證券投資學(xué)課件分析

1、一、證券、證券市場與證券課程概述一、證券、證券市場與證券課程概述( (一一) ) 證券的概念證券的概念 證券是用來證明持有人某種權(quán)益的憑證，證券是用來證明持有人某種權(quán)益的憑證，是現(xiàn)代金融投資工具。是現(xiàn)代金融投資工具。 證券有狹義和廣義之分。證券有狹義和廣義之分。 廣義的證券是指所有能夠證明持有人某廣義的證券是指所有能夠證明持有人某種權(quán)益的憑證，包括各種有價證券和無價證券種權(quán)益的憑證，包括各種有價證券和無價證券, , 狹義的證券僅指有價證券。狹義的證券僅指有價證券。( (二二) ) 證券市場證券市場證券市場是有價證券發(fā)行與流通的總稱。證券市場是有價證券發(fā)行與流通的總稱。是證券的交易場所、交易者、

2、交易管理、是證券的交易場所、交易者、交易管理、買賣行為、買賣規(guī)則等的集合體。買賣行為、買賣規(guī)則等的集合體。我國有上海深圳兩個證券交易所。我國有上海深圳兩個證券交易所。19921992年開辦以來已走過年開辦以來已走過2020年歷程。年歷程。（一）股份制（一）股份制股份制是按照一定的法律程序，通過發(fā)行股票來股份制是按照一定的法律程序，通過發(fā)行股票來籌集資金，建立股份公司，并實行所有權(quán)與經(jīng)營籌集資金，建立股份公司，并實行所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，按投資人股份份額參與企業(yè)管理和分權(quán)相分離，按投資人股份份額參與企業(yè)管理和分配收益的一種企業(yè)組織形式和財產(chǎn)制度配收益的一種企業(yè)組織形式和財產(chǎn)制度 （二）股份公司（

3、二）股份公司股份公司是在股份制基礎(chǔ)上建立和運(yùn)作的企業(yè)。股份公司是在股份制基礎(chǔ)上建立和運(yùn)作的企業(yè)。它是以參股的形式組建的一種聯(lián)合經(jīng)濟(jì)體。股份它是以參股的形式組建的一種聯(lián)合經(jīng)濟(jì)體。股份公司從形式上可分為有限責(zé)任公司和股份有限公公司從形式上可分為有限責(zé)任公司和股份有限公司。司。( (一）股票一）股票股票是股份公司公開發(fā)行的，用以證明持股票是股份公司公開發(fā)行的，用以證明持有人股東身份和權(quán)益的憑證。有人股東身份和權(quán)益的憑證。（二）股票的種類（二）股票的種類1 1從股權(quán)結(jié)構(gòu)來分，可分為國家股、法人從股權(quán)結(jié)構(gòu)來分，可分為國家股、法人股和社會公眾股；股和社會公眾股；2 2從股市內(nèi)部的結(jié)構(gòu)來份可分為從股市內(nèi)部的

4、結(jié)構(gòu)來份可分為A A股、股、B B股股和股；和股；1. 1. 股票發(fā)行的條件股票發(fā)行的條件股票發(fā)行條件：是股票發(fā)行者在以股票形式籌集資金時必須考慮并滿足的因素，通常包括首次發(fā)行條件、增資發(fā)行條件和配股發(fā)行條件（1）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具備一定的盈利能力發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具備一定的盈利能力。為適應(yīng)不同類型企業(yè)的融資需要，創(chuàng)業(yè)板對發(fā)行人設(shè)置了兩項定量業(yè)績指標(biāo)，以便發(fā)行申請人選擇：第一項指標(biāo)要求發(fā)行人至今連續(xù)兩年連續(xù)盈利，至今連續(xù)兩年凈利潤累積不少于1000萬元，且持續(xù)增長；第二項指標(biāo)要求發(fā)行人至今連續(xù)1年盈利，且凈利潤不少于500萬元，至今連續(xù)1年營業(yè)收入不少于5000萬元，至今連續(xù)兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%

5、。（2）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有一定的規(guī)模和存續(xù)時間發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有一定的規(guī)模和存續(xù)時間。根據(jù)證券法第五十條關(guān)于申請股票上市的公司股本總額應(yīng)不少于3000萬元的規(guī)定，管理辦法要求發(fā)行人具備一定的資產(chǎn)規(guī)模，具體規(guī)定至今連續(xù)1期末凈資產(chǎn)不少于2000萬元，發(fā)行后股本不少于3000萬元。規(guī)定發(fā)行人具備一定的凈資產(chǎn)和股本規(guī)模，有利于控制市場風(fēng)險。（3）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主營業(yè)務(wù)突出發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主營業(yè)務(wù)突出。創(chuàng)業(yè)板企業(yè)規(guī)模小，且處于成長發(fā)展階段，如果業(yè)務(wù)范圍分散，缺乏核心業(yè)務(wù)，既不利于有效控制風(fēng)險，也不利于形成核心競爭力。因此，管理辦法要求發(fā)行人集中有限的資源主要經(jīng)營一種業(yè)務(wù)，并強(qiáng)調(diào)符合國家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境保護(hù)政策。同時，要求

6、募集資金只能用于發(fā)展主營業(yè)務(wù)。（4）對發(fā)行人公司治理提出從嚴(yán)要求對發(fā)行人公司治理提出從嚴(yán)要求。根據(jù)創(chuàng)業(yè)板公司特點(diǎn)，在公司治理方面參照主板上市公司從嚴(yán)要求，要求董事會下設(shè)審計委員會，強(qiáng)化獨(dú)立董事職責(zé)，并明確控股股東職責(zé)。向原股東向原股東配售股份配售股份（配股）的條件。（配股）的條件。除一般規(guī)定的條件以外，還有以下條件：擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的30%；控股股東應(yīng)當(dāng)在股東大會召開前公開承諾認(rèn)配股份的數(shù)量；采用證券法規(guī)定的代銷方式發(fā)行。向不特定對象公開募集向不特定對象公開募集股份股份（增發(fā)）的條件（增發(fā)）的條件。除一般規(guī)定的條件以外，還有以下條件：至今連續(xù)3個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)

7、收益率平均不低于6%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比以低者為計算依據(jù)；除經(jīng)融類企業(yè)外，至今連續(xù)1期末不存在持有金額較大的交易性金融資產(chǎn)和可控出售的金融資產(chǎn)、借予他人款項、委托理財?shù)蓉攧?wù)性投資的情形；發(fā)行價格應(yīng)不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前一交易日的均價。2. 2. 股票發(fā)行上市的方式股票發(fā)行上市的方式(1) (1) 網(wǎng)上定價發(fā)行方式網(wǎng)上定價發(fā)行方式; (2) ; (2) 網(wǎng)上詢價網(wǎng)上詢價發(fā)行方式發(fā)行方式; (3) ; (3) 向二級市場投資者配售向二級市場投資者配售發(fā)行方式發(fā)行方式; (4) ; (4) 網(wǎng)上、網(wǎng)下累計投標(biāo)詢網(wǎng)上、網(wǎng)下累計投標(biāo)詢價發(fā)行方式。價

8、發(fā)行方式。 . . 新股申購新股申購采用網(wǎng)上申購中簽制采用網(wǎng)上申購中簽制（一）開戶與委托一）開戶與委托（二）交易制度與交易規(guī)則（二）交易制度與交易規(guī)則1. T1. T0 0、T T1 1制制T T0 0交易制度是一種當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易制，即交易制度是一種當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易制，即投資人的資金可以反復(fù)使用，當(dāng)日買進(jìn)的投資人的資金可以反復(fù)使用，當(dāng)日買進(jìn)的股票當(dāng)日可以賣出，賣出后可以再買進(jìn)，股票當(dāng)日可以賣出，賣出后可以再買進(jìn)，如此反復(fù)不受限制。如此反復(fù)不受限制。T T1 1制對投資人的交易有所限制，即投資人制對投資人的交易有所限制，即投資人當(dāng)日在賣出股票后，可以使用賣出股票所得當(dāng)日在賣出股票后，可以使用賣出股票所

9、得資金再買進(jìn)股票，而買進(jìn)股票后股票就被凍資金再買進(jìn)股票，而買進(jìn)股票后股票就被凍結(jié)不能賣出，若要賣出股票須等到次日。結(jié)不能賣出，若要賣出股票須等到次日。2. 2. 集合競價制集合競價制證券交易所的價格形成機(jī)制實行集中競價制，證券交易所的價格形成機(jī)制實行集中競價制，即所有參與買賣證券的投資人將自己擬買賣即所有參與買賣證券的投資人將自己擬買賣的股票的數(shù)量、價格通過電腦網(wǎng)絡(luò)終端輸入的股票的數(shù)量、價格通過電腦網(wǎng)絡(luò)終端輸入交易系統(tǒng)，證券交易所電腦主機(jī)系統(tǒng)將按照交易系統(tǒng)，證券交易所電腦主機(jī)系統(tǒng)將按照價格優(yōu)先時間優(yōu)先的竟價原則，進(jìn)行集中排價格優(yōu)先時間優(yōu)先的竟價原則，進(jìn)行集中排隊撮合成交。隊撮合成交。3. 3.

10、 撤單撤單若申報沒有成交可重新進(jìn)行委托報價。若申報沒有成交可重新進(jìn)行委托報價。4. 4. 清算交割清算交割清算交割是指證券的買賣雙方在完成交易后履清算交割是指證券的買賣雙方在完成交易后履行的錢貨兩清手續(xù)。行的錢貨兩清手續(xù)。 5.5.漲跌停板制漲跌停板制對于當(dāng)日股價的漲跌幅度是否限制，交易所一對于當(dāng)日股價的漲跌幅度是否限制，交易所一般有限制與不限制兩種管理辦法。般有限制與不限制兩種管理辦法。6.6.停牌與復(fù)牌停牌與復(fù)牌證券交易所對市場中的一些特殊情況，如股證券交易所對市場中的一些特殊情況，如股價異常波動、上市公司召開股東大會、公布價異常波動、上市公司召開股東大會、公布重大事項或其他違規(guī)行為等，都

11、要采取暫停重大事項或其他違規(guī)行為等，都要采取暫停股票交易的措施，以防止股價劇烈波動，這股票交易的措施，以防止股價劇烈波動，這就是停牌。停牌只是股票暫時停止交易，其就是停牌。停牌只是股票暫時停止交易，其后股票仍要恢復(fù)交易，即復(fù)牌。后股票仍要恢復(fù)交易，即復(fù)牌。停牌的時間應(yīng)視停牌原因而定。停牌的時間應(yīng)視停牌原因而定。停牌復(fù)牌對行情的影響較為復(fù)雜，具體受行停牌復(fù)牌對行情的影響較為復(fù)雜，具體受行情大勢、停牌時間長短以及停牌原因等影響。情大勢、停牌時間長短以及停牌原因等影響。 7. 7. 特別處理與退市特別處理與退市 特別處理，對因狀況異常的部分上市公司特別處理，對因狀況異常的部分上市公司股票交易實行特別

12、處理。特別處理的股票簡股票交易實行特別處理。特別處理的股票簡稱前面是稱前面是“ST”ST”標(biāo)記。標(biāo)記。退市，對于處以特別處理的上市公司，如果退市，對于處以特別處理的上市公司，如果其經(jīng)營業(yè)績在下一年度還未扭虧增盈，按規(guī)其經(jīng)營業(yè)績在下一年度還未扭虧增盈，按規(guī)定交易所將對其股票進(jìn)行終止上市處理，即定交易所將對其股票進(jìn)行終止上市處理，即退市。退市。8. 8. 股票代碼股票代碼股市中每個交易品種都有自己的交易代碼，股市中每個交易品種都有自己的交易代碼，其目的是為了便于投資者交易和交易所管理。其目的是為了便于投資者交易和交易所管理。 （一）股價指數(shù)的概念（一）股價指數(shù)的概念股價指數(shù)的是用來反映股市大盤行情

13、變動股價指數(shù)的是用來反映股市大盤行情變動指標(biāo)，是投資人分析行情的重要依據(jù)。指標(biāo)，是投資人分析行情的重要依據(jù)。 當(dāng)日股票市價當(dāng)日股票市價總值總值當(dāng)日股價指數(shù)當(dāng)日股價指數(shù)100100基期股票市價總值基期股票市價總值（二）上海證券交易所股價指數(shù)二）上海證券交易所股價指數(shù)上證綜合指數(shù)的計算范圍是上證所所有上證綜合指數(shù)的計算范圍是上證所所有的的A A、B B股，以股票的發(fā)行股本數(shù)為權(quán)數(shù)股，以股票的發(fā)行股本數(shù)為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)計算，上證綜合指數(shù)以進(jìn)行加權(quán)計算，上證綜合指數(shù)以19901990年年1212月月1919日為基日，以該日所有股票的市日為基日，以該日所有股票的市價總值為基期，基期指數(shù)定為價總值為基期，基

14、期指數(shù)定為100100點(diǎn)。點(diǎn)。（三）深圳證券交易所股價指數(shù)（三）深圳證券交易所股價指數(shù)深圳成分指數(shù)及其計算辦法深圳成分指數(shù)及其計算辦法深圳成分股指數(shù)是根據(jù)深圳成分股指數(shù)是根據(jù)4040種樣本股計算種樣本股計算的。它是采用樣本股的流通股數(shù)做為權(quán)的。它是采用樣本股的流通股數(shù)做為權(quán)數(shù)綜合加權(quán)計算而成。其計算公式為：數(shù)綜合加權(quán)計算而成。其計算公式為：當(dāng)日成份股指數(shù)當(dāng)日成份股可流通總當(dāng)日成份股指數(shù)當(dāng)日成份股可流通總市值市值基期成份股可流通總市值基期成份股可流通總市值100010001. 1. 板塊板塊在股市中，按照不同的標(biāo)志可以把股票分成不同在股市中，按照不同的標(biāo)志可以把股票分成不同的類別，即不同板塊的股

15、票。同一板塊的股票具的類別，即不同板塊的股票。同一板塊的股票具有某種相同的特征。有某種相同的特征。按照不同的標(biāo)志把目前股市中的股票可以分為按照不同的標(biāo)志把目前股市中的股票可以分為7 7種主要板塊種主要板塊2.2.個股與大盤個股與大盤個股指股市中每一個具體的股票，大盤是股市中個股指股市中每一個具體的股票，大盤是股市中所有股票的總稱。大盤行情一般用股價指數(shù)來表所有股票的總稱。大盤行情一般用股價指數(shù)來表示，如上證綜合指數(shù)、深圳成份股指數(shù)等。示，如上證綜合指數(shù)、深圳成份股指數(shù)等。3.3.指標(biāo)股指標(biāo)股它是指對大盤指數(shù)有較大權(quán)重作用的股票。它是指對大盤指數(shù)有較大權(quán)重作用的股票。4.4.莊股莊股它是指有莊家

16、介入炒做的股票。它是指有莊家介入炒做的股票。5.5.藍(lán)籌股藍(lán)籌股在國外，把那些規(guī)摸巨大、業(yè)績優(yōu)良，在在國外，把那些規(guī)摸巨大、業(yè)績優(yōu)良，在行業(yè)中占據(jù)相當(dāng)份額的大企業(yè)集團(tuán)上市公行業(yè)中占據(jù)相當(dāng)份額的大企業(yè)集團(tuán)上市公司的股票稱為藍(lán)籌股司的股票稱為藍(lán)籌股 6 6績優(yōu)股績優(yōu)股績優(yōu)股是指那些公司業(yè)績優(yōu)良的股票?？儍?yōu)股是指那些公司業(yè)績優(yōu)良的股票。7 7 垃圾股垃圾股垃圾股是指那些公司經(jīng)營不善、業(yè)績很差垃圾股是指那些公司經(jīng)營不善、業(yè)績很差的股票。這類股票從每股稅后利潤指標(biāo)來的股票。這類股票從每股稅后利潤指標(biāo)來看，一般都處于虧損或接近虧損狀態(tài)?？?，一般都處于虧損或接近虧損狀態(tài)。8. 8. 熱門股熱門股熱門股是指當(dāng)

17、前市場行情的熱點(diǎn)股票。熱門股是指當(dāng)前市場行情的熱點(diǎn)股票。9. 9. 冷門股冷門股冷門股是指長期被市場冷落的股票冷門股是指長期被市場冷落的股票10. 10. 強(qiáng)莊股強(qiáng)莊股強(qiáng)莊股也稱強(qiáng)勢股，是指股市中受資金強(qiáng)莊股也稱強(qiáng)勢股，是指股市中受資金雄厚的大主力機(jī)構(gòu)操縱，市場表現(xiàn)突出，雄厚的大主力機(jī)構(gòu)操縱，市場表現(xiàn)突出，漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤的股票。漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤的股票。強(qiáng)莊股有以下幾種常見的形式：強(qiáng)莊股有以下幾種常見的形式：(1) (1) 慢牛強(qiáng)莊股；慢牛強(qiáng)莊股；(2) (2) 龍頭強(qiáng)莊股；龍頭強(qiáng)莊股；(3) (3) 熊市逆市強(qiáng)莊股；熊市逆市強(qiáng)莊股；(4) (4) 循環(huán)強(qiáng)莊股。循環(huán)強(qiáng)莊股。1111投機(jī)股投機(jī)股

18、投機(jī)股是指那些被投機(jī)莊家操縱，股價異投機(jī)股是指那些被投機(jī)莊家操縱，股價異常波動的股票。常波動的股票。12.12.成長股成長股成長股又稱潛力股，是指那些目前業(yè)績尚成長股又稱潛力股，是指那些目前業(yè)績尚不理想，股價被市場嚴(yán)重低估，但從發(fā)展不理想，股價被市場嚴(yán)重低估，但從發(fā)展看前景樂觀的股票?？辞熬皹酚^的股票。1313小盤股、中盤股、大盤股小盤股、中盤股、大盤股14.14.高價股、中價股、低價股高價股、中價股、低價股15. 15. 新股、次新股新股、次新股16. 16. 黑馬黑馬股市中的黑馬股市中的黑馬詞則是指那些以往表現(xiàn)詞則是指那些以往表現(xiàn)平平，突然脫穎而出，漲勢凌厲，強(qiáng)于平平，突然脫穎而出，漲勢凌

19、厲，強(qiáng)于大盤，成倍上漲的股票。大盤，成倍上漲的股票。. .行情行情股市行情是指股票價格的變動。它包括股股市行情是指股票價格的變動。它包括股價的上漲、下跌和盤整三種狀態(tài)。價的上漲、下跌和盤整三種狀態(tài)。2.2.上漲上漲（小漲、大漲、暴漲；上揚(yáng)、回升、小漲、大漲、暴漲；上揚(yáng)、回升、盤升、反彈盤升、反彈）3.3.下跌下跌（小跌、大跌、暴跌；盤跌、跳水、（小跌、大跌、暴跌；盤跌、跳水、陰跌、破位）陰跌、破位）4.4.見底見底它是指股價經(jīng)過一段時間下跌之后，出現(xiàn)它是指股價經(jīng)過一段時間下跌之后，出現(xiàn)底部跡象。底部跡象。般來說底部跡象主要表現(xiàn)為：跌勢減緩，般來說底部跡象主要表現(xiàn)為：跌勢減緩，盤中有惜售動向，莊

20、家有護(hù)盤行為，莊家盤中有惜售動向，莊家有護(hù)盤行為，莊家有趁低吸貨跡象，下跌無量上漲放量，出有趁低吸貨跡象，下跌無量上漲放量，出現(xiàn)技術(shù)性底部型態(tài)現(xiàn)技術(shù)性底部型態(tài)( (如如W W底、頭肩底、圓形底、頭肩底、圓形底等底等) )，宏觀基本面向好，管現(xiàn)層有意出臺，宏觀基本面向好，管現(xiàn)層有意出臺利好政策護(hù)市等。利好政策護(hù)市等。5.5.見頂見頂見頂是指股價經(jīng)過一段時間的上漲之后出見頂是指股價經(jīng)過一段時間的上漲之后出現(xiàn)頂部跡象?，F(xiàn)頂部跡象。一般來說，頂部跡象主要表現(xiàn)為：上漲后一般來說，頂部跡象主要表現(xiàn)為：上漲后放出天量，其后成交量萎縮不再創(chuàng)新高，放出天量，其后成交量萎縮不再創(chuàng)新高，股價在上漲過程中反復(fù)遇到技術(shù)

21、點(diǎn)位或整股價在上漲過程中反復(fù)遇到技術(shù)點(diǎn)位或整數(shù)點(diǎn)位阻力，股價走勢出現(xiàn)數(shù)點(diǎn)位阻力，股價走勢出現(xiàn) 技術(shù)性頂部型技術(shù)性頂部型態(tài)態(tài)( (如雙頂、多頂、頭肩頂、圓形頂?shù)热珉p頂、多頂、頭肩頂、圓形頂?shù)? )，管理層有意干預(yù)股價上漲，政策面、基本管理層有意干預(yù)股價上漲，政策面、基本面向淡等。這些因素足以使上漲過程中的面向淡等。這些因素足以使上漲過程中的股價形成頂部。股價形成頂部。6.6.崩盤崩盤 它是指市場人士普遍不計成本拋售股票，導(dǎo)致它是指市場人士普遍不計成本拋售股票，導(dǎo)致股價無限度下跌的行情現(xiàn)象。股價無限度下跌的行情現(xiàn)象。 7.7.突破突破 股價行情結(jié)束盤整，選擇上漲或下跌方向為突股價行情結(jié)束盤整，選擇

22、上漲或下跌方向為突破。破。 8.8.反轉(zhuǎn)反轉(zhuǎn)它是指股價主趨勢由上漲到下跌或由下跌到上漲它是指股價主趨勢由上漲到下跌或由下跌到上漲的轉(zhuǎn)變。反轉(zhuǎn)與反彈有本質(zhì)的不同。的轉(zhuǎn)變。反轉(zhuǎn)與反彈有本質(zhì)的不同。 9.9.板塊聯(lián)動板塊聯(lián)動股市中各板塊之間以及同一板塊內(nèi)部股股市中各板塊之間以及同一板塊內(nèi)部股票價格的聯(lián)動，稱為板塊聯(lián)動。板塊聯(lián)票價格的聯(lián)動，稱為板塊聯(lián)動。板塊聯(lián)動的市場特征主要表現(xiàn)為：動的市場特征主要表現(xiàn)為： (1) (1) 板塊之間的同向聯(lián)動；板塊之間的同向聯(lián)動；(2) (2) 板塊之間的反向聯(lián)動；板塊之間的反向聯(lián)動；(3) (3) 板塊聯(lián)動的強(qiáng)弱關(guān)系。板塊聯(lián)動的強(qiáng)弱關(guān)系。 10.10.個股輪漲個股輪

23、漲 大盤在上漲過程中，常采取個股輪漲的方大盤在上漲過程中，常采取個股輪漲的方式來步步推進(jìn)行情，即今天這些股漲，明天式來步步推進(jìn)行情，即今天這些股漲，明天那些股漲。個股輪漲行情一般具有以下特征：那些股漲。個股輪漲行情一般具有以下特征：可以充分利用市場中有限的資金；可以充分利用市場中有限的資金；(2) (2) 可以保持市場熱點(diǎn)不斷，以維持市場人氣；可以保持市場熱點(diǎn)不斷，以維持市場人氣；(3) (3) 避免普漲帶來的短期股價漲幅過大價位過避免普漲帶來的短期股價漲幅過大價位過高，使市場投資人產(chǎn)生恐高心理。高，使市場投資人產(chǎn)生恐高心理。 11.11.比價效應(yīng)比價效應(yīng) 它是指股市中，同類股票之間的價格它是

24、指股市中，同類股票之間的價格攀比現(xiàn)象。攀比現(xiàn)象。 12.12.馬太效應(yīng)馬太效應(yīng) 馬太效應(yīng)也稱加速效應(yīng)或慣性效應(yīng)。馬太效應(yīng)也稱加速效應(yīng)或慣性效應(yīng)。 13.13.翹板效應(yīng)翹板效應(yīng) 它是指不同板塊股票、不同投資品種它是指不同板塊股票、不同投資品種或不同市場之間股價行情的反向運(yùn)動現(xiàn)或不同市場之間股價行情的反向運(yùn)動現(xiàn)象。象。 股市中常見的翹板效應(yīng)主要有以下幾種：股市中常見的翹板效應(yīng)主要有以下幾種：(1) (1) 新股與大盤；新股與大盤；(2) (2) 大盤股與小盤股；大盤股與小盤股；(3) (3) 科技股與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股、績優(yōu)股與垃科技股與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股、績優(yōu)股與垃圾股；圾股；(4) (4) 基金與股票；基金與

25、股票；另外，股市與周邊市場，如債券市場、另外，股市與周邊市場，如債券市場、期貨市場以及外匯市場等，都存在著比期貨市場以及外匯市場等，都存在著比較明顯的翹板效應(yīng)。較明顯的翹板效應(yīng)。 1.1.建倉建倉2.2.補(bǔ)倉補(bǔ)倉3. 3. 平倉平倉4. 4. 斬倉（保證金不足，防止虧損擴(kuò)大）斬倉（保證金不足，防止虧損擴(kuò)大）5.5.割肉割肉6.6.倉位倉位7.7.籌碼（所買的股票）籌碼（所買的股票）8.8.攤平：（攤平：（指股票投資者在股價下跌時購買股票，趁低價增加購買，以降低自己股票的平均值）9.9.套牢與解套套牢與解套10.10.莊家莊家11. 11. 跟莊跟莊12. 12. 坐轎子、（坐轎子、（哄抬操縱股

26、價的投機(jī)交易行為） 抬轎子（接盤者，跟莊者）抬轎子（接盤者，跟莊者）14.14.抄底、拋頂抄底、拋頂15.15.買賣時機(jī)買賣時機(jī)16 .16 .對敲對敲（對敲也稱為相對委托或合謀，是指行為人意圖影響證券市場行情，與他人通謀，雙方分別扮演賣方和買方角色，各自按照約定的交易券種、價格、數(shù)量，向相同或不同的證券經(jīng)紀(jì)商發(fā)出交易委托指令并達(dá)成交易的行為，即一方做出交易委托，另一方做出相反交易委托，依事先通謀的內(nèi)容達(dá)成交易。一、將股價慢慢推高，為日后出貨騰出空間；二、制造交投活躍氣氛，日線圖上呈“價升量增”的向多形態(tài)，在吸引跟風(fēng)盤涌入后再一網(wǎng)打盡。莊家操盤常用對敲，過去一般是為了吸引散戶跟進(jìn)，而現(xiàn)在則變成

27、了一種常用的操盤手法，建倉時對敲、震倉時對敲、拉高時對敲、出貨時對敲、做反彈行情仍然運(yùn)用對敲。17 .17 .內(nèi)幕消息與內(nèi)幕交易內(nèi)幕消息與內(nèi)幕交易內(nèi)幕消息泛指所有非公開的公司消息，而只有部份內(nèi)部人士獲得的消息。內(nèi)幕交易是指內(nèi)幕人員和以不正當(dāng)手段獲取內(nèi)幕信息的其它人員違反法律、法規(guī)的規(guī)定，泄露內(nèi)幕信息，根據(jù)內(nèi)幕信息買賣證券或者向他人提出買賣證券建議的行為。內(nèi)幕交易行為人為達(dá)到獲利或避損的目的，利用其特殊地位或機(jī)會獲取內(nèi)幕信息進(jìn)行證券交易，違反了證券市場“公開、公平、公正”的原則，侵犯了投資公眾的平等知情權(quán)和財產(chǎn)權(quán)益。內(nèi)幕交易丑聞會嚇跑眾多的投資者，嚴(yán)重影響證券市場功能的發(fā)揮18. 18. 違規(guī)交

28、易行為違規(guī)交易行為19. 19. 投資與投機(jī)投資與投機(jī)投資與投機(jī)都是證券市場中的獲利行為。投資與投機(jī)的投資與投機(jī)都是證券市場中的獲利行為。投資與投機(jī)的區(qū)別主要表現(xiàn)在以下幾方面：區(qū)別主要表現(xiàn)在以下幾方面：(1) (1) 持股周期不同；持股周期不同； (2) (2) 選股的依據(jù)不同；選股的依據(jù)不同； (3) (3) 社會對投資投機(jī)的看法不同。社會對投資投機(jī)的看法不同。二者的聯(lián)系主要表現(xiàn)在：絕大多數(shù)投資人既投資又投機(jī)，二者的聯(lián)系主要表現(xiàn)在：絕大多數(shù)投資人既投資又投機(jī)，既做長線價值投資又做短線差價投機(jī)，所以很難把一個既做長線價值投資又做短線差價投機(jī)，所以很難把一個投資人嚴(yán)格區(qū)分為投資者或投機(jī)者。投資和

29、投機(jī)在一定投資人嚴(yán)格區(qū)分為投資者或投機(jī)者。投資和投機(jī)在一定情況下會相互轉(zhuǎn)化。情況下會相互轉(zhuǎn)化。 一、技術(shù)分析概述：一、技術(shù)分析概述： （一）技術(shù)分析及其內(nèi)容（一）技術(shù)分析及其內(nèi)容技術(shù)分析是一些證券期貨技術(shù)分析人士在長期的技術(shù)分析是一些證券期貨技術(shù)分析人士在長期的投資實踐中，摸索總結(jié)出來的一系列帶有一定規(guī)投資實踐中，摸索總結(jié)出來的一系列帶有一定規(guī)律性的，行之有效的經(jīng)驗型分析方法。技術(shù)分析律性的，行之有效的經(jīng)驗型分析方法。技術(shù)分析的內(nèi)容非常豐富，由于廣大專業(yè)投資分析人士的的內(nèi)容非常豐富，由于廣大專業(yè)投資分析人士的不斷努力研究，這些內(nèi)容還在不斷地豐富和更新不斷努力研究，這些內(nèi)容還在不斷地豐富和更新之

30、中，但是技術(shù)分析內(nèi)容的基本構(gòu)架卻基本不變，之中，但是技術(shù)分析內(nèi)容的基本構(gòu)架卻基本不變，它主要包括技術(shù)圖形、技術(shù)形態(tài)、技術(shù)指標(biāo)和技它主要包括技術(shù)圖形、技術(shù)形態(tài)、技術(shù)指標(biāo)和技術(shù)理論等。術(shù)理論等。 （二）技術(shù)分析的三大理論假設(shè)（二）技術(shù)分析的三大理論假設(shè)市場行為涵蓋一切信息；市場行為涵蓋一切信息；價格沿趨勢運(yùn)動；價格沿趨勢運(yùn)動； 3 3歷史會重演歷史會重演（一）（一）K K線及繪制線及繪制1. K1. K線及由來線及由來K K線是一位名叫酒井的日本米商所發(fā)明，最線是一位名叫酒井的日本米商所發(fā)明，最初用于米市價格分析，目前已成為股票和初用于米市價格分析，目前已成為股票和期貨市場一種最為流行的有效的技術(shù)

31、分析期貨市場一種最為流行的有效的技術(shù)分析工具。工具。K K線的畫法線的畫法K K線的具體繪制可按以下步驟進(jìn)行：線的具體繪制可按以下步驟進(jìn)行：(1) (1) 收集開盤價、收盤價、最高價、最收集開盤價、收盤價、最高價、最低價等信息資料。低價等信息資料。(2) (2) 畫坐標(biāo)，縱坐標(biāo)代表價格，橫坐標(biāo)畫坐標(biāo)，縱坐標(biāo)代表價格，橫坐標(biāo)代表時間。代表時間。(3) (3) 在坐標(biāo)中找出開盤價和收盤價，用在坐標(biāo)中找出開盤價和收盤價，用短橫線表示并將其上下垂直連接。短橫線表示并將其上下垂直連接。(4) (4) 在坐標(biāo)中找出最高價和最低價，用在坐標(biāo)中找出最高價和最低價，用點(diǎn)表示并上下直線連接。點(diǎn)表示并上下直線連接。

32、(5) (5) 若收盤價高于開盤價，所繪若收盤價高于開盤價，所繪K K線稱線稱之為陽線，用紅色或空格繪制；若收盤之為陽線，用紅色或空格繪制；若收盤價低于開盤價，所繪價低于開盤價，所繪K K線稱之為陰線，線稱之為陰線，則用綠色或黑色繪制。則用綠色或黑色繪制。 3 3K K線的結(jié)構(gòu)及其含義線的結(jié)構(gòu)及其含義（二）（二）K K線的分析與應(yīng)用線的分析與應(yīng)用單根單根K K線的類型及其含義線的類型及其含義光頭光腳特大陽線、陰線光頭光腳特大陽線、陰線 (2)大陽線 、大陰線(3)小陽線、小陰線 (4)長上影線、長下影線 (5)十字星 、一字形 K K線組合分析線組合分析(1)(1)陽包陰、陰包陽陽包陰、陰包陽

33、 (2)上升中繼型、下跌中繼型 (3)頂部反轉(zhuǎn)形態(tài)、底部反轉(zhuǎn)形態(tài) (4)連續(xù)小陽線、連續(xù)小陰線 (5)三根大陽線、三根大陰線 (6)連續(xù)漲停板、連續(xù)跌停板 (三)運(yùn)用K線應(yīng)注意的問題1 K線是一種短線分析工具2 K線分析的核心是要把握K線的大小、結(jié)構(gòu)與排列組合3 K線分析應(yīng)與其他技術(shù)分析相結(jié)合4應(yīng)多觀察股市行情，在實踐中不斷學(xué)習(xí)提高自己的判斷力（三）整理形態(tài)（三）整理形態(tài)整理形態(tài)代表整理行情，即股價在某一區(qū)整理形態(tài)代表整理行情，即股價在某一區(qū)間波動。整理形態(tài)是多空力量相對平衡的間波動。整理形態(tài)是多空力量相對平衡的表現(xiàn)，股價后市方向待定，需要觀察。比表現(xiàn)，股價后市方向待定，需要觀察。比較有代表性

34、的整理形態(tài)主要有三角形、旗較有代表性的整理形態(tài)主要有三角形、旗形、楔形、矩形等。形、楔形、矩形等。三角形 (1)上升三角形 、下降三角形 (2) 對稱三角形 2旗形3 矩形（二）反轉(zhuǎn)形態(tài)（二）反轉(zhuǎn)形態(tài)反轉(zhuǎn)形態(tài)是指股價由跌到漲或由漲的技反轉(zhuǎn)形態(tài)是指股價由跌到漲或由漲的技術(shù)形態(tài)，也就是說反轉(zhuǎn)形態(tài)的出現(xiàn)意味術(shù)形態(tài)，也就是說反轉(zhuǎn)形態(tài)的出現(xiàn)意味著股價將改變原來運(yùn)行方，行情將發(fā)生著股價將改變原來運(yùn)行方，行情將發(fā)生逆轉(zhuǎn)。反轉(zhuǎn)形態(tài)主要有：逆轉(zhuǎn)。反轉(zhuǎn)形態(tài)主要有：W W底、底、M M頭、頭頭、頭肩底、頭肩頂、圓形底、圓形頂、肩底、頭肩頂、圓形底、圓形頂、V V形形底、底、V V形頂、潛伏底。形頂、潛伏底。1W底、

35、M頭2 頭肩底、頭肩頂 3圓形底、圓形頂4V形底、V形頂 (三)技術(shù)形態(tài)應(yīng)用應(yīng)注意的問題技術(shù)形態(tài)的有效性是技術(shù)形態(tài)分析的一個關(guān)鍵問題。一般來說判斷形態(tài)的有效性，應(yīng)結(jié)合時間和趨勢來具體分析判斷。也就是說日常行情中出現(xiàn)的技術(shù)形態(tài)短期有效，中級趨勢中形成的技術(shù)形態(tài)中期有效，長期趨勢中形成的技術(shù)形態(tài)長期有效。 （一）技術(shù)指標(biāo)概述（一）技術(shù)指標(biāo)概述技術(shù)指標(biāo)是技術(shù)分析的重要工具和重要組技術(shù)指標(biāo)是技術(shù)分析的重要工具和重要組成部分，它是把股市行情所產(chǎn)生的數(shù)據(jù)信成部分，它是把股市行情所產(chǎn)生的數(shù)據(jù)信息，通過一系列的技術(shù)指標(biāo)的計算，得出息，通過一系列的技術(shù)指標(biāo)的計算，得出指標(biāo)數(shù)值并繪出圖形，據(jù)以判斷行情走勢，指標(biāo)數(shù)

36、值并繪出圖形，據(jù)以判斷行情走勢，進(jìn)行股票買賣的一種技術(shù)方法。技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行股票買賣的一種技術(shù)方法。技術(shù)指標(biāo)在具體分析應(yīng)用時，主要是通過指標(biāo)的背在具體分析應(yīng)用時，主要是通過指標(biāo)的背離、交差、轉(zhuǎn)折、超買超賣、盲區(qū)等技術(shù)離、交差、轉(zhuǎn)折、超買超賣、盲區(qū)等技術(shù)法則來進(jìn)行分析判斷。法則來進(jìn)行分析判斷。 （二）移動平均線（二）移動平均線（MAMA）移動平均線及其含義移動平均線及其含義移動平均線是將股價進(jìn)行逐項移動平均，而移動平均線是將股價進(jìn)行逐項移動平均，而得到的一條平滑曲線，它是一種統(tǒng)計趨勢預(yù)得到的一條平滑曲線，它是一種統(tǒng)計趨勢預(yù)測方法。其原理是通過擴(kuò)大時距的方法，來測方法。其原理是通過擴(kuò)大時距的方法，來消

37、除實際股價變動中的一些偶然性波動，使消除實際股價變動中的一些偶然性波動，使股價趨勢變得平直，從而顯示出股價變動的股價趨勢變得平直，從而顯示出股價變動的大致趨勢。將移動平均線與實際股價線相結(jié)大致趨勢。將移動平均線與實際股價線相結(jié)合，從兩條曲線的變化中來研判股市行情變合，從兩條曲線的變化中來研判股市行情變化的趨勢，并從中尋找買賣時機(jī)?；内厔?，并從中尋找買賣時機(jī)。移動平均線的計算移動平均線的計算移動平均線的計算首先應(yīng)確定計算期限。通移動平均線的計算首先應(yīng)確定計算期限。通常移動平均線的計算期限多采用一個交易周，常移動平均線的計算期限多采用一個交易周，即即5 5日的倍數(shù)進(jìn)行計算最為方便、合理，比日的倍

38、數(shù)進(jìn)行計算最為方便、合理，比如如5 5日、日、1010日、日、2020日、日、3030日、日、6060日、日、200200日等。日等。下面我們以下面我們以5 5日線為例來介紹移動平均線的日線為例來介紹移動平均線的計算方法：計算方法：先收集股票的每日收盤價（或大盤的收盤指先收集股票的每日收盤價（或大盤的收盤指數(shù)），將資料中數(shù)），將資料中1515日的收盤價加總計算平日的收盤價加總計算平均數(shù)，得出第一個平均值，然后放過第均數(shù)，得出第一個平均值，然后放過第1 1日日數(shù)值，從第數(shù)值，從第2 2日開始累加至第日開始累加至第6 6日，把這日，把這5 5個個數(shù)值加總計算平均值，得出第二個數(shù)值，這數(shù)值加總計算平

39、均值，得出第二個數(shù)值，這樣依次類推樣依次類推 。3 3 移動平均線的應(yīng)用原理及常見買賣移動平均線的應(yīng)用原理及常見買賣法則法則移動平均線是實際股價（或股價指數(shù)）移動平均線是實際股價（或股價指數(shù)）的一條平均線。它反映了股價變動的平的一條平均線。它反映了股價變動的平均水平。一般來說，實際股價在移動平均水平。一般來說，實際股價在移動平均線之上，意味著市場需求大，多方力均線之上，意味著市場需求大，多方力量強(qiáng)大，行情看好。反之，若實際股價量強(qiáng)大，行情看好。反之，若實際股價在移動平均線之下，則意味著供過于求，在移動平均線之下，則意味著供過于求，賣壓重，空方力量強(qiáng)大，行情看淡。賣壓重，空方力量強(qiáng)大，行情看淡。

40、 從動態(tài)來看，若實際股價由上向下突破從動態(tài)來看，若實際股價由上向下突破移動平均線，表明后市股價有可能進(jìn)一移動平均線，表明后市股價有可能進(jìn)一步遠(yuǎn)離平均線，這是一種賣出信號；若步遠(yuǎn)離平均線，這是一種賣出信號；若實際股價由下向上突破移動平均線，則實際股價由下向上突破移動平均線，則表明后市股價有可能進(jìn)一步上升，這是表明后市股價有可能進(jìn)一步上升，這是一種買進(jìn)信號。一種買進(jìn)信號。葛蘭威爾（葛蘭威爾（GranvileGranvile）的八大買賣法）的八大買賣法則則 ：(1) (1) 平均線平穩(wěn)上移，股價也自平均線下平均線平穩(wěn)上移，股價也自平均線下方向上突破移動平均線，一旦突破成功便方向上突破移動平均線，一旦

41、突破成功便是買入信號是買入信號 ；(2) (2) 平均線穩(wěn)步上移，而股價自平均線上平均線穩(wěn)步上移，而股價自平均線上方跌破平均線后，馬上調(diào)頭上穿平均線。方跌破平均線后，馬上調(diào)頭上穿平均線。這說明買方力量強(qiáng)盛，為買進(jìn)信號這說明買方力量強(qiáng)盛，為買進(jìn)信號(3) (3) 平均線緩緩上升，股價在平均線上平均線緩緩上升，股價在平均線上方先下跌，但未跌破平均線就開始回升。方先下跌，但未跌破平均線就開始回升。這說明平均線起到支撐作用，為買進(jìn)信這說明平均線起到支撐作用，為買進(jìn)信號；號； (4) (4) 股價下跌超過平均線下跌速股價下跌超過平均線下跌速度，這是一種超賣現(xiàn)象，股價回歸的可度，這是一種超賣現(xiàn)象，股價回歸

42、的可能性很大，為買入信號能性很大，為買入信號(5) 平均線由升轉(zhuǎn)平，當(dāng)股價由平均線平均線由升轉(zhuǎn)平，當(dāng)股價由平均線上方向下方突破平均線時，說明高位盤上方向下方突破平均線時，說明高位盤整出現(xiàn)突破，為賣出信號；整出現(xiàn)突破，為賣出信號；(6) (6) 平均線平均線漸降，股價先由平均線下方向上突破，漸降，股價先由平均線下方向上突破，但又立即調(diào)頭下行，說明反彈失敗，為但又立即調(diào)頭下行，說明反彈失敗，為賣出信賣出信號（7）平均線快速下跌，而股價在平均線下平均線快速下跌，而股價在平均線下方出現(xiàn)反彈，但未及平均線即回落，說明方出現(xiàn)反彈，但未及平均線即回落，說明跌勢未盡，為賣出信號；（跌勢未盡，為賣出信號；（8

43、8）平均線平穩(wěn)）平均線平穩(wěn)下跌，而股價在移動平均線上方出現(xiàn)急升下跌，而股價在移動平均線上方出現(xiàn)急升行情，說明超買現(xiàn)象嚴(yán)重，為賣出信號行情，說明超買現(xiàn)象嚴(yán)重，為賣出信號4 4應(yīng)用移動平均線應(yīng)注意的問題應(yīng)用移動平均線應(yīng)注意的問題(1) (1) 葛蘭威爾的移動平均線八大買賣法則，是以葛蘭威爾的移動平均線八大買賣法則，是以實際股價線上穿下穿移動平均線為依據(jù)。實際分實際股價線上穿下穿移動平均線為依據(jù)。實際分析中通常采用均線系統(tǒng)的相互交叉來確定買賣時析中通常采用均線系統(tǒng)的相互交叉來確定買賣時機(jī)。機(jī)。 (2) (2) 移動平線的期限越長越平滑，而期限移動平線的期限越長越平滑，而期限越短則越曲折。所以長期線一

44、般都存在反應(yīng)遲鈍、越短則越曲折。所以長期線一般都存在反應(yīng)遲鈍、滯后的缺陷。滯后的缺陷。(3) (3) 均線系統(tǒng)判斷長期趨勢的法則。均線系統(tǒng)判斷長期趨勢的法則。(4) (4) 均線系統(tǒng)與均線系統(tǒng)與K K線、其他技術(shù)指標(biāo)如線、其他技術(shù)指標(biāo)如MACDMACD、KDKD線等，可以形成一個比較完整有效的行情趨勢分線等，可以形成一個比較完整有效的行情趨勢分析系統(tǒng)。析系統(tǒng)。 ( (三三) )其他技術(shù)指標(biāo)其他技術(shù)指標(biāo)1 1 隨機(jī)指數(shù)（隨機(jī)指數(shù)（KDJKDJ線）線）隨機(jī)指數(shù)是期貨和股市中常用的一項技術(shù)分析指隨機(jī)指數(shù)是期貨和股市中常用的一項技術(shù)分析指標(biāo)，它是由標(biāo)，它是由KDJKDJ線組成，所以也稱線組成，所以也稱

45、KDJKDJ線。線。 (1) (1) 隨機(jī)指數(shù)的計算：隨機(jī)指數(shù)的計算，可以隨機(jī)指數(shù)的計算：隨機(jī)指數(shù)的計算，可以選擇任何一種日數(shù)作為計算基數(shù)，如選擇任何一種日數(shù)作為計算基數(shù)，如5 5日、日、1010日、日、2020日等。其計算方法為：首先找出日等。其計算方法為：首先找出N N日內(nèi)的最高日內(nèi)的最高價、最低價以及最后一日（第價、最低價以及最后一日（第N N日）的收盤價。日）的收盤價。用這三個數(shù)值計算出最原始隨機(jī)值用這三個數(shù)值計算出最原始隨機(jī)值RAVRAV：RAVRAV 100100式中：式中：C C為最后一日的收盤價；為最后一日的收盤價；L L為為N N日內(nèi)的最低日內(nèi)的最低價；價；H H為為N N日

46、內(nèi)的最高價。日內(nèi)的最高價。根據(jù)原始值根據(jù)原始值RAVRAV，對其進(jìn)行修正，計算出，對其進(jìn)行修正，計算出K K、D D值：值：K K K K （N N1 1） RAVRAVD D D D （N N1 1） K KJ J3D3D2K2K式中：式中：K K（N N1 1）為前一日的）為前一日的K K值；值；D D（N N1 1）為前一日的為前一日的D D值。若是第一次計算，前一日值。若是第一次計算，前一日的的K K、D D值可以分別用值可以分別用5050來代替。經(jīng)過長期計來代替。經(jīng)過長期計算之后，這種替代誤差將會逐漸消失。把所算之后，這種替代誤差將會逐漸消失。把所得得K K、D D值連續(xù)繪在圖中，就

47、可以得到值連續(xù)繪在圖中，就可以得到K K、D D線。線。(2) (2) 買賣法則：買賣法則：K K、D D值的取值范圍在值的取值范圍在01000100之間，一般來說，之間，一般來說，K K值值在在8080以上、以上、D D值在值在7070以上為超買標(biāo)準(zhǔn)；以上為超買標(biāo)準(zhǔn)；K K值在值在2020以下、以下、D D值在值在3030以下為超賣標(biāo)準(zhǔn)；以下為超賣標(biāo)準(zhǔn)；J J100100為超買，為超買，J J2020為超為超賣。賣。K K值由上向下穿值由上向下穿D D線為賣出信號，線為賣出信號，K K值由下向上穿值由下向上穿D D線線為買入信號。為買入信號。在高點(diǎn)位在高點(diǎn)位K K線連續(xù)兩次下穿線連續(xù)兩次下穿

48、D D線，為有效突破，跌勢線，為有效突破，跌勢確立；在低點(diǎn)位確立；在低點(diǎn)位K K線連續(xù)兩次上穿線連續(xù)兩次上穿D D線，為有效突破，線，為有效突破，漲勢確立。漲勢確立。當(dāng)當(dāng)K K、D D值在值在5050左右徘徊時，行情市勢處于不明區(qū)域。左右徘徊時，行情市勢處于不明區(qū)域。隨機(jī)指數(shù)不適用投機(jī)性強(qiáng)的個股。隨機(jī)指數(shù)不適用投機(jī)性強(qiáng)的個股。2.2.股市分析中的統(tǒng)計指標(biāo)股市分析中的統(tǒng)計指標(biāo)在股市分析中，統(tǒng)計指標(biāo)的運(yùn)用非常普在股市分析中，統(tǒng)計指標(biāo)的運(yùn)用非常普遍，如：股價指數(shù)、漲跌幅度、成交量、遍，如：股價指數(shù)、漲跌幅度、成交量、成交金額、開盤價、收盤價、最高價、成交金額、開盤價、收盤價、最高價、最低價上漲家數(shù)、

49、下跌家數(shù)、上漲排名、最低價上漲家數(shù)、下跌家數(shù)、上漲排名、下跌排名、換手率等，都是人們所熟悉下跌排名、換手率等，都是人們所熟悉的統(tǒng)計指標(biāo)，也是投資人分析判斷行情的統(tǒng)計指標(biāo)，也是投資人分析判斷行情所離不了的重要指標(biāo)。所離不了的重要指標(biāo)。五、趨勢分析五、趨勢分析( (一一) )股價運(yùn)動的趨勢及其特征股價運(yùn)動的趨勢及其特征股價運(yùn)動是有趨勢的股價運(yùn)動是有趨勢的股價運(yùn)動的方向可分為三種狀態(tài)股價運(yùn)動的方向可分為三種狀態(tài)3 3 股價運(yùn)動的趨勢多為曲線運(yùn)動，而非股價運(yùn)動的趨勢多為曲線運(yùn)動，而非直線運(yùn)動直線運(yùn)動4 4 股價趨勢的末期都有加速之勢股價趨勢的末期都有加速之勢5 5 股價運(yùn)動的趨勢可以通過技術(shù)分析工股價

50、運(yùn)動的趨勢可以通過技術(shù)分析工具加以判斷和測量具加以判斷和測量(二)趨勢線1 趨勢線及其畫法2 2 趨勢線的有效性及判斷標(biāo)準(zhǔn)趨勢線的有效性及判斷標(biāo)準(zhǔn)(1) (1) 趨勢線經(jīng)過的點(diǎn)越多，趨勢線就越趨勢線經(jīng)過的點(diǎn)越多，趨勢線就越有效；有效； (2) (2) 趨勢線所持續(xù)的時間越長越有效；趨勢線所持續(xù)的時間越長越有效；(3) (3) 趨勢線的角度也是衡量趨勢線有效趨勢線的角度也是衡量趨勢線有效性的一個重要標(biāo)準(zhǔn)。性的一個重要標(biāo)準(zhǔn)。 3 3 趨勢線的突破及判斷標(biāo)準(zhǔn)趨勢線的突破及判斷標(biāo)準(zhǔn)(1) (1) 股價穿透趨勢線的程度，通常以股價穿透趨勢線的程度，通常以1010作作為標(biāo)準(zhǔn)；為標(biāo)準(zhǔn)；(2) (2) 股價穿

51、透趨勢線的次數(shù)和持續(xù)時間。股股價穿透趨勢線的次數(shù)和持續(xù)時間。股價穿透趨勢線的次數(shù)越多，并且穿透后停留價穿透趨勢線的次數(shù)越多，并且穿透后停留的時間越長，突破就越有效。的時間越長，突破就越有效。(3) (3) 突破趨勢線時的成交量。下降趨勢線被突破趨勢線時的成交量。下降趨勢線被突破時必須有大的成交量的配合，才能形成突破時必須有大的成交量的配合，才能形成有效突破。而一個上升趨勢被突破，有時并有效突破。而一個上升趨勢被突破，有時并不需要大的成交量的配合。不需要大的成交量的配合。( (三三) )軌道線軌道線分別連結(jié)上升趨勢的頂點(diǎn)和底點(diǎn)，就會得分別連結(jié)上升趨勢的頂點(diǎn)和底點(diǎn)，就會得到上升軌道線；分別連結(jié)下降

52、趨勢的頂點(diǎn)到上升軌道線；分別連結(jié)下降趨勢的頂點(diǎn)和底點(diǎn)，就可以得到下降軌道線。和底點(diǎn)，就可以得到下降軌道線。利用軌道線可以進(jìn)行以下分析和操作利用軌道線可以進(jìn)行以下分析和操作 ：(1) (1) 利用軌道線進(jìn)行股票買賣；利用軌道線進(jìn)行股票買賣；(2) (2) 利用股價達(dá)到軌道線程度來判斷趨利用股價達(dá)到軌道線程度來判斷趨勢的轉(zhuǎn)向勢的轉(zhuǎn)向 ；(3) (3) 利用股價突破軌道線來判斷行情趨利用股價突破軌道線來判斷行情趨勢。勢。 ( (四四) ) 支撐線與阻力線支撐線與阻力線1 1支撐與阻力支撐與阻力股價的上升阻力位和下跌支撐位往往是由股價的上升阻力位和下跌支撐位往往是由以下一些因素所導(dǎo)致：以下一些因素所導(dǎo)

53、致：(1) (1) 整數(shù)點(diǎn)位整數(shù)點(diǎn)位 (2) (2) 歷史頂點(diǎn)與底點(diǎn)歷史頂點(diǎn)與底點(diǎn) (3) (3) 歷史成交密集區(qū)歷史成交密集區(qū) (4) (4) 其他技術(shù)點(diǎn)位。其他技術(shù)點(diǎn)位。支撐與阻力的突破支撐與阻力的突破在股價走勢圖中，連接至少兩個支撐位，就得到支撐在股價走勢圖中，連接至少兩個支撐位，就得到支撐線。連接至少兩個阻力位就可以得到阻力線。股價有線。連接至少兩個阻力位就可以得到阻力線。股價有效突破支撐與阻力的判斷標(biāo)準(zhǔn)：效突破支撐與阻力的判斷標(biāo)準(zhǔn)：(1) (1) 在突破支撐或阻力位時的成交量。在突破支撐或在突破支撐或阻力位時的成交量。在突破支撐或阻力時成交量越大，突破的有效性越可靠，特別是向阻力時成

54、交量越大，突破的有效性越可靠，特別是向上突破阻力位時，更需要成交量的配合。上突破阻力位時，更需要成交量的配合。(2) (2) 股價在支撐或阻力位持續(xù)的時間。股價在支撐或股價在支撐或阻力位持續(xù)的時間。股價在支撐或阻力位持續(xù)的時間越長，所發(fā)生的突破越有效。阻力位持續(xù)的時間越長，所發(fā)生的突破越有效。(3) (3) 前次支撐或阻力距今時間。前次支撐或阻力距今前次支撐或阻力距今時間。前次支撐或阻力距今的時間越近，市場人士的印象越深刻，發(fā)生突破的有的時間越近，市場人士的印象越深刻，發(fā)生突破的有效性越可靠。效性越可靠。 3.支撐與主力的轉(zhuǎn)化： 一、趨勢理論一、趨勢理論（一）趨勢理論概述（一）趨勢理論概述趨勢

55、理論也稱道斯理論，由查理士。道趨勢理論也稱道斯理論，由查理士。道(Charler (Charler dow)dow)于于18841884年提出，是現(xiàn)今大多數(shù)技術(shù)理論的基年提出，是現(xiàn)今大多數(shù)技術(shù)理論的基礎(chǔ)，也是股市技術(shù)分析的重要理論之一。礎(chǔ)，也是股市技術(shù)分析的重要理論之一。（二）趨勢理論的內(nèi)容（二）趨勢理論的內(nèi)容1 1股價依趨勢變動，平均價反映股價變動趨勢；股價依趨勢變動，平均價反映股價變動趨勢；2 2股價變動有三種趨勢，即基本趨勢或長期趨股價變動有三種趨勢，即基本趨勢或長期趨勢、次級趨勢或中期趨勢、日常趨勢或短期趨勢；勢、次級趨勢或中期趨勢、日常趨勢或短期趨勢；3 3三種趨勢的關(guān)系是一種包含關(guān)

56、系。三種趨勢的關(guān)系是一種包含關(guān)系。（三）趨勢理論的應(yīng)用（三）趨勢理論的應(yīng)用 （一）牛市理論（一）牛市理論1.1.牛市的概念牛市的概念牛市是指一種大勢持續(xù)上漲的行情。之所牛市是指一種大勢持續(xù)上漲的行情。之所以叫牛市，是因為牛是人們喜愛的一種動以叫牛市，是因為牛是人們喜愛的一種動物，牛的兩只角總是向上翹起，而且奔跑物，牛的兩只角總是向上翹起，而且奔跑起來強(qiáng)勁有力。用牛來代指這種大勢上漲起來強(qiáng)勁有力。用牛來代指這種大勢上漲行情是一種吉祥的象征。行情是一種吉祥的象征。 2.2.牛市的特征牛市的特征(1)(1)利空消息傳出后，股價不跌反漲，利空消息傳出后，股價不跌反漲，或只作小幅回調(diào)后，便立即掉頭向上。

57、或只作小幅回調(diào)后，便立即掉頭向上。(2)(2)利多消息傳出后，股價大漲。利多消息傳出后，股價大漲。(3)(3)除權(quán)、除息后股價很快填權(quán)填息。除權(quán)、除息后股價很快填權(quán)填息。(4)(4)價升量增，價跌量減。價升量增，價跌量減。 (5)5)各種股票輪流炒作，形成向上各種股票輪流炒作，形成向上攀比的形勢。攀比的形勢。(6)(6)新開戶的股民日益增多，人們新開戶的股民日益增多，人們紛紛排長隊把錢存入股市。紛紛排長隊把錢存入股市。(7)(7)股市內(nèi)人潮涌動，人氣高漲。股市內(nèi)人潮涌動，人氣高漲。(8)(8)股票成為人們談?wù)摰脑掝}，新股票成為人們談?wù)摰脑掝}，新聞媒體在關(guān)注股市聞媒體在關(guān)注股市3 3牛市三階段牛

58、市三階段第一階段為起步階段第一階段為起步階段 第二階段為發(fā)展階段第二階段為發(fā)展階段 第三階段為尾聲階段第三階段為尾聲階段 ( (二二) ) 熊市理論熊市理論1.1.熊市的概念熊市的概念熊市是指一種持續(xù)下跌的行情。因為熊給人一種熊市是指一種持續(xù)下跌的行情。因為熊給人一種萎靡不振的印象，所以人們用熊來代指持續(xù)下跌萎靡不振的印象，所以人們用熊來代指持續(xù)下跌的行情。的行情。熊市的特征熊市的特征(1)(1)價跌量增，價升量減。價跌量增，價升量減。(2)(2)股價每一次上漲都屬于反彈性質(zhì)，股價每一次上漲都屬于反彈性質(zhì)， 反彈之后，反彈之后，股價仍維持下跌趨勢。股價仍維持下跌趨勢。(3)(3)利空傳來，價格

59、大跌。利空傳來，價格大跌。(4)(4)利多傳來，股價依舊下跌不止，利多傳來，股價依舊下跌不止，或稍做反彈其后便重新掉頭下跌?；蛏宰龇磸椘浜蟊阒匦碌纛^下跌。(5)(5)除權(quán)除息來臨時，股價不漲反除權(quán)除息來臨時，股價不漲反跌。跌。(6)(6)股市內(nèi)交投清淡，股民稀少，股市內(nèi)交投清淡，股民稀少，人氣底迷。人氣底迷。(7)(7)成交量長期維持地量水平。成交量長期維持地量水平。3 3熊市兩階段熊市兩階段第一階段為暴跌階段第一階段為暴跌階段 第二階段為陰跌階段或盤跌階段第二階段為陰跌階段或盤跌階段 (三三) )牛熊市理論的應(yīng)用牛熊市理論的應(yīng)用（1 1）牛熊市理論給出了牛熊市行情的）牛熊市理論給出了牛熊市行

60、情的一個基本輪廓和基本特征，也給出了判一個基本輪廓和基本特征，也給出了判斷牛熊市的一些基本標(biāo)準(zhǔn)斷牛熊市的一些基本標(biāo)準(zhǔn); ;（2 2）股市行情，根據(jù)牛熊市持續(xù)性特）股市行情，根據(jù)牛熊市持續(xù)性特征，可分為快牛與慢牛以及快熊與慢熊征，可分為快牛與慢牛以及快熊與慢熊; ; （3 3）牛熊市行情的漲跌幅度）牛熊市行情的漲跌幅度 ; ;（4 4）中國股市牛熊市行情的季節(jié)性特）中國股市牛熊市行情的季節(jié)性特點(diǎn)點(diǎn)。 波浪理淪是技術(shù)分析大師艾略特于波浪理淪是技術(shù)分析大師艾略特于19431943年提出的一種方法。艾略特在分析比較年提出的一種方法。艾略特在分析比較了大量的股市交易數(shù)據(jù)和圖表之后，發(fā)了大量的股市交易數(shù)據(jù)