珠寶首飾行業(yè)運(yùn)行狀況

1、ÿ 背景知識(shí)黃金珠寶首飾行業(yè)運(yùn)行狀況及授信思路2012年9月，民生銀行與深圳市金融發(fā)展服務(wù)辦公室、深圳羅湖區(qū)人民政府等聯(lián)合主辦了首屆深圳珠寶金融論壇，參會(huì)的有黃金珠寶企業(yè)以及數(shù)家金融機(jī)構(gòu)，民生銀行承諾兩年內(nèi)向水貝珠寶商圈投入100億元貸款。從商業(yè)銀行如此大手筆的授信來看，黃金珠寶行業(yè)仍是各大銀行關(guān)注的焦點(diǎn)。一、我國黃金珠寶首飾行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀（一）行業(yè)定義及分類黃金珠寶首飾產(chǎn)業(yè)是指以金、銀、鉑等貴金屬及其合金以及鉆石、寶石、玉石、翡翠、珍珠等為原料，經(jīng)金屬加工和連結(jié)組合、鑲嵌等工藝加工制作各種圖案的裝飾品的制作活動(dòng)。黃金珠寶首飾按材質(zhì)可分為貴金屬及其合金、寶石、玉石首飾，其中貴金屬及其合

2、金首飾包括金及其合金首飾、鉑金及其合金首飾和其他貴金屬及其合金首飾；按工藝手段可分為鑲嵌類和非鑲嵌類；按用途劃分為：擺件首飾、掛件首飾、時(shí)裝首飾和婚禮首飾等。按照材質(zhì)分類是目前行業(yè)較為通用分類方法。（二）行業(yè)發(fā)展特征1我國黃金珠寶首飾消費(fèi)呈現(xiàn)高速發(fā)展態(tài)勢(shì)，一些重要黃金珠寶首飾消費(fèi)量居于世界前列。截至2011年，我國黃金珠寶首飾行業(yè)銷售總額達(dá)到3800億元，同比增幅高達(dá)52%；黃金珠寶首飾出口達(dá)275億美元，同比增長123.5%，我國已成為世界上舉足輕重的珠寶加工大國和世界上最重要的珠寶消費(fèi)市場之一。從世界各國首飾使用黃金的占比來看，中國是僅次于印度的第二大首飾用金國，占比最高的是印度，占比達(dá)到

3、36.31%；中國是32.88%。分產(chǎn)品來看，我國鉑金飾品消費(fèi)自2000年起一直穩(wěn)居世界第一；2009年我國鉆石首飾消費(fèi)首次超過日本，位居世界第二，年消費(fèi)總額達(dá)250多億元；同時(shí)我國也是世界上最大的淡水珍珠生產(chǎn)國，占世界總產(chǎn)量的95%以上。圖表 1：2005-2011年黃金珠寶首飾行業(yè)規(guī)模及增長情況2產(chǎn)業(yè)與國際接軌，進(jìn)出口貿(mào)易穩(wěn)步增長。自20世紀(jì)90年代起至今，隨著2001年Tiffany（蒂芬尼）進(jìn)入境內(nèi)市場，世界主要奢侈品牌及香港四大黃金珠寶品牌（六福、周大福、周生生、謝瑞麟）均已進(jìn)入境內(nèi)市場。上述國外奢侈品牌及港資品牌憑借其知名度高、時(shí)尚感強(qiáng)、零售渠道健全等優(yōu)勢(shì)，在國內(nèi)市場迅速發(fā)展，有力

4、推動(dòng)了黃金珠寶首飾進(jìn)入國內(nèi)普通消費(fèi)者生活的進(jìn)程。同時(shí)，國際品牌的進(jìn)入為國內(nèi)黃金珠寶首飾行業(yè)帶來了先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)、靈活的經(jīng)營機(jī)制、國際化的設(shè)計(jì)理念、精湛的生產(chǎn)技術(shù)、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品展會(huì)、先進(jìn)的營銷理念。3產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)顯現(xiàn)。截至目前，我國浙江諸暨、廣州番禺、深圳羅湖等22個(gè)黃金珠寶產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)地區(qū)已經(jīng)被有關(guān)政府部門和行業(yè)組織授予“中國珠寶玉石首飾特色產(chǎn)業(yè)基地”的稱號(hào)。產(chǎn)業(yè)集群化發(fā)展提高了國內(nèi)黃金珠寶產(chǎn)業(yè)的綜合競爭力，促進(jìn)了黃金珠寶產(chǎn)業(yè)鏈的延伸與升級(jí)。未來，我國黃金珠寶首飾產(chǎn)業(yè)的集群化趨勢(shì)將會(huì)更加明顯，其優(yōu)勢(shì)也會(huì)更加突出。4行業(yè)周期性和季節(jié)性特征明顯。一是周期性。黃金珠寶首飾行業(yè)的發(fā)展速度與國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度呈

5、現(xiàn)同方向發(fā)展。隨著國民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展、居民可支配的收入逐年增加，居民對(duì)黃金珠寶首飾的購買力和購買欲望也會(huì)隨之走強(qiáng)，從而帶動(dòng)黃金珠寶首飾行業(yè)的快速發(fā)展。近年來，得益于我國人均可支配收入的快速增長和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，我國黃金珠寶首飾發(fā)展迅速，已成為繼住房、汽車之后的第三大消費(fèi)熱點(diǎn)。二是季節(jié)性。黃金珠寶首飾行業(yè)的季節(jié)性特征明顯，主要受節(jié)假日和婚慶消費(fèi)影響，呈現(xiàn)季節(jié)性波動(dòng)。對(duì)于大部分黃金珠寶企業(yè)，每年的6、7、8三個(gè)月和10月中下旬為銷售淡季，但外單量較大的企業(yè)淡旺季情況較不明顯。5資金密集性顯著。黃金珠寶行業(yè)經(jīng)營的是基本上都是貴重金屬和珍稀石料，具有體積小、價(jià)值高、存貨大、周轉(zhuǎn)慢的特性，對(duì)現(xiàn)金流和資金量

6、要求很高。要想做強(qiáng)做大，發(fā)展成為全國性或區(qū)域性強(qiáng)勢(shì)品牌，在各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行深化和拓展，都需要大量資金。所以往往越大的黃金珠寶廠商，越需要大的資金。（三）區(qū)域分布情況2006年，為了促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)優(yōu)化，有效推動(dòng)黃金珠寶特色產(chǎn)業(yè)基地的建設(shè)和發(fā)展，中國珠寶玉石首飾行業(yè)協(xié)會(huì)、國土資源部珠寶玉石首飾管理中心發(fā)起并開展了“中國珠寶玉石首飾特色產(chǎn)業(yè)基地”認(rèn)定和培育工作。截至目前，中國珠寶玉石首飾行業(yè)協(xié)會(huì)已經(jīng)先后授予深圳羅湖等22個(gè)產(chǎn)業(yè)基地為“中國珠寶玉石首飾特色產(chǎn)業(yè)基地”。圖表 2：黃金珠寶行業(yè)產(chǎn)業(yè)基地區(qū)域分布圖圖表 3：我國22個(gè)黃金珠寶特色產(chǎn)業(yè)基地情況遼寧遼寧阜新瑪瑙產(chǎn)業(yè)基地?，旇зY源儲(chǔ)量占全國

7、一半以上，2011年瑪瑙產(chǎn)值已達(dá)10億元。遼寧岫巖岫玉產(chǎn)業(yè)基地。岫巖玉儲(chǔ)量屬全國之首。岫巖從事玉石開采、玉器加工和玉器銷售人員達(dá)10萬人以上，玉雕企業(yè)2000余戶，玉器銷售業(yè)戶3000余戶，年產(chǎn)值達(dá)30億元，實(shí)現(xiàn)利稅5億元。廣東廣州花都珠寶首飾生產(chǎn)加工基地、原材料集散中心、國際信息交流中心，2011年產(chǎn)值達(dá)30億元以上。深圳羅湖黃金珠寶企業(yè)總部經(jīng)濟(jì)集聚高地。羅湖區(qū)集中了1000多家法人珠寶企業(yè)和1600多戶個(gè)體戶，年交易金額達(dá)1000億，占國內(nèi)4成的市場份額。該區(qū)將一般性的珠寶加工企業(yè)轉(zhuǎn)移出去，引進(jìn)高端珠寶企業(yè)和知名度較高的珠寶機(jī)構(gòu)，并打造成黃金珠寶行業(yè)總部經(jīng)濟(jì)集聚高地。廣州番禺外向型珠寶產(chǎn)業(yè)

8、基地，世界上重要的珠寶加工中心，2010年出口額為19.95億美元。廣東四會(huì)中國玉器之鄉(xiāng)，是國內(nèi)知名的翡翠加工基地和廣東四大翡翠玉器加工基地之一，也是廣東最大的翡翠玉器批發(fā)市場，年產(chǎn)值21億多元。廣東平洲珠寶玉器首飾特色產(chǎn)業(yè)基地，現(xiàn)有加工廠、商鋪達(dá)800余戶。順德倫教珠寶首飾產(chǎn)業(yè)基地，中國最早的珠寶首飾投資發(fā)源地之一。2011年前10月，已實(shí)現(xiàn)銷售額189億元。云南云南騰沖中國珠寶玉石首飾特色產(chǎn)業(yè)基地、中國翡翠第一鄉(xiāng)。翡翠產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值20億元，翡翠加工從業(yè)人員達(dá)2萬余人。云南瑞麗中國最大的珠寶玉石雕刻、加工、貿(mào)易中心之一。翡翠經(jīng)營和加工商家接近5000戶，2010年產(chǎn)值超過80億元。江蘇蘇州相城淡

9、水珍珠特色產(chǎn)業(yè)基地。2011年，僅相城區(qū)的渭塘鎮(zhèn)珠寶市場便創(chuàng)下了13.8億元的銷售紀(jì)錄。江蘇東海國際知名的水晶之都，中國最大的硅材料產(chǎn)業(yè)基地、中國最大的優(yōu)質(zhì)壓電石英晶體開發(fā)中心、中國最大的水晶石英制品交易中心。石英儲(chǔ)量三億多噸，水晶儲(chǔ)量三十萬噸，儲(chǔ)量位居全國第一。內(nèi)蒙古赤峰巴林石產(chǎn)業(yè)基地。分布在城區(qū)及各旗縣市區(qū)的巴林石經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)已達(dá)3000多家，從業(yè)人員達(dá)2萬多人，產(chǎn)業(yè)年產(chǎn)值已達(dá)20多億元。浙江浙江諸暨國內(nèi)重要的珍珠產(chǎn)業(yè)基地。截至2011年，當(dāng)?shù)卣渲楫a(chǎn)值高達(dá)91億元，經(jīng)營珍珠生產(chǎn)加工的企業(yè)多達(dá)數(shù)百家。浙江青田青田石產(chǎn)業(yè)基地，石雕之鄉(xiāng)。已形成年產(chǎn)值7.8億元、3萬多名從業(yè)者的規(guī)模。浙江臨安珠寶玉石

10、產(chǎn)業(yè)基地，昌化石原產(chǎn)地。僅昌化石原料的年產(chǎn)值就可達(dá)20億元以上。山東山東昌樂全國最大的藍(lán)寶石批發(fā)交易集散地。截至2011年底，昌樂直接或間接從事珠寶產(chǎn)業(yè)的專業(yè)戶已達(dá)到2000戶，年加工寶石數(shù)千萬克拉、飾品數(shù)億枚、黃金上百噸，寶石產(chǎn)業(yè)的年產(chǎn)值100多億元。青島城陽青島是中國珠寶飾品三大生產(chǎn)基地之一，城陽區(qū)是珠寶飾品企業(yè)最集中的區(qū)域，現(xiàn)有飾品企業(yè)900余家，占全區(qū)企業(yè)總數(shù)的12%，資產(chǎn)總額達(dá)27億元，其中規(guī)模以上飾品企業(yè)14家。福建福州普安壽山石產(chǎn)業(yè)基地，為壽山石獨(dú)產(chǎn)地。2009年從事壽山石雕刻產(chǎn)業(yè)的人員增至5萬多人，石雕年產(chǎn)值可達(dá)10多億元。福建莆田珠寶玉石產(chǎn)業(yè)基地。莆田人在珠寶玉石首飾行業(yè)年銷

11、售額800億元以上，年采購黃金100億元以上。廣西梧州人工寶石產(chǎn)業(yè)基地，世界人工寶石加工基地和交易集散中心。目前從事經(jīng)營人工寶石的企業(yè)有500多家，梧州的人工寶石產(chǎn)業(yè)年產(chǎn)值約25億元，產(chǎn)量約120億粒，市場份額占全國產(chǎn)量80%，世界產(chǎn)量70%。河南鎮(zhèn)平玉器產(chǎn)業(yè)基地，中國四大名玉獨(dú)山玉（又名南陽玉、獨(dú)玉）產(chǎn)地。鎮(zhèn)平縣從業(yè)人員15萬余人，年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值15億元。從22個(gè)黃金珠寶玉石首飾特色產(chǎn)業(yè)基地的主產(chǎn)產(chǎn)品及經(jīng)營模式來看，主要可以將其歸結(jié)為鑲嵌加工類珠寶特色產(chǎn)業(yè)基地、資源依托型特色產(chǎn)業(yè)基地、珠寶旅游型特色產(chǎn)業(yè)基地等七種類型。（1）以深圳羅湖、廣州番禺等為代表的鑲嵌加工類珠寶特色產(chǎn)業(yè)基地。目前，該類地區(qū)

12、依據(jù)其地理優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)，聚集了大量的貴金屬首飾鑲嵌加工、鉆石切磨以及配套產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)。（2）以內(nèi)蒙古赤峰、遼寧阜新、遼寧岫巖、浙江青田、福州晉安、山東昌樂、江蘇東海等為代表的資源依托型特色產(chǎn)業(yè)基地。充分依托當(dāng)?shù)氐奶厣Y源優(yōu)勢(shì)，發(fā)展玉石雕刻加工產(chǎn)業(yè)。（3）以河南鎮(zhèn)平和廣東四會(huì)、平洲為代表的資源整合型特色產(chǎn)業(yè)基地。這些基地雖然沒有玉石資源，但在當(dāng)?shù)卣闹С窒?，依靠人才、技術(shù)、基礎(chǔ)設(shè)施、經(jīng)營渠道的整合和資產(chǎn)重組，也形成了規(guī)模較大、享譽(yù)國內(nèi)外的玉石雕刻加工和貿(mào)易基地。（4）以云南瑞麗、云南騰沖、福建莆田為代表的珠寶旅游型特色產(chǎn)業(yè)基地。這些地區(qū)依托良好的珠寶文化氛圍，充分結(jié)合當(dāng)?shù)氐穆糜钨Y源優(yōu)勢(shì)，形成

13、了特色鮮明的珠寶旅游特色產(chǎn)業(yè)基地。（5）以浙江諸暨、蘇州相城為代表的淡水珍珠特色產(chǎn)業(yè)基地。這些地區(qū)是我國淡水珍珠產(chǎn)業(yè)崛起和發(fā)展的直接推動(dòng)者，珍珠文化底蘊(yùn)深厚，珍珠養(yǎng)殖技術(shù)成熟，珍珠貿(mào)易活躍。（6）以廣西梧州的人工寶石為代表的特色產(chǎn)業(yè)基地。在政府的大力扶持下，廣西梧州擁有了一支龐大的人工寶石切磨加工隊(duì)伍。（7）以青島城陽流行飾品加工貿(mào)易為代表的特色產(chǎn)業(yè)基地。該地利用毗鄰韓國的地理優(yōu)勢(shì)，大力發(fā)展以韓資為主的流行飾品加工貿(mào)易，也取得了良好的集群效應(yīng)。（四）市場競爭狀況1企業(yè)眾多，行業(yè)競爭較激烈。目前我國黃金珠寶首飾行業(yè)競爭較為激烈。截至2011年，我國黃金珠寶加工生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)達(dá)到3000多家，黃金珠

14、寶玉石銷售企業(yè)超過20000家。同時(shí)，黃金珠寶首飾行業(yè)市場處于較為分散的狀況，占據(jù)品牌優(yōu)勢(shì)的企業(yè)市場份額也不大。2011年，占據(jù)銷量前三位的黃金珠寶首飾零售商周大福、老鳳祥、豫園商城銷售額分別為156.25億、102.41億和91.98億，CR1為6.25%、CR3為14.03%、CR5為16.57%，分別較2010年提高0.57/2.32/2.61個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)集中度有較大提高。隨著未來競爭的加劇和整合的深入，集中度將進(jìn)一步提高。2高、中、低檔市場層次分明。目前國內(nèi)黃金珠寶首飾市場已逐步形成了境內(nèi)品牌、香港品牌、國外品牌黃金珠寶企業(yè)三足鼎立的競爭局面。高檔市場主要被卡地亞、蒂芬尼等外資占領(lǐng)。

15、中高檔市場，被香港和國內(nèi)幾個(gè)大的黃金珠寶品牌占領(lǐng)，各企業(yè)實(shí)力差距不大。其中，明牌珠寶、老鳳祥、潮宏基、豫園商城、周大福、周生生、謝瑞麟等知名品牌定位于中高端市場。中高端黃金珠寶首飾市場占了整個(gè)黃金珠寶首飾市場較大比例。低檔市場，企業(yè)數(shù)量多，企業(yè)規(guī)模較小，且分散于全國各地，沒有較突出且有影響力的品牌。3市場競爭重點(diǎn)從價(jià)格競爭轉(zhuǎn)向設(shè)計(jì)款式和品牌的競爭，營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)漸成為競爭核心。隨著產(chǎn)業(yè)分工深化和市場競爭漸趨激烈，黃金珠寶首飾產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值結(jié)構(gòu)變動(dòng)較大，純粹的制造業(yè)務(wù)在產(chǎn)業(yè)鏈中的地位不斷下降，設(shè)計(jì)開發(fā)、營銷網(wǎng)絡(luò)和售后服務(wù)價(jià)值不斷增強(qiáng)。從目前我國黃金珠寶首飾市場競爭看，品牌競爭和設(shè)計(jì)款式的競爭是目前競

16、爭的重點(diǎn)，具有品牌認(rèn)可度高、設(shè)計(jì)能力強(qiáng)的企業(yè)容易被終端渠道商和消費(fèi)者認(rèn)可，而不注重品牌建設(shè)和產(chǎn)品設(shè)計(jì)的企業(yè)將在這種競爭氛圍下被擠出市場。同時(shí)，對(duì)黃金珠寶首飾行業(yè)而言，銷售渠道是黃金珠寶首飾產(chǎn)業(yè)鏈中增值最大的環(huán)節(jié)。建立全國性范圍內(nèi)的營銷網(wǎng)絡(luò)，是眾多強(qiáng)勢(shì)品牌的必然選擇。越來越多的黃金珠寶首飾企業(yè)通過擴(kuò)張并控制終端營銷網(wǎng)絡(luò)以求掌握銷售的主動(dòng)權(quán)以獲取品牌帶來的溢價(jià)。（五）行業(yè)盈利模式黃金珠寶行業(yè)起步于20世紀(jì)80年代，經(jīng)過三十余年的發(fā)展，該行業(yè)已經(jīng)形成包括生產(chǎn)加工、創(chuàng)意設(shè)計(jì)、批發(fā)零售、配套服務(wù)等一整套完整的產(chǎn)業(yè)鏈和一套成熟穩(wěn)定的盈利模式。從經(jīng)營模式上，黃金珠寶首飾加工企業(yè)可分為三大類：自主品牌企業(yè)、來

17、料加工型企業(yè)和銷售貿(mào)易類企業(yè)。1自主品牌企業(yè)目前，國內(nèi)黃金珠寶首飾加工行業(yè)部分企業(yè)開始向自主品牌經(jīng)營轉(zhuǎn)變，通過代理、加盟等方式打開國內(nèi)外市場。從供應(yīng)鏈上游分析，自主品牌企業(yè)在原材料及設(shè)備采購環(huán)節(jié)需要大量資金。具體情況分析如下：（1）黃金首飾加工企業(yè)。黃金首飾加工企業(yè)一般從國內(nèi)期貨交易所采購黃金原料，從國外采購織鏈機(jī)等關(guān)鍵設(shè)備（以意大利和日本為主），生產(chǎn)所用的其他工具、包裝材料、輔料等在本地配套。（2）鉑金首飾加工企業(yè)：鉑金加工企業(yè)生產(chǎn)所用的鉑金原料來自于國外，如南非和俄羅斯；主要的生產(chǎn)設(shè)備如倒模機(jī)、開光機(jī)、點(diǎn)焊機(jī)以及織鏈機(jī)等也大部分來自國外。（3）鉆石鑲嵌首飾加工企業(yè)：我國鉆石資源稀缺，企業(yè)生

18、產(chǎn)所需的鉆石依賴進(jìn)口。首飾加工企業(yè)一般都與鉆石加工企業(yè)之間建立合作關(guān)系，通過聯(lián)合完成配套。（4）翡翠鑲嵌首飾加工企業(yè)：目前國內(nèi)翡翠加工業(yè)集中在廣東省，其中高檔產(chǎn)品集中在揭陽，中低檔產(chǎn)品集中在四會(huì)和佛山。從供應(yīng)鏈下游分析，自主品牌企業(yè)一般通過代理或加盟商的方式建設(shè)銷售網(wǎng)絡(luò)渠道，這種模式一般要求較大的鋪貨量，對(duì)企業(yè)流動(dòng)資金的需求較大。此外，自主品牌企業(yè)在產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)、廣告宣傳等方面也需要資金投入。2來料加工型企業(yè)來料加工是黃金珠寶首飾加工企業(yè)傳統(tǒng)的經(jīng)營模式，雖然不利于企業(yè)的長期發(fā)展，但部分企業(yè)由于短期內(nèi)無力投資進(jìn)行自主品牌的打造，因此仍停留在這種經(jīng)營模式上。這些企業(yè)主要是為國內(nèi)外一些知名品牌，如“

19、北京菜百”、“周大?！?、“老鳳祥”等企業(yè)提供外包加工服務(wù)。來料加工型企業(yè)的資金需求在于：委托客戶（品牌企業(yè)）在與其簽訂合同之后通常先支付部分預(yù)付款（主要以上海黃金交易所在當(dāng)?shù)亟桓顜斓奶嶝泦涡问街Ц叮?，其余差額部分的黃金由加工企業(yè)進(jìn)行采購并墊付資金。加工完成并交貨之后，委托客戶將訂單尾款（原材料差額部分和加工費(fèi)）仍以上海黃金交易所在當(dāng)?shù)亟桓顜斓奶嶝泦涡问街Ц督o加工企業(yè)。由于“原料采購生產(chǎn)加工發(fā)貨回款”幾個(gè)環(huán)節(jié)具有較長的時(shí)間跨度（至少為1個(gè)月），因此，加工企業(yè)在訂單生產(chǎn)過程中存在資金需求。3銷售貿(mào)易類企業(yè)銷售貿(mào)易類企業(yè)主要根據(jù)市場需求向上游企業(yè)下訂單并安排銷售渠道，其具體細(xì)分為批發(fā)和零售兩大類企業(yè)

20、，該類企業(yè)主要的利潤來源是銷售收入。該類企業(yè)已建成一批集展示交易為一體的高水平、專業(yè)化大型黃金珠寶交易平臺(tái)，如水貝國際珠寶交易中心、金麗國際珠寶交易中心、泊林國際珠寶交易中心、水貝玉器批發(fā)市場、亞泊拉玉器批發(fā)市場、博大國際珠寶交易中心等，產(chǎn)業(yè)配套完整。（六）行業(yè)盈利能力近年來，得益于我國人均收入的快速增長和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，我國黃金珠寶首飾發(fā)展迅速，已成為繼住房、汽車之后的第三大消費(fèi)熱點(diǎn)，有力的支撐了黃金珠寶首飾制造業(yè)的發(fā)展。以廣東珠寶首飾行業(yè)數(shù)據(jù)來看，2011年，廣東省黃金珠寶首飾行業(yè)營業(yè)收入增速保持在50%以上，一度達(dá)到了80%的增長速度。然而，由于我國黃金珠寶首飾加工企業(yè)具有自主品牌的企業(yè)

21、不多，仍然以來料加工，賺取加工費(fèi)為盈利模式，從而導(dǎo)致了行業(yè)利潤率較低。2011年全國黃金珠寶首飾加工業(yè)銷售利潤率為3.54%，在2011年1季度只有2.5%。相對(duì)而言，行業(yè)內(nèi)具有品牌、穩(wěn)定銷售渠道的黃金珠寶首飾加工企業(yè)利潤率要高，如上市公司明牌珠寶2011年銷售利潤率為5.70%，要明顯高于全國平均水平。而以來料加工賺取手續(xù)費(fèi)的中小企業(yè)在穩(wěn)定性、盈利水平要差一些。（七）行業(yè)進(jìn)入壁壘雖然在加入世界貿(mào)易組織后，我國逐漸放開黃金等貴金屬市場，結(jié)束政府對(duì)黃金等貴金屬的統(tǒng)購統(tǒng)銷的管理，減少進(jìn)入黃金珠寶首飾行業(yè)的政策限制，但進(jìn)入黃金珠寶首飾行業(yè)還面臨以下主要壁壘：1品牌壁壘。由于消費(fèi)者不具備對(duì)珠寶的質(zhì)量和

22、價(jià)值的鑒別能力，因此，對(duì)于黃金黃金首飾企業(yè)來說，其品牌的信譽(yù)度、美譽(yù)度越高，越能直接帶動(dòng)產(chǎn)品銷量的增加，而品牌的建立需要長期的沉淀和積累，新入企業(yè)在在短期內(nèi)搶占市場份額困難較大，這無疑提高了黃金珠寶首飾行業(yè)的進(jìn)入壁壘。2設(shè)計(jì)開發(fā)壁壘。隨著消費(fèi)觀念的成熟，黃金珠寶首飾的藝術(shù)設(shè)計(jì)、工藝和品牌越來越被消費(fèi)者看重，同質(zhì)化產(chǎn)品不能滿足其需求。因此，黃金珠寶首飾企業(yè)必須具備能跟上潮流的產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力，使所設(shè)計(jì)的產(chǎn)品在充分考慮國內(nèi)文化因素的前提下吸收國際珠寶時(shí)尚潮流元素，以最大限度地滿足市場需求。3銷售渠道壁壘。黃金珠寶首飾為消費(fèi)者接受需要借助強(qiáng)大的銷售平臺(tái)，成熟品牌的產(chǎn)品一般均有自身的銷售網(wǎng)絡(luò)，如直營店、經(jīng)

23、銷商、加盟店等。銷售網(wǎng)絡(luò)的建立和維護(hù)需要付出較大的先期成本和經(jīng)歷較長的時(shí)間，這無疑為擬進(jìn)入企業(yè)帶來困難。4資金壁壘。黃金、鉑金、鉆石等原材料價(jià)值較高，需要企業(yè)具有較強(qiáng)的資金實(shí)力。5技術(shù)壁壘。黃金珠寶首飾生產(chǎn)環(huán)節(jié)多，且工藝復(fù)雜，生產(chǎn)工人對(duì)工藝技術(shù)的熟練程度將在很大程度上決定所生產(chǎn)黃金珠寶首飾的品質(zhì)。（八）國家產(chǎn)業(yè)政策近年來，為鼓勵(lì)黃金珠寶首飾行業(yè)的發(fā)展，無論在原材料供應(yīng)、交易平臺(tái)、稅收環(huán)節(jié)等方面，政府部門出具不少有利政策。2000年10月，上海鉆石交易所正式成立；2002年10月，上海黃金交易所正式運(yùn)行；2003年8月，鉑金正式在金交所掛牌交易，標(biāo)志著我國黃金珠寶首飾原料和制品從流通體制上步入市

24、場經(jīng)濟(jì)的軌道。目前，黃金及鉑金首飾的制造、批發(fā)和零售均屬于開放性行業(yè)，其產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督由政府質(zhì)量管理部門委托相關(guān)質(zhì)量檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督檢驗(yàn)。在稅收政策方面，我國針對(duì)鉆石、黃金及鉑金等出臺(tái)了一系列稅收調(diào)整措施，包括通過金交所的黃金交易的增值稅實(shí)行即征即退，通過上海鉆石交易所銷售的國內(nèi)加工的成品鉆石在國內(nèi)銷售環(huán)節(jié)免征增值稅等，這都為我國黃金珠寶首飾企業(yè)參與國際競爭、提高競爭實(shí)力提供了重要保障。在資產(chǎn)評(píng)估方面，財(cái)政部于2007年、2010年分別下發(fā)了關(guān)于規(guī)范珠寶首飾藝術(shù)品評(píng)估管理有關(guān)問題的通知和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則-珠寶首飾的規(guī)定，進(jìn)一步引導(dǎo)和規(guī)范珠寶首飾藝術(shù)品評(píng)估。這些規(guī)定在黃金珠寶企業(yè)的產(chǎn)品定價(jià)、融資、資產(chǎn)

25、重組等方面發(fā)揮重要作用，搭起了黃金珠寶首飾行業(yè)與資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的橋梁，為黃金珠寶企業(yè)進(jìn)入資本市場提供了技術(shù)支持和保障。二、黃金珠寶首飾產(chǎn)業(yè)鏈及經(jīng)營模式分析圖表 4：黃金珠寶首飾產(chǎn)業(yè)鏈從黃金珠寶首飾產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)來看，主要涉及到原材料開采、加工冶煉、毛坯加工、黃金珠寶首飾制作和銷售等五個(gè)步驟。隨著產(chǎn)業(yè)分工深化和市場競爭漸趨激烈，黃金珠寶首飾產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值結(jié)構(gòu)變動(dòng)較大，純粹的制造業(yè)務(wù)在產(chǎn)業(yè)鏈中的地位不斷下降，設(shè)計(jì)開發(fā)、營銷網(wǎng)絡(luò)和售后服務(wù)價(jià)值不斷增強(qiáng)。從黃金珠寶行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上各個(gè)環(huán)節(jié)的毛利率情況來看，零售商的毛利率要遠(yuǎn)超批發(fā)商的毛利率和制造商的毛利率，比如純金珠寶，零售商的毛利率在10%-20%，而制造商的毛

26、利率僅為1%-3%，零售終端已經(jīng)成為目前整個(gè)黃金珠寶首飾產(chǎn)業(yè)鏈中增值最大的環(huán)節(jié)。（一）采購模式黃金、鉑金、鉆石等是黃金珠寶首飾制造企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)所需的主要原材料。企業(yè)的生產(chǎn)成本與黃金、鉑金、鉆石的價(jià)格波動(dòng)密切相關(guān)。在國內(nèi)，基于相關(guān)政策法規(guī)的規(guī)定，境內(nèi)黃金珠寶首飾企業(yè)主要通過金交所采購黃金、鉑金原材料，通過上海鉆石交易所采購鉆石原材料。黃金、鉑金采購：目前，主要有以下幾種主要的黃金采購方式，對(duì)黃金原材料進(jìn)行鎖定，從而規(guī)避黃金價(jià)格的波動(dòng)。圖表 5：黃金采購方式采購方式具體說明普通采購?fù)ㄟ^金交所進(jìn)行黃金現(xiàn)貨采購黃金T+D延期交易業(yè)務(wù)從分類上說，黃金T+D 延期交易屬于一種現(xiàn)貨交易模式，客戶進(jìn)入合約后可

27、以選擇合約交易日當(dāng)天交割，也可以選擇延期交割。通過黃金T+D買入（多頭）進(jìn)行原材料采購，在生產(chǎn)旺季中通過延期交易方式，減輕采購資金壓力，并鎖定原材料采購成本。在庫存量過大時(shí)，通過黃金T+D賣出（空頭）鎖定部分存貨價(jià)值，降低金價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。黃金T+D多頭合約的了結(jié)包括實(shí)物交割了結(jié)和平倉了結(jié)兩種方式，黃金T+D空頭合約則均以平倉方式了結(jié)。黃金T+D延期交易業(yè)務(wù)已成為黃金珠寶首飾企業(yè)常用的規(guī)避金價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、提高企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營的有效工具。黃金租賃業(yè)務(wù)企業(yè)與銀行簽訂黃金租借合同后向銀行借入黃金原材料組織生產(chǎn)，實(shí)物黃金的交割通過金交所的會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)進(jìn)行劃轉(zhuǎn)。當(dāng)租借到期后，企業(yè)通過向金交所購入等質(zhì)等量的黃金實(shí)物

28、歸還銀行，同時(shí)按照一定的租借利率支付租息。鉆石采購：鉆石是一種從上游開采到中游供應(yīng)都受到國際寡頭壟斷的資源，國際寡頭對(duì)市場實(shí)行配售制。由于鉆石市場的投機(jī)行為較少，鉆石的價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。根據(jù)上海鉆石交易所交易規(guī)則的規(guī)定，向上海鉆石交易所的會(huì)員單位采購鉆石。（二）銷售模式1由傳統(tǒng)的門店銷售向綜合銷售渠道轉(zhuǎn)變近年來，我國部分黃金珠寶首飾企業(yè)開始逐漸從生產(chǎn)制造轉(zhuǎn)向重視品牌和營銷渠道建設(shè)：從批發(fā)到零售，從百貨專柜到專賣店，從自營到加盟代理，從單店經(jīng)營到商業(yè)連鎖，各種商業(yè)形態(tài)或單獨(dú)或相互結(jié)合，不斷發(fā)展。加強(qiáng)渠道建設(shè)來拓展銷售，以在日趨激烈的競爭格局中勝出，已成為各大黃金珠寶零售商的當(dāng)務(wù)之急。2011年各大黃

29、金珠寶品牌營銷網(wǎng)絡(luò)均有進(jìn)一步提升，老鳳祥新增連鎖加盟店132家、經(jīng)銷商86家、總經(jīng)銷23家，門店總數(shù)達(dá)到1080家；潮宏基新增55家直營店、11家品牌代理店，門店總數(shù)達(dá)367家；周生生新增43家直營店，六福珠寶新增4家直營店、131家品牌授權(quán)店，兩者內(nèi)地門店總數(shù)分別達(dá)到186家和686家?？焖俚臄U(kuò)張、通過建立全國性范圍的營銷網(wǎng)絡(luò)控制零售終端，從而獲得銷售的主動(dòng)權(quán)和市場份額，將是眾多強(qiáng)勢(shì)品牌的必然選擇。2電子商務(wù)在線銷售渠道規(guī)模不斷提升隨著電子商務(wù)的發(fā)展，我國也出現(xiàn)了以鉆石小鳥為代表的線上銷售（B2C）模式和以通靈翠鉆為代表的線上、線下相結(jié)合的分銷模式，并且所占比重逐年提升。2005年網(wǎng)絡(luò)零售渠

30、道的銷售額僅占市場規(guī)模的0.16%，而近幾年隨著鉆石小鳥、珂蘭鉆石、戴歐妮、九鉆等黃金珠寶網(wǎng)絡(luò)零售商的逐漸興起，至2011年這一比重已經(jīng)提高到近1%。然而相比其它發(fā)達(dá)國家，這一比重仍顯較低。在美國、英國和日本，網(wǎng)絡(luò)零售渠道所占比重分別為7.1%、4.3%和6.0%。隨著網(wǎng)絡(luò)購物環(huán)境的提升（如硬件環(huán)境、安全支付等）及消費(fèi)者對(duì)網(wǎng)購信賴度的提高，網(wǎng)絡(luò)零售渠道的市場份額將有較大提升空間。同時(shí)，隨著消費(fèi)者網(wǎng)絡(luò)購物心態(tài)的成熟與黃金珠寶在線銷售平臺(tái)信用度的提升，使得黃金珠寶在線銷售已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越傳統(tǒng)黃金珠寶增長。以戴歐妮為例：2011年銷售額僅為4千萬，2012年銷售額已達(dá)到1.2億，增漲比例達(dá)300%?？梢?/p>

31、黃金珠寶在線銷售前景相當(dāng)樂觀。圖表 6：黃金珠寶首飾行業(yè)銷售模式比較銷售模式優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)代表企業(yè)經(jīng)銷方式普通經(jīng)銷不需門店選址、租賃及新店鋪底存貨，初始投入小利用經(jīng)銷商經(jīng)驗(yàn)及人脈，門店拓展成功率高、擴(kuò)張速度快對(duì)門店控制力弱品牌維護(hù)成本高外延拓展過快可能導(dǎo)致管理滯后老廟黃金老鳳祥六福加盟店專營方式商場專柜有顯著的客流量誠信度較好促銷力度較大相對(duì)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)低承擔(dān)入場費(fèi)用大售后結(jié)帳需要一定周期不能獨(dú)立開展促銷活動(dòng)不利于品牌的建立和推廣周大福周生生直營店能很好的進(jìn)行品牌推廣可獨(dú)立進(jìn)行促銷活動(dòng)經(jīng)營費(fèi)用相對(duì)固定有利于實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益可提高特有服務(wù)水準(zhǔn)可從事更多售后服務(wù)整體把握，靈活性強(qiáng)需要具有相對(duì)熟的消費(fèi)者品牌知名度

32、對(duì)銷售額影響大店址需選擇較好的位置電子商務(wù)方式線上銷售快捷方便，大大縮短了時(shí)間和空間經(jīng)營成本低網(wǎng)絡(luò)自身有局限性，銷售不直觀很難與顧客建立長久穩(wěn)定的關(guān)系鉆石小鳥珂蘭線上線下結(jié)合通靈翠鉆3銷售定價(jià)模式多樣化根據(jù)所銷售的產(chǎn)品不同，其定價(jià)方式也有所不同，目前市場上銷售的黃金珠寶首飾主要包括黃金、鉑金飾品和鑲嵌飾品兩大類。（1）黃金、鉑金飾品的定價(jià)模式一是批發(fā)定價(jià)模式。該定價(jià)模式根據(jù)銷售主體不同，又分為經(jīng)銷商定價(jià)模式和加盟店定價(jià)模式兩種。經(jīng)銷商定價(jià)模式。黃金、鉑金飾品定價(jià)原則為黃金、鉑金原材料價(jià)格加上一定的溢價(jià)。黃金、鉑金原材料價(jià)格以金交所發(fā)布的金價(jià)為基準(zhǔn)，溢價(jià)按生產(chǎn)經(jīng)營成本和毛利要求制定。經(jīng)銷商按批發(fā)

33、價(jià)購買公司的黃金、鉑金飾品，黃金珠寶公司與經(jīng)銷商簽訂框架性協(xié)議，經(jīng)銷商在有采購需求時(shí)向黃金珠寶公司傳達(dá)提貨要求，提貨后按期支付貨款。加盟店定價(jià)模式。加盟商向黃金珠寶公司訂貨、提貨與支付貨款的流程與普通經(jīng)銷模式相仿，黃金珠寶公司對(duì)加盟商的定價(jià)原則與對(duì)普通經(jīng)銷商的定價(jià)原則相仿，但是作為鼓勵(lì)商家加盟的政策，黃金珠寶公司批發(fā)給加盟商的貨品價(jià)格原則上較普通經(jīng)銷商略低。二是零售定價(jià)模式。根據(jù)面向主體不同，零售定價(jià)模式也分為專柜銷售定價(jià)模式和直營店定價(jià)模式兩種。專柜銷售模式下，企業(yè)對(duì)專柜進(jìn)行鋪貨，商場代收貨款后按協(xié)議定期與企業(yè)結(jié)算，企業(yè)在扣除協(xié)議約定的歸屬商場的收入后，將剩余銷售款項(xiàng)確認(rèn)為企業(yè)收入。直營模式

34、下，黃金珠寶公司對(duì)直營店進(jìn)行鋪貨，直營店按黃金珠寶公司制定的零售指導(dǎo)價(jià)對(duì)外銷售。（2）鑲嵌飾品的定價(jià)模式一是基準(zhǔn)價(jià)和批發(fā)定價(jià)模式。鑲嵌飾品基準(zhǔn)價(jià)由鉆石基準(zhǔn)價(jià)、鉆石飾品金基準(zhǔn)價(jià)、鑲嵌加工費(fèi)和其他費(fèi)用構(gòu)成。鉆石基準(zhǔn)價(jià)根據(jù)鉆石的重量、切工、顏色、凈度等決定，鉆石飾品金的基準(zhǔn)價(jià)根據(jù)金料成本和預(yù)期毛利率決定；鑲嵌加工費(fèi)根據(jù)飾品的類別和鑲嵌鉆石的數(shù)量決定；其他費(fèi)用包括零售基準(zhǔn)證書費(fèi)、鉆石激光印記費(fèi)、切工附加費(fèi)等，上述成本及費(fèi)用之和即為鑲嵌飾品的基準(zhǔn)價(jià)。二是零售定價(jià)模式。零售標(biāo)價(jià)（貨品陳列價(jià)）為基準(zhǔn)價(jià)的一定倍數(shù)，該調(diào)價(jià)倍數(shù)由黃金珠寶公司運(yùn)營中心產(chǎn)品基準(zhǔn)價(jià)和各地實(shí)際銷售情況制定。根據(jù)區(qū)域市場的不同，黃金珠寶公

35、司運(yùn)營中心在一定范圍內(nèi)予以零售折扣，最終向消費(fèi)者銷售時(shí)實(shí)現(xiàn)的零售價(jià)以零售標(biāo)價(jià)和折扣確定。鑲嵌飾品的收入確認(rèn)方式與黃金、鉑金飾品相同。三是其他業(yè)務(wù)定價(jià)模式。受托加工業(yè)務(wù)的加工費(fèi)定價(jià)由貴金屬采購部制定，參照經(jīng)銷模式下的溢價(jià)區(qū)間不定期更新。白銀飾品等業(yè)務(wù)量較少，由貴金屬采購部根據(jù)黃金珠寶公司訂單情況和市場行情不定期制定。三、中小企業(yè)金融需求及授信思路（一）黃金珠寶中小企業(yè)金融需求1黃金珠寶中小企業(yè)融資偏好黃金珠寶行業(yè)在資金、經(jīng)營運(yùn)作具有以下特點(diǎn)：（1）進(jìn)入門檻較高，資金周轉(zhuǎn)量大，周轉(zhuǎn)速度快。黃金珠寶行業(yè)在經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)過程中對(duì)貴金屬和稀有礦物質(zhì)的采購需要大額的流動(dòng)資金，高額的原材料采購成本是黃金珠寶企業(yè)營

36、運(yùn)資金的主要構(gòu)成部分，且隨黃金期貨和鉆石期貨價(jià)格變化而變化，因此，黃金珠寶企業(yè)對(duì)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)速度要求較高，一般情況下，如果在原材料期貨價(jià)格下一波調(diào)整之前尚未通過產(chǎn)品售出而實(shí)現(xiàn)前次原材料采購資金的回籠，企業(yè)就面臨著存貨積壓而帶來的減值損失風(fēng)險(xiǎn)（通過期貨交易所迅速變現(xiàn)情形除外），流動(dòng)資金的高速周轉(zhuǎn)是其安全性的首要保證，也是企業(yè)盈利的必要前提。（2）資金安全性高。這主要是由于目前我國的黃金、鉆石交易所的成立為黃金和鉆石的交易提供了適時(shí)快捷而又公允的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，不僅僅為企業(yè)自身及時(shí)變現(xiàn)以防資金鏈斷裂導(dǎo)致經(jīng)營不暢提供了最后保障，還為債權(quán)人快速處置變現(xiàn)珠寶企業(yè)的積壓存貨而收回債權(quán)提供了便利。黃金珠寶行業(yè)的存

37、貨易變現(xiàn)性特點(diǎn)源于黃金作為支付手段這一基本職能，由此引起的高資金安全性也是該行業(yè)不同于其他行業(yè)的又一特點(diǎn)。黃金珠寶行業(yè)的資金、經(jīng)營特點(diǎn)決定了其在融資方面的融資偏好。該行業(yè)的中層客戶一般要求額度在2000萬-3000萬左右；審批速度快、便利度高，以流動(dòng)資金貸款為主，可以接受商票或銀票模式；期限一般一年、對(duì)價(jià)格不太敏感。2黃金珠寶中小企業(yè)融資需求（1）存貨融資需求。由于黃金珠寶行業(yè)的特殊的經(jīng)營模式，珠寶企業(yè)的存貨形態(tài)獨(dú)特，黃金、白銀形態(tài)存在的原料、半成品、產(chǎn)成品都具備快速的變現(xiàn)能力，其它的（如翡翠等）也在行業(yè)內(nèi)具備變現(xiàn)能力。存貨在珠寶行業(yè)中占比較大，一般存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的70%以上，珠寶企業(yè)的存貨融

38、資需求較大。而對(duì)于珠寶生產(chǎn)廠商來說，由于技術(shù)的精細(xì)化操作，工序的繁多和復(fù)雜，專業(yè)機(jī)械設(shè)備也較多。（2）票據(jù)融資需求，比如票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。隨著銀聯(lián)保、中金創(chuàng)展和厚德源等擔(dān)保公司的介入，深圳珠寶企業(yè)的交易模式將更多的采用票據(jù)交易，票據(jù)貼現(xiàn)的需要增加。（3）租借黃金實(shí)物業(yè)務(wù)保證金的需求。向銀行租借黃金作為珠寶企業(yè)的一種重要的黃金采購模式，租借黃金的保證金是珠寶企業(yè)的一種重要的資金需求。（4）流動(dòng)資金的需求。生產(chǎn)經(jīng)營的需要以及銷售規(guī)模擴(kuò)大都會(huì)產(chǎn)生對(duì)流動(dòng)資金的需求。一是因季節(jié)性銷售的增長、非季節(jié)性的銷售增長而導(dǎo)致的銷售增長融資需求；二是因應(yīng)收帳款回收期延長、應(yīng)付帳款付款期縮短、存貨周轉(zhuǎn)率下降而導(dǎo)致的營運(yùn)能

39、力降低產(chǎn)生的融資需求；三是因更新、添置固定資產(chǎn)而導(dǎo)致購買固定資產(chǎn)的融資需求；四是因珠寶企業(yè)要做品牌、開辟銷售渠道，都需要很大的資金量。（二）商業(yè)銀行授信思路針對(duì)上述黃金珠寶中小企業(yè)的融資需求，商業(yè)銀行可以根據(jù)不同的企業(yè)類型提供相應(yīng)的金融服務(wù)方案：1加工銷售型黃金珠寶企業(yè)（多為自營品牌珠寶企業(yè)）：商業(yè)銀行可以密切關(guān)注其產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)、生產(chǎn)加工周期，形成從流動(dòng)資金貸款到貨物銷售的金融服務(wù)體系，開發(fā)黃金租賃、黃金質(zhì)押、互保金貸款等方式的融資形式。同時(shí)，根據(jù)黃金珠寶核心企業(yè)擴(kuò)展銷售領(lǐng)域，借助品牌企業(yè)的信譽(yù)擔(dān)保，開發(fā)加盟店及門店的需求，銀行可以開展相應(yīng)的供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品服務(wù)。2黃金珠寶銷售貿(mào)易類企業(yè)：商業(yè)銀行可

40、根據(jù)企業(yè)規(guī)模較小，貨物流動(dòng)性較大，且存貨較少的特點(diǎn)，重點(diǎn)開發(fā)黃金質(zhì)押、互保金貸款、聯(lián)貸聯(lián)保、擔(dān)保公司擔(dān)保貸款、黃金理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)。而對(duì)于在黃金珠寶市場內(nèi)經(jīng)營的商戶，商業(yè)銀行還可以聯(lián)合市場管理方，黃金珠寶市場管理方的信用優(yōu)勢(shì)，為市場內(nèi)商戶提供信用貸款等。3黃金珠寶廠商：商業(yè)銀行可以根據(jù)其季節(jié)性采購和銷售特點(diǎn)，商業(yè)銀行可以為其提供黃金租借、黃金質(zhì)押、黃金理財(cái)、存貨質(zhì)押等多項(xiàng)金融服務(wù)。一般情況下，黃金珠寶廠商在旺季（主要每年的4、5、9、10、11、12、1月份）資金需求更為強(qiáng)烈，且融資頻繁且額度較大（大部分要求至少2000萬以上），鑲嵌類的珠寶抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)黃金類差一些，要視訂單多少、工藝水平等限制（

41、普遍要求500萬以上）。擔(dān)保費(fèi)率普遍為2%，用途多為購買原材料、機(jī)械設(shè)備和補(bǔ)充流動(dòng)資金。ÿ 授信方案黃金珠寶首飾行業(yè)金融服務(wù)方案從商業(yè)銀行黃金珠寶行業(yè)的金融服務(wù)實(shí)踐來看，最初的破冰之舉是由建行深圳分行完成的，2006年初，該行首創(chuàng)“聯(lián)貸聯(lián)?！蹦Ｊ綖?家黃金珠寶行業(yè)龍頭企業(yè)提供了1.2億貸款，打開了銀行界對(duì)黃金珠寶行業(yè)大規(guī)模信貸金融服務(wù)的先河。截至目前，除了最早涉獵黃金珠寶行業(yè)的建設(shè)銀行、工商銀行、民生銀行、深發(fā)展銀行外，積極進(jìn)軍黃金珠寶行業(yè)的商業(yè)銀行數(shù)量也不斷在擴(kuò)大，且商業(yè)銀行針對(duì)黃金珠寶行業(yè)的開發(fā)范圍也從深圳擴(kuò)張到東部和南部沿海地區(qū)的多個(gè)省市。此外，在金融產(chǎn)品創(chuàng)新上，商業(yè)銀行針對(duì)黃

42、金珠寶行業(yè)推出的產(chǎn)品層出不窮，目前已涵蓋了聯(lián)貸聯(lián)保、擔(dān)保公司擔(dān)保、黃金租賃、黃金質(zhì)押、互保金貸款、黃金理財(cái)、倉單質(zhì)押、珠寶行業(yè)銀行卡等在內(nèi)的較為全面的產(chǎn)品體系。一、黃金珠寶首飾中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)（一）黃金租賃融資目前，國內(nèi)大部分產(chǎn)金、用金企業(yè)需要黃金原料時(shí)都采用先購買，后加工銷售的經(jīng)營模式。這種經(jīng)營模式不僅占用了企業(yè)大量的自有流動(dòng)資金，可能還需要向銀行支付高昂的融資利息；而且黃金價(jià)格波動(dòng)可能給企業(yè)帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。為有效滿足企業(yè)低成本獲取黃金原料、規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的迫切需求，商業(yè)銀行黃金租賃產(chǎn)品應(yīng)運(yùn)而生。黃金租賃，也叫借金還金，是指銀行向符合條件的企業(yè)出借黃金，并按照約定收取租賃費(fèi)用，企業(yè)到期歸還

43、等額黃金的業(yè)務(wù)。截至2011年年末，我國開辦黃金租賃業(yè)務(wù)的9家商業(yè)銀行全年累計(jì)成交黃金301.3噸，較去年同期增長93.39%，成交金額970.55億元，同比增長134.86%。其中，建設(shè)銀行的黃金租賃業(yè)務(wù)在深圳、上海、山東、河南等黃金加工制造企業(yè)集中的地區(qū)發(fā)展迅速，其市場占比為40%以上；工商銀行已經(jīng)與100多家黃金企業(yè)建立了黃金租賃業(yè)務(wù)關(guān)系，當(dāng)年累計(jì)向企業(yè)交付黃金62.80噸，相當(dāng)于為企業(yè)提供了超過200億元的融資支持；浦發(fā)銀行黃金租賃業(yè)務(wù)已累計(jì)交易黃金近200公斤。1業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)一是黃金企業(yè)可以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。由于黃金價(jià)格變化較大，在經(jīng)過一個(gè)生產(chǎn)周期后，如果黃金市場價(jià)格出現(xiàn)下跌，黃金企業(yè)往往會(huì)因原

44、料成本偏高造成損失。通過黃金租賃業(yè)務(wù)，黃金加工及黃金珠寶首飾企業(yè)等在滿足生產(chǎn)周轉(zhuǎn)所需黃金的同時(shí)，規(guī)避了金價(jià)波動(dòng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的沖擊，降低了企業(yè)的市場風(fēng)險(xiǎn)。二是租賃利率較低，降低企業(yè)生產(chǎn)成本。由于企業(yè)采取黃金租賃的形式，不需要用現(xiàn)金購買黃金，而黃金租賃的利率一般較同期銀行貸款和短期融資券利率水平低，大大降低了用金企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用支出。相比目前6.31%的一年期貸款基準(zhǔn)利率來說，黃金租賃的年貸款利率僅有3%-5%。以賀利氏招遠(yuǎn)貴金屬材料有限公司為例，該公司租賃的黃金長期在生產(chǎn)線上流轉(zhuǎn)，不存在價(jià)格漲落風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)省了交易、運(yùn)轉(zhuǎn)、管理等費(fèi)用，每年可降低企業(yè)成本費(fèi)用近600萬元。三是拓寬了黃金企業(yè)的融資渠道。在目

45、前銀行貸款難度增加、限制條件嚴(yán)格的情況下，黃金企業(yè)通過開展黃金租賃業(yè)務(wù)，可以大大減少流動(dòng)資金規(guī)模，減輕企業(yè)的資金壓力。四是具有效率優(yōu)勢(shì)。傳統(tǒng)信貸融資方式手續(xù)繁瑣，環(huán)節(jié)較多，無法及時(shí)把握市場機(jī)會(huì)。而黃金租賃期限比較靈活，可以根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營周期來定，單筆最長不得超過12個(gè)月，合同到期后可以根據(jù)合同以及當(dāng)時(shí)黃金的價(jià)格選擇續(xù)租或停租。特別是在銀行貸款頭寸比較緊的情況下，無法保證及時(shí)放款。黃金租賃方式可以保證黃金企業(yè)直接拿到黃金，節(jié)省中間環(huán)節(jié)，不占用貸款頭寸，有金就可以提。2目標(biāo)客戶及需求黃金租賃業(yè)務(wù)主要適用于產(chǎn)金、用金、涉及黃金加工、貿(mào)易的企業(yè)，尤其在產(chǎn)金和用金企業(yè)的實(shí)際應(yīng)用中表現(xiàn)出了旺盛的生命力

46、。（1）產(chǎn)金企業(yè)：如礦山、精煉公司等。該類客戶在金價(jià)高位時(shí)，向銀行租入黃金提前銷售，然后用未來生產(chǎn)的黃金歸還。例如，目前黃金價(jià)格處于高點(diǎn)，產(chǎn)金企業(yè)擔(dān)心3個(gè)月后礦山出產(chǎn)的黃金價(jià)格回落，遂在現(xiàn)階段借入黃金，立刻在市場上出售，獲得現(xiàn)金。待3個(gè)月生產(chǎn)黃金后歸還，以規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。（2）用金企業(yè)：包括標(biāo)準(zhǔn)黃金及黃金首飾等金制品加工、銷售公司，工業(yè)用金企業(yè)等。對(duì)于用金企業(yè)來說，除了規(guī)避黃金價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)外，其主要用于黃金原料周轉(zhuǎn)。以來單加工的用金企業(yè)為例，由于進(jìn)行黃金加工可能需要先由加工企業(yè)墊付原料金并加工，交付產(chǎn)品后下家支付加工費(fèi)，以及償還黃金原料。但是往往加工企業(yè)規(guī)模較小，流動(dòng)資金不足，容易影響企業(yè)正常生

47、產(chǎn)，這就需要加工企業(yè)暫時(shí)借入黃金來墊付原料。（3）其他與黃金生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)的法人客戶，主要為投資型客戶。其主要將從銀行租賃來的黃金用作T+D等保證金業(yè)務(wù)的交割準(zhǔn)備。3標(biāo)的黃金分類及來源目前，各銀行在黃金租賃業(yè)務(wù)中可接受的實(shí)物黃金標(biāo)的主要可從品種和單位重量上進(jìn)行劃分：從黃金品種上分，主要包括Au 99.99、Au 99.95、Au 99.9、Au 99.5共四種；從單位重量劃分，主要包括標(biāo)準(zhǔn)重量為50克、100克、1千克、3千克和12.5千克的金條、金錠和法定金幣等。但是往往這兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)是合在一起的，如Au 9999是指成色為99.99%、標(biāo)準(zhǔn)重量為一公斤的金錠。同時(shí)，銀行可接受以下三種來源的黃金：

48、一是承租人通過上海黃金交易所購入的黃金；二是承租人運(yùn)至交易所交割倉庫并完成入庫手續(xù)的黃金（承租人是上海黃金交易所認(rèn)證的金錠提供商的情況下）；三是承租人按還金日上海黃金交易所對(duì)應(yīng)品種最高價(jià)向銀行購入的黃金。4業(yè)務(wù)辦理流程（1）企業(yè)如需辦理黃金租賃業(yè)務(wù)，可向當(dāng)?shù)劂y行分支機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)；（2）分行提出租賃授信方案并報(bào)該行總行核準(zhǔn)后，如企業(yè)接受報(bào)價(jià)即可簽訂租賃協(xié)議，同時(shí)銀行扣減企業(yè)授信額度或收取保證金；（3）銀行總行協(xié)助企業(yè)通過上海黃金交易所系統(tǒng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)租賃黃金貨權(quán)轉(zhuǎn)移，企業(yè)在金交所指定倉庫辦理出庫手續(xù)后即可領(lǐng)到實(shí)物黃金；（4）租賃期滿，企業(yè)歸還實(shí)物黃金并交納租賃費(fèi)后，銀行將完成清算并釋放對(duì)應(yīng)授信額度或

49、歸還保證金。5風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與控制黃金租賃在中國銀行界作為一種新興的黃金業(yè)務(wù)品種，擁有眾多優(yōu)勢(shì)，其未來的發(fā)展機(jī)會(huì)很大，各方對(duì)其的需求也極為熱烈，但是該業(yè)務(wù)品種同樣存在較大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，需要銀行在積極進(jìn)行該業(yè)務(wù)開展的同時(shí)，也需要注意其風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避和控制，以免為銀行帶來較大的損失。黃金租賃的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：（1）黃金租賃的頭寸往往形成市場空頭，會(huì)對(duì)國內(nèi)黃金價(jià)格產(chǎn)生負(fù)面影響。由于黃金租賃可以鎖定黃金價(jià)格，在向銀行借入黃金后會(huì)立即向市場拋售，這將會(huì)使黃金價(jià)格承受向下壓力，導(dǎo)致黃金下貨價(jià)格進(jìn)一步下跌，從而使黃金價(jià)格下跌進(jìn)入惡性循環(huán)。黃金市場整體下行，對(duì)銀行的黃金業(yè)務(wù)整體將會(huì)產(chǎn)生不利影響。（2）借金者可能因?yàn)?/p>

50、對(duì)黃金租賃管理不善而面臨危機(jī)。如果借金者在借入黃金后，出現(xiàn)黃金價(jià)格下跌，而借入的黃金或者被拋售、或者被用來加工產(chǎn)品而銷售卻不好的情況下，到租借合約到期時(shí)，無法歸還黃金，或者干脆違約，都將會(huì)對(duì)銀行造成損失。因此，銀行在進(jìn)行黃金租賃業(yè)務(wù)時(shí)，尤其是在黃金市場火爆的時(shí)候，更應(yīng)該謹(jǐn)慎，以防止市場泡沫過大、出現(xiàn)崩盤給銀行帶來更大的風(fēng)險(xiǎn)。（1）完善銀行租賃保證金制度。銀行可以在辦理租賃業(yè)務(wù)的時(shí)候要求繳入一定的保證金，而保證金的比例可以采取多個(gè)檔次，而且最好根據(jù)黃金市場的走勢(shì)，采取浮動(dòng)比例制度。（2）銀行根據(jù)借金企業(yè)的性質(zhì)，如黃金生產(chǎn)、黃金及黃金飾品加工企業(yè)，在進(jìn)行租賃業(yè)務(wù)時(shí)，配合一定其他的業(yè)務(wù)共同進(jìn)行，以加

51、大其違約保證力度，從而降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)。如對(duì)黃金加工企業(yè)可以采取“黃金租賃+黃金產(chǎn)品質(zhì)押”的模式。對(duì)于黃金生產(chǎn)企業(yè)，可能出現(xiàn)借入黃金后賣空的情況，因此可以采取“黃金租賃+應(yīng)收賬款質(zhì)押”的模式等。（3）在黃金市場勢(shì)頭不看好的情況下，對(duì)黃金租賃數(shù)量采取收縮的措施。對(duì)于黃金租賃企業(yè)的資質(zhì)、現(xiàn)行市場狀況和信譽(yù)能力進(jìn)行重新評(píng)估后，再?zèng)Q定是否予以進(jìn)行租賃。在黃金市場趨勢(shì)判斷不良的情況下，盡量選擇在市場中仍然表現(xiàn)良好的企業(yè)進(jìn)行租賃。6“黃金租賃+遠(yuǎn)期保值”案例（1）客戶需求分析A珠寶首飾企業(yè)是國內(nèi)專業(yè)從事珠寶首飾的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，主要產(chǎn)品包括黃金飾品、鉑金飾品及鑲嵌飾品。2010年，受市場金價(jià)的波動(dòng)影

52、響，該企業(yè)計(jì)劃借入黃金400公斤，其風(fēng)險(xiǎn)主要在于到期歸還黃金時(shí)金價(jià)波動(dòng)，因此要求銀行提供方案規(guī)避此風(fēng)險(xiǎn)。（2）授信難點(diǎn)分析鑒于A珠寶首飾企業(yè)本身為黃金珠寶飾品加工及銷售企業(yè)，因此其到期歸還黃金時(shí)金價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)主要有兩點(diǎn)：一是公司不是產(chǎn)金企業(yè)，無法以未來產(chǎn)出的黃金飾品歸還所租借的標(biāo)準(zhǔn)金產(chǎn)品；二是由于公司沒有標(biāo)準(zhǔn)金等存貨，無法實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)平盤。（3）授信方案綜合考慮針對(duì)A珠寶首飾企業(yè)的授信難點(diǎn)，S銀行為其設(shè)計(jì)了“黃金租賃+遠(yuǎn)期保值”授信方案。A企業(yè)于2010年5月27日向S銀行申請(qǐng)辦理400公斤黃金租賃業(yè)務(wù)，合同約定租賃黃金的型號(hào)為AU 99.95，租賃費(fèi)率為4.15%，租賃價(jià)格為266元/克，5月31

53、日通過上海黃金交易所將黃金賣出，實(shí)際成交價(jià)均價(jià)為266元/克，共獲得106400000元資金，當(dāng)日上海黃金交易所AU 99.95的現(xiàn)貨最高價(jià)為266.50元/克，最低價(jià)為265.90元/克，收盤價(jià)為266.04元/克。當(dāng)日S銀行報(bào)給A企業(yè)的國際黃金現(xiàn)貨市場的黃金價(jià)格為1211.27美元/盎司，同時(shí)遠(yuǎn)期（一年）點(diǎn)價(jià)為1224.67美元/盎司，價(jià)差為13.4美元/盎司，為升水。上海黃金交易所收取的代理交易手續(xù)費(fèi)為人民幣47880元（按0.45的比例提取，即106400000×0.045）。2011年5月27日，租賃到期，A企業(yè)在上海黃金交易所購買400公斤黃金給S銀行退租，總價(jià)12749

54、0050元，平均價(jià)格為318.725元/克。當(dāng)天國內(nèi)市場AU 99.95的現(xiàn)貨最高價(jià)為319.40元/克，最低價(jià)為318元/克，收盤價(jià)為319.30元/克。此筆交易支付上海黃金交易所交易手續(xù)費(fèi)57370.52元（按0.45的比例提取，即127490050×0.045）；支付租賃費(fèi)4403502.47元（106400000×0.0415÷365×364）。A企業(yè)購買黃金的當(dāng)天，S銀行報(bào)給A企業(yè)AU 99.95黃金的國際市場現(xiàn)貨價(jià)格為1518.50美元/盎司，當(dāng)日最高價(jià)為1538.35美元/盎司，最低價(jià)為1518.30美元/盎司，收盤價(jià)為1536.20美元/

55、盎司。S銀行將A企業(yè)租賃一年期400公斤黃金（400公斤黃金12860金衡盎司）與租賃期滿在國內(nèi)購買400公斤黃金退租的價(jià)差收益UAD 3778653.80美元?jiǎng)澲罙企業(yè)賬戶上。UAD 3778653.80=（1518.50-1224.67）×128602011年6月1日人民幣對(duì)美元匯率為6.4837，收入人民幣24499 57.64元（37853.80×6.4837）。A企業(yè)融資成本計(jì)算如下：（1）融資成本=4508753.13-3409607.64=1099145.49（元）。融資利率=1099145.49÷106400000×100%=1.033%

56、。當(dāng)時(shí)的基準(zhǔn)貸款利率為5.31%，則：降低利率=5.31%-1.033%=4.277%；節(jié)約財(cái)務(wù)費(fèi)用=106400000×4.277%=4550728.00（元）。（2）融資總支出=47880+4403502.47+57370.66=4508753.13（元），（含交易手續(xù)費(fèi)）。（3）最終收益=24499657.64-（127490050-106400000）=3409607.64（元）。（二）黃金質(zhì)押貸款在當(dāng)前信貸緊縮的背景下，國內(nèi)黃金生產(chǎn)、加工、貿(mào)易企業(yè)融資難問題日益加大，同時(shí)，人民幣升值對(duì)國內(nèi)黃金產(chǎn)業(yè)鏈的上下游企業(yè)帶來了一定壓力，對(duì)這些企業(yè)的庫存、資金管理提出更高的要求。針對(duì)此

57、情況，多家銀行抓住機(jī)遇先行先試，將持續(xù)升值的黃金作為貸款的新工具，先后推出了黃金質(zhì)押業(yè)務(wù)。截至2011年末，工行累計(jì)接收質(zhì)押黃金4.56噸，并按70-80%的黃金質(zhì)押品價(jià)值發(fā)放貸款。1業(yè)務(wù)定義及優(yōu)勢(shì)黃金質(zhì)押貸款是指借款人以在黃金交易所交易且交割的標(biāo)準(zhǔn)金、以標(biāo)準(zhǔn)金為原材料加工的制成品或黃金加工企業(yè)自有的庫存和展廳黃金貨物作質(zhì)押，交給銀行指定的第三方物流企業(yè)（以下簡稱倉儲(chǔ)公司）保管，以倉儲(chǔ)公司出具的倉單質(zhì)押，從銀行獲得信貸資金的一種貸款方式。與其他的貸款品種相比，黃金質(zhì)押貸款不僅利率上有一定的優(yōu)勢(shì)，貸款手續(xù)也較為簡便，質(zhì)押比例最高的可達(dá)到90%，且還款方式靈活多樣。黃金質(zhì)押貸款可幫助黃金加工企業(yè)降

58、低融資成本，規(guī)避黃金價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；通過引進(jìn)第三方物流公司，以較低的成本實(shí)現(xiàn)了對(duì)企業(yè)庫存的動(dòng)態(tài)監(jiān)控，并以“最低庫存量監(jiān)管”的方式，把授信擔(dān)保簡化為風(fēng)險(xiǎn)可控的黃金貨物倉單質(zhì)押，在一定程度上解決了發(fā)展黃金加工企業(yè)黃金質(zhì)押貸款的授信擔(dān)保問題。此外，銀行還可以通過利用品牌企業(yè)的信譽(yù)擔(dān)保為黃金珠寶企業(yè)黃金質(zhì)押貸款提供有效的增信。2目標(biāo)客戶黃金質(zhì)押融資的對(duì)象有一定要求，主要為經(jīng)工商行政管理部門核準(zhǔn)登記，依法取得黃金生產(chǎn)、加工、經(jīng)營資格的企業(yè)單位或能夠提供標(biāo)準(zhǔn)黃金作質(zhì)押的法人、其他經(jīng)濟(jì)組織，包括獲“中國名牌產(chǎn)品”、“中國馳名商標(biāo)”等稱號(hào)的黃金珠寶企業(yè)及行業(yè)內(nèi)其他優(yōu)質(zhì)黃金珠寶企業(yè)?？偟膩砜?，服務(wù)客戶主要可以劃分為兩類：一是上游產(chǎn)金的礦山冶煉企業(yè)，該類企業(yè)將生產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)黃金產(chǎn)品質(zhì)押給銀行，并從銀行獲得融通資金，采購原材料進(jìn)行黃金新產(chǎn)品的生產(chǎn)。二是