公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析案例

1、公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析案例一、中色股份概況中國有色金屬建設(shè)股份 英文縮寫 NFC ，簡稱：中色股份，證券代碼： 000758 1983 年經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)成立，主要從事國際工程承包和有色金屬礦產(chǎn)資源開發(fā)。 1997 年 4 月 16 日進(jìn)行資產(chǎn)重組，剝離優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)改制組建中色股份，并在深圳證券交易所掛牌上市。中色股份是國際大型技術(shù)管理型企業(yè)，在國際工程技術(shù)業(yè)務(wù)合作中，憑借完善的商務(wù)、 技術(shù)管理體系， 高素質(zhì)的工程師隊(duì)伍以及強(qiáng)大的海外機(jī)構(gòu)， 公司的業(yè)務(wù)領(lǐng)域已經(jīng)覆蓋了設(shè)計(jì)、 技術(shù)咨詢、成套設(shè)備供貨，施工安裝、技術(shù)效勞、試車投產(chǎn)、人員培訓(xùn)等有色金屬工業(yè)的全 過程，形成了 “以中國成套設(shè)備制造供給優(yōu)勢和有色金屬人

2、才技術(shù)優(yōu)勢為依托的，集國家支 持、市場開發(fā)、科研設(shè)計(jì)、投融資、資源調(diào)查勘探、工程管理、設(shè)備供給網(wǎng)絡(luò)等多種單項(xiàng)能 力于一身 的資源整合能力和綜合比擬優(yōu)勢。在有色金屬礦產(chǎn)資源開發(fā)過程中，中色股份把 環(huán)保作為首要考慮因素， 貫徹于有色金屬產(chǎn)品生產(chǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)， 使自然資源得到更加合理有 效利用，促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)開展，使人與自然更加和諧。目前，中色股份旗下控股多個(gè)公司，涉及礦業(yè)、冶煉、稀土、能源電力等領(lǐng)域；同時(shí)， 通過入股民生人壽等穩(wěn)健的實(shí)業(yè)投資，增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定開展。多年來， 中色股份重視培植企業(yè)的核心競爭能力， 形成了獨(dú)具特色的社會(huì)資源整合能力 和大型有色工業(yè)工程的管理能力， 同時(shí)確立了以

3、伊朗為基地的中東地區(qū)， 以哈薩克斯坦為中 心的中北亞地區(qū)，以贊比亞為中心的中南非洲地區(qū)以及越南、老撾、蒙古、朝鮮、印尼、菲 律賓等周邊國家的幾大主要市場區(qū)域。 通過不斷的開拓進(jìn)取， 資產(chǎn)總額和盈利能力穩(wěn)步增長， 成為“深證 100 指數(shù)股、 “滬深 300 綜合指數(shù) 股。二、資產(chǎn)負(fù)債比擬分析資產(chǎn)負(fù)債增減變動(dòng)趨勢表企業(yè)頃目2Q0B年比2007年2021年比2QQ日年曙減頷元百分比%曙減額【元百分比中色 股份從動(dòng)資產(chǎn)383,370,047,2S9,62邛斗1$17£為6,72酉定資產(chǎn)-73,994,612.87-S.03659,535420.8255.22資產(chǎn)總計(jì)635,381,749.

4、648.GO773,2 46.957,559.02負(fù)僵632,853,797.2813.74311,236,842.335.940.03462,010,114.7S13.88一增減變動(dòng)分析從上表可以清楚看到，中色股份的資產(chǎn)規(guī)模是呈逐年上升趨勢的。從負(fù)債率及股東權(quán)益的變化可以看出雖然所有者權(quán)益的絕對數(shù)額每年都在增長，但是其增長幅度明顯沒有負(fù)債增長幅度大，該公司負(fù)債累計(jì)增長了20.49%，而股東權(quán)益僅僅增長了 13.96%，這說明該公司資金實(shí)力的增長依靠了較多的負(fù)債增長，說明該公司 一直采用相對高風(fēng)險(xiǎn)、 高回報(bào)的財(cái)務(wù)政策，一方面利用負(fù)債擴(kuò)大企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模，另一方面增大了該企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。1 資產(chǎn)的變化分

5、析08年度比上年度增長了 8%，09年度較上年度增長了 9.02% ;該公司的固定資產(chǎn)投資 在09年有了巨大增長，說明 09年度有更大的建設(shè)開展工程?？傮w來看，該公司的資產(chǎn)是 在增長的，說明該企業(yè)的未來前景很好。2 負(fù)債的變化分析從上表可以清楚的看到， 該公司的負(fù)債總額也是呈逐年上升趨勢的，08年度比07年度增長了 13.74%，09年度較上年度增長了 5.94% ;從以上數(shù)據(jù)比照可以看到，當(dāng)金融危機(jī) 來到的08年，該公司的負(fù)債率有明顯上升趨勢，09年度公司有了好轉(zhuǎn)跡象，負(fù)債率有所回落。我們也可以看到，08年當(dāng)資產(chǎn)減少的同時(shí)負(fù)債卻在增加，09年正好是相反的現(xiàn)象，說明公司意識(shí)到負(fù)債帶來了高風(fēng)險(xiǎn)，

6、轉(zhuǎn)而采取了較穩(wěn)健的財(cái)務(wù)政策。3股東權(quán)益的變化分析該公司08年與09年都有不同程度的上升，所不同的是， 09年有了更大的增幅。而這 個(gè)增幅主要是由于負(fù)債的減少， 說明股東也意識(shí)到了負(fù)債帶來的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，也關(guān)注自己的權(quán)益，怕影響到自己的權(quán)益。二短期償債能力分析1流動(dòng)比率該公司 07年的流動(dòng)比率為 1.12 ，08年為 1.04，09年為1.12，相對來說還比擬穩(wěn)健， 只是 08 年度略有降低。 1 元的負(fù)債約有 1.12 元的資產(chǎn)作保障， 說明企業(yè)的短期償債能力相 比照擬平穩(wěn)。2速動(dòng)比率該公司 07年的速動(dòng)比率為 0.89，08年為0.81，09年為 0.86 ，相對來說，沒有大的波 動(dòng)，只是略呈下

7、降趨勢。每 1 元的流動(dòng)負(fù)債只有 0.86 元的資產(chǎn)作保障，是絕對不夠的，這 說明該企業(yè)的短期償債能力較弱。3現(xiàn)金比率該公司 07年的現(xiàn)金比率為 0.35 ，08年為 0.33，09年為0.38，從這些數(shù)據(jù)可以看出， 該公司的現(xiàn)金即付能力較強(qiáng)， 并且呈逐年上升趨勢的， 但是相對數(shù)還是較低， 說明了一元的 流動(dòng)負(fù)債有 0.38 元的現(xiàn)金資產(chǎn)作為歸還保障，其短期償債能力還是可以的。三資本結(jié)構(gòu)分析1資產(chǎn)負(fù)債率該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率 07 年為 58.92% ， 08 年為 61.14%?09 年為 59.42% 。從這些數(shù)據(jù) 可以看出， 該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)逐年上升趨勢的， 但是是穩(wěn)中有降的， 說明該

8、企業(yè)開始 調(diào)節(jié)自身的資本結(jié)構(gòu)， 以降低負(fù)債帶來的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)， 資產(chǎn)負(fù)債率越高， 說明企業(yè)的長期償債 能力就越弱， 債權(quán)人的保證程度就越弱。 該企業(yè)的長期償債能力雖然不強(qiáng)， 但是該企業(yè)的風(fēng) 險(xiǎn)系數(shù)卻較低，對債權(quán)人的保證程度較高。2產(chǎn)權(quán)比率該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率 07 年為 138.46% ，08 年為 157.37% ，09 年為 146.39% 。從這些數(shù) 據(jù)可以看出， 該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率呈現(xiàn)逐年上升趨勢的， 但是穩(wěn)中有降的， 從該比率可以看出， 該企業(yè)對負(fù)債的依賴度還是比擬高的， 相應(yīng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也較高。 該企業(yè)的長期償債能力還是 較低的。不過， 該企業(yè)已經(jīng)意識(shí)到企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)不能過大， 一旦過大將帶來重大

9、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，所 以，該企業(yè)試圖從高風(fēng)險(xiǎn)、 高回報(bào)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)向較為保守的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)過渡， 逐漸增大所有者 權(quán)益比例。3權(quán)益乘數(shù)該企業(yè)的權(quán)益乘數(shù) 07 年為 2.38 ，08 年為 2.57 ，09 年為 2.46 。從這些數(shù)據(jù)可以看出， 該企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)呈現(xiàn)逐年上升趨勢的， 但是也是穩(wěn)中有降的。 說明一開始企業(yè)較多依賴負(fù) 債，當(dāng)意識(shí)到帶來的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也較大時(shí)， 股東就加大了權(quán)益性資產(chǎn)投入， 增大了權(quán)益性資本 在資產(chǎn)總額中的比重， 選擇調(diào)整為穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)， 于是降低了權(quán)益乘數(shù)， 使公司更好地利 用財(cái)務(wù)杠桿的作用。四長期償債能力分析1利息保障倍數(shù)該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率 07 年為 10.78 ，08 年為

10、2.92 ，09 年為 3.19 。從這些數(shù)據(jù)可以看 出，該企業(yè)的利息保障倍數(shù)呈現(xiàn)逐年下降的趨勢。 08 年金融危機(jī)來的當(dāng)年影響最大，后又 緩慢上升，說明企業(yè)經(jīng)營開始好轉(zhuǎn)。利息保障倍數(shù)越高，說明企業(yè)歸還債務(wù)能力越有保障， 該企業(yè) 07 年到 09 年期間，利潤有了大幅下降，而同時(shí)財(cái)務(wù)費(fèi)用卻有進(jìn)一步增長，對債務(wù) 的歸還能力有所降低，所以應(yīng)該要多加注意。2有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率該企業(yè)的有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率 07 年為 203.64% ，08 年為 227.15% ，09 年為 205.51% 。 從這些數(shù)據(jù)可以看出， 該企業(yè)的有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率是呈現(xiàn)逐年上升趨勢的， 但是也是穩(wěn)中 有降的。 該項(xiàng)指標(biāo)越大

11、， 企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就越高， 長期償債能力就越弱。 以上數(shù)據(jù)可以看出， 該企業(yè)正在努力降低該指標(biāo)，以進(jìn)一步有效提高企業(yè)的長期償債能力。二、經(jīng)營效益比擬分析一資產(chǎn)有效率分析 1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造銷售收入的能力。該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 07 年為 0.87 ，08 年為 0.59 ，09 年為 0.52 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是呈現(xiàn) 逐年下降趨勢的。尤其是 08 年下降幅度最大，充分看出金融危機(jī)對該公司的影響很大。之 所以下降，是因?yàn)樵摴窘甑闹鳡I業(yè)務(wù)收入都在下降， 雖然主營業(yè)務(wù)本錢也在同時(shí)下降， 但是下降的幅度沒有收入下降的幅度大， 這說明企業(yè)的全部資

12、產(chǎn)經(jīng)營效率降低， 償債能力也 就有所下降了。總體來看，該企業(yè)的主營收入是呈現(xiàn)負(fù)增長狀態(tài)的。2流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 07 年為 1.64 ，08年為 1.18 ，09 年為 1.02 。從這些數(shù)據(jù)可以看 出，該企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是呈現(xiàn)逐年下降趨勢的。尤其也是 08 年下降幅度最大，說明08 年的金融危機(jī)對該公司的影響很大?？偟膩碚f，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越快，周轉(zhuǎn)次數(shù)越 多，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少， 說明企業(yè)以占用相同流動(dòng)資產(chǎn)獲得的銷售收入越多， 說明企業(yè)的流動(dòng)資 產(chǎn)使用效率越好。以上數(shù)據(jù)看出，該企業(yè)比擬注重盤活資產(chǎn)，較好的控制資產(chǎn)運(yùn)用率。3存貨周轉(zhuǎn)率該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率 07年為 6.19 ，

13、08年為 4.15 ，09年為 3.58 。從這些數(shù)據(jù)可以看出， 該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率同樣是呈現(xiàn)逐年下降趨勢的。 這說明該企業(yè)的存貨在逐年增加， 或者說 存貨的增長速度高于主營業(yè)務(wù)收入的增長水平， 不僅消耗存貨本錢， 還影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。4應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率該企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 07 年為 8.65 ，08 年為 5.61 ，09 年為 4.91 。從這些數(shù)據(jù)可以 看出，該企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率依然是呈現(xiàn)逐年下降趨勢的。 這說明該企業(yè)有較多的資金呆 滯在應(yīng)收賬款上，回收的速度變慢了，流動(dòng)性更低并且可能拖欠積壓資金的現(xiàn)象也加重了。二獲利能力分析 1銷售利潤率該企業(yè)的銷售利潤率 07 年為 22.54

14、% ，08 年為 22.53% ， 09年為 19.63% 。從這些數(shù) 據(jù)可以看出， 該企業(yè)的銷售利潤率比擬平衡， 但是 09 年度有較大下降趨勢。 主要原因是 09 年度主營收入有較大的下降， 而本錢費(fèi)用并沒有隨著大幅下降， 面對這種情況， 企業(yè)需要降 低本錢費(fèi)用，從而提高利潤。2營業(yè)利潤率該企業(yè)的營業(yè)利潤率 07 年為 14.5% ，08 年為 6.39% ，09 年為 5.2% 。從這些數(shù)據(jù)可以 看出， 該企業(yè)的營業(yè)利潤率有較大下降趨勢。 從其近三年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)可以看出， 是因?yàn)?由于主營業(yè)務(wù)收入不斷降低， 同時(shí)營業(yè)總本錢的降低低于收入的增長， 因而企業(yè)應(yīng)注重要加 強(qiáng)管理，以降低費(fèi)用。

15、三報(bào)酬投資能力分析 1總資產(chǎn)收益率該企業(yè)的總資產(chǎn)收益率 07 年為 15.99% ，08 年為 5.8% ，09 年為 5.4% 。從這些數(shù)據(jù)可 以看出，該企業(yè)的總資產(chǎn)收益率比擬平衡，但是 08 年度以后有較大下降趨勢。該企業(yè)的此 指標(biāo)為正值， 說明企業(yè)的投資回報(bào)能力較好， 但是不可防止的是該企業(yè)的收益率增長是負(fù)數(shù)， 說明該企業(yè)的投資回報(bào)能力在不斷下降。2凈資產(chǎn)收益率該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率 07 年為 30.61% ，08 年為 6.1% ，09 年為 4.71% 。從這些數(shù)據(jù) 可以看出，該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率也是自 08 年度以后有較大下降趨勢。說明該企業(yè)的經(jīng)營 狀況有較大波動(dòng)，企業(yè)凈資產(chǎn)的使用

16、效率日漸降低，投資者的保障程度也隨之降低。 3每股收益該企業(yè)的每股收益 07 年為 0.876 ，08 年為 0.183 ，09 年為 0.133 。從這些數(shù)據(jù)可以看 出，該企業(yè)的每股收益也是自 08 年度以后有較大下降趨勢。該公司的每股收益不斷下降， 就是因?yàn)槠淙甑目傎Y產(chǎn)收益率都是呈負(fù)增長， 凈資產(chǎn)收益率也同樣是負(fù)增長， 營業(yè)利潤也 不平穩(wěn)， 因此每股收益會(huì)比擬低。 因此，該公司應(yīng)及時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略， 改善公司的財(cái)務(wù)狀況。四開展能力分析1銷售增長率該企業(yè)的銷售增長率 07 年為 96.06% ，08 年為-9.14% ，09 年為-6.33% 。從這些數(shù)據(jù) 可以看出，該企業(yè)的銷售增長率是自

17、08 年度以后有較大幅度下降的趨勢。從這些數(shù)據(jù)可以 看到，該企業(yè)的經(jīng)營狀況不容樂觀，連續(xù)兩年負(fù)增長，尤其是 08 年度更是大幅下降，突然 出現(xiàn)的負(fù)的銷售收入增長、銷售增長率的負(fù)增長會(huì)對該企業(yè)未來的開展帶來不利影響。2總資產(chǎn)增長率該企業(yè)的總資產(chǎn)增長率 07 年為 89.14% ，08 年為 4.95% ，09 年為 9.02% 。從這些數(shù) 據(jù)可以看出，該企業(yè)的總資產(chǎn)增長率也是自 08 年度以后有較大幅度下降的趨勢，但是總體 來看，還是增長的，說明企業(yè)還是在開展的，只不過是擴(kuò)張的速度有所減緩， 07 年應(yīng)該是 高速擴(kuò)張的一年。三、現(xiàn)金流量比擬分析一現(xiàn)金流量的比擬現(xiàn)金流量統(tǒng)計(jì)分析中色股份200720

18、212021經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生時(shí)現(xiàn)金證重襦關(guān)371990451.61212212488.505S1041058.08投塔活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金StSiO-1168725S50.30-47114524S.55-156369110.2S暮資活動(dòng)產(chǎn)生怖現(xiàn)金瘵璽序關(guān)99999709.2347258691,69-45598614.,12現(xiàn)金及等價(jià)物凈曙加頷188348470.91通過以上數(shù)據(jù)不難看出，該企業(yè)根本上是依靠正常經(jīng)營活動(dòng)來產(chǎn)生現(xiàn)金收入的，其中， 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是負(fù)值，說明該企業(yè)根本在投資固定資產(chǎn)等較大的投資，以促進(jìn)企業(yè)的壯大開展。而在 09年度有所減緩，并且擴(kuò)大投資也需要一定的籌資來彌補(bǔ)了。二債務(wù)保

19、障率分析該企業(yè)的債務(wù)保障率 07年為8.08%，08年為4.05%，09年為10.11%。債務(wù)保障率 反映的是經(jīng)營現(xiàn)金流量償付所有債務(wù)的能力，由于企業(yè)每年的經(jīng)營現(xiàn)金流量都被許多不確定因素所影響，因而該企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流量有較大波動(dòng)，沒有一個(gè)確定的趨勢。 好在該公司的該比率高于同期銀行貸款利率，說明公司仍然能夠按時(shí)支付利息，從而維持當(dāng)前債務(wù)規(guī)模。三每元現(xiàn)金銷售凈流量分析該企業(yè)的每元現(xiàn)金銷售凈流量比率07年為6.84%，08年為4.29%，09年為12.13%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的每元現(xiàn)金銷售凈流量比率上下波動(dòng)幅度很大，沒有什么趨勢可言，但是08年下降的幅度最大，反映在其財(cái)務(wù)報(bào)表上就是用于支付的現(xiàn)金額度很大，從 而導(dǎo)致該年經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額很低?？偟膩砜?，該企業(yè)的每元現(xiàn)金銷售凈流量比率還是比擬穩(wěn)定，該企業(yè)還有足夠的現(xiàn)金可以隨時(shí)用