關(guān)于資金籌集方式幾點思索

1、關(guān)于資金籌集方式幾點思索【文章摘要】資金是企業(yè)生存的關(guān)健，是在激烈的競爭中擊敗對手的 有利武器，同時也是公司發(fā)展壯大的基礎(chǔ)。隨著我國資本市 場的不斷發(fā)展和完善，如何科學(xué)籌集資金已成為企業(yè)經(jīng)營管 理中的一個重要問題?！娟P(guān)鍵詞】籌資動機；籌資原則；籌資方式一個公司沒有好的管理，就等于一個人沒有健全的大 腦，而一個公司沒有充足的資金就等于一個人沒有健康的心 臟。資金是一個公司生存的關(guān)健，是在激烈的競爭中擊敗對 手的有利武器，同時也是公司發(fā)展壯大的基礎(chǔ)，那么一個公 司如何才能籌得所需的資金呢？1企業(yè)籌資需遵循的基本原則公司作為市場主體，在自主經(jīng)營、參與競爭的條件下， 資金的籌集將決定企業(yè)的經(jīng)營狀況，乃

2、至生死存亡。因此， 在運作資金籌集的過程中，除了選擇合適的籌資方式外還要 堅持如下原則。1.1效益性原則公司投資是決定企業(yè)是否要籌資的重要因素。投資收益 與資本成本相比較，決定著是否要追加籌資；而一旦采納某 項投資項目，其投資數(shù)量就決定了所需籌資的數(shù)量。因此， 公司在籌資活動中，一方面需要認真分析投資機會，講究投 資效益，避免不顧投資收益的盲目籌資；另一方面，由于不 同籌資方式的資本成本高低不盡相同，也需要綜合研究各種 籌資方式，尋求最優(yōu)的籌資組合，以便降低資本成本，經(jīng)濟 有效的籌集資本。1.2合理性原則企業(yè)籌資不論通過哪些籌資渠道，運用哪些籌資方式， 都要預(yù)先確定籌資的數(shù)量。企業(yè)籌資固然應(yīng)當

3、廣開財路，但 必須有合理的限度，籌資的數(shù)量與投資所需的數(shù)量要達到平 衡，避免因籌資數(shù)量不足而影響投資活動或因籌資數(shù)量過剩 而影響籌資效益。1. 3及時性原則企業(yè)籌資必須根據(jù)企業(yè)資本的投放時間安排予以籌劃， 及時取得資本來源，使籌資與投資在時間上相協(xié)調(diào)。企業(yè)投 資一般都有投放時間上的要求，尤其是證券投資，其投資的 時間性要求非常重要，籌資必須與此相配合，避免籌資過早 而造成投資前的資本閑置或籌資滯后而貽誤投資的有力的 時機。1. 4合法性原則公司的籌資活動，必須遵守國家有關(guān)法律法規(guī)，依法履 行約定的責任，維護有關(guān)各方的合法權(quán)益，避免非法籌資行 為給企業(yè)本身及相關(guān)主體造成損失。2企業(yè)在不同的發(fā)展階

4、段采取的籌資方式公司籌集和使用資金，不論是短期的還是長期的，都存 在一定的資金成本。籌資決策的目標不僅要求籌集到足夠數(shù) 額的資金，而且要使資金成本最低。從總體上來講，一個公 司還應(yīng)該根據(jù)自己的發(fā)展狀況、趨勢以及在不同的階段應(yīng)釆 取不同的籌集資金的方法，目前世界各國大致把資金的籌集 分為三個階段。2. 1 "種子”資金在第一階段中，公司開創(chuàng)人在選好產(chǎn)品和擬定好企業(yè)經(jīng) 營計劃以后，就會積極地進行資金籌措。許多人在成立公司 之初資金都是從親朋好友那里籌借來的，這種從周圍人身上 籌集來的資金在美國被人們稱為“種子資金”或者是啟動 資金。在這個階段中，由于公司還只是個雛形，產(chǎn)品還只是 個構(gòu)想，

5、同時由于冒的風險非常大，這時籌集來的資金數(shù)量 也往往比較小。2.2創(chuàng)業(yè)投資資金當公司開展到一定的規(guī)模后，自然會需要更多的資金來 發(fā)展及擴張業(yè)務(wù)。這時的資金需求量已不是從親朋好友那里 借來的錢就可以滿足得了的。許多人在這時會不約而同地想 到創(chuàng)業(yè)投資公司所提供的創(chuàng)投基金。所謂的創(chuàng)投基金就是創(chuàng) 業(yè)投資公司憑借公司的良好信譽，多渠道地從北美或東南亞 投資者手中籌集資金，再把這些資金有效地投資在富有盈利 前景及發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)之中，創(chuàng)投資金已成為現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展 中必不可少的資金來源。2.3上市籌集資金公司籌資的第三階段就是成為上市公司在股票市場上 集資，能夠進入這個階段的公司都是一些有良好的信譽及發(fā) 展前景

6、并具有先進的管理經(jīng)驗的現(xiàn)代公司。一個公司越紅 火，越會有更多的人來購買其股票，其認購股價也就會越高, 而籌得的資金規(guī)模也就越大。所以說成為上市公司是企業(yè)獲 得最大資金來源的方式。成為上市公司也為企業(yè)帶來很多好 處，首先除了可以為公司籌集到大量的資金外，還可以通過 上市為公司打響知名度，無形中促銷了產(chǎn)品并開展了銷售市 場。3根據(jù)自身情況選擇合適的籌資方式認識公司籌資方式的種類及其特點和適用性，根據(jù)自身 的實際情況，有利于企業(yè)準確地開發(fā)和利用各種籌資方式， 實現(xiàn)各種籌資方式的合理組合，有效地籌集資本。3. 1借款公司可以向銀行、非金融機構(gòu)借款以滿足購并的需要。 這一方式手續(xù)簡便，公司可以在較短時間

7、內(nèi)取得所需的資 金，保密性也很好。但公司需要負擔固定利息，到期必須還 本歸息，如果公司不能合理安排還貸資金就會引起企業(yè)財務(wù) 狀況的惡化。3.2發(fā)行債券債券是按法定程序發(fā)行并承擔在指定的時間內(nèi)支付一 定的利息和償還本金義務(wù)的有價證券。這一方式與借款有很 大的共同點，但債券融資的來源更廣，籌集資金的余地更大。3.3普通股融資普通股是股份公司資本構(gòu)成中最基本、最主要的股份。 普通股不需要還本，股息也不需要像借款和債券一樣需要定 期定額支付，因此風險很低。但采取這一方式籌資會引起原 有股東控制權(quán)的分散。3.4優(yōu)先股融資優(yōu)先股綜合了債券和普通股的優(yōu)點，既無到期還本的壓 力，也并不必擔心股東控制權(quán)的分散。

8、但這一種方式稅后資 金成本要高于負債的稅后資本成本，且優(yōu)先股股東雖然負擔 了相當比例的風險，卻只能取得固定的報酬，所以發(fā)行效果 上不如債券。3.5可轉(zhuǎn)換證券融資可轉(zhuǎn)換證券是指可以被持有人轉(zhuǎn)換為普通股的債券?？?轉(zhuǎn)換債券由于具有轉(zhuǎn)換成普通股的利益，因此其成本一般較 低，且可轉(zhuǎn)換債券到期轉(zhuǎn)換成普通股后，企業(yè)就不必還本， 而獲得長期使用的資本。但這一方式可能會引起公司控制權(quán) 的分散，且如到期后股市大漲而高于轉(zhuǎn)換價格時會使公司蒙 受財務(wù)損失。3.6購股權(quán)證融資購股權(quán)證是一種由公司發(fā)行的長期選擇權(quán)，允許持有人 按某一特定價格買入既定數(shù)量的股票，其一般隨公司長期債 券一起發(fā)行，以吸引投資者購買利率低于正常水平的長期債 券，另外在金融緊縮期和公司處于信任危機邊緣時，給予投 資者的一種補償，鼓勵投資者購買本公司的債券，與可轉(zhuǎn)換 債券的區(qū)別是，可轉(zhuǎn)換債券到期轉(zhuǎn)換為普通股并不增加公司 資本量，而認股權(quán)證被使用時，原有發(fā)行的公司債并未收回, 因此可增加流入公司的資金。采取有效的資金籌集方式才是公司快速發(fā)展的硬道理， 結(jié)合國外的豐富經(jīng)驗，運用自己有利的資源以使我國資金籌 集的發(fā)展更加合理，更加完善。因此，我國還需加大資金籌 集方式的發(fā)展，以滿足公司的最大