上市公司資金管理存在的問(wèn)題及優(yōu)化策略(上傳)

1、上市公司資金管理存在的問(wèn)題及優(yōu)化策略【摘要】隨著我國(guó)現(xiàn)代化企業(yè)制度的建立和全球全球化進(jìn)程加速，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，使 得上市企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者有必要重視企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，優(yōu)化生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金管理策 略，促進(jìn)企業(yè)良性健康發(fā)展。一方面，從經(jīng)營(yíng)者利益出發(fā)，確保企業(yè)資產(chǎn)的安全完整； 另一方面，經(jīng)營(yíng)者為了實(shí)現(xiàn)對(duì)股東的承諾，降低被替代風(fēng)險(xiǎn)，也需要通過(guò)控制企業(yè)資金 管理保證企業(yè)有效運(yùn)營(yíng)。研究企業(yè)的資金管理控制對(duì)于促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平的提升， 完善公司結(jié)構(gòu)和信息披露制度，保護(hù)投資者合法權(quán)益有著極其重要的意義?！娟P(guān)鍵詞】資金管理；優(yōu)化策略；國(guó)美集團(tuán)；abstract： with the estabi i sh

2、ment of the process of global ization and the global accei eration of modern enterpr i se system, the increasingly f i erce competit ion in the market economy, so that managers of i isted companies i s necessary to pay attention to the financ i a i situation, controi the production and operation man

3、agement of work i ng capital consuming process, and promote enterpr i se ben i gn and hea i thy deve i opmen t on the one hand, from the int eres ts of the opera tors, en sure the safe ty and int egr i ty of corpora te asse ts; on the ot her hand, opera tors in order to fulfil i its comm i tme nt to

4、 shareholders and reduce the r i sk of be i ng rep iaced, a i so need to ensure that control of enterpr i se fund management companies to operate efficiently. management of the funds for the promotion of corporate control to enhance the i eve i of enterpr i se management, improve the corporate strue

5、ture and information disciosure system, the protection of investors' legitimate r i ghts and interests has an extreme iy important s i gn i f i cance.key words: financ i a i management; gome appl iance; effective countermeasures目錄摘要iabstract： i引言1一、上市公司資金管理存在的問(wèn)題1（-）資金管理手段落后1（-）應(yīng)收賬款管理方面存在弊端1（三）財(cái)務(wù)

6、風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)缺乏2二、上市公司資金管理問(wèn)題的成因2（-）內(nèi)部因素2（-）外部因素3三、上市公司資金管理的優(yōu)化策略3（-）優(yōu)化資金管理模式3（-）加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理4（三）降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)4四、案例分析國(guó)美電器的資金管理4（）存在的問(wèn)題4（二）應(yīng)對(duì)措施7參考文獻(xiàn)：8致 謝9引言隨著上市企業(yè)數(shù)量的增加和發(fā)展規(guī)模的增大，企業(yè)管理者過(guò)于重視企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng), 忽視企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要性，使得企業(yè)未能保持可持續(xù)發(fā)展的勢(shì)頭。而財(cái)務(wù)管理的重頭 戲便是資金管理的控制。上市公司資金管理效率的高低不僅影響著企業(yè)是否有充足的資 金用于日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。由于企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中側(cè)重于當(dāng)前利益，忽視企業(yè)內(nèi)部資 金的控制與管理，當(dāng)

7、企業(yè)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，容易缺乏有效的事后控制措施，抗壓能力普 遍不強(qiáng)。本文將從資金管理概念入手，通過(guò)研究我國(guó)上市企業(yè)在營(yíng)運(yùn)資金控制上的現(xiàn)狀, 分析其在營(yíng)運(yùn)資金控制方面的諸多不足，并給出合理化建議，并以國(guó)美家電資金營(yíng)運(yùn)管 理的策略為實(shí)例進(jìn)行優(yōu)化分析，旨在幫助我國(guó)上市企業(yè)提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，以便更好地 適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化和競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展態(tài)勢(shì)。一、上市公司資金管理存在的問(wèn)題(-)資金管理手段落后上市企業(yè)的銷(xiāo)售費(fèi)用支取制度缺乏規(guī)范性。我國(guó)企業(yè)的期間費(fèi)用控制的側(cè)重點(diǎn)在于財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性、法律法規(guī)的規(guī)范性以及企業(yè)資產(chǎn)的完整性，僅僅注重事后防范，很少觸及企業(yè)管理的宏觀規(guī)劃，對(duì)于企業(yè)事先的戰(zhàn)規(guī)劃不到位。企業(yè)花費(fèi)在存貨采購(gòu)的

8、賬目持續(xù)增長(zhǎng)，但是實(shí)際上部分資金卻并沒(méi)有用于購(gòu)買(mǎi)存貨項(xiàng)目上，無(wú)形中增加了企業(yè) 的損失。上市企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況較好，但是其財(cái)務(wù)管理制度卻沒(méi)有相應(yīng)的得到完善。由于 存貨采購(gòu)存在很大的漏洞和隱患。其存貨的賬實(shí)不符合，而沒(méi)有精確的數(shù)據(jù)，便無(wú)法實(shí)施科學(xué)的價(jià)值分析，更加不可能制定出一系列科學(xué)合理的管理系統(tǒng)，造成一系列的惡性 循環(huán)。(-)應(yīng)收賬款信用管理薄弱如今，我國(guó)的社會(huì)信用環(huán)境不完善，客戶(hù)信用程度和該企業(yè)未來(lái)的發(fā)展息息相關(guān)。 央行的征信系統(tǒng)還沒(méi)有將與企業(yè)相關(guān)聯(lián)的所有客戶(hù)包含在內(nèi)，企業(yè)之間也沒(méi)有信用信息 共享機(jī)制；存在較為突出的信息披露不充分以及缺失宏觀市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)和監(jiān)控的依據(jù)等問(wèn)題。 上市和客戶(hù)之間的信息交流不

9、對(duì)稱(chēng)。企業(yè)容易出現(xiàn)更多的壞賬無(wú)法收回，企業(yè)周轉(zhuǎn)不靈 導(dǎo)致停工停產(chǎn)，使得企業(yè)的信譽(yù)度受到損害，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加，不利于其可持續(xù)性發(fā)展。 對(duì)于投資者而言，無(wú)法及時(shí)查詢(xún)到自己出資額度的具體情況，可能會(huì)對(duì)上市企業(yè)產(chǎn)生不 信任感，從而選擇更加謹(jǐn)慎的投資，影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)量。我國(guó)現(xiàn)有的不健全的信用 體制使得我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)大多采用信用銷(xiāo)售模式，這就容易造成企業(yè)資金鏈的斷裂，給企 業(yè)帶來(lái)資金周轉(zhuǎn)難題，周而復(fù)始,企業(yè)的資金陷入了一個(gè)惡性循環(huán)中，不利于企業(yè)的長(zhǎng)久 發(fā)展。(三)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)缺乏隨著社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者面臨各方面經(jīng)營(yíng)風(fēng) 險(xiǎn)，其中籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)是

10、制造類(lèi)企業(yè)面臨的最主要風(fēng)臉， 但由于經(jīng)營(yíng)管理人員思想尚未完全轉(zhuǎn)變，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)尚未達(dá)到一定高度，對(duì)企 業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足，缺乏有效的管理機(jī)制。這種風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的淡薄對(duì)于上市企業(yè)十分 危險(xiǎn)，一旦發(fā)生資金鏈條斷裂或負(fù)債過(guò)高則會(huì)嚴(yán)重?fù)p害人民利益和國(guó)家利益，對(duì)于企業(yè) 管理者而言，一方面由于其風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)沒(méi)有提升到一定高度，另一方面也是由于內(nèi)部控制 監(jiān)管力度不夠，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)管理者沒(méi)有過(guò)高的內(nèi)部壓力，導(dǎo)致其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估不重視。存在 著交易雙方信息不對(duì)稱(chēng)導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，子公司之間相互擔(dān)保導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。也有來(lái) 源于企業(yè)外部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和國(guó)際政治經(jīng) 濟(jì)環(huán)境導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二

11、、上市公司資金管理問(wèn)題的成因(-)內(nèi)部因素如表1所示我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)管理過(guò)程中缺乏重要的事先預(yù)算和事中控制，沒(méi)有 把經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和事先預(yù)算比較進(jìn)行，事中控制更是進(jìn)行表面工作，流于形式。最后的事后 控制。雖然得到一定的重視力度，但是反饋不夠及時(shí)，其可信度有待商榷。由于事先預(yù) 算無(wú)從談起，事中控制薄弱，事后控制不完備。則下屬企業(yè)對(duì)企業(yè)集團(tuán)的決策的整個(gè)執(zhí) 行過(guò)程便失去了控制和監(jiān)管。表1過(guò)程控制缺失情況表項(xiàng)目事先控制事中控制事后控制成本費(fèi)用控制缺乏預(yù)算環(huán)節(jié)；缺失階段性 目標(biāo)的分析控制基礎(chǔ)管理較差；缺乏例外管理控制程序缺乏合理性分析；未建立 相應(yīng)的約束、激勵(lì)機(jī)制資產(chǎn)保全控制未建立投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系；缺乏風(fēng)險(xiǎn)

12、預(yù)警體系缺乏風(fēng)險(xiǎn)控制體系；缺乏投資效率評(píng)價(jià)體系缺乏投資效果評(píng)價(jià)體系 未建立相應(yīng)激勵(lì)約束機(jī)制現(xiàn)金流量控制尚未建立完善的信用管理 體制；現(xiàn)金預(yù)算控制不完備現(xiàn)金流收支控制不足缺乏現(xiàn)金使用情況的分 析，反饋缺乏信用記錄 的不斷完善企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較大下屬單位發(fā)展良莠不齊，這也導(dǎo)致了企業(yè)極易發(fā)生資金分散現(xiàn)象,通常表現(xiàn)為企業(yè)資金大量積累但個(gè)別單位發(fā)展資金嚴(yán)重不足，資金配置不均，企業(yè)發(fā)展 效率低下。企業(yè)資金控制活動(dòng)不當(dāng)已經(jīng)成為企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)的重要問(wèn)題。企業(yè)為確保 指令被貫徹執(zhí)行，管理層要指定相對(duì)完善的各類(lèi)經(jīng)營(yíng)措施，主要包括授權(quán)批準(zhǔn)、職責(zé)劃 分、設(shè)計(jì)等措施。為了保證控制目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)，必須嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)的政策與程序

13、，企業(yè) 管理者必須確保其辨認(rèn)并用以處理風(fēng)險(xiǎn)的行動(dòng)已經(jīng)有效落實(shí)。(-)外部因素目前，國(guó)際經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)就是全球化，上市公司所面對(duì)的外部環(huán)境越來(lái)越復(fù)雜，會(huì)出 現(xiàn)很多不確定的因素。在這樣一種形勢(shì)之下，部分上市公司的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)很難去適應(yīng) 當(dāng)今的外部經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。如果通貨膨脹在很長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)存在，就會(huì)造成資金供給的困 難以及資金成本的提高。集團(tuán)企業(yè)對(duì)運(yùn)營(yíng)成本的估算，也會(huì)出現(xiàn)超標(biāo)的情況，舉個(gè)例子, 在世界范圍內(nèi)，原油價(jià)格不斷上調(diào)，造成了成品油與運(yùn)輸費(fèi)的增加，在這樣的形勢(shì)下， 企業(yè)并沒(méi)有增加利潤(rùn)，還可能下滑，原來(lái)預(yù)期的利益沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，利率風(fēng)險(xiǎn)也開(kāi)始出現(xiàn)， 例如投資風(fēng)險(xiǎn)、利息支付過(guò)多帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和延期還債的風(fēng)險(xiǎn)等等，

14、如果市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素出 現(xiàn)一定的變化，也會(huì)直接影響到企業(yè)經(jīng)營(yíng)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)一體化的今天，市場(chǎng)環(huán)境的影響主要包括：利率、匯率、商品價(jià)格、股 票價(jià)格。利率提高或降低而會(huì)導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生與其相關(guān)的損失，匯率變動(dòng)使一種貨幣對(duì)另 一種貨幣的價(jià)值發(fā)生變動(dòng)，商品的價(jià)格和需求決定著企業(yè)的收入水平，股票風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè) 獲取足夠資本或流動(dòng)資金能力有關(guān)，在很大程度上影響著企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。股票市價(jià)的 變化很可能導(dǎo)致企業(yè)股票價(jià)格的波動(dòng)影響企業(yè)的信譽(yù)，這些因素處理不當(dāng)可能會(huì)使企業(yè) 遭受損失導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。市場(chǎng)環(huán)境的幾個(gè)部分相互關(guān)聯(lián)，不幸的是目前許多企業(yè), 甚至是發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境了解不夠透徹，對(duì)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)不能做好預(yù)測(cè)，不能

15、 及時(shí)做出應(yīng)對(duì)措施，企業(yè)的收益不能達(dá)到預(yù)期，是企業(yè)承受很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。三、上市公司資金管理的優(yōu)化策略(-)優(yōu)化資金管理模式預(yù)算的設(shè)計(jì)及最終方案的確定都必須經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的討論,并將結(jié)果充斥到企業(yè)各個(gè)項(xiàng)目資金投入中，因此，企業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)全面預(yù)算管理機(jī)制，通過(guò)不間斷的分析，借助預(yù)算 進(jìn)行資金約束，借助企業(yè)內(nèi)部控制體系對(duì)資金流動(dòng)的合理化監(jiān)督，基于企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn) 分析，對(duì)相關(guān)預(yù)算進(jìn)行激化，同時(shí)考慮企業(yè)發(fā)展過(guò)程中各個(gè)費(fèi)用的指出，進(jìn)而調(diào)整監(jiān)督方 式。一般來(lái)書(shū)，企業(yè)的發(fā)展需要大量資金的環(huán)節(jié)無(wú)非集中于廣告、借貸款、營(yíng)業(yè)額及管理 費(fèi)用等幾個(gè)方面，因此對(duì)這幾個(gè)方面實(shí)施嚴(yán)格的資金控制，保證資金鏈的安全性。在制定預(yù)算分

16、析過(guò)程中，搜集企業(yè)內(nèi)部所有資金流動(dòng)數(shù)據(jù)，并形成預(yù)算草案,進(jìn)一步 對(duì)預(yù)算的控制及最終資金運(yùn)用實(shí)施監(jiān)督，并借助對(duì)預(yù)算的計(jì)算來(lái)進(jìn)一步約束資金投入，以 最大化的實(shí)現(xiàn)資金的有效利用率c對(duì)于大量資金投入的項(xiàng)目，應(yīng)當(dāng)以管理層共同討論的決 策為處理依據(jù)，進(jìn)一步約束財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，一定要做到兼顧 成本投入與效益回收，在內(nèi)部控制環(huán)境下對(duì)企業(yè)資金投入進(jìn)行預(yù)算,進(jìn)而保證企業(yè)各項(xiàng)工 作的穩(wěn)定進(jìn)行，確保資金鏈的充足性和資金的有效利用率。（-）加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理第一，企業(yè)銷(xiāo)售部門(mén)需要將客戶(hù)信息集中匯總給企業(yè)進(jìn)行備案，以便企業(yè)其他部門(mén) 對(duì)客戶(hù)信息的運(yùn)用，進(jìn)行信息共享。第二，評(píng)估客戶(hù)信用。上市公司在對(duì)尚

17、未合作的企業(yè) 授予信用之前，應(yīng)對(duì)合作企業(yè)的資產(chǎn)狀況進(jìn)行大致的評(píng)估和了解，通過(guò)收集客戶(hù)信息和 資料，客觀公允的對(duì)客戶(hù)信用進(jìn)行評(píng)價(jià)，從而降低應(yīng)收狀況回收的失效率。提升企業(yè)的 運(yùn)營(yíng)水平。第三，制定合理的信用條件。企業(yè)在進(jìn)行客戶(hù)信用核定的同時(shí)，需要設(shè)置科 學(xué)的信用條件，正確處理信用期限與賒銷(xiāo)量的關(guān)系，當(dāng)客戶(hù)的賒銷(xiāo)總量過(guò)大時(shí)，采取較 短的信用期限，反之則采取較長(zhǎng)的信用期限，最大速度的去保障自身的資金安全。（三）降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)科學(xué)的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)能夠很好的解決有關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)與資金之間的矛盾問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)企業(yè) 健康發(fā)展。實(shí)施財(cái)務(wù)管理的本質(zhì)即科學(xué)進(jìn)行企業(yè)資金使用，規(guī)范企業(yè)資金決策，全面提 高企業(yè)發(fā)展效率，保障企業(yè)資金使用

18、安全達(dá)成企業(yè)發(fā)展目標(biāo)。企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)督力 度，即通過(guò)衡量財(cái)務(wù)收支情況，去監(jiān)督內(nèi)部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的合理性與合法性。加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)督, 建立科學(xué)、系統(tǒng)的財(cái)務(wù)審批管理體系，不僅使員工在離職時(shí)可以快速高效的進(jìn)行資產(chǎn)賬 目對(duì)接、交接，以避免產(chǎn)生不必要的資產(chǎn)損失，避免企業(yè)在該管理工作中出現(xiàn)隱患和漏 洞。應(yīng)該強(qiáng)化危機(jī)意識(shí)，提高自身盈利能力，開(kāi)發(fā)新的營(yíng)運(yùn)模式去適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展的需求, 推動(dòng)再次創(chuàng)業(yè)。具體來(lái)說(shuō)公司應(yīng)對(duì)新的業(yè)務(wù)發(fā)展領(lǐng)域進(jìn)行研究規(guī)劃，對(duì)資源配置進(jìn)行重 新的優(yōu)化調(diào)整，并且對(duì)產(chǎn)業(yè)形式和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。國(guó)美電器的資金管理國(guó)美電器成立于1987年1月1日，是中國(guó)大陸的家電零售連鎖企業(yè)。2009年，國(guó) 美電器成為中國(guó)

19、最大的電器零售連鎖企業(yè)。2011年，國(guó)美電器電商上線，并在同行中率 先開(kāi)啟電商運(yùn)營(yíng)模式。2013年，國(guó)美電器已覆蓋全國(guó)200多家超市，門(mén)店總數(shù)高達(dá)1,063 家。本文選取國(guó)美電器于2011年-2015年的年度財(cái)務(wù)報(bào)表中相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)分析探究其資金 營(yíng)運(yùn)管理現(xiàn)狀。（-）國(guó)美電器資金管理存在的問(wèn)題1、營(yíng)運(yùn)資金管理方法落后總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映著企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力，企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明該企業(yè) 的資產(chǎn)利用效率高，運(yùn)營(yíng)能力強(qiáng)。反之則說(shuō)明企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率低下，管理水平有待 加強(qiáng)。表22011-2015年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率年份20112012201320142015總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.641.341.231. 121

20、. 15由上表2的數(shù)據(jù)可知，國(guó)美集團(tuán)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年下降。雖然近年來(lái)其銷(xiāo)售利潤(rùn) 保持在一定的范圍，但其資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況不佳。探究其原因，國(guó)美企業(yè)向全國(guó)擴(kuò)張的速度 加快，截止到2014年，全國(guó)有著1100多家國(guó)美集團(tuán)的分店，發(fā)展速度過(guò)快，經(jīng)營(yíng)管理 水平?jīng)]有跟上，導(dǎo)致的結(jié)果是國(guó)美家電的總資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率逐漸下降。2、流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模較高通過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率以及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率這三個(gè)重要的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)性指 標(biāo)探索國(guó)美集團(tuán)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力。表3資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力分析年份20112012201320142015流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3. 673.443.042. 872. 03存貨周轉(zhuǎn)率5. 656. 786. 455. 3

21、45. 23應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率732. 45645. 45623. 34589. 44673. 23如表3所示，從流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的角度分析，國(guó)美集團(tuán)呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢(shì)。作 為家電零售連鎖企業(yè)，流動(dòng)資產(chǎn)占其總資產(chǎn)的比例較大，且國(guó)美集團(tuán)擴(kuò)張趨勢(shì)加快，流 動(dòng)資產(chǎn)利用效率減弱。持有較高比例的流動(dòng)資產(chǎn)，一旦家電產(chǎn)品出貨量不理想，必定影 響企業(yè)整體的盈利率。從存貨的角度分析，總體上，國(guó)美家電的存貨周轉(zhuǎn)速度有所減慢。 由于實(shí)體家電市場(chǎng)受到網(wǎng)絡(luò)零售電商的沖擊較大，使得國(guó)美家電部分存貨存在滯留的現(xiàn) 象，使得存貨周轉(zhuǎn)率放緩。從應(yīng)收賬款的角度探究，國(guó)美家電的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高， 符合其零售業(yè)行業(yè)特點(diǎn)，客戶(hù)欠款較少。3

22、、負(fù)債經(jīng)營(yíng)導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)偏大權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率影響。負(fù)債比率越大，權(quán)益乘數(shù)越高，說(shuō)明企業(yè)有較高 的負(fù)債程度，給企業(yè)帶來(lái)較多地杠桿利益，同時(shí)也給企業(yè)帶來(lái)了較多地風(fēng)險(xiǎn)。權(quán)益乘數(shù)由資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率這三個(gè)指標(biāo)去衡量。表4償債能力分析年份20112012201320142015資產(chǎn)負(fù)債率75. 33%64. 34%61.34%53. 23%51.43%流動(dòng)比率1.321.211.021.091. 16速動(dòng)比率0. 80. 670. 850. 780. 83表4中，從資產(chǎn)負(fù)債率的比率來(lái)看，國(guó)美家電的總體負(fù)債率高，有一定的長(zhǎng)期償債 壓力。從流動(dòng)比率的角度分析，流動(dòng)比率反映企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流

23、動(dòng)負(fù)債的保障程度。 國(guó)美家電的流動(dòng)比率低于業(yè)界內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)水平，說(shuō)明其償債能力欠佳。從速動(dòng)比率分析，國(guó) 美家電的速動(dòng)比率也低于行內(nèi)的要求，反映其短期償債能力不佳。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)偏大。國(guó)美 電器采用長(zhǎng)期貸款等方式融資，形成高風(fēng)險(xiǎn)資本結(jié)構(gòu)。融資成本高，債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，一 旦某一環(huán)節(jié)不能銜接到位，將導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營(yíng)更加舉步維艱。4、成本費(fèi)用偏咼衡量一個(gè)企業(yè)的盈利狀況的指標(biāo)有很多，主要計(jì)算的毛利率、營(yíng)業(yè)凈利率、營(yíng)業(yè)利 潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)等指標(biāo)進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)。表5為國(guó)美電器的盈利能力分析。表5盈利能力分析指標(biāo)2013 年2014 年2015 年凈利潤(rùn)83244223. 3185239321.5483531522. 42

24、銷(xiāo)售毛利潤(rùn)0. 230. 210. 25銷(xiāo)售凈利潤(rùn)0. 040. 030. 06資產(chǎn)凈利潤(rùn)0.010. 030. 04權(quán)益凈利潤(rùn)0. 020. 040. 03每股盈余0. 340. 230. 30銷(xiāo)售凈利率反映了企業(yè)利潤(rùn)總額與銷(xiāo)售收入的關(guān)系，從這個(gè)意義上看提高銷(xiāo)售凈利率 是提高企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵所在。根據(jù)以上數(shù)據(jù)得知，國(guó)美電器的銷(xiāo)售凈利率均呈現(xiàn)增 長(zhǎng)的趨勢(shì)，說(shuō)明該企業(yè)在近幾年均保持著盈利狀態(tài)。就銷(xiāo)售毛利率指標(biāo)而言，國(guó)美電器 的該項(xiàng)指標(biāo)波動(dòng)幅度小，而保持在較高的水平，銷(xiāo)售毛利率反映企業(yè)的各項(xiàng)成本費(fèi)用的 支出所占總體銷(xiāo)售收入的比例。國(guó)美電器的各項(xiàng)成本費(fèi)用所占比例較高，探究其原因， 由于在當(dāng)前的市場(chǎng)

25、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，物價(jià)上漲，人力資本開(kāi)支增加，導(dǎo)致國(guó)美電器的銷(xiāo)售成本和營(yíng)業(yè)成本偏高。國(guó)美電器2014年的銷(xiāo)售凈利率指標(biāo)略高于2013年,說(shuō)明該企業(yè)2014 年的成本費(fèi)用支出高于2013年，從而導(dǎo)致其凈利潤(rùn)減少。國(guó)美家電2015年的銷(xiāo)售凈利 潤(rùn)較高，說(shuō)明其最新的營(yíng)運(yùn)狀況佳。(-)國(guó)美電器完善資金管理的應(yīng)對(duì)措施1、創(chuàng)新資金管理手段國(guó)美家電的全部下屬子公司實(shí)施財(cái)務(wù)資金統(tǒng)一繳納，繼而由企業(yè)總部資金集中處理 單元實(shí)施資金集中配置、使用、監(jiān)察及匯報(bào)。企業(yè)資金集中處理單元就各下屬單位的資 金申請(qǐng)使用及繳納實(shí)施統(tǒng)一調(diào)配回收的方法，各下屬單位無(wú)需實(shí)施銀行申請(qǐng)貸款，高效 解決銀行貸款問(wèn)題，降低利息償還，保障資金使用風(fēng)險(xiǎn)

26、。企業(yè)各下屬單位內(nèi)部資金使用 匯兌經(jīng)資金集中處理單元協(xié)調(diào)處理，采用賬款抵兌的方式實(shí)施結(jié)算，優(yōu)化流動(dòng)資金數(shù)額。 允許企業(yè)各下屬單位向企業(yè)資金集中處理單元申請(qǐng)貸款、還款及相關(guān)匯兌服務(wù)，保障資 金借貸償還方便，更好的滿足各下屬單位資金使用要求，提升企業(yè)資金利用率。2、提高應(yīng)收賬款收回率應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)的應(yīng)收賬款管理水平，提升其營(yíng)運(yùn)能力。國(guó)美電器應(yīng)從宏觀角度出發(fā)， 制定合理的企業(yè)賒銷(xiāo)總量，實(shí)現(xiàn)具體問(wèn)題具體分析。根據(jù)自身發(fā)展情況，對(duì)不同的客戶(hù) 實(shí)現(xiàn)不同的賒銷(xiāo)比例限制，對(duì)信譽(yù)度良好的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)高標(biāo)準(zhǔn)的信用額度分配，對(duì)信譽(yù) 度較差的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)低標(biāo)準(zhǔn)的信用額度分配。從而提高國(guó)美電器的應(yīng)收賬款的回收效率,減少壞賬準(zhǔn)備

27、金額。使得國(guó)美電器達(dá)到資本營(yíng)運(yùn)能力的最優(yōu)化發(fā)展。國(guó)美電器應(yīng)選擇能 與企業(yè)所需有相應(yīng)供貨能力的供貨商，建立起基于信任的長(zhǎng)期戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，相互間互通有無(wú)，加強(qiáng)聯(lián)系與培訓(xùn)，使供貨商與企業(yè)處于同一戰(zhàn)水平。借助網(wǎng)絡(luò)同供貨商一起建立采購(gòu)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，以網(wǎng)絡(luò)下單的形式實(shí)現(xiàn)jit (just in time)采購(gòu)，及時(shí)快速地補(bǔ) 充貨源，降低生產(chǎn)材料庫(kù)存，保證生產(chǎn)。利用商業(yè)信譽(yù)進(jìn)行賒購(gòu)以節(jié)約資金。3、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于企業(yè)發(fā)展面臨的核心風(fēng)險(xiǎn)，必須借助完善的成本評(píng)估及控制，對(duì)成本投入設(shè)置預(yù) 警線，對(duì)于企業(yè)發(fā)展過(guò)程中存在的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)和企業(yè)資金流動(dòng)性指標(biāo)進(jìn)行有效的評(píng)估 與分析，對(duì)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行挖掘，進(jìn)而通過(guò)內(nèi)部控

28、制體系對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)制定詳細(xì)的 預(yù)防措施,進(jìn)而可較好的避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，整體控制風(fēng)險(xiǎn)在一定的范圍內(nèi)，保 證企業(yè)資金的安全性與高效性，進(jìn)而可為企業(yè)的整體運(yùn)轉(zhuǎn)提供充足的資金鏈。在企業(yè)高層應(yīng)當(dāng)成立專(zhuān)項(xiàng)組，對(duì)相關(guān)項(xiàng)目的可行性、相關(guān)收益狀況，可能存在的風(fēng)險(xiǎn)、 能夠獲得的利潤(rùn)等信息進(jìn)行全面的分析和研究，基于分析結(jié)果進(jìn)行相關(guān)決策的確定和執(zhí) 行,并在執(zhí)行過(guò)程中完善監(jiān)督機(jī)制。只有這樣才能有效的降低潛在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，進(jìn) 而可保證投入資金的安全性，最終使企業(yè)獲得最大的收益?；谄髽I(yè)的發(fā)展亦或是企業(yè)對(duì) 既定目標(biāo)進(jìn)行調(diào)整，可借助長(zhǎng)期貸款、及時(shí)將對(duì)企業(yè)構(gòu)不成危險(xiǎn)，或是非核心的項(xiàng)目進(jìn)行 淘汰，保證企業(yè)核心項(xiàng)目有充足

29、資金完成。企業(yè)借助完善的信息流通機(jī)制，來(lái)保證其內(nèi)部 資金狀況、項(xiàng)目投資情況、收入來(lái)源等信息進(jìn)行及時(shí)的搜集與評(píng)估，同時(shí)結(jié)合銀行報(bào)表, 企業(yè)的年終財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出合理的評(píng)估，進(jìn)而指導(dǎo)其內(nèi)部財(cái)務(wù)的控制與 管理。4、控制成本費(fèi)用國(guó)美家電應(yīng)推行精益生產(chǎn)方式，第一，應(yīng)建立以市場(chǎng)需求為主導(dǎo)的存貨決策機(jī)制。 通過(guò)該機(jī)制的推廣和實(shí)施，最大限度降低企業(yè)的存貨成本，與傳統(tǒng)會(huì)計(jì)相比，該機(jī)制的 運(yùn)行使得企業(yè)中的存貨堆積情況大為改觀，提高了企業(yè)的資源利用效率，實(shí)現(xiàn)企業(yè)零庫(kù) 存的目標(biāo)。同時(shí)重視產(chǎn)品成本決策，這點(diǎn)對(duì)企業(yè)的整體運(yùn)作非常關(guān)鍵。第二，進(jìn)行價(jià)值 流成本核算方面的研究，價(jià)值流成本核算系統(tǒng)簡(jiǎn)單明了，盡量減少無(wú)

30、關(guān)緊要的產(chǎn)品檢測(cè) 程序，該系統(tǒng)的計(jì)算過(guò)程和結(jié)果通俗易懂，使得企業(yè)的管理層能更好的掌握企業(yè)生產(chǎn)盈 余狀況，為宏觀決策提供準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)成本信息。對(duì)于加強(qiáng)企業(yè)成本費(fèi)用管理大有裨益。第三，國(guó)美電器管理層通過(guò)對(duì)整個(gè)生產(chǎn)工序進(jìn)行監(jiān)測(cè)分析，將對(duì)主線價(jià)值流直接影響 的因素加以?xún)?yōu)化整合，各個(gè)環(huán)節(jié)逐一突破，使得企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)資料和存貨高效率的得 到使用。國(guó)美電器基于在全局視角下，分析企業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中各個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的因素，比如 企業(yè)設(shè)備故障時(shí)間、產(chǎn)品報(bào)廢率以及成品轉(zhuǎn)化周期等。將價(jià)值流中提供的信息還可以直 接轉(zhuǎn)換成相應(yīng)的數(shù)據(jù)，可以更好的被企業(yè)各個(gè)(設(shè)計(jì)、銷(xiāo)售、財(cái)務(wù)以及物流)部門(mén)所掌 握。將企業(yè)現(xiàn)有的資源進(jìn)行整合再利用，加快

31、產(chǎn)品周轉(zhuǎn)速度，使得企業(yè)最大限度的降低 浪費(fèi)，提高資源利用效率。參考文獻(xiàn)：1 杜冰我國(guó)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司資金管理問(wèn)題與對(duì)策j.商場(chǎng)現(xiàn)代化,2015(24) :222-223.2 李華關(guān)于融資性擔(dān)保公司財(cái)務(wù)管理的改進(jìn)策略研究j.財(cái)經(jīng)界,2014(2):188.3 劉洋，孫悴.后金融危機(jī)時(shí)期我國(guó)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理策略研究j.商業(yè)經(jīng)濟(jì),2011 (4) :50-51.4 陸秀玲.醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)管理內(nèi)控機(jī)制與資金利用效率問(wèn)題芻議j.企業(yè)研究,2014(6) :68.5 冉小紅.工程財(cái)務(wù)管理kpi指標(biāo)提升策略研究j.企業(yè)導(dǎo)報(bào),2015 (8) : 36.6 唐穎淺析企業(yè)財(cái)務(wù)管理的策略j.經(jīng)濟(jì)師,2012(5):171-172.7 王竹泉，孫瑩.中國(guó)上市公司營(yíng)運(yùn)