財務報表分析第一次作業(yè)答案-徐工科技版本二

1、一、公司簡介徐州工程機械科技股份有限公司 （ 以下簡稱公司 ）原名徐州工程機械股份有限公 司，系 1993年 6月 15日經(jīng)江蘇省體改委蘇體改生 （1993）230號文批準，由徐州工程 機械集團公司以其所屬的工程機械廠、裝裁機廠和營銷公司 1993年 4月30日經(jīng)評 估后的凈資產(chǎn)組建的定向募集股份有限公司。公司于1993年 12月 15日注冊成立，注冊資本為人民幣 95,946,600元。1996年 8月經(jīng)中國證監(jiān)會批準，公司向社會公開 發(fā)行 2400萬股人民幣普通股 （每股面值為人民幣 1 元），發(fā)行后股本增至 119,946,600 元。1996年8月至 2004年 6月，經(jīng)股東大會、中國

2、證監(jiān)會批準，通過以利潤、公 積金轉(zhuǎn)增或配股等方式，公司股本增至 545,087,620 元。公司是集筑路機械、 鏟運機械、 路面機械等工程機械的開發(fā)、 制造與銷售為一體 的專業(yè)公司，產(chǎn)品達四大類、七個系列、近100 個品種，主要應用于高速公路、機場港口、鐵路橋梁、水電能源設施等基礎設施的建設與養(yǎng)護。公司主要產(chǎn)品有：工 程起重機械、筑路機械、路面及養(yǎng)護機械、壓實機械、鏟土運輸機械、高空消防設 備、特種專用車輛、工程機械專用底盤等系列工程機械主機和驅(qū)動橋、回轉(zhuǎn)支承、 液壓件等基礎零部件產(chǎn)品，大多數(shù)產(chǎn)品市場占有率居國內(nèi)第一位。其中70的產(chǎn)品為國內(nèi)領先水平， 20的產(chǎn)品達到國際當代先進水平。公司大力發(fā)

3、展外向型經(jīng)濟， 實施以產(chǎn)品出口為支撐的國際化戰(zhàn)略，工程機械產(chǎn)品遠銷歐美、日韓、東南亞、非 洲等國際市場。公司年營業(yè)收入由成立時的 3.86億元，發(fā)展到 2007 年的突破 300億元，年實現(xiàn) 利稅 20 億元，年出口創(chuàng)匯突破 5億美元，在中國工程機械行業(yè)均位居首位。 目前位 居世界工程機械行業(yè)第 16位，中國 500強公司第 168位，中國制造業(yè) 500強第 84 位，是中國工程機械產(chǎn)品品種和系列最齊全、最具競爭力和最具影響力的大型公司 集團。二、徐工科技 2008 年資產(chǎn)運用效率指標的計算 資產(chǎn)的運用效率評價的財務比率是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 根據(jù)徐工科技 2008 年 12 月 31 日利潤分配簡表的

4、相關資料計算資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率， 資產(chǎn)周 轉(zhuǎn)率=周轉(zhuǎn)額欽產(chǎn)（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率二主營業(yè)務收入F總資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)平均余額二（期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn)）一2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率二 3354209316.93 的38232589.15= 0.9219 （次）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)二計算期天數(shù)F總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360.9219=390 （天）（二）分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1 .流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入 召流動資產(chǎn)平均余額流動資產(chǎn)平均余額=（期初流動資產(chǎn)+期末流動資產(chǎn)）一2流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 二 3354209316.93 -2467656202.46=1.3593次）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)

5、-流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)= 360-1.3593=264（天）2 .固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入 -固定資產(chǎn)平均余額 固定資產(chǎn)平均余額=（期初固定資產(chǎn)余額+期末固定資產(chǎn)余額） -2 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 3354209316.93-941195120.94=3.5638（次）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360啊定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360七.5638=101（天）3長期投資周轉(zhuǎn)率長期投資周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入 *期投資平均余額長期投資周轉(zhuǎn)率=3354209316.934353553.52=770.45（次）長期投資周轉(zhuǎn)天數(shù)=360水期投資周轉(zhuǎn)率長期投資周轉(zhuǎn)天數(shù)=360770.4

6、5=0.5 （天）（三）單項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1應收賬款周轉(zhuǎn)率應收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=主營業(yè)務收入勻應收賬款平均余額應收賬款平均余額=（期初應收賬款+期末應收賬款）一2應 收 賬 款 周 轉(zhuǎn) 率 （次 數(shù)） =3354209316.93 一 （ 66362503+419204292.57+89773696.43+289690530.73） =3.8776（次）應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù) 勻應收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360七.8776=93（天）2存貨周轉(zhuǎn)率成本基礎的存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務成本希貨平均凈額存貨平均凈額=（期初存貨凈額+期末存貨凈額）*2成本基礎的存貨周轉(zhuǎn)率=30902756

7、77.40*1144568200=2.6999（次）收入基礎的存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入*存貨平均凈額收入基礎的存貨周轉(zhuǎn)率= 3354209316.93*144568200=2.9305次）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)*存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）成本基礎的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=存貨平均凈額X計算期天數(shù)*主營業(yè)務成本或成本基礎的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360*2.6999=133（天）收入基礎的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=存貨平均凈額X計算期天數(shù)*主營業(yè)務收入或收入基礎的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360*2.9305=123（天）三、徐工科技 2008年資產(chǎn)運用效率指標分析及評價一）歷史比較分析通過徐工科技 2008年和 2007年的資料，進行比較分析

8、。 以上計算得出各項資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)率指標如下表：財務指標2008 年末值總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.922007 年末值1.03-0.11差額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 長期投資周轉(zhuǎn)率 應收賬款周轉(zhuǎn)率1.342.66-1.323.565.75-2.19770.452.10768.353.887.17-3.29存貨周轉(zhuǎn)率 （成本基礎 ） 存貨周轉(zhuǎn)率 （收入基礎 ）2.73.19-0.492.933.19-0.261）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：從上表我們可以看出，該企業(yè) 2008 年末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率實際值稍低于2007 年末實際值，說明該企業(yè)利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營活動的能力下降，效率較低，可能會影響其盈利能力。企業(yè)應采取

9、適當?shù)拇胧┨岣吒黜椯Y產(chǎn)的利用程度，對那些確實無法提 高利用率的多余、閑置資產(chǎn)及時進行處理，以提高總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率。（ 2）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：從上表可以看出， 該企業(yè) 2008年末流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率實際值低于 2007年末實際值， 說明該企業(yè)在這個時期內(nèi)利用流動資產(chǎn)進行經(jīng)營活動的能力較差，效率較低，可能 導致企業(yè)的償債能力和盈利能力下降。但是，僅僅這一個指標不足以找出產(chǎn)生問題 的原因，所以我們應對企業(yè)的應收賬款、存貨等主要流動資產(chǎn)項目的周轉(zhuǎn)率作進一 步分析。（ 3）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：一般來說， 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高， 表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用越充分， 說明企業(yè)固定 資產(chǎn)投資得當，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布合理，能

10、夠較充分地發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率， 企業(yè)的經(jīng)營活動越有效。從上表看出該企業(yè) 2008 年末固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率實際值低于 2007年末實際值， 說明該企業(yè)的固定資產(chǎn)沒有充分利用， 提供的生產(chǎn)經(jīng)營成果不多， 企業(yè)固定資產(chǎn)的營運能力較弱。（4）長期投資周轉(zhuǎn)率分析：從上表看該企業(yè) 2008 年末長期投資周轉(zhuǎn)率實際值大大高于 2007年末實際值，但 是長期投資一般在實踐中，投資額與收入增加額的關系很不穩(wěn)定，因此對這個指標 很難有效地進行分析。（ 5）應收賬款周轉(zhuǎn)率分析：從上表我們可以看出， 該企業(yè) 2008 年末應收賬款周轉(zhuǎn)率實際值比 2007 年末實際 值低了 3.29，說明應收賬款的占用相對于銷售收入而

11、言太高了，該企業(yè)應收賬款的 管理效率下降，資產(chǎn)流動性弱。企業(yè)需要加強應收賬款的管理和催收工作，如：注 重信用政策的調(diào)整，進一步分析企業(yè)采用的信用政策和應收賬款的賬嶺，同時加強 應收款項的整合、加速對應收的款項的回收、合理計提應收賬款的折舊等，以便于 提高資金的周轉(zhuǎn)速度。（ 7）存貨周轉(zhuǎn)率分析：從上表看該企業(yè) 2008年末存貨周轉(zhuǎn)率實際值與 2007年末實際值相比較， 成本基 礎的存貨周轉(zhuǎn)率和收入基礎的存貨周轉(zhuǎn)率都較去年有明顯下降。說明企業(yè)存貨變現(xiàn) 速度慢，存貨的運用效率較低，存貨占用資金較多，導致企業(yè)盈利能力下降。 通過上述分析，可以得出結(jié)論：徐工科技整體資產(chǎn)運用的效率與去年相比下降。該 公司

12、大多數(shù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標，包括應收賬款、存貨、流動資產(chǎn)、長期資產(chǎn)、其他資 產(chǎn)、總資產(chǎn)等，都存在問題，說明公司應注意加強資產(chǎn)管理，注重整體資產(chǎn)的優(yōu)化， 特別是應收帳款，其占用較大，周轉(zhuǎn)速度慢是主要矛盾，公司應加強對應收款的管 理。（二）同業(yè)比較分析 徐工科技屬于專業(yè)設備制造業(yè)，下面根據(jù)同行業(yè)中的振華港機、中聯(lián)重科、經(jīng)緯紡 機和柳工等幾家企業(yè)同時期的財務指標計算平均值，各項指標如下：財務指標值中振華港機中聯(lián)重科經(jīng)緯紡機柳工平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.861.290.852.041.26流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.341.781.162.711.75固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.434.693.188.254.64長期投資周轉(zhuǎn)率2.

13、913.753.513.193.34應收賬款周轉(zhuǎn)率6.486.8712.5416.1610.51存貨周轉(zhuǎn)率12.463.12.834.125.63通過徐工科技 2008 年資料，進行同業(yè)比較分析。如下表：財務指標企業(yè)實際值行業(yè)平均值 差額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.921.26-0.34流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.341.75-0.41固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.564.64-1.08長期投資周轉(zhuǎn)率770.453.34767.11應收賬款周轉(zhuǎn)率3.8810.51-6.63存貨周轉(zhuǎn)率2.75.632.93（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：從上表看，該企業(yè)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率與同行來相比，比同行業(yè)低了-0.34，說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營活動

14、的能力較差，效率較低，可能會影響其盈利能力。企 業(yè)應采取適當?shù)拇胧┨岣吒黜椯Y產(chǎn)的利用程度， 對那些確實無法提高利用率的多余、 閑置資產(chǎn)及時進行處理，以提高總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率。（2）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：從上表可以看出， 該企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)平均值。 企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 率越高，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明該企業(yè)以相同的流動資產(chǎn)占用實現(xiàn)的主營業(yè)務收入越 多，說明該企業(yè)利用流動資產(chǎn)進行經(jīng)營活動的能力強，效率高，進而使企業(yè)的償債 能力和盈利能力均得以增強，該企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)平均值，說明企業(yè) 進行經(jīng)營活動的能力弱，效率不高。（ 3）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：從上表看， 該企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)平均

15、值 1.08，說明企業(yè)固定資產(chǎn)投 資不得當，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布不夠合理，沒有充分地發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率。固 定資產(chǎn)利用不充分，提供的生產(chǎn)經(jīng)營成果就少，企業(yè)固定資產(chǎn)的營運能力就得不到 較好的發(fā)展。（4）長期投資周轉(zhuǎn)率分析： 從上表看該企業(yè)該企業(yè)長期投資周轉(zhuǎn)率大大高于同行業(yè)平均值， 但長期投資目的 在于增加收入和降低成本，但是在實踐操作中，受人為因素比較大，再加上投資額 與收入增加額的關系不穩(wěn)定，因此這個指標和同行業(yè)相比較很難有確切的定論。（ 5）應收賬款周轉(zhuǎn)率分析：從上表我們可以看出， 該企業(yè)應收賬款周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)平均值， 相差 6.63。說 明該企業(yè)應收賬款的管理效率低，應收賬款回收速度慢，

16、資產(chǎn)流動性弱。企業(yè)需要 加強應收賬款的管理和催收工作，如：注重信用政策的調(diào)整，進一步分析企業(yè)采用 的信用政策和應收賬款的賬嶺，同時加強應收款項的整合、加速對應收的款項的回 收、合理計提應收賬款的折舊等，以便于提高資金的周轉(zhuǎn)速度。（ 7）存貨周轉(zhuǎn)率分析：從上表看該企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)平均值 2.93。說明企業(yè)存貨變現(xiàn)速度慢， 存貨占用資金較多，存貨的運用效率較低，導致企業(yè)盈利能力下降。企業(yè)應該加強 對存貨的管理，從不同環(huán)節(jié)、角度找出存貨管理中存在的問題，盡可能的減少經(jīng)營 占用資金，提高企業(yè)存貨管理水平。 通過同行業(yè)材料的比較分析，可以得出這樣的結(jié)論： 2008 年年末徐工科技的資產(chǎn)運 用效率

17、低于行業(yè)平均水平。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、長期投資周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、存 貨周轉(zhuǎn)率這些指標都低于同行業(yè)平均水平，其中應收賬款和存貨存在差距較大。四、概括結(jié)論1、通過歷史比較觀察，徐工科技 2008 年末除了長期投資周轉(zhuǎn)率大大高于 2007年外， 其他指標如總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率和 存貨周轉(zhuǎn)率均低于 2007 年，其中固定周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)率存在差距較大。 說明 該企業(yè)整體資產(chǎn)運用的效率與去年相比下降，公司應注意加強資產(chǎn)管理，注重整體 資產(chǎn)的優(yōu)化。2、通過同業(yè)比較觀察，徐工科技 2008 年末資產(chǎn)運用效率中的各項指標與行業(yè)平均 值相比有很大的差別，其中長期投資周

18、轉(zhuǎn)率最大，除長期投資周轉(zhuǎn)率大大高于同行 業(yè)平均值外，其他資產(chǎn)運用效率事項指標都低于同行業(yè)平均值。通過上述綜合分析， 可以得出結(jié)論： 徐工科技 2008 年年末資產(chǎn)運用效率較低。 有三 方面原因：一方面公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較弱，而造成該企業(yè)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率低的主要 原因在于該企業(yè)長期投資和其他資產(chǎn)方面存在問題，長期投資周轉(zhuǎn)率從 2007 年的 3.34 一下子增加到 770.45，增幅太大，公司應加強這兩方面的管理；另一方面應收 賬款周轉(zhuǎn)率從 2007年7.17降低到 2008年的 3.88，降低幅度大，與同行業(yè)平均值 10.51 相比，差距也較大，說明應收帳款存在較嚴重的問題；第三方面是存貨的問題，存 貨周轉(zhuǎn)率從 2007年3.19降低到 2008年的 2.7，與同行業(yè)平均值 5.63相比也存在較 大差距，說明該公司存貨占用資金較多，