證券交易重點doc

1、知識點101（P1-3）：證券交易的概念及原則。證券交易是指已發(fā)行的證券在證券市場上買賣的活動。（證券發(fā)行與交易的相互關(guān)系在基礎(chǔ)復(fù)習(xí)中已有）。證券交易的三特征：證券的流動性、收益性和風(fēng)險性。（不包括期限性）。證券之所以能夠流動，是因為它可能帶來一定得收益。新中國證券交易市場的建立始于1986年。1988年我國開放了國庫券轉(zhuǎn)讓市場。1990年12月19日和1991年7月3日，上交所和深交所先后正式開業(yè)。1992年B股在上交所上市。1999年7月1日，證券法開始實施。2005年4月啟動股權(quán)分置試點改革。2006年1月1日，新修訂證券法開始實施。證券交易遵循三公原則：1、公開原則。信息公開，其核心要

2、求是實現(xiàn)市場信息的公開化。1934年美國證券交易法確定。2、公平原則。（公平與公正的區(qū)別）指參與交易的各方獲得平等的機會。交易主體的資金數(shù)量、交易能力可能不同，但不能因此而給予不公平的待遇或歧視。3、公正原則。指公正地對待交易的參與各方。（注意同公平原則的區(qū)別，公正原則一般會后公正兩字，公平原則一般有公平或平等的字眼）知識點102（P3-6）：證券交易的種類及方式。按照證券交易對象的品種劃分，證券交易包括（具體內(nèi)容包含在基礎(chǔ)學(xué)習(xí)中）：1、股票交易。在證券交易所進行，稱為上市交易；在場外交易市場進行，常見形式是柜臺交易。2、債券交易。3、基金交易。4、金融衍生工具交易。包括：權(quán)證交易、金融期貨交

3、易、金融期權(quán)交易、可轉(zhuǎn)換債券交易等。根據(jù)交易合約的簽訂與實際交割之間的關(guān)系，證券交易方式有現(xiàn)貨交易、遠期交易和期貨交易。其他有回購交易和信用交易。1、現(xiàn)貨交易。現(xiàn)款買現(xiàn)貨。2、遠期交易和期貨交易。3、回購交易。具有短期融資的屬性。4、信用交易。是投資者通過交付保證金取得經(jīng)紀商信用而進行的交易。主要特征是投資者買賣證券的資金或證券有一部分是從經(jīng)紀商借入的。我國過去禁止信用交易，但現(xiàn)在可以合法開展融資融券業(yè)務(wù)。知識點103（P7-12）：證券交易參與人。1、證券投資者。分為個人投資者和機構(gòu)投資者。買賣證券的基本途徑：一是直接自行買賣。如柜臺市場。二是經(jīng)紀商代理。（可出成多選題）我國規(guī)定，證券交易所

4、、證券公司和證券登記結(jié)算機構(gòu)的從業(yè)人員、證券監(jiān)督管理機構(gòu)的工作人員以及法律、行政法規(guī)禁止參與股票交易的其他人員，在任期或法定限期內(nèi)，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票。一般的境外投資者可以投資B股；（可出多選題）而合格境外機構(gòu)投資者則可以在批準額度內(nèi)交易除B股以外的其他品種。2、證券公司。證券公司設(shè)立條件：（1）公司章程；（2）主要股東3年無違法，凈資產(chǎn)不低于2億元；（3）高管任職資格，從業(yè)人員從業(yè)資格；（其它顯而易見）。(必考題)證券公司七大業(yè)務(wù)：（1）證券經(jīng)紀、證券投資咨詢、與證券有關(guān)的財務(wù)顧問（2）證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)前

5、三項業(yè)務(wù)注冊資本最低限額5000萬元；后四大業(yè)務(wù)一項的為1億元；后四大業(yè)務(wù)2項以上的為5億元。為實繳資本?？筛鶕?jù)審慎監(jiān)管原則和各項業(yè)務(wù)的風(fēng)險程度調(diào)整（向上）。3、證券交易所。作用在于：一是，為證券提供交易條件；二是，提供公開、公平、充分的價格競爭，以發(fā)現(xiàn)合理的交易價格；三是，實施公開、公正和及時的信息披露；四是提供迅捷的交易與服務(wù)。分為證券交易所和其他交易所：（1）證券交易所。又稱“場內(nèi)交易市場”，證券交易所是為證券集中交易提供場所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實行自律管理的法人，其設(shè)立和解散由國務(wù)院決定。其本身不持有證券，也不進行證券的買賣，不能決定證券交易的價格。證券交易所的職能有：提供場所

6、和設(shè)施；制定業(yè)務(wù)規(guī)則；接受安排證券上市；組織監(jiān)督證券交易；對會員進行監(jiān)管；對上市公司進行監(jiān)管；設(shè)立證券登記結(jié)算機構(gòu)；公布市場信息。（除第七項外，答案一目了然）。證券交易所不得直接或間接從事的事項有：以營利為目的的業(yè)務(wù)；新聞出版業(yè)；發(fā)布對證券價格進行預(yù)測的文字和資料；為他人提供擔(dān)保等。 我國證交所采用會員制，設(shè)會員大會、理事會和專門委員會，理事會是證券交易所的決策機構(gòu)，理事會下面可設(shè)其他專門委員會。證券交易所設(shè)總經(jīng)理，由國務(wù)院證券監(jiān)管機構(gòu)任免。（2）其他交易所。證券交易所以外的證券交易市場，包括分散的柜臺市場和一些集中性市場。柜臺交易又稱點頭市場，交易是一對一的方式，轉(zhuǎn)讓價格一般由證券公司報出。

7、其他交易所，也有一些集中性交易市場。如銀行間債券市場。4、證券登記結(jié)算機構(gòu)。是為證券交易提供集中登記、存管和結(jié)算服務(wù)，不以營利為目的的法人。其設(shè)立須經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)管機構(gòu)批準。其職能：證券賬戶、結(jié)算賬戶的設(shè)立；證券存管與過戶；證券持有者名冊登記；上市證券的清算與交收；受托派發(fā)證券權(quán)益；辦理與上述業(yè)務(wù)有關(guān)的查詢等。需采取以下措施保證業(yè)務(wù)正常進行：一是風(fēng)險防范制度和內(nèi)部控制制度；二是技術(shù)系統(tǒng)和規(guī)范；三是風(fēng)險評估體系；四是數(shù)據(jù)備份及緊急應(yīng)變程序。我國設(shè)立了證券結(jié)算風(fēng)險基金，防范證券結(jié)算風(fēng)險，它是從證券登記結(jié)算機構(gòu)業(yè)務(wù)收入、收益中按一定比例提取，由證券公司按證券交易業(yè)務(wù)量的一定比例繳納。中國證券登記結(jié)算

8、有限責(zé)任公司，簡稱中國結(jié)算公司是我國的證券登記結(jié)算機構(gòu)。知識點104（P12-15）：證券交易程序。采用電子化形式，基本過程包括：開戶、委托、成交與結(jié)算。1、開戶。包括開立證券賬戶和開立資金賬戶。我國投資者開立實名賬戶。第一步是要向中國結(jié)算公司申請開立證券賬戶（股東代碼卡）。自然人和一般機構(gòu)投資者開立證券賬戶由開戶代理機構(gòu)（證券公司營業(yè)部柜臺）受理；證券公司和基金公司等機構(gòu)（特殊機構(gòu)投資者）由中國結(jié)算公司受理。根據(jù)投資者類型區(qū)分：個人投資者和機構(gòu)投資者證券賬戶；根據(jù)投資品種區(qū)分：A股和B股證券賬戶。開立證券賬戶后，投資者還不能直接買賣證券，還必須開立資金賬戶（交易賬戶）。我國實行第三方存管制度

9、。2、委托。投資者買賣證券不能直接進入交易所辦理，必須通過證券交易所得會員（證券公司）來進行。投資者下達買賣的指令稱為“委托”， 根據(jù)委托訂單的數(shù)量，分：整數(shù)委托和零數(shù)委托；根據(jù)買賣證券的方向，分：買進委托和賣出委托；根據(jù)委托價格限制，分市價委托和限價委托；根據(jù)委托時效限制，分：當日委托、當周委托、無期限委托和開市委托、收市委托等。經(jīng)紀商將投資者委托指令的內(nèi)容傳送到證券交易所進行撮合，稱為“申報”。 證券交易所接受報價的方式主要有：口頭報價、書面報價和電腦報價。目前，我國采用電腦報價方式。3、成交。符合成交條件的予以成交，不符合的繼續(xù)等待成交，超過委托時效的訂單失效。成交價格方面，一種是買賣雙

10、方直接競價形成交易價格；另一種是交易商報價，投資者選擇是否接受報價。訂單匹配原則方面，優(yōu)先原則：價格優(yōu)先、時間優(yōu)先、比例分配原則、數(shù)量優(yōu)先、客戶優(yōu)先、做市商優(yōu)先和經(jīng)紀商優(yōu)先原則等，其中，普遍使用價格優(yōu)先原則所為第一優(yōu)先原則。我國采用價格優(yōu)先和時間優(yōu)先原則。4、結(jié)算。清算包括資金清算和證券清算。清算與交收是證券結(jié)算的兩個方面。對于記名證券，完成清算還有一個登記過戶環(huán)節(jié)，然后證券交易過程才結(jié)束。知識點105（P16-17）：證券交易機制。證券交易機制的目標主要有：1、流動性。證券市場流動性包括：成交速度和成交價格。投資者能以合理的價格迅速成交則流動性好，單純是成交速度快，并不能完全表示流動性好。2

11、、穩(wěn)定性。指證券價格的波動程度。證券市場的穩(wěn)定性可以用市場指數(shù)的風(fēng)險度來衡量。由于各種信息是影響證券價格的主要因素，因此，提高市場透明度是加強證券市場穩(wěn)定性的重要措施。3、有效性。包含兩方面：一是證券市場的高效率；二是證券市場的低成本。高效率包含：證券市場的信息效率和證券市場的運行效率。低成本包含：直接成本和間接成本。證券交易機制種類從交易時間的連續(xù)特點劃分，有：1、定期交易系統(tǒng)。成交的時點是不連續(xù)的，一段時間內(nèi)的委托訂單在某一約定的時刻加以匹配。特點有：第一，批量指令可以提供價格的穩(wěn)定性；第二，指令執(zhí)行和結(jié)算的成本相對比較低。2、連續(xù)交易系統(tǒng)。并非意味著交易一定是連續(xù)的，而是指在營業(yè)時間里訂

12、單匹配可以連續(xù)不斷地進行，投資者指令只要符合成交條件就可以立即成交。特點有：第一，為投資者提供了交易的及時性；第二，交易過程中可以提供更多的市場價格信息。從交易價格的決定特點劃分，有：1、指令驅(qū)動系統(tǒng)。是一種競價市場，也稱為“訂單驅(qū)動市場”，證券交易價格由市場上買單和買單共同驅(qū)動。特點有：第一，證券交易價格由買賣的力量直接決定；第二，投資者買賣證券的對手是其他投資者。2、報價驅(qū)動系統(tǒng)。是一種連續(xù)交易商市場，或稱“做市商市場”，做市商給出雙向報價，投資者之間并不直接成交，而是從做市商手中買賣證券。做市商收入來源是買賣證券的差價。特點有：第一，證券成交價格的形成由做市商決定；第二，投資者以做市商為

13、對手，與其他投資者不發(fā)生直接關(guān)系。知識點106（P18-22）：會員制度。我國，證交所會員分為：普通會員和特別會員。普通會員是境內(nèi)證券公司；特別會員是境外證券經(jīng)營機構(gòu)在華代表處。1、會員資格。（可出多選題）證券交易所從證券公司的經(jīng)營范圍、承擔(dān)風(fēng)險和責(zé)任的資格及能力、組織機構(gòu)、人員素質(zhì)等方面規(guī)定入會條件。主要有：（1）合格的證券公司；（2）良好的信譽、業(yè)績和合格的資本；（3）合格的組織機構(gòu)和業(yè)務(wù)人員；（4）承認證券交易所章程和業(yè)務(wù)規(guī)則，按規(guī)定繳納各項會員經(jīng)費。合格者向交易所提出申請，經(jīng)交易所理事會批準后，可成為會員。2、會員權(quán)利與義務(wù)。會員權(quán)利有：（1）參加會員大會；（2）選舉權(quán)與被選舉權(quán)；（3

14、）提議權(quán)和表決權(quán)；（4）參加證券交易，享受交易所服務(wù)；（5）監(jiān)督權(quán)；（6）按規(guī)定轉(zhuǎn)讓交易席位等。上交所會員義務(wù)有：（1）派遣合格代表入場從事證券交易活動（深證無此項規(guī)定）；（2）按規(guī)定繳納各項經(jīng)費并提信息資料；（其他答案一目了然）。3、會員資格的申請與審批。證券公司申請，證交所自受理之日起20個工作日內(nèi)做出是否同意的決定。4、日常管理。會員應(yīng)設(shè)會員代表（由高級管理人員擔(dān)任）1名，應(yīng)設(shè)會員業(yè)務(wù)聯(lián)絡(luò)人1-4名，根據(jù)授權(quán)代位履行會員代表職責(zé)：（內(nèi)容很多，若涉及就選ABCD）。定期報告義務(wù)：每月前7個工作日內(nèi)報送上月統(tǒng)計報表及風(fēng)險控制指標監(jiān)管報表；每年4月30日前報送上年度年報、交易系統(tǒng)運行報告等。5

15、、監(jiān)督檢查和處分。交易所對會員的交易行為實行實時監(jiān)控，重點是可能影響證券交易價格或交易量的異常交易行為。采用現(xiàn)場和非現(xiàn)場方式進行監(jiān)督檢查。對問題會員采取措施包括：（1）口頭警示；（2）書面警示；（3）要求整改：（4）約見談話；（5）專項調(diào)查；（6）暫停受理或辦理相關(guān)業(yè)務(wù)；（7）提請中國證監(jiān)會處理。會員應(yīng)積極配合。會員違反業(yè)務(wù)規(guī)則，采用紀律處分措施：（1）在會員范圍內(nèi)通報批評；（2）在中國證監(jiān)會指定媒體上公開譴責(zé)；（3）暫?；蛳拗平灰?；（4）取消交易權(quán)限；（5）取消會員資格。會員受3、4、5項嚴厲措施的應(yīng)在5個工作日內(nèi)在其營業(yè)場所公示。會員高級管理人員負有責(zé)任的，個人受處分措施：（1）在會員范圍

16、內(nèi)通報批評；（2）在中國證監(jiān)會指定媒體上公開譴責(zé)。（前面1、2項）。6、特別會員的管理。駐華代表處申請成為特別會員條件是：依法設(shè)立且滿1年，1年內(nèi)無違規(guī)；（其他答案一目了然）。特別會員的權(quán)利有：（1）列席會員大會；（2）建議權(quán)；（3）接受服務(wù)權(quán)。其義務(wù)：繳費；（其他一目了然）。知識點107（P22-25）：交易席位和交易單元。交易席位是在交易大廳內(nèi)進行交易的固定位置，其實質(zhì)還包括了交易資格的含義，即取得了交易席位后才能從事交易業(yè)務(wù)，是會員享有交易權(quán)限的基礎(chǔ)。根據(jù)席位的報盤方式，分為：1、有形席位。交易員（紅馬甲）報盤。2、無形席位。電腦報盤。縮短了申報時間與成交回報時間，減去了人工報盤環(huán)節(jié)，從

17、而降低了申報的差錯。根據(jù)席位經(jīng)營的證券品種不同，分為：1、普通席位。又稱A股席位，可從事A股股票、債券基金等證券的買賣。2、專用席位（09年調(diào)整了內(nèi)容）。包括只能從事B股買賣的B股席位，以及其他具有專門用途的席位，如只能從事債券買賣的債券專用席位、經(jīng)批準基金管理公司向證券公司租用的A股席位等。根據(jù)席位使用的業(yè)務(wù)種類不同，分為：1、代理席位。經(jīng)紀業(yè)務(wù)的。2、自營席位。自營業(yè)務(wù)的。取得普通席位的條件有：一是，具有會員資格；二是，繳納席位費。境內(nèi)證券公司要取得B股席位，必須取得外匯管理局頒發(fā)的外匯經(jīng)營許可證；境外機構(gòu)要取得B股席位，必須取得中國證監(jiān)會頒發(fā)的經(jīng)營外資股業(yè)務(wù)資格證書。經(jīng)批準的商業(yè)銀行可向

18、交易所申請專門用于賣出證券公司質(zhì)押股票的專用席位；保險公司、財務(wù)公司、資產(chǎn)管理公司可申請取得專用席；基金管理公司可申請轉(zhuǎn)讓向證券公司租用的A股席位。除交易所批準外，會員的席位只能由會員自己使用。席位不得退回，但經(jīng)批準可以轉(zhuǎn)讓。（可出成多選題）會員因公司更名、營業(yè)部遷址、更換席位使用單位等原因，需變更席位名稱的，可申請。交易單元是取得席位后申請設(shè)立的、參與證券交易與接受服務(wù)的基本業(yè)務(wù)單位。會員除了要申請相應(yīng)席位外，還要申請交易單元才能成為交易參與人。交易單元是交易權(quán)限的技術(shù)載體。一個會員在深交所可根據(jù)業(yè)務(wù)申請設(shè)立1個或1個以上的交易單元。其業(yè)務(wù)權(quán)限包括：（1）證券品種的交易；（2）大宗交易；（3

19、）協(xié)議轉(zhuǎn)讓；（4）ETF、LOF及非上市開放式基金的申購與贖回；（5）融資融券交易；（6）特定證券的主交易商報價（三板交易）；其他等。交易所可為交易單元提供如下服務(wù)（09年新增加內(nèi)容）：（1）申報指令；（2）獲取交易回報；（3）獲取交易信息及新聞公告；（4）接入和訪問交易所交易系統(tǒng)；（5）獲取其他服務(wù)權(quán)限。（答案均一目了然）。會員通過網(wǎng)關(guān)與交易所交易系統(tǒng)連接，可通過多個網(wǎng)關(guān)進行一個交易單元的交易申報，也可以通過一個網(wǎng)關(guān)進行多個交易單元的交易申報，但不得通過其他會員的網(wǎng)關(guān)進行交易申報。會員應(yīng)繳納交易單元的使用費、流速費、流量費等費用。知識點201（P26-28）：證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)介紹 證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)是

20、證券公司通過證券營業(yè)部，代理客戶買賣證券的業(yè)務(wù)。證券公司不賺取買賣差價，只收取一定比例的傭金作為業(yè)務(wù)收入。證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)可分為：柜臺代理買賣和證券交易所代理買賣兩種，主要是證券交易所代理買賣。 證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)中，包含四要素：委托人、證券經(jīng)紀商、證券交易所和證券交易對象。證券經(jīng)紀商即券商（證券公司），是接受客戶委托、代客買賣證券并以此收取傭金的中間人，與客戶是委托代理關(guān)系。券商必須遵照客戶的委托指令進行證券買賣，并盡可能以最有利的價格使委托指令得以執(zhí)行，但并不承擔(dān)交易中的價格風(fēng)險。 （可出多選題）由于證券交易方式的特殊性、交易規(guī)則的嚴密性和操作程序的復(fù)雜性，決定投資者不能直接進入交易所買賣證券，而只

21、能通過經(jīng)紀商進入。經(jīng)紀商的作用表現(xiàn)在：第一，充當證券買賣的媒介；第二，提供信息服務(wù)。 證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的特點： 1、業(yè)務(wù)對象的廣泛性。其業(yè)務(wù)對象還具有價格變動性特點。 2、證券經(jīng)紀商的中介性。 3、客戶指令的權(quán)威性。經(jīng)紀商必須嚴格按照委托人指定的證券、數(shù)量、價格和有效時間買賣證券，不能擅自改變委托人的意愿。無故違反委托人的指示使委托人遭受損失，經(jīng)紀商應(yīng)當承擔(dān)賠償責(zé)任。 4、客戶資料的保密性。保密資料包括：（只要是客戶信息都是）。知識點202（P28-32）：經(jīng)紀關(guān)系的確立。 投資者首先要開立證券賬戶（股東代碼卡）。建立特定的經(jīng)紀關(guān)系過程包括：1、證券經(jīng)紀商向客戶講解有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則、協(xié)議內(nèi)容和揭示風(fēng)險

22、，并請客戶簽署風(fēng)險揭示書和客戶須知；這一環(huán)節(jié)起投資者教育的作用。2、客戶與經(jīng)紀商簽訂證券交易委托代理協(xié)議書，與其指定存管銀行、證券經(jīng)紀商簽訂客戶交易結(jié)算資金第三方存管協(xié)議（簡稱三方存管）；證券交易委托代理協(xié)議書是保障雙方權(quán)益的基本法律文書。3、客戶在證券營業(yè)外部開立證券交易資金賬戶。客戶開立資金賬戶須本人到證券營業(yè)部柜臺辦理，應(yīng)同時自行設(shè)置交易密碼和資金密碼（統(tǒng)稱密碼，注意書中無通訊密碼）目前按規(guī)定，證券公司客戶的交易結(jié)算資金應(yīng)當存放在商業(yè)銀行，以每個客戶的名義單獨立戶管理。2007年已全面實施第三方存管。變化主要體現(xiàn)在：1、證券公司客戶的交易結(jié)算資金只能存放在指定的存管銀行。2、指定的存管銀

23、行須為每個客戶建立管理賬戶。3、客戶、證券公司和存管銀行簽訂合同。4、客戶交易結(jié)算資金的存取全部通過指定的存管銀行辦理。5、指定銀行保證客戶隨時能查詢?？梢?，三方存管從制度上保證客戶資金安全、維護投資者利益、控制證券行業(yè)風(fēng)險、維護市場穩(wěn)定的全新管理制度。知識點203（P32-36）：委托人和經(jīng)紀商的權(quán)利義務(wù)。 經(jīng)紀關(guān)系的建立只是確立了客戶與證券經(jīng)紀商之間的代理關(guān)系，而并沒有形成實質(zhì)上的委托關(guān)系。當客戶辦理了具體的委托手續(xù)，包括柜臺委托或自助委托（包括電話委托、磁卡委托、網(wǎng)上委托）及證券經(jīng)紀商受理委托，則客戶和證券經(jīng)紀商之間就建立了委托關(guān)系。證券交易中的委托單，性質(zhì)上就相當于委托合同，委托關(guān)系變

24、現(xiàn)為：客戶是授權(quán)人、委托人，證券經(jīng)紀商是代理人、受托人。 1、委托人的權(quán)利。（答案一目了然）。 2、委托人的義務(wù)。（1）認真閱讀風(fēng)險揭示書等；（2）接受交易結(jié)果，履行交割清算義務(wù)；其他答案一目了然。 3、證券經(jīng)紀商的權(quán)利。拒絕接受不符合規(guī)定的委托要求，其他一目了然。 4、證券經(jīng)紀商的義務(wù)。主要體現(xiàn)為委托人服務(wù)和公平買賣的原則。比如，堅持信譽為本，客戶至上；客戶優(yōu)先，委托優(yōu)先；為客戶負責(zé)，但不代替客戶進行決策；公平交易，不得以非正當手段牟取私利。具有包括：（1）堅持了解客戶原則；（2）不接受全權(quán)委托；其他一目了然。知識點204（P36-47）：委托買賣。 委托指令是客戶要求證券經(jīng)紀商代理買賣證券

25、的指示。內(nèi)容包括：證券賬戶號碼、證券代碼、買賣方向、委托數(shù)量、委托價格等。證券名稱的方法有全稱、簡稱和代碼三種。買賣證券的數(shù)量分為：整數(shù)委托和零數(shù)委托。整數(shù)委托是1手或1手的整數(shù)倍。目前我國只在賣出證券時才有零數(shù)委托。 表2-2（P38）中記住買賣股票、基金、權(quán)證均為1手的整數(shù)倍買入，零數(shù)部分應(yīng)一次性申報賣出；買入債券，上海是1手的整數(shù)倍，深圳是10張的整數(shù)倍（債權(quán)的1手=10張，1張=100面值債券），零數(shù)部分應(yīng)一次性申報賣出。債券質(zhì)押式回購交易，上海是100手整數(shù)倍，深圳是10張；債券買斷式回購交易，上海是1000手整數(shù)倍（深圳無買斷式回購交易）。 表2-3（P38）中，股票、基金、權(quán)證單

26、筆申報最大數(shù)量不超過100萬股或份，債券交易和債券質(zhì)押式回購不超過1萬手（10萬張），債券買斷式回購不超過5萬手。 委托價格分為市價委托和限價委托。 1、市價委托。是客戶指令要求按當時的市場價格買進或賣出證券。優(yōu)點是：沒有價格上的限制，執(zhí)行指令容易，成交迅速且成交率高。缺點是：只有在委托執(zhí)行后才知道實際的執(zhí)行價格。 2、限價委托。是客戶指令要求按限定的價格或比限定價格更有利的價格（以限價或低于限價買進證券，以限價或高于限價賣出證券）買賣證券。限價委托的優(yōu)點：證券可以客戶預(yù)期的價格或更有利的價格成交。缺點是：市價與限價一致時才有可能成交，成交速度慢（同價同時，市價委托優(yōu)先限價委托成交），有時甚至

27、無法成交。 上交所接受下列市價申報（不要選入深圳的項目）： 1、最優(yōu)5檔即時成交剩余撤銷申報。最優(yōu)5個價位內(nèi)逐次最優(yōu)價格成交，最優(yōu)5個價位成交完成后剩余未成交部分自動撤銷。 2、最優(yōu)5檔即時成交剩余轉(zhuǎn)限價申報。最優(yōu)5個價位成交完成后剩余未成交部分自動轉(zhuǎn)成限價申報。 市價申報只適用于有價格漲跌幅限制證券連續(xù)競價期間。 深交所接受下列市價申報： 1、對手方最優(yōu)價格申報：對手方最優(yōu)一檔價格 2、本方最優(yōu)價格申報：本方最優(yōu)一檔價格 3、最優(yōu)5檔即時成交剩余撤銷申報（無轉(zhuǎn)限價）； 4、即時成交剩余撤銷申報：對手方所有檔價格成交，如還有剩余，剩余部分自動撤銷。 5、全額成交或撤銷申報：對手方所有檔價格成交

28、，要么全部成交，若有剩余則全部都不成交，做自動撤銷。 計價單位：股票：每股價格；基金：每份基金價格；權(quán)證：每份權(quán)證價格；債券：每百元面值債券的價格；債券質(zhì)押式回購：每百元資金到期年收益；債券買斷式回購：每百元面值債券的到期購回價格。 債券交易有兩種：全價交易：以含有應(yīng)計利息的價格成交，和凈價交易：以不含有應(yīng)計利息的價格成交。我國過去交易所債券采用全價交易，2002年后采用凈價交易。 應(yīng)計利息額=債券面值*票面利率365（天）*已計息天數(shù)。1年按365天計算，閏年2月29日不計息。債券交易計息原則是算頭不算尾，即起息日當天計息，到期日當天不計息。 知識點301（P97-101）：證券賬戶管理。

29、按規(guī)定，中國結(jié)算公司對證券賬戶實施統(tǒng)一管理，其開戶代理機構(gòu)是中國結(jié)算公司委托的證券公司、商業(yè)銀行及中國結(jié)算公司境外B股結(jié)算會員。 按交易場所劃分，證券賬戶分為上海的和深圳的；按用途劃分，分為人民幣普通股票賬戶、人民幣特種股票賬戶、證券投資基金賬戶和其他賬戶等。 1、人民幣普通股票賬戶。簡稱“A股賬戶”，開立限于境內(nèi)投資者和合格境外機構(gòu)投資者（外國自然人和一般機構(gòu)投資者不能開）。（可編成多選題）A股賬戶是我國目前用途最廣、數(shù)量最多的一種證券賬戶，可買賣A股，債券、上市基金、權(quán)證（不能買B股）。 2、人民幣特種股票賬戶。簡稱“B股賬戶”，分為境內(nèi)投資者證券賬戶（只限境內(nèi)自然人，機構(gòu)不行）和境外投資

30、者證券賬戶。 3、證券投資基金賬戶。簡稱“基金賬戶”，可以買賣上市基金，在深圳還可買賣上市國債，上?？少I賣上市國債、公司債、企業(yè)債和可轉(zhuǎn)債。 開立證券賬戶應(yīng)堅持合法性和真實性原則（不要同驗證時的“合法性和同一性”原則搞混）。對于不準許開戶的對象，不得予以開戶。規(guī)定，一個自然人、法人可以開立不同類別和用途的證券賬戶。對于同一類別的證券賬戶，原則上一個自然人、一般法人只能開立一個。特殊法人機構(gòu)可按規(guī)定向中國結(jié)算公司申請開立多個證券賬戶。目前證券交易采用實名制。 特殊法人機構(gòu)開立證券賬戶，由中國結(jié)算公司直接受理；自然人和一般機構(gòu)可通過開戶代理機構(gòu)辦理。上海證券賬戶當日開立，次一交易日生效；深證當天開

31、立當日可用。合格境外機構(gòu)投資者開立的證券賬戶中“持有人名稱”為境內(nèi)證券公司、托管人和合格投資者的全稱。 賬戶可以掛失與補辦，補辦原號碼的上?？ǎ稍頇C構(gòu)受理；補辦新號的上海卡或補辦深圳卡（不論新舊），各開戶代理機構(gòu)都受理（但是補辦新號上海的，要提前到原指定營業(yè)部辦理賬戶凍結(jié)證明，所以還是要到原營業(yè)部去一趟）。 賬戶的查詢可在辦理指定或轉(zhuǎn)托管后的次日起憑證件（身份證和賬戶卡）到柜臺辦理。有些內(nèi)容按規(guī)定收費的。知識點302（P102-106）：證券登記。 證券登記是登記公司為證券發(fā)行人建立和維護證券持有人名冊的行為。中國結(jié)算公司設(shè)立了電子化證券登記系統(tǒng)，按證券種類可以分為股份登記、基金登記、債

32、券登記、權(quán)證登記、交易型開放式指數(shù)基金登記等；按性質(zhì)劃分為初始登記、變更登記、退出登記等。 1、初始登記。是已發(fā)行的證券在上市前，由結(jié)算公司根據(jù)證券發(fā)行人的申請維護證券持有人名冊，將證券記錄到投資者證券賬戶中。初始登記是前提。 按照證券類別，可以進一步劃分為：（1）股份初始登記。包括：股份首次公開發(fā)行和增發(fā)登記。發(fā)行結(jié)束2個交易日內(nèi)，上市公司應(yīng)申請辦理股份發(fā)行登記。送股及公積金轉(zhuǎn)增股本登記。送股是將擬分配的紅利轉(zhuǎn)增為股本；公積金轉(zhuǎn)增是將公積金的一部分按每股一定比例轉(zhuǎn)增為股本。申請送股或轉(zhuǎn)增股時，權(quán)益登記日不得與配股增發(fā)等其他行為的權(quán)益登記日重合，在新增股份上市期間不得因其他業(yè)務(wù)改變公司的股本數(shù)

33、或權(quán)益數(shù)。配股登記。未被認購且未包銷的股份，不予登記。（2）基金募集登記。（3）債券發(fā)行登記。（4）權(quán)證發(fā)行登記。（5）ETF登記。 2、變更登記。是證券登記結(jié)算機構(gòu)執(zhí)行并確認記名證券過戶的行為。以賬戶劃轉(zhuǎn)的形式進行轉(zhuǎn)移，并相應(yīng)更改持有人名冊。因為：第一，電子化證券。第二，交易不斷進行中。變更登記包括證券過戶登記和其他變更登記。（1）證券過戶登記。按照引發(fā)變更登記需求的不同，分為證券交易所集中交易過戶登記（簡稱“集中交易過戶登記”）和非集中交易過戶登記（簡稱“非交易過戶登記”）。非交易過戶登記是指因股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓、司法扣劃、行政劃撥、繼承、捐贈、財產(chǎn)分割、公司購并、公司回購股份和公司實施股權(quán)激勵

34、計劃等原因（不通過交易所集中交易），發(fā)生的記名證券變更登記。 3、退出登記。股票終止上市后，股票發(fā)行人辦理。知識點303（P106-108）：證券托管。 證券托管是投資者將證券委托給證券公司保管處理的行為；證券存管是證券公司將投資者委托保管的證券和自己的證券委托給證券存管機構(gòu)保管處理的行為。存管后的證券實行非流動性制度，通過賬面劃轉(zhuǎn)。 上海指定交易制度1998年起推行，即投資者要制定某一證券營業(yè)部為買賣證券的唯一交易點。辦理的指定交易確認，其與指定交易證券公司的托管關(guān)系即建立。投資者轉(zhuǎn)換證券營業(yè)部時，必須在原證券營業(yè)部申請辦理撤銷指定交易，然后再到轉(zhuǎn)入證券營業(yè)部辦理指定交易手續(xù)。 深證證券托管

35、制度：自動托管，隨處通買，哪買哪賣，轉(zhuǎn)托不限。轉(zhuǎn)托管可以是一只證券或多只證券，也可以是一只證券的部分或全部。知識點304（P109-110）：網(wǎng)上發(fā)行。 網(wǎng)上發(fā)行是利用了證券交易所的交易系統(tǒng)，投資者可以直接通過交易系統(tǒng)認購新股。包括：網(wǎng)上競價發(fā)行和網(wǎng)上定價發(fā)行。我國絕大多數(shù)采用網(wǎng)上定價發(fā)行。網(wǎng)上發(fā)行優(yōu)勢：（1）經(jīng)濟性。（2）高效性。 1、網(wǎng)上競價發(fā)行。它是國際證券界發(fā)行證券的通行做法，也稱招標購買。在我國，是發(fā)行人確定底價，投資者以不低于底價的價格及限購數(shù)量，進行競價認購。網(wǎng)上競價除具有網(wǎng)上發(fā)行兩優(yōu)勢外，還有優(yōu)點：（1）市場性。（2）連續(xù)性（發(fā)行市場與交易市場價格的連續(xù)性）。缺點：股價容易被機

36、構(gòu)大資金操縱，增大中小投資者的投資風(fēng)險。 2、網(wǎng)上定價發(fā)行。按已確定的發(fā)行價格向投資者發(fā)售股票。網(wǎng)上定價發(fā)行與競價發(fā)行不同之處：一是發(fā)行價格的確定方式不同：定價發(fā)行方式事先確定；競價發(fā)行是由發(fā)行時競價決定。二是認購成功者的確定方式不同：定價發(fā)行按抽簽決定；競價發(fā)行按價格優(yōu)先、同等價位時間優(yōu)先原則決定。 （可做多選題）2000年后，我國新股發(fā)行出現(xiàn)過上網(wǎng)定價發(fā)行、網(wǎng)上累計投標詢價發(fā)行、對一般投資者上網(wǎng)發(fā)行和對法人配售相結(jié)合方式、向二級市場投資者市場配售等。2005年起施行首次公開發(fā)行股票的詢價制度。詢價分為初步詢價和累計投標詢價兩階段，初步詢價確定發(fā)行價格區(qū)間，累計投標詢價確定發(fā)行價格。2006

37、年起，采用了新股發(fā)行現(xiàn)金申購制度。知識點305（P111-113）：股票上網(wǎng)發(fā)行資金申購程序。 上海每一申購單位為1000股整數(shù)倍，數(shù)量不超過9999.9萬股（1億少1000股），深證為500股整數(shù)倍，數(shù)量不超過999 999 500股（10億少500股）。同一賬戶多次申購的，除第一次申購?fù)?，其余均視為無效申購，新股申購一經(jīng)確認不得撤銷。每一有效申購單位配一個號，所有配號按時間連續(xù)配號。要有足額的資金用于申購的資金交收。 在申購流程上： 1、T+0（申購當日），投資者申購。 2、T+1日，申購資金凍結(jié)、驗資及配號。（1）當有效申購量小于發(fā)行量時，所有申購均認購股票（中國還沒出現(xiàn)過）。（2）當大

38、于發(fā)行量時，搖號抽簽。 3、T+2日，搖號抽簽、中簽處理。 4、T+3日，申購資金解凍。 5、結(jié)算與登記。 發(fā)行人應(yīng)在網(wǎng)上發(fā)行申購日一個交易日之前刊登網(wǎng)上發(fā)行公告。可以進行網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量與網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量（機構(gòu)投資者網(wǎng)下配售）的回撥，但應(yīng)在網(wǎng)上申購驗資當日通知交易所。網(wǎng)下發(fā)行結(jié)束后，中國結(jié)算公司2個交易日完成登記。增發(fā)新股與新股網(wǎng)上發(fā)行申購基本相同。知識點306（P114-116）：分紅派息。 分紅派息是上市公司向股東派發(fā)紅利和股息。形式主要有現(xiàn)金股利和股票股利兩種。 1、上海A股現(xiàn)金股利派發(fā)日程安排。 （1）T-5日前（注意這里的T日為公告刊登日），申請材料送交中國結(jié)算公司。 （2）T-3日前，中

39、國結(jié)算公司核準答復(fù)。 （3）T-1日前，向交易所提交公告申請。證券發(fā)行人應(yīng)在確定的權(quán)益登記日3個交易日前，向交易所申請信息披露。 （4）T日為公告刊登日。 （5）T+3日為權(quán)益登記日。 （6）T+4日為除息日。 （7）T+8日為發(fā)放日（權(quán)益登記日后5個交易日）。 2、上海B股現(xiàn)金紅利派發(fā)日程安排（多了一個最后交易日）： （1-4）T日前四項流程都一樣 （5）最后交易日為T+3日 （6）權(quán)益登記日為T+6日 （7）現(xiàn)金紅利發(fā)放日為T+11日（權(quán)益登記日后5個交易日）。 3、上海證券交易所A股送股流程： （1-4）T日前四項流程都一樣 （5）股權(quán)登記日為T+3 4、上海B股送股日程安排（多了一個最

40、后交易日）： （1-4）T日前四項流程都一樣 （5）最后交易日為T+3日 （6）股權(quán)登記日為T+6日知識點401(P145-150)：大宗交易。 我國規(guī)定，如果證券單筆買賣申報達到一定數(shù)額的，可以采用大宗交易方式。 上海，符合以下條件，采用大宗交易（與深圳對比記憶）：（1）A股單筆不低于50萬股或交易金額不低于300萬（可記憶成，平均6塊錢一股）。（2）B股單筆50萬股或金額不低于30萬美金。（3）基金300萬份或金額300萬元。（4）國債及債券回購1萬手或1000萬。（5）其他債券1000手或100萬。（記憶方法：公司債100萬，股票基金是300萬，國債1000萬） 上海，交易時間為9：30

41、-11：30、13：00-15：30.每個交易日15:00-15:30對成交申報進行成交確認。申報包括意向申報（當被其他參與者接受時，申報方應(yīng)當至少與一個參與者進行成交申報）和成交申報。無漲跌幅限制證券大宗交易在前收盤價的上下30%或當日已成交的最高、最低價之間自行協(xié)商確定。大宗交易不納入證券交易所即時行情和指數(shù)計算，成交量在大宗交易結(jié)束后計入當日該證券成交總量。 （09年新增內(nèi)容）2009年，深證啟動總額和協(xié)議平臺取代原有大宗交易系統(tǒng)。通過該協(xié)議平臺可進行：（1）權(quán)益類證券，包括A股、B股、基金等（2）債券類（3）專項資產(chǎn)管理計劃協(xié)議交易。 深圳，符合以下條件，采用大宗交易：（1）A股單筆同

42、上海。（2）B股單筆5萬股或金額不低于30萬港元。（3）基金同上海。（4）債券、債券質(zhì)押回購5000張（500手）或50萬。（5）多只A股500萬且單只20萬股（相當于100萬元以上）（6）多只基金500萬且單只100萬（7）多只債券500萬且單只1.5萬張（相當150萬）。 協(xié)議平臺按不同業(yè)務(wù)分別確認成交：（1）權(quán)益類、債券（除公司債外），成交確認時間按為15：00-15：30。（2）公司債、專項資產(chǎn)管理計劃，成交確認時間為9：15-11：30、13：00-15：30。知識點402(P150-157)：特別處理、交易事項。 證券的回轉(zhuǎn)交易是買入的證券在交收前全部或部分賣出（使交收前再度進行交

43、易成為可能）。我國，債券和權(quán)證實行當日回轉(zhuǎn)交易；B股實行次一交易日回轉(zhuǎn)交易。深圳專項資產(chǎn)管理計劃收益權(quán)份額協(xié)議交易也實行當日回轉(zhuǎn)交易。 “警示存在終止上市風(fēng)險的特別處理”，股票冠以“*ST”，日漲跌幅5%。需出現(xiàn)以下情形：（1）2年連續(xù)虧損或追溯后導(dǎo)致2年虧損；（其他答案一目了然）。 其他特別處理冠以“ST”，特別處理不是對上市公司的處罰，只是對目前狀況的一種揭示，提示投資者注意風(fēng)險。須出現(xiàn)以下情形（不要同*ST搞混）：（1）最近1年股東權(quán)益為負或年報被出具否定意見。（2）*ST后可撤銷風(fēng)險警示，但最近1年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為負。（3）受災(zāi)3個月內(nèi)無法恢復(fù)。（4）主要銀行賬戶被凍結(jié)（5

44、）董事會無法形成決議。 中小板出現(xiàn)下列情形，實行退市風(fēng)險警示：（1）最近1個年度股東權(quán)益為負或年報被出具否定意見（2）最近1年對外擔(dān)保超1億且占凈資產(chǎn)值的100%以上（3）最近1年違規(guī)為關(guān)聯(lián)方提供資金超過2000萬或站凈資產(chǎn)值的50%以上。（5）受到公開譴責(zé)后，2年內(nèi)再次受到譴責(zé)（6）連續(xù)20個交易日，股票收盤價低于每股面值（7）連續(xù)120個交易日，累計成交量低于300萬股。 （中小板之后內(nèi)容不管） 上交所收盤價為當日最后一筆交易前1分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價。當日無成交以前收盤價為當日收盤價。深證以最后3分鐘集合競價結(jié)果作為當日收盤價。 對于開市停牌申報：證券開市停牌的，停牌前的申報參加

45、當日該證券復(fù)牌后的交易；停牌期間，可繼續(xù)申報，也可撤銷申報；復(fù)牌時對已接受的申報實行集合競價。 除權(quán)價=（前收盤價-現(xiàn)金紅利+配股價格*流通股份變動比例）/（1+流通股份變動比例）。例如：某公司10元派發(fā)現(xiàn)金紅利1.50，同時按10配5的比例配股，配股價6.40，若公司股票除權(quán)除息日前收盤價為11.05，則除權(quán)報價=（11.05-0.15+6.40*0.5）/1.5=9.40。在權(quán)證業(yè)務(wù)中，標的證券除權(quán)除息的，權(quán)證的行權(quán)價格、行權(quán)比例作相應(yīng)調(diào)整。標的證券出息的，行權(quán)比例不變，行權(quán)價格調(diào)整。異常情況的，交易所可以決定臨時停市或技術(shù)性停牌。比如，無法申報的交易席位數(shù)量超過總數(shù)10%，或行情中斷營業(yè)

46、部數(shù)量超過總數(shù)10%的，可以實行臨時停市。交易所主機在停市期間繼續(xù)接受申報，恢復(fù)后實行集合競價。知識點403(P158-159)：固定收益證券綜合電子平臺。 上交所2007年開發(fā)固定收益證券綜合電子平臺，主要進行固定收益證券（債券）的交易，包括交易商之間的交易和交易商與客戶之間的交易兩種。 交易商有兩種：第一，交易商，是特殊機構(gòu)投資者。第二，一級交易商，是持續(xù)提供雙邊報價及對詢價提供成交報價的交易商（類似做市商）。一級交易商進行連續(xù)雙邊報價，每個交易日雙邊報價中斷時間累計不超過60分鐘，雙邊報價應(yīng)是確定報價，其價差小于10個基點，單筆報價數(shù)量不得低于5000手。交易時間為9：30-11：30，

47、13：00-14：00。交易采用報價交易和詢價交易兩種方式。報價交易中可以匿名，詢價中必須實名方式申報。知識點404(P160-162)：交易信息。 （可改成多選題）交易所每日都要發(fā)布：證券交易即時行情、證券指數(shù)、證券交易公開信息。還要編制：日報表（當日不發(fā)布）、周報表、月報表和年報表，及時公布。 虛擬開盤參考價、虛擬匹配量都是集合競價時當時時點立即執(zhí)行的價格和量。 （可改成多選題）交易所編制綜合指數(shù)、成分指數(shù)和分類指數(shù)。 對于有價格漲跌幅限制的證券，出現(xiàn)下列情形之一的，將公布交易金額最大的5家營業(yè)部的信息：（1）日收盤價格漲跌幅度偏離值（=單只股票漲跌幅-對應(yīng)分類指數(shù)漲跌幅）超過7%的前三只

48、股票。（2）日價格振幅（=（當日最高價-最低價）/當日最低價（不是昨日收盤價）超過15%的前三只股票。（3）日換手率超過20%的前三只股票。 首次公開發(fā)行的股票和基金、增發(fā)上市的股票、暫停上市后恢復(fù)上市的股票在首個交易日不實行價格漲跌幅限制，直接公布交易金額最大5家營業(yè)部信息。 出現(xiàn)以下情形之一的，屬于異常波動，公布交易金額最大5家營業(yè)部信息：（1）連續(xù)3個交易日收盤價漲跌幅度偏離值累計達到正負20%。（2）ST類連續(xù)3個交易日收盤價漲跌幅度偏離值累計達到正負15%.（3）連續(xù)3個交易日內(nèi)日均換手率與前5個交易日的日均換手率的比值達到30倍，且3個交易日內(nèi)的累計換手率達20%。對無價格漲跌幅限

49、制的三種情況不納入異常波動指標的計算。 上交所對違規(guī)交易的證券實施特別停牌，公布信息：（1）成交金額最大的5價營業(yè)部名稱和買入、賣出數(shù)量和金額。（2）股份統(tǒng)計信息。證券交易公開信息涉及機構(gòu)的，公布名稱為“機構(gòu)專用”。知識點405(P163-164)：交易行為監(jiān)督。 證券交易所對證券交易實行實時監(jiān)控。上交所重點監(jiān)控：（答案一目了然）。 對于情節(jié)嚴重的異常交易行為，交易所采取措施：（1）口頭或書面警示（2）約見談話（3）要求相關(guān)投資者提交書面承諾（4）限制相關(guān)證券賬戶交易（5）申請證監(jiān)會凍結(jié)相關(guān)證券賬戶或資金賬戶（6）上報中國證監(jiān)會查處。對（4）項有異議的，可提出復(fù)核申請。 限制證券賬戶的措施：限

50、制買入指定證券或全部交易品種（但允許賣出）；限制賣出（但允許買入）；限制買賣。知識點406(P165-166)：合格境外機構(gòu)投資者 合格投資者應(yīng)當委托境內(nèi)商業(yè)銀行（1個）作為托管人托管資產(chǎn)，委托境內(nèi)證券公司（可分別在上海和深圳委托3個）辦理境內(nèi)的證券交易活動。中國證監(jiān)會對合格投資者實施監(jiān)督管理，國家外匯管理局對合格投資者實施外匯管理。 境外投資者的境內(nèi)投資應(yīng)遵循：（1）單個境外投資者持一家上市股票不超過總股份的10%；（2）所有境外投資者持一家上市股票總和不超過總股份的20%。但戰(zhàn)略投資的持股不受上述比例限制。 上海所有合格投資者持有同一上市公司掛牌交易A股數(shù)額達到總股本的16%及其后每增加2

51、%時，要公開該持股信息。若比例超出，5個交易日減持到以下。知識點501（167-169）：證券自營業(yè)務(wù)。 證券自營業(yè)務(wù)是證券公司用自有資金和依法籌集的(不要少了依法籌集)資金，用自己名義開設(shè)的自營賬戶買賣證券的行為： 1、從事證券自營業(yè)務(wù)要經(jīng)證件會批準，其注冊資本最低限額1億，凈資本5000萬。 2、證券公司以盈利為目的、為自己買賣證券、通過買賣價差獲利的一種經(jīng)營行為。 3、使用自有或依法籌集的資金。 4、必須在自己名義開設(shè)的賬戶中進行，只能買證監(jiān)會認可的有價證券。一類是公開發(fā)行的證券。這是主要對象。二類是認可的其他證券。主要是非上市證券，通過銀行間市場（債券）和證券公司的柜臺實現(xiàn)。三類，在證

52、券承銷過程中發(fā)生的自營買入。柜臺自營買賣比較分散，交易品種較單一，一般僅為非上市的債券，交易量較小，交易手續(xù)簡單，費時少。證券自營與經(jīng)紀業(yè)務(wù)根本區(qū)別是證券公司為盈利而自己買賣證券。具體表現(xiàn)在：（1）決策的自主性，包括：交易行為的自主性；選擇交易方式的自主性；選擇交易品種、價格的自主性。（2）交易的風(fēng)險性；證券交易的風(fēng)險性決定了自營的風(fēng)險性。（3）收益的不確定性。自營買賣收益主要來源于低買高賣的價差。知識點502（169-174）：自營業(yè)務(wù)的管理。 證券公司應(yīng)建立完備的自營業(yè)務(wù)管理制度、投資決策機制、操作流程和風(fēng)險監(jiān)控體系，在風(fēng)險可測、可控、可承受的前提下從事自營業(yè)務(wù)。 建立相對集中、權(quán)責(zé)統(tǒng)一的

53、投資決策與授權(quán)機制。原則上按“董事會投資決策機構(gòu)自營業(yè)務(wù)部門”的三級體制設(shè)立。董事會是自營的最高決策機構(gòu)，主要確定自營業(yè)務(wù)規(guī)模、可承受的風(fēng)險限額等。投資決策機構(gòu)是自營投資運作的最高管理機構(gòu)，負責(zé)資產(chǎn)配置策略、投資事項和投資品種等。自營業(yè)務(wù)部門為執(zhí)行機構(gòu)。自營業(yè)務(wù)中涉及自營規(guī)模、風(fēng)險限額、資產(chǎn)配置、業(yè)務(wù)授權(quán)等重大決策應(yīng)集體決策并存檔。 自營業(yè)務(wù)運作管理重點主要有：（1）自營業(yè)務(wù)必須通過專用的自營席位，嚴禁將自營賬戶借他人使用，嚴禁使用他人名義和非自營席位變相自營、賬外自營；自營業(yè)務(wù)資金的出入必須以公司名義進行，禁止以個人名義從自營賬戶中調(diào)入調(diào)出資金，禁止從自營賬戶中提取現(xiàn)金。（2）自營總規(guī)?？刂?/p>

54、，資產(chǎn)配置比例控制，項目集中度控制和單個項目規(guī)模控制等原則。自營業(yè)務(wù)從證券池內(nèi)選擇投資，建立止盈止損機制。（其他答案一目了然） 自營風(fēng)險主要有： 1、合規(guī)風(fēng)險。 2、市場風(fēng)險。指市場波動造成自營虧損的風(fēng)險。這是自營業(yè)務(wù)面臨的主要風(fēng)險。 3、經(jīng)營風(fēng)險（不要同管理風(fēng)險搞混）。指由于決策失誤、內(nèi)控不善等導(dǎo)致的風(fēng)險。合規(guī)風(fēng)險防范：規(guī)定，（1）自營權(quán)益類證券及衍生品合計額不超過凈資本的100%；（2）自營固定收益類證券合計額不超過500%；（3）持有一種權(quán)益類證券的成本不超過30%；（4）持有一種權(quán)益類證券的市值與其總市值的比例不超過5%（包銷導(dǎo)致的 除外）。計算自營規(guī)模時，按成本價與公允價值孰高原則計

55、算。內(nèi)部控制：（答案一目了然）。信息報告：自營報告的內(nèi)容包括：（1）自營業(yè)務(wù)賬戶、席位（2）涉及的重大決策。（3）自營風(fēng)險監(jiān)控報告。知識點503（174-177）：禁止內(nèi)幕交易和禁止操縱市場（內(nèi)容同基礎(chǔ)中的內(nèi)容）。操縱市場行為包括（1分多選題）(選項中有交易價格和數(shù)量)：1、單獨或合謀，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或信息優(yōu)勢，操縱證券交易價格或數(shù)量；2、與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式，影響證券交易價格或交易量；3、在自己實際控制的賬戶之間進行交易，影響證券交易價格或交易量； 4、其他手段。內(nèi)幕交易行為主體包括：1、發(fā)行人的高級管理人員2、持有公司5%以上股份的股東及其高級管理人員3、發(fā)行人控股的公司及其高管人員4、由于所任職務(wù)可以獲取公司有關(guān)內(nèi)幕信息的人員5、證券監(jiān)管機構(gòu)工作人員6、發(fā)行服務(wù)機構(gòu)有關(guān)人員證券交易活動中，涉及公司的經(jīng)營、財務(wù)或?qū)υ摴咀C券的市場價格有重大影響的尚未公開的信息，為內(nèi)幕信息。下列信息皆屬內(nèi)幕信息（重大事項都是）：公司營業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押、出售或報廢一次超過該資產(chǎn)的30%；公司的董事、1/3以上監(jiān)事或經(jīng)理發(fā)生變動。內(nèi)幕交易行為主體知悉內(nèi)幕信息，且從事有價證券交易或其他有償轉(zhuǎn)讓行為，或者泄露內(nèi)幕信息或建議他