【推薦】財務(wù)分析需要注意的關(guān)鍵點有哪些？

1、精品資料歡迎下載財務(wù)分析需要留意的關(guān)鍵點有哪些？財務(wù)報表可以反映出企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀以及存在的一些問題,特殊是真實度高的財務(wù)報表,可以通過下面 36 個關(guān)鍵問題進行分析：1. 企業(yè)銷售業(yè)績是反映仍款才能的真實寫照,基于此,銀行首當(dāng)其沖會將目光鎖定在企業(yè)三年來的銷售收入上,與此同時,可以看出企業(yè)的銷售收入情形是愈加漸入佳境,仍是陷入窘境；一般來說,主營業(yè)務(wù)收入增長率大于8%,說明該企業(yè)的主業(yè)正處于成長期,假如該比率不足 5%,說明該產(chǎn)品將進入生命末期了；2. 企業(yè)近三年的利潤總額和銷售利潤分別是多少？三年來這些數(shù)據(jù)的變化情形,反映了企業(yè)怎樣的成長曲線,緣由幾何？是企業(yè)競爭乏力,是行業(yè)不景氣,仍是企業(yè)具

2、有季節(jié)性銷售模式,諸如此類的種種估計會快速在信貸員的腦海中跳轉(zhuǎn)；3. 企業(yè)近三年的資產(chǎn)負債情形如何？資產(chǎn)、負債、全部者權(quán)益分別是多少？資產(chǎn)負債率與行業(yè)總體特點是否趨同,保持“步調(diào)”一樣；4. 企業(yè)近三年的經(jīng)營現(xiàn)金流量是多少？凈利潤與現(xiàn)金凈流量之間的差額又是多少？如現(xiàn)金凈流量小于凈利潤,那么為何企業(yè)總向外掏錢,導(dǎo)致荷包扁扁；5. 企業(yè)流淌資產(chǎn)和流淌負債是多少？流淌資產(chǎn)減去流淌負債,剩余的運營資本有多少？如流淌負債處于高位,是什么緣由所致？是企業(yè)顯現(xiàn)短貸長用的現(xiàn)象,仍是顯現(xiàn)出山窮水盡的跡象；6. 企業(yè)應(yīng)收賬款明細賬上,有哪些應(yīng)收賬款的賬齡超過1 年,它們中有多少會淪為呆賬,EFIEFNEUGBFN

3、KFMEINGFEJFBNEIFKDNF精品資料歡迎下載企業(yè)是否依據(jù)財務(wù)制度制定壞賬預(yù)備；7. 應(yīng)收賬款的客戶群體是單一化,仍是零零散散、較為分散,它們是否有債務(wù)違約或取消合作的可能性；8. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度是快如飛瀑,仍是慢如蝸牛,是否符合同業(yè)標準？應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度應(yīng)大于六,速度越高,應(yīng)收賬款平均收款期越短,資金回籠的速度也就越快；資產(chǎn)流淌性既然有了保證,償債才能當(dāng)然也不會受拖累；9. 正所謂勿以“數(shù)”小而不為,當(dāng)收入增長率敵不過應(yīng)收賬款增長率時,銀行異樣眼光也會向企業(yè)投射過來,眼神中夾雜著一絲疑問,好像在說導(dǎo)致這一現(xiàn)象的緣由究竟是企業(yè)經(jīng)營治理不善,仍是市場競爭環(huán)境加劇所致；10. 查看企業(yè)

4、庫存商品明細賬,摸清其收發(fā)結(jié)存的情形及規(guī)律；11. 明白囤積在企業(yè)1 年以上,不易變現(xiàn)的庫存商品和半成品分別有多少；12. 產(chǎn)品售價以低于選購價出售時,缺失達到多少？存貨是否計提跌價缺失；13. 存貨周轉(zhuǎn)速度中小企業(yè)應(yīng)大于五次；存貨周轉(zhuǎn)速度越快當(dāng)然越是一件好事,存貨占用水平越低,流淌性越強,流淌資金能夠在企業(yè)的把握范疇內(nèi),為償債才能上了一道安全鎖；14. 存貨增長額是多少？存貨增長額與銷售收入增長額之間的關(guān)系？與固定資產(chǎn)增長額之間的關(guān)系？與利潤總額之間的關(guān)系？15. 存貨發(fā)出時, 企業(yè)接受了哪種計價方式？是實際成本計價法仍是方案成本計價法,接受后對當(dāng)期利潤和成本帶來了哪些影響；16. 存貨當(dāng)下

5、存放在何處,是場內(nèi)仍是場外？存貨是否已被緩解企業(yè)的資金壓力派上用場, 質(zhì)押給他行或第三人；17. 查看預(yù)付賬款明細,將選購價與市場價格做比較,看是否合理,且是否符合合同商定；18. 其他應(yīng)收賬款明細是什么？假如企業(yè)其他應(yīng)收款/ 流淌資產(chǎn)總額 10%, 就應(yīng)審核其他應(yīng)EFIEFNEUGBFNKFMEINGFEJFBNEIFKDNF精品資料歡迎下載收款；要求核實說明該企業(yè)其他應(yīng)收款的主要項目,以證明是否存在抽逃投資、大額資產(chǎn)轉(zhuǎn)移現(xiàn)象,同時要對其他應(yīng)收款的回收性進行審核說明；一般情形下,其他應(yīng)收款具體項目包括應(yīng)收的各種賠款、罰款,應(yīng)收出租包裝物租金,應(yīng)向職工收取的各種墊付款項,備用金,存出保證金,預(yù)

6、付賬款轉(zhuǎn)入等；19. 固定資產(chǎn)明細是什么？產(chǎn)權(quán)是否明晰？20. 固定資產(chǎn)是否已抵押登記給他行或第三人？21. 企業(yè)接受了怎樣的固定資產(chǎn)折舊方法？是年限平均法、工作量法、 雙倍余額遞減法仍是年數(shù)總和法？接受后,對當(dāng)期利潤帶來哪些影響；22. 固定資產(chǎn)入賬依據(jù)是什么？固定資產(chǎn)賬面價值與實際購買價值是否相符？固定資產(chǎn)評估入賬的依據(jù)是否充分？評估價值是否過高？23. 生產(chǎn)設(shè)備是具有時代感仍是富有歲月感？其是否具備可變現(xiàn)為王的魅力；24. 在建工程的總投資多少？已投資多少？竣工驗收仍需投資多少？在建工程投入使用對將來銷售收入、利潤、融資需求的影響？在建工程是否已抵押？25. 有禁止轉(zhuǎn)讓或補交土地出讓金后

7、轉(zhuǎn)讓的要求？土地是否已抵押？26. 固定資產(chǎn)是否已出租？出租合同的期限和付款方式是什么？出租價格是否合理？承租人是否同意租賃人違約時解除租賃合同或?qū)⒆饨鹄U納給銀行？27. 短期借款、長期借款、 應(yīng)對票據(jù)明細？各銀行授信金額多少？授信余額多少？到期日？ 利率水平？是否逾期？五級分類？擔(dān)保方式？是否有短貸長用現(xiàn)象？28. 應(yīng)對賬款明細？應(yīng)對賬款期限是多少？一年以上應(yīng)對賬款有多少？是否已違約？是否有糾紛？29. 應(yīng)對賬款增長額是多少？是否高于往年增長額？是否高于平常增長額？是否有調(diào)整經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量的嫌疑？EFIEFNEUGBFNKFMEINGFEJFBNEIFKDNF精品資料歡迎下載30. 預(yù)收賬

8、款明細？預(yù)收賬款金額與合同商定生產(chǎn)進度是否相符？是否已開出預(yù)收賬款保函？31. 企業(yè)營業(yè)稅繳納多少？企業(yè)進項增值稅多少？銷項增值稅多少？是否與稅單相符？與報表銷售收入是否匹配？32. 企業(yè)是否享受各種稅費減免政策？是否享受各種補貼？33. 企業(yè)實收資本多少？注資方式是什么？是否抽逃？34. 企業(yè)資本公積計賬是否合理？固定資產(chǎn)評估增值是否符合市場價格？35. 企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流入量占銷售收入比是多少？36. 投資收益率是否符合同業(yè)水平？投資收益中獲得現(xiàn)金的比率是否正常？長期投資是否存在不良資產(chǎn)？除以上 36 個關(guān)鍵點外,對于一個生疏上市公司的財務(wù)報表,一般這樣快速來瀏覽： 一、先看利潤表的結(jié)構(gòu)瀏覽

9、收入、成本費用、利潤的金額和大致的比例結(jié)構(gòu),建立一個初步印象；看看最近兩年利潤表的變動,對經(jīng)營狀況的變動建立初步印象；接著再看利潤表的盈虧與現(xiàn)金余額的增減變動對應(yīng)關(guān)系如何,假如一個公司很賺錢,比如騰訊一年收入400 多億,凈利潤 100 多億,我會古怪他的現(xiàn)金余額是不是也多了100 多億,假如是的話那 OK的確夠賺錢；假如不是,我會去看現(xiàn)金流量表,他究竟錢花哪去了,或者是賺了但沒收回來；假如錢花在購買固定資產(chǎn)或公司并購上,那就去看資產(chǎn)負債表是不是相應(yīng)增加了這些資產(chǎn),以及進一步看能否挖掘到這些大額新增資產(chǎn)或并購有何目的以及是否合理（公司實際把握人通過虛增資產(chǎn)或隱匿的關(guān)聯(lián)交易是最簡潔進行利益轉(zhuǎn)移的

10、） ；二、瀏覽附注中收入、成本和費用項目的明細和變動收入在我看來是最重要和值得關(guān)注的項目,一方面公司經(jīng)營狀況和趨勢都表達在收入之中,EFIEFNEUGBFNKFMEINGFEJFBNEIFKDNF精品資料歡迎下載懂得公司的收入內(nèi)容、結(jié)構(gòu)、市場競爭力和將來趨勢較為重要；另一方面,大多數(shù)行業(yè)中, 會計收入確認相與一般人的商業(yè)常識和懂得特別貼近,不像成本確認那么復(fù)雜（像制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)等成本的成本運算,成本運算簡潔出錯；假設(shè)利潤率為10%,假如成本多計了1%,利潤可能就削減9%左右）；對于收入,比如看云游Forgame,會從兩個維度列表披露自主研發(fā)運營玩耍的分成收入和91wan的推廣運營分成收入明細

11、、比例和每年變動,以及游 戲發(fā)布和退市的數(shù)量和分布,甚至告知你研發(fā)者和推廣運營者的利益分成大致是2:8 ；對于成本費用,主要也是看結(jié)構(gòu)和內(nèi)容,比如對Forgame,我會看他的人工成本有多少,推 廣費用有多少；三、瀏覽資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)看近兩年現(xiàn)金余額以及現(xiàn)金流量表的收入支出分布；拿應(yīng)收賬款余額除以月均營業(yè)收入,看應(yīng)收賬款究竟大致相當(dāng)于幾個月的收入（應(yīng)對賬款類似）,權(quán)衡一下靠不靠譜,無法權(quán)衡也可以知道一下有個底； 現(xiàn)金+各種應(yīng)收應(yīng)對款的凈額可視為一個公司可確定的類現(xiàn)金資產(chǎn)（補充： A 股個別公司預(yù)付賬款很大的,在會計上經(jīng)常是做錯賬,比如將預(yù)付購置固定資產(chǎn)計入了流淌資產(chǎn)） ；土地和房產(chǎn)的市價和賬上價值

12、差別比較大,需要單獨拿出來劃分出來看,專用機器和軟件、長期望攤費用以及商譽大多數(shù)時候可以視為低價值或無價值資產(chǎn),由于賣出去不值錢,而其掙錢才能已經(jīng)納入利潤表分析中已反映的盈利才能了；（看利潤表是想知道公司最近幾年都掙了多少錢以及增長率如何,可以粗略但不太合理地預(yù)算它將來 10 年能賺多少錢； 看資產(chǎn)負債表是想知道公司現(xiàn)在手上有現(xiàn)金資產(chǎn)；這兩者加起來就是公司的確定估值,不精確,但可以心里有底；看利潤表比看資產(chǎn)負債表要花時間得多,由于資產(chǎn)負債表反映的凈資產(chǎn)是已經(jīng)存在的事實,它是多少就是多少,八九不離十；但看利潤表的收入、成本和費用,明白背后的業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況,以及行業(yè)前景、競爭狀況和企業(yè)的競爭力,進而

13、來估計公司將來盈利前景和增長率,才是最核心和最困難的地方；）EFIEFNEUGBFNKFMEINGFEJFBNEIFKDNF精品資料歡迎下載四、關(guān)于現(xiàn)金流量表學(xué)過會計的就知道,現(xiàn)金流量表是依據(jù)資產(chǎn)負債表和利潤表倒算出來的,并不是每一筆現(xiàn)金流的匯總（官方指引就是這樣編制的,也沒有公司做賬會去精細到劃分現(xiàn)金流量類別）；所以,現(xiàn)金流量表所反映的事實已經(jīng)分散在資產(chǎn)負債表和利潤表的明細里面,僅僅起到輔助作用；（比如：一個公司賺很多錢,現(xiàn)金卻沒增加,假如沒有現(xiàn)金流量表,我需要去看費用支出情形和資產(chǎn)增減的情形來明白公司的現(xiàn)金究竟花去哪了；有了現(xiàn)金流量表,我們可以把現(xiàn)金流量表當(dāng)作目錄去查看,就可以更快定位現(xiàn)金

14、增減在哪里）；另外,現(xiàn)金流量表涉及較多運算過程,假如編制者不細致的話簡潔算錯,再之現(xiàn)金流量表有些項目是列示“總額”仍是“凈額”編報表的人也很簡潔出錯,看報表的人自然就會不太確定或信任；所以, 現(xiàn)金流量表在我看來,僅僅是一個承擔(dān)現(xiàn)金流量的“目錄”的角色,而且仍要當(dāng)心它究竟有沒有運算對；五、財報中經(jīng)常忽視不看的東西： 1）稅項：稅務(wù)是最復(fù)雜的會計處理內(nèi)容之一；但可能我比較另類,我?guī)缀鯊膩聿豢矗ㄖ饕?是由于即使逃稅但一般交易者也不易看懂）；由于上市公司相對守法,只要按規(guī)定交稅,假如你明白稅法,那它是怎樣就是怎樣了,無關(guān)一個企業(yè)的盈利和成長才能； 2）非經(jīng)常性損益：非經(jīng)常性損益無關(guān)一個公司的核心才能,

15、它所產(chǎn)生的一次性后果已經(jīng)反映在資產(chǎn)負債表了（比如政府給公司補償發(fā)了 100 萬元,這 100 萬元已經(jīng)變成現(xiàn)金表達中公司的現(xiàn)有價值上了,在利潤表上我會當(dāng)他沒發(fā)生過） ；對重大非經(jīng)常性損益我才會去看； 3）其他不重大的財表項目,比如假如其他應(yīng)收款金額始終都不重大,我就完全不看他了；4）大多數(shù)會計政策：財報中會有會計政策的長篇幅,我只會選擇性看個別特殊的東西,比如制造業(yè)中的折舊政策,收入成本很難劃分的公司接受的確認方法,其他大多數(shù)完全忽視；即使有公司會通過會計政策做文章,但一般交易者不愿定能看懂；EFIEFNEUGBFNKFMEINGFEJFBNEIFKDNF精品資料歡迎下載六、查找業(yè)務(wù)接近的公司

16、財報來做比較將財報瀏覽完后,就已經(jīng)大體上明白公司的資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營狀況,包括利潤率是多高,是輕資產(chǎn)仍是重資產(chǎn)等等,但是假如不是業(yè)內(nèi)人士,很難判定經(jīng)營收支是否符合商業(yè)規(guī)律, 這就需要盡可能需要查找業(yè)務(wù)接近的公司財報來做比較,這也應(yīng)當(dāng)是全部財報使用者防止不了要做的事；看單一公司的財報只能看到單一的事實,而缺乏一個衡量比較的基準簡潔會使人缺乏方向感,假如能做到縱觀同行業(yè)、相近行業(yè)和不同行業(yè)的財報,看財報就能在心里有所比較,心里更有底,所以,究竟仍是得多看；而對于估值,專業(yè)投資或分析人員會將多年財報數(shù)據(jù)排列出來,采現(xiàn)金流量折現(xiàn)等方法進行估值,估值涉及假設(shè)過多從而難以量化精確,但照舊有重大參考意義；對于時

17、間有限的業(yè)余人士,拿最近幾年的利潤和凈資產(chǎn)做一個粗略的估值運算,在考慮股票流淌性產(chǎn)生的財寶放大效應(yīng)的基礎(chǔ)上,與市值做比較,也多少可以讓自己心里有些底；另外,一個好的財務(wù)分析方法,第一能夠用一種新的角度看一家公司的報表；其次,我們是要發(fā)覺他公司價值增長的緣由在哪；第三,為公司進一步進展提出建議；調(diào)整研發(fā)費用研發(fā)費用是一個需要留意的問題；財務(wù)會計有一個缺陷,為什么買一輛車可以說是資產(chǎn), 但找人寫代碼就是費用？這種道理在互聯(lián)網(wǎng)的時代里是站不住腳的；我們要考慮,能不能用某種財務(wù)報表分析的方法將支出的研發(fā)費用調(diào)整為資產(chǎn)？依據(jù)多年的會計、金融的爭論, 大家都覺得研發(fā)費用應(yīng)先資本化,后費用化；我們先把過去三

18、年全部的研發(fā)費用資本化,然后再攤銷,其實更符合公司價值；數(shù)據(jù)顯示去哪兒原先 2021 年虧損了 4100 百萬,2021 年虧損 7500 百萬,2021 年是虧損 1.5個億；但假如我們調(diào)整了去哪兒研發(fā)費用后發(fā)覺,2021 年公司其實是贏利 1190 萬, 2021年就虧了 3000 萬左右；這個虧損主要是由于公司2021 年上市,高管手上所持有的股份溢EFIEFNEUGBFNKFMEINGFEJFBNEIFKDNF精品資料歡迎下載價,計入了治理費用而造成的；這家公司并沒有想象中的那么差,并非如我們之前所說的每一年都虧損,并且虧損越來越大；公司在生態(tài)圈中的位置從財務(wù)報表中,我們?nèi)钥梢苑治龀龉驹谏鷳B(tài)圈中所處的位置；假如公司在生態(tài)圈里是有話語權(quán)的,最簡潔的是公司能欠別人錢,別人不欠公司錢；假如別人誰都能欠公司的錢, 公司什么錢都收不回來,那的確沒有江湖位置；公司的應(yīng)收賬款比較小,其話語權(quán)就比較大；如應(yīng)對賬款比較小,就話語權(quán)就比較?。?021 年,去哪兒無法預(yù)收別人的錢；但是攜程每做1 元錢生意,就要預(yù)收 3 分錢,有預(yù)收款說明很不錯； 2021 年,去哪兒做 1 元錢生意,別人會拖欠它2 角錢,攜程就預(yù)收別人9 分錢；去哪兒基本不拖欠別人的錢,但2021 年攜程每做 1 元錢的生意就能拖欠別人0.12 元, 2021 年可以拖欠別人0.