公司財務(wù)風(fēng)險管理問題

1、公司財務(wù)風(fēng)險管理問題摘要：本文主要采用文獻分析法、定性定量結(jié)合分析法、案例分析法分析華麗金實業(yè)公司存在的財務(wù)風(fēng)險，以華麗金實業(yè)公司近三年的財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，根據(jù)國內(nèi)外對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的探討及研究，針對華麗金實業(yè)公司財務(wù)風(fēng)險方面存在的問題進行分析，提出防范措施：投資風(fēng)險方面需要設(shè)立科學(xué)的投資管理流程，籌資風(fēng)險方面需要多元化籌資渠道，資金營運風(fēng)險方面需要加強信用管理，收益分配風(fēng)險方面需要采用靈活的收益分配政策。使得華麗金實業(yè)公司即使意識到企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，并積極采取措施應(yīng)對這些風(fēng)險，在未來能夠穩(wěn)健發(fā)展。關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險；財務(wù)風(fēng)險管理；財務(wù)風(fēng)險分析為了持續(xù)達到最大化利益的目標，要做好關(guān)注和控制財務(wù)風(fēng)險，這

2、是公司確保其業(yè)務(wù)繼續(xù)的重要保證。強化風(fēng)險控制和管理已成為當前流行的重要管理工具。但是目前國內(nèi)很多企業(yè)的經(jīng)營管理者都沒有足夠的風(fēng)險管理意識，不具備先進的風(fēng)險管理知識、方法和技術(shù)等，自然開展的財務(wù)風(fēng)險管理工作其實際成效差強人意。正是因為如此，國內(nèi)眾多企業(yè)都應(yīng)當基于自身長遠發(fā)展考慮，加強財務(wù)風(fēng)險意識、理念的樹立，建立完善的財務(wù)風(fēng)險防控機制，有效識別財務(wù)風(fēng)險并進行預(yù)警和控制，將財務(wù)風(fēng)險控制在最小范圍，提高企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的能力和成效，推進自身健康良性發(fā)展。華麗金實業(yè)公司作為一家上市公司，日常財務(wù)活動頻繁、財務(wù)風(fēng)險巨大，本文以該公司的財務(wù)風(fēng)險管理問題為研究課題，探討適合該公司的財務(wù)風(fēng)險防范方案都理論和現(xiàn)

3、實雙重意義。一、陜西華麗金實業(yè)有限公司財務(wù)風(fēng)險分析（一）陜西華麗金實業(yè)有限公司簡介陜西華麗金實業(yè)有限公司（以下簡稱：華麗金實業(yè)公司）成立于1998年09月03日，注冊地位于陜西省西安市碑林區(qū)環(huán)城南路140號。其主營業(yè)務(wù)是建筑裝飾、裝修和其他建筑業(yè)。2018年公司實現(xiàn)營業(yè)收入1041萬元，比上年增長11%，實現(xiàn)凈利潤45萬元，比上年增長-24.72%。從這些經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)可以看出，公司的發(fā)展經(jīng)營中存在一定的風(fēng)險。（二）陜西華麗金實業(yè)有限公司投資風(fēng)險華麗金實業(yè)公司的投資活動現(xiàn)金流入中處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金貢獻比較穩(wěn)定，幾乎每年都有貢獻，而收回投資所收到的現(xiàn)金從2017年開始

4、才有貢獻，貢獻金額較大。而在投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出方面，基本都是用在購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)，外部投資基本沒有涉及，這表明華麗金實業(yè)公司更加注重內(nèi)部投資，即便公司的經(jīng)營業(yè)績已經(jīng)細化，公司依然在固定資產(chǎn)、在建工程這樣的項目中大舉投入資金，這使得公司陷入盲目擴張的困局，增加了資金的機會成本，投資風(fēng)險增加。（三）陜西華麗金實業(yè)有限公司籌資風(fēng)險下文將運用流動比率、速動比率和資產(chǎn)負債率等財務(wù)指標對華麗金實業(yè)公司的籌資風(fēng)險進行識別。1.華麗金實業(yè)公司長期償債能力（1）資產(chǎn)負債率華麗金實業(yè)公司的資產(chǎn)負債率2016-2018年分別是58.13%、36.64%、42.97%，從58.13%下降到42

5、.97%，一般這個指標的最佳區(qū)間需要保持在40%-60%之間，結(jié)合華麗金實業(yè)公司的實際情況可知，公司在發(fā)展中在不斷優(yōu)化自身的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，償債能力得到了提升，籌資風(fēng)險也大大降低。（2）產(chǎn)權(quán)比率華麗金實業(yè)公司的產(chǎn)權(quán)比率在近3年有明顯的下降趨勢，2016-2018年分別是138.86%、57.82%、75.36%，這意味著華麗金實業(yè)公司的資金結(jié)構(gòu)合理程度較高，在發(fā)展中有著越來越強的長期償債能力?？傮w而言，華麗金實業(yè)公司的長期償債能力較強。2.華麗金實業(yè)公司短期償債能力在2016-2018年期間，華麗金實業(yè)公司的流動比率呈現(xiàn)出增長趨勢，從0.75上升到1.22，出現(xiàn)這個問題的關(guān)鍵在于華麗金實業(yè)公司近幾年

6、的應(yīng)收賬款增長幅度較大。即便從縱向?qū)Ρ葋砜?，華麗金實業(yè)公司的流動比率有上升趨勢，然而與同行平均水平相比，還有很大差距，基于此，企業(yè)有必要對自身的管理進行優(yōu)化，將流動比率進行再次提升。華麗金實業(yè)公司的速動比率在2016到2018年均保持在1以下的水平，且低于行業(yè)平均水平較多，行業(yè)均值近三年都在1以上，但是有上升趨勢，意味著公司的短期償債能力有所提高。2016年現(xiàn)金流動負債比最大值29.42%，但是從2017年開始又開始下降，直到2018年變?yōu)樨撝担纱丝梢钥闯鋈A麗金實業(yè)公司的短期償債狀況不佳。這意味著華麗金實業(yè)公司要想償還債務(wù)，唯有依賴自由資金周轉(zhuǎn)，用經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量很難對公司的債務(wù)由較強

7、的保障，這非常不利于華麗金實業(yè)公司的可持續(xù)發(fā)展，公司短期償債風(fēng)險加劇。結(jié)合上述分析可知，若僅僅分析資產(chǎn)負債表相關(guān)指標，華麗金實業(yè)公司的短期償債能力是比較好的，然而如果把現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負債表進行綜合，不難看出該企業(yè)的短期償債能力有待進一步提升。（四）陜西華麗金實業(yè)有限公司資金營運風(fēng)險1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從2016年到2018年，華麗金實業(yè)公司本身的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)下降趨勢，從19.12下降到7.89，下降幅度較大，這意味著華麗金實業(yè)公司的應(yīng)收賬款的回收能力越來越差，有很大可能出現(xiàn)壞賬風(fēng)險，同時與同行平均水平相比不難發(fā)現(xiàn)，華麗金實業(yè)公司的這一指標也遠在同行平均水平之下，2018年行業(yè)均值是245

8、.04，而華麗金實業(yè)僅有7.89，這說明公司應(yīng)收賬款管理能力亟待提升。2.存貨周轉(zhuǎn)率華麗金實業(yè)公司近五年的存貨周轉(zhuǎn)率變動不大，有一定的下降趨勢，從7.23下降到5.02，而與同行比較可知，華麗金實業(yè)公司的存貨周轉(zhuǎn)率也在同行平均水平之上，但是需要注意的是，華麗金實業(yè)公司的存貨大多是原材料、庫存商品之類的，金額價值高，很有可能會面臨存貨貶值風(fēng)險。（五）陜西華麗金實業(yè)有限公司收益分配風(fēng)險在2016-2018年公司的未分配利潤雖然呈現(xiàn)上升趨勢，分別是230.52萬元、278.44萬元、289.31萬元，但是其凈利潤卻未能穩(wěn)定提升，這暗示著公司的經(jīng)營能力有待提升，很有可能會讓投資者不再看好該企業(yè)，不利于

9、企業(yè)吸收資金，對企業(yè)盈利發(fā)展不利。二、陜西華麗金實業(yè)有限公司財務(wù)風(fēng)險的成因（一）盲目擴大投資華麗金實業(yè)公司近3年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整體水平不高。一般而言，企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高低主要由固定資產(chǎn)凈額決定的。該公司近3年固定資產(chǎn)凈額持續(xù)下降，說明固定資產(chǎn)利用不足，進而造成公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率持續(xù)降低。從固定資產(chǎn)凈值率的變化趨勢看，近幾年公司大量在建工程相繼完工形成了固定資產(chǎn)，不過固定資產(chǎn)普遍投入使用時間不長，所以固定資產(chǎn)凈值率雖然保持下降趨勢，不過整體上仍處于較高水平。而同時該公司固定資產(chǎn)投入運營的比例卻持續(xù)下降，這顯示華麗金實業(yè)公司的固定資產(chǎn)買進后投入運營并盈利的比例偏低，主要由兩個方面的原因。一是該公

10、司這幾年凈利潤持續(xù)減少，二是相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)投資管理不科學(xué)，在沒有有效分析固定資產(chǎn)使用效率與收益情況的基礎(chǔ)上，一味擴大經(jīng)營規(guī)模、加大成本投入，造成企業(yè)固定資產(chǎn)利用率降低，進而使投資風(fēng)險不斷增大。（二）籌資渠道單一華麗金實業(yè)公司在籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金總流入量中，從銀行借入的資金在公司各年融資總額中占據(jù)主要部分，2017年以前的籌資全部來自于銀行借款，從2017年開始才有其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金流入，但是占比較少，由此可知，公司在籌資方面過度依賴銀行貸款，但是這種籌資渠道必然會使得公司支付高額利息費用，會削減公司收益水平，這就會導(dǎo)致企業(yè)償債壓力劇增。（三）不注重應(yīng)收賬款信用管理華麗金實業(yè)公司之所以出現(xiàn)應(yīng)收賬

11、款風(fēng)險，主要在于：一是因為行業(yè)競爭過于激烈，華麗金實業(yè)公司為了擴大業(yè)績不得不采取寬松的賒銷政策。該政策雖然短期內(nèi)提升了銷量和營業(yè)收入，不過對客戶的信用評價標準和條件都太過于寬松。既沒有對客戶的財務(wù)狀況進行收集分析，也沒有對其信用情況進行嚴格的評估。這直接導(dǎo)致華麗金實業(yè)公司壞賬風(fēng)險增大，經(jīng)營成本持續(xù)增加。二是由于缺乏風(fēng)險防范意識、策略，公司對應(yīng)收賬款的回收期限、違約糾紛的處理方法等，都沒有明確規(guī)定，造成應(yīng)收賬款回收難度不斷加大。三是在應(yīng)收賬款產(chǎn)生后不注重后續(xù)的跟蹤管控，對應(yīng)收賬款的催收及回收進度等情況不甚了解，使得回收不及時或回收效率不高等問題日益突出。（四）利潤分配不均華麗金實業(yè)公司收益分配風(fēng)

12、險的形成的主要由于華麗金實業(yè)公司利潤分配不均，導(dǎo)致投資者的積極性降低。會計制度規(guī)定，企業(yè)在獲得本年度凈利潤時，首先要彌補以前年度虧損，根據(jù)華麗金實業(yè)公司近年的財務(wù)報表得知，2017年增加了大量的預(yù)計負債并計提了較大金額的壞賬準備，從而直接導(dǎo)致2018年企業(yè)凈利潤不增反降。改善收益分配風(fēng)險的問題，就要保證企業(yè)獲得更多的凈利潤，彌補虧損，為投資者分配更多的利潤。三、陜西華麗金實業(yè)有限公司財務(wù)風(fēng)險的防范建議（一）設(shè)立科學(xué)的投資管理流程根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)管理理論，企業(yè)投資管理流程的科學(xué)與否與投資風(fēng)險大小有直接關(guān)系?？茖W(xué)的投資管理流程能保證企業(yè)選擇的投資項目收益最大，最大的增加企業(yè)的價值。而管理流程存在漏洞和

13、缺陷，很有可能會讓企業(yè)投資決策失誤，因此華麗金實業(yè)公司需要建立完善的投資管理流程來降低投資風(fēng)險。一般企業(yè)進行投資管理都要經(jīng)歷事前預(yù)測分析、項目實施和事后監(jiān)控三個主要流程。企業(yè)應(yīng)當把上述的每項工作都做到位，項目實施以后仍然要定期對投資收益進行評估，及時檢測企業(yè)的財務(wù)狀況，盡量把投資風(fēng)險降到最低。（二）多元化籌資渠道實施多元化的籌資模式能有效的規(guī)避籌資風(fēng)險，因此本文認為華麗金實業(yè)公司應(yīng)當積極推行多元化的籌資策略。該策略的核心是積極拓寬籌資渠道，同時根據(jù)自身和行業(yè)發(fā)展的特性，充分評估產(chǎn)品增值、投資風(fēng)險和投資回報等因素對籌資活動的影響，確定出可行性最大、投入最小、耗時最短、效率最高的籌資模式，將財務(wù)風(fēng)

14、險的威脅降到最低。具體而言，首先華麗金實業(yè)公司作為食品加工生產(chǎn)企業(yè)，籌資周期、規(guī)模都有特殊的要求。因此該公司應(yīng)當合理運用分析方法確定出合理的籌資規(guī)模，同時選擇科學(xué)的方法確定合理的籌資模式。其次盡可能挖掘更多資金來源途徑，不過不是說越多越好，應(yīng)當從根據(jù)實際情況出發(fā)，權(quán)衡成本與收益的關(guān)系，確定出最合適資的渠道數(shù)量。（三）加強信用管理企業(yè)的賒銷策略對客戶的信用放松審查、核實，確實短期內(nèi)能有效開發(fā)更多的客戶、有效提高銷售業(yè)績，不過會造成極大的資金回收隱患，使營運資金的風(fēng)險激增。所以本文認為華麗金實業(yè)公司應(yīng)當加強信用管理。一方面，不斷完善現(xiàn)有的客戶信用評價機制，通過實施針對性的賒銷制度和成立信貸管理部門

15、實施信用管理。信用評估的資料不僅需要包括客戶的盈利能力、財務(wù)狀況，還要包括客戶歷史交易情況、公共形象、信用情況等。根據(jù)收集到的充分信息對客戶進行科學(xué)評價、分級和分類管理，不同客戶確定相應(yīng)的賒銷額度、期限、回收方式等。另一方面，不斷引進先進的信用管理理念、方法等，以完善現(xiàn)行的信用評估機制，提高客戶信用評估的準確性、真實性，為減少壞賬率以及提高回款率和資金周轉(zhuǎn)率打好基礎(chǔ)。（四）采用靈活的收益分配政策華麗金實業(yè)公司在企業(yè)銷售良好的年度時，華麗金實業(yè)公司可以采用平穩(wěn)的收益分配方式，這不僅可以向投資者傳遞企業(yè)穩(wěn)定的發(fā)展的有利信息，而且還為能為企業(yè)吸引更多的投資，投資者得到豐厚的回報，不僅會堅定了自己投資

16、的信心還會將更多的資金投入到企業(yè)中，企業(yè)便會吸納更多的資金。當企業(yè)業(yè)績一般的年度時，華麗金實業(yè)公司可以采用“x+其他利潤”的分配方式，這樣不僅可以為華麗金實業(yè)公司對外樹立較好的形象，而且還讓投資者意識到公司為投資者發(fā)放額外的紅利，使投資者對華麗金實業(yè)公司以后的發(fā)展期望更加樂觀。四、結(jié)束語本文以華麗金實業(yè)公司為具體的案例，分析該公司存在的財務(wù)風(fēng)險，并探尋其原因：盲目擴大投資、籌資渠道單一、不注重應(yīng)收賬款信用管理、利潤分配不均。最后提出相應(yīng)的風(fēng)險防范建議：投資風(fēng)險方面需要設(shè)立科學(xué)的投資管理流程，籌資風(fēng)險方面需要多元化籌資渠道，資金營運風(fēng)險方面需要加強信用管理，收益分配風(fēng)險方面需要采用靈活的收益分配政策。參考文獻：1馬麗.淺議財務(wù)分析在企業(yè)財務(wù)管理中的