在融資擔(dān)保中如何分析財務(wù)報表(1)

1、在融資擔(dān)保中如何分析財務(wù)報表財務(wù)報表是展示企業(yè)信息的窗口，通過報表我們可以了解企業(yè)的誠信程度，了解企業(yè)的銷售情況、經(jīng)營情況，雖然不規(guī)范，但是我們依然可以從中提取有價值的信息，去偽存真。 作為擔(dān)保機(jī)構(gòu)， 審查會計報表不同于審計， 審核時間短，一般僅有兩三天，不可能對企業(yè)的所有賬目進(jìn)行詳細(xì)審核。我們通過審查企業(yè)提供的會計報表希望了解企業(yè)的真實(shí)情況。因此只有抓住重點(diǎn)，有針對性地進(jìn)行審核，通過重點(diǎn)分析，就能夠比較容易發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的潛在重大風(fēng)險點(diǎn)，為我們的擔(dān)保決策提供依據(jù)。以下是根據(jù)實(shí)際工作總結(jié)出的一些經(jīng)驗(yàn)：一、首先粗略地檢查一下企業(yè)的報表，包括上期期末數(shù)與本期期初數(shù)是否相等，報表左右兩邊是否相等，基本

2、的勾稽關(guān)系是否正確。會計報表項目之間基本勾稽關(guān)系包括：資產(chǎn)= 負(fù)債 +所有者權(quán)益；收入- 費(fèi)用 =利潤；現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出 = 現(xiàn)金凈流量；資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表及現(xiàn)金流量表分別與其附表、附注、補(bǔ)充資料等相互勾稽等。對于檢查無誤的報表，我們再進(jìn)行下一步的核實(shí)分析。二、 核實(shí)報表中關(guān)鍵的科目。 此處所講關(guān)鍵， 主要包括三類：一是常規(guī)項目，如貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨、短期借款、主營業(yè)務(wù)收入；二是金額異常變化的項目，例如突然增加和突然減少的項目； 三是金額巨大， 占資產(chǎn)規(guī)模30% 以上的項目。對這些項目的核實(shí)有助于我們判斷一個企業(yè)真實(shí)的財務(wù)狀況。以下是對一些重要科目的具體核實(shí)方法。（ 1 ）主營業(yè)務(wù)收入

3、：這是擔(dān)保業(yè)務(wù)中的關(guān)鍵，能不能擔(dān)保，擔(dān)保多大的規(guī)模很大程度上取決于企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入，報表上該項科目的金額應(yīng)該通過納稅申報表、銀行對賬單、合同、水電費(fèi)單據(jù)、出庫單、發(fā)票等進(jìn)行佐證，只有主營業(yè)務(wù)穩(wěn)定，收入可靠且有持續(xù)性發(fā)展的企業(yè)才是我們的主要客戶群。（ 2 ）應(yīng)收賬款：對中小企業(yè)來說，應(yīng)收賬款的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于一般企業(yè)。對于應(yīng)收賬款，我們不僅要關(guān)注總量，還要關(guān)注期限結(jié)構(gòu)、對象結(jié)構(gòu)、大額客戶和是否有關(guān)聯(lián)方往來等情況。關(guān)注應(yīng)收賬款的增長程度與銷售的增長程度的比較，如果前者遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于后者，就應(yīng)該有職業(yè)敏感性，可能存在虛增資產(chǎn)的嫌疑。（ 3 ）存貨：對中小企業(yè)來說，往往存貨加應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的一半左右，因此對

4、該科目也要加以核實(shí)，防止企業(yè)虛增資產(chǎn)。在現(xiàn)場調(diào)查時，需檢查倉庫，估算其價值是否與報表反映相符，在總量上分析是否符合企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)，結(jié)構(gòu)上各類存貨能否保證供產(chǎn)銷環(huán)節(jié)順利進(jìn)行，增量上看是否與生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模相適應(yīng)，質(zhì)量上看產(chǎn)品是否適銷對路。（ 4 ）短期借款：該科目需查詢貸款記錄進(jìn)行核實(shí)，同時結(jié)合財務(wù)費(fèi)用開支情況側(cè)證企業(yè)負(fù)債情況是否真實(shí)。如果推算企業(yè)的財務(wù)費(fèi)用與短期借款的比例不合理，比例過高，則可能存在隱性負(fù)債。（ 5 ）貨幣資金：主要包括庫存現(xiàn)金、銀行存款。核對銀行存款余額與開戶銀行對賬單是否基本相符。如果不相符，可以要求查看企業(yè)的銀行存款余額調(diào)節(jié)表，檢查未達(dá)賬項是否存在。同時還需要了解銀行存款中

5、有沒有保證金存款，是否存在使用限制。（ 6 ）其他應(yīng)收款：當(dāng)金額較大或者突然增加 / 減少時，需要做分析，了解是否存在股東、關(guān)聯(lián)企業(yè)占用企業(yè)資金問題、是否存在虛假出資、對外部企業(yè)拆出資金等情況。（ 7 ）其他應(yīng)付款：主要了解是否存在民間借貸等。三、 對核實(shí)后的報表數(shù)據(jù)進(jìn)行比率分析和趨勢分析。 分析一個企業(yè)的財務(wù)狀況，主要從償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力和成長能力四方面來衡量。（ 1 ）償債能力又分為短期償債能力和長期償債能力，通過流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)來分析；（ a ）流動比率公式：流動比率 =流動資產(chǎn)合計/ 流動負(fù)債合計企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 2 ， 體現(xiàn)企業(yè)的償還

6、短期債務(wù)的能力。流動資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則流動比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。低于正常值，企業(yè)的短期償債風(fēng)險較大。一般情況下，營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。（ b ）速動比率公式 ：速動比率= （流動資產(chǎn)合計-存貨） / 流動負(fù)債合計保守速動比率=0.8 （貨幣資金+短期投資 +應(yīng)收票據(jù) +應(yīng)收賬款凈額） / 流動負(fù)債企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 1 ，速動比率比流動比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力，因?yàn)榱鲃淤Y產(chǎn)中，尚包括變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動資產(chǎn)扣除存貨再與流動負(fù)債對比，以衡量企業(yè)的短期償債能力。低于 1 的速動比率通常被認(rèn)為

7、是短期償債能力偏低。影響速動比率的可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定非?？煽?。（ c ）資產(chǎn)負(fù)債比率公式：資產(chǎn)負(fù)債率 = （負(fù)債總額/ 資產(chǎn)總額） *100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 0.7 ，反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。負(fù)債比率越大，企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險越大，獲取利潤的能力也越強(qiáng)。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率特別高， 償債風(fēng)險就應(yīng)該特別注意了。 資產(chǎn)負(fù)債率在 60 70 ，比較合理、穩(wěn)?。贿_(dá)到 85 及以上時，應(yīng)視為發(fā)出預(yù)警信號，企業(yè)應(yīng)提起足夠的注意。（ d ）產(chǎn)權(quán)比率公式：產(chǎn)權(quán)比率 = （負(fù)債總額/ 股東權(quán)益） *100%企業(yè)

8、設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 1.2 ，反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對比例。反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)定。同時也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。一般說來，產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。（e）利息保障倍數(shù)也叫已獲利息倍數(shù)公式： 利息保障倍數(shù)= 息稅前利潤 / 利息費(fèi)用 =（利潤總額+財務(wù)費(fèi)用中的利息） / （財務(wù)費(fèi)用中的利息支出 +資本化利息） 近似公式 : 已獲利息倍數(shù)= （利潤總額+財務(wù)費(fèi)用） / 財務(wù)費(fèi)用企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 2.5 ，企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力。只要利息保障倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力

9、償付利息。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)的債務(wù)利息壓力越小。（ 2 ）盈利能力通過資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利潤率、銷售毛利率等，這些指標(biāo)主要反映了總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的盈利能力，以及整體利潤中銷售利潤所占的比重等內(nèi)容，這需要分析企業(yè)的總體盈利趨勢，以及和行業(yè)平均水平進(jìn)行比較，判斷企業(yè)的獲利狀況；（ a ）資產(chǎn)凈利率（總資產(chǎn)報酬率）公式：資產(chǎn)凈利率 =凈利潤 / （期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額） /2*100% 把企業(yè)一定期間的凈利潤與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果。指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金等方面取得了良好的效果，否則相反。資產(chǎn)凈利率是一個綜合指標(biāo)。凈利

10、的多少與企業(yè)的資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理水平有著密切的關(guān)系。影響資產(chǎn)凈利率高低的原因有：產(chǎn)品的價格、單位產(chǎn)品成本的高低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小。（ b ）凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益報酬率）公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤 / （期初所有者權(quán)益合計+期末所有者權(quán)益合計） /2*100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.08 ，凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資報酬率，也叫凈值報酬率或權(quán)益報酬率，具有很強(qiáng)的綜合性。是最重要的財務(wù)比率。（ c ） 銷售凈利率公式：銷售凈利率 =凈利潤 / 銷售收入 *100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 0.1 ，該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來的凈利潤是多少。表示銷售收入的收益

11、水平。企業(yè)在增加銷售收入的同時，必須要相應(yīng)獲取更多的凈利潤才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。（ d ）銷售毛利率公式：銷售毛利率 = （銷售收入-銷售成本） / 銷售收入*100% 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 0.15 ，表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項期間費(fèi)用和形成盈利。（ 3 ）營運(yùn)能力主要是考察應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)能力，判斷企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度， 周轉(zhuǎn)越快的企業(yè)效益越好； （ a ）存貨周轉(zhuǎn)率公式 :存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本/ （期初存貨+期末存貨） /2企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 3 ，存貨的周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)速度的主要指標(biāo)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。（

12、 b ）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入 / （期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款） /2 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 3 ，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。反之，說明營運(yùn)資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。（ c ）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入 / （期初流動資產(chǎn) +期末流動資產(chǎn)） /2 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 1, 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快，會相對節(jié)約流動資產(chǎn)，相當(dāng)于擴(kuò)大資產(chǎn)的投入，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力；而延緩周轉(zhuǎn)速度，需補(bǔ)充流動資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，形成資產(chǎn)的浪費(fèi)，降低企業(yè)的盈利能力。 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要結(jié)合存貨、 應(yīng)收賬款一并進(jìn)行分析

13、，和反映盈利能力的指標(biāo)結(jié)合在一起使用，可全面評價企業(yè)的盈利能力。（ d ）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 / （期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額） /2 企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值： 0.8, 該項指標(biāo)反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，說明銷售能力越強(qiáng)。企業(yè)可以采用薄利多銷的方法， 加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)， 帶來利潤絕對額的增加?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)用于衡量企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)賺取利潤的能力。經(jīng)常和反映盈利能力的指標(biāo)一起使用，全面評價企業(yè)的盈利能 力。（ 4 ）成長能力主要通過銷售增長率、資本增長率、總資產(chǎn)增長率來分析，成長能力越強(qiáng)，企業(yè)的實(shí)力越強(qiáng)，企業(yè)的發(fā)展越快速。（a）銷售增長率=本年銷售增長額+上年銷售（營業(yè)）收入

14、總額x 100%（b）資本增長率=本年所有者權(quán)益增長額一年初所有者權(quán)益X 100%（c）總資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額一年初資產(chǎn)總額x 100%四方面能力都良好的企業(yè)， 是我們優(yōu)先支持的對象， 四方 面能力都不好的企業(yè)，我們應(yīng)將其“拒之門外” 。有些人會認(rèn)為上面這些指標(biāo)過于繁多， 不容易掌握， 那么我們從以下簡單的幾點(diǎn)進(jìn)行財務(wù)分析更容易掌握些：一是資產(chǎn)負(fù)債率，一般情況下，負(fù)債率超過60% ，風(fēng)險就將增大，對于小型企業(yè)， 負(fù)債率最好控制在30% 以內(nèi)； 二是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率（即流動比率） ，前者如小于后者，是絕對不能介入的。因企業(yè)的流動負(fù)債一般都是短期，它的償還均要靠流動資產(chǎn)的變現(xiàn)，如流動資產(chǎn)總額小于流動負(fù)債總額，表明企業(yè)的流動負(fù)債必須要靠出售固定資產(chǎn)才能償還，而固定資產(chǎn)的變現(xiàn)是十分困難的?？紤]到企業(yè)生產(chǎn)銷售的連續(xù)性和資金占用的不同形態(tài)，流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率最好應(yīng)為 2 ： 1 ，最低不能低于 1 ： 0.7 ；三是現(xiàn)金獲取能力，所用的指標(biāo)中，除經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量需為正值外，每元銷售獲得現(xiàn)金的比率 （即銷售現(xiàn)金比率 =經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/ 銷售額） ，每元利潤獲取的現(xiàn)金比率（即利潤現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 凈利潤）都應(yīng)該等于1 ，最低不能低于 0.9 ，且該指標(biāo)值必須以銷售利潤率在10% 以上為基礎(chǔ)。 四是利潤率，利潤率的高低，決