我國(guó)資本流動(dòng)規(guī)模變化對(duì)人民幣升值影響

1、我國(guó)資本流動(dòng)規(guī)模變化對(duì)人民幣升值影響提要以美國(guó)為代表的西方國(guó)家以我國(guó)國(guó)際收 支雙順差形成的巨額外匯儲(chǔ)備為由，數(shù)次向中國(guó)施壓，強(qiáng)迫 人民幣升值，人民幣在巨大的國(guó)際壓力下走上了升值的不歸 路。在國(guó)際金融危機(jī)和人民幣升值的雙重壓力下，我國(guó)的出 口企業(yè)遭受了重創(chuàng)，分析我國(guó)資本流動(dòng)與人民幣升值之間存 在的相關(guān)性及影響程度，完善我國(guó)資本流動(dòng)結(jié)構(gòu)成為緩解人 民幣升值的重要內(nèi)容之一。關(guān)鍵詞：資本流動(dòng)規(guī)模；人民幣升值；回歸分析；對(duì)策 建議中圖分類號(hào)：f83文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：a原標(biāo)題：我國(guó)資本流動(dòng)規(guī)模的變化對(duì)人民幣升值的影響 分析收錄日期：2013年5月10日一、我國(guó)資本流動(dòng)規(guī)模及人民幣匯率發(fā)展現(xiàn)狀20052012年我

2、國(guó)的資本流動(dòng)規(guī)模（國(guó)際收支平衡表中 資本與金融項(xiàng)目差額）由954億美元順差減少到了 168億美 元逆差，其中，2006年的資本與金融項(xiàng)目的順差規(guī)模接近 500億美元；2005年和2007年的資本與金融項(xiàng)目的順差規(guī) 模接近1, 000億美元；2009年資本與金融項(xiàng)目的順差規(guī)模 接近2, 000億美元；2010年和2011年接近了 3, 000億美 元；但是在2012年出現(xiàn)了資本與金融項(xiàng)目的逆差，其規(guī)模 較小僅為168億美元。2012年資本與金融項(xiàng)目逆差的局面在 2013年的一季度又得以扭轉(zhuǎn)，僅在2013年的一季度，資本 與金融項(xiàng)目的順差就達(dá)到了 1, 018億美元，詳情見表lo （表 1）人民幣

3、兌換美元的匯率由2005年7月20日的8.27升 值到了 2013年4月1日的6. 27,累計(jì)升值32%o 2013年3 月以來，人民幣兌換美元匯率再次刷新匯改以來的新高，人 民幣匯率已經(jīng)進(jìn)入了 “6.20”的時(shí)代，人民幣與美元匯率保 持在1美元兌換&08. 2元人民幣的時(shí)間是在2005年1月 至2006年6月，其間經(jīng)歷了 18個(gè)月的時(shí)間；人民幣與美元 匯率保持在1美元兌換7. 17. 9元人民幣的時(shí)間是在2006 年7月至2008年3月，其間經(jīng)歷了 21個(gè)月的時(shí)間；人民幣 與美元匯率保持在1美元兌換6. 26. 9元人民幣的時(shí)間是 在2008年4月至2013年3月，其間經(jīng)歷了 60個(gè)

4、月的時(shí)間， 其中，人民幣與美元匯率在1美元兌換6.86.9元人民幣 區(qū)間保持了 27個(gè)月，人民幣與美元匯率在1美元兌換6.7 元人民幣區(qū)間保持了 3個(gè)月，人民幣與美元匯率在1美元兌 換6.6元人民幣區(qū)間保持了 3個(gè)月，人民幣與美元匯率在1 美元兌換6.5元人民幣區(qū)間保持了 3個(gè)月，人民幣與美元匯 率在1美元兌換6.4元人民幣區(qū)間保持了 3個(gè)月，人民幣與 美元匯率在1美元兌換6. 3元人民幣區(qū)間保持了 21個(gè)月。從以上分析不難看出，自2005年起，無論是我國(guó)的資 本流動(dòng)規(guī)模，還是人民幣匯率，都隨著時(shí)間的推移，那么我 國(guó)資本流動(dòng)規(guī)模的不斷增加對(duì)人民幣升值的作用究竟有多 少大呢？通過對(duì)我國(guó)的資本流動(dòng)

5、規(guī)模與人民幣匯率之間進(jìn) 行回歸分析以便進(jìn)一步得出確切的數(shù)據(jù)分析。二、我國(guó)資本流動(dòng)規(guī)模與人民幣匯率回歸分析（-）數(shù)據(jù)選擇。為了進(jìn)行研究我們選取了 2005年第 一季度至2013年第一季度我國(guó)的資本流動(dòng)規(guī)模及人民幣兌 換美元匯率作為樣本區(qū)間，根據(jù)國(guó)家外匯管理局公布的人民 幣對(duì)美元匯率中間價(jià)，按照季度平均計(jì)算并編制我國(guó)的資本 流動(dòng)規(guī)模和人民幣匯率的季度時(shí)間序列。（二）模型建立。運(yùn)用最小二乘法原理，利用excel工 具以我國(guó)資本流動(dòng)規(guī)模作為自變量x,以人民幣匯率作為隨 機(jī)變量變化而變化的因變量y,建立自變量資本流動(dòng)規(guī)模x 與因變量人民幣匯率y之間的回歸模型并進(jìn)行相關(guān)分析。根 據(jù)表1數(shù)據(jù)計(jì)算結(jié)果得出回歸模型為：y=7. 188-0. 00016x （y：匯率；x：資本流動(dòng)規(guī)模）根據(jù)回歸分析得出：人民幣匯率隨著我國(guó)資本流動(dòng)規(guī)模 的變化而變化，二者之間存在非常低的負(fù)相關(guān)關(guān)系（相關(guān)系 數(shù)r=-0. 109855）o即我國(guó)的資本流動(dòng)規(guī)模每變化1億美元， 人民幣匯率就會(huì)隨之變動(dòng)0. 00016美元。如果我國(guó)的資本流 動(dòng)規(guī)模每增加1億美元，人民幣就會(huì)升值0. 00016美元；如 果我國(guó)的資本流動(dòng)規(guī)模每減少1億美元，人民幣就會(huì)貶