試論企業(yè)凈利潤與現(xiàn)金流量的關(guān)系

1、試論企業(yè)凈利潤與現(xiàn)金流量的 關(guān)系試論企業(yè)凈利潤與現(xiàn)金流量的關(guān)系.txt為什么 我們在講故事的時候總要加上從前？開了一夏 的花，終落得粉身碎骨， 卻還笑著說意義。2005年 第4期 遼寧行政學(xué)院學(xué)報No. 4, 2005(第7卷 第4期) Journal ofLiaoningAdministrationCollege (Vo.l 7.No. 4)財政金融試論企業(yè)凈利潤與現(xiàn)金流量的關(guān)系(20)鄧東杰(遼寧省總工會,遼寧沈陽110013)摘 要本文對企業(yè)凈利潤與現(xiàn)金流量的關(guān)系問題進(jìn)行了探討。關(guān)鍵詞企業(yè);凈利潤;現(xiàn)金流量中圖分類號 F123文獻(xiàn)標(biāo)識碼 A 文章編號 10084053(2005)0401

2、6902無論是過去,還是現(xiàn)在,實(shí)現(xiàn)凈利潤最大化 始終是企業(yè) 的追求目標(biāo)。但隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,在日益崇 尚“現(xiàn)金至尊”的現(xiàn)代理財環(huán)境中,現(xiàn)金流量分析對信息使 用者來說顯 得越來越重要。這是因?yàn)楝F(xiàn)金流量表可以清楚反 映出企業(yè)創(chuàng)造凈現(xiàn)金流量的能力,更為清晰地揭示企業(yè)資 產(chǎn)的流動性和財務(wù)狀況。事實(shí)上,單從財務(wù)報表所反映的信 息來看,現(xiàn)金流量已日益取代凈利潤,成為評價公司股票價 值的一個重要標(biāo)準(zhǔn)。從財務(wù)報表角度考慮,除資產(chǎn)負(fù)債表、 利潤表外,重 點(diǎn)要閱讀的是第三張基本會計報表,即現(xiàn)金流量 表。目前,衡量企業(yè)健康與否的總收入、凈利潤、現(xiàn)金流三 項(xiàng)指標(biāo)中,首先考量的也是現(xiàn)金流,然后才是凈利潤。而實(shí)踐 中,

3、凈利潤 與現(xiàn)金流量又存在必然的差異。那么凈利潤與現(xiàn)金流量之間究竟存在怎樣的關(guān)系,二者差異的原因是什么 怎樣尋求有效途徑協(xié)調(diào)二者關(guān)系,本文就此談點(diǎn)粗淺看 法。一、凈利潤和現(xiàn)金流量的關(guān)系 企業(yè)某一時期的凈利潤等于企業(yè)該時期的收入 減去該時期的成本費(fèi)用;而企業(yè)某一時期的現(xiàn)金凈流量 等于現(xiàn)金流 入量減去現(xiàn)金流出量。從凈利潤與現(xiàn)金流量的計 算公式中,我們不難看出,如果企業(yè)在某個時期的收入數(shù)等 于現(xiàn)金流入數(shù)、成本費(fèi)用數(shù)等于現(xiàn)金流出數(shù),則凈利潤與現(xiàn) 金流量同步。否則,只要收入不等于現(xiàn)金流入、成本費(fèi)用不等 于現(xiàn)金流出,凈利潤與現(xiàn)金流量二者產(chǎn)生差異就不可避免。從上述公式中,我們不難體會到計算凈利潤與現(xiàn) 金流量所

4、依據(jù)的理論基礎(chǔ)不同是凈利潤與現(xiàn)金流量產(chǎn) 生差異的根 本原因。會計的計量基礎(chǔ)有兩種,一是權(quán)責(zé)發(fā)生制,一是收付實(shí)現(xiàn)制,企業(yè)計算凈利潤時是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為 基礎(chǔ)的,而 計算現(xiàn)金流量時卻是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)。因此企業(yè)凈利 潤與現(xiàn)金流量二者之間差異形成的根本原因是 計量基礎(chǔ)的不一致。實(shí)際工作中,二者產(chǎn)生差異的具體原因主要有以 下幾種:1企業(yè)通過放寬信用政策，延長信用期限等方法 擴(kuò)大產(chǎn)品銷售，增加產(chǎn)品銷售收入和利潤，但同時應(yīng)收 賬款、應(yīng)收票據(jù)等債權(quán)也大量增加，這必然使企業(yè)資金被買方 大量占用，增加了應(yīng)收賬款的機(jī)會成本。另一方面，由于增 加了企業(yè)利潤，會產(chǎn)生企業(yè)所得稅、 股東分紅等問題，這就需 要企業(yè)墊交所得

5、稅款和股東分紅款，因此就造成企業(yè)現(xiàn)金短 缺，此時凈利潤與現(xiàn)金流量之間必然產(chǎn)生差異。2存貨在企業(yè)流動資產(chǎn)中所占比重較大，而且也 是企業(yè)流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的項(xiàng)目。存貨增加,一 方面意味著 企業(yè)由于原材料購入增加而導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流出量的增加,另 一方面意味著產(chǎn)成品等商品滯銷,從而使成品資 金無法及時變現(xiàn),這就進(jìn)一步加大了凈利潤與現(xiàn)金流量之間 的差異。3 企業(yè)會計制度 規(guī)定計提減值準(zhǔn)備的資產(chǎn)有 八項(xiàng),而且不同的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計入不同的損益類賬戶。 因此,企業(yè)如果沒有按規(guī)定科學(xué)合理地計提各種資產(chǎn)減值 準(zhǔn)備,而是隨意計提,則會使企業(yè)利潤虛增或虛減,而事實(shí)上 這些資產(chǎn)由于種種原因可收回金額已經(jīng)少于其賬面價值

6、,將 來的現(xiàn)金流入量肯定少于其賬面價值,這又會造成凈利潤與現(xiàn)金流量不 一致。4企業(yè)購買固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)時必須一次性 支付大量現(xiàn)金,而根據(jù)配比原則,它們的價值卻只有一部 分通過計提折舊或攤銷的方式計入當(dāng)期損益,而且計入損益 數(shù)的多少還 取決于折舊方法或無形資產(chǎn)的攤銷方法,這樣在 資本性支出發(fā)生的當(dāng)期,就會使凈利潤大于現(xiàn)金凈流量,而 在資本性支出發(fā)生的以后時期,由于每期都要攤銷費(fèi)用,必 然使凈利潤169減少,但現(xiàn)金卻不必再支付,這就使凈利潤少于 現(xiàn)金凈流量。因此資本性支出的支付、攤銷及固定資產(chǎn)的折舊 方法等也會使企業(yè)凈利潤與現(xiàn)金流量之間產(chǎn)生差異。5企業(yè)對外進(jìn)行長期股權(quán)投資時，如果大多數(shù)投 資都是

7、(20)收稿日期2005-05-20作者簡介鄧東杰(1971-),女,遼寧省總工會會 計師。2005年7月第7卷第4期鄧東杰:試論企業(yè)凈利潤與現(xiàn)金流 量的關(guān)系Ja.l 2005Vo.l 7.No. 4采用權(quán)益法核算的,那么在年終被投資單位有凈 利潤時,投 資單位就可按其所持有的表決權(quán)股份的比例計 算其應(yīng)享有 的份額,在增加長期股權(quán)投資的賬面價值的同時 便確認(rèn)為 當(dāng)期的投資收益,而不管這部分收益是否已經(jīng)以 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物形式收回(事實(shí)上被投資單位當(dāng)年發(fā)放的 股利一般都少于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤)。這樣,在確認(rèn)投資收益 增加的同時,會使企業(yè)凈利潤增加,但企業(yè)的現(xiàn)金流入量 卻并不是同 比例增加。6企業(yè)不

8、管通過什么渠道籌集資金，在籌資活動 發(fā)生時,都會使企業(yè)現(xiàn)金流入量快速增加,而還本付 利往往要在今后較長一段時間內(nèi)進(jìn)行,所以企業(yè)因此時償還 本息而發(fā)生的現(xiàn)金流出量比較少,從而使企業(yè)現(xiàn)金凈流量增 加速度快于凈利潤的增加速度。另一方面,在籌資活動發(fā)生 后的一段時間內(nèi),由于還本付息引起的現(xiàn)金流出量較大,而 新的籌資活動很少時,現(xiàn)金流出量就會大于現(xiàn)金流入量。而 且由于利息費(fèi)用數(shù)額較少,所以企業(yè)凈利潤減少速度較慢,這都會使企業(yè)凈利潤與現(xiàn)金流量不同步,從而產(chǎn)生差異。 從上述分析可以看出,企業(yè)凈利潤與現(xiàn)金流量經(jīng) 常會出現(xiàn)不一致,尤其在企業(yè)凈利潤大于現(xiàn)金凈流入量 這種差異出現(xiàn)時,會給企業(yè)經(jīng)營帶來很大的風(fēng)險,因此

9、如何 實(shí)現(xiàn)企業(yè)凈利潤與現(xiàn)金流量的同步增長,就顯得尤為重要。二、凈利潤與現(xiàn)金流量的有效協(xié)調(diào)途徑1制定科學(xué)合理的應(yīng)收賬款信用政策，加強(qiáng)對應(yīng) 收賬款的管理。應(yīng)收賬款信用政策是否科學(xué)合理，直接 影響到企業(yè)的凈利潤和現(xiàn)金流量，只有當(dāng)采用某種信用政策 增加的盈利 大于采用此項(xiàng)信用政策所增加的成本時，采用和 實(shí)施這種信用政策才是有利的。所以，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的實(shí) 際情況，制定科學(xué)合理、切實(shí)可行的應(yīng)收賬款信用政策，用 科學(xué)有效的方法加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理（如對應(yīng)收賬款進(jìn)行事、/1,b卄,前、事中、事后三級鏈管理等），使企業(yè)在擴(kuò)大銷售、增加利潤 的同時，保證應(yīng)收賬款及時收回，使企業(yè)的現(xiàn)金流入量同步 增長。2加強(qiáng)對存貨

10、的分析與管理，加速存貨的流轉(zhuǎn)。 存貨積壓，必然提高企業(yè)資金占用水平，造成企業(yè)資金流轉(zhuǎn)不暢或資金短缺,因此加強(qiáng)對存貨的分析與管理就非常 重要。(1)定期對存貨結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析,找出存貨增加的 關(guān)鍵因 素。企業(yè)應(yīng)定期對連續(xù)幾期的存貨結(jié)構(gòu)進(jìn)行動態(tài) 的計算分析,將在存貨中所占比重最大和增加數(shù)占存貨增 加數(shù)比重最大的存貨項(xiàng)目,作為分析和管理的重點(diǎn),分析該 存貨項(xiàng)目快速增加的原因,以便及時調(diào)整有關(guān)政策,減少庫 存。及時處理積壓存貨,可降低存貨的資金占用水平和存貨 的相關(guān)成本,在有利于增加企業(yè)凈利潤的同時,加速資金 的周轉(zhuǎn),增加企業(yè)的現(xiàn)金流量。(2)保持購銷平衡和產(chǎn)銷平衡。企業(yè)應(yīng)建立科學(xué) 的市場預(yù)測和決策機(jī)制,

11、制定比較準(zhǔn)確的產(chǎn)品銷售計劃 并在此基礎(chǔ)上,考慮企業(yè)期初、期末存貨水平,合理地確定 產(chǎn)品的生產(chǎn)量,也就是企業(yè)應(yīng)在以銷定產(chǎn)的基礎(chǔ)上,制定企 業(yè)的生產(chǎn)計劃,然后根據(jù)每種產(chǎn)品原材料的消耗情況及每種 產(chǎn)品的計劃產(chǎn)量,并考慮原材料的期初、期末庫存情況,合理 確定原材料的采購計劃,確定原材料的最優(yōu)經(jīng)濟(jì)訂貨量。通 過保持購銷平衡、產(chǎn)銷平衡,使存貨數(shù)量既滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng) 營的需要,又不會過多地占用資金,從而使企業(yè)的凈利潤與現(xiàn) 金流量同步增長。3按企業(yè)會計制度的要求合理計提各項(xiàng)資 產(chǎn)減值準(zhǔn)備,真實(shí)反映企業(yè)資產(chǎn)的損失情況,企業(yè)只有按 企業(yè)會計制度的要求定期對各項(xiàng)資產(chǎn)的價值進(jìn)行全面檢查 并根據(jù)謹(jǐn)慎性原則的要求,合理預(yù)計

12、各項(xiàng)資產(chǎn)可能發(fā)生的 損失,并對 可能發(fā)生的各項(xiàng)損失計提有關(guān)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,才能反映各項(xiàng) 資產(chǎn)的真實(shí)價值和各項(xiàng)資產(chǎn)的損失情況,正確地 計算損益。同時,由于各項(xiàng)資產(chǎn)種類繁多,市場變化莫測,企 業(yè)很難客觀把握資產(chǎn)損失的準(zhǔn)確數(shù)字,這也會使企業(yè)為了自 身利益而隨意計提各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,所以企業(yè)應(yīng)盡量采取 科學(xué)有效的方法合理計提各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。4合理安排經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、投資活動現(xiàn)金 流量、籌資活動現(xiàn)金流量三者之間的比例關(guān)系,使企業(yè)的 現(xiàn)金流量達(dá) 到最優(yōu)化。由于經(jīng)營活動是企業(yè)重要的經(jīng)濟(jì)活動 所以經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量首先要滿足經(jīng)營活動產(chǎn) 生的現(xiàn)金流出量,也就是說,一般情況下,只有在企業(yè)經(jīng)營活 動產(chǎn)生的現(xiàn)

13、金流量為凈流入時,企業(yè)才有可能進(jìn)行投資活 動。因此,企 業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的多少直接決定了企業(yè)用于投資活 動的現(xiàn)金流出量的多少。對那些對外擴(kuò)張的企業(yè) 來說,由于 投資活動在企業(yè)活動中的比重較大,所以投資項(xiàng) 目效益的好 壞,反過來又進(jìn)一步?jīng)Q定投資活動現(xiàn)金流量在企 業(yè)整個現(xiàn)金 流量中的比重;而對那些實(shí)行內(nèi)部發(fā)展戰(zhàn)略的企 業(yè)來說,通 過內(nèi)部挖掘潛力、提高產(chǎn)品的技術(shù)含量等途徑 可以提高企 業(yè)抵御風(fēng)險的能力,因此其現(xiàn)金流量主要取決于 經(jīng)營活動獲 取現(xiàn)金的能力。當(dāng)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量相對不足而 企業(yè)又必須進(jìn)行投資活動時,企業(yè)的資金來源只能是籌 資。成功的籌 資活動有助于企業(yè)投資活動的進(jìn)行,有利于企業(yè) 抓住機(jī)會擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模,提高企業(yè)自身的競爭力,而投資活 動搞得好必定會促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營活動的進(jìn)行,返過來,經(jīng)營活 動現(xiàn)金流量充足且相對穩(wěn)定,既有利于企業(yè)進(jìn)一步進(jìn)行投資 活動,又有 利于企業(yè)成功地籌集到資金。企業(yè)的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、投 資活動現(xiàn)