投資項目可行性分析報告

1、“綠豆網(wǎng)投資項目”財務(wù)管理基礎(chǔ)課程綜合實驗報告實 驗（設(shè)計）：財務(wù)管理基礎(chǔ)綜合實驗be065第六組彭寬、鄧懿璇、邱文玲、羊維艷班級: 組別: 組長: 成員: 指導(dǎo)教師:上海電機(jī)學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院2008年6月19日目錄第一部分 投資項目的財務(wù)預(yù)測與可行性分析-0一、投資項目的市場環(huán)境可行性分析-0（一）項目開發(fā)背景-0（二）項目提出-1（三）開發(fā)舉措-2（四）優(yōu)惠政策-3二、投資項目的技術(shù)可行性分析-4（一）平臺開發(fā)-4（二）數(shù)據(jù)庫-4（三）系統(tǒng)開發(fā)-4（四）內(nèi)容設(shè)計-4三、投資項目的經(jīng)濟(jì)可行性-5（一）各年收支預(yù)測-5（二）利潤預(yù)測-9（三）各項投資分析評價指標(biāo)-10第二部分 投資項目的投融資

2、方案設(shè)計13一、投資決策-13（一）投資動機(jī)-13（二）投資環(huán)境分析-13（三）對外投資額的預(yù)測-14（四）具體長期對外證券投資-15二、融資決策-18（一）籌資動機(jī)-18（二）企業(yè)籌資的經(jīng)濟(jì)環(huán)境-18（三）籌資數(shù)量的預(yù)測-19（四）籌資方式-20第三部分 投資項目財務(wù)預(yù)算編制-23一、現(xiàn)金預(yù)算的編制-23（一）日常業(yè)務(wù)預(yù)算的編制-23（二）特種決策預(yù)算-24（三）現(xiàn)金預(yù)算的編制-25二、預(yù)計財務(wù)報表的編制-25（一）預(yù)計損益表-26（二）預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表-26（三）預(yù)計現(xiàn)金流量表-27第四部分 投資項目營運過程控制與管理-29一、財務(wù)控制基礎(chǔ)環(huán)境-29（一）組織機(jī)構(gòu)-29（二）責(zé)任會計體系-2

3、9（三）內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格-33二、營運資金管理方案設(shè)計-34（一）流動資產(chǎn)管理一一現(xiàn)金管理-34（二）流動負(fù)債管理-36第五部分 投資項目的成果管理與評價-37一、投資項目的股利分配政策-38（一）股利政策的提出依據(jù)-38（二）股利政策的提出-38二、投資項目財務(wù)分析與評價-39（一）首年本公司的財務(wù)報表-39（二）分析財務(wù)各項指標(biāo)-41（三）首年經(jīng)營現(xiàn)狀及來年經(jīng)營決策-43第一部分投資項目的財務(wù)預(yù)測與可行性分析green-key網(wǎng)絡(luò)公司是由當(dāng)代大學(xué)生組成的綠色集體green key這個年輕團(tuán)隊 建立的。本公司廣泛匯集全國大學(xué)生及各界環(huán)保人士，以“綠色，環(huán)保，健康” 為宗旨，打造“green”品牌

4、，充分挖掘二手資源，由校園可利用資源及社會的 智力資源組建而成，以綠色環(huán)保為公司文化，迎合當(dāng)下環(huán)保主題，走可持續(xù)發(fā)展 之路。通過整合校園資源使每一個終端消費者都能夠參與到環(huán)保中來，同時也讓 更多的終端消費者可以通過使用我們團(tuán)隊的產(chǎn)品和服務(wù)來認(rèn)同品牌的價值。目 前，我們公司正籌劃一個投資項目來實現(xiàn)這一目標(biāo)。投資項目的市場環(huán)境可行性分析（-）投資項目開發(fā)背景1、行業(yè)現(xiàn)狀隨著it產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)走入了千家萬戶，成為人們生活中不可或 缺的一部分。近兒年，網(wǎng)上交易成為了一種時尚，不僅年輕人喜歡網(wǎng)上購物，很 多學(xué)牛及受過良好教育的人士也熱衷于網(wǎng)上購物，由此可見該行業(yè)的發(fā)展前景十 分可觀。從c2c網(wǎng)站

5、和b2c網(wǎng)站的發(fā)展?fàn)顩r來看，目前創(chuàng)新型c2c網(wǎng)站越來越受 到人們的青睞，而且己經(jīng)擁有了一個規(guī)模龐大的客戶群體，調(diào)查表明這些客戶群 體擁有非常強(qiáng)大并且不斷提升的購買力，他們極具的購買潛力還尚未完全開發(fā)， 所以網(wǎng)絡(luò)交易必將是未來網(wǎng)絡(luò)市場上的主角。在這個行業(yè)中有許多優(yōu)秀的開拓者，如我們熟悉的淘寶網(wǎng)，ebay,易趣，卓越, 也有很多正處于發(fā)展中的后起之秀，如：易物網(wǎng)，校內(nèi)網(wǎng)，try2u等。因此要在 這個競爭激烈的行業(yè)中脫穎而出，必須要有自己的特色和優(yōu)勢，能夠創(chuàng)造和保持 新鮮感，不斷提高企業(yè)價值和社會價值。如下是典型行業(yè)代表的運營對比表：表1.典型行業(yè)代表的運營對比表網(wǎng)站運營模式運營特色開拓者義務(wù)全球網(wǎng)

6、b2b打造全球化的義務(wù)小商品市場，采用海量批發(fā)采購卓越淘寶b2c和實體企業(yè)合作，主營圖書，咅像c2c支付寶人性化設(shè)計，崇尚誠信交易后起 之 秀校內(nèi)try2u阿里巧巧c2c國內(nèi)校園學(xué)生自主研發(fā)的中國版homesback,以校園學(xué) 生交流為主打特色。b2c國內(nèi)第一家以試用、試吃為特色的電子商務(wù)網(wǎng)站。b2b模仿阿里巴巴網(wǎng)，以提供培訓(xùn)資料、課件等為特色的電 子商務(wù)網(wǎng)站。網(wǎng)絡(luò)交易的發(fā)展的確是一個奇跡，但在奇跡的背后也存在著許多問題，給網(wǎng) 站的發(fā)展提出了挑戰(zhàn)，在交易網(wǎng)站上存在的弊端如：網(wǎng)站設(shè)計太商業(yè)化，沒有實 現(xiàn)綠色交易，頁面雜亂無章，廣告鋪天蓋地，讓網(wǎng)民頗具反感。2、項目背景隨著?；钏降牟粩嗵岣?，學(xué)牛

7、群體的購買能力也在隨之提高，在大學(xué)四年 中常常會發(fā)現(xiàn)，有許多廢舊的課木，日常用品（如熱水瓶，自行車）在學(xué)期末或 者畢業(yè)時對自己失去了價值，但是卻可以通過賣給需要的同學(xué)來實現(xiàn)這些二手商 品的價值，二手網(wǎng)站提供了這樣一個方便快捷的平臺，讓大學(xué)牛們變廢為寶。時下環(huán)保己經(jīng)成為一種趨勢，許多熱愛生活的人們已經(jīng)開始以自己的方式進(jìn) 行環(huán)境保護(hù)。環(huán)保己經(jīng)在社會生活中變成了一種產(chǎn)業(yè)，可是在網(wǎng)絡(luò)交易中卻缺乏 環(huán)保意識，交易中有很多不綠色，不健康的東西仍然存在著，需要有綠色的團(tuán)隊 引導(dǎo)他們朝正確的方向發(fā)展。（二）投資項目提出1. 目標(biāo)人群及經(jīng)營理念greenpoint （gp）是目前團(tuán)隊主要開發(fā)的項目。該項目以c2

8、c為主要運營模 式，建立一個集合二手交易的平臺及顧客交流平臺為一體的網(wǎng)站。主要是針對大 學(xué)牛和各界環(huán)保人士。由于二手資源木身的特點，人們更多的是把骯臟，不便捷 以及不安全與二手商品相聯(lián)系。同時由于校園中二手交易平臺的缺失，學(xué)生群體 中有大量的二手資源被盲目處理，因此我們公司除了要提供常規(guī)的服務(wù)之外更多 的在于提高這種服務(wù)的安全，便捷以及綠色。網(wǎng)站建設(shè)以用戶需求為核心的同時 與網(wǎng)站項目的策劃相結(jié)合為宗旨，給用戶盡量提供滿意，便捷具有創(chuàng)意亮點的服 務(wù)，同吋兼顧安全，穩(wěn)定，快速的運行機(jī)制，在每一個細(xì)節(jié)上都突出友好，合作, 誠信，積極向上的氛圍。以“綠色，環(huán)保，健康”為宗旨，主要目標(biāo)是傳播環(huán)保 的理念

9、，為網(wǎng)站樹立綠色健康的形象以贏得良好的口碑。除此之外我們更多的在 于把這種理念和品牌價值相融合，只有這樣這個平臺才能真正的實現(xiàn)綠色交易以 及更綠色的生活。2項目特色及優(yōu)勢針對當(dāng)下某些網(wǎng)站存在的交易不環(huán)保，不健康，網(wǎng)頁廣告繁雜的弊端。我們 公司提出greenpoint項目，以二手交易為主，與環(huán)保產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，“小而精”是 我們公司的亮點，我們建立一個更綠色，更簡潔，更清新的二手資源交易網(wǎng)站。 gp的市場主要包括在gp平臺上使用的用戶，同吋兼顧環(huán)保企業(yè)和公益類環(huán)保組 織。gp將通過給用戶提供更方便，更快捷，安全以及綠色的服務(wù)來吸引用戶， 不斷鼓勵用戶去從事綠色公益，使其在greenpoint大家庭中

10、得到一定的存在感 和滿足感。網(wǎng)站的頁面會如同我們所要傳播的綠色理念一樣簡單卻不單調(diào)，創(chuàng)意 卻條理清晰，營造輕松愉悅的氛圍，同吋達(dá)到資源的可冋收利用，避免資源的浪 費，使用戶在輕松瀏覽和使用網(wǎng)站的同吋成為一名地球的保衛(wèi)者，履行保護(hù)環(huán)境 的義務(wù)，使簡單的經(jīng)濟(jì)活動充分反映環(huán)保主題。這樣就能有效的吸引越來越多的 人成為網(wǎng)站的一員，加入環(huán)保的行列，為營造綠色健康的生存環(huán)境貢獻(xiàn)一份力量。（三）開發(fā)舉措我們gp投資項目的開發(fā)市場舉措主要分為推廣和客戶服務(wù)兩方面。1. 推廣方面第一年，我們計劃在其他點擊率高，知名度和信譽(yù)高的網(wǎng)站（如阿里巴巴網(wǎng)） 上打廣告，通過廣告的效應(yīng)來宣傳；組織團(tuán)隊去大學(xué)校園張貼宣傳海報，

11、將我們 網(wǎng)站的創(chuàng)意和理念通過海報的形式傳播出去，以此吸引更多的大學(xué)生和熱愛環(huán)保 事業(yè)的人們加入我們的網(wǎng)站，成為網(wǎng)站的一員；和其他知名網(wǎng)站進(jìn)行合作，設(shè)置 友情鏈接欄，可以使對二手資源再利用和綠色健康感興趣的人士在瀏覽這些網(wǎng)站 的同時可以鏈接到我們的網(wǎng)站，增加點擊量和注冊用戶量。在以后的網(wǎng)站經(jīng)營過 程中，我們會考慮采用更多的方式來加大推廣的力度，提高知名度。2. 客戶服務(wù)方面在客服方面，我們基木的策略就是開展活動，動員用戶。這樣既能使老用戶 充分體驗服務(wù)，在參與活動的同吋，得到滿足和享受，又能吸引新用戶加入我們的行列，感 受到我們網(wǎng)站的服務(wù)質(zhì)量和不斷創(chuàng)新的理念。具體的措施是：注冊用戶中填明具 體地

12、址的用戶可以獲得我們網(wǎng)站贈送的精美綠色小卡片；在年底吋，開展派送活 動，抽取1000名注冊用戶為幸運得主獲得dty手工禮品一份。公司初期以點擊率為主要盈利點，主要目標(biāo)是傳播環(huán)保的理念，為網(wǎng)站樹立 綠色健康的形象以贏得良好的口碑。預(yù)期第二年可以實現(xiàn)初期目標(biāo)，在此階段我 們將與市場上一些綠色環(huán)保組織及公司開展合作，以賺取廣告費為主要盈利手段 并輔助增值服務(wù)。在有一定的企業(yè)信譽(yù)和穩(wěn)定的收入后，公司將考慮以gp作為 一個line創(chuàng)立綠色吋尚品牌及綠色環(huán)保的發(fā)明專利。（四）優(yōu)惠政策國家和政府積極鼓勵大學(xué)牛創(chuàng)業(yè)，在許多方面都制定了明確的優(yōu)惠政策來支 持大學(xué)生的自主創(chuàng)業(yè)。如下：1 高校畢業(yè)生（含大學(xué)?？?、大

13、學(xué)本科、研究生）從事個體經(jīng)營的，自批準(zhǔn) 經(jīng)營日起，1年內(nèi)免交個體戶登記注冊費、個體戶管理費、經(jīng)濟(jì)合同示范文本工 本費等。此外，如果成立非正規(guī)企業(yè)，只需到所在區(qū)縣街道進(jìn)行登記，即可免稅 3年。2自主創(chuàng)業(yè)的大學(xué)生，向銀行中請開業(yè)貸款擔(dān)保額度最高可為7萬元，并享 受貸款貼息。3. 上海市設(shè)立了專門針對應(yīng)屆大學(xué)畢業(yè)生的創(chuàng)業(yè)教育培訓(xùn)中心，免費為大學(xué) 生提供項目風(fēng)險評估和指導(dǎo)，幫助大學(xué)生更好地把握市場機(jī)會。4上海市勞動和社會保障局所轄的“促進(jìn)就業(yè)基金”，還專門為大學(xué)生創(chuàng)業(yè) 提供擔(dān)保，貸款最高上限達(dá)到5萬元。5上海應(yīng)屆大學(xué)畢業(yè)生創(chuàng)業(yè)可享受四項優(yōu)惠政策，即免費風(fēng)險評估、免費政策培訓(xùn)、無償貸款擔(dān)保以及部分稅費減

14、免。二.投資項目的技術(shù)可行性分析（-）平臺開發(fā)網(wǎng)站的平臺開發(fā)是網(wǎng)站建設(shè)中的奠基石。只有好的網(wǎng)站平臺才能提供給用戶 最直觀，最準(zhǔn)確的信息。所以我們選擇廣弘信息專業(yè)提供的scope平臺。在數(shù)據(jù) 收集方面有著豐富的實施經(jīng)驗，廣弘信息專業(yè)針對不同企業(yè)數(shù)據(jù)收集特點有著各 種適合的解決方案?？梢猿浞掷每蛻舳擞嬎銠C(jī)的資源，可以呈現(xiàn)出豐富的易于 使用友好的用戶界面，比如可以運用許多成熟的打印控件，打印豐富的資料。使 網(wǎng)站的各個頁面都做到清晰，完美。（二）數(shù)據(jù)庫關(guān)于數(shù)據(jù)庫的開發(fā)，技術(shù)人員比較了吋下幾種不同的數(shù)據(jù)庫，最終選擇了 oracle數(shù)據(jù)庫。oracle數(shù)據(jù)庫以增強(qiáng)的自管理和自動化功能擴(kuò)展了用戶可以盡 享

15、網(wǎng)格計算所帶來的各種好處方面的獨特能力，使客戶能夠更輕松地通過實時應(yīng) 用測試有把握地加快創(chuàng)新，通過高級表分區(qū)和壓縮功能以更低的成本管理更多的 數(shù)據(jù) 通過數(shù)據(jù)全面冋憶功能保護(hù)數(shù)據(jù)的安全，將3d空間數(shù)據(jù)和豐富的媒體內(nèi)容 集成到業(yè)務(wù)流程中。不僅提高了穩(wěn)定性，也同時增加了數(shù)據(jù)的安全性。（三）系統(tǒng)開發(fā)信息化的普及致使企業(yè)建立了多個應(yīng)用系統(tǒng)，如何將這些系統(tǒng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)一分 析是其迫切要求。廣弘信息有著近多年的軟件開發(fā)經(jīng)驗，對數(shù)據(jù)倉庫的構(gòu)建尤其 對大數(shù)據(jù)量的處理與優(yōu)化有著豐富的成功實施經(jīng)驗，能夠幫助企業(yè)充分利用企業(yè) 的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，合理的數(shù)據(jù)庫結(jié)構(gòu)幫助企業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)展，適應(yīng)各種變化。 在我們對不同情況，不同

16、吋期的問題做了正確的了解后，技術(shù)人員決定采用廣受 好評的廣弘信息作為系統(tǒng)開發(fā)的體系。為了切合我們綠色環(huán)保的主題，貫徹網(wǎng)站清晰，明確的風(fēng)格，對于用戶的個 人的交易訊息和內(nèi)容，提供實時的保護(hù)，一用戶的利益為基本保障對象。通過技 術(shù)人員的努力，首要建立平等，自主以及綠色環(huán)保的交易環(huán)境，其次，還要提高 用戶的生活水平。三、投資項目的經(jīng)濟(jì)可行性(-)各年收支預(yù)測gp項目采用定性和定量分析相結(jié)合的方法進(jìn)行財務(wù)預(yù)測。1第一年 定性分析法gp投資項目采用意見匯集法來作定性分析。我們根據(jù)經(jīng)營理念和經(jīng)營目標(biāo), 集思廣益，提出具體的投資開發(fā)舉措。我們考慮到公司剛創(chuàng)建，發(fā)展的基礎(chǔ)薄弱，面對競爭激烈的行業(yè)狀況，我們 這

17、個新型的公司想要在行業(yè)中占有一席之地，我們認(rèn)為樹立良好的形象和信譽(yù), 擴(kuò)大知名度，是當(dāng)下之舉。因此，公司管理人員展開討論與研究，針對公司的初 期目標(biāo)，提出了諸多意見以供參考。在推廣方面，我們提出了很多方案，根據(jù)方 案的可行性和有效性，我們選擇了最終的決議，如在知名度和信譽(yù)高的網(wǎng)站打廣 告，利用廣告效應(yīng)來宣傳；與校園接軌，在大學(xué)校園中張貼海報，宣傳理念和精 神與其他網(wǎng)站合作，設(shè)置友情鏈接欄等。在客服方面，我們決定采用開展活動, 獎勵互動的方式，積極動員用戶參與綠色公益活動，如給填寫詳細(xì)地址的注冊用 戶贈送精美卡片；年底大派送等。 定量分析法在采用定性分析法的同時，我們遵循關(guān)鍵因素，客觀性，科學(xué)性

18、和經(jīng)濟(jì)性的 原則，通過網(wǎng)上查詢相關(guān)資料的方式，定量分析了 gp項目的首年預(yù)算。首年廣告收入預(yù)測：采用點擊計費的定價模式，即cpc (cost-per-click) 根據(jù)廣告被點擊的次數(shù)收費。單人點擊一次8分錢，且一個ip只計一次費。日平均廣告點擊量1000次, 共打五支廣告。廣告收入= 1000x0. 08x365x5x (1+5%) =153300元。項目首年的各項支出預(yù)算表如下：表2.第一年各項支出預(yù)算數(shù)據(jù)表單位：元費用及相關(guān)項 h金額相關(guān)內(nèi)容服務(wù)器租金8000租賃服務(wù)器的費用網(wǎng)絡(luò)建設(shè)費6880與遠(yuǎn)煌科技公司合作，由其代為建設(shè)網(wǎng)站，包括基本網(wǎng)站設(shè)計，域名注冊等（首年包網(wǎng)站維 修）無形資產(chǎn)攤

19、銷50000無形資產(chǎn)共計20萬，四年攤銷長期借款利息27000長期借款27萬，利率10%,四年期推廣費200000打廣告，貼海報，友情鏈接等客服費17000贈送卡片和年底派送管理人員工資900005人,1500元/月銷售部門人員工資480002人，2000元/月合計4468802. 第二年 定性分析gp在業(yè)界已經(jīng)建立了一定的信譽(yù)，知名度以及形象。所以我們第二年的主 要重點放在加大與綠色組織及形象好，有意向進(jìn)行綠色環(huán)?；顒拥拇蠊竞献?， 并且在繼續(xù)在知名電臺，電視節(jié)目做推廣，加緊與媒體的合作。在活動方面，第 二年會有所創(chuàng)新。我們初步規(guī)劃了這樣幾個比較大型的活動，首先是3月12日 的植樹節(jié)上在上海

20、北京兩地組織用戶600人進(jìn)行公益植樹，其次是6月5日世界 環(huán)境交流節(jié)上開展環(huán)境保護(hù)交流會，規(guī)?？刂圃?00人左右，會上讓很多環(huán)保愛 護(hù)者談?wù)勛约旱沫h(huán)保心得，提出環(huán)保意見，交流創(chuàng)新的環(huán)保小發(fā)明，以diy或者 演講ppt的形式向大家展現(xiàn)。最后就是年底的吋候我們將抽取相關(guān)用戶3000人 派送diy環(huán)保袋（每個環(huán)保袋都寫有不一樣的環(huán)保小知識，外形吋尚，耐用）。 這些活動可以積極調(diào)動起用戶的環(huán)保興趣，因此也會讓他們更關(guān)注和支持網(wǎng)站。 這些活動會和合作的公司共同組織，既達(dá)到用戶效應(yīng)，又達(dá)到企業(yè)效應(yīng)。 定量分析從定性分析法的活動安排和相關(guān)企業(yè)歷年的發(fā)展趨勢預(yù)測資料中，公司用財 務(wù)人員按照科學(xué)的計算方法對第二

21、年的財務(wù)預(yù)測進(jìn)行的定量分析如下：第二年廣告收入預(yù)測：采用點擊計費的定價模式。單人點擊一次8分錢，且 一個tp只計一次費。日平均廣告點擊量9980次，共打五支廣告。廣告收入=9980x0. 08x365x5x （1+5%） =1529934 元。表3.第二年各項支出預(yù)算數(shù)據(jù)表單位：元關(guān)內(nèi)容項目金額相關(guān)內(nèi)容服務(wù)器租金8000租賃服務(wù)器的費用空間費200拓展網(wǎng)絡(luò)空間200元/300m無形資產(chǎn)攤銷50000無形資產(chǎn)共計20萬，四年攤銷網(wǎng)站維護(hù)費5000第二年開始每年維護(hù)網(wǎng)站支出長期借款利息27000償還第一年借款的利息推廣費150000加強(qiáng)與媒體合作，在電臺，電視節(jié)目上宣傳力度加大等客服費17050植

22、樹節(jié)：13元/棵x200棵交流會：200人x0. 5元/一瓶水 會場+布置：2350年底派送：3000人x 4元/人管理人員工資90000五人，1500元/月銷售部門人員工資480002人，2000元/月合計3952503. 第三年 定性分析法由于公司有了一定的發(fā)展基礎(chǔ)，在市場上也占據(jù)了一定地位。各方面的建設(shè)也比 較完備，鑒于前兩年的發(fā)展?fàn)顩r，我們在今年中也提岀了一些切實可行的方案。 以便更好的促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。當(dāng)然我們?nèi)匀辉诓桓淖児咀谥嫉那疤嵯?，加人?各個項目的投資。須知現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)的迅猛發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)更新的速度極快，所以公司在 技術(shù)上進(jìn)行革新，更新網(wǎng)絡(luò)的各項方面，不斷提高網(wǎng)絡(luò)的運行，以滿足消費者

23、需 求。此外。我們將會一如既往的在網(wǎng)上打廣告，并ii與媒體進(jìn)行合作，加大我們 公司的知名度。而且會在網(wǎng)上刊登一些當(dāng)下流行的雜志和報紙，豐富廣人消費者 的生活。在客服方面，我們將在春季舉行“環(huán)保之旅”活動。在四個城市開展： 上海，北京，廣州，西安?？傆嬋藬?shù)為420人，開展一些環(huán)?；顒?，體現(xiàn)我們公 司“綠色，環(huán)保，健康”的宗旨，在年中，公司將舉行周年慶活動，我們將在網(wǎng) 上通過智力游戲進(jìn)行紅包派送，活動開展為半個月。通過這次活動希望可以和用 戶互動，讓更多的人加入到我們的網(wǎng)站中。 定量分析法第三年廣告收入預(yù)測：采用點擊計費的定價模式單人點擊一次9分錢，且一個ip只計一次費。日平均廣告點擊量30020

24、次,共打五支廣告。廣告收入= 30020x0. 09x365x5x (1 + 5%)二5177324. 25 元表4.第三年各項支出預(yù)算數(shù)據(jù)表單位：元相關(guān)內(nèi)容項目金額相關(guān)內(nèi)容服務(wù)器租金8000租賃服務(wù)器的費用網(wǎng)絡(luò)空1'可費200拓寬網(wǎng)站空問，200元/300m網(wǎng)絡(luò)建設(shè)費5600進(jìn)行技術(shù)革新網(wǎng)站維護(hù)費5000第二年開始每年維護(hù)網(wǎng)站支出無形資產(chǎn)攤銷50000無形資產(chǎn)共計20萬，四年攤銷長期借款利息27000長期借款27萬，利率10%,以年期推廣費150000打廣告，與媒體合作，刊登報紙，雜志等客服費24130春游，周年慶送紅包管理人員工資122500五人，2000元/月，年底紅包，500元

25、/人銷售部門人員工資538002人，2200元/月，年底紅包，500元/人合計4462304 第四年 定性分析在這一年當(dāng)中，我們公司會在發(fā)展趨勢持續(xù)較好的情況下，繼續(xù)從推廣和客 服兩方面著手。首先，在宣傳推廣上，我們采取一貫的做法即在優(yōu)秀的網(wǎng)站上打 廣告，繼續(xù)擴(kuò)大知名度；其次，在客服方面，我們項目決定開展兩個大的活動, 一是廣泛征集原創(chuàng)環(huán)保mv及歌曲，并設(shè)置不同金額的獎項（包括一等獎1人， 獎金5000元；二等獎2人，獎金3000元/人；三等獎3人，獎金1000元/人； 優(yōu)秀獎100人，獎金100元/人），以鼓勵有意向的人們加入其中。二是，開展網(wǎng) 站四周年慶，在各大城市組織團(tuán)隊，進(jìn)行綠色環(huán)保大

26、比拼，年末是，選出4支隊 伍到上海參加總決賽。 定量分析根據(jù)定性分析，我們切合gp項目發(fā)展的實際情況，預(yù)測出了第四年項目的收支。第四年的廣告收入預(yù)測：采用點擊計費的定價模式，單人點擊一次為9分錢, 日平均點擊量預(yù)計為51300次，共打五次廣告。廣告收入= 51300x0. 09x5x365x （1 + 5%） =8847326. 25 元 項目第四年的各項支出預(yù)算表如下：表5.笫四年的各項支出預(yù)算數(shù)據(jù)表單位：元f費用及相關(guān)內(nèi)容項目金額相關(guān)內(nèi)容服務(wù)器租金8000租賃服務(wù)器的費用無形資產(chǎn)攤銷50000無形資產(chǎn)共計20萬，四年攤銷網(wǎng)站維護(hù)費5000第二年開始每年維護(hù)網(wǎng)站支出償還長期借款297000第

27、四年長期借款到期償還本金和利息推廣費100000打廣告，與媒體合作宣傳客服費174000開展兩項大活動的經(jīng)費（原創(chuàng)環(huán)保mv及歌曲比賽；四周年慶）主營業(yè)務(wù)稅金2919617. 66333 %的稅率營業(yè)稅及附加1238625. 675營業(yè)稅稅率7%,城建稅稅率5%,教育費附加稅率2%管理人員工資1250005人，2000元/月，年底1000元/人紅包銷售部門人員工資548002人，2200元/月，年底1000元/人紅包合計4972043. 338（二）利潤預(yù)測企業(yè)一定時期所實現(xiàn)的利潤多少往往與銷售收入，資金占用總額等指標(biāo)密切 相關(guān)。一般來說，企業(yè)的利潤總額與銷售收入，資金占用總額是正相關(guān)的。相關(guān)

28、比率法就是根據(jù)利潤與這些指標(biāo)之間的內(nèi)在關(guān)系，對計劃期間的利潤進(jìn)行預(yù)測的 一種方法。常用的相關(guān)比率主要有銷售收入利潤率，資金利潤率等等。我們采用相關(guān)比率法預(yù)測第五年的利潤，其相關(guān)比率為銷售收入利潤率（此 處為廣告收入利潤率）y = x.xx2其中y 利潤預(yù)計廣告收入x?廣告收入利潤率預(yù)計第五年的日平均點擊量為82680次，采用點擊計價模式:廣告收入=82680x0. 09x365x5x （1 + 5%） =14259199.5表6.相關(guān)比率法計算表單位：元年度預(yù)計廣告收入（xx ）廣告收入利潤率（x2）%利潤（丫）第二年152993474. 64%1141884第三年5177324. 2591.

29、38%4731094. 25第四年8847326. 2543.80%3875282. 912n二 352x2 =69. 94%第五年14259199.569. 94%9972884. 13從上表可以看出第五年的預(yù)計利潤為9972884.13,與第四年的預(yù)計利潤3875282.912相比，增長了 157.35%,可見，該投資項目具有極好的發(fā)展前景。（三）各項投資分析評價指標(biāo)1項目的營業(yè)現(xiàn)金流量表7.投資項目的營業(yè)現(xiàn)金流量計算表單位：元t1234廣告收入15330015299345177324. 258847326. 25付現(xiàn)成本4468803952504462304972043. 338稅前凈利

30、-29358011346844731094. 253875282.912所得稅（33%）1278843. 361稅后凈利-29358011346844731094. 252596439. 551現(xiàn)金流量一29358011346844731094. 252596439. 551表&投資項目現(xiàn)金流量計算表單位：元t01234初始投資額-150000無形資產(chǎn)投資-200000營業(yè)現(xiàn)金流量-29358011346844731094. 252596439. 551現(xiàn)金流量合計-350000-29358011346844731094. 252596439. 5512. 非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)投資冋收期

31、由于每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量（ncf）不相等，計算冋收期時根據(jù)每年年末尚未 冋收的投資額加以確定。表9單位：元年度每年凈現(xiàn)金流量年末尚未回收的投資額1-29358064358021134684該投資方案的投資冋收期=1+643580/1134684=1.57（年）3. 貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)凈現(xiàn)值四年的ncf不相等，列表進(jìn)行計算，如下（資本成本為10%）：表10單位：元年度各年的ncf現(xiàn)值系數(shù)pvif現(xiàn)值1-2935800. 909-266864. 22211346840. 826937248.98434731094. 250. 7513553051.78242596439. 5510. 6831773

32、368.213未來報酬的總現(xiàn)值5996804. 759減：初始投資350000凈現(xiàn)值（npv）5646804. 759由上表可知，我們投資方案的凈現(xiàn)值遠(yuǎn)大于零，是可取可行的。內(nèi)含報酬率293580 x pvifr l +1134684 x pvifr2 + 4731094. 25 x pvifr3 +2596439. 551 x350000 = 0根據(jù)試誤法，計算得2152.30%該項目的內(nèi)含報酬率為152. 30%>100%,說明項目的收益很好。發(fā)展前景極其 客觀。 獲利指數(shù)獲利指數(shù)(pi)=未來報酬總現(xiàn)值/初始投資額= 5996804. 759/350000= 17. 13>1

33、由于獲利指數(shù)大于1,故方案可被采納。經(jīng)濟(jì)可行性分析總述從上述三點關(guān)于本投資項目的財務(wù)預(yù)測與分析可以得出以下結(jié)論：本投資項目第一年虧損達(dá)293580萬，通過團(tuán)隊成員積極討論策略，全面系統(tǒng) 地分析市場狀況和本方案的發(fā)展前景，提出適時，有效的開發(fā)和經(jīng)營方案，使得 在第二年我們獲得1134684元凈利潤，在接下來的兩年內(nèi)，我們繼續(xù)保持強(qiáng)勁的 發(fā)展勁頭，無論從利潤預(yù)測，非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)還是貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)都可以 看出，我們的投資項目在預(yù)計的四年內(nèi)其經(jīng)濟(jì)效益是相當(dāng)客觀，因此，我們公司 提出的gp投資項目在經(jīng)濟(jì)上是絕對可行的。第二部分投資項目的投融資方案設(shè)計一、投資決策(-)投資動機(jī)在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)

34、能否把籌集到的資金投放到收益高，回收快，風(fēng)險 小的項目上，對企業(yè)的生存和發(fā)展是十分重要的。本公司在前四年發(fā)展態(tài)勢良好 的基礎(chǔ)之上，決定開展投資，不斷提高企業(yè)價值，增加利潤，降低風(fēng)險。當(dāng)今市場是不斷變化發(fā)展的，因此，我們對于市場和投資機(jī)會的關(guān)系，從動 態(tài)的角度加以把握。本公司認(rèn)真對市場進(jìn)行調(diào)查和分析，及時捕捉有利的投資機(jī) 會。針對企業(yè)可能而臨的投資風(fēng)險，我們遵循科學(xué)的投資決策程序，認(rèn)真的進(jìn)行 投資項目的可行性分析，以便合理的確定不同項目的優(yōu)勢。公司在進(jìn)行投資時， 在考慮收益的同時認(rèn)真的考慮了風(fēng)險情況，適當(dāng)?shù)目刂破髽I(yè)的投資風(fēng)險，以實現(xiàn) 企業(yè)的投資目標(biāo)。(二)投資環(huán)境分析1 經(jīng)濟(jì)體制：自改革開放以來

35、，我國的已經(jīng)走上了市場經(jīng)濟(jì)體制，在這種經(jīng) 濟(jì)體制逐漸健全的的環(huán)境下，使得投資商可以在一個合法健康的環(huán)境下進(jìn)行投 資。2. 經(jīng)濟(jì)運行情況：目前中國社會的主要矛盾是人民h益增長的物質(zhì)文化需 要同落后的社會生產(chǎn)之間的矛盾。因此，目前的經(jīng)濟(jì)運行情況是總供給小于總需 求，這種經(jīng)濟(jì)運行狀況對投資有一定的刺激作用，因為此時的投資成本較低，同 時投資增長會轉(zhuǎn)化為消費需求的增長，對推動經(jīng)濟(jì)增長具有重要意義。3. 經(jīng)濟(jì)周期：中國的經(jīng)濟(jì)正在持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)周期處于上升階段， 此時進(jìn)行投資，風(fēng)險較小，成本較低，隨著經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)發(fā)展，未來收益水平也會 不斷上升。4. 財政政策：當(dāng)前我國正處于經(jīng)濟(jì)體制改革的時期，社會差

36、距進(jìn)一步拉大, 為了縮小社會貧富差距，我國高收入高稅收，低收入低稅收的政策。這樣的財政 政策對投資有一定的抑制作用，會影響投資人的投資信心。5. 貨幣政策：目前我國的實施的穩(wěn)健的貨幣政策，但由于近幾年經(jīng)濟(jì)發(fā)展 過熱，日常生活用品價格的不斷上升，中央銀行在2008年不斷的上調(diào)利率，為 了預(yù)防通貨膨脹在國內(nèi)泛濫和經(jīng)濟(jì)的過熱發(fā)展。這種環(huán)境對投資也有一定的負(fù)面影響。6. 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)：我國目前的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是機(jī)制運行的狀態(tài)較好，投資風(fēng)險穩(wěn)定, 收益穩(wěn)定。7. 政治形式：自建國以來，中國奉行和平共處五項原則，政局穩(wěn)定，無戰(zhàn) 爭風(fēng)險，已和世界上大部分國家建交，在國際上有舉足輕重的地位。并且法律制 度不斷完善，社會

37、秩序安定，投資環(huán)境十分良好。我們公司采用加權(quán)評分法對投資環(huán)境進(jìn)行評定：公式： y = iv,x, + w2x2 4-.+ wnxny 投資環(huán)境評分/=1叫一一事先擬定的對第i種因素進(jìn)行加權(quán)的權(quán)數(shù)旺一一對第i種因素的評分表11投資環(huán)境評分表有關(guān)因素有關(guān)因素狀況分?jǐn)?shù)（七）0100預(yù)計權(quán)數(shù)（叫）加權(quán)平均數(shù)（叱£ ）(1)(2)(3)(4)(5) = (3) x (4)一般壞境好910. 201&2相關(guān)市場暢銷900. 2522.5資源供應(yīng)充足920. 2523地理壞境優(yōu)越950. 2019基礎(chǔ)設(shè)施差650. 106.5合計8& 9投資環(huán)境的評分為88.9,說明投資的環(huán)境是良

38、好的。（三）對外投資額的預(yù)測本公司計劃把資金投向企業(yè)外部以便獲取更多的利潤，采用對外證券投資。由于投資無法實現(xiàn)規(guī)劃，故根據(jù)證券市場上的具體情況作岀了以下預(yù)測：其中：y證券投資額叱一一第i種證券的投資數(shù)量 片一一第i種證券的價格。本公司擬在第五年進(jìn)行如下投資：國庫券2000張，每張價格1000元；am 級債券600張，每張價格980元；上海寶鋼股票14萬股，每股價格預(yù)計12元；時代公司股票10萬股，每股10元。貝i，證券投資額為：1=12000 x 1000 + 600 x 980 +1400000 x12 + 100000 x 10 = 5268000 （元）!1!）具體長期對外證券投資1債券

39、投資的風(fēng)險與收益 債券投資的風(fēng)險由于木公司進(jìn)行的是國庫券投資和aaa級債券投資，國庫券是以國家財政 為擔(dān)保，由政府發(fā)行，一般不會違約，可看作是無違約風(fēng)險和無利率風(fēng)險的債券, 流動性較高；aaa級債券的信用等級最高，故違約風(fēng)險和利率風(fēng)險均很小，流動 性較高。兩種債券投資均面臨較高的通貨膨脹風(fēng)險。 債券投資的收益木公司于第五年購入面額1000元的國庫券2000張，為三年期，利率 12.52%,則其投資收益率為:/? = xloo%=16oox2000x 12. 52%/1000x2000 = 12. 52%本公司于第五年購買600張，面值為1150元，期限為2年的am級貼現(xiàn)債 券，發(fā)行價為980元

40、，采用復(fù)利計息的方法，則其投資收益率為：r = （善一 1）x100%=8. 33%2 股票投資的風(fēng)險與收益 股票投資的風(fēng)險股票投資風(fēng)險大且收益不穩(wěn)定，價格波動大，故投資時需謹(jǐn)慎，作出正確的 投資決策。 股票投資的收益木公司購買上海寶鋼股票進(jìn)行長期投資，預(yù)計購買其公司股票的前三年中， 每年每股可分得現(xiàn)金股利2元，從第四年開始股利將以4%的增長率增長。無風(fēng) 險收益率為3%,證券市場的平均收益率為13%,其公司股票的"系數(shù)為1.5, 該股票的現(xiàn)行市場價格為12元。則，上海寶鋼股票的必要投資收益率為：kr = rffl(kn-rf)= 3%+1.5x(13%-3%) = 18%i 八&qu

41、ot;、/12x(1 + 4%) x pv1fs°/0.3一股票的內(nèi)在價值 v = 2x pv/e418%. 3 + 1= 13.4 兀18%-4%由于該股票的市場價格低于其內(nèi)在價值，故可進(jìn)行投資。本公司購買時代公司股票進(jìn)行長期投資，預(yù)計購買其公司股票的前二年中, 每年每股可分得現(xiàn)金股利2元，從第三年開始股利將以1%的增長率增長。無風(fēng) 險收益率為3%,證券市場的平均收益率為13%,其公司股票的"系數(shù)為14, 該股票的現(xiàn)行市場價格為10元。則，時代公司股票的必要投資收益率為：k嚴(yán)出+卩(心一叫)= 3% + 1.4x (13%3%) =17%股票的內(nèi)在價值 v = 2x pv

42、/e417%, 2 + l= 13.72(兀)15%-1%由于該股票的市場價格低于其內(nèi)在價值，故可進(jìn)行投資。3 證券投資組合證券投資組合情況一一多風(fēng)險資產(chǎn)與一種無風(fēng)險資產(chǎn)相結(jié)合的證券投資 組合。本公司的投資方案是投資國庫券，aaa級債券，上海寶鋼股票和時代股票, 屬于多風(fēng)險資產(chǎn)與一種無風(fēng)險資產(chǎn)相結(jié)合的證券投資組合。在這些風(fēng)險資產(chǎn)的有效界面p-e-k上我們總可以找到一點b,使得連接點 a和點b的直線段ab剛好與風(fēng)險資產(chǎn)的有效界面p-e-k相切于點b。點b所代表 的投資組合為切點處的投資組合。直線段ab的斜率最大，直線段ab上的投資組 合都是有效的。與此相對應(yīng)，在風(fēng)險資產(chǎn)的有效界面p-e-k &#

43、177;，點b左下邊的點所對應(yīng)的投 資組合不再是有效的。即曲線段p-c-b ±的投資組合不再是有效投資組合，而直 線段ab上的投資組合都是有效的。說明，當(dāng)投資者可以同時投資于無風(fēng)險資產(chǎn)和多種風(fēng)險資產(chǎn)時，新投資組合的有效界面將由育線段ab和曲線段b-e-k構(gòu)成, 其中直線段ab代表點a對應(yīng)的無風(fēng)險資產(chǎn)和點b對應(yīng)的風(fēng)險資產(chǎn)組合以各種比例結(jié)合所構(gòu)成的各種有效投資組合，而曲線段b-e-k則代表點b的右上方完全由 風(fēng)險資產(chǎn)所構(gòu)成的各種有效投資組合。如下圖所示：多種風(fēng)險資產(chǎn)與一種無風(fēng)險資產(chǎn)的組合投資者的效用無差異曲線e(r)投資者的效用無差界曲線上圖的無差界曲線是給投資者帶來同樣效用的預(yù)期收益和

44、風(fēng)險的所有組合, 曲線的斜率越大，說明投資者厭惡風(fēng)險的程度越強(qiáng)。越是靠左上方的無差界曲線 代表的效用越大，即圖中的i曲線代表的效用最大。二、融資決策(-)籌資動機(jī)階段一：第一年，因為公司剛剛建立，所以公司運作欠缺大量的資金。為了企業(yè)自身 的牛存和發(fā)展，規(guī)模的擴(kuò)張，公司選擇了長期借款來彌補(bǔ)資金的不足?；I到的資 金大部分用于請專業(yè)人員開發(fā)及維護(hù)網(wǎng)站，吸引用戶的客戶開展的活動等。階段二第五年，公司為了擴(kuò)張規(guī)模和調(diào)整資木結(jié)構(gòu)第二次進(jìn)行了籌資。首先，由于 公司出于成長期，必須不斷的增加市場的用戶群，開發(fā)創(chuàng)新的網(wǎng)站技術(shù)，因而需 要大量的資金。其次，通過分析公司前四年的發(fā)展來看，資產(chǎn)類科目太多，而負(fù) 債類科

45、目十分稀少，現(xiàn)有的資木結(jié)構(gòu)中債務(wù)籌資的比例過少，公司的資木結(jié)構(gòu)十 分不合理，資木沒有充分利用，風(fēng)險過低，意味了收益也將越少，因此我們需要 通過籌資將現(xiàn)有的資木結(jié)構(gòu)予以調(diào)整，使資木結(jié)構(gòu)適應(yīng)客觀情況的變化而趨于合 理。(二) 企業(yè)籌資的經(jīng)濟(jì)環(huán)境1宏觀經(jīng)濟(jì)政策從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策來看，我們公司是服務(wù)產(chǎn)業(yè)，于第三產(chǎn)業(yè)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是否合 理，對公司的發(fā)展有著至關(guān)重要的影響。所以要求公司要采取相應(yīng)的籌資活動。從政府的財政政策來看，政府通過財政收支政策手段，與其他經(jīng)濟(jì)政策和金 融政策相配合，對社會資本的流動和企業(yè)的籌資活動產(chǎn)生廣泛的影響。目前，我 國采取積極的財政政策，集聚了一定的社會成本，并鼓勵企業(yè)投資，從而促進(jìn)

46、經(jīng) 濟(jì)增長。這就為我們公司的籌資提供了有利的條件。2.物價變動在一定時期，持續(xù)劇烈的物價變動對企業(yè)的財務(wù)活動及籌資活動具有廣泛而 重要的影響。目前，我國正處于通貨膨脹。對籌資活動產(chǎn)生一定的影響。如引起 企業(yè)資產(chǎn)占用陡增，從而增加企業(yè)的資本需求；導(dǎo)致企業(yè)利潤虛增，從而造成企 業(yè)資本流失；引起利率上升，從而抬高企業(yè)的資本成本；導(dǎo)致證券價格下跌，從 而加大了企業(yè)直接籌資的難度；導(dǎo)致社會資本供求關(guān)系的緊張，從而加人了企業(yè) 直接籌資的困難。3 周期變化企業(yè)的產(chǎn)品和整個經(jīng)營活動，產(chǎn)業(yè)和整個社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程，有吋會呈現(xiàn) 出一定的周期變化現(xiàn)象，我們公司的發(fā)展階段如下表表12公司發(fā)展階段表初創(chuàng)期（第一年）增長

47、期（第二年以后）現(xiàn)金需求大量大量，但以較低幅度增加企業(yè)風(fēng)險高高籌資策略長期借款長期借款和發(fā)行公司債券所以，根據(jù)公司處于不同的發(fā)展階段，采用了相應(yīng)的籌資策略。在公司發(fā)展 的第一年即處于初創(chuàng)期，采用了長期借款的籌資策略。在公司發(fā)展的第五年即處 于增長期，可采取長期借款和發(fā)行公司債券的籌資策略。（三）籌資數(shù)量的預(yù)測1第一階段（第一年）由于首年資金短缺，不能滿足公司牛存與發(fā)展的需要，首年的成木費用為 392880元，而初始資金只有15萬，故需籌資27萬元。2.第二階段（第五年）一一線性回歸分析法預(yù)測模型為：y=a+bx其中：y資本需要總額a不變資本總額b單位業(yè)務(wù)量所需要的可變資本額x產(chǎn)銷量（此處為點擊

48、量）表13本公司點擊量與資本需要額表年度點擊量（x）（次）資本需要額（y）（元）119162504468802191241753952503575258254462304983036254972043. 338表14冋歸直線方程數(shù)據(jù)計算表年度點擊量（x）（次）資木需要額（y）（元）xyx2119162504468808. 04 x 1o113. 67 x 10122191241753952507. 42x1o123. 66 x 10143575258254462302. 57x10133. 31x 10154983036254972043. 3384. 89x10149. 66 x 1015n

49、=517686987562262035. 23x10141. 33x 1016a =n"ddd"工x2(工得出：滬169718. 4b二0. 04所以 y二 169718. 4 + 0. 04x由于第五年的預(yù)計點擊量為158435550次，代入上式，得，第五年的資本需要量為6507140.4元，即需籌資6507140.4元。（四）籌資方式1 階段一：首年依據(jù)基本相關(guān)程序，向商業(yè)銀行借款27萬，利率10%,四 年期，分期付息到期償還本利。2階段二：第五年，釆用長期借款和發(fā)行公司債券并重的方式，籌集資本 652萬。據(jù)此，公司提出兩個籌資方案。籌資方案甲：長期借款籌資額500萬；

50、公司債券籌資額152萬。本公司欲從銀行取得一筆長期借款500萬元，手續(xù)費0.1%,年利率8%, 期限3年，每年結(jié)一次息，到期一次還本。則這筆借款的資本成本率測算如下：= 500x8%/500x (1-0. 1%)=8%木公司擬等價發(fā)行面值為1000元，期限5年，票面利率8%的債券1520 張，每年結(jié)息一次。發(fā)行費用為發(fā)行價格的5%。貝4該債券的資木成木率測算 為：= 1000x8%/1000x （1-5%）=&42%籌資方案乙：長期借款籌資額230萬，發(fā)行公司債券422萬。本公司欲從銀行取得一筆長期借款230萬元，手續(xù)費0. 1%,年利率5%,期 限2年，每年結(jié)一次息，到期一次還本。則

51、這筆借款的資本成本率測算如下：'口1-刁）= 230x5%/230x （10. 1%）= 5.01%本公司擬按溢價100元發(fā)行面值為1000元，期限5年，票面利率8%的債券 4220張，每年結(jié)息一次。發(fā)行費用為發(fā)行價格的5%。貝ij,該債券的資本成本率 測算為:kb= 1000x8%/1100x (1 5%)=7. 66%表15籌資方案對比表籌資方式籌資方案甲籌資方案乙籌資額（萬元）個別資本成本率（）籌資額（萬元）個別資本成本率（）長期借款5008%2305.01%公司債券152& 42%4227. 66%合計652652分別計算兩個籌資方案的綜合資木成木率:全面預(yù)算體系k押=

52、笛叫+ khwh=500/652 x 8 % +152/652 x & 42 %=8. 09%臨乙=笛比+ khwh= 230/652x5.01% +422/652x7. 66%=6. 73%k訶k,乙，故籌資方案乙更好，本公司決定長期借款230萬元，發(fā)行公司 債券422萬元。第三部分投資項目財務(wù)預(yù)算編制一.現(xiàn)金預(yù)算的編制我們公司全而預(yù)算中的各項預(yù)算之間是相互聯(lián)系、相互銜接的，構(gòu)成了一個 完整的預(yù)算體系。如下：（-）日常業(yè)務(wù)預(yù)算的編制1、銷售預(yù)算銷售預(yù)算是我們整個預(yù)算的編制起點，其它預(yù)算的編制都是以銷售預(yù)算作 為慕礎(chǔ)的。在編制銷售預(yù)算時，根據(jù)預(yù)算的廣告收入來反映現(xiàn)金收入，以便為 編制現(xiàn)金收支預(yù)算提供信息。銷售預(yù)算涉及的因素主要有廣告點擊量，點擊單 價和廣告收入。表16 green-key公司銷售預(yù)算表單位：元項目第一年第二年第三年第四年合計預(yù)計廣告點擊量（次）1916250191241755752582598303625176869875點擊單價（元/次）0. 080. 080. 090. 09銷售收入15330015299345177324.258847326. 2515707884. 51.銷售及管理費用預(yù)算銷售及管理費用預(yù)算是以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)，在對以往費用支出的必要性、 合理性以及效益性進(jìn)行充分分析后，按照成本的性態(tài)分為