炒股必備的財務(wù)知識實用教案

1、前言前言(qin yn)(qin yn) 你必須了解會計學(xué)你必須了解會計學(xué), ,并且要懂得其中的微妙之處。并且要懂得其中的微妙之處。它是企業(yè)與外界交流的語言，一種完美無瑕的語言。它是企業(yè)與外界交流的語言，一種完美無瑕的語言。如果你愿意花時間學(xué)習(xí)它，學(xué)習(xí)如何如果你愿意花時間學(xué)習(xí)它，學(xué)習(xí)如何(rh)(rh)分析財務(wù)報表，分析財務(wù)報表，你將獲益無窮。你將獲益無窮。 沃倫沃倫 巴菲特巴菲特第1頁/共12頁第一頁，共13頁。四大四大(s d)(s d)財務(wù)報表財務(wù)報表 資產(chǎn)負(fù)債表（資產(chǎn)負(fù)債表（Balance SheetBalance Sheet） 產(chǎn)負(fù)債表亦稱財務(wù)狀況表，表示企業(yè)在一定日期產(chǎn)負(fù)債表亦稱財

2、務(wù)狀況表，表示企業(yè)在一定日期（通常為各會計期末）的財務(wù)狀況（即資產(chǎn)、負(fù)債和股東（通常為各會計期末）的財務(wù)狀況（即資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益的狀況）的主要會計報表。權(quán)益的狀況）的主要會計報表。 利潤表（利潤表（Statement of IncomeStatement of Income） 利潤表主要提供有關(guān)企業(yè)經(jīng)營成果方面的信息。利潤表主要提供有關(guān)企業(yè)經(jīng)營成果方面的信息。利潤表是反映企業(yè)在一定會計期間經(jīng)營成果的報表。利潤表是反映企業(yè)在一定會計期間經(jīng)營成果的報表。 現(xiàn)金流量報表（現(xiàn)金流量報表（Statement of Cash FlowsStatement of Cash Flows） 現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流

3、量表是財務(wù)報表的三個基本報現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是財務(wù)報表的三個基本報告之一，也叫賬務(wù)狀況變動表告之一，也叫賬務(wù)狀況變動表, ,所表達(dá)的是在一固定期間所表達(dá)的是在一固定期間（通常是每月或每季）內(nèi)，一個主體（通常是每月或每季）內(nèi)，一個主體(zht)(zht)的現(xiàn)金（包含的現(xiàn)金（包含現(xiàn)金等價物）的增減變動情形。現(xiàn)金等價物）的增減變動情形。 所有者權(quán)益變更表所有者權(quán)益變更表（Statement of StockholdersEquityStatement of StockholdersEquity） 所有者權(quán)益變動表是反映公司本期（年度或中期）所有者權(quán)益變動表是反映公司本期（年度或中期）內(nèi)至截至期末所

4、有者權(quán)益變動情況的報表。其中，所有者內(nèi)至截至期末所有者權(quán)益變動情況的報表。其中，所有者權(quán)益變動表應(yīng)當(dāng)全面反映一定時期所有者權(quán)益變動的情況。權(quán)益變動表應(yīng)當(dāng)全面反映一定時期所有者權(quán)益變動的情況。第2頁/共12頁第二頁，共13頁。四大四大(s d)(s d)財務(wù)報表資產(chǎn)負(fù)債表財務(wù)報表資產(chǎn)負(fù)債表l資產(chǎn)l 為公司所有，能創(chuàng)造未來現(xiàn)金流入或減少未來現(xiàn)金流出的經(jīng)濟(jì)資源。可分為固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)。l負(fù)債l 指公司對外在其他組織所承受的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。例如應(yīng)付及預(yù)收款項，應(yīng)付工資，長期借款等等。l所有者權(quán)益l 指資產(chǎn)扣除負(fù)債后，由公司所有者享有的剩余權(quán)益，又稱為(chn wi)“凈資產(chǎn)”或“賬面凈值”。l恒等式l總資

5、產(chǎn) = 負(fù)債 + 所有者權(quán)益資產(chǎn)負(fù)債表（單位：百萬元）資產(chǎn)負(fù)債流動資產(chǎn)合計12005流動負(fù)債合計13225房產(chǎn)/廠房/設(shè)備8493長期借款3277商譽(yù)4246應(yīng)付賬款1380存貨2220現(xiàn)金和短期投資4208應(yīng)收賬款3317預(yù)提費(fèi)用5535預(yù)付賬款2260短期借款5919其他流動資產(chǎn)0到期長期借款133遞延所得稅1890其他流動負(fù)債258無形資產(chǎn)7863少數(shù)股東權(quán)益0長期投資7777其他負(fù)債3133其他長期資產(chǎn)2675負(fù)債合計21525總資產(chǎn)43059所有者權(quán)益優(yōu)先股0普通股880資本公積7378留存收益36235普通國債-23375其他權(quán)益626總股東權(quán)益21744負(fù)債和股東權(quán)益合計4305

6、9資產(chǎn)負(fù)債表（BalanceSheet）：它描述的是在某一特定時點，企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）的關(guān)系。簡單地說，資產(chǎn)負(fù)債表建立在以下的恒等式關(guān)系：資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益。這個恒等式關(guān)系要求企業(yè)同時掌握資金的來源（負(fù)債及所有者權(quán)益）與資金的用途（何把資金分配在各種資產(chǎn)上）。資產(chǎn)負(fù)債表是了解企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)最重要(zhngyo)的利器。第3頁/共12頁第三頁，共13頁。四大四大(s d)(s d)財務(wù)報表利潤表財務(wù)報表利潤表l 收入l 一般指企業(yè)營業(yè)活動所提供的勞務(wù)或商品收入。分為主營業(yè)務(wù)收入和非主營業(yè)務(wù)收入。l 成本與費(fèi)用l 在營業(yè)活動中，公司提供勞務(wù)或商品的相關(guān)成本。l 凈利潤l 是收

7、入減去所有(suyu)費(fèi)用的剩余，又稱“純利”或“盈余”。l 恒等式l 凈利潤 = 收入 成本與費(fèi)用-所得稅利潤表（單位：百萬元）收入 主營收入8000其他收入2000總收入10000銷售成本3000毛利潤7000營業(yè)費(fèi)用1000管理費(fèi)用2100財務(wù)費(fèi)用700營業(yè)利潤3200投資收益200補(bǔ)貼收入1275營業(yè)外收支225利潤總額1500應(yīng)繳所得稅525凈利潤975利潤表（StatementofIncome）：它解釋企業(yè)在某段期間內(nèi)財富（股東權(quán)益）如何因各種經(jīng)濟(jì)活動的影響發(fā)生變化。簡單地說，凈利潤（NetIncome）或凈損失（NetLoss）等于收入扣除各項費(fèi)用。利潤表是衡量企業(yè)經(jīng)營績效最重要

8、(zhngyo)的依據(jù)。第4頁/共12頁第四頁，共13頁。四大四大(s d)(s d)財務(wù)報表現(xiàn)金流量表財務(wù)報表現(xiàn)金流量表l恒等式l廣義現(xiàn)金 = 負(fù)債 + 所有者權(quán)益(quny) - 非現(xiàn)金資產(chǎn)l現(xiàn)金流量凈額 = 現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出現(xiàn)金流量表（單位：百萬元）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈利潤800折舊費(fèi)200待攤費(fèi)用200經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量合計1200投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流支付土地廠房設(shè)備-300其他投資-700投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量合計-1000融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流支付現(xiàn)金股利-50借款100回購公司股票-100融資活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量合計-100現(xiàn)金匯兌利得50現(xiàn)金流量凈額150現(xiàn)金流量表（Stat

9、ementofCashFlows）：它解釋某特定期間內(nèi)，組織的現(xiàn)金如何因經(jīng)營活動、投資活動及籌資活動發(fā)生變化。現(xiàn)金流量表可以彌補(bǔ)利潤表在衡量企業(yè)績效時面臨的盲點，以另一個角度檢視企業(yè)的經(jīng)營成果。現(xiàn)金流量表是評估企業(yè)能否持續(xù)(chx)存活及競爭的最核心工具。第5頁/共12頁第五頁，共13頁。四大四大(s d)(s d)財務(wù)報表股東權(quán)益變更表財務(wù)報表股東權(quán)益變更表所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）變動表（StatementofStockholdersEquity）：它解釋某一特定期間內(nèi)，所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）如何因經(jīng)營的盈虧（凈利或凈損）、現(xiàn)金股利的發(fā)放等經(jīng)濟(jì)活動而發(fā)生變化。它是說明管理階層是否(shfu

10、)公平對待股東的最重要信息。股東權(quán)益變動表（單位：百萬元）前期余額450本期凈利潤50現(xiàn)金股利-30回購公司股票-10外匯轉(zhuǎn)換調(diào)整10本期余額470第6頁/共12頁第六頁，共13頁。重要重要(zhngyo)(zhngyo)財務(wù)概念財務(wù)概念資產(chǎn)固定資產(chǎn)：指在長期使用中不斷磨損，價值轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品當(dāng)中的如設(shè)備、廠房、工具等 流動資產(chǎn)：指材料、在制品、現(xiàn)金、存款、應(yīng)收款。流動資產(chǎn)的管理要最少的投入最大的產(chǎn)出，加速資金周轉(zhuǎn)速度。無形資產(chǎn)：包括品牌價值，專利，知識產(chǎn)權(quán)等。負(fù)債：負(fù)債：主要企業(yè)向外借取的債務(wù)。分為長期和短期。收入主營業(yè)務(wù)收入：指企業(yè)經(jīng)常性的、主要業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的基本收入,包括軟件產(chǎn)品收入，技術(shù)開發(fā)

11、，技術(shù)服務(wù)，行業(yè)解決方案，網(wǎng)絡(luò)布線等軟件和硬件收入。非主營業(yè)務(wù)收入：指企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入以外(ywi)的所有通過銷售商品、提供勞務(wù)收入及讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日?；顒又兴纬傻慕?jīng)濟(jì)利益的流入。如無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、固定資產(chǎn)出租、運(yùn)輸、廢舊物資出售收入等。費(fèi)用銷售費(fèi)用：企業(yè)在銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)等過程中發(fā)生的費(fèi)用，包括市場費(fèi)用，招待費(fèi)，銷售產(chǎn)品的運(yùn)輸費(fèi)、廣告費(fèi)、裝卸費(fèi)、標(biāo)書費(fèi)、銷售部門人員工資、職工福利費(fèi)、差旅費(fèi)、辦公費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、物料消耗以及其他經(jīng)費(fèi)等。 管理費(fèi)用：企業(yè)行政管理部門為組織和管理 生產(chǎn)經(jīng)營活動 而發(fā)生的各項費(fèi)用。包括管理部門人員的工資福利，辦公費(fèi)等。 財務(wù)費(fèi)用：主要指利息收入，利息支出，手

12、續(xù)費(fèi)及匯兌損益等。成本固定成本：成本總額在一定時期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，不受業(yè)務(wù)量增減變動影響而能保持不變的成本，例如設(shè)備折舊，房屋的租金等；變動成本：成本隨業(yè)務(wù)量的增減變動而發(fā)生變動的成本，如材料的采購成本，銷售單價等。盈虧臨界點 盈虧臨界點=固定成本/邊際貢獻(xiàn) 邊際貢獻(xiàn)=收入-變動成本第7頁/共12頁第七頁，共13頁。重要重要(zhngyo)(zhngyo)財務(wù)指標(biāo)財務(wù)指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債(f zhi)率 資產(chǎn)負(fù)債(f zhi)率 = 負(fù)債(f zhi)總額 / 資產(chǎn)總額 100% 企業(yè)負(fù)債(f zhi)安全系數(shù)：50%毛利率 毛利率 = （收入-成本） / 總收入 100% 營業(yè)利潤 營業(yè)利潤 =

13、 銷售收入 - 成本 - 費(fèi)用凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率 = 凈利潤 / 凈資產(chǎn) 100%凈利潤率 凈利潤率 = （收入-成本）/ 收入 100%流動比率 流動比率 = 企業(yè)的流動資產(chǎn) 企業(yè)的流動負(fù)債(f zhi)速動比率 速動資產(chǎn) = 流動資產(chǎn) - 存貨 速動比率 = 速動資產(chǎn)總額 流動負(fù)債(f zhi)總額第8頁/共12頁第八頁，共13頁。杜邦財務(wù)杜邦財務(wù)(ciw)(ciw)分析法（一）分析法（一）杜邦分析方法是一個重要的財務(wù)分析方法。他利用幾種財務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系，來綜合分析公司的財務(wù)狀況和盈利能力。因為是杜邦公司發(fā)明的，所以叫杜邦分析法。他的核心思想是把凈資產(chǎn)收益率分解成幾個重要財務(wù)指標(biāo)

14、的乘積，從而更深入的分析公司的財務(wù)狀況和盈率能力。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)總資產(chǎn)收益率=凈利潤/總資產(chǎn)通過對凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率的計算公式進(jìn)行如下轉(zhuǎn)換：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤/總資產(chǎn)）*（總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)）凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤/銷售收入）*（銷售收入/總資產(chǎn)）*（總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)）總資產(chǎn)收益率=凈利潤/總資產(chǎn)總資產(chǎn)收益率=（凈利潤/銷售收入）*（銷售收入/總資產(chǎn)）根據(jù)財務(wù)上定義，其中：銷售利潤率=凈利潤/銷售收入資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)權(quán)益系數(shù)=總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)所以可以得出以下的等式：總資產(chǎn)收益率=銷售利潤率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)收益率*權(quán)益系數(shù)

15、凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益系數(shù)總資產(chǎn)收益率：是銷售利潤率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積，是企業(yè)銷售成果和資產(chǎn)運(yùn)營情況的綜合反映。要提升總資產(chǎn)收益率就必須提升企業(yè)銷售業(yè)績和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率。銷售凈利率：是反映的單位(dnwi)銷售收入中的凈利潤額。銷售利潤率是凈資產(chǎn)收益率三個構(gòu)成要素中唯一即可能為正也可能為負(fù)的要素。所以銷售凈利潤率正負(fù)決定企業(yè)是賺錢的還是賠錢。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：反映的是公司資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高表明公司的資金周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)的利用效率越高。權(quán)益系數(shù)：是一個反映企業(yè)負(fù)債程度的一個指標(biāo)。權(quán)益系數(shù)越大表明在企業(yè)總資產(chǎn)中凈資產(chǎn)所占的比例越小,企業(yè)的負(fù)債程度越高。同時，凈資產(chǎn)收

16、益率相同的情況，如果權(quán)益系數(shù)越大，銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率必然越小。權(quán)益系數(shù)是資產(chǎn)凈利率的倒數(shù)。第9頁/共12頁第九頁，共13頁。杜邦財務(wù)杜邦財務(wù)(ciw)(ciw)分析法（二）分析法（二）通過杜邦分析法的分析會發(fā)現(xiàn)，即便凈資產(chǎn)收益率相同的公司，其銷售凈利率，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益系數(shù)也有可能截然不同。那么通過對企業(yè)的銷售凈利率，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益系數(shù)等的進(jìn)一步分析，可以更深入地了解公司的經(jīng)營和盈利狀況。比如有A，B，C三家公司，假設(shè)她們的年凈利潤都是200萬元，期末(qm)的凈資產(chǎn)也都是1000萬元，這樣這三家公司的凈資產(chǎn)收益率也會一樣都是20%。但由于所處行業(yè)和經(jīng)營上的不同，三家公司的年營業(yè)收入和總

17、資產(chǎn)卻不盡相同，具體參考表一的數(shù)據(jù)。表一財務(wù)數(shù)據(jù)（單位：萬元）公司/項目凈利潤營業(yè)收入總資產(chǎn)期末(qm)凈資產(chǎn)A公司20040010001000B公司200200010001000C公司200100050001000通過對A，B，C三個公司的財務(wù)數(shù)據(jù)經(jīng)過杜邦分析法分析以后，會發(fā)現(xiàn)雖然A，B，C三家公司的凈資產(chǎn)收益率和期末(qm)凈資產(chǎn)都完全一樣，但三家公司的財務(wù)和經(jīng)營狀況大不一樣。詳細(xì)結(jié)果參考表二的數(shù)據(jù)。表二杜邦分析法指標(biāo)公司/指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益系數(shù)A公司20%50%1B公司20%10%41C公司20%20%5A公司，年銷售收入只有400萬元，在三家公司當(dāng)中最低，但400

18、萬元的銷售收入?yún)s能帶來200萬的利潤，銷售凈利率高達(dá)50%，在三家公司中又是最高的。B公司，年銷售收入達(dá)2000萬，在三家公司中最高，是A公司年銷售收入的5倍，但2000萬的銷售收入也只有200萬的利潤，銷售凈利率只有10%，在三家公司中最低的。由此可以看出，A公司的產(chǎn)品利潤率非常高，雖然營業(yè)額少，但賺錢能力非常強(qiáng)。B公司，雖然營業(yè)額大，但產(chǎn)品利潤率很低，公司賺錢能力差，只能加快資金周轉(zhuǎn)效率，采取薄利多銷。C公司，其營業(yè)額和產(chǎn)品的利潤率都處于處于A公司和B公司之間，其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率非常低，只有，在三家公司中是最低的。但C公司的總資產(chǎn)卻最高，達(dá)5000萬元。由于其期末(qm)凈資產(chǎn)只有1000萬，說明C公司的經(jīng)營負(fù)債高達(dá)4000萬元，負(fù)債率高達(dá)80%（4000/5000*100%）。說明C公司高額負(fù)債經(jīng)營，經(jīng)營風(fēng)險比A和B公司大得多。第10頁/共12頁第十頁，共13頁。Thank