保險(xiǎn)公司直接股權(quán)投資申報(bào)指南

1、保險(xiǎn)公司直接投資股權(quán)申報(bào)指南10第一章 總則本指南根據(jù)中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布的79號文件保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法編撰，如有異議請以保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法為準(zhǔn)。第一條本指南所稱股權(quán)，是指在中華人民共和國（以下簡稱中國）境內(nèi)依法設(shè)立和注冊登記，且未在中國境內(nèi)證券交易所公開上市的股份有限公司和有限責(zé)任公司的股權(quán)（以下簡稱企業(yè)股權(quán)）。第二條保險(xiǎn)資金可以直接投資企業(yè)股權(quán)或者間接投資企業(yè)股權(quán)（以下簡稱直接投資股權(quán)和間接投資股權(quán)）。直接投資股權(quán)，是指保險(xiǎn)公司（含保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司，下同）以出資人名義投資并持有企業(yè)股權(quán)的行為。 第三條本指南所稱投資機(jī)構(gòu)，是指在中國境內(nèi)依法注冊登記，從事股權(quán)投資管理的機(jī)

2、構(gòu)。本指南所稱專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)（以下簡稱專業(yè)機(jī)構(gòu)），是指經(jīng)國家有關(guān)部門認(rèn)可，具有相應(yīng)專業(yè)資質(zhì)，為保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)提供投資咨詢、法律服務(wù)、財(cái)務(wù)審計(jì)和資產(chǎn)評估等服務(wù)的機(jī)構(gòu)。第四條保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)，必須遵循穩(wěn)健、安全原則，堅(jiān)持資產(chǎn)負(fù)債匹配管理，審慎投資運(yùn)作，有效防范風(fēng)險(xiǎn)。第五條保險(xiǎn)公司、投資機(jī)構(gòu)及專業(yè)機(jī)構(gòu)從事保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)遵守保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法規(guī)定，恪盡職守，勤勉盡責(zé)，履行誠實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、守法的義務(wù)。第六條中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡稱中國保監(jiān)會(huì)）負(fù)責(zé)制定保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)的政策法規(guī)，依法對保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)活動(dòng)實(shí)施監(jiān)督管理。第二章 資質(zhì)條件第七條保險(xiǎn)公司直接投資股

3、權(quán)，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（一）具有完善的公司治理、管理制度、決策流程和內(nèi)控機(jī)制；（二）具有清晰的發(fā)展戰(zhàn)略和市場定位，開展重大股權(quán)投資的，應(yīng)當(dāng)具有較強(qiáng)的并購整合能力和跨業(yè)管理能力；（三）建立資產(chǎn)托管機(jī)制，資產(chǎn)運(yùn)作規(guī)范透明； （四）資產(chǎn)管理部門擁有不少于5名具有3年以上股權(quán)投資和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員，開展重大股權(quán)投資的，應(yīng)當(dāng)擁有熟悉企業(yè)經(jīng)營管理的專業(yè)人員；（五）上一會(huì)計(jì)年度末償付能力充足率不低于150%，且投資時(shí)上季度末償付能力充足率不低于150%；（六）上一會(huì)計(jì)年度盈利，凈資產(chǎn)不低于10億元人民幣（貨幣單位以下同）;（七）最近三年未發(fā)現(xiàn)重大違法違規(guī)行為；（八）中國保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性條件。保險(xiǎn)公司

4、投資保險(xiǎn)類企業(yè)股權(quán)，可不受前款第（二）、（四）項(xiàng)的限制。前款所稱重大股權(quán)投資，是指對擬投資非保險(xiǎn)類金融企業(yè)或者與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)企業(yè)實(shí)施控制的投資行為。第八條保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)，聘請專業(yè)機(jī)構(gòu)提供有關(guān)服務(wù)，該機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（一） 具有完善的公司治理、管理制度、決策流程和內(nèi)控機(jī)制；（二） 投資管理適用中國法律法規(guī)及有關(guān)政策規(guī)定；（三） 接受中國保監(jiān)會(huì)實(shí)際保險(xiǎn)資金投資的質(zhì)詢，并報(bào)告有關(guān)情況；（四） 最近三年未發(fā)現(xiàn)投資機(jī)構(gòu)及主要人員存在重大違法違規(guī)行為；（五） 中國保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性條件；（六）具有國家有關(guān)部門認(rèn)可的業(yè)務(wù)資質(zhì)；（七）熟悉保險(xiǎn)資金投資股權(quán)的法律法規(guī)、政策規(guī)定、業(yè)務(wù)流程和交易結(jié)構(gòu)

5、，且具有承辦股權(quán)投資有關(guān)服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)和能力，商業(yè)信譽(yù)良好；（八）與保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)的相關(guān)當(dāng)事人不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。提供投資咨詢服務(wù)的機(jī)構(gòu)，除符合前款規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（一）專業(yè)團(tuán)隊(duì)成熟穩(wěn)定，擁有不少于6名具有股權(quán)投資和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員，其中具有5年以上相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的不少于3名；（二）注冊資本不低于200萬元。為保險(xiǎn)資金提供資產(chǎn)托管服務(wù)的商業(yè)銀行，應(yīng)當(dāng)接受中國保監(jiān)會(huì)涉及保險(xiǎn)資金投資的質(zhì)詢，并報(bào)告有關(guān)情況。第三章 投資標(biāo)的第九條保險(xiǎn)資金直接投資股權(quán)，該股權(quán)所指向的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（一）依法登記設(shè)立，具有法人資格；（二）符合國家產(chǎn)業(yè)政策，具備國家有關(guān)部門規(guī)定的資質(zhì)條件；（三）股東及高級

6、管理人員誠信記錄和商業(yè)信譽(yù)良好；（四）產(chǎn)業(yè)處于成長期、成熟期或者是戰(zhàn)略新型產(chǎn)業(yè)，或者具有明確的上市意向及較高的并購價(jià)值；（五）具有市場、技術(shù)、資源、競爭優(yōu)勢和價(jià)值提升空間，預(yù)期能夠產(chǎn)生良好的現(xiàn)金回報(bào)，并有確定的分紅制度；（六）管理團(tuán)隊(duì)的專業(yè)知識、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和管理能力與其履行的職責(zé)相適應(yīng)；（七）未涉及重大法律糾紛，資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)完整清晰，股權(quán)或者所有權(quán)不存在法律瑕疵；（八）與保險(xiǎn)公司、投資機(jī)構(gòu)和專業(yè)機(jī)構(gòu)不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，監(jiān)管規(guī)定允許且事先報(bào)告和披露的除外；（九）中國保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性條件。保險(xiǎn)資金不得投資不符合國家產(chǎn)業(yè)政策、不具有穩(wěn)定現(xiàn)金流回報(bào)預(yù)期或者資產(chǎn)增值價(jià)值，高污染、高耗能、未達(dá)到國家節(jié)能和環(huán)保

7、標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)附加值較低等企業(yè)股權(quán)。不得投資創(chuàng)業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)投資基金。不得投資設(shè)立或者參股投資機(jī)構(gòu)。保險(xiǎn)資金投資保險(xiǎn)類企業(yè)股權(quán)，可不受第（二）、（四）、（五）、（八）項(xiàng)限制。保險(xiǎn)資金直接投資股權(quán)，僅限于保險(xiǎn)類企業(yè)、非保險(xiǎn)類金融企業(yè)和與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的養(yǎng)老、醫(yī)療、汽車服務(wù)等企業(yè)的股權(quán)。第四章 投資規(guī)范第十條保險(xiǎn)公司投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：（一）實(shí)現(xiàn)控股的股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)運(yùn)用資本金；（二）其他直接投資股權(quán)，可以運(yùn)用資本金或者與投資資產(chǎn)期限相匹配的責(zé)任準(zhǔn)備金；（三）不得運(yùn)用借貸、發(fā)債、回購、拆借等方式籌措的資金投資企業(yè)股權(quán)，中國保監(jiān)會(huì)對發(fā)債另有規(guī)定的除外。第十一條保險(xiǎn)公司投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)符合下列比例規(guī)定

8、：（一）投資未上市企業(yè)股權(quán)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%；投資股權(quán)投資基金等未上市企業(yè)股權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4%，兩項(xiàng)合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%；（二）直接投資股權(quán)的賬面余額，不超過本公司凈資產(chǎn)，除重大股權(quán)投資外，投資同一企業(yè)股權(quán)的賬面余額，不超過本公司凈資產(chǎn)的30%；（三）投資同一投資基金的賬面余額，不超過該基金發(fā)行規(guī)模的20%。第十二條保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)充分行使法律規(guī)定的權(quán)利，通過合法有效的方式，維護(hù)保險(xiǎn)當(dāng)事人的合法權(quán)益。重大股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)通過任命或者委派董事、監(jiān)事、經(jīng)營管理層或者關(guān)鍵崗位人選，確保對企業(yè)的控股權(quán)或者控制力，維護(hù)投

9、資決策和經(jīng)營管理的有效性；其他直接股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)通過對制度安排、合同約定、交易結(jié)構(gòu)、交易流程的參與和影響，維護(hù)保險(xiǎn)當(dāng)事人的知情權(quán)、收益權(quán)等各項(xiàng)合法權(quán)益。第十三條保險(xiǎn)公司投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)投資期內(nèi)投資項(xiàng)目的后續(xù)管理，建立資產(chǎn)增值和風(fēng)險(xiǎn)控制為主導(dǎo)的全程管理制度。除執(zhí)行第十二條規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)采取下列措施：（一）重大股權(quán)投資的，應(yīng)當(dāng)規(guī)劃和發(fā)展企業(yè)協(xié)同效應(yīng)，改善企業(yè)經(jīng)營管理，防范經(jīng)營和投資風(fēng)險(xiǎn)；選聘熟悉行業(yè)運(yùn)作、財(cái)務(wù)管理、資本市場等領(lǐng)域的專業(yè)人員，參與和指導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營管理，采取完善治理、整合資源、重組債務(wù)、優(yōu)化股權(quán)、推動(dòng)上市等綜合措施，提升企業(yè)價(jià)值；（二）其他直接投資股權(quán)的，應(yīng)當(dāng)指定專人管理每個(gè)投資項(xiàng)

10、目，負(fù)責(zé)與企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)溝通，審查企業(yè)財(cái)務(wù)和運(yùn)營業(yè)績，要求所投企業(yè)定期報(bào)告經(jīng)營管理情況，掌握運(yùn)營過程和重大決策事項(xiàng)，撰寫分析報(bào)告并提出建議，必要時(shí)可聘請專業(yè)機(jī)構(gòu)對所投企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)審計(jì)或者盡職調(diào)查；第十四條保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)聘請符合本指南第八條規(guī)定的專業(yè)機(jī)構(gòu)，采用兩種以上國際通用的估值評估方法，持續(xù)對所投股權(quán)資產(chǎn)進(jìn)行估值和壓力測試，得出審慎合理的估值結(jié)果，并向中國保監(jiān)會(huì)報(bào)告。估值方法包括但不限于基于資產(chǎn)的賬面價(jià)值法、重置成本法、市場比較法、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法以及倍數(shù)法等。第四章 監(jiān)督管理第十五條保險(xiǎn)公司進(jìn)行重大股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)向中國保監(jiān)會(huì)申請核準(zhǔn)，提交以下書面材料：（一）股東（大）會(huì)或者董事會(huì)投

11、資決議；（二）主營業(yè)務(wù)規(guī)劃、投資規(guī)模及業(yè)務(wù)相關(guān)度說明；（三）專業(yè)機(jī)構(gòu)提供的財(cái)務(wù)顧問報(bào)告、盡職調(diào)查報(bào)告和法律意見書；（四）投資可行性報(bào)告、合規(guī)報(bào)告、關(guān)聯(lián)交易說明、后續(xù)管理規(guī)劃及業(yè)務(wù)整合方案；（五）有關(guān)監(jiān)管部門審核或者主管機(jī)關(guān)認(rèn)可的股東資格說明；（六）投資團(tuán)隊(duì)及其管理經(jīng)驗(yàn)說明；（七）附生效條件的投資協(xié)議，特別注明經(jīng)有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)或者部門核準(zhǔn)后生效；（八）中國保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性內(nèi)容。中國保監(jiān)會(huì)審核期間，擬投資企業(yè)出現(xiàn)下列情形之一的，可以要求保險(xiǎn)公司停止該項(xiàng)股權(quán)投資：（一）出現(xiàn)或者面臨巨額虧損、巨額民事賠償、稅收政策調(diào)整等重大不利財(cái)務(wù)事項(xiàng)；（二）出現(xiàn)或者面臨核心業(yè)務(wù)人員大量流失、目標(biāo)市場或者核心業(yè)務(wù)

12、競爭力喪失等重大不利變化；（三）有關(guān)部門對其實(shí)施重大懲罰性監(jiān)管措施；（四）中國保監(jiān)會(huì)認(rèn)為可能對投資產(chǎn)生重大影響的其他不利事項(xiàng)。重大股權(quán)投資的股權(quán)轉(zhuǎn)讓或者退出，應(yīng)當(dāng)向中國保監(jiān)會(huì)報(bào)告，說明轉(zhuǎn)讓或者退出的理由和方案，并附股東（大）會(huì)或者董事會(huì)相關(guān)決議。第十六條保險(xiǎn)公司進(jìn)行非重大股權(quán)投資和投資基金投資的，應(yīng)當(dāng)在簽署投資協(xié)議后5個(gè)工作日內(nèi)，向中國保監(jiān)會(huì)報(bào)告，除提交本指南第十五條第（三）、（六）、（八）項(xiàng)規(guī)定的內(nèi)容外，還應(yīng)當(dāng)提交以下材料：（一）董事會(huì)或者其授權(quán)機(jī)構(gòu)的投資決議；（二）投資可行性報(bào)告、合規(guī)報(bào)告、關(guān)聯(lián)交易說明、后續(xù)管理方案、法律意見書及投資協(xié)議或者認(rèn)購協(xié)議；（三）對投資機(jī)構(gòu)及投資基金的評估報(bào)告。

13、中國保監(jiān)會(huì)發(fā)現(xiàn)投資行為違反法律法規(guī)或者保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法規(guī)定的，有權(quán)責(zé)令保險(xiǎn)公司予以改正。第十七條保險(xiǎn)公司投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)于每季度結(jié)束后15個(gè)工作日內(nèi)和每年3月31日前，分別向中國保監(jiān)會(huì)提交季度報(bào)告和年度報(bào)告，并附以下書面材料：（一）投資情況；（二）資本金運(yùn)用；（三）資產(chǎn)管理及運(yùn)作；（四）資產(chǎn)估值；（五）資產(chǎn)質(zhì)量及主要風(fēng)險(xiǎn)；（六）重大突發(fā)事件及處置；（七）中國保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性內(nèi)容。除上述內(nèi)容外，年度報(bào)告還應(yīng)當(dāng)說明投資收益及分配、資產(chǎn)認(rèn)可及償付能力、投資能力變化等情況，并附經(jīng)專業(yè)機(jī)構(gòu)審計(jì)的相關(guān)報(bào)告。第六章 申報(bào)材料保險(xiǎn)公司直接投資股權(quán)需要向中國保監(jiān)會(huì)提交以下資料：一、書面報(bào)告（申請

14、）為公司正式發(fā)文，其中重大股權(quán)投資為申請，其他股權(quán)投資為報(bào)告。報(bào)告（申請）事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)清晰完整，包括投資方案、資金來源、投資金額和比例、關(guān)聯(lián)交易、合規(guī)情況和決策程序等，并說明投資協(xié)議簽署時(shí)點(diǎn)。二、決策文件及承諾書開展重大股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)提供股東（大）會(huì)或董事會(huì)決議；其他股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)提供董事會(huì)或者授權(quán)機(jī)構(gòu)決議。決議應(yīng)當(dāng)事項(xiàng)和內(nèi)容清晰，結(jié)論明確；必要時(shí)，還應(yīng)附上會(huì)議紀(jì)要或相關(guān)記錄。公司應(yīng)當(dāng)承諾報(bào)送材料真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不存在任何虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。承諾函應(yīng)當(dāng)由公司法定代表人或其授權(quán)代表簽字，并加蓋公司公章。三、內(nèi)部文件包括可行性研究報(bào)告、合規(guī)報(bào)告、關(guān)聯(lián)交易說明、后續(xù)管理方案和法律意見書等。

15、可行性研究報(bào)告除必備的分析論證要素外，還應(yīng)當(dāng)結(jié)合公司業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略或規(guī)劃，提供未來一年償付能力預(yù)測和股權(quán)投資壓力測試。合規(guī)報(bào)告由公司合規(guī)部門提供，并由公司合規(guī)責(zé)任人簽署，全面評估投資業(yè)務(wù)的合法合規(guī)性，包括但不限于保險(xiǎn)公司投資能力、投資時(shí)財(cái)務(wù)狀況、資金來源、投資方式和投資比例、投資標(biāo)的和關(guān)聯(lián)交易合規(guī)性等。法律意見書由公司法律部門提供，并由公司法律事務(wù)負(fù)責(zé)人簽署，法律意見應(yīng)當(dāng)明確。開展重大股權(quán)投資的，還應(yīng)當(dāng)提供主營業(yè)務(wù)規(guī)劃、投資規(guī)模、業(yè)務(wù)相關(guān)度說明及有關(guān)監(jiān)管部門審核或者主管機(jī)關(guān)認(rèn)可的股東資格說明；在可行性研究報(bào)告中說明保險(xiǎn)公司并購整合能力和跨業(yè)管理能力，及熟悉企業(yè)經(jīng)營管理的專業(yè)人員配備情況；在后續(xù)管理方案中提供后續(xù)管理規(guī)劃及業(yè)務(wù)整合方案。四、合同文本應(yīng)當(dāng)為正本，包括投資合同（協(xié)議）和托管合同。開展重大股權(quán)投資的，投資合同（協(xié)議）應(yīng)當(dāng)特別注明經(jīng)有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)或主管部門核準(zhǔn)后生效的條款，及任命或