關于我國個人理財市場現(xiàn)狀分析

1、我國個人理財市場現(xiàn)狀分析發(fā)布日期：2008年10月31日字體：【大】【中】【小】改革開放的進一步深化和落實，使我國資本主要由國家和集體使用、所有的格局發(fā)生著重大的變化，私人所有的資本已超出國有資本，成為全社會資本總額的重要組成部分。私有財富的快速增長，為我國個人理財市場的發(fā)展奠定了良好的基礎。本文試圖通過對我國個人理財市場現(xiàn)狀的分析以及目前金融機構理財服務和產品的比較，指出證券公司切入個人理財市場的必要性和優(yōu)勢所在。 一、我國個人金融資產分布及流向 據(jù)最新出版的中國財富報告披露，截至2000年底，我國資產性財產總量和金融資產總量分別達到38萬億元和20萬億元，在所有權結構比例中，私人擁有57%

2、的資本額和49.7%的金融資產，顯示私有財產已成為中國財富結構的主要組成部分。 來自央行的數(shù)據(jù)，2002年國內居民擁有的金融資產中，儲蓄存款達到8.7萬億元，占總量的67.4%，股票投資只有7%，國債投資是8.8%，基金投資占5.4%，人壽保險1.9%。 另據(jù)最新統(tǒng)計，2003年上半年，不包括外幣在內的城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額為9.77萬億元，同比增加2655億元；2003年企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模將在去年300多億元的基礎上擴大至500億元；2002年7月至2003年3月市場推出20多個信托產品，累計集資50多億元，當中個人投資者占了60%-70%。與此同時，流向基金和股票市場的資金就清淡得多，顯示資金

3、持續(xù)向儲蓄、債券和信托產品聚集。 二、個人金融資產快速增長，創(chuàng)造了巨大的個人理財市場空間 有研究發(fā)現(xiàn)，在金融資產、住房、農民耕地和城鄉(xiāng)私人企業(yè)凈資產三大項居民財產當中，金融資產是增長最快的，平均年增長率16%以上。據(jù)中國財富報告的調研結果，在私人占有的近10萬億元金融資產中，有30%左右的人群擁有近80%的金融資產，其中近一半又被20%的少數(shù)高收入階層占有，構成了現(xiàn)階段中國財富存有量的基本特點，同時也意味著中國中產階層的興起。而“十六大”提出“全面建設小康社會、擴大中間收入階層”的舉措，更將進一步推動中產階層的崛起和壯大，為個人金融理財服務創(chuàng)造巨大的市場空間，使個人金融理財服務日益成為財產持有

4、者和金融服務機構關注的焦點。 1、財產持有者：對風險控制與資產增值的要求 隨著私人財富不斷累積，私人的消費與投資行為引起的社會金融流量事實上已經成為了金融業(yè)務中增長最快的部分。但是長期以來，國內居民的理財意識并沒有跟上經濟發(fā)展和財富積累的步伐，對于如何制定適合自己的財務目標，合理配置儲蓄、保險、信托、證券、房產等投資品種上的資金分配，如果缺少專業(yè)金融機構的投資建議，而單靠個人常識和經驗進行自主投資，要真正規(guī)避投資風險，實現(xiàn)資產的保值與增值難度相當大。尤其是我國利率市場化進程的繼續(xù)推行，將對金融機構經營和個人投資消費產生深刻的影響，引導人們對金融服務提出更多的需求，從而為金融機構大力發(fā)展個人理財

5、服務打下了很好的基礎。 2、金融機構：對市場份額和穩(wěn)定收入來源的要求 隨著個人投資意識的增強，個人理財業(yè)務呈現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿?，這種跡象從2002年開始表現(xiàn)得更加明顯。據(jù)中國工商銀行分析，國內個人理財市場2002年底的利潤約為250億元，復合年增長率為16.5%，但這在銀行業(yè)總體利潤中仍占不到10%的份額。而在經濟發(fā)達國家，個人客戶已經成為金融業(yè)最重要的和最穩(wěn)定的利潤來源，銀行零售業(yè)務一般占有40%-70%的利潤份額。尤其值得關注的是，過去幾年里，美國的私人銀行理財業(yè)務每年的平均利潤都高達35%，年平均贏利增長12%-15%，遠遠優(yōu)于一般的銀行零售業(yè)務?？梢灶A見，我國個人金融資產的快速增長和中

6、產階層的崛起，勢必推動金融業(yè)為中間階層投入更多的資源來滿足其金融服務需求。而中間階層相對接近的收入水平，使得其金融服務需求相對接近，便于大批量處理，這正好適應了金融業(yè)規(guī)模經濟特征，吸引金融業(yè)開發(fā)更為便捷的金融服務方式。 逐漸出落的消費群體、尚未被瓜分的市場，散發(fā)著誘人的魅力，無疑會惹來各路金融機構的垂涎。由各大商業(yè)銀行和信托、保險、證券等金融機構組成的大軍已紛紛打出投資理財?shù)拇笃欤蚰繕丝蛻粽故竞屯其N其理財產品，許多國際性金融機構也通過與境內機構合作的形式，對這一市場進行滲透，或者利用推介會等形式向目標客戶灌輸其投資理念。其目的無非是希望先發(fā)于人，以圖通過服務模式、經營理念、品牌文化等品質要素

7、吸引和培育自己的消費群體，搶占市場份額。下面，我們先對市面上的理財產品和服務作一個簡單的介紹： 目前市場上的理財服務和產品種類繁多，當中除了銀行、信托和保險機構單獨發(fā)起推出的產品外，更出現(xiàn)了銀證、銀信、信證跨業(yè)合作的創(chuàng)新產品。然而，權威調查機構AC尼爾森早前在廣州、北京和上海地區(qū)進行的一項調查卻表明，在個人金融服務領域，現(xiàn)有的服務發(fā)展速度跟不上消費者需求的增長。一方面是更多的個人需要金融理財服務，一方面是對現(xiàn)有的服務普遍不滿，說明市場供需存在一定的斷裂。下面我們根據(jù)表一比較結果，分析一下制約個人理財服務發(fā)展的瓶頸和解決的關鍵在哪里。 三、制約個人理財市場發(fā)展的主要原因和出路 1、分業(yè)經營的制約

8、 先看銀行業(yè)，從銀行理財服務的宣傳資料看，似乎涵蓋了和生活理財與投資理財?shù)娜扛拍?，但實質上它們更象是一種傳統(tǒng)服務的延伸。受到政策的限制，銀行不能涉足證券、保險、基金、信托領域，除了存貸業(yè)務，只能代銷基金、保險等產品，因此在個人理財方面給客戶的建議多是長期財務計劃，例如中國銀行的“精明眼”、工商銀行的“理財金賬戶”等。稍為貼近客戶要求的個人理財產品，也僅僅只是通過進行不同類型儲蓄組合，以及推薦購買其代理的保險和國債產品來增加收益，例如中信銀行的“理財寶”、農業(yè)銀行的“債券通”等。2002年末，匯豐、花旗、渣打等外資銀行相繼在國內推出個人理財服務，其跨國金融背景和全球金融服務概念，給中資銀行狠狠

9、上了一課。 借鑒海外的經驗，國外銀行金融產品的“生產線”是貫穿整個系統(tǒng)的，他們早就把金融商品融入銀行系統(tǒng)內部，可隨時分析產品的經營狀況和經營方式，迅速反饋產品在市場上的情況，分析其為銀行帶來了怎樣的利潤，然后再反饋給前方的業(yè)務人員，為他們提供決策的依據(jù)。 再看保險業(yè)，平安保險推出的“平安世紀理財投資連結保險”正式拉開了投資型保險進入國內市場的序幕，2001年3月保監(jiān)會批準其在證券投資基金上的最高投資比例為100%，使其成為國內唯一享有最寬松投資政策的保險產品。該險種客戶還可以按照個人風格自由選擇保費在不同投資帳戶的分配比例。但實際上，客戶在保險公司投資的仍然是單一的保險產品，同時受到政策上對保

10、險資金運用的限制，無法真正實現(xiàn)資金在不同投資風險產品上的分配和流動。 信托業(yè)被譽為目前國內唯一能同時涉足貨幣市場、資本市場和產業(yè)市場的金融機構，成為三個領域資金交流的橋梁，自2002年7月信托法生效后首個規(guī)范的信托產品面世至今，市場上已推出20多個產品并集資50多億元。但研究發(fā)現(xiàn)，當中得到投資者廣泛認同而熱銷的，主要是市政工程項目和土地開發(fā)項目資金信托產品，顯示投資者首先考慮的是資金安全性。雖然也不乏股權信托、管理層收購信托、融資租賃信托等創(chuàng)新產品，為投資者提供了很多的選擇，但是短期內信托產品大量涌現(xiàn)，為了吸引投資者，信托公司有可能夸大了投資項目的收益能力，或者資金運用投向和方式不明確，如果不

11、加以強化，有引導市場走向誤區(qū)的潛在可能。 證券公司從事理財業(yè)務本來有著客戶資源、市場操作經驗和專業(yè)配套等天然優(yōu)勢，但在研究時我們發(fā)現(xiàn)，曾經趁著信托業(yè)整頓之機而在委托理財市場占有相當份額的證券業(yè)，卻沒有什么擺得出來的產品或叫得響的品牌。究其原因，一是長期以來政策上對證券公司業(yè)務以代理為原則的強調，削弱了證券公司業(yè)務的多元化發(fā)展，尤其是各業(yè)務間緊密合作從而為客戶提供多元理財服務的能力；二是證券公司在理財業(yè)務上更加關注機構客戶，統(tǒng)計至2001年10月，共有39家證券公司接受了131家上市公司的委托業(yè)務，涉及金額110多億元，股票行情低迷加上潛在的保底承諾，不但給證券公司帶來了沉重的負擔，也使得客戶資

12、源中最豐富的個人投資者的需求備受忽略；第三，銀證通、代理保險、基金等業(yè)務雖然從某個角度看豐富了投資者的選擇，但尚未能夠從產品代理的角色上升到理財咨詢的層面，成本效益和市場效應如何也仍有待論證，反而“證券投資咨詢”這個最強而有力的專業(yè)優(yōu)勢并未真正幫助證券公司在理財市場中爭得地位。 在海外，美林證券提供有現(xiàn)金管理賬戶服務，擁有這個賬戶的個人可以買賣美林證券提供的共同基金、養(yǎng)老保險、股票、債券等一系列金融產品，并且可以享受美林理財顧問的理財咨詢服務。而國內券商可以做的僅僅是向客戶提供資訊、實時解盤、個股點評、股評報告會等等。 不過也有專家認為，在我國金融分業(yè)經營的格局下，金融機構要為客戶提供全面理財

13、服務其實還是能夠有所作為的。銀行、證券、保險、信托之間可以聯(lián)手合作，在一個合作體內開展各自所能經營的業(yè)務，從而實現(xiàn)為不同需求客戶提供全方位的理財服務。近期中信銀行與長江證券的“銀證超越理財計劃”、招商銀行與招商證券的“招商受托理財計劃”、英大信托與湘財證券的“證券組合投資信托計劃”就屬于跨業(yè)合作的結晶。從市場反映的情況，跨業(yè)合作的產品融合了單一行業(yè)產品所無法給予的多重特性，相對繞開了分業(yè)經營的政策限制，滿足了個人投資者在投資理財上的一體化需求。 2、人才的制約 個人投資者的理財理念由自主理財轉變?yōu)槲欣碡斒潜厝坏陌l(fā)展趨勢，這個過程少不了專業(yè)人士的參與。參照國外先進經驗，只有同時具備金融、地產等

14、不同領域的專業(yè)知識，同時擁有較為豐富的從業(yè)經驗，并且能夠借助專業(yè)理財工具、大型數(shù)據(jù)庫和強大專家網絡為客戶提供有價值的投資建議，從而為客戶合理理財?shù)膹秃闲腿瞬?，才算得上合格的理財專業(yè)人士。 匯豐銀行中國總代表處張丹丹有這樣一番描述：“在香港，許多匯豐客戶早上起來會先通過匯豐免費電話咨詢股市行情，然后再打免費的投資熱線，聽聽客戶經理對他的理財建議。等決定買哪只股票后，打個電話給客戶經理就行了。只要你是匯豐的客戶，這一切服務就完全免費”。 比較而言，國內的現(xiàn)狀要落后許多，以銀行業(yè)為例，很多人認為我國銀行業(yè)服務和外國有相當差距，金融產品太少，尤其是創(chuàng)新的品種太少，是造成理財需求與理財服務產生斷裂的原因

15、。事實上，投資者對金融產品的需求往往都是被動的，你不推介，他就感覺不到。有專家認為，造成需求與服務斷裂的主要原因是具備證券、保險、投資等知識的全能型人才極度缺乏，從業(yè)人員對現(xiàn)有金融產品認識不足，往往只熟悉自己的領域，不知道怎么把跨越各領域的不同金融產品組合到一起。在國際上，個人理財執(zhí)業(yè)資格的權威認證是(CFP)。CFP是注冊金融策劃師，是目前國際上金融領域最權威和最流行的個人理財執(zhí)業(yè)資格，通過不斷調整存款、股票、債券、基金、保險、動產和不動產等各種金融產品組成的投資組合，通常還包括綜合投資理財規(guī)劃服務，投資理財組合分析，所得稅規(guī)劃，婚前和婚后財產處置方案設計，及其養(yǎng)老評估等，來保障客戶的財務獨

16、立和金融安全。 3、規(guī)模與成本的制約 過去，國內金融機構相當普遍地認為開展個人金融服務的投入大、成本高、業(yè)務規(guī)模小，總體來看得不償失。根據(jù)國外的經驗，發(fā)展個人金融服務業(yè)務并獲得盈利也絕非易事。開展個人金融服務業(yè)務，從一開始就需要大量的資金用于人員的業(yè)務培訓、市場拓展、品牌推廣以及信息服務等。此外，為了滿足投資者的實際需求，還必須對投資者行為有明確的認識，并對投資者信息進行周密的分析，同時還需掌握投資者的收益情況。在這些事情的基礎上才能得出最基本的判斷，并為不同投資者提供更具個性化的金融服務業(yè)務。 但是，中間階層的興起在中國已經是一種不可阻擋的發(fā)展趨勢，因而大力發(fā)展個人理財服務是金融機構不容錯失

17、的選擇。有一個被廣泛引用的例證，就是亞洲金融危機中韓國和印度尼西亞的不同表現(xiàn)。研究表明，亞洲金融危機中韓國是應對能力最強、恢復也最快的國家，其重要原因之一是韓國在經濟起飛階段形成了一個龐大的社會中間階層；與此形成鮮明對照的是，印度尼西亞受到相當劇烈的沖擊，其重要原因之一就是印尼社會缺少一個龐大社會中間層有關，金融結構的穩(wěn)定性相對較低。由此可見，我國相對穩(wěn)定的金融結構和逐漸成長的中間階層相互促進，將成為我國大規(guī)模發(fā)展個人理財業(yè)務并有效降低成本的有力保證。 4、監(jiān)管的制約 從政策層面來看，制約市場發(fā)展的主要因素還是分業(yè)經營。去年8月長江證券與中信實業(yè)銀行首推銀證合作理財計劃，隨后這項創(chuàng)新業(yè)務為多家

18、券商所仿效，被管理層界定為集合性受托投資管理業(yè)務而緊急喊停。這項業(yè)務能在短期內呈現(xiàn)出星火燎原之勢，顯然有其必然性，但其潛在風險卻不容忽視。例如銀證合作推出的“招商受托理財計劃”，其微妙之處在于沒有明確其中的“招商”是指招商銀行還是招商證券，另外，推廣中暗示的1.98%的最低收益保證，以及“受托資金混戶”等，在當時都屬于經不起追根究底的問題。 據(jù)悉，目前中國證監(jiān)會正會同有關方面，加緊制定“規(guī)范證券公司集合性受托投資管理業(yè)務”的管理辦法，試圖從券商內控、合作機構監(jiān)督、管理部門監(jiān)管等環(huán)節(jié)入手進行規(guī)范。 從效果上說，監(jiān)管不足跟監(jiān)管過度同樣都會成為市場發(fā)展的障礙。以信托業(yè)為例，在近期推出的信托產品中，為

19、了達到吸引投資者和募資總額最大化的目的，個別信托公司存在夸大項目收益能力、不明確資金運用投向和方式、將信托計劃分期銷售法，顯然這些都有違信托原則，損害了投資人的利益。另外有多個信托產品有著財政支持，有學者認為，這種政策扶持本身就是一種風險，它強化了投資者對政府信用的信賴，弱化了投資者對信托投資的風險的認識，不利于信托業(yè)的長遠、健康發(fā)展。 監(jiān)管不足與滯后對業(yè)務發(fā)展造成的阻力，在金融機構內部會體現(xiàn)得更為明顯，我們在強調職業(yè)操守的時候，首先應當完善各項內部風險管理制度，防患于未燃。花旗銀行個人銀行業(yè)務部中國區(qū)經理王潔鳳介紹花旗防止作弊的經驗是：首先，招聘時會對員工的背景進行考察，此外，個人銀行業(yè)務中

20、最大的問題是存款、提款，這些都不由客戶經理和財務顧問，而是由柜面操作。將兩個流程分開，就會有互相監(jiān)管的好處。再則，我們每年都會有好幾次的突擊檢查，檢查分兩層，一是安排內部人員去分行檢查，二是亞太區(qū)總部派人來檢查，一般一年一次。還有每個人每年都有兩周必須連續(xù)休假，工作由人代理，如果有問題，就會暴露。 5、小結 綜合上面的分析我們認為，中國正在興起一個嶄新的金融市場個人理財市場。雖然與發(fā)達國家相比，目前國內金融機構提供的理財服務大多停留在概念上，仍然存在很多問題和阻力，但是，我國經濟發(fā)展與社會階層結構的形成以及個人理財?shù)墓δ?，決定了它有著十分廣闊的發(fā)展前景。下面，我們著重分析作為金融市場的重要參與

21、者，但尚未在個人理財市場打響名堂的的證券公司，應如何把握市場機遇，發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，奠定其在個人理財市場上的專家地位。 四、證券公司切入個人理財市場的優(yōu)勢所在 依托本身行業(yè)優(yōu)勢，充分發(fā)揮專業(yè)功能是證券公司迅速有效切入個人理財市場的必然選擇。我們認為，在拓展個人理財市場方面，證券公司的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下兩個方面： 1、信息優(yōu)勢 在信息泛濫的時代，如何提取有價值的信息并通過加工使之產生效益，成為專業(yè)研究機構當然的任務。與金融行業(yè)中銀行、保險、信托等機構相比，證券公司最大的優(yōu)勢在于都專門設立了相當規(guī)模的研究部門，建立了較為完善的信息處理平臺，擁有知識結構合理的高質素人才隊伍，作為證券公司的研究信息庫和研

22、究產品加工場，其高效實用的研究產品，是業(yè)務部門實施高質量服務的堅強后盾。另外，證券公司研究部門在社會金融形勢與地區(qū)經濟、證券市場發(fā)展與證券投資等領域通常有著長期深入的研究，尤其在金融創(chuàng)新、證券投資組合最優(yōu)化、市場操作技術方面享有權威地位，這些都是其他金融機構無法比擬的。 2、證券專業(yè)優(yōu)勢 （1）技術設備 實現(xiàn)個人資產的保值與增值，是個人理財最根本目的，而在交易手段電子化的今天，進行金融工具投資最終離不開交易網絡的支持。在國內，證券市場是最早實現(xiàn)全國集中交易和結算的，證券公司內部都建立了先進的交易系統(tǒng)，可以通過與銀行、信托、保險等展開跨行業(yè)的合作，提供更多的產品選擇，尤其是設計出符合目標客戶的創(chuàng)

23、新投資產品，并最大限度地利用現(xiàn)有交易系統(tǒng)來完成，提高設備的使用價值，為拓展個人理財市場提供硬件上的保障。 我們以嘉信理財為例。嘉信模式簡而言之就是一方面通過自動化過程整合內部業(yè)務流程，另一方面通過引進B2C 的概念對傳統(tǒng)業(yè)務進行電子化的改造。 如圖一所示，嘉信的業(yè)務分為三個層次，從服務內容上看，它們具有高度的內在關聯(lián)性，各個業(yè)務品種的證券交易流量都可以通過自己的交易席位來完成，而且它們都需要對客戶賬戶進行動態(tài)管理，對客戶的交易進行記錄保存，為客戶提供交易安全保障，并提供及時的信息服務和咨詢指導等，這些都可以用統(tǒng)一的計算機-互聯(lián)網系統(tǒng)來完成。事實證明，嘉信的電子化取得了顯著的成效，并曾經在一段時

24、期憑借這種運作模式擊敗老大哥美林證券。 （2）人才 證券市場是金融市場的重要組成部分，從經濟發(fā)達國家的發(fā)展歷程我們相信，隨著我國社會經濟的發(fā)展，金融工具品種的增加，證券行業(yè)的專業(yè)優(yōu)勢將更加突出。同時，證券業(yè)是目前國內金融業(yè)內唯一設立了各類業(yè)務從業(yè)資格考試認證和資格管理的行業(yè)，這就注定了證券公司專業(yè)人才，特別是專業(yè)投資咨詢人才將成為證券公司在個人理財市場中取勝的關鍵。 個人理財服務需求一體化的特性，要求服務提供的通常并非單一的產品，而更傾向于“一個理財規(guī)劃”，因此要求理財建議提供者要全面掌握銀行、證券、保險等金融知識并具有豐富的從業(yè)經驗。所以，證券公司應該充分重視本身寶貴的人才資源優(yōu)勢，在突出證

25、券專長的同時，以CFP的目標為指南，著力培育自己的復合型理財服務人才。同時加強個人理財市場需求的研究，擴大跨行業(yè)合作領域，并以專業(yè)理財隊伍為依托，為客戶提供諸如儲蓄、保險、信托、期貨、基金、地產甚至產權交易等投資品種的理財咨詢服務，通過產品投放來帶動咨詢服務需求，又通過提供咨詢服務來促進產品銷售，從而實現(xiàn)業(yè)務品種與投資咨詢互為聯(lián)動的螺旋式上升。 五、結論 我國社會經濟平穩(wěn)發(fā)展和個人資產快速增長的趨勢，正在急切呼喚完善的個人理財市場。高質量的理財服務既是一國金融發(fā)達的重要標志，也是一國國民財富現(xiàn)代化管理的一個基本方式，受到金融分業(yè)經營的限制，我國在個人理財市場的發(fā)展過程中遇到不少問題與阻力，但隨

26、著中間階層的興起和壯大，個人理財市場必將成為金融機構瞄準的目標。作為金融市場的重要參與者，證券公司要在這一新興市場爭取一席之位，必須盡快調整思路，立足于為個人投資者提供全面的金融理財服務，以本身專業(yè)優(yōu)勢為依托，培育高素質的理財服務隊伍，通過擴大跨業(yè)合作領域，形成經營服務層面和業(yè)務品種層面的混業(yè)經營模式。【打印】      【關閉】2009-09-06 22:21隨著社會經濟的進展和人民生活水平的日益提高，居民對理財產品的需求日益增加。近20年來我國居民的金融資產存量增長了200倍，年均名義增長率達到30，遠高于同期gdp的增長速度。2

27、005年底的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，居民個人金融資產占全部金融資產的比重也由20世紀90年代初的40左右上升到60多，目前仍在不斷上升。另一方面，財富集中化的趨勢也已十分明顯。這些擁有富裕資產和穩(wěn)定高收入的個人群體，重視私人資產在安全的前提下不斷增值；但是由于他們的精力有限、投資專業(yè)知識不足、時間非常寶貴或者不情愿花費太多時間在理財上，他們非常需要有專業(yè)的金融機構為其提供全方位、專業(yè)化、個性化的資產治理服務，這就為商業(yè)銀行拓展個人金融業(yè)務提供了廣闊的市場前景。據(jù)有關機構調查，在北京等八大城市，66%的高收入群對個人理財服務感興趣，其中39%受訪者明確表示需要個人金融服務，33%的一般居民對存款、股票、基

28、金、保險等的優(yōu)化組合感興趣。個人理財市場供給分析目前，國內提供個人理財服務的機構主要有國內商業(yè)銀行，外資銀行以及專門的理財公司（香港稱作資產治理公司）。剛剛起步的國內商業(yè)銀行所提供的個人理財產品比較單一，且以代理業(yè)務為主，也較低；但是網點覆蓋較多。外資銀行具有強大的經營網絡，雄厚的資金實力，先進的經營治理經驗，以及豐富而又成熟的業(yè)務種類，使得外資銀行在產品及服務上都具有絕對的優(yōu)勢。但是外資銀行的營銷渠道卻處于劣勢，開拓國內市場遇到諸多困難。個人理財公司作為獨立的理財顧問，由于不隸屬于任何基金公司，所以可以為客戶提供更加中立的理財服務，所選擇的理財產品范圍更廣。近年來在國內進展迅速，但是相比國內

29、巨大的理財市場，目前優(yōu)秀的個人理財公司需求遠遠大于供給。隨著我國居民理財意識的萌發(fā)和需求擴張，各類金融機構都在設計推出新型產品，逐漸開拓和占據(jù)理財市場。香港和國外的一些資產治理公司也逐漸進入大陸市場，產品品種更多，競爭更加激烈。作為非專業(yè)人士的我們，在工作之余應當如何進行理財和投資？在收益率與風險之間如何取舍？各種金融產品有著什么樣的差異？怎樣的理財方式最適合我們？針對上述疑問，我們可以了解以下基本理財產品，主要介紹不同類型的基金，再根據(jù)自身的實際情況來確定理財策略。低風險低收益類對于風險規(guī)避類型的投資者而言，選擇一些風險較低的投資基金不失為上策，即能夠獲得一定的收益率，又能確保資金的安全和流

30、動性。我國基金市場上就有許多這種類型的基金產品，這里為大家介紹一款國際市場上的汽車貸款基金：該基金的主要投資方向為新車抵押貸款等方向，由于有汽車資產抵押，其投資風險較??；但是目標收益率定為18%左右，并能夠保證5年固定期12%的投資收益?？梢哉f是風險很低，卻擁有可觀、有保障的投資回報率。相對我國基金產品的單一投向而言，此基金的投資方向明確，并有著可觀的進展前景。相關研究報告也證明，汽車抵押貸款市場在最近和將來會有很大的進展空間，是值得投資的重點領域之一。風險適中收益可觀類如果希望獲得更大的收益率，我們不得不放棄適當?shù)牧鲃有院捅Ｕ闲?。這類基金產品通常有一定比例的保本金額，剩余部分根據(jù)市場運營情況

31、而確定收益和回報。比如國際知名保險公司的某開放式基金產品，顧客可以靈活處理自己的資金，變動方便。該基金的特色為在分享經濟增長優(yōu)勢的同時，能夠保證80%的本金收回；這對一般儲蓄者和投資者有很大的吸引力，能夠規(guī)避相應的風險。對于擁有固定儲蓄、苦于沒有優(yōu)良投資渠道的顧客而言，可以通過這種基金來處置閑置資金，并獲得可觀的收益。高風險高收益類在我國理財市場上，高風險高回報類的產品較少，居民一般通過股票和期貨等投資來獲得較高的回報率。縱觀國際理財市場，高風險高回報率的理財產品也不乏其數(shù)，以基金產品為例，針對亞洲新興國家以及“金磚四國” 等類型的國家基金不乏其數(shù)。前兩年市場景氣之時，這些基金的年收益率能夠達

32、到40%左右，一般情況下的回報率也有20%左右。相比較我國市場上的基金產品而言，收益率不可同日而語；當然，所承擔的風險也是不同的。總結我國理財市場理財品種類別較少，投資回報率較低，市場進展才剛剛起步。除了股票、期貨和基金等少數(shù)投資渠道外，許多投資者苦于無處投資。而股票、期貨等方式風險較大，需要很多專業(yè)技術，大部分投資者還不具備這樣的技術背景和時間；基金、銀行存款等方式風險較小，收益率也同樣很低，滿足不了投資者投資增值的需求。因此，在理財方面，我進展迅速，各種產品應接不暇，國外理財公司也紛紛涌入，同時出現(xiàn)了許多優(yōu)秀的理財產品。如果需要詳細信息，可以進一步咨詢。本文理財師北京恒生興業(yè)投資有限公司

33、王征 近幾年，我國個人理財業(yè)務得到快速發(fā)展，銀行、證券、保險、基金以及信托都努力發(fā)展個人理財業(yè)務。但是，由于受到許多傳統(tǒng)觀念的制約，與國外成熟的個人理財市場相比，我國個人理財市場還比較落后。     傳統(tǒng)的家庭觀念是影響我國個人理財業(yè)務發(fā)展的首要原因。個人理財業(yè)務的理論基礎是生命周期理論。根據(jù)生命周期理論，一個人在不同的生命周期，收入和支出情況不同，并且在大部分生命周期中，收入和支出往往也不相匹配。如果不加以進行財務規(guī)劃，可能就會出現(xiàn)年輕時因收入相對少而生活拮據(jù)，中年時收入非常富裕而消費相對少，年老時因收入下降而支出特別是養(yǎng)老、醫(yī)療等支出非常大可能又會導

34、致生活水平下降。在西方國家，家庭代際之間是一種“接力模式”，上一代對下一代有撫育義務，而下一代對上一代無贍養(yǎng)責任；也就是說上一代需要把孩子撫養(yǎng)成人，之后就需要孩子獨立生活了，并且孩子大了反過來也沒有義務贍養(yǎng)老人。因此，在西方國家，平衡各個生命周期的個人理財規(guī)劃就顯得非常必要了。但與西方不同的是，中國傳統(tǒng)的家庭代際關系是“反饋模式”，即上一代撫育下一代，下一代反過來也要贍養(yǎng)上一代。在中國人根深蒂固的傳統(tǒng)家庭觀念中，“撫育兒女”是父母的職責，“贍養(yǎng)老人”是兒女的義務。這樣父母和兒女之間的“相互反饋”本身就平衡了不同生命周期中收入支出的不匹配。這樣，個人理財?shù)男枨笞匀痪褪艿搅擞绊憽? &#

35、160;  傳統(tǒng)的互助觀念抑制了對個人理財?shù)男枨?。個人理財強調的是通過規(guī)劃并采取綜合財務手段來平衡個人的財務收支。而在中國人的傳統(tǒng)觀念里，守望相助是一種積極的入世觀。親戚、朋友、鄰居、同事之間誰一旦有事，無論是婚喪嫁娶，還是遭遇天災人禍，老百姓都習慣以實物、“份子”、捐贈或借錢的形式表示關愛和幫助。正是因為有了這種相互幫助得以度過難關，也在一定程度上淡化了人們的理財意識，弱化了老百姓對個人理財?shù)男枨?。而在西方國家，非常強調個人的獨立性，無論是親友還是鄰里之間，幾乎沒有類似于“份子”這種形式的經濟上的“互助”，也幾乎沒有個人之間的相互借貸。因此，在西方國家，個人理財規(guī)劃幾乎成

36、為每個公民的合理安排收支，提高或穩(wěn)定生活水平的基本內容。     單一追求增值的理財觀念影響了個人理財規(guī)劃的全面發(fā)展。與西方國家強調財富的保值并維持生活穩(wěn)定在一定水平上不同，包括中國人在內的亞洲人非常看重財富的增值。據(jù)波士頓咨詢集團的調查顯示，亞洲高端個人理財業(yè)務產生的利潤平均約占管理資產額的0.5%，而在歐洲，這一數(shù)字為0.3%。這種差距反映出亞洲富人的投資文化。富人尚且如此無窮無盡地追求財富，渴望致富的普通老百姓則更看重財富的增值也即投資收益了。因而，我國目前的個人理財幾乎就是投資理財，導致個人理財?shù)幕伟l(fā)展。當然，金融機構和個人未能全面理解個人理財

37、，金融機構不能向大眾提供真正的全面的個人理財服務，也是導致個人理財畸形發(fā)展的重要原因。     財不外露觀念影響了金融機構向客戶提供綜合性的個人理財，也影響了個人理財?shù)娜姘l(fā)展。財不外露一是因為相當一部分人的相當一部分收入是灰色甚至是非法收入，二是很多富人擔心露富會給自己和家人帶來血光之災。而個人理財是由專業(yè)理財人員通過與個人客戶充分溝通，根據(jù)客戶的階段性生活目標和客戶的生活、財務狀況，確立理財目標，并且?guī)椭蛻糁贫ǔ隹尚械睦碡敺桨傅囊环N綜合金融服務。如果客戶不能將自己或家庭的所有財務狀況告知理財規(guī)劃師，理財規(guī)劃師也就不能向其提供綜合性理財服務了。 &#

38、160;   風險意識和保險觀念是制約我國個人理財業(yè)務發(fā)展的又一障礙。具體表現(xiàn)在：一是對風險認識存有偏差，寧肯亡羊補牢，也不愿未雨綢繆。二是習慣于利用儲蓄來應對各種諸如醫(yī)療、傷殘等風險。三是對保險的經濟補償本質理解不深。四是中國人說話辦事都圖個吉利，一談及保險似乎就預兆有不祥的事情將要降臨到自己頭上，所以很多人都不愿意將保險納入自己的考慮范圍。     雖然我國個人理財業(yè)務的發(fā)展還受到以上觀念因素的制約，但隨著我國諸多傳統(tǒng)觀念的轉變，我國個人理財市場終將獲得健康快速全面發(fā)展。從2010年到2011年第一季度的資產保值大戰(zhàn)中，

39、投資者顯然喜樂不均。股票市場持續(xù)震蕩、銀行理財產品主打短期、黃金走勢先跌后升，只有白銀表現(xiàn)搶眼。理財市場的這些特點，導致市民無論如何配置資產，要跑贏CPI都不是件容易的事。對2011年二季度乃至下半年的理財市場，投資者該如何看待？記者走訪多位金融業(yè)者，令人欣喜的是，無論是銀行、基金還是證券等行業(yè)人士，普遍預計接下去隨著國際局勢的明朗、國內通脹壓力的緩解，理財市場將進入較為平穩(wěn)的時段，投資將迎來一段較好的時光。股市：盤升有希望 “春播”正當時2011年第一季度，受外圍政治經濟形勢以及國內宏觀調控節(jié)奏的影響，一季度A股市場走勢以震蕩整理為主，指數(shù)長時間在2850點上下的100點區(qū)間窄幅震蕩，雖然熱

40、點此起彼伏，但持續(xù)性較差，賺錢效應并不明顯。國泰君安證券泉州百源路營業(yè)部杜秀卿告訴記者，第一季度，央行動用了包括利率（上調一次0.25個百分點）、匯率、存款準備金率（三次各0.5個百分點）以及公開市場操作等手段對抗通脹，維持物價穩(wěn)定。而國際政治經濟形勢復雜多變，中東政治危局導致國際市場大宗商品價格反復上漲，而日本大地震又造成外貿供需暫時受到扭曲。而板塊方面，受益于保障房建設和水利建設刺激，水泥、鋼鐵等建材板塊以及工程機械板塊等表現(xiàn)十分出色；受輸入型通脹影響，化工化纖板塊的表現(xiàn)可圈可點；此外，新能源板塊的太陽能、鋰電池、稀土等也處于漲幅前列。股市一季度的震蕩走勢，使得基金銷售受到一定壓制，雖然比

41、去年同期有所回暖，但銷售情況并不十分理想。其中，與當下熱點對接的主題基金受到較多關注，例如聚焦新能源、消費等主題基金。但業(yè)界亦認為，自去年以來，央行的連續(xù)調控，特別是存款準備金率已經創(chuàng)下歷史新高。所謂“量變引起質變”，二季度CPI有望得到控制，本輪宏觀調控也可能進入尾聲，對A股市場是一個積極的信號。此外，二季度，國家加強改善民生、加快結構調整和轉型等重大舉措，使得保障房建設提速、水利建設投入力度及節(jié)能減排扶持力度將加大，這些對國民經濟的良好運行起到保駕護航的作用。國際上，中東政治危局暫時看不到解決的曙光，日本大地震災后重建有望拉開序幕，受上述因素影響，有色金屬和原油等大宗商品價格仍將暫時居高。

42、因此，二季度A股市場走勢有望以震蕩盤升為主，結構性機會大于趨勢性機會，目前是布局低估值板塊的機會，特別是大金融以及確定性消費。興業(yè)銀行泉州分行零售事業(yè)部江旸則認為，A股市場接下去將進入一個底部逐級抬高的過程，不排除將出現(xiàn)一波小中級行情。因此，基金投資特別是基金定投可作為規(guī)避通脹的重要手段之一。中國工商銀行泉州分行財富管理中心陳琦也認為，目前股市持續(xù)震蕩，恰恰是基金投資的“播種”階段，可適當加大基金投資比重，以期獲得更高收益。銀行理財：超短產品熱銷 收益仍將走高“目前短期銀行理財產品銷售火熱，因為是全國范圍銷售，一般12天就銷售一空，個別收益較高的產品的銷售時間甚至以分鐘計?！?中國民生銀行泉州

43、分行零售財富管理部陳武勝說。記者了解到，2010年以來，銀行理財產品受到了投資者的廣泛關注，特別是超短期理財產品，受到了投資者的熱捧。工行“穩(wěn)得利”系列理財產品，幾乎每天都有新品推出，且均很快銷售一空；招行最近推出一款“海西一號”理財產品，兩天就賣了5個多億；中行的中銀安穩(wěn)回報系列、興業(yè)的天天萬利寶系列也都有不錯的銷售成績。對于理財產品的熱銷，興業(yè)銀行泉州分行零售事業(yè)部江旸表示，人們迫切需要通過理財來實現(xiàn)資產的保值增值，同時，預期收益持續(xù)走高也為短期理財產品帶來了更高的關注度。據(jù)了解，目前各商業(yè)銀行的超短期理財產品，預期年化收益率大多在4%以上，高于一年期定期存款3%的收益率。招商銀行泉州分行零售銀行部黃勁松認為，理財產品收益走高一方面受加息預期的影響，另一方面也與資金面松緊程度有關。自2010年以來，央行已第9次上調存款準備金率，上調后，大型商業(yè)銀行準備金率達20%的歷史高位。特別是每個月末，銀行資金面緊張情況更甚，直接導致短期理財產品收益攀高。此外，股市、樓市投資前景不明朗，也導致不少追求穩(wěn)健的資金流入了銀行理財市場。顯然，雖然銀行理財產品的收益不算很高，但對于穩(wěn)健型客戶而言，短期理財還是當下最合適的理財方式。多位理財專家均認為，短期理財由于時間短，投資標的相對信用度較好，所以從投資風險的角度來考慮，極大地減少了投資者的