某鋼鐵公司財務分析與評價分析

1、某鋼鐵公司財務分析與評價分 析漣源鋼鐵集團有限公司財務分析與評價時間 財務報告分析就是計算各種財務比率，通過計算 財務分析比率得出的數(shù)據(jù)與合理的指標進行對 比，從而分析出企業(yè)潛在的問題。同時也包括許 多其他信息如行業(yè)發(fā)展趨勢、主要競爭對手等一 些表外附注，也應當考慮在企業(yè)經(jīng)營成果分析、 財務狀況分析之內，然后綜合并分析出企業(yè)潛在 一、緒論漣源鋼鐵集團有限公司坐落在湖南省中部的婁 底市，于1958年建成，現(xiàn)擁有總資產(chǎn)150億元 以上，是國家重點支持發(fā)展的300家工業(yè)企業(yè)之 縱向比較：1997年，在市場調節(jié)和政府宏觀調 控引導下，湘鋼、漣鋼、衡鋼聯(lián)合重組成華菱集 團，自從組建之后，漣鋼獲得了大踏步

2、的發(fā)展， 鋼生產(chǎn)能力由1997年的100萬噸增加到2008年 的352萬噸;總資產(chǎn)由原來的33億元增加到150 億元；銷售收入由原來的1千萬元增加到5千萬 元；利稅總額由4百萬元增加到2千萬元；凈利 潤也由3千萬元增長到10億元。橫向比較：從企業(yè)銷售增長率及資產(chǎn)增長率出 發(fā)，指標最優(yōu)的三家為寶鋼、濟鋼、唐鋼。寶鋼 的優(yōu)點之一是其客戶大多為直供，因而抵御市場 風險能力很強。濟南鋼鐵公司是近年來發(fā)展起來 的一家大型鋼鐵企業(yè)，公司特色是商品結構中板 材比例較高，另外還有研發(fā)能力強,科研投入大, 使得公司商品在市場上有競爭力。漣鋼的缺點就 是科研能力不足，但是在員工總數(shù)方面與寶鋼齊 平，并且還未上市，

3、發(fā)展后勁十足，發(fā)展空間比 較大。本文以06年07年的年報數(shù)據(jù)為依據(jù)，分別從資 產(chǎn)、負債、所有者權益三個基本方面出發(fā)，選取 這三個方面中對企業(yè)影響比較大的重要指標進 行分析，內容基本以文字表述，其中部分數(shù)據(jù)以 表格和圖像的形式表示出來并在下面加以文字 說明，最后歸納出公司存在的財務問題，并對應 提出相應的財務對策，最后一部分是結束語，收 攏全文，并附上參考文獻、致謝和附錄。（一）研究的目的、意義1、研究目的財務分析是指以財務報表和其他資料為依據(jù)和 起點，釆用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)的過 去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財務狀況及其變動，目的 是了解過去、評價現(xiàn)在、預測未來，幫助利益關 系集團改善決策。其

4、最基本功能，是將大量的 報表數(shù)據(jù)轉換成對特定決策有用的信息，減少決 策的不確定性。2、研究意義財務分析的起點是財務報表，分析使用的數(shù)據(jù)大 部分來自于公開發(fā)表的財務報表。因此，財務分 析的前提是正確理解財務報表。財務分析的結 果是對企業(yè)的償債能力、盈利能力和抵抗風險能 力作出評價，或找出存在的問題。中小企業(yè)的發(fā) 展在全部企業(yè)中占據(jù)重要地位,在我國經(jīng)濟增 長、勞動力就業(yè)和社會穩(wěn)定發(fā)展方面發(fā)揮著積極 作用.本文針對漣源鋼鐵集團，通過財務指標體 系的合理分析，為企業(yè)發(fā)展提供參考依據(jù)，提出了 相應的看法和觀點。本文在借鑒已有研究成果的 基礎上，以該集團有限公司2006-2007年度的年 報為主要數(shù)據(jù)來源

5、，結合自身實習的體會及思 考，分析該公司的財務問題及成因，然后提出相 應的優(yōu)化對策。通過本文的分析探討，尋找出漣 源鋼鐵集團有限公司財務狀況中存在的問題，為 正確充分地認識這些問題及成因提供一些較為有益的幫助，為解決這些問題提供有一定參考價 值的建議，為漣源鋼鐵集團有限公司的財務決策 及管理提供啟示。(二) 國內外研究現(xiàn)狀1、國外研究現(xiàn)狀杜邦財務分析評價體系是由美國杜邦公司創(chuàng)造 的財務分析方法(The Du Pont System)杜邦 財務分析體系是一種分解財務比率的方法，從評 價企業(yè)績效最具綜合性和代表性的凈資產(chǎn)收益 率指標出發(fā)，利用各主要財務比率指標間的內在 有機聯(lián)系,對企業(yè)財務狀況及經(jīng)

6、濟效益進行綜合 系統(tǒng)分析評價。1財務失敗預測學派。該學派的基本邏輯是，財務 報告分析的有用性在于它對未來事項的預測能 利能力和其他一些有關內容的財務比率能夠預 測企業(yè)破產(chǎn)和財務困難。其中最著名的是美國財力。經(jīng)過長期檢驗，計量流動性,資本結構,務專家阿爾特曼(EDWARD ALTIMAN)提出的 "score"模型。2實用比率學派。這個學派是財務報告分析史上最 早的學派。這一學派對財務報告分析的首要貢獻 就是率先從財務報表原始數(shù)據(jù)中開發(fā)出眾多的 比率。它使人們能夠把報表的有關項目聯(lián)系起 來，以便更深入地了解企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成 果。2、國內研究現(xiàn)狀財務分析的方法因各方法側重

7、點不同，從而其計 算的財務指標也有所偏重，下文從財務比率分析 等方法的幾個方面來論述國內研究現(xiàn)狀。 黃珍(2008)認為,財務報告寫作前一定要有一 個清晰的框架，財務分析報告一定要與公司經(jīng)營 業(yè)務緊密結合，深刻領會財務數(shù)據(jù)背后的業(yè)務背 景，切實揭示業(yè)務過程中存在的問題。|4 文江科(2008)認為，財務分析是以會計核算和 報表資料以及其他相關資料為依據(jù)，采用一系列 專門的分析技術，對企業(yè)的過去和現(xiàn)在的有關籌 資活動、投資活動、經(jīng)營活動的償債能力、盈 利能力、營運能力狀況等進行分析和評價，為投 資者和債權等利益相關者提供決策基礎。 高偉清(2008)認為，財務報告分析的方法有比較 分析法和因素分

8、析法比較分析是對兩個或幾個 相關的可比數(shù)據(jù)進行對比，揭示差異和矛盾。比 較是分析的最基本方法，沒有比較，分析就無法 進行。韓寶清(2008)認為“重點分析”是報告分析的 核心內容，重點分析部分寫作的如何決定了報告 的分析質量和檔次。要想使這一部分寫得很精 彩，最重要的是要有一個好的分析思路。7 司偉、吳祖光(2007)認為，償債能力是指企業(yè) 到期債務(包括本息)的能力。償債能力分析包 括短期償債能力分析和長期償債能力分析。短期 償債能力是指企業(yè)流動資產(chǎn)對流動負債及時足 額償還的保證程度，是衡量企業(yè)當前財務能力， 特別是流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要指標。企業(yè)短期 償債能力的衡量指標主要有流動比率、速凍

9、比率 和現(xiàn)金流動負債。8鄭素生(2008)認為,營運能力是指用來衡量企 業(yè)在資產(chǎn)管理方面的效率，通常指資產(chǎn)的周轉速 度。主要包括應收賬款周轉率、存貨周轉率、流 動資產(chǎn)周轉率和總資產(chǎn)周轉率等。9李月姝(2008)認為：盈利能力分析是指對企業(yè) 盈利能力和盈利分配情況所作的分析。它是企業(yè) 財務結構和經(jīng)營績效的綜合表現(xiàn)。企業(yè)經(jīng)營之 目的，在于使企業(yè)盈利且使其經(jīng)營與規(guī)模不斷成 長與發(fā)展。10任矢(2008)認為：以現(xiàn)金流量信息進行財 務分析是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的要求，企業(yè)價值最大化 要求將企業(yè)長期、穩(wěn)定發(fā)展擺在首位，強調在企 業(yè)價值增長中滿足各方利益需求，企業(yè)價值最大 化就是現(xiàn)金流量最大化。113、國內外研究

10、現(xiàn)狀綜述綜上所述，國外對財務報告分析得比我國全面, 包括計算出各種出率在內，許多其他信息如行業(yè) 發(fā)展趨勢、主要競爭對手等一些表外附注也考慮 在企業(yè)經(jīng)營成果分析、財務狀況分析之內。在我 國，財務報告分析就是計算各種財務比率，以會 計核算和報表資料以及其他相關資料為依據(jù)，釆 用一系列專門的分析技術，對企業(yè)的過去和現(xiàn)在 的有關籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動的償債能 力、盈利能力、營運能力狀況等進行分析和評價, 為投資者和債權等利益相關者提供決策基礎。通 過計算財務分析比率得出的數(shù)據(jù)與合理的指標 進行對比，從而分析出企業(yè)潛在的問題?；诖?情況本文在借鑒前人研究成果的基礎上，擬從企 業(yè)當期的生產(chǎn)經(jīng)營及財

11、務狀況出發(fā)對漣源鋼鐵 集團有限公司進行全方面的分析得出客觀的結 論，然后提出相應的財務意見和改進方案。7(三) 主要研究方法與思路1、主要研究方法(1)文獻査閱法本文通過在學校的電子閱覽室上網(wǎng)、查閱校圖書 館的各類期刊、閱讀國內外有關著作等手段搜集 了大量的相關資料。(2)理論與實際相結合的方法在看懂財務報表的基礎上進行大量的計算,通過各種比率數(shù)據(jù)與合理指標的對比對該公司 進行綜合研究分析。2、主要研究思路本文是在前人研究成果的基礎上，以該公司年報 為主要數(shù)據(jù)來源，結合自身實習的體會及思考， 分析該公司的財務問題及成因，然后提出相應的 優(yōu)化對策，尋找出該公司財務狀況中存在的問 題，為正確充分地

12、認識這些問題及成因提供一些 較為有益的幫助 二、資產(chǎn)負債表分析(一)資產(chǎn)1、流動資產(chǎn)(1)應收賬款應收賬款主要包括應收賬款和其他應收款，兩者 產(chǎn)生的原因不同，本文重點從應收賬款方面來分 析該企業(yè)。表1應收賬款賬齡分析Table 1 an aged analysis of accounts receivable 賬齡分析2007年2006年1 年以內（含 1 年）1,250,868,171.24 641,501,759.051年至2年（含2年）2 年至 3 年（含 3 年）3,956,718.17 14,754,42&414,946,602.24 326,101.633 年至 4 年（含

13、 4 年）256,303.19 1,447,979.264 年至 5 年（含 5 年）1 J19,81227 475,203.455 年以上 92,780,257.99 100,329,720.50 小計 1,353,927,865.10 758,835）92.30減：壞賬準備 98,481,969.08 118,432,741.89 合計 1,255,445,896.02 640,402,450.41 數(shù)據(jù)來源：漣源鋼鐵集團有限公司內部財務報表 通過上表應收賬款的賬齡分析表可以看出，年 內的短期應收賬款有所增加，3年和4年的應收 賬款均有所下降，這是一個良好的勢頭，表明資 金的回收將加快，有

14、利于企業(yè)的資金循環(huán)，雖然2年和5年的應收賬款余額均有所增長但其比重 基本不變，說明該公司的信用政策和收款政策比 較穩(wěn)定，對應收賬款的變動幾乎沒有影響；同時, 從本年營業(yè)收入增長22%來看，應收賬款的增 長為615043445.61,增長比率4.8%,遠小于營 業(yè)收入的增長，對營業(yè)收入的影響很小。圖1應收賬款賬齡結構Figure 1 Structure of accounts receivable aging（2）存貨存貨是企業(yè)最重要的流動資產(chǎn)之一，通常占流動 資產(chǎn)的一半以上。存貨核算的準確性對資產(chǎn)負債 表和利潤表有較大的影響，因此，應特別重視對 存貨的分析。存貨分析主要包括存貨構成分析和 存貨

15、計價分析，下面主要從存貨構成方面分析得 出結論。12表2存貨分析Table 2 Inventory Analysis2007 年 2006 年 項目賬面余額減值準備賬面價值賬面余額 減值準備賬面價值 原材料 2394777423 121990345.7 22727870772291955539 2291955539在產(chǎn)品 296310113.4 18843679.44 277466433.9183085744.8 183085744.8自制半成品 750830701.298419828.95652410872.2 457742790.7 457742790.7庫存商品 1838968405 1

16、18053442.5 1720914962 1538615431 1538615431輔助材料 389797763.4 2301763.21 387496000.2313289040.5 131289040.5備品配件 1306374454 13063744541082764637 1082764637燃料 374409180 374409180 180830789.9 180830789.9合計 7351468039 359609059.8 69918589796048283974 5866283974數(shù)據(jù)來源：漣源鋼鐵集團有限公司內部財務報表 分析上表，可以得出，今年存貨比去年增加了359

17、609059.82元，有兩個原因: 材料存貨的增加。 企業(yè)存貨質量下降。存貨跌價準備所占存貨比 例為4.8%,反映了企業(yè)存貨存在質量上的問題, 這與礦石燃料等煉鋼原料漲價緊密相關，應開拓 市場擴大企業(yè)原料來源。2、非流動資產(chǎn)(1)固定資產(chǎn)表3固定資產(chǎn)分析(07年報數(shù)據(jù))Table 3 Analysis of fixed assets (2007 data) 項目房屋及建筑物機器設備電子設備及辦公 設備運輸工具其他合計年初余額 5980561323 26332375766 714918734.1373311069.6 639324811.5 34040391704企業(yè)合并增加9072133.18

18、 574310 15148111282124.27 12443378.45本年增加5883887.73 31012400.79 3029752807840 97542.26 40104645.48在建工程轉入 1498548301 2098919072480030883.6 3235531.5253780812.66 4134514601本年減少 48694399.77 186585850.5 2000323.251562890 6076963.84 244920427.4年末余額 7436299112 28284693521 1193826579379306362.1 688408326.9

19、 37982533901減累計折舊年初余額 1859126307 7773331179 456679792218523958.8 185766000 10493427237企業(yè)合并增加 一 3324624.59 392655.41789623.87 738568.42 5245472.29本年計提折舊 385912747.4 2079769368247203685.5 38114153.9891026795.022842026750本年減少 23778874.38 142433543.5 1507735.22 1333367.15 3226942.18 172280462.5年末余額 2221

20、260180 9713991629 702768397.7256094369.5 274304421.2減值準備年初余額 一 169769439.4 1225211 619776.69171614427.1本年計提本年減少年末余額 一 169769439.4 1225211 619776.69171614427.1賬面價值年末 5215038932489832970.8122592216 414103905.7 24642500477年初 4121435016257013731.1154167334.1 453558

21、811.6 23375350040數(shù)據(jù)來源：漣源鋼鐵集團有限公司內部財務報表 固定資產(chǎn)可以從三個不同的角度分析： 增長原因。本期固定資產(chǎn)增加的主要原因是該 公司以前年度在建工程項目本期完工轉入，占本 期增加額的10.89% o 增長結果。本期固定資產(chǎn)原值增加主要是房屋 設備及電子設備的增加，房屋設備增加 1093603915.72 元，電子設備增加 232819239.66 元，這些都不屬于生產(chǎn)用固定資產(chǎn)增加，不利于 提高公司的生產(chǎn)能力。 本期固定資產(chǎn)減少最主要方面表現(xiàn)為固定資 產(chǎn)折舊，為2,842,026,750.25元，此項減少將會 影響公司的生產(chǎn)能力。綜上，本期該公司的固定資產(chǎn)仍然增加了

22、 12億 元，固定資產(chǎn)的減少額對其增加額沒有影響。（2）長期股權投資表4長期股權投資分析Table 4 Analysis of long-term equity investment項目2007年2006年 其他長期股權投資 30,000,000.00 30,000,000.00 長期股權投資減值準備合計 30,000,000.00 30,000,000.00數(shù)據(jù)來源：漣源鋼鐵集團有限公司內部財務報表 表5長期股權投資單位Table 5 units of long-term equity investment 被投資單位名稱投資期限占被投資單位股本 比例（）初始投資成本華菱漣鋼投資：平煤集團天

23、藍配煤有限責任公司 （"天藍配煤”）長期 13.64 30,000,000.00 合計 30,000,000.00IllIII數(shù)據(jù)來源：漣源鋼鐵集團有限公司內部財務報表 該公司長期股權投資釆用權益法核算。長期股權 投資發(fā)生減值時，該公司及持股公司將此其他長 期股權投資的賬面價值，與按照類似金融資產(chǎn)當 時市場收益率對未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)確定的現(xiàn)值 之間的差額，確認為減值損失，計入當期損益。 該減值損失不能轉回。在該公司的財務報表中，對持股公司的長期股權 投資采用成本法核算，期末按照成本減去減值準 備后記入資產(chǎn)負債表內。初始確認時，對持股公 司公司的長期股權投資的投資成本按以下原則 計量：對

24、于同一控制下的企業(yè)合并形成的長期股 權投資，該公司按照合并日取得的被合并方所有Ill者權益賬面價值的份額作為長期股權投資的初 始投資成本。對于長期股權投資初始投資成本與 支付對價賬面價值之間的差額，調整資本公積中 的股本溢價（或資本溢價）；資本公積中的股本溢 價（或資本溢價）不足沖減時，調整留存收益。根據(jù)上表中顯示，06、07年兩年均無長期股權 投資減值準備；且投資單位為天藍配煤，為存貨 來源提供有了有力的保證，同時也降低了營業(yè)成 本。3、綜合分析根據(jù)下圖反映，公司在06、07年中資產(chǎn)結構除 無形資產(chǎn)沒有之外，其他資產(chǎn)項目比例均基本穩(wěn) 定提高。圖2流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資 產(chǎn)及其他

25、資產(chǎn)結構分析Figure 2 Current assets, long-term investments, fixed assets, intangible assets and other assets of the structural analysis（二）負債1、流動負債（1）短期借款該企業(yè)2006年短期借款為76億元，2007年為79億元,增長率為3.8%,遠遠高于非流動負債的增長率，聯(lián)系該公司流動資產(chǎn)比重和流動負債 比重進行分析，原因如下幾條: 流動資產(chǎn)資金需要，特別是臨時性占用流動資 產(chǎn)需要發(fā)生變化。當季節(jié)性或臨時性需要產(chǎn)生 時，企業(yè)就可能通過舉借短期借款來滿足其資金 需要。 節(jié)

26、約利息支出。一般來講，短期借款的利率低 于長期借款的利率，舉借短期借款相對于長期借 款來說，可以減少利息支出。 為了減輕償債壓力，降低風險，以維護公司的 良好信譽。 企業(yè)調整負債結構和財務風險，使之更加趨于 合理化。2、非流動負債(1)長期借款表6長期借款分析Table 6 Analysis of long-term borrowings項目2006年2007年長期借款(銀行) 9,263,162,160.009,321,174,700.00其他工程項目應付款4,589,000.00 4,589,000.00年以上支付的內部退養(yǎng)職工款298,682,515.49 277,796,135.70合

27、計 9, 566, 433, 675.49 9, 603, 559, 835.70數(shù)據(jù)來源：漣源鋼鐵集團有限公司內部財務報表 該公司08年長期借款增長率為0.38%,公司長 期借款增加一方面表明其在資本市場上的信譽 良好，另一方面預示公司的負債政策可能發(fā)生變 化。3、綜合分析從圖中可以分析出，該公司的負債合計中流動負 債占比例尤為大，這是一個償債能力的危險信 號，而短期借款有較大數(shù)額的增加，會使公司不 得不以較高的利率才能籌措到新的資金，從而增 加了財務負擔。長期負債比例有所下降，07年 更是下降到0.69%,經(jīng)過分析得出，因為該公司 的所有者權益大部分是由銀行及基金組成，資本 構成單一，而銀

28、行等金融機構不愿意冒太大的風 險所以只肯借出短期借款，而長期借款的回收期 長，擔當?shù)娘L險大；長期負債減少的另一方面主 要是因為部分長期借款隨著時間的推移成為了 一年內到期的短期借款。13(1)負債占總資產(chǎn)的比重負債占總資產(chǎn)的比重平均為22%,適度展開負 債經(jīng)營有利于調整企業(yè)的資本結構，該公司的負 債結構比較合理，還可以適當提高。(2)判斷結構是否合理、是否會有償債壓力這種債務結果比較合理，償債壓力不大。從現(xiàn)金 流量分析中可以看出，企業(yè)投資所支付的現(xiàn)金比 較多，06、07連續(xù)兩年并沒有取得投資活動的 現(xiàn)金凈流入，因此有必要進行適當?shù)耐顿Y結構調 整。圖3長短期負債占總負債的比重Figure 3 s

29、hort and long-term liabilities to total liabilities ratio(三)所有者權益1、各部分占所有者權益的比重表8各部分占所有者權益比重Table 8 accounts for the various parts of the proportion of ownership interest資本公積盈余公積未分配利潤股東權益合2007 年 54.81 % 6.79% 14.26% 100.00%2006 年 53.67 % 6.62% 16.11% 100.00%數(shù)據(jù)來源：漣源鋼鐵集團有限公司內部財務報表 圖4股東權益及各部分數(shù)據(jù)統(tǒng)計Figure

30、 4 shareholders part of the data and statistics該公司2006年法定盈余公積為7.67億元，2007 年的盈余公積為7.7億元，增長率為0.39%。(1) 提取各項盈余公積。該公司按公司章程規(guī) 定提取2007年度盈余公積：提取法定盈余公積 10%。(2) 年末未分配利潤的說明。2007年12月31 日，該公司歸屬于持股公司的未分配利潤中包含 了本公司提取的盈余公積人民幣571,553,065.49 丿lio2、利潤分配策略經(jīng)公司2007年年度股東大會審議通過了公司利 潤分配方案，公司以股權登記日2008年5月15 日的總股本為基數(shù)，每10股派現(xiàn)金紅

31、利1元 (含稅)，共分配現(xiàn)金股利273,765,002.50元， 該利潤分配方案已實施完畢。三、現(xiàn)金流量表分析（現(xiàn)金流量水平分析表見附 錄1）I*r -經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量比上年增長了 33億，增長 率為103.38%。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量與流出量分 別比上年增長29.65%和24.89%,增長額分別為 159億和125億。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量的增加主 要是因為收到利息、手續(xù)費及傭金凈增加額增加 了 2千萬，增長率為296.8%,其次是收到稅費 返還132342108.71元，增長率為82.38%。經(jīng)營 活動現(xiàn)金流出量的增加主要是受支付利息、手續(xù) 費及傭金的現(xiàn)金增加10785071.72,增長率為

32、346.20%。另外，支付的其他與經(jīng)營活動有關的 現(xiàn)金亦有不同程度的增加。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比上年虧了 4809535634.5元，主要原因是由于取得投資收益 所收到的現(xiàn)金和收到的其他與投資活動有關的 現(xiàn)金都有較大幅度的減少?；I資活動凈現(xiàn)金流量比上年減少2293120867.36 元，主要是吸收投資所收到的現(xiàn)金以及支付的其 他與籌資活動有關的現(xiàn)金較上年有所下降。四、所有者權益表分析（一）股本情況及股東介紹1、股本情況根據(jù)該公司股權分置改革方案中關于有限售條 件的流通股上市流通的承諾，華菱集團和安賽樂 -米塔爾所持本公司219,576,338股已于2008年3 月1日滿足限售條件，截至2

33、008年12月31日 止尚未辦理解除限售手續(xù)。華菱集團、安賽樂- 米塔爾、長沙礦冶研究院、張家界冶金賓館、湖 南冶金投資公司和中國冶金進出口湖南公司所 持有該公司873,347,324股已于2009年3月日 上市流通。該公司于2007年度非公開發(fā)行增加 的520,000,000股將于2012年1月21日上市流 通。2、股東介紹湖南華菱鋼鐵集團有限責任公司。持股總數(shù)為 928560875,持股比例為33.92%,性質屬于國有 企業(yè)。ArcelorMittal（安賽樂-米塔爾）。持股總數(shù) 為903939125,持股比例為33.02%性質屬于股 份有限公司。其他?；旧蠟橹袊嗣胥y行的基 金，持股總

34、數(shù)為902923440,持股比例為33.06%, 性質屬于其他。二）股東權益變動表7股東權益變動表分析Table 7 Analysis of Changes in Equity【東權益變動表2007年2006年變動額變動率（）上年余額本年增減變動金額11,600,886,547.758,611,102,786.052989783761.7 34.72 1凈利潤 2直接計入股東權益的利得和損失 24,675,395.19102,192,999.30-77517604.11-75.853股東投入和減少資本股東投入資本3,016,000,000.00-3016000000 -100一可轉債轉股 一

35、93,355,764.90 -93355764.9-100股東溢價 對子公司股權投資一其他10,047,864.74 4利潤分配 對股東分配-273,765,002.50 -221,765,002.50 -52000000 23.455股東權益內部結轉年末余額 11，341，749,07570 11,600,886,547.75 -259137472.05 -2.23數(shù)據(jù)來源：漣源鋼鐵集團有限公司內部財務報表 從表中看出，該公司07年所有者權益比06年減 少了 259137472.05,下降幅度為2.23%,從影響的主要項目來看，最主要的原因是本年凈利潤的 大幅度下降，效益明顯不如以前，凈利潤

36、同期減 少77517604.11元，減幅3.34倍，由此也說明凈 利潤減少是經(jīng)營資本減少的根本，也是所有者權 益增長的重要途徑，正如定價理論信條所言：價 值是股東在經(jīng)營過程中產(chǎn)生的，而非股東在財務 活動中產(chǎn)生。除上述原因外，尚有上年年末余額 和07年會計政策變更情況兩因素對本年年末余 額的影響。公司沒有發(fā)行新股，也沒有發(fā)生回購 庫存股或其他影響股本規(guī)模的行為，因此，該公 司的股本、資本公積保持不變。五、問題及對策分析(一) 資產(chǎn)類1、問題固定資產(chǎn)項目因為公司以前年度在建工程項目 本期完工轉入，占增加額的10.89%,因此減少 了購買固定資產(chǎn)的成本，從而降低了營業(yè)成本。 但是同時，固定資產(chǎn)也在一

37、些方面存問題，經(jīng)分 析，如下：(1)增長結果本期固定資產(chǎn)原值增加主要是房屋設備及電子 設備的增加，房屋設備增加1093603915.72元， 電子設備增加232819239.66元，這些都不屬于 生產(chǎn)用固定資產(chǎn)增加，不利于提高公司的生產(chǎn)能 力。(2)折舊固定資產(chǎn)減少最主要方面表現(xiàn)為固定資產(chǎn)折舊， 為2,842,026,750.25元，此項減少將會影響公司 的生產(chǎn)能力，增加了產(chǎn)品的成本。2、對策(1) 定期清查，盤活存量減少固定資產(chǎn)在房屋設備及電子設備項目方面 的支出，減少購買該項目的成本。同時，建立嚴 格的資產(chǎn)清査制度。清查過程中不僅要做到帳實 相符，帳帳相符，還要對資產(chǎn)的盈虧情況、使用 情況

38、、使用效率等做到心中有數(shù)，特別是在固定 資產(chǎn)需要更新投資時，哪些可以繼續(xù)使用，哪些 需要淘汰，相關人員要做到了如指掌。盤活現(xiàn)有 的固定資產(chǎn)，提高固定資產(chǎn)的使用效率，減少重 置和閑置，充分發(fā)揮固定資產(chǎn)在生產(chǎn)中的技術支 撐作用。(2) 固定資產(chǎn)日常維護制度日常維護可以延長固定資產(chǎn)的使用壽命，某種程 度上等于節(jié)約了大量的維修費用，降低了成本支 出，提高了固定資產(chǎn)的使用效率?？梢灾贫ㄏ鄳?的獎懲制度，對設備管理人、使用人進行考核和 監(jiān)督。對責任心不強，工作失誤，管理不善的人 員按責任制懲罰；同時，設立設備管理獎勵基金, 用于獎勵設備管理成效顯著、效益突出的單位和個人。管理目標與個人工作績效評定掛鉤，通

39、過 多種方式提高公司工作人員自覺對設備的維護 保養(yǎng)意識。(二) 負債類(1) 短期借款占流動負債比例偏高2007年占負債總額的99.31%,有非常大數(shù)額的 增加，由于短期債務償債風險較大，要求企業(yè)在 短期內具有較強的資金調度能力，短期借款所占 比例過大會使公司不得不以較高的利率才能籌 措到新的資金，從而增加了財務負擔。(2) 長期負債比例偏低III07年更是下降到0.69%,融資數(shù)量受到限制， 融資數(shù)量又主要受貸款機構貸款能力的限制。經(jīng) 過分析得出，因為該公司的所有者權益大部分是 由銀行基金組成，資本構成單一，而銀行等金融 機構不愿意冒太大的風險所以只肯借出短期借 款，而長期借款的回收期長，財

40、務風險大；長期 負同時另一方面主要也是因為部分長期借款隨 著時間的推移成為了一年內到期的短期借款。融 資數(shù)量有限。2、對策（1）積極擴大融資渠道壓縮短期借款比例。同時，把握地方股權投資試 點契機，搭建信息對接平臺探索組建產(chǎn)業(yè)投資基 金，加快股權投資發(fā)展。例如，以公司債、企業(yè) 債、中期票據(jù)、短期融資券等多種形式進行融資, 有效拓寬企業(yè)融資渠道，充分發(fā)揮它們在企業(yè)的 金融市場準入、發(fā)行籌資等方面的支持和促進作 用，改善融資結構，提高融資效率。（2）融資租賃n；融資租賃又稱財務或資本租賃，是籌集長期資金 的方式之一。融資租賃的設備的所有權和使用權 分離，承租方在按時支付租金履行合同各項條款 的條件下

41、在租賃期內對設備享有獨占使用權。該 種融資方式可以降低因技術進步等原因造成的 資產(chǎn)貶值或遭淘汰的防線，同時又避免了銀行貸 款對企業(yè)的許多限制性條款。因此，公司可以選 擇這種長期融資方式，不僅可以減少籌資成本， 同時也可以保證設備在市場競爭中的優(yōu)勢。III（三）所有者權益類1、問題該公司07年所有者權益比06年減少了259137472.05,下降幅度為2.23%,從影響的主 要項目來看，最主要的原因是本年凈利潤的大幅 度下降，效益明顯不如以前，凈利潤同期減少 77517604.11元，減幅3.34倍，由此也說明凈利潤減少是經(jīng)營資本減少的根本，也是所有者權益 增長的重要途徑。除上述原因外，尚有上年

42、年末 余額和07年會計政策變更情況兩因素對本年年 末余額的影響。2、對策提高凈利潤可以從以下兩個方面入手：(1)減少進貨成本，加強與供應商合作減少采購成本供應商的管理，就在于合同管理, 一旦簽定合同文件雙方就必須履行其中的責任 和義務。采購市場信息變化快，要提高企業(yè)產(chǎn)品 質量，就必須加強與供應商進行合作。現(xiàn)在許多 的企業(yè)都有自己的采購部，目的是減小采購支 出，增大產(chǎn)品價格竟爭力，但對部分企業(yè)和集團 企業(yè)來說，所有的采購都是由配送中心來操作。所以我認為應該由該公司的持股公司，即華菱鋼 鐵集團有限責任公司對該公司進行統(tǒng)一配送，采 購物品采用招標的形式購貨，一旦形成供應商， 就簽定合同進行長期合作。

43、(2)提高銷售價格 市場預計09年下半年鋼材價格會回升，因此企 業(yè)應把握時機適當提高產(chǎn)品銷售價格，從而提高 凈利潤。八、結束語綜上所述，通過本文的分析探討，找出了漣 源鋼鐵集團有限公司財務狀況中潛在的資產(chǎn)、負 債、以及所有者權益存在的問題，如：固定資產(chǎn)、 長短期投資以及凈利潤。同時也從這三個方面相 應的提出了對策及建議。為正確充分地認識這些 問題及成因提供了一些較為有益的幫助，為解決 這些問題提供有一定參考價值的建議，為漣源鋼 鐵集團有限公司的財務決策及管理提供啟示。參考文獻1(美)布拉格(Steven.M.Bragg) 財務分析 最佳實務M經(jīng)濟科學出版社，2006:14&2Wiwatta naka Yupana. Analysis on the capital structure of the agriculture company