天舟文化股份有限公司盈利質(zhì)量探究

1、天舟文化股份有限公司盈利質(zhì)量探究論文題目：天舟文化股份有限公司盈利質(zhì)量探究專業(yè)：財務(wù)管理學(xué)生：王小五 簽名：指導(dǎo)教師：張小六簽名：摘要在當(dāng)前多元化的經(jīng)濟環(huán)境下，國內(nèi)外的科技都在迅速發(fā) 展，企業(yè)要實現(xiàn)快速發(fā)展就必須進行技術(shù)創(chuàng)新活動，因此開 展文化股份有限公司盈利質(zhì)量的探究創(chuàng)新的活動的是至關(guān) 重要的，而且越來越受到國內(nèi)外企業(yè)的重視。現(xiàn)如今國內(nèi)外 對企業(yè)盈利質(zhì)量探究的相關(guān)文獻的研究對象主要為制造業(yè)、 醫(yī)藥等行業(yè)，對文化產(chǎn)業(yè)的研發(fā)績效與盈利能力相關(guān)的研究 寥寥無幾。本文通過具體案例的分析對當(dāng)前研究進行了補 充，有一定的實際意義。本文通過對天舟文化企業(yè)年報數(shù)據(jù) 的整理，收集盈利能力的相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)，對比分

2、析企業(yè)的高 研發(fā)強度對盈利能力是否起到促進作用。經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，國有 文化產(chǎn)業(yè)的研發(fā)投入能提高企業(yè)的盈利能力，且企業(yè)研發(fā)強 度越高對盈利能力的促進作用越明顯。在本文的研究結(jié)論基 礎(chǔ)上，信息披露程度應(yīng)更規(guī)范、充分；處于成長階段的上市 公司應(yīng)保持研發(fā)投入的持續(xù)性等相關(guān)建議。關(guān)鍵詞：文化產(chǎn)業(yè)，研發(fā)投入，盈利質(zhì)量title： on the problems and strategies of internal control-environmentmajor： xxxxxname： wang xiaowusignature：supervisor： zhang xiaoliusignature：abstra

3、ctin the current diversified economic environment at home and abroad, the technology in the rapid development of enterprises to achieve rapid development, must carry out technical innovation activities, so to carry out the cultural quality of earnings of limited by share ltd explora.tory innovation

4、activities is essential, but also more and more attention to domestic and foreign enterprises. at present, domestic and foreign research literature on the quality of corporate earnings is the main research object of the manufacturing, pharmaceutical and other industries, the research and development

5、 of the cultu ral indus try performance and pro fit abi lity of the relevant research in this paper, through the analysis of the specific case of the curre nt study was supplemented with a certain practical significance in this paper, through the collation of the annual report data, we collec ted th

6、e data of the pro fit abi lity indicators, and analyzed whether the high r &amp； d intensity of the enterprise plays an important role in promoting the pro fit abi lity. it is found that the r &amp； d investment of the state-owned cultural industry can improve the profitability of the enterp

7、rise, and the higher the research and development intensity of the enterprise, the more obvious the promoting effect on the pro fit abi lity. on the basis of the conclusions of this study, the level of information disclosure should be more standardized and sufficient； the listed companies in the gro

8、wth stage should maintain the sustainability of r &amp； d investment and other related recommendations.key words： cultural industry, r &amp； d investment,earnings qualit目錄前言11盈利質(zhì)量的概述性11.1盈利質(zhì)量的概念11.2盈利質(zhì)量的特征要素1(1) 盈利的持續(xù)穩(wěn)定性用1(2) 盈利的成長性12上市公司盈利質(zhì)量評價指標(biāo)原因22.1現(xiàn)金保障性評價指標(biāo)22. 2盈利性評價指標(biāo)32. 3持續(xù)性評價指標(biāo)32. 4成長

9、性評價指43天舟文化股份有限公司概述策53.1天舟文化股份有限公司簡介53. 2天舟文化公司盈利狀況54. 1現(xiàn)今公司經(jīng)營模式74. 2天舟文化股份有限公司跨產(chǎn)業(yè)鏈贏利模式意識不足74. 3項目制贏利模式缺少創(chuàng)新75. 1深刻認知該公司的經(jīng)營模式75. 2加強公司盈利模式的專業(yè)化培養(yǎng)85. 3積極探索跨產(chǎn)業(yè)鏈贏利模式85. 3努力創(chuàng)新項目制贏利模式9結(jié)語9參考文獻10致謝11前言近年來，全球經(jīng)濟不斷發(fā)展，全球經(jīng)濟一體化發(fā)展歷程不 斷加快，我國想要持續(xù)推動經(jīng)濟增長，必須要積極主動地參 與國際市場的競爭。上市企業(yè)對于我國經(jīng)濟增長具有中流砥 柱的作用。加強上市企業(yè)的核心競爭力，推動上市企業(yè)運用 較強

10、的科技創(chuàng)新能力不斷打造具有競爭力的產(chǎn)品勢在必行, 在這種經(jīng)濟環(huán)境下，強化對上市公司盈利質(zhì)量的研究更加成 為一種必要。1盈利質(zhì)量的概述性1. 1盈利質(zhì)量的概念盈利質(zhì)量又叫收益質(zhì)量。顧名思義，是會計收益所表達的 與企業(yè)經(jīng)濟價值有關(guān)信息的可靠程度。即賬面盈利與真實經(jīng) 營狀況的相符程度。也可以指企業(yè)實際的收入與利得。一方 面，從使用者角度看，收益主要是指會計報上披露的收益數(shù) 據(jù)，是由企業(yè)提供給使用者的信息，這種產(chǎn)品會隨著需要的 變化而變化。既然收益信息是用來滿足一定需要的，那么它 就應(yīng)該滿足信息質(zhì)量的有用性。從而，企業(yè)所提供的信息就 必須具備相關(guān)性和可靠性以及一定的可比性。另一方面，從 企業(yè)本身的角度

11、看，收益是指會計期間內(nèi)企業(yè)經(jīng)營利潤的增 加。報表使用者通過收益信息所反映的企業(yè)盈利能力對企業(yè) 的收益狀況進行評估，并估測企業(yè)收益前景。1.2盈利質(zhì)量的特征要素判斷企業(yè)未來盈利并不是簡單的看賺錢多少，只有盈利可 持續(xù)性高、成長性好、有現(xiàn)金保障、獲利性強的企業(yè)才最值 得長期投資，集中持有。(1) 盈利的持續(xù)穩(wěn)定性用與會計主體和法律主體的持續(xù)經(jīng)營假設(shè)相同，持續(xù)盈利能 力是指企業(yè)法人的經(jīng)營活動擁有持續(xù)、穩(wěn)定的資金流入，對 于經(jīng)濟運行過程中的高峰低谷現(xiàn)象，能將企業(yè)損失降至最 小。盈利的持續(xù)穩(wěn)定性是判斷企業(yè)投資價值的核心要素。(2) 盈利的成長性盈利成長性用來反映企業(yè)在一定時期內(nèi)的發(fā)展速度和經(jīng) 營狀況。如

12、果一家公司盈利能力強，但是成長性不好，依然 沒有辦法吸引投資者。比率分析法中，通常用以下指標(biāo)衡量 企業(yè)的盈利成長性：第一，總資產(chǎn)增長率，又稱總資產(chǎn)擴張 率，是企業(yè)本會計年度總資產(chǎn)增長額同年初資產(chǎn)總額的比 值。用以衡量企業(yè)資產(chǎn)的增長情況，企業(yè)總資產(chǎn)增長率越高, 表明企業(yè)本期資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴張速度越快，發(fā)展性能好的企 業(yè)通常能保證資產(chǎn)增長的穩(wěn)定性。第二，固定資產(chǎn)增長率， 是指在一定時期內(nèi)固定資產(chǎn)增加額同期初固定資產(chǎn)原值的 比率。通過固定資產(chǎn)增長率可以判斷企業(yè)固定資產(chǎn)增長是否 合理，分析固定資產(chǎn)的利用效率。第三，主營業(yè)務(wù)收入增長 率，是企業(yè)本期主營業(yè)務(wù)收入與上期主營業(yè)務(wù)收入之差同上 期主營業(yè)務(wù)收入的比

13、率。主營業(yè)務(wù)收入增長率是用來判斷企 業(yè)成長所處階段的最直接的指標(biāo)之一。主營業(yè)務(wù)收入增長率 高，表明公司產(chǎn)品的市場需求量大，業(yè)務(wù)擴張能力強。如果 一家公司主營業(yè)務(wù)收入增長率超過10%,說明該公司產(chǎn)品處 于成長期，并且后期增長趨勢也會繼續(xù)保持，目前不存在產(chǎn) 品更新風(fēng)險。如果這一比值在5%-10%之間，說明該公司產(chǎn)品 在穩(wěn)定期，這個階段就需要開發(fā)新產(chǎn)品，否則將面臨著企業(yè) 進入衰退期的風(fēng)險。如果該比率不超過5%,則公司產(chǎn)品已經(jīng) 進入衰退期。但如果公司主營業(yè)務(wù)收入增長率連續(xù)幾年保持 30%以上，一般可以認為這家公司具備成長性。第四，主營 利潤增長率，這一指標(biāo)體現(xiàn)的是公司主營利潤的增長速度， 是本期與上期

14、主營利潤差額與上期主營業(yè)務(wù)利潤的比值。一 些處于成長期的公司該比值一般呈增長趨勢。 /kuaiji/20170317/6876713. html(3) 盈利的獲利性盈利的獲利性即收益力，企業(yè)通過專門的方法來確定某一部分業(yè)務(wù)究竟是盈利還是虧損。獲利性這一類型中指標(biāo)常用 于反映企業(yè)的經(jīng)營決策的實際成效和最終成果。主要指標(biāo)有 下列幾項。%1 銷售利稅率。是企業(yè)利稅總額與銷售凈額的比值。一般 地說，銷售利稅率越高，企業(yè)的銷售收益水平越高。%1 基本收益力比率。是企業(yè)納稅付息前收益與資產(chǎn)總額的 比率?；臼找媪Ρ嚷试礁撸髽I(yè)全部資產(chǎn)的獲利水平越強。%1 成本、費用利潤率。指企業(yè)利潤總額與成本費用總額的

15、比率，用來衡量企業(yè)成本的管理水平。成本費用利潤率越高, 說明企業(yè)成本管理水平越高，經(jīng)濟效益越好。反之，則說明 成本管理水平低，經(jīng)濟效益越差。2上市公司盈利質(zhì)量評價指標(biāo)原因2. 1現(xiàn)金保障性評價指標(biāo)上市公司盈利問題一直是個很敏感的話題，因為他關(guān)系到 投資者、債權(quán)人和其他相關(guān)人的利益，近幾年來，國內(nèi)外相 繼出現(xiàn)了許多重大財務(wù)舞弊案件，諸如美國的安然、世界通 信以及我國的瓊民源、銀廣廈等，這些舞弊案件都無一例外 地與粉飾報告的盈利有關(guān)。因此如何合理評價公司的盈利質(zhì) 量就顯得十分重要。目前用來評價上市公司盈利能力的指標(biāo) 主要有凈利潤、凈資產(chǎn)收益率、每股收益、總資產(chǎn)收益率、 銷售利潤率等。這些指標(biāo)從不同

16、的角度對上市公司的盈利進 行評價，比較全面，但也存在明顯的缺陷” “不能反映盈利 的現(xiàn)金流入，即無法反映上市公司的盈利質(zhì)量問題。毫無疑 問，盈利如果沒有現(xiàn)金流入，不僅無法進行分配，而且還會 影響到資產(chǎn)的質(zhì)量，誤導(dǎo)投資決策。為此，本文利用上市公 司的實際數(shù)據(jù)，擬通過對有關(guān)盈利指標(biāo)的對比分析，進一步 揭示上市公司的盈利質(zhì)量問題，即盈利是否有足夠的現(xiàn)金保 證，是否普遍存在應(yīng)計制下盈利的虛假問題，同時提出一個 評價盈利質(zhì)量的合理方法，以提高投資者的投資決策水平。2. 2盈利性評價指標(biāo)在各項財務(wù)指標(biāo)中，我可以通過哪些指標(biāo)判斷公司的盈利 能力？如何進行判斷？反映公司盈利能力的指標(biāo)有很多，通 常使用的主要有

17、：銷售毛利率、銷售凈利率、成本費用利潤 率、總資產(chǎn)報酬率等。這些指標(biāo)一般將公司的毛利、營業(yè)利 潤或凈利潤與銷售額、成本費用、資產(chǎn)總額進行比較，計算 在一定的收入、成本費用、資產(chǎn)規(guī)模下公司的盈利能力。一 般來說，反映盈利能力的指標(biāo)越大，該公司的盈利能力就越 好。指標(biāo)計算公式分子分母判斷標(biāo)準銷售毛利率毛利/營業(yè) 收入毛利二營業(yè)收入-營業(yè)成本營業(yè)收入該指標(biāo)越大，說明公 司的主要業(yè)務(wù)或主要產(chǎn)品盈利狀況越好銷售凈利率凈利潤/ 營業(yè)收入凈利潤營業(yè)收入該比率越大，說明公司的總體盈利 能力越強成本費用利潤率營業(yè)利潤/成本費用總額營業(yè)利潤 營業(yè)成本+銷售費用+管理費用+財務(wù)費用該項指標(biāo)越大， 說明公司的成本和費

18、用的耗費越有價值總資產(chǎn)報酬率凈利 潤/平均總資產(chǎn)凈利潤（期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn)）/2該指標(biāo) 越大，說明公司利用資產(chǎn)盈利的能力越高計算上表中的各 項指標(biāo)所需要的數(shù)據(jù)，您都可以在公司披露的財務(wù)報表中找 到。因此，即便公司沒有披露這些指標(biāo)，您也可以通過自己 的計算對公司的盈利水平做出客觀的判斷。需要特別說明 的是，利用財務(wù)比率進行盈利分析是一個系統(tǒng)性的工作，所 有的指標(biāo)都不能孤立地使用，否則得出的結(jié)論容易產(chǎn)生偏 差。2. 3持續(xù)性評價指標(biāo)項目持續(xù)性評價是指對項目建成投入運營后，項目的既定 目標(biāo)是否能夠按期實現(xiàn)，并產(chǎn)生較好的效益，項目業(yè)主是否 愿意，并可以依靠自己的能力繼續(xù)實現(xiàn)既定目標(biāo)，項(1) 政府

19、政策因素包括參與該項目的政府部門各自作用和目的、對項目目標(biāo) 的理解是什么；根據(jù)這些目的所提出的條件和各部門的政策 是否符合實際，如果不符合實際，需要做哪些修改，政策的 多變是否影響到該項目的持續(xù)性。(2) 管理、組織和參與因素如項目管理人員的素質(zhì)和能力、管理機構(gòu)和制疫、組織形 式和作用、人員培訓(xùn)等對持續(xù)性的影響。(3) 經(jīng)濟財務(wù)因素在持續(xù)性分析中應(yīng)注意：a.評價時點之前的所有項目投 資都應(yīng)作為沉沒成本不再考慮。項目是否持續(xù)的決策應(yīng)在對 未來費用和收益的合理預(yù)測以及項目投資的機會成本(重估 值)基礎(chǔ)上做出；b.要通過項目的資產(chǎn)負債表等來反映項目 的投資償還能力，并分析和計算項目是否可以如期償還貸

20、款 和它的實際還款期；c.通過項目未來的不確定性分析來確 定項目持續(xù)性的條件。(4) 技術(shù)因素主要包括技術(shù)因素對于項目管理和財務(wù)持續(xù)性的影響，在 技術(shù)領(lǐng)域的成果是否可以被接受并推廣應(yīng)用。對照前評價確 定的關(guān)鍵技術(shù)內(nèi)容和條件，分析當(dāng)?shù)貢r間條件是否滿足所選 擇技術(shù)裝備的需求，并分析技術(shù)選擇與運轉(zhuǎn)操作費用的關(guān) 系，新產(chǎn)品的開發(fā)能力和使用新技術(shù)的潛力等。(5) 社會文化因素主要分析項目的施工、建設(shè)和運行，對所在地區(qū)風(fēng)俗習(xí)慣、 宗教信仰、文化水平、教育程度、技術(shù)水平等方面帶來的影 響，以及這種影響對項目未來的持續(xù)發(fā)展、地區(qū)社會經(jīng)濟的 持續(xù)發(fā)展的作用情況。(6) 環(huán)境和生態(tài)因素這兩部分的內(nèi)容與項目影響評價

21、的有關(guān)內(nèi)容類同。但是持 續(xù)性分析應(yīng)特別注意這兩方面可能出現(xiàn)的反面作用和影響， 從而可能導(dǎo)致項目的終止以及值得今后借鑒的經(jīng)驗和教訓(xùn)。2. 4成長性評價指利用會計數(shù)據(jù)評價中小板公司成長性的確是一個復(fù)雜的過程，但只有將這一過程簡化到普通投資者可以理解的程 度，才能真正發(fā)揮它的作用。按照我們的理解，這種簡化， 其含義包括如何用更少的指標(biāo)更準確地識別業(yè)績成長性。通 常我們會選擇了 5個項目來判斷中小板公司的業(yè)績成長性， 這些項目分別是：主營業(yè)務(wù)收入增長率、正常凈利潤增長率、 毛利率增長率、凈利潤現(xiàn)金保障倍數(shù)和資產(chǎn)負債率。在評 價正常損益的時候，首先必須要看的是主營業(yè)務(wù)的收入。同 業(yè)競爭和社會平均化對主營

22、業(yè)務(wù)收入有影響。主營業(yè)務(wù)收入 的增長不一定代表著正常凈利潤的增長，但如果主營業(yè)務(wù)收 入減少時，通常就會造成正常凈利潤的減少。毛利率增長率也是判斷公司業(yè)績成長性的重要指標(biāo)，一家 企業(yè)有著較高的毛利率代表著該企業(yè)具有自己的優(yōu)勢，商品 成本較低或者售價較髙，都是具有代表性的競爭優(yōu)勢。而中小板企業(yè)規(guī)模相比主板來說要小，因此中小板企業(yè)想要實現(xiàn) 成長，最好具有獨特的競爭優(yōu)質(zhì)。第三個重要指標(biāo)是正常凈利潤,它是最根本的業(yè)績指標(biāo)同時也最直接地影響了股價。此外,企業(yè)想要持續(xù)發(fā)展至必須要有強勁的現(xiàn)金獲取能力。因此,凈利潤現(xiàn)金保障倍數(shù)被考慮作為評價企業(yè)成長性的第四個指標(biāo)。/kuaiji/20170317/687671

23、3. html評估中小板企業(yè)的成長性的同時必須要了解考察它的安 全性，也就是說需要進行償債能力評估。因此，資產(chǎn)負債率 作為第五個指標(biāo)。因為它可以反映企業(yè)的長期償債能力。只 從安全性的角度來考察企業(yè)的資產(chǎn)負債情況，所以可以簡單 地認為資產(chǎn)負債率越小代表越安全。各項指標(biāo)的權(quán)重需要進行確認，因為上述五項指標(biāo)雖決定 著中小板公司業(yè)績成長性但是它們的權(quán)重不應(yīng)該是平均的。 五項指標(biāo)各自對業(yè)績的影響程度是不一致的，因此將最為重 要的正常凈利潤增長率和毛利率增長率這兩個指標(biāo)被認為 應(yīng)該具有最大權(quán)重，也就是30%的權(quán)重。主營業(yè)務(wù)收入增長 率稍次，被認為具有25%的權(quán)重。在考慮凈利潤現(xiàn)金保障倍 數(shù)和資產(chǎn)負債率這兩

24、項指標(biāo)的時候，企業(yè)的償債能力由正常 盈虧狀況決定，現(xiàn)金流量也可以用財務(wù)結(jié)構(gòu)變化來解釋。因 此認為凈利潤現(xiàn)金保障倍數(shù)及資產(chǎn)負債率的權(quán)重應(yīng)該是比 較少的，分別為10%的權(quán)重和5%的權(quán)重。3天舟文化股份有限公司概述策3.1天舟文化股份有限公司簡介天舟文化股份有限公司，是一家民營股份制企業(yè)，公司業(yè) 務(wù)以青少年圖書和文化產(chǎn)品為重點，集內(nèi)容策劃、發(fā)行服務(wù) 于一體。天舟文化從創(chuàng)始人肖志鴻先生以二十世紀80年代 初開設(shè)的一個書店為起步，在2003年開始創(chuàng)建公司，在2008 年完成股份制改造，于2010年在深圳創(chuàng)業(yè)板上市，成為中 國民營出版?zhèn)髅降谝还?。目前，公司已發(fā)展成為標(biāo)桿性企業(yè)，目前具有的規(guī)模、效 益和影響

25、力位居國內(nèi)前列。今后的發(fā)展中，在國家大力推進 文化產(chǎn)業(yè)大發(fā)展、大繁榮的良好機遇下，天舟文化公司將以 經(jīng)營多元、業(yè)態(tài)多元、投資多元的發(fā)展思路，積極布局教育 資源與服務(wù)、移動互聯(lián)網(wǎng)游戲、優(yōu)質(zhì)文化的傳播與傳承，發(fā) 展成為國內(nèi)位于前列、在國際上有一定知名度的文化產(chǎn)業(yè)集 團。3. 2天舟文化公司盈利狀況3. 2. 1分析天舟文化利潤表報告期 2015/12/312014/12/312013/12/31一、營業(yè)總收入（萬元）544285157632795營業(yè)收入（萬元）54428515763275二、營業(yè)總成本（萬元）363733817930644營業(yè)稅金及附加（萬元）155106258銷售費用（萬元）4

26、19843724052管理費用（萬元）744452623259財務(wù)費用（萬元）-760-533-841資產(chǎn)減值損失（萬元）1759828496三、其他經(jīng)營收益公允價值變動凈收益投資收益（萬元）2619179324聯(lián)營、合營企業(yè)投資收益（萬元）-12-2-123四、營業(yè)利潤（萬元）20673135752475營業(yè)外收入（萬元）1477806579營業(yè)外支出（萬元）172682非流動資產(chǎn)處置凈損失（萬元）90五、利潤總額（萬元）22133143562972所得稅（萬元）44332452931未確認的投資損失（萬元）六、凈利潤（萬元）17700119042040少數(shù)股東權(quán)益（萬元）78788歸屬于母

27、公司股東的凈利潤（萬元）17622119042040七、每股收益基本每股收益0. 420. 390. 13稀釋每股收益0. 420. 390. 13營業(yè)收入變化分析。2015年的營業(yè)收入為54428萬元，比 2014年增加了 2852萬元，增長了 5. 53%； 2014年的營業(yè)收 入為51576萬元，比2013年增加了 18781萬元，增長了 57. 27%o成本費用變化分析。2015年的營業(yè)總成本為36372萬元， 比2014年減少了 1806萬元，減少了 4.73%； 2014年的營業(yè) 總成本為38179萬元，比2013年增加了 7535萬元，增長了24. 59% o利潤變化變化分析。2

28、015年的總利潤為20673萬元，比 2014年增加了 7098萬元，增長了 52.29%； 2014年的總利潤 為 45,329,547.48 元，比 2013 年增加了 11100,增長了 448. 48%o從以上分析可知，2015年營業(yè)總收入和營業(yè)利潤都高于 2014年，營業(yè)成本卻少于2014年，說明2015年天舟文化公 司取得了良好發(fā)展，2014年利潤比2013年利潤增長 448.48%,表明2014年天舟公司取得了巨大成功。近三年來 利潤穩(wěn)定增長，說明天舟公司目前發(fā)展良好。3. 2. 2解析天舟文化公司的現(xiàn)金流表總的來看，天舟文化股份有限公司從2014年開始擴大規(guī) 模，財務(wù)狀況總體呈

29、現(xiàn)上升趨勢但略有波動，財務(wù)風(fēng)險沒 有增加。公司應(yīng)當(dāng)加企業(yè)強管理，做出增收節(jié)支的工作，對 主營業(yè)務(wù)要不斷加強發(fā)展，節(jié)省各種期間費用，這樣才有可 能使公司的凈利潤有較大幅度的增長。4天舟文化股份有限公司經(jīng)營現(xiàn)狀及存在的問題策4. 1現(xiàn)今公司經(jīng)營模式以教材教輔為核心，提供優(yōu)秀的教育資源與教育服務(wù)，幫 助學(xué)生提高；以手游為核心，提供優(yōu)質(zhì)娛樂資源與娛樂服務(wù), 為大眾帶來娛樂；以建設(shè)天舟書院、辦好人民天舟出版公司 為核心，做出優(yōu)質(zhì)文化的傳播與傳承的下一步。4. 2天舟文化股份有限公司跨產(chǎn)業(yè)鏈贏利模式意識不足由于管制的放松，民營出版企業(yè)可以對圖書內(nèi)容策劃和發(fā) 行方面進行投資，而圖書出版產(chǎn)業(yè)鏈的演化，使具有內(nèi)

30、容優(yōu) 勢的民營出版企業(yè)在數(shù)字出版和文化衍生品領(lǐng)域有更大的 發(fā)展空間。天舟文化是民營圖書出版企業(yè)的代表，在天舟文 化上市后，對圖書策劃和發(fā)行等環(huán)節(jié)進行了投資，但由于國 營企業(yè)具有的壟斷優(yōu)勢，民營企業(yè)雖有收入的增長，利潤卻 不能得到更高提升；數(shù)字出版投資沒有持續(xù)發(fā)展，也沒有帶 來商業(yè)收入；公司隊網(wǎng)游領(lǐng)域進行的投資帶來了較高的受益, 實現(xiàn)了企業(yè)收入和利潤的大幅增長4. 3項目制贏利模式缺少創(chuàng)新天舟文化從2013年7月開始計劃進行大規(guī)模的資產(chǎn)重組。 同年8月27日，天舟文化推出了具體的重組方案，計劃投 入12. 54億元來進行對神奇時代100%股權(quán)的收購。隨后，公 司股價表現(xiàn)為9個連續(xù)漲停，在公司股價

31、進行微調(diào)之后，于 9月底又重新開始上漲。通過現(xiàn)象說明，短期業(yè)績上漲確實 與資產(chǎn)重組有關(guān)，然而，自關(guān)于修改上市公司重大資產(chǎn)重 組與配套融資相關(guān)規(guī)定的決定實施以來，上市標(biāo)準與ip0 趨同，一些上市公司和中介機構(gòu)等找到了新的出路，本著借 殼上市的資產(chǎn)重組行為，通過方案設(shè)計進行了規(guī)避。最終結(jié) 果是相關(guān)企業(yè)借殼成功。在這種情況下，市場的游戲規(guī)則遭 到破壞，反應(yīng)出出制度建設(shè)方面存在漏洞。5針對天舟文化股份有限公司經(jīng)營現(xiàn)狀及存在的問題所提出的建議5.1深刻認知該公司的經(jīng)營模式并購應(yīng)保持理性，借殼上市的行為要杜絕，也不能和企業(yè) 并購相提并論。根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的關(guān)于在借殼上市審核中 嚴格執(zhí)行首次公開發(fā)行股票上市標(biāo)

32、準的通知的相關(guān)規(guī)定， 借殼上市標(biāo)準由趨同提升到等同首次公開發(fā)行股票上市標(biāo) 準，并不得在創(chuàng)業(yè)板借殼上市。這一規(guī)定既有助于形成創(chuàng)業(yè) 板“寬進嚴退”的市場機制，最終形成優(yōu)勝劣汰的局面；又 可以抑制市場上的投機取巧的風(fēng)氣，培養(yǎng)投資者正確合理投 資的理念。在股市的健康發(fā)展方面來說，不僅創(chuàng)業(yè)板不允許 借殼上市，主板市場同樣也應(yīng)該杜絕借殼上市的現(xiàn)象。在這 個問題上，市場希望創(chuàng)業(yè)板能夠有一個良好的領(lǐng)頭作用，在 此之后將這一做法推廣到整個a股市場。 /kuaiji/20170317/6876713. html5. 2加強公司盈利模式的專業(yè)化培養(yǎng)公司的盈利模式就是公司獲取利潤的方式、方法、手段， 每個公司的盈利模

33、式都是具有自我特色的，投資者必須知悉 目標(biāo)公司的盈利模式?？蛻艚鉀Q方案盈利模式宗旨是以客戶 為中心。轉(zhuǎn)變過去以產(chǎn)品為中心的思想，追求最大化滿足客 戶的需求、偏好；改變價值鏈的方向，以客戶的需求為價值 鏈的開端，然后整合資源，實現(xiàn)客戶價值。公司解決方案盈利模式首先是對客戶前期投資。熟悉客戶 的偏好和利用客戶系統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)。其次，解決方案盈利模式必須為客戶的需求、偏好提供一 系列解決方案。1. 產(chǎn)品和服務(wù)。2. 融資。3. 輔助產(chǎn)品。4. 系統(tǒng)方案。5價值鏈合作、價值分享。6. 許可證經(jīng)營。最后，公司為完成對客戶需求的一系列解決方案，須提出 確實可靠的的戰(zhàn)略。也就是說，用低成本或差異化等戰(zhàn)略高 效率的

34、方式來滿足客戶的需求、偏好。投資者以分析公司的 盈利模式的方法來尋找公司可以持久地實現(xiàn)高盈利的地方 以及是否可以進行轉(zhuǎn)移，從而發(fā)掘公司特有的價值，也就是 持久的競爭優(yōu)勢，這個是投資是否成功的基礎(chǔ)。5. 3積極探索跨產(chǎn)業(yè)鏈贏利模式投資者分析判斷公司的盈利模式十分重要，投資者會以對 模式的研究來確定公司是否能夠獲取巨大的利潤，取得卓越 的成績。公司的盈利模式可以表現(xiàn)在公司對產(chǎn)品的態(tài)度和信念。比 如公司是對產(chǎn)品傾向于多樣化還是單一化，對產(chǎn)品的發(fā)展是 注重創(chuàng)新還是傳承?？蛻舻钠檬枪敬_定盈利模式要考察 的前提。例如產(chǎn)品的款式是否多樣化、顏色是否多樣化、價 格是否系列化，公司為了滿足客戶的偏好，需要使

35、產(chǎn)品策略 更加靈活。產(chǎn)品金字塔模式就是公司產(chǎn)品系列呈金字塔結(jié)構(gòu) 排列。金字塔塔尖是公司的高端產(chǎn)品，通常來說銷售量比較少但 可以帶來巨大利潤，是公司利潤的主要來源。金字塔的中間 部分是公司的中端產(chǎn)品。數(shù)量比較大，價格中等，可以維持 公司穩(wěn)定的利潤。金字塔的底部是公司的低端產(chǎn)品。通常來 說銷售數(shù)量龐大，價格比較低，盈利較少，一般可以作為公 司的防火墻產(chǎn)品。它的作用是抵制競爭對手，防止競爭對手 的介入。公司的金字塔盈利模式的原理就是大小高低三檔通吃。對 高中端產(chǎn)品只需要適量銷售就能獲得豐厚的利潤，對低端產(chǎn) 品的大量廉價的銷售，占據(jù)市場空間，雖然獲取的利潤比較 少，但能有效的阻止競爭對手的接入。公司應(yīng)該實行差異化戰(zhàn)略。積極宣傳并加強產(chǎn)品美譽度， 強化品牌效應(yīng)；加大廣告營銷，擴大品牌知名度；創(chuàng)新設(shè)計, 增加產(chǎn)品款式、品種、規(guī)格、型號；促進個體學(xué)習(xí)感受營銷 系列活動，可以高效并低成本地滿足客戶的偏好。投資者能 否辨識、判斷公司的盈利模式，將決定投資的功效、成敗。5. 3努力創(chuàng)新項目制贏利模式創(chuàng)新是創(chuàng)業(yè)公司的動力。每個小公司的通過在創(chuàng)新上尋找 突破才能實現(xiàn)公司的突破，比如進行產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新、 渠道創(chuàng)新、形象創(chuàng)新等，從而開發(fā)公司的新面目。創(chuàng)業(yè)公司 的最終目的是使公司發(fā)展壯大。從一顆