【精品】基金理財大論文

1、浙江大學(xué)城市學(xué)院商學(xué)院 論文（大作業(yè)）課程名稱 理財規(guī)劃 題目 基金個人理財項目專題報告 專業(yè)班級 商學(xué)72 學(xué)號 31305858 學(xué)生姓名 代天 學(xué)生成績 教師簽字 基金個人理財項目專題報告基金理財3基金特點3基金類型4基金操作流程5開戶5準備過程5怎么購買5如何贖回6如何撤回6基金分紅原則6基金投資策略7自身需求7基金類型7基金的歷史業(yè)績8基金經(jīng)理及基金公司8基金定投和基金公司的FOF業(yè)務(wù)9基金的優(yōu)勢，劣勢及適應(yīng)性10基金優(yōu)勢10基金劣勢10基金的適用性11基金在國內(nèi)外的發(fā)展趨勢12國內(nèi)趨勢12美國趨勢13文獻出處14【摘要】本文將圍繞基金，除了基金定義和種類外，還將會從基金的買賣指南，

2、怎么挑選基金，最后再詳細的介紹基金的發(fā)展趨勢，從客戶的角度上，為了解基金提供了途徑，更是提供了個人操作基金的可能性，在基金投資的投資潮流中，能夠處于不敗之地?！娟P(guān)鍵詞】基金，趨勢，投資策略，基金定投基金理財假設(shè)您有一筆錢想投資債券、股票等這類證券進行增值，但自己又一無精力二無專業(yè)知識，而且你錢也不算多，就想到與其他10個人合伙出資，雇一個投資高手，操作大家合出的資產(chǎn)進行投資增值。但這里面，如果10多個投資人都與投資高手隨時交涉，那時還不亂套，于是就推舉其中一個最懂行的牽頭辦這事。定期從大伙合出的資產(chǎn)中按一定比例提成給他，由他代為付給投資高手勞務(wù)費報酬，當然，他自己牽頭出力張羅大大小小的事，包括

3、挨家跑腿，有關(guān)風險的事向高手隨時提醒著點，定期向大伙公布投資盈虧情況等等，不可白忙，提成中的錢也有他的勞務(wù)費。將這種合伙投資的模式放大100倍、1000倍，就是基金。如果這種合伙投資的活動經(jīng)過國家證券行業(yè)管理部門（中國證券監(jiān)督管理委員會）的審批，允許這項活動的牽頭操作人向社會公開募集吸收投資者加入合伙出資，這就是發(fā)行公募基金，也就是大家現(xiàn)在常見的基金。所以基金是一種間接的證券投資方式?；鸸芾砉就ㄟ^發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人（即具有資格的銀行）托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資，然后共擔投資風險、分享收益?；鹛攸c集合理財，專業(yè)管理通過匯集眾多投

4、資者手中的資金，積少成多，由此而產(chǎn)生規(guī)模效益，降低投資成本;基金管理人擁有專業(yè)化的投資研究團隊和強大的信息網(wǎng)絡(luò)，能更好地對證券市場進行全方位的動態(tài)跟蹤分析。組合投資，分散風險一只基金通常會投資幾十種甚至上百種股票，投資者購買基金就相當于用很少的錢投資了一籃子股票。某些股票下跌所造成的損失可用其它股票上漲的盈利來彌補，因此基金具有組合投資、分散風險的好處。利益分享，風險共擔基金投資收益在扣除由基金承擔的費用后，剩下的盈余全部歸基金投資者所有，并依據(jù)基金投資者所占的基金份額比例進行分配。嚴格監(jiān)管，信息透明監(jiān)管機構(gòu)對基金業(yè)實行嚴格監(jiān)管，對各種有損于投資者利益的行為給予嚴厲打擊，并強制基金進行較為充分

5、的信息披露。獨立托管，保障安全基金管理人負責基金的投資操作，不負責基金的財產(chǎn)保管?；鹭敭a(chǎn)的保管由獨立的基金托管人負責，這種相互制約和相互監(jiān)督的機制進一步保障了投資者利益的安全?；痤愋透鶕?jù)運作方式不同，基金可分為封閉式基金和開放式基金。封閉式基金指基金份額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在證券交易所交易，基金份額持有人不能申請和贖回的一種基金，如基金開元；開放式基金指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所進行申購或贖回的一種基金，如華安創(chuàng)新。根據(jù)組織形式的不同，可以分為契約型基金和公司型基金。契約型基金不具備法人資格，依據(jù)當事人簽訂的基金合同設(shè)立并按照基金合同運營；公司

6、型基金是具有獨立法人地位的股份投資公司，基金投資者是公司的股東，按所持股份承擔責任和分享收益。在我國，所有的基金都是契約型基金，公司型基金常見于歐美等發(fā)達的資本市場。根據(jù)投資對象不同分為股票型基金、債券型基金、混合型基金、貨幣市場基金。股票型基金指基金資產(chǎn)60%以上投資于股票的基金，如匯添富優(yōu)勢精選；債券型基金指基金資產(chǎn)80%以上投資于債券的基金，如華夏債券?；旌闲突鹬腹善蓖顿Y和債券投資的比例不符合股票型基金和債券型基金規(guī)定的基金，如嘉實主題精選。貨幣市場基金指僅投資于貨幣市場工具的基金，如海富通貨幣。根據(jù)基金的投資理念不同，基金可分為主動型基金與被動（指數(shù)型）基金。主動型基金是一類力圖取得

7、超越基準組合表現(xiàn)的基金。與主動型不同，被動性基金并不主動尋求取得超越市場的表現(xiàn)，而是試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)。被動型基金一般選取特定的指數(shù)作為跟蹤對象，因此通常又被稱為指數(shù)基金。指數(shù)型基金可以分為兩種，一種是純粹的指數(shù)基金，它的資產(chǎn)幾乎全部投入所跟蹤的指數(shù)的成分股中，幾乎永遠是滿倉，即使市場可以清晰看到在未來半年將持續(xù)下跌，它也保持滿倉狀態(tài)，不作積極型的行情判斷。指數(shù)型基金的另外一種，就是指數(shù)增強型基金。這種基金是在純粹的指數(shù)化投資的基礎(chǔ)上，根據(jù)股票市場的具體情況，進行適當?shù)恼{(diào)整。根據(jù)基金的募集方式的不同，可以將基金分為公募基金和私募基金。公募基金是指可以向社會公眾公開發(fā)售的一類基金；私募基金則是只

8、能采取非公開方式，面向特定投資者募集發(fā)售的基金。與公募基金相比，私募基金不能進行公開的發(fā)售和宣傳推廣，投資資金額要求高，投資者的資格和人數(shù)常常受到嚴格的限制。與公募基金必須遵守嚴格的基金法律和法規(guī)的約束并要求接受監(jiān)管部門的嚴格監(jiān)管相比，私募基金在運作上具有較大的靈活性，所受到的限制和約束也較少。它既可以投資于衍生金融產(chǎn)品，進行買空賣空交易，也可以進行匯率、商品期貨投機交易等。私募基金的投資風險較高，主要以具有較強分析承受能力的富裕階層為目標客戶。基金操作流程開戶開戶主要有兩種途徑：投資者通過深交所交易系統(tǒng)交易須使用深圳證券賬戶。投資者可通過中國結(jié)算公司深圳分公司的開戶代理機構(gòu)（如證券公司）申請

9、開立深圳證券賬戶。投資者通過基金管理人或其代銷機構(gòu)交易須使用深圳開放式基金賬戶。投資者可持深圳證券賬戶到基金管理人或其代銷機構(gòu)處申請注冊深圳開放式基金賬戶。如果投資者沒有深圳證券賬戶，可以向基金管理人或其代銷機構(gòu)申請配發(fā)深圳證券投資基金賬戶，并自動注冊為深圳開放式基金賬戶。對于配發(fā)的深圳證券投資基金賬戶，投資者可持基金管理人或其代銷機構(gòu)提供的賬戶打印憑條，到中國結(jié)算深圳分公司的開戶代理機構(gòu)打印深圳證券投資基金賬戶卡。準備過程投資人購買基金前，需要認真閱讀有關(guān)基金的招募說明書、基金契約及開戶程序、交易規(guī)則等文件，各基金銷售網(wǎng)點應(yīng)備有上述文件，以備投資人隨時查閱。個人投資者要攜帶代理行借記卡，有效

10、身份證件（身份證、軍人證或武警證），機構(gòu)投資者則需要帶上營業(yè)執(zhí)照、機構(gòu)代碼證或登記注冊證書原件以及上述文件加蓋公章的復(fù)印件、授權(quán)委托書、經(jīng)辦人身份證及復(fù)印件。攜帶好準備資料，客戶在銀行的柜臺網(wǎng)點填寫基金業(yè)務(wù)申請表格，填寫完畢后領(lǐng)取業(yè)務(wù)回執(zhí)，個人投資者還要領(lǐng)取基金交易卡，在辦理基金業(yè)務(wù)當日兩天以后可以到柜臺領(lǐng)取業(yè)務(wù)確認書。在領(lǐng)取了業(yè)務(wù)確認書后，單位或者個人就可以從事基金的購買和贖回。怎么購買在完成開戶準備之后，市民就可以自行選擇時機購買基金。個人投資者可以帶上代理行的借記卡和基金交易卡，到代銷的網(wǎng)點柜臺填寫基金交易申請表格（機構(gòu)投資者則要加蓋預(yù)留印鑒），必須在購買當天的15：00以前提交申請，由

11、柜臺受理，并領(lǐng)取基金業(yè)務(wù)回執(zhí)。在辦理基金業(yè)務(wù)兩天之后，投資者可以到柜臺打印業(yè)務(wù)確認書。如何贖回當投資者有意對手中的基金進行贖回，則可以攜帶開戶行的借記卡和基金交易卡，同樣在下午3點之前填寫并提交交易申請單，在柜面受理后，投資者可以在5天后查詢，贖回資金到賬?；鹜顿Y的收益來自未來，比如要贖回股票型基金，就可先看一下股票市場未來發(fā)展是牛市還是熊市。在決定是否贖回，在時機上做一個選擇。如果是牛市，那就可以再持用一段時間，使收益最大化。如果是熊市就是提前贖回，落袋為安。把高風險的基金產(chǎn)品轉(zhuǎn)換成低風險的基金產(chǎn)品，也是一種贖回，比如：把股票型基金轉(zhuǎn)換成貨幣基金。這樣做可以降低成本，轉(zhuǎn)換費一般低于贖回費，

12、而貨幣基金風險低，相當于現(xiàn)金，收益又比活期利息高。因此，轉(zhuǎn)換也是一種贖回的思路。與定期投資一樣，定期定額贖回，可以做了日常的現(xiàn)金管理，又可以平抑市場的波動。定期定額贖回是配合定期定額投資的一種贖回方法。如何撤回交易投資者如果需要撤消交易，則可以在交易當天的15點之前，攜帶基金交易卡和銀行借記卡，在柜面填寫交易申請表格，注明撤消交易。如果在15點以后，部分銀行則可以按照當天牌價進行預(yù)約交易，第二個工作日進行交易。目前，幾乎所有的銀行和基金管理公司都支持在網(wǎng)上交易基金?；鸱旨t原則根據(jù)基金法規(guī)定，基金管理公司對于封閉式基金分紅要求是：符合分紅條件下，必須以現(xiàn)金形式分配至少90%基金凈收益并且每年至

13、少分配一次。開放式基金分紅原則是：基金收益分配后每一基金份額凈值不能低于面值；收益分配時所發(fā)生銀行轉(zhuǎn)賬或其它手續(xù)費用由投資人自行承擔；符合有關(guān)基金分紅條件前提下，需規(guī)定基金收益每年分配最多次數(shù)、每年基金收益分配最低比例；基金投資當期出現(xiàn)凈虧損則不進行收益分配；基金當年收益應(yīng)先彌補上一年度虧損后方可進行當年收益分配。基金投資策略首先在云龍混雜的當前市場，挑選基金是每個人都會面臨的難題。據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，截止2016年9月底，市場上共有公募基金3415只，這一數(shù)量已經(jīng)超過目前兩市的股票數(shù)量，也就是說現(xiàn)在挑選一只基金可能比挑選一只股票更難。選擇基金可以從基金類型、基金歷史業(yè)績、基金經(jīng)理、基

14、金管理公司等多個方面進行，不過最重要還是適合自己，從某種程度上沒有絕對的好基金或壞基金，只有適合自己的基金和不適合自己的基金。所以在選擇基金之前，你一定要明白什么是適合自己的基金。一只基金適合還是不適合你，不是靠感覺，而是要靠理性，靠計算。自身需求首先你要問自己四個問題。第一，想獲利多少（預(yù)期收益率）？第二，打算投入多少（投資資金量）？這決定您有沒有必要進行分散投資，將資金分散到幾只基金之中。第三，打算投入多久（投資期限）？因為長期投資和短期投資采用的策略和選擇的基金肯定是不一樣的。第四，自己能承受多大的虧損（風險偏好）？風險厭惡型和能夠承受高風險的投資者，他們所選擇基金類型和投資策略肯定是有

15、差別的，就像在課堂上填的那張表一樣，現(xiàn)在基金公司在讓你正式購買基金前都會有一個風險測評，通過一系列問題幫你分析你的風險偏好。基金類型在對這些問題有一定認識后，你再結(jié)合剛才提到的基金類型、基金歷史業(yè)績等因素就可以進行有針對性的選擇。首先看基金類型，基金種類多種多樣，但市場上開放式基金更為大家熟知，所以以開放基金為例。開放式基金一般分股票型基金，債券型基金，混合型基金，貨幣型基金，QDII型基金幾大類。這幾類基金的風險程度是不同，從高到低的順序大致為，股票型基金>混合型基金>債券型基金>貨幣型基金。若你是保守型的投資者，追求穩(wěn)健收益，可以重點考慮債券型和貨幣型基金，如果你風險承受

16、能力較高，能夠接受一些激進的冒險，可以優(yōu)先考慮股票型和混合型基金。而QDII基金的部分資產(chǎn)會投資美國、香港等海外市場，他的申購贖回規(guī)則時間和普通基金略有差異，如果你有海外資產(chǎn)配置需求，且不介意相關(guān)的交易限制，就可以考慮。收益與風險都是呈正相關(guān)，風險越高相應(yīng)的可能取得的收益也就越高。當然，你不必局限于一種類型的基金，當您的資金量達到一定程度時，就可以通過購買不同類型的基金，構(gòu)建投資組合，平衡風險。基金的歷史業(yè)績這個具有一定的參考性，但不是絕對代表一只基金的好壞，因為基金業(yè)績是由多個因素決定的，比如基金經(jīng)理更換、市場行情切換等都會影響，這個時候，歷史業(yè)績就不那么管用了。在看基金歷史業(yè)績時，最好查看

17、1-3年的數(shù)據(jù)，太短期的受市場波動影響較大，太長期的表現(xiàn)對后階段表現(xiàn)影響的意義不大。在考察這個指標時，不僅要看階段收益率，也要關(guān)注基金收益的波動性、最大回撤等要素。評價基金收益的波動性有多個指數(shù)，下面簡單介紹一下常用的三個指標。值，可以顯示基金的波動程度。系數(shù)如果大于1，就表示基金風險大于整體市場；若系數(shù)小于1，就代表基金波動小，風險較低。夏普指數(shù)，是經(jīng)風險調(diào)整后的績效指標，反映了單位風險基金凈值增長率超過無風險收益率的程度。如果夏普比率為正數(shù)，說明在衡量期內(nèi)基金的平均凈值增長率超過了無風險利率，若以同期銀行存款利率作為無風險利率的情況下，說明投資基金比銀行存款要好。夏普比率越大，說明基金單位

18、風險所獲得的風險回報越高。反之，則說明了在衡量期內(nèi)基金的平均凈值增長率低于無風險利率，在以同期銀行存款利率作為無風險利率的情況下，說明投資基金比銀行存款要差。而且當夏普比率為負時，按大小排序沒有意義。凈值增長率標準差，凈值增長率反映的是基金凈值在報告期內(nèi)的增長情況（也就是我們常說的收益），而凈值增長率標準差則反映了基金凈值的波動情況，標準差越低，代表基金的表現(xiàn)越穩(wěn)定，波動越小，反之則代表基金業(yè)績表現(xiàn)的時好時壞。但記得比較基金的標準差時，一定要與同類型的基金比較，也就是說比較的基準要相同，否則沒有比較的意義。比如把貨幣型基金和股票型對比是沒有意義的。以上3個數(shù)據(jù)，第一個在基金季報等定期報告中可以

19、查詢，后兩個數(shù)據(jù)在一些專業(yè)基金分析網(wǎng)站可以查到，可以結(jié)合這三個指標做一個綜合參考。基金經(jīng)理及基金公司當然，除了基金本身，他的管理者也是選擇基金是要重點考慮。這里，一是要挑基金經(jīng)理，看他的研究履歷、投資理念、投資風格、管理其他基金的歷史業(yè)績等。然后就是看基金經(jīng)理的“后盾”，也就是基金的管理公司，公司的大小和投研實力，決定了基金經(jīng)理能夠獲得哪些研究支撐，這就好比打戰(zhàn)，不同裝備和信息支撐的軍隊絕對是存在差異的，雖然對戰(zhàn)果不具有決定性意義，但是影響還是很大的。推薦大家選擇資管規(guī)模較大、投研實力強的基金公司。此外，選擇基金時也需要考慮擇時因素。這里說的擇時除了考慮買入時點，更重要是通過分析市場狀況，進一

20、步選擇基金，比如，現(xiàn)在市場上有很多主題基金，當你覺得當前某個行業(yè)或者某個主題有投資潛力時，可以重點選擇相關(guān)主題基金。還有一個大家經(jīng)常聽到的最大回撤，最大回撤是指基金在選定周期內(nèi)任一歷史時點往后推，產(chǎn)品凈值走到最低點時的收益率回撤幅度的最大值。用來描述買入產(chǎn)品后可能出現(xiàn)的最糟糕的情況。對很多人來說，這個數(shù)據(jù)是一個最直觀的風險標尺?；鸲ㄍ逗突鸸镜腇OF業(yè)務(wù)說了這么多，要把這些搞懂，并且運用在具體投資中，最后從投資中獲益是很難的一件事情。如果你想輕松一點，不花太多的精力在這個上面，也不是沒有辦法的，比如說你可以采用基金定投和基金公司的FOF業(yè)務(wù)。基金定投，當你不知道怎樣用上面這是技術(shù)因素篩選出

21、最適合自己的基金，也不懂分析市場大趨勢、主題熱點什么的，就可以考慮選擇定投一只權(quán)益類基金（股票型或混合型），通過定期定額投入這種方式，分散風險，也持續(xù)地較小的成本投入免去擇時的煩惱。目前各大公募基金公司都在推FOF業(yè)務(wù)，相關(guān)公募產(chǎn)品也即將上線。FOF就是基金中的基金，或者說投資基金的基金，由基金經(jīng)理為你選基金、做資產(chǎn)配置，遠離基金選擇煩惱。華夏基金目前已經(jīng)成立了資產(chǎn)配置部，專門對接FOF業(yè)務(wù)，相關(guān)產(chǎn)品也在審批中，可以期待一下喲！還有“如何判斷落后基金的潛力”這個問題，其實，這就是一個再選擇的問題，需要考慮的因素和上面提及的選擇基金的因素一樣。當然再次選擇時很多因素不會發(fā)生變化，就可以不再考慮，

22、比如基金管理人。更多考慮這只基金的投資標的是否具有上漲潛力、他的基金經(jīng)理的投資策略（可以從基金定期報告中查看，也可以從基金持倉信息中分析）是否和市場趨勢相符合。當你持有的基金的基金經(jīng)理發(fā)生更換時，更需重點關(guān)注以下這些因素。當你綜合考慮后就可以決定是繼續(xù)堅持等待還是及時止損或者見好就收落袋為安。基金的優(yōu)勢，劣勢及適應(yīng)性基金優(yōu)勢1.多元化。不論你的資金量多寡，投資者都要遵循多元化投資這一重要法則。但是普通投資者由于資金量有限，如果想做到充分的多元化投資，持有不同類型的股票、債券和其他投資品種，最后的效果可能適得其反，使得投資回報無法保障。尤其是如果不具備相應(yīng)的專業(yè)技能就去投資，風險的漏洞更大。而通

23、過購買共同基金，投資者就可以瞬間獲得一個充分多元化的投資組合。當然，如果只買一只基金還是做不到個人全部資產(chǎn)的多元化，還需要持有若干種不同風格和投資方向的基金產(chǎn)品。 2.規(guī)模效應(yīng)。和其他行業(yè)一樣，如果你購買的東西多，數(shù)量大，你就可以獲得商家的更多折扣。共同基金的巨額資金運作就可以讓他們從券商那里拿到更低的交易傭金，可以顯著降低交易成本。 3.流動性強。共同基金的流動性和股票一樣強，投資者可以隨時購買和贖回基金。從流動性角度來講，投資基金比投資房地產(chǎn)或其他不動產(chǎn)有著顯著的優(yōu)勢。而且投資者還可以分批分期買入基金，不會因為暫時資金量有限就無法從事投資活動。 4.專家理財。相對于絕大多數(shù)投資大眾，基金管

24、理人應(yīng)該稱得上是專家。他們對于股票投資知識和技能的掌握，以及資源的支持要遠高于普通投資者。讓基金專業(yè)人員幫助自己打理投資，雖然不能保證他們的表現(xiàn)就一定出眾，但基本會比自己隨意“下注”或?qū)①Y金閑置的效果要好許多?；鹆觿?.資金閑置。共同基金管理的資金來自于成千上萬的投資者，每天都要應(yīng)對投資者的買入或贖回，這就要求共同基金必須持有一定規(guī)模的現(xiàn)金來應(yīng)對贖回，但這種現(xiàn)金規(guī)模有一個度的要求。持有太多的現(xiàn)金對于增強資金流動性是有好處的，但大量無法用作投資的閑置資金對于投資者獲取更多的回報則不是件好事。2.難以評估。投資者無法像投資股票那樣用基本面、市盈率、每股收益等成熟可靠的辦法來把握一只基金的好壞，評

25、價基金的方法很少。而基金的凈值只是表明資產(chǎn)減去負債后的一個結(jié)果，不能用來評價基金的孰優(yōu)孰劣。盡管市場上有市場研究中介提供的排名和評級，但這只是反映基金歷史的表現(xiàn)，而無法反映基金現(xiàn)實的表現(xiàn)，更無法推測未來的回報。事實上，由于基金評價方法很少，許多投資者最后還是靠基金的過去表現(xiàn)來決定買那只基金。3.廣告誤導(dǎo)。與私幕基金不同，共同基金是可以大做廣告來公開銷售基金的，而投資者的購買決定也很容易受到基金公司廣告的影響。有的時候，基金出于營銷考慮，會作出一些與事實有誤的誤導(dǎo)性描述。比如將一只投資消費類股票的基金起名為小盤成長型基金，使得那些追求高風險高回報的投資者在買入后才發(fā)現(xiàn)基金實際運作時的情形并非如此

26、，而達不到預(yù)期的投資效果。所以，投資者在面對基金廣告時也要像看待其他產(chǎn)品的廣告一樣，不能只看名稱就貿(mào)然購買，需要做進一步的研究。4.回報不確定。同許多投資產(chǎn)品一樣，共同基金不會承諾你固定的回報，而且存在很高的投資損失風險，尤其是股票型基金，其凈值即你的投資回報的變化是隨其持有股票的股價變化而變化的，并不會因為是專家理財就能消除風險和波動性。所以，投資者在介入基金時要有充分的心理準備，并做一番研究，確定自己可以承受多大的風險，來投資與之相應(yīng)的基金產(chǎn)品?；鸬倪m用性基金適用性是指基金銷售機構(gòu)在銷售基金和相關(guān)產(chǎn)品的過程中，注重根據(jù)基金投資人的風險承受能力銷售不同風險等級的產(chǎn)品，把合適的產(chǎn)品賣給合適的

27、基金投資人。通常來說，低風險承受能力的投資者對應(yīng)低風險等級基金產(chǎn)品；中風險承受能力的投資者對應(yīng)中、低風險等級基金產(chǎn)品；高風險承受能力的投資者對應(yīng)高、中、低風險等級基金產(chǎn)品。如果對應(yīng)，就視為銷售匹配，如果不對應(yīng)，就視為銷售不匹配。還可以采取組合匹配法，下圖為某證券公司給出每個類型基金投資人對應(yīng)的基金組合中不同風險等級基金的投資比例的建議值。高風險基金產(chǎn)品中風險基金產(chǎn)品低風險基金產(chǎn)品積極型80%15%5%穩(wěn)健性15%80%5%保守型5%15%80%除此之外，還可以使用分值匹配法。根據(jù)投資人填寫風險承受能力調(diào)差問卷，在每位投資人進行測評時，將記錄該基金投資人的測評分值，以測評分值作為高風險等級基金產(chǎn)

28、品投資的比例。如果某位投資人測評分值是85分，就建議其高風險等級基金產(chǎn)品配置比例是85?；鹪趪鴥?nèi)外的發(fā)展趨勢國內(nèi)趨勢從發(fā)達國家的經(jīng)驗看，養(yǎng)老計劃和保險計劃與共同基金的發(fā)展也有著密切聯(lián)系，相當一部分養(yǎng)老計劃允許雇員直接為養(yǎng)老而投資?；饦I(yè)的發(fā)展可促進資源的優(yōu)化配置。因為，基金以其創(chuàng)新的運作機制和科學(xué)的組織結(jié)構(gòu)將促進資源的整合及優(yōu)化配置。而且，基金作為重要的金融中介，在儲蓄與投資轉(zhuǎn)化中所起到的重要作用也對整個社會資源的優(yōu)化配置做出貢獻?；饦I(yè)的發(fā)展?jié)M足了不同的投資需求，有利于促進市場的繁榮和發(fā)展。主要體現(xiàn)在三個方面：一是對市場主體的深化，個體投資者由于手中所掌握的資源和信息都非常有限，在與機構(gòu)投

29、資者的市場博弈中經(jīng)常處于弱勢，但通過參與投資基金，集合成為機構(gòu)投資者參與市場，在能量和效率上都得到大大提升。所以，以基金為代表的機構(gòu)投資者比例的上升，可以提高整個市場活躍程度和運作效率。二是可提高市場的有效性和規(guī)范性。基金作為專業(yè)投資者，在投資技術(shù)、投資理念方面都處于領(lǐng)先的地位，并擁有較強的信息收集和分析能力，能夠?qū)κ袌鲂畔⒀杆僮鞒龇磻?yīng)，促進市場有效性的提高；同時基金的運作處于嚴格的法律體系和監(jiān)管體系作用下，特別是對于公募型基金有較高的信息披露的要求，經(jīng)營運作都比較透明，有利于市場形成比較規(guī)范的運作氛圍?；疬€有利于市場客體的深化，基金積極參與各個金融市場的投資，資金的持續(xù)流入客觀上促進了所投

30、資金融品種的活躍和發(fā)展?；饦I(yè)的發(fā)展客觀上可對證券市場起到一定的穩(wěn)定作用。由于基金運作的資金量比較大，決定了其在操作中不可能頻繁地進出市場，一般采取長期投資的操作思路；而在品種選擇中，基金作為理性投資者，注重從公司的基本素質(zhì)出發(fā)挖掘投資價值被低估的投資品種，長期價值投資的理念有助于平抑市場的投機氣氛。從這兩方面看，基金對于穩(wěn)定市場客觀上是具有一定作用的，這是由基金內(nèi)在性質(zhì)所客觀決定的。但是，應(yīng)該注意到，基金在穩(wěn)定市場中并不能起到?jīng)Q定性的作用。而基金相對穩(wěn)定作用主要是指傳統(tǒng)公募型的基金，私募型基金特別是對沖基金，由于其在風險偏好、運作模式上的特殊性，基本不具有對于市場的穩(wěn)定作用，甚至可能產(chǎn)生加劇

31、波動的作用。目前我國證券投資基金業(yè)已進入了一個規(guī)范與創(chuàng)新的發(fā)展階段，經(jīng)過四年的試點探索，我國證券投資基金在深度和廣度方面均有了相當程度的發(fā)展，對我國證券市場的發(fā)展發(fā)揮了積極的推動作用，并且正在走向國際化，表現(xiàn)為，一是制度設(shè)計的國際化趨勢和市場準入限制的逐步取消；二是證券投資基金管理的社會化趨勢和基金構(gòu)成的多元化趨勢。國內(nèi)基金業(yè)的發(fā)展歷程還非常短暫，但是在不長的時間內(nèi)涌現(xiàn)了一些具備較高運作水平的投資基金和基金管理人?？梢哉f，長期投資中國股票市場是看好中國經(jīng)濟的長遠前景，而看好中國證券市場的發(fā)展則證券投資基金是理想的長期投資品種。美國趨勢作為全球規(guī)模最大、發(fā)展最為全面的基金市場，美國基金行業(yè)的一舉一動都受到全球投資者的關(guān)注。美國基金業(yè)總量巨大且資產(chǎn)配置多元化。根據(jù)ICI統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2015年底美國市場基金（包括共同基金和ETF規(guī)模達到17.8萬億美元（按照當前匯率折算近120萬億人民幣），占全球開放式基金的比例超過48%，處于全球絕對領(lǐng)先的地位。如果僅看ETF市場，全球2.9萬億美元的ETF中，美國市場ETF規(guī)模2萬億美元，占比超過72%，更是遙遙領(lǐng)先其他市場主體。同時，美國基金資產(chǎn)分布也較為多元化:包括國內(nèi)權(quán)益類產(chǎn)品（41