人民幣匯率形成機(jī)制改革分析

1、人民幣匯率形成機(jī)制改革分析1、 改革的主要內(nèi)容一）2005年7月21日1. 人民幣對美元當(dāng)日升值 2%。人民幣匯率由 1 美元兌換 8.27 元人民幣變?yōu)?1 美元兌換 8.11 元人民幣，即 人民幣升值 2%。這一調(diào)整幅度主要是根據(jù)我國貿(mào)易順差程度和結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要來確定的，同時也考慮了國內(nèi)企業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整的適應(yīng)能力。 2. 實(shí)行更富有彈性和靈活性的有管理的浮動匯率制度。這次人民幣匯率形成機(jī)制改革的核心是由盯住美元變?yōu)閰⒖家换@子貨幣。一籃子貨幣是指選擇與中國貿(mào)易和投資密切的若干主要貨幣，對不同貨幣設(shè)定不同的權(quán)重,組成一個貨幣籃子。國家根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢，以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣計(jì)算

2、人民幣多邊匯率指數(shù)的變化，對人民幣匯率進(jìn)行管理和調(diào)節(jié)。外幣之間的匯率變動會影響人民幣匯率，同時市場供求關(guān)系也是匯率形成的又一重要依據(jù)。 二）2010年6月22日進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革1.增強(qiáng)人民幣匯率彈性。2.堅(jiān)持以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)。繼續(xù)按照已公布的外匯市場匯率浮動區(qū)間，對人民幣匯率浮動進(jìn)行動態(tài)管理和調(diào)節(jié)。3.人民銀行將進(jìn)一步發(fā)揮市場在資源配置中的基礎(chǔ)性作用，促進(jìn)國際收支基本平衡。二、改革的背景一）2005年7月21日 1 國內(nèi)動力長期的貿(mào)易順差。 貿(mào)易收支長期不平衡不利于我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，如引起外匯儲備增長過快等我國外匯儲備持續(xù)高速增長。另一部分 原因是國際社

3、會預(yù)期人民幣升值，大量的“熱錢”涌入中國進(jìn)行投機(jī)。2 國際壓力日本是人民幣升值的始作俑者。2002 年，日本提請七國集團(tuán)通過“與 1985 年針對日本的廣場協(xié)議類似的文件”，逼迫人民幣升值。 另外，美國國會議員已經(jīng)提交法案，動議向所有在美出售的中國產(chǎn)品征收懲罰性關(guān)稅，除非人民幣做出相應(yīng)金額的升值。 美元持續(xù)貶值增加了人民幣升值的壓力，人民幣對西方主要貨幣也跟著貶值，各西方大國為了維護(hù)自己的利益，也紛紛呼吁人民幣升值。二）2010年7月21日1.2005年7月至2008年7月，三年間，人民幣有效匯率相對穩(wěn)定，遠(yuǎn)低于對美元雙邊匯率的升幅，使我國經(jīng)濟(jì)回升向好的基礎(chǔ)進(jìn)一步鞏固，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨于平穩(wěn)。2.2

4、008年國際金融危機(jī)爆發(fā)后，包括中國在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)都遭遇較大困難。中國適當(dāng)收窄了人民幣波動幅度。3.2005年以來對外貿(mào)易順差迅速擴(kuò)大，貿(mào)易摩擦進(jìn)一步加劇，加劇了國際收支不平衡矛盾。推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，是緩解對外貿(mào)易不平衡、擴(kuò)大內(nèi)需以及提升企業(yè)的國際競爭力、提高對外開放水平的需要。三、改革的現(xiàn)狀人民幣匯率中間價對美元從以上可知，2005年7月至2008年6月以及2010年5月以來人民幣匯率中間價對美元呈下降態(tài)勢，2008年6月至2010年5月人民幣匯率中間價對美元呈平穩(wěn)態(tài)勢。一） 人民幣升值帶來的影響 （1）出口減少，進(jìn)口增加，縮小貿(mào)易順差，調(diào)節(jié)國際收支不平衡 。（2）不利于我國發(fā)揮勞

5、動力稟賦的相對優(yōu)勢，失業(yè)率可能上升。人民幣升值首先減少了外貿(mào)企業(yè)的出口，其次增加了外資企業(yè)付給員工的工資成本，因此，人民幣上升帶來的結(jié)果將是失業(yè)率上升。 （3）緩解國內(nèi)通貨膨脹。（4） 外匯儲備縮水。 至 2005 年 6 月底，我國的外匯儲備 達(dá)到 7100 億美元。人民幣升值 2%后，外匯儲備立即縮水了 1136 億元人民幣。 （5） 緩解人民幣升值壓力。 美國和日本一直想依靠人民幣升值來解決本國貿(mào)易逆差和通貨緊縮問題，如今，中國在深思熟慮之后，做出了讓各國雙贏的決定。 二）實(shí)行該浮動匯率制度的影響 （1） 有利于中國全方位的對外開放和金融及經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行。隨著我國貿(mào)易伙伴的增多和貿(mào)易份額

6、的相對分散，“參考一籃子貨幣”匯率形成機(jī)制能使人民幣與各種主要貨幣的匯率波動幅度要小于各種主要貨幣相互之間匯率波動的幅度，有助于避免人民幣投機(jī)；可以避免或減輕美元過度波動而影響中國與其他國家的貿(mào)易，更有利于中國經(jīng)濟(jì)“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施。 （2） 匯率浮動為推動產(chǎn)業(yè)升級和提高對外開放水平提供了動力和壓力，促進(jìn)了出口結(jié)構(gòu)優(yōu)化和外貿(mào)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展。4、 展望1.在漲跌互現(xiàn)中及時抓住短暫平衡點(diǎn)，加快人民幣匯率形成的市場化步伐，逐漸向完全放開匯價的目標(biāo)逼近，則可以縮短人民幣匯率形成機(jī)制改革的進(jìn)程，以達(dá)到更早獲得國際貨幣地位和在全球外匯市場中的主動權(quán)的目的。 2.美元在匯率決定、清算體系中占有重要地位的同時，我國官方和民間也中國積累了大量美元資產(chǎn)，美元貶值將造成巨大損失的情況下，意味著中國客觀上要求國際貨幣格局的變化以和緩的方式進(jìn)行，主觀上應(yīng)審慎選擇匯改方式和進(jìn)程，避免過分強(qiáng)化沖擊其他貨幣的預(yù)期。3.全球經(jīng)濟(jì)重心逐步轉(zhuǎn)向人口和資源強(qiáng)度較高地區(qū)的力量推動，及中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)展效應(yīng)日益釋放的新背景下，在最近一段時期內(nèi)，人民幣可能成為區(qū)域內(nèi)某些貨幣匯率水平?jīng)Q定的參照對象。人民幣匯率形成及其機(jī)制改革