財務管理習題及答案同名16126

1、第一章 財務管理緒論、單項選擇題1、現(xiàn)代財務管理的最優(yōu)目標是 (A、總產值最大化C、每股盈余最大化2、實現(xiàn)股東財富最大化目標的途徑是A、增加利潤C、提高投資報酬率和減少風險3、反映財務目標實現(xiàn)程度的是 (A、股價的高低C、產品市場占有率)。B、利潤最大化D 、股東財富最大化( ) 。B、降低成本D 、提高股票價格)。B、利潤額D、總資產收益率A、能夠避免企業(yè)的短期行為B、考慮了資金時間價值因素4、股東和經(jīng)營者發(fā)生沖突的重要原因是()。A、信息的來源渠道不同B、所掌握的信息量不同C、素質不同D、具體行為目標不一致5、 一般講，金融資產的屬性具有如下相互聯(lián)系、相互制約的關系：()A、流動性強的，收

2、益較差B、流動性強的，收益較好C、收益大的，風險小D、流動性弱的，風險小6、 一般講，流動性高的金融資產具有的特點是()A、收益率高B、市場風險小 C、違約風險大D、變現(xiàn)力風險大7、 公司與政府間的財務關系體現(xiàn)為()。A、債權債務關系B、強制與無償?shù)姆峙潢P系C、資金結算關系D、風險收益對等關系8、 在資本市場上向投資者出售金融資產，如借款、 發(fā)行股票和債券等， 從而取得資金的活動是 ( )A、籌資活動B、投資活動C、收益分配活動D、擴大再生產活動9、 財務關系是企業(yè)在組織財務活動過程中與有關各方所發(fā)生的()。A、經(jīng)濟往來關系B、經(jīng)濟協(xié)作關系C、經(jīng)濟責任關系D、經(jīng)濟利益關系10、作為財務管理的目

3、標，每股收益最大化與利潤最大化目標相比，其優(yōu)點在于C、反映了創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關系D、考慮了風險價值因素11、反映公司價值最大化目標實現(xiàn)程度的指標是A、銷售收入B、市盈率C、每股市價D、凈資產收益率12、各種銀行、證券公司、保險公司等均可稱為A、金融市場B、金融機構C、金融工具D 、金融對象二、多項選擇題1、企業(yè)的財務目標綜合表達的主要觀點有）。A、產值最大化B、利潤最大化C、每股盈余最大化D、企業(yè)價值最大化2、財務管理十分重視股價的高低，其原因是 （）。A、代表了投資大眾對公司價值的客觀評價B、反映了資本和獲利之間的關系C、反映了每股盈余大小和取得的時間D、它受企業(yè)風險大小的影響，反映

4、了每股盈余的風險3、財務管理的主要內容是 （）。A、投資決策B、銷售決策C、成本決策D、融資決策E、股利決策4、從企業(yè)發(fā)展的形態(tài)來看，主要類型有 （）。A、獨資企業(yè) B、內資企業(yè)C、外資企業(yè)D、合伙企業(yè)E 、公司企業(yè)5、企業(yè)的財務管理環(huán)境又稱理財環(huán)境，其涉及的范圍很廣，其中最重要的是）。A、經(jīng)濟環(huán)境B、法律環(huán)境C、金融環(huán)境D、自然環(huán)境6、利潤最大化不能成為企業(yè)財務管理的目標，其原因是 （）。A、沒有考慮利潤的取得時間B、沒有考慮利潤和投入資本額的關系C、沒有考慮形成利潤的收入和成本大小D、沒有考慮獲取利潤和所承擔風險大小7、影響企業(yè)價值的因素有（A、投資報酬率B、投資風險C、企業(yè)的目標D、資本

5、結構E、股利政策8、 資金運用是指籌集的資本轉化為資產，并取得相應收益的過程，這些資產包括() 。A、流動資產B、固定資產C、長期資產D、無形資產E、其它資產9、 公司的財務關系有 () 。A、公司與政府之間的財務關系B、公司與投資者、受資者之間的財務關系C、公司與債權人、債務人之間的財務關系D、公司與內部各單位之間的財務關系E、公司與職工之間的財務關系10、公司可以從兩方面籌資并形成兩種性質的資金來源，這兩種性質的資金分別是()A、發(fā)行債券取得的資金B(yǎng)、發(fā)行股票取得的資金C、公司的自有資金D、公司的債務資金E、取得銀行借款11、公司的財務活動包括()A、籌資活動B、投資活動C、股利分配活動E

6、、財務清查活動D、清產核資活動12、利潤最大化作為財務管理目標的缺點是 ()A、片面追求利潤最大化，可能導致公司的短期行為B、沒有反映投入與產出之間的關系C、沒有考慮風險因素D、沒有反映剩余產品價值量的多少E、沒有考慮貨幣時間價值13、企業(yè)價值最大化作為財務管理目標的優(yōu)點有 ()A、有利于克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為B、考慮了風險與收益的關系C、考慮了貨幣的時間價值D、便于客觀準確地計量E 、有利于社會資源的合理配置14 、關于財務管理的目標觀點各異，具有代表性的觀點一般有 ()。A、企業(yè)價值最大化B、每股收益最大化C、利潤最大化D、投資額最大化E、資本結構最優(yōu)化15、現(xiàn)代公司制下，代理關系

7、主要表現(xiàn)為 () 。A、股東與監(jiān)事會的代理關系B、股東與經(jīng)紀人的代理關系C、公司的高層管理者與中層、基層管理者的代理關系D、股東與債權人的代理關系E、股東與管理當局的代理關系16、在金融市場上，利率的組成因素包括 () 。A、純利率B、通貨膨脹溢酬C、違約風險溢酬D、變現(xiàn)力溢酬E、到期風險溢酬三、判斷題1、 合理確定企業(yè)的利潤分配方案，可以影響企業(yè)的價值。( )2、 股價是衡量企業(yè)財務目標實現(xiàn)程度的最好盡度。( )3、企業(yè)應正確權衡風險和投資報酬率之間的關系，努力實現(xiàn)兩者的最佳組合，使得企業(yè)價值最大化。( )4、財務管理的主要內容是投資決策、融資決策和股利決策三項，因此，財務管理的內容不涉及成

8、本方面的問題。 ()5、企業(yè)股東、 經(jīng)營者在財務管理工作中的目標是完全一致的， 所以他們之間沒有任何利害沖突。 ()6、 無論從任何角度來講，虧損企業(yè)的現(xiàn)金循環(huán)必不能維持。()7、到期風險附加率是指債權人因承擔到期不能收回投出資本本息的風險而向債務人額外提出的補償 要求。( )8、純粹利率是指無通貨膨脹、無風險情況下的平均利率，它的高低受平均利潤率、資金供求關系、國家調節(jié)等因素的影響。 ()9、由于未來金融市場的利率難以準確地預測，因此，財務管理人員不得不合理搭配長短期資金來源，以使企業(yè)適應任何利率環(huán)境。 ()10、 企業(yè)價值不僅包含了新創(chuàng)造的價值，還包含了公司潛在的或預期的獲利能力。()11

9、、以企業(yè)價值最大化作為財務管理的目標有利于社會資源的合理配置，從而實現(xiàn)社會效益最大化。12 、每股收益最大化目標與利潤最大化目標相比， 其優(yōu)點是考慮了收益和投入資本之間的關系。 ( )第二章 時間價值與風險價值一、單項選擇題1、在兩個方案期望值不相同的情況下，標準差越大的方案，其風險( )A、越大B、越小C、相等D、無法判斷2、某人某年年初存入銀行100 元，年利率 3% ，按復利方法計算，第三年年末可以得到本利和元。A、 100 元B、 109 元C、 103元 D、 109.27 元3、 企業(yè)發(fā)行債券，在名義利率相同的情況下，對其比較有利的復利計息期是()。A、1年B、半年C、1季D、1月

10、4、 下列因素引起的風險，企業(yè)可以通過多角化投資予以分散的是( ) 。A、市場利率上升B、社會經(jīng)濟衰退C、技術革新D、通貨膨脹5、已知X投資方案的期望報酬率為 20%，Y投資方案的期望報酬率為10%，且X投資方案的標準差 是25% ， Y 投資方案的標準差是 20% ，則 ()。A、X 比 Y 的風險大C、 X 比 Y 的風險小6、普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為(A、復利終值系數(shù)C、普通年金現(xiàn)值系數(shù)B、X 與 Y 的風險一樣大D、無法比較兩種方案的風險大小)。B、償債基金系數(shù)D、投資回收系數(shù)7、某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資項目。經(jīng)衡量，它們的預期報酬率相等，甲項目的標準差小于乙項目的標準差。對甲、乙項

11、目可以做出的判斷為()A、甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項目B、甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項目C、甲項目實際取得的報酬會高于其預期報酬D、乙項目實際取得的報酬會低于其預期報酬8、年償債基金是()。A、復利終值的逆運算B、年金現(xiàn)值的逆運算C、年金終值的逆運算D、復利現(xiàn)值的逆運算9、年資本回收額是 ()A、復利終值的逆運算B、年金現(xiàn)值的逆運算C、年金終值的逆運算D、復利現(xiàn)值的逆運算10 、貨幣時間價值是 ()A、貨幣經(jīng)過投資后所增加的價值B、沒有通貨膨脹情況下的社會平均資金利潤率C、沒有通貨膨脹和風險的條件下的社會平均資金利潤率D、沒有通貨膨脹條件下的利率1

12、1、普通年金 () 元。A、又稱永續(xù)年金B(yǎng)、又稱預付年金C、每期期末等額支付的年金D、每期期初等額支付的年金12、 某投資者的投資組合中包含兩種證券A和B,其中30%的資金投入A，期望收益率為12% ； 70%的資金投入B,期望收益率為8%，則該投資組合的期望收益率為()。A、 10%B、 9.2%C、 10.8%D 、 9.8%13、 當兩種證券完全正相關時，它們的相關系數(shù)是()。A、0B、 1C、 1D、不確定14、 下列關于風險分散的論述錯誤的是()。A、當兩種證券為正相關時，相關系數(shù)越大，分散風險的效應就越小B、當兩種證券為負相關時，相關系數(shù)越大，分散風險的效應就越大C、證券組合的風險

13、是各種證券風險的加權平均值D、證券組合的風險不高于單個證券的最高風險15、 通過投資多樣化可分散的風險是()。A、系統(tǒng)風險B、總風險C、非系統(tǒng)風險D、市場風險16、 以下有關貝他系數(shù)描述錯誤的是()。A、既可為正數(shù)，也可為負數(shù)B、是來衡量可分散風險的C、用于反映個別證券收益變動相對于市場收益變動的靈敏程度D、當其等于1時，某證券的風險情況與整個證券市場的風險相一致二、多項選擇題1、 在財務管理中，衡量風險大小的指標有()。A、標準差B、標準離差率C、貝他系數(shù)D、期望報酬率E、平均報酬率2、 永續(xù)年金的特點有 ()。A、沒有終值B、期限趨于無窮大C、只有現(xiàn)值D、每期等額收付3、 貝他系數(shù)是衡量風

14、險大小的重要指標，下列有關貝他系數(shù)的表述中正確的有()A、貝他系數(shù)越大，說明風險越小B、某股票的貝他值等于零，說明此股票無風險C、某股票的貝他值小于1，說明其風險小于市場的平均風險D、某股票的貝他值等于1，說明其風險等于市場的平均風險E、某股票的貝他值等于 2，說明其風險高于市場的平均風險 2倍4、 市場風險產生的原因有 ()。A、經(jīng)濟衰退B、通貨膨脹C、戰(zhàn)爭D、罷工E、高利率5、 下列關于貝他值和標準差的表述中，正確的有()。A、貝他值測度系統(tǒng)風險，而標準差測度非系統(tǒng)風險B、貝他值測度系統(tǒng)風險，而標準差測度整體風險C、貝他值測度財務風險，而標準差測度經(jīng)營風險D、貝他值只反映市場風險，而標準差

15、還反映公司特有風險6、 在下列關于投資方案風險的論述中正確的有()。A、預期報酬率的標準差越大，投資風險越大B、預期報酬率的標準離差率越大，投資風險越大C、預期報酬率的概率分布越窄，投資風險越小D、預期報酬率的概率分布越寬，投資風險越小E、預期報酬率的期望值越大，投資風險越大7、 下列哪種情況引起的風險屬于可分散風險()。A、經(jīng)濟衰退B、新產品試制失敗C、銀行領導辭職D、勞資糾紛E、高層領導辭職8、下列表述中正確的是()。A、年金現(xiàn)值系數(shù)與年金終值系數(shù)互為倒數(shù)B、償債基金系數(shù)是年金終值系數(shù)的倒數(shù)C、償債基金系數(shù)是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)D、資本回收系數(shù)是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)E、資本回收系數(shù)是年金終值系

16、數(shù)的倒數(shù)9、 年金可按收付款的方式分為()。A、普通年金B(yǎng)、預付年金C、遞延年金D、永續(xù)年金E、復利年金10、 下列哪種情況引起的風險屬于不可分散風險()。A、通貨膨脹B、消費者對其產品偏好的改變C、戰(zhàn)爭D、經(jīng)濟衰退E、銀行利率變動11、貨幣的時間價值是指 ()。A、貨幣隨著時間自行增值的特性B、貨幣經(jīng)過一段時間的投資和再投資所增加的價值C、現(xiàn)在的1元錢與幾年后的1元錢的經(jīng)濟效用不同D、沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率E、沒有通貨膨脹和風險條件下的社會平均資金利潤率12、 兩個投資項目的期望投資報酬率相同時，下列說法中正確的有()A、兩個項目的風險程度不一定相同B、兩個項目的風險程度一定

17、相同C、方差大的項目風險大D、方差小的項目風險大E、標準差大的項目風險大13、 企業(yè)降低經(jīng)營風險的途經(jīng)有 () 。A、增加銷售量B、提高產品售價C、加大固定成本D、提高變動成本E、增加借入資金14 、風險和期望投資報酬率的關系是 ()A、期望投資報酬率= 無風險報酬率風險報酬率B、期望投資報酬率=無風險報酬率楓險報酬率C、期望投資報酬率= 無風險報酬率風險程度D、期望投資報酬率= 無風險報酬率風險報酬斜率E、期望投資報酬率=無風險報酬率+風險報酬斜率X 風險程度15 、關于投資者要求的投資報酬率，說法正確的有 ()A、風險程度越高，要求的報酬率越低B、無風險報酬率越高，要求的報酬率越高C、無風

18、險報酬率越高，要求的報酬率越低D、風險程度、無風險報酬率越高，要求的報酬率越高E、它是一種機會成本三、判斷題1、永續(xù)年金沒有終值。 ()2、 遞延年金終值的大小與遞延期無關，故計算方法和普通年金終值相同。( )3、 風險和報酬率的關系是風險越大，報酬率也就一定會越高。( )4、投資報酬率除包括時間價值以外，還包括風險報酬和通貨膨脹附加率，在計算時間價值時，后兩部分是不應包括在內的。 ()5、 如果大家都不愿意冒險，風險報酬斜率就小，風險報酬率也越低。( )6、當代證券組合理論認為不同股票的投資組合可以降低風險，股票的種類越多，風險越小，包括全 部股票的投資組合風險為零。 ( )7、 市場風險是

19、指那些影響所有公司的因素引起的風險，也叫不可分散風險。( )8、風險只能由標準差和標準離差率來衡量。 ()9、在企業(yè)的資金全部自有的情況下，企業(yè)只有經(jīng)營風險而無財務風險；在企業(yè)存在借入資金的情況下只有財務風險而無經(jīng)營風險。 ()工資10、在標準差相同的情況下，期望值大的風險程度較低。四、計算題1、某企業(yè)有一筆 5年后到期的借款，金額為 10 萬元，為此設立償債基金。如果存款年利率為8% ，問從現(xiàn)在起每年年末需存入銀行多少元，才能到期用本利和償清借款？2、某公司租入一臺生產設備，每年末需付租金5000 元，預計需要租賃 3年。假設銀行存款年利率為8% ，則公司為保證租金的按時支付，現(xiàn)在應至少存入

20、銀行多少元？3、某公司擬購置一處房產，房主提出兩種付款方案：(1) 從現(xiàn)在起，每年年初支付 20萬元，連續(xù)支付10次，共 200萬元； (2)從第5年開始，每年年初支付 25萬元，連續(xù)支付 10次，共250萬元。假設存款年利率 為10% ，你認為該公司應選擇哪個方案？4、現(xiàn)借入年利率為 14% 的四年期貸款 100000 元，此項貸款在四年內等額還清， 償還時間是每年年末。 (1)為在四年內分期還清此項貸款，每年應償還多少？(結果近似到整數(shù))( 2)確定每年等額償還中，利息額是多少？本金額是多少？ (P/A , 14% , 4) = 2.9137)5、 某人欲購買商品房，如若現(xiàn)在一次性支付現(xiàn)金

21、，需支付50萬元；如分期付款支付，年利率 5% ，每年末支付 50000元，連續(xù)支付 20年，此人最好采取哪種方式付款？已知n=20 ， i=5% 時的復利終值系數(shù)為2.6533，復利現(xiàn)值系數(shù)為 0.3769；年金終值系數(shù)為 33.066 ，年金現(xiàn)值系數(shù)為 12.4622。6、某項目共耗資 50萬元，期初一次性投資，經(jīng)營期 10年，資本成本 10% ，假設每年的現(xiàn)金凈流量相等，期終設備無殘值，每年至少回收多少投資才能確保該項目可行？已知n=10 ， i=10% 時的復利終值系數(shù)為2.5937，復利現(xiàn)值系數(shù)為 0.3855 ；年金終值系數(shù)為 15.937 ，年金現(xiàn)值系數(shù)為 6.1446。7、 某

22、企業(yè)現(xiàn)存入銀行一筆款項，計劃從第五年起每年年末從銀行提取現(xiàn)金30000 元，連續(xù) 8年，假設銀行存款年利率為 10% ，該企業(yè)現(xiàn)在應存入的款項是多少？ (利率為10%， 4期復利現(xiàn)值系數(shù)為 0.683， 8期年金現(xiàn)值系數(shù)為 5.3349 )8、某公司有一項業(yè)務，有甲乙兩種付款方式可供選擇。甲方案：現(xiàn)在支付 10 萬元，一次性結清。乙方案：分三年付款， 1至3年每年初分別支付 3 、 4 、 4萬元，假定年利率為 10%。要求：按現(xiàn)值計算，從甲乙兩方案中選優(yōu)。(利率 10%， 1 、 2期的復利現(xiàn)值系數(shù)分別為 0.909、0.826)第三章 籌資管理一、單項選擇題1 、下列籌資方式中，資金成本最

23、低的是 ()。A、發(fā)行股票B、發(fā)行債券C、長期借款D、留存收益2、在企業(yè)全部資本中，主權資本與債務資本各占50% ，則企業(yè) ( )A、只存在經(jīng)營風險B、只存在財務風險C、存在經(jīng)營風險和財務風險D、經(jīng)營風險和財務風險可以相互抵消3、 最佳資本結構是指企業(yè)在一定時期最適宜其有關件下( )。A、企業(yè)價值最大的資本結構B、加權平均資金成本最低的目標資本結構C、企業(yè)目標資本結構D、加權平均資金成本最低，企業(yè)價值最大的資本結構4、 下列關于經(jīng)營杠桿系數(shù)的說法，正確的是( )。A、在產銷量相關范圍內，提高固定成本總額，能夠降低企業(yè)的經(jīng)營風險B 、在相關范圍內，產銷量上升，經(jīng)營風險加大C、在相關范圍內，經(jīng)營杠

24、桿系數(shù)與產銷量呈反方向變動D、對于企業(yè)而言，經(jīng)營杠桿系數(shù)是固定的，不隨產銷量的變動而變動5、 以下各種籌資方式中，( )屬于商業(yè)信用。A、票據(jù)貼現(xiàn)B、短期融資券C、商業(yè)匯票D、短期借款6、根據(jù)我國有關規(guī)定，股票不得 ()。A、平價發(fā)行B、溢價發(fā)行C、時價發(fā)行D、折價發(fā)行7、 按照我國公司法的規(guī)定，公司累計債券總額不得超過公司凈資產額的( )。A、30%B、 35%C、 40%D、 50%8、 相對于股票籌資而言，銀行借款的缺點是( )。A、籌資速度慢B、籌資成本高C、籌資限制少 D、財務風險大9、()是比較選擇追加籌資方案的重要依據(jù)。A、個別資本成本 B、邊際資本成本C、加權平均資本成本D、都

25、不是10、 企業(yè)可以采用負債經(jīng)營，提高自有資本收益率的前提條件是()。A、期望投資收益率大于利息率B、期望投資收益率小于利息率C、期望投資收益率等于利息率D、期望投資收益率不確定11、 企業(yè)采取寬松的營運資金持有政策，產生的結果是()。A、收益性較高，資金流動性較低B、收益性較低，風險較低C、資金流動性較高，風險較低D、收益性較高，資金流動性較高12、 如果企業(yè)經(jīng)營在季節(jié)性低谷時除了自發(fā)性負債外不再使用短期借款，其所采用的營運資金政策屬于（ ）A、配合型融資政策B、激進型融資政策C、穩(wěn)健型融資政策D、配合型或穩(wěn)健型融資政策13 、在長期借款合同的保護性條款中，屬于一般性條款的是（）。A、限制資

26、本支出規(guī)模B、限制租賃固定資產的規(guī)模C、貸款專款專用D、限制資產抵押14、 企業(yè)從銀行借入短期借款，不會導致實際利率高于名義利率的利息支付方式是（）。A、收款法B、貼現(xiàn)法C、加息法 D、分期等額償還本利和的方法15、某公司年營業(yè)收入為 500萬元，變動成本率為 40% ，經(jīng)營杠桿系數(shù)為 1.5 ，財務杠桿系數(shù)為 2。如 果固定成本增加 50萬元，那么，總杠桿系數(shù)將變?yōu)椋?）。A、2.4B、 3C、 6D、 816、某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為 1.8 ，財務杠桿系數(shù)為 1.5，則該公司銷售額每增長 1倍，就會造成每股 收益增加（ ）。A、1.2倍B、 1.5倍 C、 0.3 倍D、 2.7倍17、

27、下列關于資本結構的說法中，錯誤的是（）。A、迄今為止，仍難以準確地揭示出資本結構與企業(yè)價值之間的關系B、能夠使企業(yè)預期價值最高的資本結構，不一定是預期每股收益最大的資本結構C、在進行融資決策時，不可避免地要依賴人的經(jīng)驗和主觀判斷D、按照營業(yè)收益理論，負債越多則企業(yè)價值越大18、某企業(yè)向銀行借款 20萬元，年利率為 10% ，銀行要求維持貸款限額 15% 的補償性余額，那么企業(yè)實際承擔的利率為 （）% 。A、 10B、 12.76C、 11.76D、 919、某公司平價發(fā)行公司債券，面值 1000元，期限 5年，票面利率 8% ，每年付息一次， 5年后一次還本，發(fā)行費率為 4% ，所得稅稅率為

28、40% ，則該債券資本成本為 （）。A、 8%B、 12%C、 5%D、 7.05%20、永盛公司共有資金 20000萬元，其中債券 6000萬元，優(yōu)先股 2000 萬元，普通股 8000萬元，留存收益4000萬元；各種資金的成本分別為 6%、 12%、 15.5% 、 15% 。則該企業(yè)的綜合資本成本為 （）%。A、 10B、 12.2 C、 12D 、 13.521、 一般來說，在企業(yè)的各種資金來源中，資本成本最高的是（）。22 、債券成本一般要低于普通股成本，這主要是因為 ()。A、債券的發(fā)行量小B、債券的利息固定C、債券風險較低，且債息具有抵稅效應D、債券的籌資費用少23、 下列項目中

29、，同優(yōu)先股資本成本成反比例關系的是()。A、優(yōu)先股年股利B、所得稅稅率C、優(yōu)先股籌資費率D、發(fā)行優(yōu)先股總額24、 在個別資本成本計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是()。A、優(yōu)先股成本B、普通股成本C、留存收益成本D、債券成本25、在籌資突破點范圍內籌資，原來的資本成本率不會改變；超過籌資突破點籌集資金，即使維持現(xiàn) 有的資本結構，其資本成本率也 ( )。A、會增加 B、不會增加C、可能降低D、維持不變26、 某公司股票目前發(fā)放的股利為每股2.5元，股利按 10% 的固定比例逐年遞增，若忽略籌資費，據(jù)此計算出的資本成本為 18% ，則該股票目前的市價為 ()元。A、 30.45B、 31.25

30、C、 34.38 D、 35.5027、嘉禾公司按面值發(fā)行 1000萬元的優(yōu)先股，籌資費率為 5% ，每年支付 10%的股利，則優(yōu)先股的資本成本為 ()% 。A、 10B、 10.53C、 15D、 528、如果經(jīng)營杠桿系數(shù)為 2，綜合杠桿系數(shù)為 1.5，息稅前利潤變動率為 20% ，則普通股每股收益變動 率為( )。A、 40%B、 30%C、 15% D、 26.67%29、 用來衡量銷售量變動對每股收益變動的影響程度的指標是指()。A、經(jīng)營杠桿系數(shù)B、財務杠桿系數(shù)C、綜合杠桿系數(shù)D、籌資杠桿系數(shù)30、 經(jīng)營杠桿產生的原因是企業(yè)存在()。A、固定營業(yè)成本B、銷售費用C、財務費用D、管理費用

31、31、如果企業(yè)存在固定成本，在單價、單位變動成本、固定成本不變，只有銷售量變動的情況下，則A、息稅前利潤變動率一定大于銷售量變動率B、息稅前利潤變動率一定小于銷售量變動率C、邊際貢獻變動率一定大于銷售量變動率D、邊際貢獻變動率一定小于銷售量變動率32、MM 資本結構無關論認為，企業(yè)價值不受資本結構的影響，即經(jīng)營風險相同但資本結構不同的企 業(yè)，其（ ）。A、總價值相等B、總價值不等A、經(jīng)營管理權B、利潤分配權C、優(yōu)先認股權D、優(yōu)先求償權C、獲利能力相同D、獲利能力不同33、 與經(jīng)營杠桿系數(shù)同方向變化的是（）。A、產品價格B、單位變動成本C、銷售量D、企業(yè)的利息費用34、 無差別點是指使不同資本結

32、構的每股收益相等時的（）。A、銷售收入B、變動成本C、固定成本D、息稅前利潤35、考慮了企業(yè)的財務危機成本和代理成本的資本結構模型是（）A、 MM 模型C、權衡模型B、CPAM 模型D 、不對稱信息模型36、MM 資本結構理論認為，在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)價值會隨著負債比率的提高而增加， 原因是（ ）。A、財務杠桿的作用B、總杠桿的作用C、利息可以抵稅D、經(jīng)營杠桿的作用37、MM 資本結構無關論存在的前提條件是（ ）。A、不考慮經(jīng)營風險C、不考慮資本成本B、不考慮稅收D 、不考慮企業(yè)價值、多項選擇題1、債券發(fā)行價格主要取決于 （）A、票面利率B、市場利率C、資本成本D、投資報酬率E、貼現(xiàn)

33、率2、普通股東具有下列權利 （）E、剩余財產權3、資本成本中應考慮節(jié)約所得稅的籌資方式有( ) 。A、銀行借款B、普通股票C、優(yōu)先股票D、留存收益 E、債券4、總杠桿的作用在于 () 。A、用來估計銷售變動對息稅前盈余的影響B(tài)、用來估計銷售變動對每股盈余的影響C、揭示經(jīng)營杠桿與財務杠桿之間的關系D、揭示企業(yè)面臨的財務風險)。B、借款成本較高D 、籌資數(shù)量有限)。C、 H 股D、 N 股5、長期借款融資的特點表現(xiàn)在 (A、籌資風險較高C、限制條件較多6、以人民幣標明面額的股票有 (A、A股B、B股7、商業(yè)信用籌資的優(yōu)點主要表現(xiàn)在()。A、籌資風險小B、籌資成本低C、限制條件少D、籌資方便8、下列

34、關于經(jīng)營杠桿系數(shù)表述正確的是()。A、在固定成本不變下，經(jīng)營杠桿系數(shù)說明了銷售額變動所引起息稅前利潤變動的幅度B、在固定成本不變下，銷售額越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風險也就越小C、當銷售額達到盈虧臨界點時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨于無窮大D、 企業(yè)一般可以通過增加銷售額、降低產品單位變動成本、降低固定成本比重等措施使經(jīng)營風險降低9、 在我國，對公司發(fā)行債券規(guī)定的條件有()。A、私募發(fā)行B、公募發(fā)行C、累計債券總額不超過公司凈資產 40%D、債券發(fā)行方案由公司股東大會通過即可實施E、前一次發(fā)行的債券已經(jīng)全部募足10、企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中，會自發(fā)地、直接地產生一些資金來源，部分地滿足企業(yè)的經(jīng)營需要，如)。

35、A、預收賬款B、應付工資C、應付票據(jù)D、根據(jù)周轉信貸協(xié)定取得的限額內借款E、應付債券11、按照現(xiàn)行法規(guī)的規(guī)定，公司制企業(yè)必須經(jīng)過股東大會作出決議才能（A、增發(fā)新股B、發(fā)行長期債券C、根據(jù)留存收益比率，擴大內部融資D、舉借短期銀行借款12、以公開、間接方式發(fā)行股票的特點是（A、發(fā)行范圍廣，易募足資本B、股票變現(xiàn)性強，流通性好C、有利于提高公司知名度D、發(fā)行成本低13、下列做法中，符合股份有限公司發(fā)行股票條件的有（A、同次發(fā)行的股票，每股發(fā)行條件和價格相同B、股票發(fā)行價格高于股票面額C、對社會公眾發(fā)行記名股票D、向法人發(fā)行無記名股票E、增發(fā)A股、與前次發(fā)行股份間隔半年14、 下列關于資本成本的說法

36、中，正確的有（）。A、資本成本的本質是企業(yè)為籌集和使用資金而實際付出的代價B、企業(yè)的加權平均資本成本由資本市場和企業(yè)經(jīng)營者共同決定C、資本成本的計算主要以年度的相對比率為計量單位D、資本成本可以視為項目投資或使用資金的機會成本。15、 下列說法中，正確的有（）。A、在固定成本不變的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)說明銷售額增長（減少）所引起的利潤增長（減少）的程度B、當銷售額達到盈虧臨界點時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大C、財務杠桿表明債務對投資者收益的影響D、財務杠桿系數(shù)表明息稅前盈余增長所引起的每股盈余的增長幅度E、經(jīng)營杠桿程度較高的公司不宜在較低的程度上使用財務杠桿16、 企業(yè)降低經(jīng)營風險的途徑一般有（

37、）。A、增加銷售量B、增加自有資本C、降低變動成本D、增加固定成本比例E、提高產品售價17、 融資決策中的總杠桿具有如下性質（）。A、總杠桿能夠起到財務杠桿和經(jīng)營杠桿的綜合作用B、總杠桿能夠表達企業(yè)邊際貢獻與稅前盈余的比率C、總杠桿能夠估計出銷售額變動對每股收益的影響D、總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)經(jīng)營風險越大E、總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)財務風險越大18 、下列項目中，屬于資本成本中籌資費用內容的是（）。A、債券利息B、股利C、債券手續(xù)費D、 債券發(fā)行費E、股票印刷費19、 以下說法正確的是（）。A、當企業(yè)縮小其資本規(guī)模時，不必考慮邊際資本成本B、企業(yè)無法以某一固定的資本成本來籌措無限的資金C、當企業(yè)籌集

38、的各種長期資金同比例增加時，資本成本應保持不變D 、邊際資本成本是追加籌資時所使用的加權平均成本E、若追加籌資時資本結構和個別資本成本均保持不變，則邊際資本成本與原來的綜合資本成本相 同20、 在個別資本成本中，須考慮所得稅因素的是（）。A、債券成本B、普通股成本C、銀行借款成本D、優(yōu)先股成本E、留存收益成本21、 影響企業(yè)綜合資本成本的因素主要有 （）。A、資本結構B、個別資本成本C、籌資總額D、籌資期限E、籌資渠道22、 邊際資本成本是（）。A、資金每增加一個單位而增加的成本B、各種籌資范圍內的綜合資本成本C、追加籌資時所使用的加權平均資本成本D、保持資本結構不變時的綜合資本成本E、保持個

39、別資本成本率不變時的綜合資本成本23、 加權平均資本成本的權數(shù)，其具體確定方法有 （）。A、賬面價值法B、市場價值法C、目標價值法D 、清算價值法E、票面價值法24、下列各種資本成本的計算需考慮籌資費的是 () 。A、債券成本B、普通股成本C、 優(yōu)先股成本D、留存收益成本E、長期銀行借款成本25 、某企業(yè)的資金總額中長期銀行借款占 15% 。當長期借款在 45000元以內時，借款的資本成本為 3% ； 當借款額在 45000元至90000元時，資本成本為 5%；當借款額在 90000元以上時，資本成本為 7% ，則籌資 總額分界點分別為 () 元。A、 300000 B、 1800000 C、

40、 600000 D、 1285714 E、 1500000 26、下列項目中，屬于用資費用的有 () 。A、借款手續(xù)費B、借款利息C、普通股股利D、 優(yōu)先股股利E、債券發(fā)行費27、留存收益是歸屬于股東的稅后未分配給股東的股利，可將其看做股東對企業(yè)的再投資，其資本成 本的特點有 ()。A、是一種機會成本B、不必考慮籌資費用C、通常無須考慮其成本D、通常高于普通股資本成本E、相當于股東進行股票投資所要求的報酬率28 、如果不考慮優(yōu)先股，融資決策中綜合杠桿系數(shù)的性質有()。A、綜合杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的經(jīng)營風險越大B、綜合杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的財務風險越大C、綜合杠桿系數(shù)能夠起到財務杠桿和經(jīng)營杠桿的綜合

41、作用D、綜合杠桿系數(shù)能夠表達企業(yè)邊際貢獻與稅前利潤之比率E、綜合杠桿系數(shù)能夠估計出銷售額變動對每股收益的影響29、資本結構決策的方法主要有() 。A、EBIT - EPS分析法B、凈利潤分析法C、每股收益分析法D 、無差別點分析法E、企業(yè)總價值分析法30、影響經(jīng)營風險的因素有 ()。A、銷售量B、單價C、單位變動成本D、固定成本E、經(jīng)營杠桿31、杠桿分析包括（）B、財務杠桿分析D、經(jīng)濟杠桿分析A、經(jīng)營杠桿分析C、綜合杠桿分析32、產生財務杠桿是由于企業(yè)存在（）。A、財務費用B、優(yōu)先股股利C、普通股股利D、債務利息33、企業(yè)要想降低經(jīng)營風險，可以采取的措施有（）A、增加銷售量B、增加自有資本C、

42、提高產品售價D、增加固定成本比例E、降低變動成本二、判斷題1、 留存收益籌資屬于內部籌資，是在企業(yè)內部自然地”形成的，一般無需花費籌資費用。因此，留存收益籌資沒有成本。（）2、 在其它因素不變下，固定成本越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)就越小，而經(jīng)營風險則越大。（）3、 如果企業(yè)負債籌資為零，則財務杠桿系數(shù)為1。（）4、 當企業(yè)獲利水平為負數(shù)時，經(jīng)營杠桿系數(shù)將小于零。（）5、 對于發(fā)行公司來講，采用自銷方式發(fā)行股票具有可及時籌足資產，免于承擔發(fā)行風險等特點。（）6、企業(yè)采取定期等額歸還借款的方式，即可以減輕借款本金到期一次償還所造成的現(xiàn)金短缺壓力，又可以降低借款的實際利率。（）7、 假設其他因素不變，銷售量

43、超過盈虧臨界點以后，銷售量越大則經(jīng)營杠桿系數(shù)越小。（）8經(jīng)營杠桿并不是經(jīng)營風險的來源，而只是放大了經(jīng)營風險。（）9、 超過籌資突破點籌集資金，只要維持現(xiàn)有的資本結構，其資金成本率就不會增加。（）10、經(jīng)營杠桿可以用邊際貢獻除以息稅前利潤來計算，它說明了銷售額變動引起利潤變化的幅度。（ ）11、 在計算綜合資金成本時，也可以按照債券、股票的市場價格確定其占全部資金的比重。（）12、 資本成本包括籌資費用和用資費用兩部分，其中籌資費用是資本成本的主要內容。（）13、 資本成本是市場經(jīng)濟條件下，資本所有權和資本使用權相分離的產物。（）14 、邊際資本成本是指每增加一個單位的資本而增加的成本，邊際資本

44、成本為零時， 資本結構為最佳。（）15 、在計算債券資本成本時，債券籌資額應按發(fā)行價格確定，而不應按面值確定。（ ）16 、當企業(yè)籌資數(shù)額較大，邊際資本成本超過企業(yè)承受能力時，企業(yè)便不能再增加籌資數(shù)額。 （）17 、資本成本是投資者對投入資本所要求的最低收益率，也是判斷投資項目是否可行的依據(jù)。 （）18 、當采用貼現(xiàn)法計算企業(yè)債務成本時， 債務資本成本就是使債務的現(xiàn)金流入等于其現(xiàn)金流出現(xiàn)值的 貼現(xiàn)率。（ ）19 、籌資突破點反映了某一籌資方式的最高籌資限額。（ ）20 、財務風險之所以存在是因為企業(yè)經(jīng)營中有負債形成。（ ）21 、企業(yè)的產品售價和固定成本同時發(fā)生變化，經(jīng)營杠桿系數(shù)有可能不變。（

45、 ）22 、財務危機成本大小與債務比率同方向變化。（ ）四、計算題1、企業(yè)擬籌資 1000 萬元用于生產經(jīng)營活動，現(xiàn)有下列兩種籌資方案：方案一：按面值發(fā)行 500萬元的債券，票面利率是 10% ；發(fā)行面值為 50元的普通股票 10萬股 （平價 發(fā)行） ，預期第一年股利為 1.2元/股，股利年增長率為 6% 。方案二：平價發(fā)行優(yōu)先股 20萬股，每股面值 10元，股利率為 18% ；不足部分向銀行借入，借入資 金年利率為 10% 。假設上述籌資方案均不考慮籌資費用，企業(yè)適用所得稅率為 40% ，試確定企業(yè)應采取何種方案進 行籌資。2、某公司 1997年銷售產品 10萬件，單價 50元，單位變動成本

46、 30元，固定成本總額 100 萬元。公司負 債60萬元，年利息率為 12% ，并須每年支付優(yōu)先股股利 10萬元，所得稅率 33% 。要求： （1） 計算1997 年邊 際貢獻（2） 計算1997年息稅前利潤 （3）計算該公司復合杠桿系數(shù)。3、某企業(yè)去年銷售額為 500萬元，息稅前利潤率為 10% ，借款總額 200萬元，平均借款利率為 5%， 該企業(yè)歷史復合杠桿系數(shù)為 2.5，試求今年在銷售增長 10% 的情況下，企業(yè)的息稅前利潤能達到多少？4、某公司生產經(jīng)營過程中共需資金6000萬元，在借款利率為 8% ，總資產息稅前利潤率為 16%的情況下，分別計算以下幾種情況下的主權資本凈利率。企業(yè)所

47、得稅率為 50% 。 （1） 債務資本與主權資本比例 為1：2 （2） 債務資本與主權資本比例為 1：1 （3） 債務資本與主權資本比例為 2：15、某企業(yè)資本總額為 800 萬元，債務資本：主權資本為 1：3，現(xiàn)準備追加籌資 200萬元，有兩種方案：（A）增加主權資本，（B）增加負債。已知（1）增資前負債利率為10%，若采用負債方案，所有負債利率則提高 到12%；（2）公司所得稅率為 30% ；（3）增資后總資產息稅前利潤率可達 20% 。試求每股盈余無差別點并比較兩方案。6、某公司擬籌資 6000萬元，其中按面值發(fā)行債券 2000萬元，票面利率 8% ，發(fā)行費率 2% ，優(yōu)先股1000 萬

48、元，股利率 10% ，發(fā)行費率 3% ，普通股 3000 萬元，發(fā)行費率 4% ，預計第一年股利率為 12% ，以后每年 增長3% ，該公司的所得稅率 33% 。假定該公司預計的資產收益率為 10% ，問該公司的籌資方案是否可行？7、某公司目前發(fā)行在外普通 100萬元(每股 1元)，已發(fā)行 10% 利率的債券 400萬元，該公司打算為一個新的投資項目融資 500萬元，新項目投產后公司每年息稅前利潤增加到 200 萬元?，F(xiàn)有兩個方案可共選擇：按12%的利率發(fā)行債券；按每股 20 元發(fā)行新股。公司適用所得稅率 40% 。要求：計算兩個方案的每股凈收益；計算兩個方案的每股利潤無差別點息稅前利潤；計算

49、兩個方案的財務杠桿系數(shù)；判斷哪個方案更好。8某企業(yè)現(xiàn)有資金200萬元，其中債券100萬元(年利率10 %)，普通股100萬元(10萬股，每股面值l 元，發(fā)行價10元，預計今年將發(fā)放股利每股 l元，以后各年預計增長5 %)?，F(xiàn)為擴大規(guī)模，需增資400萬元， 其中按面值發(fā)行債券 140萬元，年利率 10%；發(fā)行股票 260萬元(26萬股，每股面值 1元，發(fā)行價 10元，股利 政策不變)。所得稅率30 %。計算企業(yè)增資后各種資金占總資金的比重；各種資金的成本；加權平均 資金成本。9、 已知某企業(yè)只生產一種產品，年銷售量 50000件，每件單價 100元，變動成本率為 70%，固定成本 總額為5000

50、00元。企業(yè)總資產為 1000000元，負債300000元，利率為 10% ，普通股500000股，每股面值 1 元，優(yōu)先股 20000股，每股面值 10元，股息率為 15%，若公司所得稅率為 30%。求(1)息稅前利潤 (EBIT)。(2) 每股收益 (EPS)。 (3)經(jīng)營杠桿系數(shù) (DOL) 。 (4)財務杠桿系數(shù) (DFL) 。 (5)總杠桿系數(shù) (DTL)。 (計算結果保 留小數(shù)點兩位 )10、ABC 公司資本總額為 250萬元，負債比率為 45% ，其利率為 14% 。該企業(yè)銷售額為 320萬元，固 定成本 48萬元，變動成本率為 60% 。試計算經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和總杠桿

51、系數(shù)。11、宏達公司某年銷售額為 100萬元，稅后凈利為 10萬元。若財務杠桿系數(shù)為 1.6，固定成本為 24萬元， 所得稅稅率為 20%，公司預期明年銷售額為 120萬元。計算每股收益會增加的幅度。12、 某公司目前的資本來源包括面值為1元的普通股 1000萬股和平均利率為 10%的3200萬元的負債。 預計企業(yè)當年能實現(xiàn)息稅前利潤 1600萬元。為了進一步拓展國際市場， 公司需要在國外建立一全資子公司， 該全資子公司需要投資 4000萬元。預計該子公司建成后會為公司增加銷售收入 2000萬元。其中變動成本為1100萬元，固定成本為 500萬元。該項資金來源有三種籌資形式： （1）以11%的

52、利率發(fā)行債券； （2）按面 值發(fā)行股利率為 12%的優(yōu)先股；（3）按每股 20元價格發(fā)行普通股。試運用無差別點分析法分析公司選擇哪 一種籌資方式。 （公司所稅稅率為 30% ）13、某企業(yè)銷售凈額為 280萬元，息稅前利潤為 80萬元，固定成本為 32萬元，變動成本率為 60% ；資 本總額為 200萬元，債務資本比率 40% ，債務利率 12% 。試計算經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和總杠桿系 數(shù)。14、某公司在初創(chuàng)時擬籌資籌資方式長期借款 公司債券 普通股 合計籌資方案 A籌資方案 B籌資額（萬元）資本成本（ % ）籌資額（萬元）資本成本（ % ）8071107.51208.54083001435014500500500萬元，現(xiàn)有 A、B 兩個備選方案。有關資料見下表：試測算比較該公司兩個籌資方案的綜合資本成本并據(jù)以選擇籌資方案。普通股資本 60015、某公司 2000年資本總額為 1000 萬元，其中債務資本 400萬元，債務年利率 10% 萬元（ 24萬股）?，F(xiàn)因擴大生產規(guī)模，需追加籌資 200 萬元，籌資方案有二種選擇： （1）發(fā)行債券，年利率12% ；（2）增發(fā)普通股 8萬股。預計 2001 年息稅前利