2019年證券行業(yè)分析報(bào)告

1、20192019年證券行業(yè)分析年證券行業(yè)分析報(bào)告報(bào)告20192019年年6 6月月目目 錄錄一、我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展概況一、我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展概況 . 4 . 41、第一階段：我國(guó)證券市場(chǎng)的建立階段 .42、第二階段：集中統(tǒng)一的證券監(jiān)管體系形成階段 .43、第三階段：依法治市和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)改革階段 .54、第四階段：多層次資本市場(chǎng)的建立與創(chuàng)新發(fā)展階段 .6二、中國(guó)證券行業(yè)監(jiān)管情況二、中國(guó)證券行業(yè)監(jiān)管情況 . 8 . 81、行業(yè)監(jiān)管體制 .8（1）中國(guó)證監(jiān)會(huì)集中統(tǒng)一監(jiān)管.9（2）證券業(yè)協(xié)會(huì)及證券交易所的自律管理.92、行業(yè)主要法律法規(guī)及政策 .10（1）綜合類.11（2）組織管理類.11（3）公司治理與合

2、規(guī)風(fēng)控類.11（4）人員管理與資格管理類.12（5）業(yè)務(wù)管理類.12（6）信息技術(shù)管理類.13（7）信息披露類.14（8）投資者保護(hù)類.14三、中國(guó)證券行業(yè)壁壘三、中國(guó)證券行業(yè)壁壘. . 14. 141、行業(yè)準(zhǔn)入壁壘 .142、資本進(jìn)入壁壘 .153、人才壁壘 .17四、中國(guó)證券行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局四、中國(guó)證券行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局 . 17 . 171、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)盈利模式單一、同質(zhì)化程度較高，創(chuàng)新業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展 .182、行業(yè)集中度高，逐漸呈現(xiàn)分化趨勢(shì) .193、證券行業(yè)對(duì)外開(kāi)放加速，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)壓力日益顯現(xiàn) .194、證券公司整體規(guī)模偏小，直接融資比例需進(jìn)一步提高 .20五、行業(yè)利潤(rùn)水平的變動(dòng)趨勢(shì)及變動(dòng)原因五

3、、行業(yè)利潤(rùn)水平的變動(dòng)趨勢(shì)及變動(dòng)原因. . 21. 21六、影響我國(guó)證券行業(yè)發(fā)展的因素六、影響我國(guó)證券行業(yè)發(fā)展的因素. . 23. 231、有利因素 .23（1）宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，市場(chǎng)發(fā)展空間廣闊.23（2）資本市場(chǎng)日益完善，審慎監(jiān)管逐步加強(qiáng).24（3）資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放力度加大，人民幣國(guó)際化進(jìn)程逐漸加快 .25（4）證券行業(yè)進(jìn)一步創(chuàng)新發(fā)展.262、不利因素 .27（1）產(chǎn)品及服務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重.27（2）資本規(guī)模偏小.28（3）專業(yè)人才儲(chǔ)備不足.28（4）綜合化和國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)加劇.28七、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)七、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì) . 29 . 291、業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)?；?.292、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)多元化 .293、互聯(lián)網(wǎng)證券飛速

4、發(fā)展 .304、國(guó)際化與全球化發(fā)展 .30一、我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展概況一、我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展概況經(jīng)歷了二十多年的發(fā)展， 我國(guó)證券業(yè)已經(jīng)成為了國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的一個(gè)重要行業(yè)。證券行業(yè)發(fā)展歷經(jīng)了四大階段，基本情況如下：1 1、第一階段：我國(guó)證券市場(chǎng)的建立階段、第一階段：我國(guó)證券市場(chǎng)的建立階段1986年， 上海建立了我國(guó)第一個(gè)證券柜臺(tái)交易點(diǎn)并開(kāi)展了代理買(mǎi)賣股票的業(yè)務(wù)，此為我國(guó)證券實(shí)現(xiàn)正規(guī)化交易的開(kāi)端。 1987年，深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)證券公司的成立，進(jìn)一步推動(dòng)了證券業(yè)正規(guī)化的發(fā)展。 1990年上交所和1991年深交所的成立， 標(biāo)志著我國(guó)全國(guó)性證券市場(chǎng)的誕生，證券市場(chǎng)登上我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的舞臺(tái)。 以滬深交易所成立為標(biāo)志，中國(guó)

5、證券市場(chǎng)開(kāi)始其發(fā)展歷程。2 2、第二階段：集中統(tǒng)一的證券監(jiān)管體系形成階段、第二階段：集中統(tǒng)一的證券監(jiān)管體系形成階段證券市場(chǎng)發(fā)展的初期，我國(guó)并沒(méi)有完善的行業(yè)監(jiān)管制度。 為實(shí)現(xiàn)證券業(yè)健康穩(wěn)步的發(fā)展、建立統(tǒng)一的監(jiān)督管理體系，國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)于1992年成立。由此，證券市場(chǎng)逐步被納入全國(guó)統(tǒng)一監(jiān)管框架。在中國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)的積極推動(dòng)下， 一系列規(guī)章制度逐步建立并成為了我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管法規(guī)體系中重要的組成部分。1993年，國(guó)務(wù)院先后頒布了股票發(fā)行與交易管理暫行條例、 企業(yè)債券管理?xiàng)l例等一系列證券市場(chǎng)規(guī)章制度， 我國(guó)證券市場(chǎng)法規(guī)體系初步形成。同時(shí)，我國(guó)股票市場(chǎng)產(chǎn)品種類實(shí)現(xiàn)了由a 股單一化向a股

6、、境內(nèi)上市外資股b 股和境外上市外資股h 股的多樣化轉(zhuǎn)變，發(fā)債規(guī)模也逐年遞增。1996年，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行銀證分離，規(guī)定了分業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式。1998年，國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)撤銷，中國(guó)證監(jiān)會(huì)成為中國(guó)證券期貨市場(chǎng)的監(jiān)管部門(mén)。由此，證券期貨市場(chǎng)形成了由中國(guó)證監(jiān)會(huì)集中統(tǒng)一監(jiān)管的框架體系， 證券市場(chǎng)由局部地區(qū)試點(diǎn)試驗(yàn)邁入了全國(guó)性整體市場(chǎng)發(fā)展的階段。3 3、第三階段：依法治市和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)改革階段、第三階段：依法治市和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)改革階段1999年，證券法 的正式實(shí)施奠定了規(guī)范證券市場(chǎng)運(yùn)行的基礎(chǔ)，標(biāo)志了我國(guó)證券市場(chǎng)基本法律框架的形成， 推動(dòng)我國(guó)證券市場(chǎng)法制建設(shè)進(jìn)入嶄新階段。2004年，國(guó)務(wù)院頒布了關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)，明確了證券市場(chǎng)的發(fā)展目標(biāo)、任務(wù)和工作要求，促進(jìn)了資本市場(chǎng)改革，推動(dòng)資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展，是資本市場(chǎng)定位發(fā)展的綱領(lǐng)性文件。同年， 深圳交易所在主板市場(chǎng)內(nèi)增設(shè)了中小企業(yè)板塊，是證券市場(chǎng)深化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)改革的重要舉措。 2005年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知 和上市公司股權(quán)分置改革管理辦法，股權(quán)分置改革將a 股推入了全流通時(shí)代，由試點(diǎn)至全國(guó)全面展開(kāi)。2006年，修訂后的證券法和公司法正式施行，進(jìn)一步搭建