企業(yè)理財(cái)學(xué)》第一章：學(xué)科總論課件

1、2021-11-8Financial Management1第一篇 企業(yè)理財(cái)基礎(chǔ)第一章第一章 企業(yè)理財(cái)學(xué)總論企業(yè)理財(cái)學(xué)總論2021-11-8Financial Management2第一節(jié) 企業(yè)理財(cái)?shù)幕靖拍?. 企業(yè)理財(cái)?shù)幕竞x（1）財(cái)務(wù)的涵義 客觀地存在于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的與資金運(yùn)動(dòng)或現(xiàn)金流動(dòng)相關(guān)的事務(wù) 與現(xiàn)金流動(dòng)相關(guān)的各項(xiàng)活動(dòng)：籌資、投資、分配等 財(cái)務(wù)活動(dòng)中與各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系：投資者、債權(quán)人等 企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程 企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)流程（2）財(cái)務(wù)管理（3）Financial Management or Corporate Financial2021-11-8Financial Managem

2、ent3第一節(jié) 企業(yè)理財(cái)?shù)幕靖拍?. 企業(yè)財(cái)務(wù)與企業(yè)理財(cái)3. 企業(yè)理財(cái)?shù)膬?nèi)容（1）長(zhǎng)期籌資決策（2）長(zhǎng)期投資決策（3）股利分配決策（4）營(yíng)運(yùn)資本決策2021-11-8Financial Management4第一節(jié) 企業(yè)理財(cái)?shù)幕靖拍?. 財(cái)務(wù)管理的發(fā)展演進(jìn)20世紀(jì)初以前：經(jīng)濟(jì)學(xué)分支，內(nèi)容包括信用工具、金融機(jī)構(gòu)和資本市場(chǎng)。Corporate Finance(Thomas L. Greene, 1897)20世紀(jì)20年代：集中于如何利用股票等籌集資金。Financial Policy of Corporate (Arthor Stone, 1920)20世紀(jì)3050年代：經(jīng)濟(jì)蕭條使理財(cái)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向

3、維持企業(yè)生存；50年代研究重點(diǎn)是分析、預(yù)測(cè)和控制企業(yè)現(xiàn)金流量。中期轉(zhuǎn)向資本預(yù)算。20世紀(jì)8090年代：80年代中心課題是不確定條件下企業(yè)價(jià)值的估價(jià)問(wèn)題。90年代金融工具創(chuàng)新促進(jìn)公司理財(cái)重大發(fā)展。20世紀(jì)6070年代：資本結(jié)構(gòu)理論(Modiglia-ni, Miller)和投資組合理論(Markowitz, Sharpe)。標(biāo)志著理財(cái)進(jìn)入一個(gè)嶄新的發(fā)展階段。當(dāng)前：超越國(guó)家和民族界限，進(jìn)入國(guó)際化時(shí)代。從描述性轉(zhuǎn)向?qū)嵶C研究，從注重企業(yè)外部分析到注重企業(yè)的內(nèi)部決策。2021-11-8Financial Management5第一節(jié) 企業(yè)理財(cái)?shù)幕靖拍?. 企業(yè)理財(cái)?shù)墓ぷ鹘M織（1）財(cái)務(wù)管理的組織結(jié)構(gòu) 財(cái)

4、務(wù)管理體制 財(cái)務(wù)管理體制的實(shí)質(zhì)在于通過(guò)對(duì)財(cái)權(quán)和財(cái)力分配建立一定的制度化規(guī)則，以正確處理各方面經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系 傳統(tǒng)財(cái)務(wù)理論的“三層次論”（決策、執(zhí)行和操作）的缺陷 財(cái)務(wù)管理組織 現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理組織強(qiáng)調(diào)“人本管理”，顯著區(qū)別于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理重視對(duì)物的組織管理而輕對(duì)人的組織管理 現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理組織的條件（明確的財(cái)務(wù)目標(biāo)、合理的責(zé)權(quán)劃分、切實(shí)的激勵(lì)措施）（2）公司組織圖中的財(cái)務(wù)管理2021-11-8Financial Management6董事會(huì)董事會(huì)總裁總裁（CEO）副總裁副總裁（生產(chǎn)）副總裁副總裁（CFO）副總裁副總裁（營(yíng)銷）財(cái)務(wù)長(zhǎng)財(cái)務(wù)長(zhǎng)（Treasurer)資本預(yù)算 現(xiàn)金管理銀行關(guān)系 信用管理股利支付

5、風(fēng)險(xiǎn)管理 財(cái)務(wù)分析與規(guī)劃與投資者關(guān)系稅收分析與計(jì)劃養(yǎng)老金管理主計(jì)長(zhǎng)主計(jì)長(zhǎng) （Controller）成本核算 成本管理數(shù)據(jù)處理 內(nèi)部控制總分類賬 編制預(yù)測(cè)政府部門報(bào)表編制財(cái)務(wù)報(bào)表公司組織圖中的財(cái)務(wù)管理2021-11-8Financial Management7第二節(jié) 企業(yè)理財(cái)?shù)哪繕?biāo)1. 企業(yè)組織（1）獨(dú)資企業(yè)（Sole Proprietorship） 是個(gè)人所有的，不具有法定組織結(jié)構(gòu)的一種組織形式 業(yè)主對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)擁有所有權(quán)；對(duì)債務(wù)負(fù)有個(gè)人無(wú)限連帶責(zé)任；業(yè)主自負(fù)盈虧（2）合伙企業(yè)（ Partnership ） 由兩個(gè)或兩個(gè)以上的合伙人共同出資設(shè)立的企業(yè)，它包括兩種類型：一般合伙企業(yè)與有限合伙企業(yè)

6、 一般合伙企業(yè)：每個(gè)合伙人均對(duì)企業(yè)債務(wù)負(fù)有無(wú)限連帶責(zé)任，合伙人之間要訂立書面或口頭形式的協(xié)議 有限合伙企業(yè)：一個(gè)或以上的合伙人僅以其投入的資本對(duì)債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任。有限責(zé)任合伙人需滿足規(guī)定條件2021-11-8Financial Management8第二節(jié) 企業(yè)理財(cái)?shù)哪繕?biāo)（3）公司（Corporation） 依法組建的法人，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占有非常重要的地位 三種企業(yè)形式中，公司獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)而更有利企業(yè)融資。并成為現(xiàn)代企業(yè)組織的典型形式 公司具有無(wú)限生命力，除非破產(chǎn)清算 公司股東對(duì)公司的所有權(quán)可以通過(guò)股票的自由買賣方便地實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移 公司股東對(duì)債務(wù)僅承擔(dān)有限責(zé)任2. 不同組織形式對(duì)財(cái)務(wù)管理的重要影響

7、（1）獨(dú)資與合伙企業(yè)中的財(cái)務(wù)管理（2）公司財(cái)務(wù)管理：現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理2021-11-8Financial Management9第二節(jié) 企業(yè)理財(cái)?shù)哪繕?biāo)3.企業(yè)目標(biāo)（1）企業(yè)目標(biāo)的形成管理即決策，決策需要以目標(biāo)為依據(jù)（西蒙決策理論）。商品經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)具有同質(zhì)性盈利出資者、經(jīng)理和雇員是決定目標(biāo)的內(nèi)在因素（員工利益要求制約出資者利益目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)）；政府和社會(huì)公眾、消費(fèi)者是外在因素（2）企業(yè)目標(biāo)的特征企業(yè)目標(biāo)是企業(yè)各類“參與者”個(gè)人目標(biāo)的綜合或折衷，是一個(gè)目標(biāo)體系。2021-11-8Financial Management10第二節(jié) 企業(yè)理財(cái)?shù)哪繕?biāo)營(yíng)利是企業(yè)目標(biāo)體系中的一個(gè)基本目標(biāo)，但現(xiàn)代企業(yè)目

8、標(biāo)不應(yīng)該是“最大利益”，而應(yīng)該是“長(zhǎng)期資本增值最大化”企業(yè)目標(biāo)具有層次性，較低層次目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，為上一層目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)打基礎(chǔ)企業(yè)目標(biāo)體系中的各具體目標(biāo)，互為手段和目標(biāo)。因此將任一具體目標(biāo)“視為實(shí)現(xiàn)更遠(yuǎn)大目標(biāo)的手段，不看做最終目標(biāo)”是適當(dāng)?shù)摹伴L(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展”是各利益主體個(gè)人目標(biāo)的折衷，企業(yè)所有參與者均可借此實(shí)現(xiàn)個(gè)人目標(biāo)社會(huì)責(zé)任（保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益、支持職工教育、環(huán)境保護(hù)等）是企業(yè)目標(biāo)的前提和基礎(chǔ)2021-11-8Financial Management11第二節(jié) 企業(yè)理財(cái)?shù)哪繕?biāo)4. 企業(yè)理財(cái)?shù)哪繕?biāo)（1）基本內(nèi)容財(cái)務(wù)目標(biāo)是財(cái)務(wù)管理（決策）依據(jù)的最高準(zhǔn)則，是企 業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的終極目標(biāo)（2）現(xiàn)代企

9、業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)理論從“利潤(rùn)最大化”到“股東財(cái)富（每股市價(jià)）最大化”“利潤(rùn)最大化”發(fā)展于19世紀(jì)，與當(dāng)時(shí)企業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)相適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)環(huán)境發(fā)生了質(zhì)的變化，“利潤(rùn)最大化”難以適應(yīng)。利潤(rùn)增長(zhǎng)的同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致每股收益的下跌每股收益也不是完全正確的目標(biāo)：它并未確定預(yù)期回報(bào)發(fā)生的期間或時(shí)點(diǎn)；未考慮風(fēng)險(xiǎn)和股利政策對(duì)每股市價(jià)的影響2021-11-8Financial Management12第二節(jié) 企業(yè)理財(cái)?shù)哪繕?biāo)“財(cái)富最大化”的重要性對(duì)信貸資本提供者：按所提供資本固定比率獨(dú)得收益對(duì)雇員：使業(yè)主與雇員利益達(dá)到統(tǒng)一的最佳結(jié)合點(diǎn)對(duì)社會(huì)：資源的合理配置是實(shí)現(xiàn)社會(huì)利益最大化的條件對(duì)管理當(dāng)局：與管理當(dāng)局的生存是一致的判斷一項(xiàng)公司決策成敗與否的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是此項(xiàng)決策最終對(duì)每股市價(jià)的影響 5. 社會(huì)責(zé)任、代理問(wèn)題與利益沖突2021-11-8Financial Management13第二節(jié) 企業(yè)理財(cái)?shù)哪繕?biāo)現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與內(nèi)容的關(guān)系財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容長(zhǎng)期投資決策長(zhǎng)期投資決策營(yíng)運(yùn)資金決策營(yíng)運(yùn)資金決策股利分配決策股利分配決策長(zhǎng)期籌資決策