高級財務(wù)管理高級財務(wù)管理模擬試題1

1、高級財務(wù)管理模擬題一一、單項選擇題（共20 題，每題 1.5 分）1、股東協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營者目標的最佳辦法是（）。A. 采取監(jiān)督方式B.采取激勵方式C. 同時采取監(jiān)督和激勵方式D. 使監(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失三者之和最小的辦法2、下列各項中，會降低債權(quán)人債權(quán)價值的是（）。A. 優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu) B. 優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)C. 舉借新債D.發(fā)行新股3、在以下金融資產(chǎn)中，收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度較高、持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況的證券是（ ）。A.C.變動收益證券B. 固定收益證券權(quán)益證券D.衍生證券4、按交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行可以把金融市場劃分為（A. 場內(nèi)交易市場和場外交易市

2、場B. 一級市場和二級市場C. 債券市場和股權(quán)市場D.貨幣市場和資本市場）。5、某人退休時有現(xiàn)金 10 萬元，擬選擇一項回報比較穩(wěn)定的投資， 希望每個季度能收入 2 000 元補貼生活。那么，該項投資的實際報酬率 ( 有效年利率 ) 應(yīng)為（ ）。A.2%B.8%6、A 債券每半年付息一次，報價利率為 8%，B 債券每季度付息一次，如果想讓 B 債券在經(jīng)濟上與 A 債券等效， B 債券的報價利率應(yīng)為（ ）。A.8%7、下列關(guān)于報價利率與有效年利率的說法中，正確的是（）。A. 報價利率是不包含通貨膨脹的金融機構(gòu)報價利率B. 計息期小于一年時，有效年利率大于報價利率C. 報價利率不變時，有效年利率隨

3、著每年復(fù)利次數(shù)的增加而呈線性遞減D. 報價利率不變時，有效年利率隨著計息期利率的遞減而呈線性遞增。） 、關(guān)于證券投資組合理論的以下表述中，正確的是（ 8A. 證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風(fēng)險B. 證券投資組合的總規(guī)模越大，承擔(dān)的風(fēng)險越大C. 最小方差組合是所有組合中風(fēng)險最小的組合，所以報酬最大D. 一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中， 整體風(fēng)險降低的速度會越來越慢9、下列事項中，能夠改變特定企業(yè)非系統(tǒng)風(fēng)險的是（）。A. 競爭對手被外資并購B. 國家加入世界貿(mào)易組織C. 匯率波動D.貨幣政策變化10、假設(shè)有一投資組合， 均等地投資于無風(fēng)險資產(chǎn)和兩只股票。 如果其中一支股票的貝塔系數(shù)是 1

4、.5 ，并且整個組合和市場的風(fēng)險水平一致，則組合中另一只股票的貝塔系數(shù)為（ ）。11、假設(shè)市場上有甲乙兩種債券， 甲債券目前距到期日還有 3 年，乙債券目前距到期日還有 5 年。兩種債券除到期日不同外， 其他方面均無差異。 如果市場利率出現(xiàn)了急劇上漲，則下列說法中正確的是（ ）。A. 甲債券價值上漲得更多B. 甲債券價值下跌得更多C. 乙債券價值上漲得更多D. 乙債券價值下跌得更多12、某公司發(fā)行面值為1000 元的五年期債券，債券票面利率為10%，半年付息一次，發(fā)行后在二級市場上流通。假設(shè)必要報酬率為10%并保持不變，以下說法中正確的是（）。A. 債券溢價發(fā)行， 發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮

5、短而逐漸下降， 至到期日債券價值等于債券面值B. 債券折價發(fā)行， 發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸上升， 至到期日債券價值等于面值C. 債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值一直等于票面價值D. 債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值在兩個付息日之間呈周期性波動13、下列關(guān)于“運用資本資產(chǎn)定價模型估計權(quán)益成本”的表述中，錯誤的是（ ）。A. 通貨膨脹率較低時，可選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風(fēng)險利率B. 公司三年前發(fā)行了較大規(guī)模的公司債券， 估計系數(shù)時應(yīng)使用發(fā)行債券日之后的交易數(shù)據(jù)計算C. 金融危機導(dǎo)致過去兩年證券市場蕭條， 估計市場風(fēng)險溢價時應(yīng)剔除這兩年的數(shù)據(jù)D. 為了更好地預(yù)測長期平均風(fēng)

6、險溢價， 估計市場風(fēng)險溢價時應(yīng)使用權(quán)益市場的幾何平均收益率14、某企業(yè)的預(yù)計的資本結(jié)構(gòu)中，產(chǎn)權(quán)比率為 2/3 ，債務(wù)稅前資本成本為 14%。目前市場上的無風(fēng)險報酬率為 8%，市場上所有股票的平均收益率為 16%，公司股票的系數(shù)為 1.2 ，所得稅稅率為 30%，則加權(quán)平均資本成本為（ ）。假設(shè)流動負債可以忽略不計，長期負債均為金融負債。B.16%C.18%D.12%15、按照企業(yè)價值評估的市價 / 收入比率模型，以下四種不屬于“收入乘數(shù)”驅(qū)動因素的是（ ）。A. 股利支付率B. 權(quán)益收益率C. 企業(yè)增長潛力D. 股權(quán)資本成本16、某企業(yè)正在對一個資本投資項目進行評價。預(yù)計投產(chǎn)后第一年項目自身產(chǎn)

7、生的現(xiàn)金凈流量為 1 000 元, 但由于該項目與企業(yè)其他項目具有競爭關(guān)系 , 會導(dǎo)致其他項目收入減少 200 元。假設(shè)企業(yè)所得稅稅率為 25%， 則該資本投資項目第一年的現(xiàn)金凈流量為（ ）元。A.1 000B.800C.1 200D.85017、下列關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)的說法，正確的是（）。A. 在產(chǎn)銷量的相關(guān)范圍內(nèi)，提高經(jīng)營杠桿系數(shù)，能夠降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險B. 在相關(guān)范圍內(nèi)，經(jīng)營杠桿系數(shù)與產(chǎn)銷量呈反方向變動C. 在相關(guān)范圍內(nèi)，產(chǎn)銷量上升，經(jīng)營風(fēng)險加大D. 經(jīng)營杠桿系數(shù)越大， 經(jīng)營風(fēng)險越大， 因此，經(jīng)營杠桿系數(shù)是經(jīng)營風(fēng)險的來源18、某企業(yè)銷售收入為 500 萬元，變動成本率為 65%，固定成本為

8、 80 萬元（其中利息 15 萬元），則經(jīng)營杠桿系數(shù)為（ ）。） ，則該企業(yè)（ 1:1 、某企業(yè)借入資本和權(quán)益資本的比例為19A. 既有經(jīng)營風(fēng)險又有財務(wù)風(fēng)險B. 只有經(jīng)營風(fēng)險C. 只有財務(wù)風(fēng)險D. 沒有風(fēng)險，因為經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險可以相互抵消20、下列事項中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是（）。A. 利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資。B. 為擴大營業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同C. 補充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量D. 提高流動負債中的無息負債比率二、多項選擇題（共12 題，每題 2 分。每題的備選答案中，均有兩個或兩個以上的選項符合題意。錯選或多選均不得分

9、；少選但選擇正確的，每個選項得0.5分）1、在以下企業(yè)組織形式中，會導(dǎo)致雙重課稅的有（）。A. 個人獨資企業(yè)B.合伙企業(yè)C. 有限責(zé)任公司D.股份有限公司2、下列有關(guān)增加股東財富的表述中，不正確的有（）。A. 發(fā)放現(xiàn)金股利，股價下跌，股東財富減少B. 回購股票，股價提高，股東財富增加C. 多余現(xiàn)金用于再投資有利于增加股東財富D. 提高股利支付率，有助于增加股東財富3、下列關(guān)于財務(wù)目標的說法不正確的有（）。A. 主張股東財富最大化意思是說只考慮股東的利益B. 股東財富最大化就是股價最大化或者企業(yè)價值最大化（條件） C. 股東財富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量D. 權(quán)益的市場增加值是企業(yè)為股

10、東創(chuàng)造的價值4、下列證券中，屬于固定收益證券的有（）。A. 甲公司發(fā)行的利率為5%、每年付息一次、期限為3 年的公司債券B. 乙公司發(fā)行的利率按照國庫券利率上浮2 個百分點確定的債券C. 丙公司發(fā)行的到期一次還本付息的債券丁公司發(fā)行的到期按面值還本的債券D.5、A 證券的預(yù)期報酬率為 12%，標準差為 15%；B 證券的預(yù)期報酬率為 18%，標準差為 20%。投資于兩種證券組合的機會集是一條曲線， 有效邊界與機會集重合，以下結(jié)論中正確的有（ ）。A. 最小方差組合是全部投資于A 證券B. 最高預(yù)期報酬率組合是全部投資于B 證券C. 兩種證券報酬率的相關(guān)性較高，風(fēng)險分散化效應(yīng)較弱D. 可以在有效

11、集曲線上找到風(fēng)險最小、期望報酬率最高的投資組合6、下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型系數(shù)的表述中，正確的有（）。A. 系數(shù)可以為負數(shù)B. 系數(shù)是影響證券收益的唯一因素C. 投資組合的系數(shù)一定會比組合中任一單個證券的系數(shù)低D. 系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風(fēng)險7、某企業(yè)準備發(fā)行三年期企業(yè)債券，每半年付息一次， 票面利率 6%，面值 1 000元，平價發(fā)行，以下關(guān)于該債券的說法中，正確的是（）。A. 該債券的計息期利率為3%B. 該債券的有效年折現(xiàn)率是6.09%C. 該債券的報價利率是6%D. 由于平價發(fā)行，該債券的報價利率與報價折現(xiàn)率相等8、下列關(guān)于計算加權(quán)平均資本成本的說法中，正確的有（）。A. 計算加權(quán)平均

12、資本成本時， 理想的做法是按照以市場價值計量的目標資本結(jié)構(gòu)的比例計量每種資本要素的權(quán)重B. 計算加權(quán)平均資本成本時， 每種資本要素的相關(guān)成本是未來增量資金的機會成本，而非已經(jīng)籌集資金的歷史成本C. 計算加權(quán)平均資本成本時， 需要考慮發(fā)行費用的債務(wù)應(yīng)與不需要考慮發(fā)行費用的債務(wù)分開，分別計量資本成本和權(quán)重D. 計算加權(quán)平均資本成本時， 如果籌資企業(yè)處于財務(wù)困境， 需將債務(wù)的承諾收益率而非期望收益率作為債務(wù)成本9、下列關(guān)于投資項目評估方法的表述中，正確的有（）。它現(xiàn)值指數(shù)法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較投資額不同的項目的局限性，A.在數(shù)值上等于投資項目的凈現(xiàn)值除以初始投資額B. 動態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回

13、收期法不考慮貨幣時間價值的缺點， 但是仍然不能衡量項目的盈利性C. 內(nèi)部收益率是項目本身的投資報酬率， 不隨投資項目預(yù)期現(xiàn)金流的變化而變化D. 內(nèi)部收益率法不能直接評價兩個投資規(guī)模不同的互斥項目的優(yōu)劣10、下列關(guān)于項目風(fēng)險的說法中，正確的是（ ）。A. 任何投資項目都具有公司風(fēng)險B. 項目的特有風(fēng)險不宜作為項目資本預(yù)算的風(fēng)險衡量C. 市場風(fēng)險是新項目給公司帶來的風(fēng)險D. 從股東角度看，唯一影響股東收益的是項目的系統(tǒng)風(fēng)險11、在邊際貢獻大于固定成本的情況下， 下列措施中會導(dǎo)致總杠桿系數(shù)降低的有（ ）。A. 增加產(chǎn)品銷量B.提高產(chǎn)品單價C. 提高資產(chǎn)負債率D.節(jié)約固定成本支出12、流動比率為 1.

14、2 ，則賒購材料一批，將會導(dǎo)致（A. 流動比率提高B.流動比率降低C. 流動比率不變D.速動比率降低）。三、計算題（ 46 分）1、某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出三種付款方案：（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付20 萬，連續(xù)支付 10 次，共 200 萬元；（2）從第 5 年開始，每年末支付 25 萬元，連續(xù)支付 10 次，共 250 萬元；（3）從第 5 年開始，每年初支付 24 萬元，連續(xù)支付 10 次，共 240 萬元。假設(shè)該公司的資金成本率（即最低報酬率）為 10%，你認為該公司應(yīng)選擇哪個方案？（ 10 分）2、有一面值為 1 000 元的債券， 5 年期，票面利率為 8%。假設(shè)折現(xiàn)率為 6

15、%，要求：（ 1）如果每半年付息一次，計算其價值；分） 10（）如果每年付息一次，計算其價值。2（3、F 公司為一家上市公司，公司的資本成本率為 9%，該公司 20×1 年有一項固定資產(chǎn)投資計劃，擬定了兩個方案：甲方案原始投資額為 100 萬元 , 在建設(shè)期起點一次性投入 , 項目壽命期為 6 年，凈現(xiàn)值為 27.25 萬元。乙方案原始投資額為 120 萬元 , 在建設(shè)期起點一次性投入， 項目壽命期為 4 年，建設(shè)期為 1 年, 運營期每年的凈現(xiàn)金流量均為 60 萬元。假設(shè)該項目的風(fēng)險水平與企業(yè)平均風(fēng)險相同，要求：（ 1）計算乙方案的凈現(xiàn)值；（2）使用年等額年金法做出投資決策。（10 分）4、某公司目前年銷售額 10000 萬元，變動成本率 70%，全部固定成本和費用為 2000 萬元，普通股股數(shù)為 2000 萬股，該公司目前總資產(chǎn)為 5000 萬元，資產(chǎn)負債率 40%，目前的平均負債利息率為 8%，假設(shè)所得稅率為 40%。該公司擬改變經(jīng)營計劃，追加投資 4000 萬元，預(yù)計每年固定成本增加 500 萬元，同時可以使銷售額增加 20%