ib業(yè)務(wù)的風險管理

1、ibib業(yè)務(wù)的風險管理要素和內(nèi)控制度業(yè)務(wù)的風險管理要素和內(nèi)控制度廣發(fā)期貨公司廣發(fā)期貨公司肖成肖成 博士博士pe管材 pe管價格 pe管材管件 http:/編輯整理hdpe管材 http:/編輯整理誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強主要內(nèi)容主要內(nèi)容證券公司從事證券公司從事ib業(yè)務(wù)政策解讀業(yè)務(wù)政策解讀1證券公司從事證券公司從事ib業(yè)務(wù)風險管理要素業(yè)務(wù)風險管理要素2證券公司從事證券公司從事ib業(yè)務(wù)的內(nèi)控制度業(yè)務(wù)的內(nèi)控制度3結(jié)論與建議結(jié)論與建議 4誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強政策解讀政策解讀隨著股指期貨上市的一步步臨近，相關(guān)條例及隨著股指期貨上市的一步步臨近，相關(guān)條例及辦法已密集出臺。辦

2、法已密集出臺。截至截至4 4月底，證監(jiān)會先后發(fā)布了月底，證監(jiān)會先后發(fā)布了期貨公司金融期貨公司金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)試行辦法期貨結(jié)算業(yè)務(wù)試行辦法、期貨公司風險監(jiān)期貨公司風險監(jiān)管指標管理試行辦法管指標管理試行辦法以及以及證券公司為期貨證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)試行辦法公司提供中間介紹業(yè)務(wù)試行辦法（下稱（下稱業(yè)業(yè)務(wù)辦法務(wù)辦法） 。條例明確了證券公司參與金融期貨的條件，引條例明確了證券公司參與金融期貨的條件，引起普遍關(guān)注。起普遍關(guān)注。誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強政策解讀政策解讀按照按照業(yè)務(wù)辦法業(yè)務(wù)辦法的規(guī)定，證券公司申請期貨交易的規(guī)定，證券公司申請期貨交易介紹業(yè)務(wù)（介紹業(yè)務(wù)（ib業(yè)務(wù)）必須

3、符合七個條件：業(yè)務(wù)）必須符合七個條件：1.公司各項風險控制指標符合規(guī)定標準；2.公司已建立客戶交易結(jié)算資金第三方存管制度；3.公司全資擁有或者控股一家期貨公司，或與一家期貨公司被同一機構(gòu)控制，且該期貨公司具有實行會員分級結(jié)算制度期貨交易所的會員資格、申請日前6個月的風險監(jiān)管指標持續(xù)符合規(guī)定的標準；誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強政策解讀政策解讀4.配備有必要的具有期貨從業(yè)人員資格或者通過中國證 監(jiān)會認定的其他考試的高級管理人員以及相關(guān)業(yè)務(wù)人 員；5.公司已建立健全與介紹業(yè)務(wù)相關(guān)的業(yè)務(wù)規(guī)則、內(nèi)部控 制、風險隔離及合規(guī)檢查等制度；6.有合格的經(jīng)營場所、必要的交易設(shè)施或者適當?shù)南嚓P(guān) 計劃；7.

4、證監(jiān)會根據(jù)市場發(fā)展情況和審慎監(jiān)管原則規(guī)定的其他 條件。誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強政策解讀政策解讀證券公司的業(yè)務(wù)職責證券公司的業(yè)務(wù)職責： 證券公司不得代理客戶進行期貨交易、結(jié)算，不承擔對客戶的風險控制職責; 證券公司及其營業(yè)部不得代客戶下達交易指令，不得利用客戶的交易編碼、資金賬號和期貨結(jié)算賬戶進行期貨交易，不得代客戶接收、保管或者修改交易密碼； 證券公司及其營業(yè)部應當協(xié)助維護期貨行情和交易系統(tǒng)的穩(wěn)定運行，確保期貨交易數(shù)據(jù)傳送的安全和獨立; 期貨公司委托證券公司協(xié)助向客戶發(fā)送追加保證金通知、強平通知或者結(jié)算資料的，證券公司應當按照合同約定忠實履行通知客戶的義務(wù)。 誠信誠信 專業(yè)專業(yè)

5、創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強政策解讀政策解讀業(yè)務(wù)辦法業(yè)務(wù)辦法規(guī)定證券公司申請規(guī)定證券公司申請ib業(yè)務(wù)各項風險業(yè)務(wù)各項風險控制指標有：控制指標有：凈資本不低于12億元；流動資產(chǎn)余額不低于流動負債余額（不包括客戶交易結(jié)算資金和客戶委托管理資金）的150%；對外擔保及其他形式的或有負債之和不高于凈資產(chǎn)的10%，因證券公司發(fā)債提供的反擔保除外；凈資本不低于凈資產(chǎn)的70%。誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強主要內(nèi)容主要內(nèi)容證券公司從事證券公司從事ib業(yè)務(wù)政策解讀業(yè)務(wù)政策解讀1證券公司從事證券公司從事ib業(yè)務(wù)風險管理要素業(yè)務(wù)風險管理要素 2證券公司從事證券公司從事ib業(yè)務(wù)的內(nèi)控制度業(yè)務(wù)的內(nèi)控制度 3結(jié)論與建議結(jié)

6、論與建議 4誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強風險管理要素風險管理要素股指期貨市場中所涉及的六種風險股指期貨市場中所涉及的六種風險ibib業(yè)務(wù)風險主要包括來自證期合作產(chǎn)生的經(jīng)業(yè)務(wù)風險主要包括來自證期合作產(chǎn)生的經(jīng)營風險、業(yè)務(wù)風險、市場風險、法律風險。營風險、業(yè)務(wù)風險、市場風險、法律風險。證券公司開展證券公司開展ibib業(yè)務(wù)存在的主要風險及應對業(yè)務(wù)存在的主要風險及應對措施措施 股指期貨股指期貨風險種類風險種類 ib業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)的風險來源風險來源 ib業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)的主要風險主要風險 誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強股指期貨風險種類股指期貨風險種類 一、股指期貨市場中所涉及六種風險一、股指期貨市

7、場中所涉及六種風險: : 市場風險市場風險信用風險信用風險流動性風險流動性風險操作風險操作風險 法律風險法律風險政策風險政策風險 誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強ibib業(yè)務(wù)的風險來源業(yè)務(wù)的風險來源二、二、ibib業(yè)務(wù)的風險來源業(yè)務(wù)的風險來源 ：證券公司參股或控股期貨公司模式產(chǎn)生的經(jīng)營風險 。通過ib制度進行證期合作模式產(chǎn)生的業(yè)務(wù)風險。證券公司與期貨公司的合作模式產(chǎn)生的市場風險。證券營業(yè)部與期貨公司的合作模式產(chǎn)生的法律風險。誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強ibib業(yè)務(wù)的主要風險業(yè)務(wù)的主要風險三、三、ibib業(yè)務(wù)的主要風險業(yè)務(wù)的主要風險技術(shù)風險技術(shù)風險操作風險操作風險業(yè)務(wù)制度風險業(yè)務(wù)

8、制度風險誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強ibib業(yè)務(wù)的主要風險業(yè)務(wù)的主要風險1 1、證券公司的技術(shù)設(shè)備問題引起的風險、證券公司的技術(shù)設(shè)備問題引起的風險 交易的技術(shù)設(shè)備（如電腦設(shè)備、供電、通訊設(shè)施等）在容量、運作等方面若不能保障交易業(yè)務(wù)正常、有序、高效、順利地進行，由于種種原因造成導致期貨行情中斷、委托中斷、交易差錯、或交易結(jié)果違背委托人意愿，若因此而給ib業(yè)務(wù)的投資者造成損失所導致的風險。誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強ibib業(yè)務(wù)的主要風險業(yè)務(wù)的主要風險技術(shù)風險控制措施技術(shù)風險控制措施證券公司應盡可能爭取期貨公司的軟硬件技術(shù)支持，保證ib業(yè)務(wù)與證券業(yè)務(wù)后臺的分離；期貨公司交易系統(tǒng)

9、具備足夠的交易處理能力，能通過極端情形下的報單壓力測試；證券公司網(wǎng)絡(luò)通道同期貨公司的匹配，以保障下單交易的順暢、高效；盡可能做到股指期貨和證券的行情、交易界面的統(tǒng)一，這將有助于簡化客戶的操作，提升統(tǒng)一品牌優(yōu)勢。誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強ibib業(yè)務(wù)的主要風險業(yè)務(wù)的主要風險2 2、工作人員操作不當存在的風險、工作人員操作不當存在的風險具體表現(xiàn)為：具體表現(xiàn)為：辦理期貨保證金業(yè)務(wù)引致的風險；違規(guī)承擔期貨交易的代理、風險控制和結(jié)算所引 致的風險；違規(guī)設(shè)立期貨保證金賬戶，共用期貨公司的銀行賬戶引致的風險； 誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強ibib業(yè)務(wù)的主要風險業(yè)務(wù)的主要風險 違規(guī)為期貨

10、投資者從事期貨交易提供融資或擔保引致的風險；違規(guī)利用證券或證券結(jié)算資金為期貨投資者提供融資或擔保引致的風險；電腦人員破壞數(shù)據(jù)庫引致的風險；ib業(yè)務(wù)部工作人員由于業(yè)務(wù)不熟而直接或間接造成客戶損失引致的風險。誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強ibib業(yè)務(wù)的主要風險業(yè)務(wù)的主要風險 操作風險控制措施操作風險控制措施 持續(xù)培養(yǎng)從業(yè)人員的業(yè)務(wù)技能，提高職業(yè)素質(zhì)；形成全員的風險意識、掌握現(xiàn)代風險管理理論和方法；建立完善的風險控制制度、出臺詳細的風險操作指標。 誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強ibib業(yè)務(wù)的主要風險業(yè)務(wù)的主要風險3 3、業(yè)務(wù)制度不健全導致的風險、業(yè)務(wù)制度不健全導致的風險 從長遠來看，

11、券商ib業(yè)務(wù)的真正風險是制度不健全的風險。 業(yè)務(wù)制度建設(shè)主要是圍繞開戶、委托、申報等環(huán)節(jié)展開。 業(yè)務(wù)制度必須隨著交易所規(guī)則、國家有關(guān)政策法規(guī)的變化而不斷改進，否則就會引發(fā)風險。誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強ibib業(yè)務(wù)的主要風險業(yè)務(wù)的主要風險具體表現(xiàn)在以下幾個方面：具體表現(xiàn)在以下幾個方面：（l l）開戶環(huán)節(jié)的風險。）開戶環(huán)節(jié)的風險。 目前期貨公司的營業(yè)網(wǎng)點少，必將借助證券公司營業(yè)部網(wǎng)絡(luò)來進行產(chǎn)品推薦與客戶開發(fā)。 雖然由證券公司充當期貨公司的介紹經(jīng)紀人的模式在國際市場上頗為流行，但在我國股指期貨市場開立初期仍然會出現(xiàn)一些問題。誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強例如：例如：缺少充足的執(zhí)

12、業(yè)客戶服務(wù)人員，不能準確地向客戶揭示股指期貨交易風險；沒有對ib開發(fā)的客戶進行嚴格地資質(zhì)審核，出現(xiàn)虛假賬戶；主動降低市場進入門檻，使風險承擔能力較弱的客戶進入股指期貨市場；客戶經(jīng)理利用公司內(nèi)控機制不完善，欺騙客戶為己謀利。誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強ibib業(yè)務(wù)的主要風險業(yè)務(wù)的主要風險（2 2）交易差錯風險）交易差錯風險在業(yè)務(wù)高峰時，下單的客戶很多，證券公司可能由于處理能力不足致使客戶委托未能及時執(zhí)行，使客戶轉(zhuǎn)向別的營業(yè)部，客戶流失造成損失；對突發(fā)事件應急處理能力差、效率低，造成不必要的經(jīng)濟損失和機會的喪失；操作人員往往可能忙中出錯，發(fā)生操作失誤、反向操作或委托內(nèi)容不全等事故，不能為

13、投資者下單交易提供便利，產(chǎn)生糾紛，給證券公司造成損失。誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強ibib業(yè)務(wù)的主要風險業(yè)務(wù)的主要風險（3 3）委托環(huán)節(jié)的風險）委托環(huán)節(jié)的風險可能引發(fā)證券公司風險的環(huán)節(jié)包括：可能引發(fā)證券公司風險的環(huán)節(jié)包括：投資者出具委托單給券商；券商核實填單人是否有資格；委托單內(nèi)容是否真實合規(guī)，審查無誤后，券商將委托單交付給期貨公司，如果委托單交付不及時或忙中出錯，證券公司將承擔相應的風險。誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強ibib業(yè)務(wù)的主要風險業(yè)務(wù)的主要風險（4 4）申報環(huán)節(jié)的風險）申報環(huán)節(jié)的風險 申報是指證券公司審查委托人的資料準確無誤后，將委托要求如實地報往有ib業(yè)務(wù)往來的

14、期貨公司的過程。 申報過程的風險主要來自于疏忽大意、證券公司申報通訊故障等。誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強ibib業(yè)務(wù)的主要風險業(yè)務(wù)的主要風險（5 5）證券公司泄密引致的風險）證券公司泄密引致的風險 券商對投資者的開戶資料及證券買賣等交易情況負有保密責任，主管部門、交易所或非司法機關(guān)有調(diào)查要求，券商保密措施不當，泄露投資者資料，導致盜買盜賣股指期貨，錢款盜提，要負賠償責任。 誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強ibib業(yè)務(wù)的主要風險業(yè)務(wù)的主要風險業(yè)務(wù)制度風險控制措施：業(yè)務(wù)制度風險控制措施：證券在從事ib業(yè)務(wù)前應該從期貨代理的每個環(huán)節(jié)（開戶、交易、結(jié)算等）入手，并基于事前、事中、事后等

15、不同環(huán)節(jié)細分風險；就ib雙方的業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)銜接、利潤分成、風險分擔、爭端解決等諸多方面予以明晰，做到責、權(quán)、利的匹配；保證合約的完備性及權(quán)力義務(wù)關(guān)系的一致與匹配則。誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強主要內(nèi)容主要內(nèi)容證券公司從事證券公司從事ib業(yè)務(wù)政策解讀業(yè)務(wù)政策解讀1證券公司從事證券公司從事ib業(yè)務(wù)風險管理要素業(yè)務(wù)風險管理要素 2證券公司從事證券公司從事ib業(yè)務(wù)的內(nèi)控制度業(yè)務(wù)的內(nèi)控制度 3結(jié)論與建議結(jié)論與建議 4誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強內(nèi)控制度內(nèi)控制度 證券公司應該根據(jù)證券公司應該根據(jù)證券公司為期貨公證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)試行辦法司提供中間介紹業(yè)務(wù)試行辦法，按照

16、合按照合規(guī)、審慎經(jīng)營的原則規(guī)、審慎經(jīng)營的原則建立健全合理、完備、建立健全合理、完備、有效并易于執(zhí)行的有效并易于執(zhí)行的中間介紹業(yè)務(wù)中間介紹業(yè)務(wù)內(nèi)控體系，內(nèi)控體系，確保有效防范和隔離介紹業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)確保有效防范和隔離介紹業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)的風險。的風險。 誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強內(nèi)控制度內(nèi)控制度證券公司應該建立證券公司應該建立ibib合規(guī)業(yè)務(wù)合規(guī)業(yè)務(wù)內(nèi)控體系：內(nèi)控體系：業(yè)務(wù)規(guī)則業(yè)務(wù)規(guī)則內(nèi)部控制內(nèi)部控制合規(guī)檢查合規(guī)檢查 誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強內(nèi)控制內(nèi)控制度度 1 1、建立、健全證券公司建立、健全證券公司ib ib 業(yè)務(wù)的操作流程業(yè)務(wù)的操作流程及行為規(guī)范制度及行為規(guī)范制度建

17、立介紹業(yè)務(wù)的對接規(guī)則；建立完備的協(xié)助開戶制度，明確辦理開戶的協(xié)作程序和規(guī)則；對客戶的開戶資料和身份真實性等進行審查，向客戶充分揭示期貨交易風險，解釋期貨交易的方式、流程及風險，不得以虛假宣傳、作獲利保證、共擔風險等承諾誤導客戶；誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強內(nèi)控制內(nèi)控制度度向客戶明示其與期貨公司的介紹業(yè)務(wù)委托關(guān)系，說明期貨公司、客戶、證券公司三者之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系；告知期貨保證金安全存管要求；及時將客戶開戶資料提交至期貨公司進行復核；協(xié)助維護期貨交易系統(tǒng)的穩(wěn)定運行、行情和交易系統(tǒng)的安裝維護，保證期貨交易數(shù)據(jù)傳送的安全和獨立；明確客戶投訴的接待處理方式；誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強

18、圖強內(nèi)控制度內(nèi)控制度2 2、建立公司、建立公司、ibib業(yè)務(wù)部的二級風險控制機構(gòu)，業(yè)務(wù)部的二級風險控制機構(gòu)，并對并對ib ib 業(yè)務(wù)部的風險程度進行分類監(jiān)控。業(yè)務(wù)部的風險程度進行分類監(jiān)控。 證券公司需重視并控制證券公司需重視并控制ibib業(yè)務(wù)行為風險有業(yè)務(wù)行為風險有：證券公司介紹其控股股東、實際控制人等開戶的，證券公司應當將其期貨賬戶信息報所在地中國證監(jiān)會派出機構(gòu)備案，并按照中國證監(jiān)會的規(guī)定履行信息披露義務(wù)。誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強內(nèi)控制度內(nèi)控制度與期貨公司各自獨立經(jīng)營，保持財務(wù)、人員、經(jīng)營場所等分開隔離。指定有關(guān)負責人和有關(guān)部門負責介紹業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理配備足夠的具有期貨從業(yè)人員資

19、格的業(yè)務(wù)人員，并在營業(yè)場所公示。 在證券營業(yè)場所妥善保存介紹業(yè)務(wù)的憑證、單據(jù)、賬簿、報表、合同、數(shù)據(jù)信息等資料，期限不得少于5年。誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強內(nèi)控制度內(nèi)控制度證券公司證券公司ibib業(yè)務(wù)易涉嫌違規(guī)的業(yè)務(wù)行為有業(yè)務(wù)易涉嫌違規(guī)的業(yè)務(wù)行為有：代客戶下達交易指令利用客戶的交易編碼、資金賬號或者期貨 結(jié)算賬戶進行期貨交易代客戶接收、保管或者修改交易密碼代理客戶進行期貨交易、結(jié)算或者交割代期貨公司、客戶收付期貨保證金誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強內(nèi)控制度內(nèi)控制度利用證券資金賬戶為客戶存取、劃轉(zhuǎn)期貨保證金。直接或者間接為客戶從事期貨交易提供融資或者擔保。任用不具有期貨從業(yè)人員資格的業(yè)務(wù)人員從事介紹業(yè)務(wù)。從事介紹業(yè)務(wù)的工作人員進行期貨交易。誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強內(nèi)控制度內(nèi)控制度三、合規(guī)檢查三、合規(guī)檢查證券公司應當建立并有效執(zhí)行介紹業(yè)務(wù)的合規(guī)檢查制度，加強稽核合規(guī)審計的力度，對關(guān)鍵崗位實行不定期檢查，完善各類突發(fā)事件的應變措施。證券公司應當定期對介紹業(yè)務(wù)規(guī)則、內(nèi)部控制、風險隔離等制度的執(zhí)行情況和營業(yè)部介紹業(yè)務(wù)的開展情況進行檢查，每半年向中國證監(jiān)會派出機構(gòu)報送合規(guī)檢查報告。發(fā)生重大事項的，證券公司應當在2個工作日內(nèi)向所在地中國證監(jiān)會派出機構(gòu)報告。誠信誠信 專業(yè)專業(yè) 創(chuàng)新創(chuàng)新 圖強圖強主要內(nèi)容主要內(nèi)容證券公司從事