貴州百靈企業(yè)集團(tuán)制藥股份有限公司財(cái)務(wù)分析

1、貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)2015屆本科畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）本 科 畢 業(yè) 論 文（設(shè) 計(jì)）貴州百靈企業(yè)集團(tuán)制藥股份有限公司財(cái)務(wù)分析Guizhou bailing Group Pharmaceutical Limited by Share Ltd financial analysis 作 者 專 業(yè) 指導(dǎo)教師 分 院 二一五年五月4誠(chéng)信聲明本人鄭重聲明：本人所呈交的畢業(yè)論文，是在導(dǎo)師 指導(dǎo)下獨(dú)立研究取得的成果。畢業(yè)論文中凡引用他人已經(jīng)發(fā)表的成果、數(shù)據(jù)、觀點(diǎn)等，均已明確注明出處。除文中已注明引用的內(nèi)容外，不包含任何其他個(gè)人或集體已發(fā)表的論文。若有抄襲，愿承擔(dān)一切后果。特此聲明作者簽名

2、： 簽字日期：貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)商務(wù)學(xué)院本科畢業(yè)論文授權(quán)使用聲明作為本科生畢業(yè)的條件之一,畢業(yè)論文著作權(quán)擁有者授權(quán)貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)商務(wù)學(xué)院擁有畢業(yè)論文的部分使用權(quán),即:學(xué)校有權(quán)按有關(guān)規(guī)定向國(guó)家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版,允許論文被查閱和借閱,可以將畢業(yè)論文編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行檢索,可以釆用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存、匯編畢業(yè)論文。本人提交的電子文檔的內(nèi)容和紙質(zhì)論文的內(nèi)容相一致。保密的畢業(yè)論文在解密后也遵守此規(guī)定。公開(kāi) 保密( 年)作 者 簽 名： 簽字日期：指導(dǎo)教師簽名： 簽字日期： 摘要2014年，國(guó)家苗藥工程技術(shù)研究中心獲批落戶貴州，加之廣藥、修正、國(guó)藥、康恩貝、悅康藥業(yè)、華大基因等一

3、批醫(yī)藥行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)陸續(xù)進(jìn)駐貴州，貴州已吹響了加快推進(jìn)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、搶占新醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展制高點(diǎn)的沖鋒號(hào)。貴州百靈作為我省醫(yī)藥大型企業(yè)和我國(guó)最大的苗藥研發(fā)、生產(chǎn)企業(yè)之一，未來(lái)企業(yè)在激勵(lì)的醫(yī)藥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中如何生存？在此，我以百靈集團(tuán)2010年至2013年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為依據(jù)，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，以反映企業(yè)在此運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的利弊得失、財(cái)務(wù)狀況及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，為改進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)決策提供重要的財(cái)務(wù)信息。 關(guān)鍵詞：貴州百靈，醫(yī)藥行業(yè)，財(cái)務(wù)分析Abstract In 2014, the National Engineering Research Center Miao me

4、dicine approved in Guizhou, and Guangzhou, correction, medicines, pharmaceutical, Conba, BGI and a number of pharmaceutical industry leading enterprises are stationed in Guizhou, Guizhou have begun to accelerate the transformation and upgrading of the pharmaceutical industry, to seize the commanding

5、 heights of the new development of the pharmaceutical industry chongfenghao. Guizhou Braun as the province of large enterprises and one of the Miao medicine medicine R & D, China's largest production enterprises, how to survive in the future enterprise incentive of the pharmaceutical industr

6、y in a competitive environment? Here, I to the financial data of Braun group in 2010 to 2013 as the basis, to analyze and evaluate the operating results and financial position, to reflect the advantages and disadvantages of gains and losses, enterprises in the operation process of the financial situ

7、ation and the future development trend, provide important financial information for enterprises to improve financial management and optimize the economic decisions.Key words: Guizhou bailing; pharmaceutical industry; financial analysis目 錄摘要IIAbstractIII目 錄IV1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的有關(guān)概述11.1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的概念11.2 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主體1

8、1.3 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用12 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的理論22.1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的指標(biāo)22.2 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的程序22.3 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法23 貴州百靈企業(yè)集團(tuán)制藥股份有限公司財(cái)務(wù)分析33.1 貴州百靈企業(yè)概況33.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析33.2.1 利潤(rùn)表分析33.2.2 資產(chǎn)負(fù)債表分析43.2.3 現(xiàn)金流量表分析53.2.4 盈利能力分析73.2.5 營(yíng)運(yùn)能力分析73.2.6 償債能力狀況分析83.2.7 發(fā)展能力狀況分析83.2.8 杜邦分析94 存在的問(wèn)題95 整改措施105.1 企業(yè)發(fā)展建設(shè)建議105.2 財(cái)務(wù)報(bào)表分析建議10參 考 文 獻(xiàn)12致 謝13131 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的有關(guān)概述1.1 財(cái)務(wù)

9、報(bào)表分析的概念伴隨著工業(yè)發(fā)展的腳步，企業(yè)利用有關(guān)財(cái)務(wù)信息，利用財(cái)務(wù)分析方法和技術(shù)，對(duì)企業(yè)某一階段內(nèi)的營(yíng)運(yùn)情況進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，誕生出了財(cái)務(wù)報(bào)表分析這一經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)。只有具備了財(cái)務(wù)分析報(bào)表，才能很好的實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值和企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的信息評(píng)估，有利于領(lǐng)導(dǎo)者做出正確的決策。1.2 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主體由政府相關(guān)機(jī)構(gòu)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)高管者、債權(quán)人、投資人和其他形式的企業(yè)利益擁有者等組成了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主體。他們使用財(cái)務(wù)報(bào)表的目的和要求不同，所分析的內(nèi)容與重點(diǎn)也因此有差異。投資人是指企業(yè)的權(quán)益投資人，也就是普通股東。投資人為尋求有利投資機(jī)會(huì)獲得更高收益進(jìn)行投資分析，以及為考核企業(yè)負(fù)責(zé)人受托責(zé)任的履行情況進(jìn)行企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

10、綜合分析。債權(quán)人是指提供企業(yè)貸款的銀行、公司及債權(quán)持有者等組織及個(gè)人。債權(quán)人為判斷企業(yè)償債能力，以決策是否給企業(yè)提供信用貸款，提供企業(yè)多少信用，以及是否需要提前收回債權(quán)為目的進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析。 企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者是指企業(yè)的經(jīng)理人員。企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，主要是為了更好地對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行規(guī)劃、管理與控制，為企業(yè)建設(shè)發(fā)展提供可行性建議。證券管理機(jī)構(gòu)、監(jiān)督機(jī)構(gòu)、稅務(wù)部門和社會(huì)保障部門等合理的組成了政府機(jī)構(gòu)，制定出合理的稅收標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)督、管理的法律法規(guī)及經(jīng)濟(jì)政策，有利于政府機(jī)構(gòu)有效的進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析。其他組織和個(gè)人：如職工、審計(jì)人員、咨詢?nèi)藛T等。他們進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，一方面是了解企業(yè)運(yùn)營(yíng)情況，另

11、一方面是履行自身職責(zé)和維護(hù)自身利益。1.3 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用主要有以下四個(gè)方面：（1）合理評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者包括企業(yè)內(nèi)部管理者和外界有關(guān)組織及人士，企業(yè)在編制完財(cái)務(wù)報(bào)表后，會(huì)先于其他報(bào)表使用者進(jìn)行系統(tǒng)全面的財(cái)務(wù)分析，可以用第一手真實(shí)客觀的財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理情況進(jìn)行客觀全面評(píng)價(jià)。（2）企業(yè)高管利用其達(dá)到預(yù)期的理財(cái)目標(biāo)。通過(guò)企業(yè)發(fā)展和生存才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，以原始財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)得出自身發(fā)展建設(shè)中存在的重大問(wèn)題，為了自身利益，他們會(huì)對(duì)外界有關(guān)組織及人士粉飾部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的重要手段。（3）為報(bào)表使用者

12、作出決策提供有效依據(jù)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者可以通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析可以調(diào)整企業(yè)未來(lái)的戰(zhàn)略發(fā)展方向和目標(biāo)。外界有關(guān)組織及個(gè)人通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，結(jié)合相關(guān)政策、環(huán)境和企業(yè)的重大經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，正確評(píng)價(jià)企業(yè)的現(xiàn)狀，有效地預(yù)測(cè)企業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。（4）為國(guó)家有關(guān)部門制定宏觀政策提供依據(jù)。國(guó)家作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控者，通過(guò)分析統(tǒng)計(jì)部門核算出的整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，可以有效地了解目前經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)和存在的問(wèn)題，從而有針對(duì)性地調(diào)整稅收政策和貨幣政策等，以促進(jìn)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展。2 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的理論2.1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的指標(biāo)根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析使用者的異同，各自進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析目的也各有不同，分析的重點(diǎn)也大相庭徑，但所有的財(cái)務(wù)報(bào)

13、表分析都會(huì)有共同的分析要求。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本要求有幾點(diǎn)：盈虧能力分析、償債能力分析、發(fā)展能力分析和運(yùn)營(yíng)能力分析等。2.2 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的程序財(cái)務(wù)分析的程序，就是進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的具體步驟，一般包括：第一步，明確分析目的。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，任何報(bào)表使用者的組織和個(gè)人，他們進(jìn)行財(cái)務(wù)分析都有一定的目的性，但是他們分析的目的又有所不同。確定財(cái)務(wù)分析的目的是財(cái)務(wù)分析的關(guān)鍵第一步，也是確定財(cái)務(wù)分析的方向的指針，它決定了后續(xù)分析工作開(kāi)展的內(nèi)容和分析結(jié)論。第二步，明確分析范圍。第一步明確了財(cái)務(wù)分析的目的，就可以按照財(cái)務(wù)分析的成本效益原則確定分析的范圍，以做到分析有針對(duì)性，將精力集中于分析重點(diǎn)，以節(jié)約工作時(shí)間，提

14、高工作效益。第三步，收集相關(guān)材料。保證財(cái)務(wù)分析的客觀性和準(zhǔn)確性的基本條件之一就是要收集全面、真實(shí)、準(zhǔn)確的分析對(duì)象的資料，財(cái)務(wù)分析的范圍決定了資料收集的數(shù)量。同時(shí)為了保證分析工作的有效進(jìn)行和順利開(kāi)展，在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析之前，還要對(duì)收集的相關(guān)材料進(jìn)行必要的篩選、加工和整理。第四步，善于使用正確的分析方法。就當(dāng)下而言，當(dāng)使用者在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，多半會(huì)使用幾種常見(jiàn)的分析方法，例如比較、趨勢(shì)、因素等分析法進(jìn)行分析。每個(gè)報(bào)表使用者的分析目的是不同的，又得側(cè)重于營(yíng)運(yùn)能力的分析，又得側(cè)重于發(fā)展能力的分析，又得側(cè)重于償債能力的分析，所以不同的分析目的和范圍決定了所選用的分析方法也不同，這些方法有各自的特點(diǎn)和方向，在

15、進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)我們要有針對(duì)性的使用合適的分析方法。第五步，做出分析結(jié)論。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的最終目的是為財(cái)務(wù)決策提供依據(jù)。通過(guò)對(duì)比分析，可以提出不同的數(shù)據(jù)方案，比較各種方案的可行性和優(yōu)越性，得出最佳方案，最后做出決策。此外，通過(guò)財(cái)務(wù)分析，可以總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，查找問(wèn)題，提出相關(guān)整改措施及建議，進(jìn)一步提高企業(yè)管理水平。2.3 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法（1）比較分析法。這是由兩個(gè)或兩個(gè)以上財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)在比較時(shí)期內(nèi)以相對(duì)數(shù)和絕對(duì)數(shù)的形式計(jì)算出結(jié)果，通過(guò)數(shù)量彼此間的差異和關(guān)系來(lái)證明研究本體的規(guī)模大小、速度快慢、水平高低和各種關(guān)系之間是否協(xié)調(diào)等。（2）比率分析法。一般指通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)在同一階段之間相關(guān)聯(lián)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，計(jì)算其比率，對(duì)

16、其比率進(jìn)行比較分析，用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變動(dòng)程序和分析企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變動(dòng)程序的分析方法。通過(guò)利用比率分析法，可以把特定條件下的一些不可比指標(biāo)轉(zhuǎn)變成為可比指標(biāo)，這樣有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的分析和評(píng)價(jià)。（3）趨勢(shì)分析法。通常指找出連續(xù)兩期或連續(xù)多期的財(cái)務(wù)報(bào)表中共同的指標(biāo)，確定相同指標(biāo)的增減變動(dòng)的趨勢(shì)、額度和幅度，用以分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況，通過(guò)分析可以判斷得出企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和在同行業(yè)中的地位變化這些情況。（4）杜邦分析法。美國(guó)杜邦公司使用的區(qū)別于普通財(cái)務(wù)分析方法的一種效率奇高的財(cái)務(wù)分析方法，故用其公司所命名。指通過(guò)考慮財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系的情況下，利用其他幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來(lái)全面的分析

17、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，把通過(guò)系統(tǒng)分析圖的形式將財(cái)務(wù)指標(biāo)連在一起，通過(guò)圖表就能全面直觀的評(píng)價(jià)其各項(xiàng)指標(biāo)。3 貴州百靈企業(yè)集團(tuán)制藥股份有限公司財(cái)務(wù)分析3.1 貴州百靈企業(yè)概況貴州百靈企業(yè)集團(tuán)股份制藥有限公司的前身就是以前的安順制藥廠，在05年中旬對(duì)其進(jìn)行重組，目前資產(chǎn)約合29億元人民幣。貴州百靈通過(guò)自身標(biāo)榜的民族化特色，利用當(dāng)代先進(jìn)技術(shù)和傳統(tǒng)民族醫(yī)療相結(jié)合，對(duì)當(dāng)下我國(guó)醫(yī)藥事業(yè)的深入了解，使其產(chǎn)品始終以科技創(chuàng)新為指導(dǎo)，利用企業(yè)的優(yōu)勢(shì)發(fā)展其品牌文化道路，如今已具備107個(gè)藥品生產(chǎn)批文和12種生產(chǎn)劑型，完美的呈現(xiàn)出了其產(chǎn)業(yè)鏈的多樣化和可持續(xù)發(fā)展的前景。百靈藥業(yè)對(duì)醫(yī)藥治療和醫(yī)學(xué)臨床方面的運(yùn)用經(jīng)驗(yàn)，保障了其產(chǎn)品的質(zhì)

18、量和合理價(jià)格，在諸多患者和從醫(yī)人員甚至同行之間都獲得了極高的評(píng)價(jià)。貴州百靈擁有現(xiàn)代企業(yè)的管理制度，使得企業(yè)發(fā)展生機(jī)勃發(fā)，在發(fā)展建設(shè)中確立了全新的制藥理念、管理運(yùn)營(yíng)理念和文化理念，其科技研發(fā)創(chuàng)新能力不斷提高，產(chǎn)銷經(jīng)營(yíng)機(jī)制體制日趨完善，市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)不斷走向成熟化。目前貴州百靈現(xiàn)已成為我省大型醫(yī)藥企業(yè)和國(guó)內(nèi)苗藥龍頭企業(yè)之一。3.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析3.2.1 利潤(rùn)表分析 通過(guò)對(duì)利潤(rùn)表進(jìn)行分析，可以了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果、獲利能力和企業(yè)成本控制水平等。 表1-1 貴州百靈利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)百分比分析表(%)項(xiàng)目2010年2011年2012年2013年?duì)I業(yè)收入100.00100.00100.00100.00營(yíng)業(yè)總成本78

19、.7979.2081.4577.56營(yíng)業(yè)成本47.7144.6545.5039.79銷售費(fèi)用22.2323.0325.9225.80營(yíng)業(yè)利潤(rùn)21.2120.9318.5522.76利潤(rùn)總額21.9521.2519.2623.21凈利潤(rùn)18.3218.4416.7319.43從表1-1中可以看到，貴州百靈營(yíng)業(yè)總成本比較高，其營(yíng)業(yè)總成本連續(xù)4年高達(dá)80%左右，主要是營(yíng)業(yè)成本和銷售費(fèi)用，企業(yè)應(yīng)減少營(yíng)業(yè)成本投入。同時(shí)2013年貴州百靈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)上升到22.76，利潤(rùn)總額上升到23.21，說(shuō)明企業(yè)前期投入的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)取得成效，但是可持續(xù)發(fā)展能力還是不夠強(qiáng)。表1-2 貴州百靈利潤(rùn)表環(huán)比趨勢(shì)分析表(%)項(xiàng)目

20、2010年2011年2012年2013年?duì)I業(yè)收入100.00131.80120.13162.70營(yíng)業(yè)利潤(rùn)100.00130.07106.47174.59利潤(rùn)總額100.00127.65108.85172.06凈利潤(rùn)100.00132.73108.99172.56從表1-2中可以看到，貴州百靈的營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)均呈連年上升趨勢(shì)，2013年的營(yíng)業(yè)收入與2010年相比增長(zhǎng)了62.70%，2013年凈利潤(rùn)與2010年相比增長(zhǎng)了172.56%。凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度超過(guò)了營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)幅度，說(shuō)明近兩年貴州百靈開(kāi)始進(jìn)行成本費(fèi)用的控制，縮減開(kāi)支，為企業(yè)提供了較多的利潤(rùn)空間。2013企業(yè)年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)為326159025

21、.74元，與2010年的189556561.71元相比大幅增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了72.06%。企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)主要來(lái)源是內(nèi)部經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)，有一定的盈利基礎(chǔ)。在銷售收入增長(zhǎng)的同時(shí)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也有所增長(zhǎng)，但這種增長(zhǎng)主要是應(yīng)收賬款增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，含有較大的水分，應(yīng)該加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理。3.2.2 資產(chǎn)負(fù)債表分析通過(guò)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行分析，可以了解企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模大小，以及企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)是否合理等。表1-3 貴州百靈流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額百分比分析表(%)項(xiàng)目2010年2011年2012年2013年流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)2598884613.682454661069.322376250649.972572581605.87資產(chǎn)合計(jì)

22、2799513969.683018820107.843240031321.173479168982.98流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重92.8381.3173.3473.94從表1-3中可以看到，貴州百靈資產(chǎn)以流動(dòng)資產(chǎn)為主，流動(dòng)資產(chǎn)在資產(chǎn)總額中所占的比重較高，企業(yè)擁有足夠的資產(chǎn)以應(yīng)付其到期的債務(wù)，足夠的存貨保障能保證生產(chǎn)和銷售的順利進(jìn)行，企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)很微小。同時(shí)，貴州百靈流動(dòng)資產(chǎn)在資產(chǎn)總額中所占比重呈逐年下降趨勢(shì)，由2010年的92.83%降低到2013年的73.94%，這是由于貨幣資金的減少形成的，說(shuō)明企業(yè)在利用流動(dòng)資金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。貨幣資金的比重下降說(shuō)明企業(yè)即期支付能力下降，由于下降幅度較大，

23、可能對(duì)企業(yè)的短期償債能力有所影響。表1-4 貴州百靈資本結(jié)構(gòu)百分比分析表(%)項(xiàng)目2010年2011年2012年2013年負(fù)債合計(jì)952490970.661078453276.941197486570.231351790491.92資產(chǎn)合計(jì)2799513969.683018820107.843240031321.173479168982.98資產(chǎn)負(fù)債率34.0235.7236.9638.85從表1-4中可以看到，貴州百靈主要以自有資產(chǎn)為主，自有資產(chǎn)達(dá)60%以上，資本結(jié)構(gòu)較保守。企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率從2010年開(kāi)始在不斷上升，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所上升，這是由于短期債務(wù)增加所致。但是資產(chǎn)負(fù)債率低于國(guó)際公

24、認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)50%，在比較合理的范圍之內(nèi)。貴州百靈自有資本實(shí)力很強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)的能力很強(qiáng)，但另一方面也說(shuō)明其資本結(jié)構(gòu)較為保守，未能充分利用財(cái)務(wù)杠桿來(lái)獲取利潤(rùn)。3.2.3 現(xiàn)金流量表分析通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析，可以了解企業(yè)的支付能力、償債能力和現(xiàn)金流量等，并預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量。表1-5 貴州百靈現(xiàn)金流量?jī)纛~表項(xiàng)目2010年2011年2012年2013年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-447677601.66201903322.1819516226.00141756275.60投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-165690550.11-325639007.82-189808022.79-179126693.2

25、6籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~1742344467.86-96040873.9515871279.59-183267142.44現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額1128976316.09-219776559.59-154420517.20-220637560.10從表1-5中可以看到，2011年、2012年、2013年貴州百靈企業(yè)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~總額大于了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~，致使企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為負(fù)數(shù)，可以用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量進(jìn)行投資和支付股利，但是還不能滿足投資資金需求，需要企業(yè)大量籌集資金。表1-6 貴州百靈現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析表(%)項(xiàng)目2

26、010年2011年2012年2013年銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金20.2058.1058.0553.77收到的稅費(fèi)返還收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金1.754.025.614.84經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)21.9562.1163.6658.61收回投資收到的現(xiàn)金7.42取得投資收益收到的現(xiàn)金0.070.13處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額0.01處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金0.31投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)7.490.46吸收投資收到的現(xiàn)金子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金25.8829.2435.7140.37收到其他與籌資活動(dòng)有

27、關(guān)的現(xiàn)金0.601.150.630.56%發(fā)行債券收到的現(xiàn)金籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)78.0530.3936.3440.93現(xiàn)金流入量總計(jì)100.00100.00100.00100.00從表1-6中可以看到，貴州百靈在2010-2013年的現(xiàn)金流入主要是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入， 2013年現(xiàn)金流入總額為2329777226.38元，與2010年的2702745420.80 元相比有較大幅度增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了33.57%，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模在不斷擴(kuò)大。2013年企業(yè)現(xiàn)金流入的最主要來(lái)源是通過(guò)銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，金額為1252691036.37元，約占企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金流入總額的53.77%。表

28、1-7 貴州百靈現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析表(%)項(xiàng)目2010年2011年2012年2013年購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金10.5323.8613.0219.83支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金1.004.013.006.93支付的各項(xiàng)稅費(fèi)1.176.674.357.22支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金3.6013.325.3813.99經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)16.3047.8725.7647.98購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金2.598.133.483.48投資支付的現(xiàn)金6.743.96取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額5.650.19支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)2.5

29、920.513.667.44償還債務(wù)支付的現(xiàn)金4.3924.0110.9134.87分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金1.30子公司支付給少數(shù)股東的股利支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金0.0613.325.3813.99籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)5.7531.6214.6144.58現(xiàn)金流出量總計(jì)100.00100.00100.00100.00從表1-7中可以看到，貴州百靈在2010-2013年的現(xiàn)金流出主要是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出， 2013年現(xiàn)金流出總額為2550414786.48元，與2010年的6386117280.51元相比有較大幅度增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了11.82%。企業(yè)2013年現(xiàn)金流出最

30、大的項(xiàng)目是償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金，占現(xiàn)金流出總額的34.87%。結(jié)合現(xiàn)金流量表可以看到，企業(yè)投資活動(dòng)需要的資金大于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造的資金，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金還不能滿足投資活動(dòng)所需要的資金，企業(yè)要發(fā)展還需要進(jìn)一步籌集資金用于投資?？偟膩?lái)說(shuō)，當(dāng)期經(jīng)營(yíng)、投資、融資活動(dòng)使企業(yè)的現(xiàn)金凈流量減少。3.2.4 盈利能力分析表1-8 貴州百靈主要盈利能力狀況指標(biāo)（%）項(xiàng)目2010年2011年2012年2013年總資產(chǎn)利潤(rùn)率5.656.967.067.85主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率51.4854.3253.658.97總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率8.747.227.318.13成本費(fèi)用利潤(rùn)率27.9326.9723.7530.14營(yíng)

31、業(yè)利潤(rùn)率21.2120.9318.5522.76主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率47.7144.6545.539.79銷售凈利率18.3218.4416.7319.43凈資產(chǎn)收益率8.5710.8910.9512.8股本報(bào)酬率100.7171.3182.398.83凈資產(chǎn)報(bào)酬率12.8217.2918.9521.85資產(chǎn)報(bào)酬率8.4611.1111.9513.36銷售毛利率52.29-60.21三項(xiàng)費(fèi)用比重30.0433.1434.7135.98非主營(yíng)比重3.342.153.663.32主營(yíng)利潤(rùn)比重234.56255.58278.33254.08從表1-8中可以看到，貴州百靈總資產(chǎn)利潤(rùn)率在不斷上升，盈利水平在逐

32、年提高。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率在不斷提高，是由于企業(yè)在減少營(yíng)業(yè)成本。企業(yè)從2010年開(kāi)始凈資產(chǎn)收益率在不斷上升，由于銷售成本的不斷減少帶來(lái)了利潤(rùn)額的不斷增加。從2010年到2013年貴州百靈主營(yíng)利潤(rùn)比重在不斷上升，說(shuō)明企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)較好，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相對(duì)穩(wěn)定。3.2.5 營(yíng)運(yùn)能力分析表1-9 貴州百靈主要資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)（%）項(xiàng)目2010年2011年2012年2013年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率6.85.775.214.53應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)52.9862.3569.1479.41存貨周轉(zhuǎn)率1.91.050.970.8存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)189.74341.88369.91448.15固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率8.585.564.5

33、13.11股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率0.780.60.690.67流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.520.450.570.57流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)685.98799.11635.82633.91總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.480.390.440.42總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)754.24920.01823.80860.63存貨資產(chǎn)構(gòu)成率13.2625.2927.6828.53從表1-9中可以看到，從整個(gè)行業(yè)來(lái)看，貴州百靈2013年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為860.63天，2010年為754.24天，2013年比2010年增長(zhǎng)106.39天。企業(yè)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)總資產(chǎn)利用效率不夠理想。2013年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比2010年下降了5

34、.47天，說(shuō)明企業(yè)的固定資產(chǎn)利用效率不高。其存貨周轉(zhuǎn)率逐年呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，這可能與醫(yī)藥行業(yè)的特點(diǎn)密切相關(guān)，醫(yī)藥的研發(fā)和實(shí)驗(yàn)需要一定時(shí)間，加之藥材種植規(guī)模、藥材生長(zhǎng)習(xí)性和季節(jié)性限制了藥品的生產(chǎn)。3.2.6 償債能力狀況分析從支付能力來(lái)看，貴州百靈2013年是擁有現(xiàn)金支付能力。用發(fā)展的眼光來(lái)看，按照企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度和盈利能力水平，企業(yè)償還短期借款的能力較強(qiáng)。表1-10 貴州百靈主要償債能力狀況指標(biāo)（%）項(xiàng)目2010年2011年2012年2013年流動(dòng)比率3.172.952.191.97速動(dòng)比率2.752.211.581.41利息保障倍數(shù)1294.91661.101078.06889.18現(xiàn)金比

35、率160.75132.1986.5655.05資產(chǎn)負(fù)債率34.0235.7236.9638.85流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.66470.45050.56620.5679從表1-10中可以看到，從總體上來(lái)看，貴州百靈連續(xù)4年資產(chǎn)負(fù)債率均低于40%，其資本結(jié)構(gòu)較為保守。單純從償債能力一方來(lái)講，其長(zhǎng)期償債能力雖然強(qiáng)，但同時(shí)也反映出企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿運(yùn)用不夠好。從2010年以來(lái)企業(yè)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率在逐步減小，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)際公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)和同行業(yè)水平，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力很低，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很高。從實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)和利息支付的關(guān)系來(lái)看，貴州百靈有較強(qiáng)的盈利能力，利息支付有保證。3.2.7 發(fā)展能力狀況分析表1-12 貴州百靈主要發(fā)展能力狀

36、況指標(biāo)（%）項(xiàng)目2010年2011年2012年2013年每股收益增長(zhǎng)率-33.74-34.587.1321.57每股現(xiàn)金流增長(zhǎng)率244.41-109.73-主營(yíng)收入增長(zhǎng)率17.631.820.132.76營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率40.0730.066.4626.07利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率44.227.658.8523.83凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率41.6731.726.4221.58息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率38.141.36-0.2728.7凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率393.305.055.274.15總資產(chǎn)增長(zhǎng)率241.447.837.337.38從表1-12中可以看到，貴州百靈2013年主營(yíng)收入增長(zhǎng)率相當(dāng)?shù)?，這是由于企業(yè)增加銷售費(fèi)用和管理費(fèi)

37、用所致。2013年企業(yè)利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率較1012年增長(zhǎng)了14.98個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明企業(yè)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)建設(shè)和產(chǎn)品推廣取得了明顯成效，但這個(gè)數(shù)值還不是很好。2013年企業(yè)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率和凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率在逐漸減小，企業(yè)資本積累不多，資本保值增值能力較低，資產(chǎn)擴(kuò)張能力較弱，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)發(fā)展的能力較弱。3.2.8 杜邦分析表1-13 貴州百靈杜邦分析計(jì)算表（%）項(xiàng)目2010年2011年2012年2013年銷售凈利率0.180.180.160.19總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率47.7239.1343.7041.83權(quán)益乘數(shù)1.521.561.591.64股東權(quán)益報(bào)酬率13.2411.1411.2413.12從表1-13中可以看到

38、，2013年貴州百靈股東權(quán)益報(bào)酬率與2010年相比呈下降趨勢(shì)，這是由總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降而引起的。與上期相比，資產(chǎn)凈利率有上升趨勢(shì)，由7.31%提高到8.13%，這主要是由于企業(yè)采取了措施，加強(qiáng)成本控制、提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度等，并且產(chǎn)生了效益。4 存在的問(wèn)題結(jié)合對(duì)貴州百靈盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和發(fā)展能力的分析，我們可以得出，貴州百靈在同行業(yè)發(fā)展中評(píng)級(jí)為：良好。通過(guò)對(duì)貴州百靈2010年至2013年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，企業(yè)在發(fā)展建設(shè)中存在如下問(wèn)題：（1）流動(dòng)資產(chǎn)過(guò)于閑置。從報(bào)表分析來(lái)看，貴州百靈的短期償債能力和流動(dòng)資產(chǎn)償付流動(dòng)負(fù)債的能力較強(qiáng)，企業(yè)能及時(shí)清償?shù)狡诘牧鲃?dòng)負(fù)債，對(duì)其債權(quán)的安全性有保障，企

39、業(yè)的財(cái)務(wù)狀況良好。速動(dòng)比率過(guò)高也說(shuō)明企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)過(guò)于閑置，并沒(méi)有合理運(yùn)用于投資中去取得更多更廣的收益，這可能與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略有關(guān)。（2）經(jīng)濟(jì)效益與經(jīng)營(yíng)情況不佳。貴州百靈2013年各項(xiàng)周轉(zhuǎn)率均較低，周轉(zhuǎn)速度較慢，說(shuō)明企業(yè)的資產(chǎn)管理效率和運(yùn)用資金的能力并不高，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益與經(jīng)營(yíng)情況不是很好，但是對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)來(lái)說(shuō)，這樣的周轉(zhuǎn)率與周轉(zhuǎn)速度也并不是很差，這可能是受2013年市場(chǎng)不佳的影響。（3）企業(yè)營(yíng)運(yùn)質(zhì)量偏低。通過(guò)其2013年12.8%的凈資產(chǎn)收益率就能看出，貴州百靈的收益獲取能力偏低，企業(yè)營(yíng)運(yùn)質(zhì)量并不好。企業(yè)的總資產(chǎn)收益率為7.85%，表明企業(yè)2013年的資產(chǎn)使用效率不高，資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)并不是很有效

40、。企業(yè)的銷售凈利潤(rùn)率為19.43%，該指標(biāo)較為合適，說(shuō)明企業(yè)銷售環(huán)節(jié)的盈利能力較不錯(cuò)。5 整改措施2014年，國(guó)家苗藥工程技術(shù)研究中心獲批落戶貴州，加之廣藥、修正、國(guó)藥、康恩貝、悅康藥業(yè)、華大基因等一批醫(yī)藥行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)陸續(xù)進(jìn)駐貴州，貴州已吹響了加快推進(jìn)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、搶占新醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展制高點(diǎn)的沖鋒號(hào)。貴州百靈作為我省醫(yī)藥大型企和我國(guó)最大的苗藥研發(fā)、生產(chǎn)企業(yè)之一，在國(guó)家良好的政策和醫(yī)藥行業(yè)激勵(lì)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，企業(yè)未來(lái)又該如何發(fā)展呢？再次，我根據(jù)在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，結(jié)合企業(yè)相關(guān)動(dòng)態(tài)，提出以下建議：5.1 企業(yè)發(fā)展建設(shè)建議（1）要繼續(xù)完善營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。未來(lái)企業(yè)要繼續(xù)保持行業(yè)增長(zhǎng)速度，要繼

41、續(xù)完善營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，合理配置資源，加大投入企業(yè)新產(chǎn)品的培育和推廣，不斷強(qiáng)化基礎(chǔ)醫(yī)療市場(chǎng)的隊(duì)伍建設(shè)和市場(chǎng)覆蓋率，積極開(kāi)展學(xué)術(shù)式推廣方式創(chuàng)新，進(jìn)一步完善區(qū)域代理的體系管理，力爭(zhēng)做到區(qū)域市場(chǎng)的無(wú)縫隙覆蓋。（2）要開(kāi)源節(jié)流，增收節(jié)支。雖然企業(yè)前期銷售業(yè)績(jī)未能達(dá)到預(yù)期銷售目標(biāo)，但是通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表可以看出企業(yè)2013年凈利潤(rùn)仍有所增加，預(yù)測(cè)在未來(lái)企業(yè)的凈利潤(rùn)將會(huì)持續(xù)增加。在企業(yè)未來(lái)發(fā)展中，要加強(qiáng)產(chǎn)品市場(chǎng)開(kāi)拓和產(chǎn)品范圍推廣，從縱向和橫向兩方面積極拓寬銷售渠道，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大主打產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率。加強(qiáng)生產(chǎn)質(zhì)量管理，在確保質(zhì)量的基礎(chǔ)上降低成本費(fèi)用，合理控制銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用，繼續(xù)保持盈利勢(shì)頭。（3）要提升資金

42、使用效率。2013年貴州百靈各項(xiàng)指標(biāo)的周轉(zhuǎn)率、周轉(zhuǎn)速度較慢，銷售增長(zhǎng)率、利潤(rùn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均大于0，表明企業(yè)在持續(xù)發(fā)展，但指標(biāo)值均較低，企業(yè)的發(fā)展能力較低，這存在短期波動(dòng)的影響，并不能前面評(píng)價(jià)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力和長(zhǎng)期發(fā)展能力。因此企業(yè)要在未來(lái)發(fā)展中按照所制定的戰(zhàn)略優(yōu)化運(yùn)營(yíng)流程，改善運(yùn)營(yíng)質(zhì)量、提升運(yùn)營(yíng)效率、提升資金使用效率，合理資源配置、精細(xì)化成本控制，相信企業(yè)將持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)、良好發(fā)展，將會(huì)為所有者、投資者打來(lái)良好的事宜回報(bào)。5.2 財(cái)務(wù)報(bào)表分析建議（1）力求財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)真實(shí)客觀。在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，除企業(yè)高管掌握了本企業(yè)真實(shí)客觀的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，而外界使用者使用的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)本身就帶有粉飾的成份，我們從中分析得出的