航運指數(shù)期貨業(yè)務介紹PPT課件

1、上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司 第1頁/共39頁上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司 第2頁/共39頁上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司目目 錄錄 上海航運交易所基本情況上海航運交易所基本情況 航運運價指數(shù)中遠期交易的有關情況航運運價指數(shù)中遠期交易的有關情況 航運運價指數(shù)中遠期交易的盈利模式航運運價指數(shù)中遠期交易的盈利模式 航運運價指數(shù)中遠期交易套期保值方案介紹航運運價指數(shù)中遠期交易套期保值方案介紹 戰(zhàn)略性思考戰(zhàn)略性思考 貨代公司開展套期保值需要做的準備工作貨代公司開展套期保值需要做的準備工作 第3頁/共39頁上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司上海航運交易所基本情況上

2、海航運交易所基本情況 成立背景成立背景 上海航運交易所成立于上海航運交易所成立于1996年年11月月28日，是經(jīng)日，是經(jīng)國務院批準，由交通部和上海市人民政府共同組建的我國務院批準，由交通部和上海市人民政府共同組建的我國唯一一家國家級航運交易所。上海航運運價交易所國唯一一家國家級航運交易所。上海航運運價交易所SSEFC專項經(jīng)營運價指數(shù)中遠期交易。專項經(jīng)營運價指數(shù)中遠期交易。第4頁/共39頁上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司上海航運交易所基本情況上海航運交易所基本情況 我們在上海國際金融中心建設中的任務我們在上海國際金融中心建設中的任務 豐富航運金融產(chǎn)品，加快開發(fā)航運運價指數(shù)衍生品。 第5頁

3、/共39頁上海航運交易所基本情況上海航運交易所基本情況在在 國國 際市際市 場場 中，爭中，爭 奪奪 全全 球球 航運航運 市市 場場的的 定定 價價 權、話權、話 語語 權權!為為 中中 國國 航航 運運 市市 場場 中的中的 船船 公公 司、貨司、貨 代代 公司公司 提提 供供 套套 期期 保保 值，規(guī)值，規(guī) 避避 風風 險險 的的 交交 易易 平平 臺臺!上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司第6頁/共39頁上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司上海航運交易所基本情況上海航運交易所基本情況 20112011年年6 6月航運金融前沿月航運金融前沿運價衍生品誕運價衍生品誕生生 貫徹國務院

4、指示，落實上海貫徹國務院指示，落實上?！皟蓚€中心兩個中心”政策，建立中國人自政策，建立中國人自己的航運運價電子交易平臺。己的航運運價電子交易平臺。 上海航運運價交易有限公司上海航運運價交易有限公司 董事長張頁董事長張頁第7頁/共39頁上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司上海航運交易所基本情況上海航運交易所基本情況航運運價指數(shù)中遠期交易對于航運企業(yè)的意義航運運價指數(shù)中遠期交易對于航運企業(yè)的意義套期保值套期保值 船東或貨主可以通過買入或賣出相關合約來鎖定運價，船東或貨主可以通過買入或賣出相關合約來鎖定運價，避免運價大幅波動帶來的經(jīng)營成本或收入的不穩(wěn)定性。避免運價大幅波動帶來的經(jīng)營成本或收入的不

5、穩(wěn)定性。 鎖定運輸合同鎖定運輸合同 大型貨主和船東為鎖定經(jīng)營風險，每年都有和交易對大型貨主和船東為鎖定經(jīng)營風險，每年都有和交易對手簽訂長單合同的意愿。長單合同缺乏保障機制的缺陷手簽訂長單合同的意愿。長單合同缺乏保障機制的缺陷可以通過航運運價指數(shù)交易的對手盤來解決?？梢酝ㄟ^航運運價指數(shù)交易的對手盤來解決?；诤竭\業(yè)景氣的投資基于航運業(yè)景氣的投資 全球貿(mào)易隨著經(jīng)濟的成長和衰退而波動，航運業(yè)對于全球貿(mào)易隨著經(jīng)濟的成長和衰退而波動，航運業(yè)對于這個波動趨勢特別敏感。航運運價指數(shù)交易的誕生為相這個波動趨勢特別敏感。航運運價指數(shù)交易的誕生為相關的投資活動帶來極大的便利性，當然風險控制是第一關的投資活動帶來極

6、大的便利性，當然風險控制是第一位的。位的。第8頁/共39頁上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司上海航運交易所基本情況上海航運交易所基本情況 6月月28日上午，上海航運運價日上午，上海航運運價交易有限公司在浦江飯店舉行了交易有限公司在浦江飯店舉行了盛大的開市典禮盛大的開市典禮 。 9點點25分航運運價中遠期交易第一分航運運價中遠期交易第一批交易成交，上海航運交易所總裁、批交易成交，上海航運交易所總裁、上海航運運價交易有限公司董事長張上海航運運價交易有限公司董事長張頁為頁為SSEFC敲響開市鑼敲響開市鑼 。第9頁/共39頁上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司簡介上海萬遠

7、投資有限公司簡介 上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司 Shanghai WanYuan Investment Co.,Ltd 上海航交所上海航交所008號會員號會員第10頁/共39頁上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司上海航運交易所基本情況上海航運交易所基本情況 當天中央二套財經(jīng)頻道予以報道第11頁/共39頁上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司運價交易的基本情況運價交易的基本情況交易品種交易品種 2011年上半年年上半年 推出依據(jù)上海出口集裝箱運價指數(shù)（推出依據(jù)上海出口集裝箱運價指數(shù)（SCFI）進行交割的遠期集）進行交割的遠期集裝箱運價交易，裝箱運價交易， 六月底上市交易六月底上

8、市交易美西及歐洲美西及歐洲合約的指數(shù)交易。合約的指數(shù)交易。 2011年下半年年下半年 （預計（預計10月上市交易）月上市交易） 根據(jù)情況增加新航線并嘗試推出與中國干散貨運價密切相關的根據(jù)情況增加新航線并嘗試推出與中國干散貨運價密切相關的中遠期中遠期干散貨運價交易干散貨運價交易。 2012年年 根據(jù)市場需要，根據(jù)市場需要，20122012年上半年爭取推出年上半年爭取推出 國際遠洋干散貨中遠期運價交易國際遠洋干散貨中遠期運價交易。第12頁/共39頁上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司運價交易的有關情況運價交易的有關情況合同標的合同標的歐洲航線歐洲航線報價單位報價單位美元美元合同價值合同價值1

9、1張合同張合同=1TEU=1TEU最小變動價位最小變動價位1 1美元美元合約月份合約月份從當月起的連續(xù)六個月從當月起的連續(xù)六個月交易時間交易時間9:30-11:30, 13:30-15:009:30-11:30, 13:30-15:00價格限制價格限制上一個交易日結算價的正負上一個交易日結算價的正負5%5%合約交易保證金合約交易保證金合約價值的合約價值的20%20%結算價結算價當日所有成交的加權平均價當日所有成交的加權平均價交割方式交割方式現(xiàn)金交割現(xiàn)金交割最后交易日最后交易日合同到期月份的最后一個合同到期月份的最后一個SCFISCFI指數(shù)發(fā)布日指數(shù)發(fā)布日交割日交割日同最后交易日同最后交易日最大

10、持倉量最大持倉量10000TEU10000TEU 航運運價電子交易（航運指數(shù)期貨）合同航運運價電子交易（航運指數(shù)期貨）合同第13頁/共39頁上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司運價交易的有關情況運價交易的有關情況合同標的合同標的美西航線美西航線報價單位報價單位美元美元合同價值合同價值1 1張合同張合同=1FEU=1FEU最小變動價位最小變動價位1 1美元美元合約月份合約月份從當月起的連續(xù)六個月從當月起的連續(xù)六個月交易時間交易時間9:30-11:30, 13:30-15:009:30-11:30, 13:30-15:00價格限制價格限制上一個交易日結算價的正負上一個交易日結算價的正負5%5%

11、合約交易保證金合約交易保證金合約價值的合約價值的20%20%結算價結算價當日所有成交的加權平均價當日所有成交的加權平均價交割方式交割方式現(xiàn)金交割現(xiàn)金交割最后交易日最后交易日合同到期月份的最后一個合同到期月份的最后一個SCFISCFI指數(shù)發(fā)布日指數(shù)發(fā)布日交割日交割日同最后交易日同最后交易日最大持倉量最大持倉量5000FEU5000FEU航運運價電子交易（航運指數(shù)期貨）合同航運運價電子交易（航運指數(shù)期貨）合同第14頁/共39頁運價交易的有關情況運價交易的有關情況航運運價中遠期交易特點航運運價中遠期交易特點上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司第15頁/共39頁運價交易的有關情況運價交易的有關情況

12、雙向操作雙向操作保證金交易的杠桿效應保證金交易的杠桿效應上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司第16頁/共39頁上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司運價交易的有關情況運價交易的有關情況 現(xiàn)金交割制度現(xiàn)金交割制度 合同到期時，交易雙方以現(xiàn)金差額收付的合同到期時，交易雙方以現(xiàn)金差額收付的方式方式 了結到期未平倉合約。了結到期未平倉合約。 交割結算價由兩部分組成，公式為：交割結算價由兩部分組成，公式為： (A+B)/2 其中，其中，A=a，a為交割日前為交割日前5個交易日結算價個交易日結算價的加權平均價；的加權平均價；B=b，b為當期為當期SCFI對應分航對應分航線指數(shù)。線指數(shù)。 第17頁/共

13、39頁上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司航運指數(shù)期貨的盈利模式航運指數(shù)期貨的盈利模式 以交易歐洲航線合約以交易歐洲航線合約EU1105為例為例,以價格以價格900美美金一手進行交易，所需保證金為金一手進行交易，所需保證金為180美金，合美金，合1170元元人幣人幣,若半年內(nèi)運價波動幅度為若半年內(nèi)運價波動幅度為30%，對此合約進行套，對此合約進行套利交易。利交易。 預期上漲則實施買入套利；預期上漲則實施買入套利； 預期下跌則實施賣出套利，每年預期下跌則實施賣出套利，每年1次次; 交易所平今手續(xù)費為萬分之五交易所平今手續(xù)費為萬分之五 其年收益率為：其年收益率為： （）/180=149.425

14、% 誰來判斷漲跌？誰來判斷漲跌？ 年度收益率年度收益率100%以上有無可能？以上有無可能？第18頁/共39頁開戶說明開戶說明 開戶手續(xù)安全、簡便、快捷，個人僅需開戶手續(xù)安全、簡便、快捷，個人僅需提供身份證簽名件。提供身份證簽名件。 我公司可以為廣大客戶在中行、工行、興業(yè)我公司可以為廣大客戶在中行、工行、興業(yè)銀行、深圳發(fā)展銀行、南京銀行等多家銀行銀行、深圳發(fā)展銀行、南京銀行等多家銀行提供一站式優(yōu)質(zhì)服務！提供一站式優(yōu)質(zhì)服務！熱線電話：熱線電話： 1339114610 1339114610（鄭先生）（鄭先生）（張小姐）（張小姐）上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司第19頁/共39頁套期保值方案介

15、紹套期保值方案介紹 上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司請看下頁圖表數(shù)字：請看下頁圖表數(shù)字：貨代公司在航運運價劇烈波動中的制勝法則貨代公司在航運運價劇烈波動中的制勝法則第20頁/共39頁套期保值方案套期保值方案 2010年年5月至月至2011年年5月，價格從月，價格從2264美元跌至美元跌至1800美元，下降美元，下降20.5%。美西航線價格變化如下圖所示：美西航線價格變化如下圖所示：上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司第21頁/共39頁歐洲航線價格變化歐洲航線價格變化2010年年5月至月至2011年年7月，價格從月，價格從1850美元跌至美元跌至809美元，下降美元，下降56.3%。

16、歐洲航線價格變化如下圖所示：歐洲航線價格變化如下圖所示：上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司第22頁/共39頁套期保值方案套期保值方案2011年年5月月6日至日至7月月15日美西航線價格變化，價格下跌日美西航線價格變化，價格下跌11.7%。上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司第23頁/共39頁套期保值方案套期保值方案 傳統(tǒng)的做法：傳統(tǒng)的做法： 1.貨代公司與船公司簽訂較長期的協(xié)議貨代公司與船公司簽訂較長期的協(xié)議(FFA), 拿到倉位（箱柜）賣拿到倉位（箱柜）賣給貨主，低買高賣獲取差價或代理費。給貨主，低買高賣獲取差價或代理費。 2.貨代公司與貨主簽訂現(xiàn)貨協(xié)議（貨代公司與貨主簽訂現(xiàn)貨協(xié)議

17、（5-15天），拿到訂單。天），拿到訂單。 上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司第24頁/共39頁傳統(tǒng)做法的弊端傳統(tǒng)做法的弊端傳統(tǒng)做法的傳統(tǒng)做法的弊端弊端能拿到倉位能拿到倉位或訂單但暫或訂單但暫無定價無定價價格波動容價格波動容易造成失約易造成失約不能在未來不能在未來的某個時間的某個時間確定具體的確定具體的倉位（箱倉位（箱柜）、價格柜）、價格貨代公司與貨代公司與客戶的合作客戶的合作關系不牢靠關系不牢靠上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司第25頁/共39頁套期保值案例分析（解決方案之一）套期保值案例分析（解決方案之一） 蘇州馬克電子科技公司蘇州馬克電子科技公司是一家生產(chǎn)高端電子產(chǎn)品的美國獨

18、資是一家生產(chǎn)高端電子產(chǎn)品的美國獨資公司，公司于公司，公司于2011年年5月成立。該公司月成立。該公司10月份就有成熟的產(chǎn)品下月份就有成熟的產(chǎn)品下線，產(chǎn)品全部返銷回美國舊金山。由于中國大陸生產(chǎn)成本，尤其是線，產(chǎn)品全部返銷回美國舊金山。由于中國大陸生產(chǎn)成本，尤其是勞動力成本的不斷提高，公司把主要的節(jié)約成本措施放到對運輸成勞動力成本的不斷提高，公司把主要的節(jié)約成本措施放到對運輸成本的控制上。本的控制上。 按生產(chǎn)安排和銷售計劃，公司從按生產(chǎn)安排和銷售計劃，公司從10月中旬起每個月有月中旬起每個月有100FEU從上海港發(fā)往美國舊金山，按照今年的運輸成本控制指標，從上海港發(fā)往美國舊金山，按照今年的運輸成本

19、控制指標，每箱的成本運費控制在每箱的成本運費控制在1800美金。美金。 經(jīng)過認真篩選，該公司銷售經(jīng)理杰克找到了上海一家具有實經(jīng)過認真篩選，該公司銷售經(jīng)理杰克找到了上海一家具有實力的貨代公司，上海東方國際貨運代理有限公司。力的貨代公司，上海東方國際貨運代理有限公司。 上海東方國際國際貨運代理有限公司，上海東方國際國際貨運代理有限公司，該公司長期經(jīng)營歐美航該公司長期經(jīng)營歐美航線的代理，尤其以美西航線為主。線的代理，尤其以美西航線為主。 7月月15日，業(yè)務經(jīng)理張小明接到任務后制定了以下操作方案。日，業(yè)務經(jīng)理張小明接到任務后制定了以下操作方案。上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司第26頁/共39頁

20、具體操作方案具體操作方案方案如下方案如下：在上海航運運價指數(shù)合約中進行套期保值操作。（附圖）在上海航運運價指數(shù)合約中進行套期保值操作。（附圖） 上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司第27頁/共39頁7月月15日行情界面日行情界面上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司第28頁/共39頁具體操作方案具體操作方案10月月15日馬克公司貨物順利裝船離開上海！日馬克公司貨物順利裝船離開上海！上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司第29頁/共39頁實施套期保值后的效果實施套期保值后的效果1. 保證了貨主（馬克公司）約定的每保證了貨主（馬克公司）約定的每FEU1800美元的運費。美元的運費。2. 沒

21、有因為運費價格上漲而失約。沒有因為運費價格上漲而失約。3. 東方貨代運用航運運價交易風險管理的手段有效規(guī)避了運價波動風險。東方貨代運用航運運價交易風險管理的手段有效規(guī)避了運價波動風險。4. 馬克公司與東方貨代從此建立長期的戰(zhàn)略合作關系。馬克公司與東方貨代從此建立長期的戰(zhàn)略合作關系。5. 解決了貨代公司與貨主不能簽訂長期合約（簽訂具體遠期價格的合解決了貨代公司與貨主不能簽訂長期合約（簽訂具體遠期價格的合約），這也是航運界長期存在的一個問題，在這里得到了很好的解決。約），這也是航運界長期存在的一個問題，在這里得到了很好的解決。上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司第30頁/共39頁戰(zhàn)略性思考戰(zhàn)略

22、性思考 一、世界經(jīng)濟發(fā)展的歷史表明，傳統(tǒng)經(jīng)濟、行業(yè)的一、世界經(jīng)濟發(fā)展的歷史表明，傳統(tǒng)經(jīng)濟、行業(yè)的 發(fā)展欲想取得新的突破，必須創(chuàng)新思維，創(chuàng)新發(fā)展發(fā)展欲想取得新的突破，必須創(chuàng)新思維，創(chuàng)新發(fā)展方式，必須注入新的內(nèi)容方式，必須注入新的內(nèi)容、新的模式。新的模式。 1.大宗商品交易向集中化、電子化、中遠期化，標準大宗商品交易向集中化、電子化、中遠期化，標準 化化（合約）方向發(fā)展。（合約）方向發(fā)展。 2.產(chǎn)業(yè)資本與金融資本緊密結合，實業(yè)與虛擬資本結合。產(chǎn)業(yè)資本與金融資本緊密結合，實業(yè)與虛擬資本結合。 3.商品的價格不再簡單由成本和需求決定，在某些時候，商品的價格不再簡單由成本和需求決定，在某些時候，商品的金

23、融屬性表現(xiàn)更為突出。商品的金融屬性表現(xiàn)更為突出。幾幾 個個 表表 現(xiàn)：現(xiàn)：上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司第31頁/共39頁戰(zhàn)略性思考戰(zhàn)略性思考二、在不變中求變，在競爭激烈的市場經(jīng)濟中二、在不變中求變，在競爭激烈的市場經(jīng)濟中 奪人先機，時不我待！奪人先機，時不我待！ 1.航運運價指數(shù)交易的推出是歷史發(fā)展的航運運價指數(shù)交易的推出是歷史發(fā)展的 必然，勢不可擋必然，勢不可擋2.航運運價指數(shù)交易的推出會改變我們傳統(tǒng)的航運運價指數(shù)交易的推出會改變我們傳統(tǒng)的思維方式，工作方式，會改變我們的盈利模式思維方式，工作方式，會改變我們的盈利模式3.先人一步，在實踐中，在創(chuàng)新中做大、先人一步，在實踐中，在創(chuàng)

24、新中做大、 做強自己。做強自己。上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司第32頁/共39頁戰(zhàn)略性思考戰(zhàn)略性思考1 1.順勢而為，順水行舟！順勢而為，順水行舟！2.2.加強學習，迎頭趕上！加強學習，迎頭趕上！3.3.先行先試，以點帶面，先行先試，以點帶面， 逐步推行！逐步推行！4.4.改變自己，戰(zhàn)勝自己，改變自己，戰(zhàn)勝自己， 實現(xiàn)雙贏！實現(xiàn)雙贏！ 我我 們們 怎怎 么么 辦辦？上海萬遠投資有限公司上海萬遠投資有限公司第33頁/共39頁本本 公公 司司 提提 供供 的的 保保 值值 方方 案案本公司愿無償提供以下幾種保值方案：本公司愿無償提供以下幾種保值方案：1.貨代公司與船公司如何簽長期協(xié)議，規(guī)避價格風險。貨代公司與船公司如何簽長期協(xié)議，規(guī)避價格風險。2.貨代公司與貨主如何簽長期協(xié)議，規(guī)避價格風險。貨代公司與貨主如何簽長期協(xié)議，規(guī)避價格風險。3.貨代公司同時，不同時與船公司、貨主如何簽長期協(xié)議，貨代公