產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)：德國的實(shí)踐及其對中國的啟示

1、  產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)德國的實(shí)踐及其對中國的啟示   摘  要 企業(yè) 集團(tuán)在世界各國 經(jīng)濟(jì) 發(fā)展 中發(fā)揮了舉足輕重的作用，本文將產(chǎn)融結(jié)合與企業(yè)集團(tuán)有機(jī)結(jié)合起來，創(chuàng)新性地提出了產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)的概念， 分析 了德國產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展情況及其特征， 總結(jié) 了德國產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)及其對 中國 的啟示。最后得出重要結(jié)論：中國需要借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，大力促進(jìn)產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展，這是提升中國企業(yè)和中國經(jīng)濟(jì)競爭力的重要手段。關(guān)鍵詞 產(chǎn)融結(jié)合；企業(yè)集團(tuán)；產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)；德國一、 問題 的提出發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展表明，企業(yè)集團(tuán)在一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有舉足輕重的作用，特

2、別是走產(chǎn)融結(jié)合道路所形成的企業(yè)集團(tuán)。因此，需要高度重視企業(yè)集團(tuán)尤其是產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展問題，以推動企業(yè)集團(tuán)在中國的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展。本文的 研究 將產(chǎn)融結(jié)合與企業(yè)集團(tuán)有機(jī)結(jié)合起來，創(chuàng)新性地提出了產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)的概念，對中國產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展進(jìn)行了探討。改革開放以前，中國的國有專業(yè)銀行與企業(yè)之間基本上是一種人為劃定的因借貸而產(chǎn)生的較為固定的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。改革開放以后，隨著經(jīng)濟(jì)體制的全面轉(zhuǎn)軌，特別是 金融 體制改革的深化，銀行與企業(yè)之間的關(guān)系向更高層次發(fā)展，一種以產(chǎn)權(quán)為紐帶的直接結(jié)合方式產(chǎn)融結(jié)合開始出現(xiàn)，隨之，產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)開始在中國產(chǎn)生、發(fā)展，并逐漸顯示出強(qiáng)大的生命力。在中國當(dāng)

3、前形式下，雖然還存在這樣那樣的制約，但是產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入金融業(yè)的現(xiàn)象已變得較為普遍，并取得了較大的突破，而金融資本進(jìn)入產(chǎn)業(yè)部門的還不多。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，中國經(jīng)濟(jì)和 社會 對外開放的力度不斷加大，中國企業(yè)集團(tuán)面臨著越來越大的競爭和挑戰(zhàn)。特別是金融業(yè) 目前 的進(jìn)入壁壘正逐步放開，國外的大型跨國公司倚仗其擁有的產(chǎn)融結(jié)合的經(jīng)驗(yàn)，攜帶著巨額資本和先進(jìn)的生產(chǎn)管理技術(shù)，開始進(jìn)入中國市場，參與國內(nèi)競爭。中國工商企業(yè)生存和發(fā)展的壓力加大，迫使其必須迅速擴(kuò)大規(guī)模，提高效益，增強(qiáng)核心競爭力。而打通由產(chǎn)業(yè)到金融業(yè)的通道，形成完整的“資金供給生產(chǎn)金融服務(wù)”的鏈條，產(chǎn)生跨行業(yè)協(xié)同效益，成為國內(nèi)企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的必由之路。但

4、是，現(xiàn)在的問題是，中國企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展還處于初級摸索階段，對于如何推動產(chǎn)融結(jié)合與企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展還沒有明確的思路。因此，借鑒國外的經(jīng)驗(yàn)就顯得尤為重要。自二戰(zhàn)以來，德國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和發(fā)展的很快，創(chuàng)造了舉世矚目的經(jīng)濟(jì)奇跡。德國已經(jīng)成為世界上最發(fā)達(dá)的三大資本主義經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國之一，德國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)值得其他國家借鑒和 學(xué)習(xí) 。研究德國產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的實(shí)踐，從中可以找出一些具有普遍意義的 規(guī)律 ，對中國產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展有重要的 參考 價(jià)值和借鑒意義”。本文將德國的產(chǎn)融結(jié)合與企業(yè)集團(tuán)發(fā)展結(jié)合起來研究，期望能夠得出一些有一定價(jià)值和借鑒意義的經(jīng)驗(yàn)，以便更好地指導(dǎo)中國產(chǎn)融結(jié)合的實(shí)踐和企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展。到

5、底如何將德國的產(chǎn)融結(jié)合與企業(yè)集團(tuán)結(jié)合起來進(jìn)行研究呢?我們選擇了以產(chǎn)融結(jié)合的視角來研究企業(yè)集團(tuán)，即研究產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)。顯然，產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)的提法具有創(chuàng)新性，較好地體現(xiàn)了通過研究和運(yùn)用產(chǎn)融結(jié)合來推動中國企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展壯大的思路?？傊?，我們從 理論 和實(shí)踐兩個層面上將看起來似乎毫無關(guān)系的產(chǎn)融結(jié)合與企業(yè)集團(tuán)聯(lián)系起來，統(tǒng)一為對產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)的研究，這就為實(shí)踐中產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的有機(jī)結(jié)合提供了一種理論上的支持。根據(jù)研究的需要，本文按照企業(yè)集團(tuán)所從事的產(chǎn)業(yè)活動以及是否進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合活動分為產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)、金融型企業(yè)集團(tuán)和產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)三種類型。在此，我們主要分析產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)。產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)是指在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)

6、部產(chǎn)業(yè)部門和金融部門緊密結(jié)合起來形成一個產(chǎn)融結(jié)合體即產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)。產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)的核心企業(yè)有以大金融機(jī)構(gòu)為主，并且涉及非金融的工商業(yè)部門，尤其非金融的部門在集團(tuán)中的作用逐漸上升；有以大工商業(yè)企業(yè)為主，并且涉及非工商業(yè)的金融部門，尤其非工商業(yè)的部門在集團(tuán)中的作用逐漸上升，整個企業(yè)集團(tuán)的各成員之間呈環(huán)狀持股，多角結(jié)合，往往沒有一個特定的核心，經(jīng)營范圍幾乎涉及各行各業(yè)，是一種混合型企業(yè)集團(tuán)。產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)有時(shí)包括一家或幾家產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)。這些產(chǎn)業(yè)型集團(tuán)既是財(cái)團(tuán)型企業(yè)集團(tuán)的成員企業(yè)，又常常自成產(chǎn)業(yè)體系，保持有一定的獨(dú)立性。像德國的奔馳汽車康采恩和西門子電氣康采恩就是德意志銀行財(cái)團(tuán)的核心成員。二、德國

7、產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展情況及其特征二戰(zhàn)后，德國的產(chǎn)業(yè)資本和金融資本都得到了迅速的發(fā)展和壯大，并且資本集中也得到較快的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的融合即產(chǎn)融結(jié)合得到了進(jìn)一步發(fā)展。產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)在德國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮了積極而重要的作用。(一)德國產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)的產(chǎn)生和發(fā)展在德國產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)的形成過程中，政府和社會 歷史 背景起到了巨大的推動作用。德國是世界上惟一一個兩度達(dá)到繁榮、兩度發(fā)動世界大戰(zhàn)、又兩度經(jīng)歷戰(zhàn)敗苦楚的國家。這對德國產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展產(chǎn)生了重要 影響 。19世紀(jì)末20世紀(jì)初，伴隨著 工業(yè) 的迅速發(fā)展，生產(chǎn)和資本集中的過程在德國發(fā)展很快，德國經(jīng)濟(jì)逐漸走向壟斷。盡管德國的工業(yè)化落后早期工業(yè)

8、化國家將近一個世紀(jì)，但卻最早出現(xiàn)了托拉斯、康采恩、辛迪加等多種壟斷組織。世界上第一個卡特爾于1857年在德國誕生，產(chǎn)生了企業(yè)集團(tuán)的最初萌芽。1893年德國又最早出現(xiàn)辛迪加，即萊茵威斯特伐里亞煤礦辛迪加。1905年，德國的卡特爾組織達(dá)到385個，大多數(shù)卡特爾組織采取了辛迪加、托拉斯、康采恩等形式。在工業(yè)部門迅速集中的過程中，銀行起了重大作用，其本身也急劇集中起來，銀行業(yè)與工業(yè)之間一直保持密切關(guān)系，其相互依賴程度極高。第一次世界大戰(zhàn)期間，壟斷組織的勢力得到快速膨脹。德國最大的軍火商克虜伯、西門子、達(dá)姆勒爾、史汀納斯等壟斷組織成了戰(zhàn)爭的最大獲利者。史汀納斯的財(cái)產(chǎn)從9億增加到30億金馬克，他擁有的不是

9、紙幣，而是實(shí)物：290個煤礦和煤田，200個礦山和礦區(qū)，65個運(yùn)輸公司，190個發(fā)電廠，285家銀行和貿(mào)易公司，共計(jì)1，220個廠礦和公司實(shí)體，是典型的產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)。20世紀(jì)20年代后，壟斷組織的發(fā)展進(jìn)入托拉斯(trust)時(shí)期。之后，在托拉斯的基礎(chǔ)上，一種新的壟斷組織康采恩(konzem)又首先在德國出現(xiàn)?？挡啥鞯奶卣魇且砸患揖扌推髽I(yè)為核心的企業(yè)聯(lián)合形態(tài)，其核心有的是大銀行，有的是大工業(yè)企業(yè)。多數(shù)康采恩是典型的產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)。第二次世界大戰(zhàn)爆發(fā)后，德國產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)得到了進(jìn)一步的發(fā)展。二戰(zhàn)后，根據(jù)波茨坦會議的決定，德國的大型壟斷企業(yè)集團(tuán)應(yīng)予以解散。但由于以美國為首的西方國家的阻撓，這一決定

10、并未得到貫徹?？挡啥鲏艛嘟M織發(fā)展很快，到1953年，康采恩在德國各工業(yè)部門的股份資本總額中所占的比重為鎢煤工業(yè)75%、鋼鐵工業(yè)77%；造船工業(yè)46%、電氣工業(yè)53%、水泥工業(yè)63%、制鉀工業(yè)61%、硬煤工業(yè)82%、金融業(yè)65%。在德國股份資本總額195億馬克中，康采恩就控制了112億馬克，占資本總額的 57%。其中有以銀行為中心的財(cái)團(tuán)，如德意志銀行財(cái)團(tuán)，包括西門子、曼特斯曼、克呂克內(nèi)、赫斯等四大康采恩；有以大工業(yè)康采恩為中心的壟斷財(cái)團(tuán)，如蒂森康采恩財(cái)團(tuán)和法本康采恩財(cái)團(tuán)。20世紀(jì)50年代末到60年代初期，德國生產(chǎn)和資本的集中程度達(dá)到并超過戰(zhàn)前水平，以金融資本為中心的大康采恩也空前強(qiáng)大起來。195

11、7年，德國50家最大的康采恩和康采恩集團(tuán)的營業(yè)額還只占四萬家工業(yè)企業(yè)全部營業(yè)額的29.7%，而到了20世紀(jì)80年代已增加到了47.1%。進(jìn)入20世紀(jì)90年代后，德國企業(yè)集團(tuán)又掀起了一系列并購熱潮。1997年，德國克虜伯鋼鐵集團(tuán)對蒂森鋼鐵公司進(jìn)行收購，兩家企業(yè)的合并形成了世界第三及歐洲第一大鋼鐵公司。 1998年以來，企業(yè)集團(tuán)的兼并收購更是高潮迭起，德國產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)的實(shí)力得到了極大的增強(qiáng)。(二)德國產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)的特征德國產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展是通過相互持股與人事結(jié)合來完成的。由于德國銀行法并沒有對銀行設(shè)立過多的限制，銀行可以在非銀行企業(yè)中持股，這樣，德國商業(yè)銀行不僅壟斷了金融市場上各種有價(jià)證券的發(fā)行

12、和轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，而且還對工商企業(yè)進(jìn)行投資參股和控股，并形成了具有德國特色的主持銀行模式。大銀行不僅通過占有股票控制工商企業(yè)，還通過兼任工商企業(yè)董事直接參與企業(yè)的重要決策。當(dāng)然，工商企業(yè)大公司也廣泛參與銀行業(yè)。二戰(zhàn)后，德國的產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)有的以大銀行為核心組成財(cái)團(tuán)，有的以大公司為主體組成財(cái)團(tuán)。這些企業(yè)集團(tuán)在發(fā)展過程中形成了自己鮮明的特征：1.銀行資本與 工業(yè) 資本的緊密結(jié)合。在德國 企業(yè) 集團(tuán) 發(fā)展 的 歷史 上，銀行資本與工業(yè)資本的結(jié)合構(gòu)成了以銀行為首的財(cái)團(tuán)，銀行與企業(yè)緊密地結(jié)合在一起。第二次世界大戰(zhàn)后僅有德意志銀行、德累斯頓銀行和商業(yè)銀行生存下來了，也就是通稱的三大銀行。三大銀行在 金融 體系中

13、的兼并和營業(yè)額增加的速度，超過了工商業(yè)壟斷集團(tuán)的兼并和營業(yè)額增長的速度。在德國產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)形成的過程中，銀行與企業(yè)的結(jié)合方式主要有三種：銀行通過掌握股權(quán)，直接實(shí)現(xiàn)資本參與；通過人事結(jié)合，銀行資本和工業(yè)資本保持密切關(guān)系；銀行與企業(yè)組成財(cái)團(tuán)。2.管理方式由家庭管理向多股公司參與管理轉(zhuǎn)變。在德國產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)形成的初期，家庭控制的壟斷組織是企業(yè)集團(tuán)的主要形式。第二次世界大戰(zhàn)后，一些歷史悠久的家庭企業(yè)和壟斷集團(tuán)在新的市場環(huán)境中面臨著新的挑戰(zhàn)。為適應(yīng)新的形勢和籌措更多資本，股份公司逐漸代替了私人資本和由一個家庭獨(dú)家經(jīng)營的公司。一些壟斷集團(tuán)不再單是按家庭或宗族利益組建起來的工商企業(yè)和金融組織，而是通過直

14、接資本參與、人事交織和金融聯(lián)系形成多股控制的公司。德國的產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，體現(xiàn)在：股東多樣化、股權(quán)微觀分散化和宏觀集中化；由縱向垂直持股為主轉(zhuǎn)向橫向水平持股為主；個人和家庭持股比重下降，機(jī)構(gòu)持股比重上升；公司間關(guān)系由封閉、分割為主變?yōu)殚_放、融合為主；股份持有日益國際化。在這種趨勢的整體 影響 下，企業(yè)集團(tuán)的管理方式實(shí)現(xiàn)了從家庭管理向多股公司參與管理的轉(zhuǎn)變。3.比較完善和健全的企業(yè)管理制度。這是德國組建和發(fā)展產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)的基本前提和條件。德國企業(yè)的基本形式是股份公司，股票作為一種有價(jià)證券，可以在有組織的資本市場上買賣。這樣，一個企業(yè)集團(tuán)要想控制另一個企業(yè)，通常只要在市場上收購

15、股票，進(jìn)行大量參股就能做到。股份公司必須設(shè)立董事會、監(jiān)事會和股東大會等領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)，它們分別代表經(jīng)營權(quán)、監(jiān)督權(quán)和所有權(quán)。通常甲企業(yè)持有丙、丁企業(yè)一定的股份如35%以上，成為其最大的股東時(shí)，甲企業(yè)董事長便會出任丙、丁企業(yè)的監(jiān)事會主席。一個人可在多個企業(yè)中任監(jiān)事，但最多不能超過15個公司。這就從組織上保證了控股企業(yè)對被控股企業(yè)的經(jīng)營決策施加控制影響的能力。三、德國產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)發(fā)展對 中國 的啟示盡管德國企業(yè)集團(tuán)由于其特殊的 經(jīng)濟(jì) 法律 制度環(huán)境形成了不同于其他國家的產(chǎn)融結(jié)合的路徑和模式，但德國產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展卻對中國有一定的借鑒意義。 (一)放松金融政策的限制推動產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展是

16、一個基本趨勢從德國的實(shí)踐來看，由工業(yè)資本和金融資本逐漸相互滲透、融合形成的產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)，在整個國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著重要作用。德國的產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)之所以取得了較好的發(fā)展，一個重要的原因是德國對金融業(yè)實(shí)行了較為寬松的管制，產(chǎn)業(yè)資本能夠較為自由地進(jìn)入金融業(yè)。事實(shí)上，政府放松金融管制已經(jīng)成為各國金融業(yè)發(fā)展的基本趨勢之一，這對于推進(jìn)產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展是十分有利的。從當(dāng)前的情況看，中國正處于經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期，金融業(yè)長期處于壓抑狀態(tài)的狀況尚未得到根本改變，包括限制產(chǎn)融結(jié)合在內(nèi)的多種金融管制仍然普遍存在。在這種情況下，大型企業(yè)集團(tuán)走產(chǎn)融結(jié)合之路，是否具有政策空間，是必須認(rèn)真考慮的一個重大 問題 。產(chǎn)融結(jié)合政策

17、符合市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展和增強(qiáng)中國企業(yè)國際競爭力的需要，政府在銀行等金融市場準(zhǔn)人方面需要創(chuàng)造一個寬松的環(huán)境，給一些優(yōu)勢企業(yè)集團(tuán)必要的政策傾斜，以加快培育中國企業(yè)集團(tuán)在國內(nèi)市場的控制力和國際市場的影響力。特別是在中國加入世貿(mào)組織，面對經(jīng)濟(jì)全球化和金融一體化不斷加快的趨勢，國家必須通過進(jìn)一步深化企業(yè)與金融管理體制的配套改革，完善相應(yīng)的配套政策，發(fā)展具有國際競爭力的大型企業(yè)集團(tuán)，尤其要大力扶持一些已具有一定競爭優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合，盡快發(fā)展產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)。(二)產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)發(fā)展道路是大型企業(yè)集團(tuán)的必然選擇在德國，絕大多數(shù)企業(yè)集團(tuán)是走產(chǎn)融結(jié)合的道路形成的產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)。這些產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)特別是以

18、銀行為核心的企業(yè)集團(tuán)，集合了 社會 上相當(dāng)數(shù)量的資金，擁有雄厚的資金實(shí)力，能夠發(fā)揮集團(tuán)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益和專業(yè)化協(xié)作優(yōu)勢，迅速形成新的生產(chǎn)能力，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化，成為整個國民經(jīng)濟(jì) 現(xiàn)代 化的基礎(chǔ)和發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)的中堅(jiān)。從德國產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展來看，有相當(dāng)一部分是從工業(yè)企業(yè)發(fā)展而來的。當(dāng)企業(yè)達(dá)到一定規(guī)模時(shí)，為了進(jìn)一步鞏固和加強(qiáng)自身地位，其經(jīng)營領(lǐng)域會向外擴(kuò)展。這種擴(kuò)張最突出的表現(xiàn)是向金融領(lǐng)域的拓展。由于金融資本具有高風(fēng)險(xiǎn)和高收益性的特點(diǎn)，一般可以為企業(yè)集團(tuán)帶來高于產(chǎn)業(yè)資本的利潤率，從而使企業(yè)集團(tuán)獲取規(guī)模效益和競爭優(yōu)勢。因此，走產(chǎn)融結(jié)合的道路是企業(yè)集團(tuán)規(guī)模與實(shí)力迅速發(fā)展壯大的一個有效途徑。從中我們可

19、以得到一個重要的啟示：企業(yè)集團(tuán)為了應(yīng)對經(jīng)濟(jì)全球化和跨國公司的挑戰(zhàn)，使產(chǎn)業(yè)資本與金融資本在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部同一控制主體下實(shí)現(xiàn)融合，更有利于企業(yè)集團(tuán)利用生產(chǎn)經(jīng)營與資本經(jīng)營兩種手段，擴(kuò)大企業(yè)集團(tuán)控制市場的范圍，降低市場交易成本，獲取高于市場的平均利潤，從而贏得競爭優(yōu)勢。組建產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)是中國大企業(yè)參與激烈國際市場競爭的一個有效手段。中國企業(yè)要想在與國外企業(yè)集團(tuán)的競爭中占有一定的優(yōu)勢，在戰(zhàn)略上必須走產(chǎn)融結(jié)合的財(cái)團(tuán)化發(fā)展道路。中國作為wto成員，培育具有國際競爭力的大型企業(yè)或產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)已成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要選擇。 目前 ，中國已經(jīng)出現(xiàn)了一些企業(yè)集團(tuán)初步嘗試進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合。(三)產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)需要涉足更多的

20、金融領(lǐng)域從德國的經(jīng)驗(yàn)來看，商業(yè)銀行一直是產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)涉足金融業(yè)的首選領(lǐng)域，在政策允許的情況下，產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)都最大限度地進(jìn)入商業(yè)銀行。除了商業(yè)銀行以外，德國產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)常常涉足其它金融部門，如涉足證券行業(yè)、保險(xiǎn)行業(yè)等等。顯然，德國金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營促進(jìn)了產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展。中國企業(yè)集團(tuán)在進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合時(shí)，也將涉足更多的金融領(lǐng)域，要求進(jìn)行金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營。從某種程度上可以說，混業(yè)經(jīng)營是適應(yīng)跨國公司和大型企業(yè)集團(tuán)實(shí)施多元化經(jīng)營和大規(guī)模資產(chǎn)重組的要求而出現(xiàn)的一種主流趨勢。但是，目前中國并不具備一步到位的條件，還必須循序漸進(jìn)。首先，可以在維持金融分業(yè)經(jīng)營總體格局的前提下，最大限度地利用現(xiàn)有的法律和政策，進(jìn)行金融混業(yè)經(jīng)營試點(diǎn)，如中資境外金融機(jī)構(gòu)可以按照當(dāng)?shù)胤砷_展多元化金融業(yè)務(wù)；其次，進(jìn)一步規(guī)范經(jīng)營試點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)行為，并在此基礎(chǔ)上修改和完善相應(yīng)的法律法規(guī)，逐步放松對混業(yè)經(jīng)營的管制，例如，對原先業(yè)務(wù)范圍過窄的要適度放松，對相對風(fēng)險(xiǎn)較小、績效明顯的業(yè)務(wù)交叉或混業(yè)優(yōu)先考慮；最后，建立金融控股公司，建立風(fēng)險(xiǎn)“防火墻”型的業(yè)務(wù)交叉模式。(四)市場成長與政府推動是產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)形成與發(fā)展的兩個基本力量在產(chǎn)融型企業(yè)集團(tuán)形成和發(fā)展