國際收支現(xiàn)狀分析——劉楊

1、提綱：淺談中國國際收支摘要：近年來我國國際收支失衡加劇，長期以來的雙順差格局給我國經(jīng)濟(jì)帶來了發(fā)展的重大機(jī)遇，同時也給我國帶來了不良影響，還增加了宏觀調(diào)控的難度，且易使我國在對外貿(mào)易中產(chǎn)生貿(mào)易摩擦，進(jìn)而阻礙我國對外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可持續(xù)性，阻礙國民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。一、 國際收支失衡的類型及我國的現(xiàn)狀1、 國際收支一直保持較大的順差2、 外國來華直接投資大幅增長，對外直接投資規(guī)模迅速擴(kuò)大3、 國家外匯儲備繼續(xù)較快增長二、 國際收支失衡對我國經(jīng)濟(jì)的影響（一）積極影響1、外匯儲備不斷增長，提高了我國的對外清償能力2、為應(yīng)對金融風(fēng)險提供了強(qiáng)有力的支撐（二）消極影響1、商品出口只重數(shù)量不重質(zhì)量2、銀行體系脆弱

2、，通貨膨脹壓力增大，易引發(fā)金融危機(jī)的風(fēng)險3、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對外部經(jīng)濟(jì)的依賴性加大4、有關(guān)國家和地區(qū)的貿(mào)易摩擦三、 對于我國國際收支失衡現(xiàn)狀的對策（一）政策性建議1、貨幣政策應(yīng)著眼規(guī)避高外匯儲備帶來的通脹風(fēng)險2、財政政策應(yīng)著眼于進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需3、完善保障機(jī)制保證居民生產(chǎn)生活（二）貿(mào)易性建議1、促進(jìn)科技進(jìn)步，提供高質(zhì)量高技術(shù)含量出口商品2、完善資源價格形成機(jī)制，糾正出口商品的成本扭曲3、加強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融合作，提高應(yīng)對全球經(jīng)濟(jì)失衡的能力淺談中國國際收支摘要：近年來我國國際收支失衡的情況進(jìn)一步加劇，長期以來的雙順差格局給我國經(jīng)濟(jì)帶來了發(fā)展的重大機(jī)遇，同時也給我國貨幣政策的有效實(shí)施帶來了不良影響，還增加了我

3、國宏觀調(diào)控的難度，而且很容易使我國在對外貿(mào)易中產(chǎn)生貿(mào)易摩擦，進(jìn)而阻礙我國對外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可持續(xù)性，阻礙國民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。下面就結(jié)合我國最近幾年的國際收支情況，闡述我國國際收支的變化趨勢以及對我國國際貿(mào)易的影響，并由此提出幾點(diǎn)針對性的對策。關(guān)鍵詞：國際收支 雙順差 影響 對策一、國際收支失衡的類型及我國的現(xiàn)狀 從國際收支平衡表中可以看出中國自20世紀(jì)90 年代以來，除個別年份外，一直保持著經(jīng)常項目和資本項目的雙順差。特別是進(jìn)入21世紀(jì)以來，雙順差規(guī)模出現(xiàn)增加趨勢，這在國際經(jīng)濟(jì)歷史上像中國這樣的大國出現(xiàn)保持雙順差十幾年是絕無僅有的，國際收支雙順差使得我國外匯儲備迅速增加，至今已累計了近2.5萬億

4、美元的外匯儲備，成為世界第一外匯資產(chǎn)持有國。 下表是我國2001-2009年經(jīng)常項目和資本和金融項目的差額表。近年來我國國際收支失衡狀況（單位：億美元）元）年份200120022003200420052006200720082009經(jīng)常賬戶貸方3179387551957006903511479146781725814846借方300535214737632074278946109601299711874差額17435445868616082532371842612971資本和金融賬戶貸方99512832196343348196532921976987464借方64796016692326355

5、96466848475096016差額3473225271106629667351891448數(shù)據(jù)來源：國家外匯管理局 理局 2010年上半年，我國國際收支經(jīng)常項目順差1265億美元，同比下降6%；資本和金融項目順差900億美元，同比增長48%；國際儲備資產(chǎn)增加1780億美元。 從上述數(shù)據(jù)不難看出，自21世紀(jì)初以來，我國經(jīng)濟(jì)雙順差的格局并沒有改變，2001-2008年，經(jīng)常賬戶順差逐年走高。一方面反應(yīng)出我國出口商品結(jié)構(gòu)已有明顯的改善，出口競爭力已有大幅度的提高，但另一方面也充分說明了我國內(nèi)部經(jīng)濟(jì)失衡的問題高儲蓄帶來的內(nèi)需不足，迫使出口猛增，使得經(jīng)濟(jì)的增長越來越依賴外向型貿(mào)易，受外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響

6、大。 而資本與金融項目雖然起伏較大，但順差格局依舊沒有改變。外國對中國的直接投資逐年拉大，雖然依托我國充足的外匯儲備，近年來我國境內(nèi)機(jī)構(gòu)從境外證券市場融資大幅增長。但并不能從根本上改變資本與金融項目順差的局面。這是由我國改革開放以來實(shí)施的吸引外資的政策決定的，我國為了彌補(bǔ)本國資金和技術(shù)的不足，大量引進(jìn)外資。而且，由于我國國企改革進(jìn)展緩慢，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和鼓勵收購與兼并成為深化改革的重要手段。進(jìn)入2009年來，經(jīng)常項目順差出現(xiàn)了近年來的首次下降，由于金融危機(jī)的影響，各國經(jīng)濟(jì)均受到較大打擊且復(fù)蘇緩慢，使得外需持續(xù)低迷、國際大宗商品市場價格同比下降、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長放緩，貨物貿(mào)易出口和進(jìn)口均在多年持續(xù)增

7、長后出現(xiàn)下滑。但是這并沒有改變我國國內(nèi)高儲蓄率的情況，流動性過剩的因素依然存在，因此經(jīng)常項目的順差格局并沒有根本改變。 同樣由于金融危機(jī)的影響，國外的投資環(huán)境惡化，大量境內(nèi)投資者對于境外投資的信心開始不足，使得資本流出開始縮減。而由于我國受金融危機(jī)影響較小，經(jīng)濟(jì)環(huán)境相對穩(wěn)定，大量的境外投資者再次開始將投資目標(biāo)轉(zhuǎn)向中國。使得資本和金融項目的順差進(jìn)一步拉大。2、 國際收支失衡對我國經(jīng)濟(jì)的影響 縱觀這幾年我國國際收支運(yùn)行狀況，它確實(shí)對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了巨大影響。具體表現(xiàn)如下：（一）積極影響 1、由于長期處于雙順差，我國的外匯儲備不斷增長，充足的外匯儲備提高了我國的對外清償能力。 2、較高的清償能力提

8、高了我國的國際信譽(yù)，使得我國在國際市場進(jìn)行融資的時候，可以以較低的成本獲取到各類貸款。 3、數(shù)量巨大并且不斷增加的外匯儲配影響了我國的貨幣供給量，外國資本大量流入中國市場，需要兌換成人民幣才能進(jìn)行交易，從而直接擴(kuò)大了我國的貨幣供給，緩解了通貨緊縮的壓力。 4、巨額的外匯儲配為我國應(yīng)對金融風(fēng)險提供了強(qiáng)有力的支撐，為我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展提供了強(qiáng)有力的保證。在此次全球金融危機(jī)中，中國經(jīng)濟(jì)能夠保持快速穩(wěn)定的發(fā)展，巨額的外匯儲備功不可沒。（二）消極影響 1、一些高投入、高消耗、高污染商品出口增長過快，加大國內(nèi)資源和環(huán)境壓力，造成我國生態(tài)環(huán)境的嚴(yán)重污染，同時在其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不協(xié)調(diào)，比例不適度，使得短期內(nèi)無法

9、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整。 2、國際收支的大量順差，給我國帶來了巨額的外匯儲備，外匯儲備的增加又影響了我國貨幣供給量，成為貨幣供給的另一重要來源。外匯儲備對基礎(chǔ)貨幣的影響在于外國資本流入本國之后，需要兌換成人民幣才能進(jìn)行交易活動，從而直接擴(kuò)大了我國的貨幣供給。貨幣投放不斷擴(kuò)張，國內(nèi)銀行體系流動性充裕，加大貨幣調(diào)控操作的難度，長此以往，會形成銀行流動性過剩，增加銀行體系的脆弱性，增加通貨膨脹的壓力。在影響物價長期穩(wěn)定的同時，也容易使資金大量流向固定資產(chǎn)投資以及房地產(chǎn)、股市等，增加投資反彈和資產(chǎn)泡沫壓力，制約宏觀調(diào)控的靈活性和有效性。 3、過大的國際收支順差使得我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對外部經(jīng)濟(jì)的依賴

10、性加大，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)得發(fā)展更多的依靠擴(kuò)大出口和投資擴(kuò)張的拉動，一但外部環(huán)境發(fā)生劇烈變化，就會對我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大影響。2008和2009年，由于金融危機(jī)對國際經(jīng)濟(jì)的巨大打擊，國外經(jīng)濟(jì)蕭條，外貿(mào)訂單和進(jìn)口額不斷下降，東南沿海眾多外貿(mào)加工企業(yè)相繼倒閉，給經(jīng)濟(jì)增長帶來不利影響。 4、過大的收支順差加大了引發(fā)金融危機(jī)的風(fēng)險。持續(xù)擴(kuò)大的國際收支順差，使人民幣處于不斷增大的升值壓力之下，市場上形成的人民幣升值預(yù)期還會引起短期投機(jī)資本的大量流入，并且有可能成為引發(fā)金融危機(jī)的潛在因素。 5、貿(mào)易順差的快速增長和外匯儲備的較快增加，容易引發(fā)我國與有關(guān)國家和地區(qū)的貿(mào)易摩擦。經(jīng)常賬戶的順差來源于凈出口的增加，是我國對外貿(mào)

11、易，特別是出口迅速增加的結(jié)果。出口的迅猛增長必然會加劇全球出口市場的競爭，對他國的出口構(gòu)成威脅，很容易引起他國的攻擊和報復(fù)，日益增多的國際摩擦也隨之而來。三對于我國國際收支失衡現(xiàn)狀的對策（一）政策性建議我國國際收支失衡有著深層次的國內(nèi)和國外原因，這意味著僅僅依靠市場行為是無法改變其失衡的現(xiàn)狀，必須依靠政府出臺政策進(jìn)行宏觀調(diào)控。針對我國國際收支失衡狀況，提出以下政策方面的建議1、貨幣政策應(yīng)著眼規(guī)避高外匯儲備帶來的通脹風(fēng)險 我國國際收支雙順差是我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，很難在短期內(nèi)有所扭轉(zhuǎn)，所以依靠貨幣政策來從根本上改變這一趨勢并不現(xiàn)實(shí)，只能對其因勢利導(dǎo)。根據(jù)前文分析，高額的國際收支雙順差帶來

12、了巨額的外匯儲備，為了維護(hù)匯率的相對穩(wěn)定，央行增大了貨幣供應(yīng)量，使得流動在市場的資金過量，增大了通脹風(fēng)險，造成了目前嚴(yán)重的銀行流動性過剩。因此，我國貨幣政策需要通過調(diào)節(jié)流動性，使國際收支水平符合整個經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的要求，繼續(xù)加強(qiáng)和改進(jìn)流動性管理，控制基礎(chǔ)貨幣的增長速度，減少外匯占款增加帶來的通脹壓力。2、財政政策應(yīng)著眼于進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需 財政政策通過公共產(chǎn)品的投資，增加國內(nèi)的公共支出，這樣就會刺激內(nèi)需。因而，企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品就會在國內(nèi)市場銷售，在生產(chǎn)額一定的情況下，能夠?qū)е鲁隹陬~度的減少。由于國內(nèi)需求的增加就會擴(kuò)大進(jìn)口，我國的貿(mào)易順差就會相應(yīng)的縮小。財政政策通過加大對資本項目的調(diào)節(jié)力度，通過積極有效

13、利用外資，鼓勵外資投資的領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶順差大幅減少并實(shí)現(xiàn)基本平衡。同時，還可以通過制定合理的支持政策，鼓勵企業(yè)擴(kuò)大對外直接投資，通過政策支持和服務(wù)體系，完善境外投資協(xié)調(diào)機(jī)制和風(fēng)險控制機(jī)制，加大企業(yè)走出去的力度，從而，逐步減少資本和金融項目順差甚至使其變?yōu)槟娌?。通過財政政策的支持，還可以支持具有自主知識產(chǎn)權(quán)、自主品牌、高附加值的產(chǎn)品和服務(wù)產(chǎn)品出口，推動加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級。并且要完善進(jìn)口促進(jìn)政策，加大進(jìn)口扶持力度，增加先進(jìn)技術(shù)、關(guān)鍵設(shè)備和國內(nèi)短缺資源進(jìn)口。3、完善保障機(jī)制保證居民生產(chǎn)生活 刺激內(nèi)需的根本在于刺激國內(nèi)消費(fèi)，國內(nèi)消費(fèi)的根本又在于居民的消費(fèi)，我國居民收入水平低，住房、教

14、育、醫(yī)療成本過高的情況嚴(yán)重削減了國內(nèi)居民的消費(fèi)欲望，阻礙了國內(nèi)需求的增長。依靠政府出臺相關(guān)政策，使居民的正常生活有所保障，才能根本上解決我國內(nèi)需不足的問題。因此，國家應(yīng)出臺相應(yīng)的政策完善居民的醫(yī)療保險制度，減輕國民的醫(yī)療負(fù)擔(dān)；運(yùn)用宏觀調(diào)控手段加大抑制房價的力度，降低居民的住房成本；加大財政對教育的投入，改變目前居高不下的教育成本。只有居民的正常生活得到足夠保證，才能促使其消費(fèi)其他產(chǎn)品，真正意義上擴(kuò)大內(nèi)需。（二）貿(mào)易性建議1、完善資源價格形成機(jī)制，糾正出口商品的成本扭曲 （1）提高出口商品的勞動成本。當(dāng)前我國制造業(yè)的勞動力成本為1200美元左右，僅相當(dāng)于日本的2.1%、美國的2.2%、德國的2.

15、8%和英國的2.9%，新型工業(yè)化國家的5-15%。勞動力豐富、工資水平低是我國國情，也是優(yōu)勢，但如果濫用優(yōu)勢、以損害勞動者利益來換取競爭優(yōu)勢，不是發(fā)展經(jīng)濟(jì)的目的。應(yīng)完善最低工資制度、健全企業(yè)職工工資正常增長機(jī)制，完善社會保障，改善勞動條件，增加社會保險投入。 （2）提高出口商品的資源、環(huán)境成本。我國出口業(yè)大部分是勞動密集性產(chǎn)業(yè)和資源密集性產(chǎn)業(yè)，并且在經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的時期，出現(xiàn)了不少以犧牲環(huán)境為代價去追求經(jīng)濟(jì)效益的情況，甚至有些地區(qū)為了完成吸引外資的計劃引進(jìn)了污染嚴(yán)重超標(biāo)，被他國強(qiáng)制遷出的企業(yè)。巨大的資源消耗，惡劣的環(huán)境污染都不符合我國可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。因此，應(yīng)盡快理順和完善資源性產(chǎn)品和要素價格形成機(jī)制，使價格真正反映資源的稀缺程度和市場供求狀況；通過經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)和必要的行政手段，控制高