財務管理學課后練習題

1、財務管理學（第二版）練習題第一章總論第一部分 內容提要與學習目的一、內容提要本章共分為四節(jié)。第一節(jié)“財務管理的特點”，主要講述財務管理的概念、對象、內容以及特點。第二節(jié)“企業(yè)組織形式”，主要講述企業(yè)組織形式及類型、公司企業(yè)組織形式以。我國公司的組織形式有三種，即有限責任公司、股份有限公司和國有獨資公司。第三節(jié)“財務管理的目標與原則”，介紹了財務管理目標的特征、選擇，企業(yè)財務管理的具體目標和財務管理的原則。第四節(jié)“財務管理方法體系”，主要講述財務預測、財務決策、財務計劃、財務控制和財務分析。二、學習目的與要求本章是總論，具體來說，需要掌握以下幾個問題：1財務管理的概念及特點。2企業(yè)財務管理的目標

2、。3財務管理方法體系的內容。第二部分 練習題一、術語解釋1企業(yè)財務管理2企業(yè)3企業(yè)財務關系4控股公司制5事業(yè)部制6企業(yè)價值7財務預測8財務計劃9每股盈余10財務控制二、填空題1財務管理的特點有 、 、和信息反饋靈敏性。2企業(yè)的資金運動過程，可以分為 、 和 三個階段。3無論企業(yè)收集資金的來源渠道和籌集方式如何，其取得資金的途徑不外乎兩種：一種是所接受的投資者投入的資金，即企業(yè)的 ；另一種是向債權人借入的資金，即企業(yè)的 。4財務管理目標的基本特征是 、 和 。5企業(yè)財務管理的原則一般包括 、資金合理配置原則、 、利益關系協(xié)調原則、 和分級分權管理原則。6按企業(yè)的法律地位，可將企業(yè)劃分為 、和 。

3、這種劃分能明確地反映出企業(yè)的法律地位及能力，不僅有利于國家管理，而且有利于企業(yè)間的經濟交往。7稅后利潤，除國家另有規(guī)定者外，按一定順序進行分配。即 、違反稅法規(guī)定支付的滯納金和罰款、 、提取法定公積金； 、 。8營運資金是指企業(yè)對全部流動資產的投資，而凈營運資金是指 減去 后的余額。9企業(yè)內部組織形式常見的有三種： 、 和 。10財務管理方法體系主要包括財務預測、 、 、 和財務分配等一系列專門方法。三、選擇題(含單選、多選)1我國財務管理的最優(yōu)目標是（ ）。A總產值最大化B利潤最大化C股東財富最大化D企業(yè)價值最大化E每股盈余最大化2企業(yè)的長期負債包括（ ）A長期借款B應付長期債券C應付款項D

4、應收款項E應付長期債券3下列對企業(yè)資金運動和物質運動的關系表達正確的有（ ）A物質運動是資金運動的基礎B物質運動是資金運動的價值表現形式C資金運動反映著物質運動D物質運動是資金運動的條件E物質運動是借助于資金運動來實現的4企業(yè)在生產經營活動中與各有關方面發(fā)生的經濟聯(lián)系稱為企業(yè)的財務關系，企業(yè)的財務關系主要表現在（ ）A企業(yè)與主權投資者和被投資者的財務關系B企業(yè)與債權人和債務人的財務關系C企業(yè)與國家稅務機關的財務關系D企業(yè)與國家工商管理部門的財務關系E企業(yè)內部的財務關系5企業(yè)內部的財務關系表現在（ ）A企業(yè)內部各職工之間的財務關系B企業(yè)財務管理部門與企業(yè)內部各單位的財務關系C企業(yè)內部單位與各職工

5、之間的財務關系D企業(yè)內部各單位之間的財務關系E企業(yè)與職工的財務關系6財務管理的主要內容包括（ ）A資金籌集管理B投資管理C營運資金管理D利潤及其分配管理E成本費用管理7按企業(yè)的經濟性質，在我國目前可將企業(yè)分為（ ）A全民所有制企業(yè)B集體所有制企業(yè)C私營企業(yè)D合伙企業(yè)E混合所有制企業(yè)8由于一年一度的股東大會無法適應及時做出經營決策的需要，通常選舉出（ ）代表股東大會行使經營管理權。A董事長B董事會C監(jiān)事會D股東代表E總經理9建立現代企業(yè)制度是我國國有企業(yè)改革的一項重要措施，現代企業(yè)制度的特點是（ ）A產權明晰B產權明確C權責明確D管理科學E政企分開10根據財務目標的層次性，可以把財務目標分為（

6、）。A產值最大化目標和利潤最大化目標B主導目標和輔助目標C整體目標和分部目標D總目標和具體目標E籌資目標和投資目標11企業(yè)財務控制是保證財務決策和財務計劃實施的重要環(huán)節(jié)。財務控制的方法是多種多樣的，其中按控制標準可分為（ ）：A制度法B計劃法C定額法D目標法E責任法四、問答題1簡述企業(yè)的財務關系2簡述按投資主體分類的企業(yè)的幾種組織形式3試問與合伙企業(yè)相比，公司制企業(yè)的優(yōu)缺點4論述企業(yè)價值最大化是財務管理的最優(yōu)目標5財務預測的主要功能和步驟6財務管理中的籌資決策、投資決策和利潤分配決策三者的關系第二章 財務管理環(huán)境第一部分 內容提要與學習目的一、內容提要本章內容主要是關于對影響企業(yè)財務管理活動的

7、環(huán)境進行分析。一般來說財務管理環(huán)境包括宏觀經濟政策環(huán)境和資本市場環(huán)境。宏觀經濟政策又包含有政府財稅政策、經濟發(fā)展與產業(yè)政策、貨幣政策等。第三節(jié)是金融市場，主要講述金融市場的概念、主體、利率和工具，以及金融市場的類型、與企業(yè)的關系及作用。財務管理人員應善于研究理財環(huán)境，能夠科學預測理財環(huán)境的變化，從而采取有效措施。二、學習目的與要求本章主題是分析影響企業(yè)財務管理活動的環(huán)境，一般來說，我們必須掌握以下幾個問題：1財務管理的概念2宏觀經濟政策的種類，以及各自的特點、類型和作用。3金融市場的概念，金融市場的主體、金融市場的工具、利率、類型。4理解金融市場的作用。第二部分 練習題一、術語解釋1企業(yè)財務管

8、理環(huán)境2貨幣政策3財政政策4購買性支出5轉移性支出6預算7國債的流動性效應8票據 9外匯10債券二、填空題1宏觀經濟政策包括政府 、 、經濟發(fā)展與產業(yè)政策等，是財務管理環(huán)境的重要組成部分。2財政政策一般由三個要素構成：一是 ，二是 ，三是財政政策工具。3貨幣政策的目標是通過運用貨幣政策工具來實現的。成熟的市場經濟國家主要運用三大政策工具： 、公開市場業(yè)務和 。4財政政策工具，就是財政政策主體所選擇的用以達到政策目標的手段和方法。財政政策工具主要包括稅收、經常支出、資本支出、 、貼息等。5擴張性財政政策是指通過財政分配活動來增加和刺激社會總需求，在總需求不足時，擴張性財政政策主要通過 、 進而擴

9、大赤字的方式實現總需求與總供給的差額縮小以至平衡。6在經濟繁榮時，政府或直接調高國債利率，或拋售國債，使國債價格 ，從而使利率水平 ，產生緊縮性效應。7預算從差額上看，有三種形態(tài)即 、盈余預算和 ，它們各具不同的調節(jié)功能。三、選擇題(含單選、多選)1下列那些是屬于財政政策工具( ) A稅收B公開市場業(yè)務C公債D轉移性支出2財政政策的基本特征表現在( ) A穩(wěn)定性與變動性相統(tǒng)一B集經濟、法律等手段于一體C長期性與短期性的統(tǒng)一D間接性與直接性相結合3下列屬于金融市場工具的是（ ）A票據B債券C股票D外匯4下面屬于金融市場主體的有（ ）A企業(yè)B政府C金融機構D機構投資者5下面屬于票據的是（ ）A匯票

10、 B本票C股票D支票 6下列說法正確的是（ ）A債券按發(fā)行主體的不同，分為政府債券、公司債券和金融債券；B按利息支付方式，分為定息債券和無息票定息債券；C按有無擔保，可分為信用債券和擔保債券；D按本金償還方式，可分為設償債基金債券、分期償還債券、通知償還債券、延期償還債券、永久債券和可轉換債券；7債券按投資人的收益，可分為（ ）A固定利率債券B分紅公司債券C參與公司債券D免稅債券E.收益?zhèn)透叫鹿烧J購權債券8財政政策在調節(jié)國民經濟總量方面的不同功能，財政政策的種類有（ ）A擴張性財政政策B緊縮性財政政策C轉移性的財政政策D中性財政政策9貨幣市場上的信用流通工具主要有( )A中央政府發(fā)行的短期

11、國庫券和其他短期債券B銀行承兌匯票C銀行發(fā)出的可轉讓定期存單D商業(yè)本票E支票10長期資金市場上的信用流通工具主要有( )A國家長期公債和中長期國庫券B企業(yè)股票C企業(yè)債券 D地方市政建設公債E銀行可轉讓定期存單四、問答題1財務管理活動的特征有那些？2金融市場有那些作用？3簡述金融市場與企業(yè)的關系？4簡述國債的利息率效應？5當全國總供給不均衡時，怎樣利用稅收政策進行調節(jié)？五、計算題假設純利率為3.2%，通貨膨脹溢價為1.3%，違約風險溢價為0.5%，流動性風險溢價為1.1%，到期日風險溢價為0.3%，求名義利率？第三章價值衡量第一部份 內容提要與學習目的一、 內容提要:財務管理的價值觀念包括時間價

12、值觀念和風險價值觀念?，F代企業(yè)財務管理的目標是實現企業(yè)價值最大化，因此，欲實現企業(yè)價值最大化，必須首先準確把握企業(yè)價值的內涵，樹立正確的價值觀念，并正確地度量價值。所以，時間價值觀念和風險價值觀念是現代財務管理的基礎理念。本章分為兩節(jié)。 第一節(jié)“貨幣時間價值”，主要講述什么是貨幣時間價值以及貨幣時間價值如何計算，其中，貨幣時間價值介紹了兩種不同的計算貨幣時間價值的方法；年金和短期復利計算問題。第二節(jié)“風險報酬”，主要介紹風險和報酬的含義，風險如何衡量，風險與報酬之間的關系。其中，風險衡量包括確定概率分布；計算期望值；計算標準離差；計算標準離差率；計算風險報酬率等問題。 二、學習目的與要求：本章

13、主題是闡述貨幣時間價值和風險報酬的一般理論。具體來說，需要掌握以下幾個問題：1 什么是貨幣時間價值？如何計算貨幣時間價值。2 貨幣時間價值在企業(yè)財務管理中的作用。3 什么是風險？如何衡量風險。4風險的種類。第二部分 練習題一、術語解釋1貨幣時間價值2復利3年金4風險5風險報酬率6必要報酬率7實際報酬率8名義利率9市場利率二、填空題1時間價值可以有兩種表現形式：其相對數即 是指扣除風險報酬和通貨膨脹貼水后的平均資金利潤或平均報酬率；其絕對數即 是資金在生產經營過程中帶來的真實增值額，即一定數量的資金與時間價值率的乘積。2年金按付款方式可分為后付年金、先付年金 和 。其中后付年金又稱為 。3某企業(yè)

14、將貨幣資金10000元存入銀行定期存款戶，存期5年，年利率6%，5年后企業(yè)可得到的本利和為 元。4每年年初存入銀行100元，每年年末提息轉存，年利率為4%，共存10年，其即付年金的終值為 元。5必要報酬率是投資者要求得到的最低報酬率，它等于 和 之和。6投資的全部風險按是否可分散性，分為 風險和 風險兩部分。7按風險的程度，可把企業(yè)財務決策分為三種類型：確定性決策、_ 和 。8根據利率變動與市場的關系，可把利率分為 和 。9純利率是指沒有 和 情況下的均衡點利率。三、選擇題(含單選、多選)1將100元錢存入銀行，利息率為10%，計算5年后的終值應用（ ）來計算。A復利終值系數B復利現值系數C年

15、金終值系數D年金現值系數2下列項目中的（ ）稱為普通年金。A先付年金B(yǎng)后付年金C延期年金D永續(xù)年金3有一項年金，前3年無現金流入，后5年每年年初流入500萬元，架設年利率為10%，其現值為（ ）萬元。A1994.59B1565.68C1813.48D1423.214假設以10%的年利率借得500000元，投資于某個壽命為10年的項目，為使該投資項目成為有利的項目，每年至少應收回的現金數額為（ ）。A100000B50000C89567D813675關于投資者要求的投資報酬率，下列說法中正確的有（ ）。A風險程度越高，要求的報酬率越低B無風險報酬率越高，要求的報酬率越高C無風險報酬率越低，要求的

16、報酬率越高D風險程度、無風險報酬率越高，要求的報酬率越高6投資于國庫券時可以不必考慮的風險是（ ）。A違約風險B利率風險C購買力風險D再投資風險7關于衡量投資風險的下列說法中，正確的有（ ）。A預期報酬率的概率分布越窄，投資風險越小B預期報酬率的概率分布越窄，投資風險越大C預期報酬率的標準差越大，投資風險越大D預期報酬率的變異系數越大，投資風險越大8兩種股票完全負相關時，則把這兩種股票合理的組合在一起時，（ ）。A能適當分散風險B不能分散風險C能分散掉一部分風險D能分散掉全部非系統(tǒng)性風險9對于資金的時間價值來說，下列中（ ）表述是正確的。A資金的時間價值不可能由時間創(chuàng)造，而只能由勞動創(chuàng)造B只有

17、把貨幣作為資金投入生產經營中，才能產生時間價值，即時間價值是在生產經營中產生的C時間價值的相對數是扣除風險報酬和通貨膨脹貼水后的平均資金利潤率或平均報酬率D時間價值是對投資者推遲消費的耐心給予的報酬10風險報酬包括（ ）。A純利率B通貨膨脹補償C違約風險報酬D流動性風險報酬E期限風險報酬四、問答題1貨幣時間價值在企業(yè)財務管理中有哪些作用？2簡述年金的概念和種類。3什么是風險？如何衡量？4按風險程度，可把財務決策分為哪三類？5證券組合的風險可分為哪兩種？6簡述風險報酬的概念及其表示方法。五、計算題1某人在1999年1月1日存入銀行1000元，年利率為10%，要求計算：（1）每年復利一次，2002

18、年1月1日存款賬戶余額是多少？（2）假設分4年存入相等金額，為達到第一問所得賬戶余額，每期應存入多少金額？2假設A證券的預期報酬率為10%，標準差為15%；B證券的預期報酬率為16%，標準差為20%；C證券的預期報酬率為18%，標準差為24%，它們在組合中所占的比例分別為30%，50%，20%，若A、B之間的相關系數為0.4，A、C之間的相關系數為0.25，C、B之間的相關系數為0.3，計算三種證券組合的預期報酬率和三種證券組合的標準差。第四章財務分析第一部分內容提要與學習目的一、內容提要財務分析是指以財務報表和其它資料為依據和起點，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)的過去和現在的經營成果、財務

19、狀況及其變動，目的是了解過去、評價現在、預測未來，幫助利益關系集團改善決策。財務分析是財務管理工作的一個關鍵環(huán)節(jié)，在實際工作中有重大的意義。本章將在介紹財務分析的基本概念、目的的基礎上，分析講解財務分析的基本工具、基本內容，最后將以杜邦分析體系為企業(yè)勾勒出財務管理的核心和重點。本章共分七節(jié)。第一節(jié)“財務分析的意義”，主要介紹了財務分析的基本概念、產生與發(fā)展、目的和步驟等內容。第二節(jié)“財務報表與信息資料”，主要是介紹與財務分析相關的主要分析工具和資料，包括企業(yè)基本財務報表（資產負債表、利潤表和現金流量表）、財務報表附注、財務情況說明書以及企業(yè)內部財務報表等內容。第三節(jié)“企業(yè)償債能力分析”，從短期

20、和長期兩個角度分析企業(yè)的償債能力，運用流動比率、速動比率、現金流動比率和現金到期債務比率等指標分析企業(yè)的短期償債能力，運用資產負債率和已獲利息倍數等指標分析企業(yè)的長期償債能力。第四節(jié)“企業(yè)營運能力分析”，主要介紹了如何通過計算應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率、固定資產周轉率和總資產周轉率等指標對企業(yè)的營運能力進行分析。第五節(jié)“企業(yè)盈利能力分析”，主要介紹了如何通過計算銷售利潤率、資產利潤率和權益資本利潤率等指標分析企業(yè)的盈利能力。第六節(jié)“上市公司信息披露”，主要介紹了上市公司分析的一些重要的財務指標，包括每股收益、市盈率、每股股利、股得支付率、留存收益比率、股利收益率、每股凈資產、凈

21、資產收益率等。第七節(jié)“杜邦分析體系”，主要介紹了杜邦分析體系及其所體現的財務管理信息。二、學習目的與要求本章介紹了財務分析的基本內容、工具和方法，是財務管理的重要內容。通過本章的學習，要掌握以下幾個問題：1財務分析的基本概念、目的、方法和步驟。2財務報表與信息資料在財務分析中的作用。3各項基本財務比率的含義、計算和分析方法。4上市公司的財務比率分析。5利用杜邦分析體系分析企業(yè)的財務狀況。第二部分 練習題一、術語解釋1財務分析2比較分析法3比率分析法4現金等價物5財務情況說明書6現金流動比率7平均收現期8權益乘數9市盈率 二、填空題1財務分析是依據一定的財務報表以及其他有關財務資料，對企業(yè)的財務

22、狀況、 和 狀況進行的分析。2財務分析的方法主要有 、 、 、 。3現金流量表在企業(yè)財務管理中具有重要作用，它是按照 原則編制的。 4已獲利息倍數又稱為 ，指的是 與 之間的比率關系，它是反映企業(yè) 能力的指標。5營運能力分析主要用來分析企業(yè)的 水平，在實務中，主要是通過計算 、 、 、 、 五項指標進行分析。6市盈率是指 與其 的比值。7股利支付率與 的乘積為1。8衡量資產投資報酬率的兩個指標是 和 。三、選擇題(含單選、多選)1如果企業(yè)速動比率很小，下列結論成立的是（ ）。A企業(yè)流動資產占用過多B企業(yè)短期償債能力很強C企業(yè)短期償債風險很大D企業(yè)資產流動性很強2資產負債率是反映企業(yè)長期償債能力

23、的指標，對其正確的評價是（ ）。A從債權人考慮，負債比率越大越好B從債權人角度看，負債比率越小越好C從股東角度看，負債比率越高越好D從股東角度看，當全部資本利潤率高于債務利息率時，負債比率越高越好3某公司無優(yōu)先股，去年每股盈余為4元，每股發(fā)放股利2元，保留盈余在過去一年增加了500萬元，年底每股帳面價值為30元，負債總額為5000萬元，則該公司的資產負債率為（ ）。A30%B33%C40%D44%4不影響應收帳款周轉率指標利用價值利用的因素是（ ）。A銷售折讓與折扣的波動B季節(jié)性經營引起的銷售額波動C大量使用分期付款結算方式D大量使用現金結算的銷售5在其他條件不變的條件下，會引起總資產周轉率指

24、標上升的業(yè)務是（ ）。A用現金償還負債B借入一筆短期貸款C用銀行存款購入一臺設備D用銀行存款支付一年的電話費6下列指標在商業(yè)零售和批發(fā)企業(yè)最常用的是（ ）。A銷售利潤率B銷售凈利潤率C銷售毛利率D銷售息稅前利潤率7按照我國上市公司信息披露的有關規(guī)定，對于上市公司最重要的財物指標是（ ）。A每股收益B每股凈資產C每股股利D凈資產收益率8下列因素中，可以提高收益質量的有（ ）。A在物價上漲的情況下，采用后進先出法B進入高新技術行業(yè)，提高收益能力C采用加速折舊法D少計提資產減值準備 9某公司年末會計報表上部分數據為：流動負債60萬元，流動比率為2，速動比率為1.2，銷售成本100萬元，年初存貨為52

25、萬元，則本年度存貨周轉次數為（ ）。A1.65次B2次C2.3次D1.45次10權益資本凈利潤率在杜邦分析體系中是個綜合性最強、最具有代表性的指標。通過對系統(tǒng)的分析可知，提高權益資本凈利潤率的途徑不包括（ ）。A加強銷售管理，提高銷售凈利潤率B加強資產管理，提高其利用率和周轉率C加強負債管理，提高資產負債率D加強負債管理，提高產權比率四、問答題1簡述財務分析的目的。2財務分析應遵循哪些程序？ 3管理型的資產負債表如何編制，它對企業(yè)的財務管理有什么作用？4按收付實現制原則編制的現金流量表在企業(yè)的財務管理中有什么作用？ 5分別從企業(yè)經營者、投資人和債權人的角度談談對資產負債率指標的認識和評價。6為

26、什么說存貨周轉天數越短越好？7試述杜邦分析體系及其所揭示的企業(yè)財務信息。五、計算題根據伊利股份2003年的資產負債表、利潤表進行財務分析，伊利股份有關資料如下： 資產負債表編制單位：內蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司 單位：人民幣元資 產2003年12月31日2002年12月31日負債及所有者權益2003年12月31日2002年12月31日流動資產： 流動負債： 貨幣資金 776,278,026 780,308,529 短期借款 238,355,342 52,300,000 短期投資 290,757,884 15,001,453 應付票據 80,356,505 95,278,413 應收票據 59

27、,633,522 3,930,000 應付帳款 665,955,288 429,680,476 應收股利 預收賬款 96,497,447 54,095,067 應收利息 應付工資 110,529,427 81,655,998 應收賬款 125,548,071 90,993,943 應付福利費 52,216,333 43,527,621 其他應收款 250,545,813 192,149,639 應付股利 10,300,469 10,592,325 預付帳款 97,250,239 46,540,219 應交稅金 27,749,869 4,665,099 應收補貼款 其他應交款 1,686,138

28、 497,662 存貨 656,341,466 377,156,843 其他應付款 308,546,699 160,046,405 待攤費用 40,177,428 12,829,253 預提費用 358,550 2,821,884 一年內到期的長期債權投資 預計負債 其他流動資產 一年內到期的長期負債 13,000,000 4,220,000 流動資產合計 2,296,532,448 1,653,919,879 其他流動負債 長期投資： 流動負債合計 1,605,552,068 939,380,949 長期股權投資 -7,098,138 -8,376,035 長期負債： 長期債權投資 長期借款

29、 168,979,531 59,450,808 長期投資合計 -7,098,138 -8,376,035 應付債券 固定資產： 長期應付款 固定資產原價 2,042,250,042 1,270,976,596 專項應付款 33,533,365 1,640,000 減：累計折舊 471,475,589 331,532,008 其他長期負債 固定資產凈值 1,570,774,453 939,444,588 長期負債合計 202,512,895 61,090,808 減：固定資產減值準備 24,766,181 2,423,977 遞延稅項： 固定資產凈額 1,546,008,272 937,020,

30、611 遞延稅款貸項 1,926,235 1,943,858 工程物資 36,318,714 59,902,450 負債合計 1,809,991,198 1,002,415,615 在建工程 55,046,686 173,371,743 少數股東權益 265,212,368 114,370,557 固定資產清理 所有者權益(或股東權益) 固定資產合計 1,637,373,672 1,170,294,803 實收資本(或股本) 391,264,988 195,632,494 無形資產及其他資產： 減：己歸還投資 無形資產 86,422,563 71,160,347 實收資本(或股本)凈額 391

31、,264,988 195,632,494 長期待攤費用 13,035,292 11,544,745 資本公積 999,201,055 1,185,790,997 其他長期資產 盈余公積 281,754,002 221,947,365 無形資產及其他資產合計 99,457,855 82,705,092 其中：法定公益金 93,962,195 66,992,893 遞延稅項： 未分配利潤 278,842,225 178,386,710 遞延稅款借項 其中：擬分配現金股利 129,117,446 39,126,499 所有者權益(或股東權益)合計 1,951,062,270 1,781,757,56

32、6 資產總計 4,026,265,836 2,898,543,738 負債及所有者權益(或股東權益)總計 4,026,265,836 2,898,543,738 利潤表編制單位：內蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司 單位：人民幣元項 目2003年度2002年度一、主營業(yè)務收入 6,299,333,498 4,010,092,387 減：主營業(yè)務成本 4,273,893,157 2,675,384,012 主營業(yè)務稅金及附加 28,234,268 16,098,916 二、主營業(yè)務利潤(虧損以“一”號填列) 1,997,206,073 1,318,609,458 加：其他業(yè)務利潤(虧損以“一”號填列)

33、 9,278,460 9,729,875 減：營業(yè)費用 1,390,616,526 903,031,395 管理費用 296,219,530 202,085,444 財務費用 11,333,220 2,604,386 三、營業(yè)利潤(虧損以“一”號填列) 308,315,257 220,618,109 加：投資收益(損失以“一”號填列) 265,051 -490,949 補貼收入 10,898,005 4,591,876 營業(yè)外收入 11,485,647 8,389,230 減：營業(yè)外支出 12,072,493 19,769,827 四、利潤總額(虧損總額以“一”號填列) 318,891,467

34、 213,338,439 減：所得稅 70,535,446 52,028,203 少數股東收益 48,766,097 19,361,830 五、凈利潤(凈虧損以“一”號填列) 199,589,923 141,948,405 另外，假定該公司銷售收入中賒銷比例為75%；財務費用中利息支出為21343139元，并且無資本化利息。要求：（1）根據以上資料計算伊利股份2003年度下列財務指標：流動比率、速動比率、資產負債率、已獲利息倍數、平均收現期、存貨周轉天數、流動資產周轉率、固定資產周轉率、總資產周轉率、銷售毛利率、資產息稅前利潤率、權益資本凈利潤率。（2）2002年12月31日，伊利實業(yè)集團股份

35、有限公司的總股本為195632494股，2003年報告期內，公司以總股本195632494為基數，向全體股東按10：10比例進行資本公積金轉增股本，轉增后，公司總股本數為391264988股，股份變動時間為2003年5月末。根據以上有關資料用全面攤薄法和加權平均法分別計算下列財務指標：每股收益、每股凈資產、調整后的每股凈資產、凈資產收益率。第五章企業(yè)融資決策第一部分 內容提要與學習目的一、內容提要融資決策是企業(yè)財務管理的重要內容，其對于企業(yè)的設立、生存、發(fā)展乃至企業(yè)財務管理目標的實現都具有十分重要的作用。本章共分為五節(jié)。第一節(jié)“企業(yè)融資的動因和要求”，主要介紹了企業(yè)融資的動因、幾種主要類型和必

36、須遵循的要求。第二節(jié)“企業(yè)融資數量的預測”，主要介紹了銷售百分比法的計算和應用。第三節(jié)“股票融資決策”，主要介紹了普通股融資的優(yōu)缺點，股票發(fā)行條件、程序、方式和價格。第四節(jié)“長期債務融資決策”，主要介紹了長期借款融資和長期債券融資的優(yōu)缺點及各自的融資條件和程序等，其中詳細闡述了可轉換債券的相關概念，包括基本要素、發(fā)行條件和優(yōu)缺點。第五節(jié)“租賃融資決策”，主要介紹了租賃融資的類型、優(yōu)缺點及現金流的計算。二、學習目的與要求本章主題是闡述企業(yè)融資的一般理論。具體來說，需要掌握以下幾個問題：1企業(yè)融資的動因及要求。2企業(yè)融資數量的預測。3各種融資方式的優(yōu)缺點。4股票、債券各自的發(fā)行條件、程序、方式和定

37、價。5可轉換債券的概念、基本要素、發(fā)行條件等。第二部分 練習題一、術語解釋1融資租賃2可轉換債券3權益資金4內部融資5間接融資6敏感項目7配股8公募發(fā)行二、填空題1企業(yè)融資的動因概括起來主要有四個方面：依法籌集資本金、 、 、償還債務。2股份有限公司注冊資本的最低限額為人民幣 元。3預測企業(yè)融資數量的方法一般可分為定性預測法和定量預測法兩類，其中定量預測主要包括 和 。4按投資主體的不同劃分，股票可分為 、 、 和個人股。5按照銀行發(fā)放貸款的形式，長期借款可分為 、 、抵押借款和 。6企業(yè)若預測市場利率將上升，應與銀行簽定 利率合同。7企業(yè)資金按照所融資的來源渠道，可分 和 。8市場利率作為影

38、響債券發(fā)行價格的因素之一，其對債券發(fā)行價格的影響，表現為市場利率越低，債券發(fā)行價格越 。三、選擇題(含單選、多選)1上市公司發(fā)行可轉換債券的條件是（）。A最近三年連續(xù)盈利，且最近三年凈資產收益率平均在10%以上。屬于能源、原材料、基礎設施類的公司最近三年的凈資產收益率可以略低，但不能低于7%B發(fā)行可轉換債券后，公司的資產負債率不能高于70%C可轉換債券的利率不低于同期銀行存款利率的水平D發(fā)行可轉換債券后，公司的累計債券余額不能超過公司凈資產的40%2以公開、間接方式發(fā)行股票的特點是（ ）。A發(fā)行范圍廣，易募足資本 B股票變現性強，流通性好C有利于提高公司知名度 D發(fā)行成本低3按照現行法規(guī)的規(guī)定

39、，公司制企業(yè)必須經過股東大會作出決議才能（）。A增發(fā)新股 B發(fā)行長期債券 C提高留存收益比率，擴大內部融資 D舉借短期銀行借款 4在長期借款合同的保護性條款中，屬于一般性條款的是 （ ）。A限制資本支出規(guī)模B限制租賃固定資產的規(guī)模C貸款?？顚Ｓ肈限制資產抵押5與股票籌資方式相比，銀行借款籌資的優(yōu)點包括（ ）。A籌資速度快 B借款彈性大C使用限制少 D籌資費用低6某債券面值為10000元，票面年利率為5%，期限5年，每半年支付一次利息。若市場實際年利率為5%，則其發(fā)行時的價格將（）A高于10000 B低于10000C等于10000 D無法計算7從

40、籌資的角度，下列籌資方式中籌資風險較小的是（）。A債券 B長期借款C融資租賃 D普通股四、問答題1企業(yè)融資的要求是什么？2怎樣進行企業(yè)融資數量預測？3試分析股票融資的優(yōu)缺點。4試分析長期債務融資的優(yōu)缺點。5試分析可轉換債券的優(yōu)缺點。6租賃融資的類型有哪些？分析租賃融資的優(yōu)缺點。7可轉換債券的基本要素都是什么？五、計算題1某國有企業(yè)擬在明年初改制為獨家發(fā)起的股份有限公司?，F有凈資產經評估價值為6000萬元，全部投入新公司，折股比率為1，按其計劃經營規(guī)模需要總資產3億元，合理的資產負債率為30%。預計明年稅后利潤為4500萬元。請回答下列互不關聯(lián)的問題：（1）通過發(fā)行股票應籌集多少股權資金？（2）

41、如果市盈率不超過15倍，每股盈利按0.40元規(guī)劃，最高發(fā)行價格是多少？（3）若按每股5元發(fā)行，至少要發(fā)行多少社會公眾股？發(fā)行后，每股盈余是多少?市盈率是多少？（4）不考慮資本結構要求，按公司法規(guī)定，至少要發(fā)行多少社會公眾股？2A公司需要籌集990萬元資金，使用期5年，籌資方案如下：委托××證券公司公開發(fā)行債券，債券面值為1000元，承銷差價（留給證券公司的發(fā)行費用）每張票據是51.60元，票面利率14%，每年付息一次， 5年到期一次還本。發(fā)行價格根據當時的預期市場利率確定。假定當時的預期市場利率（資金的機會成本）為10%，不考慮所得稅的影響。要求：（1）甲方案的債券發(fā)行價格

42、應該是多少？（2）根據得出的價格發(fā)行債券，假設不考慮時間價值，計算籌資方案的成本（指總的現金流出）。（3）如果考慮時間價值，計算籌資方案的成本。第六章 資本成本與資本結構第一部分 內容提要與學習目的一、內容提要資本是企業(yè)經營活動的一種基本要素，是企業(yè)創(chuàng)建和生存發(fā)展的一個必要條件。一個企業(yè)從創(chuàng)建到生存發(fā)展的整個過程都需要籌集資本。而籌集資本就必然涉及到了資本成本與資本結構的問題，因為企業(yè)必須合理選擇籌資方式與渠道，降低資金成本，優(yōu)化資本結構，降低財務風險，從而增加企業(yè)的當期利潤和長期的獲利能力，實現企業(yè)的理財目標。本章共分為倆節(jié)，將重點對各種籌資方式的資金成本的計算方法及有關最佳資本結構的相關理

43、論作一介紹。（一）資本成本這一節(jié)簡要介紹了資本成本的概念、資本成本的意義。重點介紹了不同融資方式的資本成本的計算，主要包括：長期借款成本、債券成本、優(yōu)先股成本、普通股成本、留存收益成本的計算。還介紹了綜合資本成本的概念及計算方法，以及綜合資本成本計算中資金權數的選擇。（二）最佳資本結構這一節(jié)簡要介紹了資本結構的含義，資本結構的類型。重點介紹了具有代表性的凈營業(yè)收益理論、凈收益理論和傳統(tǒng)理論三種早期資本結構理論以及以MM理論為代表的現代資本結構理論。還重點介紹了財務杠桿的概念與財務杠桿系數。對于確定最佳資本結構的每股收益分析法、比較資本成本法和比較公司價值法這三種常用的定量分析方法也作了重點介紹

44、。二、學習目的與要求本章重點要求掌握不同融資方式資本成本的計算，主要包括：長期借款成本、債券成本、優(yōu)先股成本、普通股成本、留存收益成本的計算以及綜合資本成本的計算。難點在于對財務杠桿原理的理解及利用財務杠桿系數確定最佳資本結構和選擇最優(yōu)融資方案。第二部份 練習題一、術語解釋1資本成本2綜合資本成本3資本結構4財務杠桿利益5財務風險6財務杠桿7財務杠桿系數8每股收益無差別點二、填空題1資本成本包括 和 兩部分。2長期資金的融資方式主要包括長期借款、 、發(fā)行股票和 。3估算普通股成本的方法主要有股利增長模型、 和風險溢價法。4資金權數主要有三種選擇： 、市場價值和目標價值。5資本結構理論就是通過研

45、究 、資本結構和 之間的關系，以闡述財務杠桿或負債融資對企業(yè)的綜合資本成本和總價值的影響。6目前，確定最佳資本結構常用的定量分析方法包括 、比較資本成本法和 。7公司市場總價值V等于 和債務市場價值B之和。三、選擇題(含單選、多選)1資金籌集費是企業(yè)在籌集資金過程中支付的各種費用，主要包括（ ）等。A銀行借款手續(xù)費B股票發(fā)行費C債券發(fā)行費D利息費2長期債務成本包括長期借款成本和（ ）。A優(yōu)先股成本B債券成本C留存收益成本D普通股成本3留存收益是企業(yè)稅后利潤扣除所分配的股利后形成的，包括（ ）。A未分配利潤B法定公益金C盈余公積金D留存利潤4資金結構中的負債比例對企業(yè)有重要影響，表現在（ ）。A

46、負債比例影響財務杠桿作用的大小B適度負債有利于降低企業(yè)資金成本C負債有利于提高企業(yè)凈利潤D負債比例反應企業(yè)財務風險的大小5下列籌資活動不會加大財務杠桿作用的是（ ）。A增發(fā)普通股B增發(fā)優(yōu)先股C增發(fā)公司債券D增加銀行借款6某公司擬發(fā)行普通股票600萬元，上年股利率為14%，預計股利每年增長5%，所的得稅率為33%，預計籌資費用率為5%，則該普通股的資本成本率為（ ）。A14.74% B9.87%C20.47% D14.87%7一般來講，以下四項中（ ）成本最低。A長期借款B優(yōu)先股C債券D普通股8某企業(yè)平價發(fā)行一批債券，其票面利率12%，籌資費用率為2%，所得稅率為33%，則此債券成本為（ ）。A

47、8.7%B12%C8.2%D10%9在個別資金成本的計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是（ ）。A長期借款成本B留存收益成本C債券成本D普通股成本10更適用于企業(yè)籌措新資金的綜合資金成本是按（ ）計算的。A賬面價值 B市場價值C目標價值 D任意價值四、問答題1資本成本是企業(yè)財務管理中的重要概念，那么確定資本成本對企業(yè)有什么重要意義呢？2簡述股份有限公司長期資金的五種融資方式各自的資本成本分別如何確定？3簡述西方國家的財務管理理論中具有代表性的資本結構理論。4按照現代資本結構理論，以股份公司為例分述三種常用的確定最佳資本結構的定量分析方法。五、計算題1某企業(yè)擬籌資2500萬元。其中發(fā)行債券1000萬元，籌資費率2%，債券年利率為10%，所得稅率為33