中國(guó)物價(jià)走勢(shì)分析

1、中國(guó)物價(jià)水平分析組長(zhǎng)：楊智技術(shù)指導(dǎo)：彭曉雨 何琪珅材料收集：張彬彬 陳世豪報(bào)告分析：陸俊影響物價(jià)走勢(shì)的因素主要有：vCPI（消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)）vPPI（生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)）vGDP平減指數(shù)v2009年我國(guó)經(jīng)濟(jì)物價(jià)進(jìn)一步走低主要因?yàn)椋簐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩，總需求減弱。 v國(guó)際大宗商品價(jià)格短期無(wú)法走出低谷。 v房?jī)r(jià)走低帶來(lái)物價(jià)下跌壓力，加劇通縮風(fēng)險(xiǎn)。 v國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩進(jìn)一步加劇。 PPI指數(shù)對(duì)物價(jià)的影響指數(shù)對(duì)物價(jià)的影響v生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(Producer Price Index)，是從生產(chǎn)者方面考慮的物價(jià)指數(shù)，測(cè)量在初級(jí)市場(chǎng)上出售的貨物（即在非零售市場(chǎng)上首次購(gòu)買某種商品時(shí)，如鋼鐵、木材、電力、石油之類）的價(jià)

2、格變動(dòng)的一種價(jià)格指數(shù)，反映與生產(chǎn)者所購(gòu)買、出售的商品價(jià)格的變動(dòng)情況。v生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)的上漲反映了生產(chǎn)者價(jià)格的提高，相應(yīng)地生產(chǎn)者的生產(chǎn)成本增加，生產(chǎn)成本的增加必然轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者身上，導(dǎo)致CPI的上漲。生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）是衡量通貨膨脹的潛在性指標(biāo)。 GDP平減指數(shù)對(duì)物價(jià)的影響vGDP平減指數(shù)的計(jì)算基礎(chǔ)比CPI廣泛得多，涉及全部商品和服務(wù)，除消費(fèi)外，還包括生產(chǎn)資料和資本、進(jìn)出口商品和勞務(wù)等。因此，這一指數(shù)能夠更加準(zhǔn)確地反映一般物價(jià)水平走向v經(jīng)濟(jì)專家們之所以關(guān)注GDP平減指數(shù)，還因?yàn)榕c投資相關(guān)的價(jià)格水平在這一指標(biāo)中具有更高的權(quán)重。例如，我國(guó)2004年GDP平減指數(shù)上漲69，高出CPI漲幅3個(gè)百分點(diǎn)

3、，說(shuō)明投資價(jià)格的上漲遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于消費(fèi)價(jià)格的上漲。 v2003年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)4年保持了10%以上的高速增長(zhǎng)，且增長(zhǎng)速度逐年提高。從年度增長(zhǎng)率周期衡量，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍然處于自2000年開(kāi)始的經(jīng)濟(jì)周期的上升階段。經(jīng)統(tǒng)計(jì)局初步核實(shí)修定后，2006年GDP增長(zhǎng)11.1%，達(dá)到本輪經(jīng)濟(jì)周期以來(lái)的最高水平。2007年上半年GDP增長(zhǎng)達(dá)到11.5%，其中2季度達(dá)到11.9%，創(chuàng)造了近10年來(lái)的同期最高增速，增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。但同時(shí)CPI也開(kāi)始快速上漲，經(jīng)濟(jì)中的不均衡問(wèn)題凸顯。11v隨著全球和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)均出現(xiàn)周期性放慢，中國(guó)物價(jià)增長(zhǎng)的“拐點(diǎn)”正在顯現(xiàn)，明年價(jià)格水平將有望繼續(xù)回落，通脹壓力將大大減輕。 88v從影響明

4、年價(jià)格上漲的因素來(lái)看，第一，食品價(jià)格將會(huì)繼續(xù)回落。食品價(jià)格上漲是影響本輪價(jià)格上漲的重要因素，目前食品價(jià)格已呈明顯回落趨勢(shì)，月環(huán)比漲幅自3月份以來(lái)持續(xù)下降。今年夏糧豐收，預(yù)計(jì)秋糧也將增產(chǎn)，全年糧食有望實(shí)現(xiàn)第五個(gè)豐收年。市場(chǎng)供求關(guān)系改善將會(huì)有效抑制食品價(jià)格上漲，進(jìn)而將影響CPI增長(zhǎng)繼續(xù)走低。88v第二，PPI增速有望回落，且傳導(dǎo)機(jī)制的變化使得PPI向CPI傳導(dǎo)的可能性不大。明年隨著全球和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)均出現(xiàn)周期性放慢，對(duì)能源、原材料的需求將會(huì)明顯減少，價(jià)格漲幅將會(huì)明顯回落。二是國(guó)際市場(chǎng)初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)大幅上漲的動(dòng)力明顯不足。三是由于傳導(dǎo)機(jī)制的變化，PPI 向CPI傳導(dǎo)的可能性非常小，產(chǎn)能過(guò)剩壓力有可能顯現(xiàn)。88v第三，資源要素價(jià)格從長(zhǎng)期來(lái)看上漲壓力較大，但短期內(nèi)在經(jīng)濟(jì)面臨收縮的情況下，對(duì)價(jià)格總水