèi)投資的目標(biāo)、原則、規(guī)模、方式等重大問題。它把資金投放與企業(yè)整

7、體戰(zhàn)略緊密結(jié)合，并要求企業(yè)的資金投放要很好地理解和執(zhí)行企業(yè)戰(zhàn)略。1.投資目標(biāo)，包括：收益性目標(biāo)，這是企業(yè)生存的根本保證；發(fā)展性目標(biāo)，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展是企業(yè)投資戰(zhàn)略的直接目標(biāo)；公益性目標(biāo)，這一目標(biāo)是多數(shù)企業(yè)所不愿的，但投資成功，亦利于企業(yè)長遠發(fā)展。2.投資原則，主要有：集中性原則，即把有限資金集中投放，這是資金投放的首要原則；準(zhǔn)確性原則，即投資要適時適量；權(quán)變性原則，即投資要靈活，要隨著環(huán)境的變化對投資戰(zhàn)略作相應(yīng)的調(diào)整，做到主動適應(yīng)變化，而不可刻板投資；協(xié)同性原則，即按合理的比例將資金配置于不同的生產(chǎn)要素上，以獲得整體上的收益。在投資戰(zhàn)略中還要對投資規(guī)模和投資方式做出恰當(dāng)?shù)陌才拧＃ㄈ┦找娣峙鋺?zhàn)略

8、。1.本來企業(yè)的收益應(yīng)在其利益相關(guān)者之間進行分配，包括債權(quán)人、企業(yè)員工、國家與股東。然而前三者對收益的分配大都比較固定，只有股東對收益的分配富有彈性，所以股利戰(zhàn)略也就成為收益分配戰(zhàn)略的重點。股利戰(zhàn)略要解決的主要問題是確定股利戰(zhàn)略目標(biāo)、是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時發(fā)放股利等重大問題。2.從戰(zhàn)略角度考慮，股利戰(zhàn)略目標(biāo)為：促進公司長遠發(fā)展；保障股東權(quán)益；穩(wěn)定股價，保證公司股價在較長時期內(nèi)基本穩(wěn)定。公司應(yīng)根據(jù)股利戰(zhàn)略目標(biāo)的要求，通過制定恰當(dāng)?shù)墓衫邅泶_定其是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時發(fā)放股利等重大方針政策問題。 三、財務(wù)戰(zhàn)略的形成及其與其他職能戰(zhàn)略的關(guān)系   

9、; 財務(wù)戰(zhàn)略是在企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的指導(dǎo)下，確立企業(yè)在較長時期內(nèi)的財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，并圍繞該目標(biāo)。建立對企業(yè)總體長遠發(fā)展有重大影響的財務(wù)活動指導(dǎo)思想和原則,對各種資源進行整合,重點是資金即財力資源的籌措和使用的運籌謀劃，并為此制定財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃。其目的是保證財務(wù)目標(biāo)的實現(xiàn),進而實現(xiàn)企業(yè)的總體戰(zhàn)略，為企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展提供長期的財力資源保證。    財務(wù)戰(zhàn)略在整個企業(yè)戰(zhàn)略中處于核心地位，盡管財務(wù)戰(zhàn)略與其他職能戰(zhàn)略的區(qū)分并不絕對化，但是它還是具有明顯的相對獨立性。因此，財務(wù)戰(zhàn)略的基本特征與其他職能戰(zhàn)略的關(guān)系表現(xiàn)在三個方面。 (一)財務(wù)戰(zhàn)略的相對獨立性  

10、60; 在市場經(jīng)濟條件下，財務(wù)管理己經(jīng)不是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中的附屬職能，而是一個相對獨立的職能，有其獨特的內(nèi)容和管理方法。1.在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理中,作為財務(wù)管理對象的資金運動,是從事物運動中相對獨立出來的一個循環(huán)系統(tǒng)，企業(yè)資金的籌集、使用、耗費、收入、分配等形成資金的循環(huán)與周轉(zhuǎn)以及由此引起的經(jīng)營活動,都必須以滿足資金提供者的利益要求為其準(zhǔn)則。2.同時由于資金的稀缺性,即企業(yè)資金有限,以及對資金需求的不斷增強,企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中的資金供應(yīng)與需求始終是一對矛盾。不斷地慎重處理這些矛盾，就是要在保證各項經(jīng)濟業(yè)務(wù)對資金的需求的前提下，盡量合理分配使用資金。這就是財務(wù)活動從企業(yè)管理活動中獨立

11、出來的重要原因。所以，財務(wù)戰(zhàn)略是從戰(zhàn)略的角度對資金的籌劃，是對企業(yè)長期發(fā)展過程中的財力資源的規(guī)劃,財務(wù)戰(zhàn)略在企業(yè)戰(zhàn)略中處于相對獨立的地位。 (二)財務(wù)戰(zhàn)略的核心地位    在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中,財務(wù)管理在企業(yè)管理中的核心地位已經(jīng)越來越明顯。1.財務(wù)活動是企業(yè)一切實物運動的價值表現(xiàn)，因此，企業(yè)的一切經(jīng)濟活動包括研究與開發(fā)、技術(shù)改造、購產(chǎn)銷等，歸根到底，最終體現(xiàn)在財務(wù)活動上。2.企業(yè)對經(jīng)濟活動的管理最終也要反映到財務(wù)管理當(dāng)中，其效益的好壞也必須通過財務(wù)指標(biāo)來反映，所以，財務(wù)管理在企業(yè)管理中處于中心地位，財務(wù)戰(zhàn)略也就理所應(yīng)當(dāng)?shù)貥?gòu)成了企業(yè)戰(zhàn)略的核心地位。 (三)財務(wù)戰(zhàn)略與其他

12、戰(zhàn)略關(guān)系            在整體企業(yè)的戰(zhàn)略體系中，財務(wù)戰(zhàn)略只是企業(yè)的一種職能戰(zhàn)略，是一種局部的戰(zhàn)略，必然受到其它非財務(wù)戰(zhàn)略的制約和影響。1.有時財務(wù)戰(zhàn)略和非財務(wù)戰(zhàn)略是很難分清的，如在企業(yè)并購經(jīng)營活動中，在很多方面都具有多重性；2.擴大企業(yè)規(guī)模，實現(xiàn)資源優(yōu)化，是經(jīng)營戰(zhàn)略的內(nèi)容，但是，在企業(yè)的并購中必然要涉及企業(yè)的資產(chǎn)重組。資金的運動又具有財務(wù)特征，所以很難將其歸屬于是財務(wù)活動或者是非財務(wù)活動，正因為如此，財務(wù)戰(zhàn)略雖然主要是指對企業(yè)總體長遠發(fā)展有重大影響的財務(wù)活動的指導(dǎo)思想及原則。3.一些與財

13、務(wù)密切相關(guān)但具有多種屬性的企業(yè)活動的財務(wù)指導(dǎo)思想和原則也應(yīng)當(dāng)包括在財務(wù)戰(zhàn)略之內(nèi)。財務(wù)戰(zhàn)略與其他職能戰(zhàn)略之間既相對獨立又有密切聯(lián)系的關(guān)系。 四、決定財務(wù)戰(zhàn)略的要素    決定財務(wù)戰(zhàn)略的基本要素主要包括企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo),企業(yè)的財務(wù)資源，企業(yè)的財務(wù)環(huán)境。    企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)是決定財務(wù)戰(zhàn)略的指導(dǎo)思想和決定性要素,財務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)戰(zhàn)略的重要子體系,使實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略的手段，其內(nèi)容必須滿足企業(yè)整體戰(zhàn)略及其戰(zhàn)略實施的要求。如企業(yè)戰(zhàn)略采用攻勢戰(zhàn)略，財務(wù)戰(zhàn)略就必須與之相配套，采取快速擴張型戰(zhàn)略，從財務(wù)資源上對企業(yè)戰(zhàn)略予以充分的保證。企業(yè)的財務(wù)環(huán)境是財務(wù)戰(zhàn)略

14、的外部要素,也是企業(yè)的客觀條件因素，良好的財務(wù)環(huán)境、寬松的理財環(huán)境，是決定企業(yè)財務(wù)管理和財務(wù)戰(zhàn)略的廣度和深度的另一個決定因素。企業(yè)的財務(wù)環(huán)境包括稅務(wù)環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、金融環(huán)境等。 (一)影響企業(yè)戰(zhàn)略的經(jīng)濟因素  影響企業(yè)戰(zhàn)略的各種經(jīng)濟因素,也就是經(jīng)濟環(huán)境,主要包括經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平和經(jīng)濟政策。 1.經(jīng)濟周期。在市場經(jīng)濟條件下，經(jīng)濟發(fā)展與運行帶有一定的波動性。這種波動性大體上經(jīng)歷復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條幾個階段的循環(huán)，這種循環(huán)稱為經(jīng)濟周期。它對財務(wù)戰(zhàn)略的影響是很大的。我國經(jīng)過若干次投資膨脹、生產(chǎn)高漲到控制通貨膨脹、緊縮銀根到通貨膨脹的發(fā)展過程，給企業(yè)的財務(wù)環(huán)境帶來很大的變化，企業(yè)的籌資

15、、投資和資產(chǎn)運營活動都受到這種波動的影響。 2.經(jīng)濟發(fā)展水平。給企業(yè)擴大規(guī)模、調(diào)整方向、打開市場以及拓寬財務(wù)活動領(lǐng)域帶來了機遇。同時在經(jīng)濟高速發(fā)展中，資金的緊張與資金需求的不斷擴大始終是矛盾的，這又給企業(yè)的財務(wù)工作帶來了嚴峻的挑戰(zhàn)，所以企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)與財務(wù)目標(biāo)必須以宏觀的經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)為導(dǎo)向，充分考慮企業(yè)今后面對的經(jīng)濟發(fā)展水平。 3.經(jīng)濟政策。我國的經(jīng)濟體制改革已經(jīng)向縱深發(fā)展，隨著wto加入世貿(mào)組織面對全球經(jīng)濟，我國的財稅體制，金融體制、外匯體制、外貿(mào)體制、價格體制、社會保障體制等各項經(jīng)濟體制改革都將深刻影響 我國的社會，經(jīng)濟發(fā)展，深刻影響企業(yè)的發(fā)展和財務(wù)活動的正常運行。可見，經(jīng)濟政策對企業(yè)財務(wù)

16、的影響的巨大的，這就要求在企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的制訂中要充分考慮這些因素。 （二）稅務(wù)環(huán)境    從企業(yè)理財?shù)慕嵌瓤?，稅收法律制度是最重要的法律環(huán)境。1.稅收是國家憑借政治權(quán)利無償?shù)恼魇肇斦杖氲男袨?，具有強制性和無償性的特點。2.稅務(wù)環(huán)境對企業(yè)理財來講是不可抗力的外部因素，企業(yè)只有去適應(yīng)它。因為對財務(wù)的影響是非常大的，在財務(wù)戰(zhàn)略的制訂中必須充分的考慮今后稅務(wù)環(huán)境及可能變化的程度。3.稅務(wù)環(huán)境的變化主要表現(xiàn)在各種稅收法律的變化。特別是增值稅，所行稅變化給企業(yè)帶來的影響。財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)適應(yīng)稅收政策的向?qū)В侠硪?guī)劃資金的投放，做好企業(yè)的納稅籌劃工作。 （三）金融環(huán)境 

17、   企業(yè)的資金來源有兩種：1.業(yè)主資本；2.負債資本，主要來自金融機構(gòu)和金融市場，金融政策的變化必然影響金融市場。金融政策的變化必然影響企業(yè)資金的籌措、投資和運營活動，如我國加入世貿(mào)組織后，境外的金融機構(gòu)涌入內(nèi)地，擴大了企業(yè)的的籌資渠道;我國資本市場的發(fā)展以及與世界資本的接軌，拓展了金融市場的規(guī)模，為企業(yè)創(chuàng)造了寬松的金融環(huán)境；利率的變化對企業(yè)的影響等都將極大的影響企業(yè)的財務(wù)活動。因此，金融環(huán)境是企業(yè)理財最主要的環(huán)境因素，當(dāng)然也是財務(wù)戰(zhàn)略最重要的環(huán)境因素。    綜上所述，財務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略是密不可分的，財務(wù)戰(zhàn)略是側(cè)重于對資金及其相關(guān)資源的籌措和合理配置有效使用，所以，一方面財務(wù)戰(zhàn)略