第11章：國際收支與匯率

1、1第第 11 章章國際收支與匯率國際收支與匯率2主要內(nèi)容主要內(nèi)容 11.1 11.1 國際收支平衡與失衡國際收支平衡與失衡 11.2 is-lm-bp11.2 is-lm-bp模型模型 11.3 11.3 匯率的確定及匯率制度匯率的確定及匯率制度311.1 11.1 國際收支平衡與失衡國際收支平衡與失衡國際收支平衡表 是一套衡量一國與世界其他各國所有經(jīng)濟交易 的賬戶，采用標準的復(fù)式簿記程序。其主要內(nèi) 容包括經(jīng)常帳戶、資本和金融帳戶、官方儲備、誤差與遺漏四項。4 (a)(a)部分部分 項項 目目 經(jīng)常賬戶經(jīng)常賬戶 a. 商品貿(mào)易余額 b. 服務(wù) c. 收益 d. 經(jīng)常轉(zhuǎn)移 資本和金融賬戶資本和金

2、融賬戶 a.資本賬戶 b.金融賬戶 官方儲備官方儲備 凈誤差與遺漏凈誤差與遺漏 總總 計計(b)(b)貸方貸方（+ +）3875387532573978413812831283012820 07777(c)(c)借方借方（- -）-3520-3520-2815-465-233-8-960-960-1-959-755-7550 0(d)(d)凈貸（凈貸（+ +）凈借（凈借（- -）355355442-68-149130323323-1322-755-75577770 0中國國際收支平衡表，中國國際收支平衡表，20022002年（年（1010億美元）億美元）511.1 11.1 國際收支平衡與失衡

3、國際收支平衡與失衡國際收支平衡表 借方和貸方 國際收支平衡表將每筆交易記作“+”或“-”，其 基本會計原則是： 如果一筆交易為本國賺得外匯，即貸方項目，是正值； 如果一筆交易要花費外匯，記為借方項目，是負值； 一般而言，出口為貸方，進口為借方。611.1 11.1 國際收支平衡與失衡國際收支平衡與失衡國際收支平衡表的內(nèi)容 經(jīng)常賬戶 包括：商品(進出口)；勞務(wù)，如運輸、保險、旅游、技 術(shù)專利使用費及其他勞動；投資收益，如利息、股息、 利潤；國際間單方轉(zhuǎn)移，如宗教、慈善、教育事業(yè)贈 予、僑匯、非戰(zhàn)爭賠款等。 資本和金融賬戶 一切對外資產(chǎn)和負債的交易活動，如各種投資、股票與 債券交易等。 711.1

4、 11.1 國際收支平衡與失衡國際收支平衡與失衡國際收支平衡表的內(nèi)容 官方儲備 國家貨幣當(dāng)局對外交易凈額，包括黃金、外匯儲備等的 變動。如果一國貸方大于借方，則這一項會增加，否則 這一項會減少。 誤差與遺漏 表示未記錄的交易如走私和其他資本流動所產(chǎn)生的差錯。811.1 11.1 國際收支平衡與失衡國際收支平衡與失衡國際收支失衡 概念 國際收支平衡表的復(fù)式記賬原則，使國際收支 最后總是平衡的。這種平衡是會計意義上的平 衡。 實際中，國際收支卻經(jīng)常存在不平衡，出現(xiàn)不 同程度的順差或逆差，即存在國際收支失衡。 911.1 11.1 國際收支平衡與失衡國際收支平衡與失衡國際收支失衡 原因 結(jié)構(gòu)性失衡：

5、國內(nèi)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動不適應(yīng)國際市 場的變化而引致的； 周期性失衡：經(jīng)濟發(fā)展周期的變化使一國總需 求、進出口和收入受到影響而引發(fā)的； 收入性失衡：一國收入變化而導(dǎo)致的； 貨幣性失衡：一國幣值變化所引發(fā)的。1011.1 11.1 國際收支平衡與失衡國際收支平衡與失衡國際收支失衡 國際收支失衡對一國經(jīng)濟的影響 持續(xù)性逆差會導(dǎo)致外匯儲備大量流失，造成外匯匯率上 升，本幣匯率下跌； 持續(xù)性逆差影響一國的國內(nèi)財政、就業(yè)； 持續(xù)性逆差可能是一國陷入債務(wù)危機； 持續(xù)性順差破壞國內(nèi)總需求和總供給平衡，影響經(jīng)濟增長； 持續(xù)性順差導(dǎo)致外匯匯率下跌，本幣匯率上升，國內(nèi)市場 將會被外商占領(lǐng)。11bp曲線 開放經(jīng)濟下，決定一

6、國國民收入的不僅有各種封 閉經(jīng)濟下的宏觀經(jīng)濟變量，也包括國際收支。 bp曲線就是國際收支平衡線。 在無資本流動的情況下，利率對國際收支沒有直接的影 響，bp曲線是一條垂直于橫軸的直線。 在資本完全流動的情況下，資本流動對利率具有完全的 彈性， bp曲線是一條水平線。11.2 is-lm-bp11.2 is-lm-bp模型模型12rybp(無資本流動）無資本流動）bp（資本完全流動）（資本完全流動）0bpbp曲線曲線1311.2 is-lm-bp11.2 is-lm-bp模型模型 is-lm-bp模型 開放經(jīng)濟條件下，決定一國國民收入的不僅 有各種封閉經(jīng)濟下的宏觀經(jīng)濟變量，而且包 括國際收支這個

7、新的變量。因此，開放經(jīng)濟 下最簡單的一般均衡模型就是加入了代表國 際收支平衡線bp之后的is-lm模型，即is- lm-bp模型14 無資本流動的無資本流動的is-lm-bpis-lm-bp模型模型rybp0lmis15 資本完全流動的資本完全流動的is-lm-bpis-lm-bp模型模型rybp0lmis1611.3 11.3 匯率的確定及匯率制度匯率的確定及匯率制度 匯率概念 又稱匯價，是兩國不同貨幣之間的比價或交換 比率。 匯率的標價 直接標價法：用一單位外國貨幣作為標準，折算成 一定數(shù)額的本國貨幣來表示其匯率。 間接標價法：用一單位本國貨幣作為標準，折算成 一定數(shù)額的外國貨幣來表示其匯

8、率。17匯率的確定購買力平價說 絕對購買力平價 本國貨幣與外國貨幣之間的均衡匯率等于本國 與外國貨幣購買力或物價水平之間的比率。 說明某一時點上匯率的決定； 決定的主要因素是貨幣購買力或物價水平。11.3 11.3 匯率的確定及匯率制度匯率的確定及匯率制度1811.3 11.3 匯率的確定及匯率制度匯率的確定及匯率制度匯率的確定購買力平價說 相對購買力平價 本國貨幣與外國貨幣之間的均衡匯率取決于本 國與外國貨幣購買力之間的相對變化。 說明匯率變動的主要因素是使不同國家貨幣購 買力或物價的相對變化。19影響匯率變動的因素（短期） 貨幣供應(yīng)量 利率 心理預(yù)期 政府干預(yù)11.3 11.3 匯率的確定

9、及匯率制度匯率的確定及匯率制度20匯率制度 匯率制度主要有固定匯率制和浮動匯率制： 固定匯率制度：一國貨幣同他國貨幣的匯率基本固定， 其波動限于一定的幅度之內(nèi)。在這種制度下，中央銀行 固定了匯率，并按這一水平進行外匯買賣。 浮動匯率制度：一國中央銀行不規(guī)定本國貨幣與他國貨 幣的官方匯率，聽任匯率由外匯市場的供求關(guān)系自發(fā)地 決定。浮動匯率制又分為自由浮動和管理浮動。 11.3 11.3 匯率的確定及匯率制度匯率的確定及匯率制度21北美自由貿(mào)易區(qū) 北美自由貿(mào)易區(qū)由美國、加拿大和墨西哥北美自由貿(mào)易區(qū)由美國、加拿大和墨西哥3國組成，三國于國組成，三國于1992年年8月月12日就日就北美北美自由貿(mào)易協(xié)定

10、自由貿(mào)易協(xié)定達成一致意見，并于同年達成一致意見，并于同年12月月17日由三國領(lǐng)導(dǎo)人分別在各自國家正日由三國領(lǐng)導(dǎo)人分別在各自國家正式簽署。式簽署。1994年年1月月1日，協(xié)定正式生效，日，協(xié)定正式生效，北美自由貿(mào)易區(qū)宣布成立北美自由貿(mào)易區(qū)宣布成立 。22歐洲聯(lián)盟european union 歐洲聯(lián)盟（簡稱歐盟）是在歐洲共同體基礎(chǔ)上發(fā)展而來的。 23世界貿(mào)易組織簡介世界貿(mào)易組織簡介 世界貿(mào)易組織（）的前身是成立于世界貿(mào)易組織（）的前身是成立于年月的關(guān)貿(mào)總協(xié)定（），年月的關(guān)貿(mào)總協(xié)定（），年月日世界貿(mào)易組織代替關(guān)貿(mào)總協(xié)定正式運年月日世界貿(mào)易組織代替關(guān)貿(mào)總協(xié)定正式運行。目前世界貿(mào)易組織的成員國已由最初的行。目前世界貿(mào)易組織的成員國已由最初的個擴大為個擴大為148個（截止個（截止2004年年4月），成了名副其月），成了名副其實