第20章國際經(jīng)濟(jì)部門的作用

1、第20章 國際經(jīng)濟(jì)部門的作用 導(dǎo)讀 通過本章的學(xué)習(xí)，你應(yīng)該能夠： 1.了解開放經(jīng)濟(jì)條件下，國際經(jīng)濟(jì)部門在國民收入決定中的作用。 2.掌握is-lm-bp模型的基本原理和應(yīng)用，以及調(diào)整內(nèi)外均衡的政策。 第一節(jié) 匯率和對外貿(mào)易 一、匯率及其標(biāo)價(jià)    外匯匯率是用個(gè)一個(gè)國家的貨幣折算成另一個(gè)國家的貨幣的比率、比價(jià)或價(jià)格。它是因國際支付結(jié)算需要所產(chǎn)生的用本幣買賣外匯的折算標(biāo)準(zhǔn)。    匯率的標(biāo)價(jià)方法有直接標(biāo)價(jià)法(direct quotation) 和間接標(biāo)價(jià)法(indirect quotation)。以1個(gè)單位或一定單位(如百、萬、十萬等)的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，

2、折算為一定數(shù)額的本國貨幣，叫直接標(biāo)價(jià)法；用1個(gè)單位或一定單位(如百、萬等)的本國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國貨幣，叫間接標(biāo)價(jià)法。    在實(shí)際生活中，當(dāng)人們提到兩個(gè)國家之間的?/b>匯率?/b>時(shí)，一般都指的的是名義匯率，名義匯率是指兩個(gè)國家通貨的相對價(jià)格。    在本章的論述中，用字母e表示沒有考慮到兩國價(jià)格因素的名義匯率，并約定，e用直接標(biāo)價(jià)法來加以表示。 二、匯率制度 1.固定匯率制：是指一國政府將本國貨幣與外國貨幣的兌換比例，以法定形式固定下來，并將匯率的波動(dòng)限制在較少的范圍內(nèi)。 2.浮動(dòng)匯率制度：是指匯率不受平價(jià)制約，主要以市

3、場供求為基礎(chǔ)，由市場機(jī)制自行調(diào)節(jié)的匯率，政府既不規(guī)定本國貨幣與外國貨幣的兌換比例，也不限定匯率波動(dòng)幅度。 三、自由浮動(dòng)制度下匯率的決定 1.均衡價(jià)格的決定  由貨幣市場上對貨幣的需求和供給決定。假設(shè)外匯市場上只有德國和美國兩個(gè)國際進(jìn)行美元和歐元的兌換活動(dòng)，從德國人的角度看，他們感興趣的是用1歐元可兌換多少美元。下圖給出了歐元兌換美元的需求曲線和供給曲線，兩條曲線決定了歐元的均衡價(jià)格，均衡點(diǎn)e。 2.均衡匯率的變動(dòng) 四、購買力平價(jià)理論 1.平價(jià) 指一國金融當(dāng)局為其貨幣定的價(jià)值，常以黃金或另一個(gè)國家的貨幣來表示。 2.同一價(jià)格定律   即同一種商品在兩個(gè)國家的貨幣購買力應(yīng)相同。

4、 3.分類   購買力平價(jià)說有兩種形式，即絕對購買力平價(jià)（absolute ppp）和相對購買力平價(jià)（relative ppp）。前者指出兩國貨幣的均衡匯率等于兩個(gè)國家的價(jià)格比率，說明某一時(shí)點(diǎn)上匯率決定的基礎(chǔ)；后者指出匯率的變動(dòng)等于兩國價(jià)格指數(shù)的變動(dòng)差，說明了某一段時(shí)間里匯率變動(dòng)的原因。 4.評價(jià)： （1） 購買力平價(jià)理論在短期內(nèi)是失效的；（2） 從長期來看，購買力平價(jià)還是比較合適的；（3） 在通貨膨脹十分高漲的時(shí)期，特別是惡性通貨膨脹的情況下，匯率和價(jià)格的變化較為明顯地趨于一致，購買力平價(jià)的有效性較為顯著。 五、實(shí)際匯率 1.含義： 用同一種貨幣來度量的國外與國內(nèi)價(jià)格水平的比率。

5、2.公式： e為實(shí)際匯率；p和pf分別為國內(nèi)與國外的價(jià)格水平；e為名義匯率。 3.說明： 實(shí)際匯率的上升，或者說本幣實(shí)際貶值，意味著國外商品相對于國內(nèi)商品變得更加昂貴。該國產(chǎn)品競爭能力上升。反之，該國產(chǎn)品競爭力下降。 六、凈出口函數(shù)（nx） 1.凈出口含義 出口與進(jìn)口的差額。當(dāng)出口大于進(jìn)口時(shí)，存在貿(mào)易順差；當(dāng)出口小于進(jìn)口時(shí)，存在貿(mào)易逆差。 2.影響進(jìn)出口的因素 進(jìn)出口正向地取決于實(shí)際匯率，反向地取決于一國的實(shí)際收入。 3.函數(shù)表達(dá)式： 4.圖形： 5.馬歇爾勒納條件   定義： ?/b>馬歇爾?/b>勒納條件?/b>（marshall-lerner conditio

6、n），是由英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬歇爾與勒納推導(dǎo)出來的。這個(gè)條件所要說明的是在供給彈性無窮大的情況（即國內(nèi)外價(jià)格不變）下，貶值能夠改善貿(mào)易收支的進(jìn)出口需求彈性條件。 分析：  （1）當(dāng)本幣貶值時(shí)，在國外價(jià)格不變的假設(shè)條件下，以本幣表示的進(jìn)口價(jià)格將上升；但由于進(jìn)口量受本國對進(jìn)口產(chǎn)品需求彈性的影響，在不同彈性條件下，進(jìn)口量m的減少幅度將有所不同。   （2）當(dāng)本幣貶值時(shí)，雖以本幣表示的出口商品價(jià)格不變，但換算成外幣后在國外的銷售價(jià)格將下降，所以出口商品的數(shù)量可能要增加。同樣在不同的出口需求彈性情況下，出口量x的變化也有所不同。 綜上所述可見，當(dāng)本國貨幣貶值時(shí)，貿(mào)易差額的變動(dòng)將是

7、不確定的，它的變動(dòng)由進(jìn)出口商品的需求彈性決定。 第二節(jié)    國際收支的平衡 一、國際收支概念 1.狹義國際收支：是指該國的對外外匯資金收支。2.廣義的國際收支：是指一國與世界其他國家(地區(qū))之間由各種經(jīng)濟(jì)往來而發(fā)生的收入和支付，既包括涉及外匯收支的國際經(jīng)濟(jì)往來，也包括不涉及外匯收支的國際經(jīng)濟(jì)往來；既包括國際間的交換行為，也包括那些單方面轉(zhuǎn)移及其他諸如黃金貨幣化、特別提款權(quán)分配與取消、債權(quán)債務(wù)再分類等行為，它們被統(tǒng)稱為對外交易。目前各國通用的國際收支平衡表就是按照廣義國際收支概念編制的，反映一國對外經(jīng)濟(jì)狀況的平衡表。 國際收支是一個(gè)國家在一定時(shí)期，從國外收進(jìn)的全部貨幣資金和

8、向國外支付的全部貨幣資金之間的對比關(guān)系。收支相等稱為國際收支平衡，否則為不平衡。收入總額大于支出總額稱為國際收支順差，或稱國際收支盈余；支出總額大于收入總額稱為國際收支逆差，或稱國際收支赤字。逆差表示對外負(fù)債，一般要用外匯或黃金償付。 二、國際收支平衡表 1.含義： 國際收支平衡表是一個(gè)國家對一定時(shí)期（如一年、半年或一個(gè)季度）內(nèi)，該國與他國居民之間所進(jìn)行的一些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行系統(tǒng)記錄的一種統(tǒng)計(jì)表，按復(fù)式簿記原理編制。一些收入項(xiàng)目或負(fù)債增加、資產(chǎn)減少的項(xiàng)目都列為貸方，一些支出項(xiàng)目或資產(chǎn)增加、負(fù)債減少的項(xiàng)目都列為借方。每筆經(jīng)濟(jì)交易同時(shí)分記有關(guān)的借貸兩方，金額相等。因此，原則上國際收支平衡表全部項(xiàng)目的借

9、方總額與貸方總額相等，其凈差額為零。但是在現(xiàn)實(shí)中，國際收支平衡表中某一具體項(xiàng)目的借方與貸方都經(jīng)常是不平衡的，收支相抵后，總會(huì)出現(xiàn)差額。具體項(xiàng)目上出現(xiàn)的差額稱為局部差額。收入大于支出，稱為順差，支出大于收入，稱為逆差。各項(xiàng)局部差額的總和便是國際收支總差額，稱為國際收支順差或逆差，亦稱國際收支盈余或赤字。根據(jù)國際貨幣基金組織規(guī)定的方法和內(nèi)容，國際收支平衡表包括經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目、錯(cuò)誤和遺漏三大項(xiàng)。 2.內(nèi)容： 經(jīng)常項(xiàng)目是國際收支平衡表中的兩個(gè)主要項(xiàng)目之一，用于統(tǒng)計(jì)商品、勞務(wù)和單方面轉(zhuǎn)移等國際收支活動(dòng)的項(xiàng)目。該項(xiàng)目包括三個(gè)方面的具體內(nèi)容：  （1）商品的進(jìn)出口是經(jīng)常項(xiàng)目交易最重要的一個(gè)內(nèi)容

10、，包括絕大多數(shù)可移動(dòng)貨物在跨國界交易中所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。有時(shí)商品所有權(quán)已經(jīng)轉(zhuǎn)移，但商品尚未出入國境，也應(yīng)列入商品進(jìn)出口項(xiàng)目中。其中包括：船舶、飛機(jī)、天然氣和石油鉆機(jī)幾鉆井平臺(tái)等；本國船只打撈的貨物及捕獲的魚類等水產(chǎn)品并直接在國外出售者；本國政府在國外購進(jìn)商品、供應(yīng)本國在另一國的使用者；進(jìn)口上已取得商品所有權(quán)、但在入境前已濕或損壞者。有的商品雖已出入國境，但所有權(quán)并未改變的，不列入商品進(jìn)出口項(xiàng)目。例如經(jīng)過加工轉(zhuǎn)制、包裝、修理、改裝后再運(yùn)往國外銷售的商品等，但經(jīng)加工增加的價(jià)值，應(yīng)作為向外國人提供的勞務(wù)。此外，列入商品進(jìn)出口項(xiàng)目的還有：作為一般商品的黃金等貴金屬和寶石，政府的進(jìn)出口商品，直接投資企業(yè)的進(jìn)

11、出口商品，移民的隨身攜帶財(cái)物，走私貨物等。（2）勞務(wù)費(fèi)用是經(jīng)常項(xiàng)目的第二大內(nèi)容。主要包括：商品的運(yùn)輸費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和其他附屬費(fèi)用，如港口費(fèi)用、客運(yùn)的車、船票及車、船上的其他勞務(wù)費(fèi)用等；旅游，即旅游者在該國停留期間為本人或他人購買的商品和勞務(wù)；投資收入，包括經(jīng)營直接投資企業(yè)的利潤收入和參股投資者所得的股息收入；以及其他商品和勞務(wù)收支，即上述各項(xiàng)以外的官方交易、私人交易和私人財(cái)產(chǎn)收入等。此外，使領(lǐng)館人員工資等開支，本國居民在國外的財(cái)產(chǎn)收入，商品進(jìn)出口以外的商業(yè)銷售、專業(yè)服務(wù)和技術(shù)服務(wù)，如通信和計(jì)算機(jī)服務(wù)，金融服務(wù)如貸款的利息，版權(quán)及許可證費(fèi)，乘客保險(xiǎn)等非商品保險(xiǎn)等，也包括在勞務(wù)費(fèi)用項(xiàng)目中。  

12、;（3）單方面轉(zhuǎn)移款項(xiàng)。主要包括移民轉(zhuǎn)移款項(xiàng)、僑民匯款，政府無償援助、贈(zèng)款，政府向國際組織繳納的行政費(fèi)用等。 資本項(xiàng)目在國際收支平衡表中，是與經(jīng)常項(xiàng)目并列的兩個(gè)主要項(xiàng)目之一，用于統(tǒng)計(jì)資本國際收支的項(xiàng)目，主要包括資本和儲(chǔ)備兩項(xiàng)內(nèi)容。（1）資本，主要包括直接投資、證券投資等。前者是指一國的公司、企業(yè)或個(gè)人在另一國設(shè)立企業(yè)，直接進(jìn)行生產(chǎn)或商業(yè)活動(dòng)。企業(yè)的所有權(quán)集中在單一的外國投資者或投資者集團(tuán)手中。國際收支平衡表資本項(xiàng)目中的直接投資既包括包括外國在本國的直接投資，也包括本國在外國的直接投資。證券投資是在長期債券和公司股票上的投資，如一國公司、企業(yè)和個(gè)人對另一個(gè)國家的長期國債、公司債券、票據(jù)、股票和期

13、權(quán)等貨幣市場工具和金融創(chuàng)新工具的購買。許多國家常把外國一個(gè)投資者或投資者集團(tuán)在有投票權(quán)的股份中所占比例達(dá)10-25%以上的，作為直接投資。此外，資本項(xiàng)目還包括一些未列入上述兩種投資內(nèi)的其他資本交易活動(dòng)，如貿(mào)易信貸、貸款、貨幣及存款等。其中信貸的本金部分記入資本項(xiàng)目，而利息則記入經(jīng)常項(xiàng)目。（2）儲(chǔ)備項(xiàng)目，實(shí)際是一國用以平衡國際收支或?qū)Ρ緡泿艑ν鈪R率進(jìn)行干預(yù)的手段。儲(chǔ)備項(xiàng)目主要包括貨幣黃金（即一國官方持有的作為貨幣資金使用的黃金）、外匯儲(chǔ)備、國際貨幣基金組織的特別提款權(quán)和國際貨幣基金組織成員國在基金組織的儲(chǔ)備頭寸、外匯，如貨幣、存款、可轉(zhuǎn)讓、貼現(xiàn)的證券及其他債權(quán)等。  3.國際收支均衡

14、表的基本關(guān)系 +商品出口 -商品進(jìn)口 =貿(mào)易差額 貿(mào)易差額+無形貿(mào)易差額+單方面轉(zhuǎn)移差額=經(jīng)常項(xiàng)目差額 +無形貿(mào)易收入 -無形貿(mào)易支出 +單方面轉(zhuǎn)移收入 -單方面轉(zhuǎn)移支出 經(jīng)常項(xiàng)目差額+長期資本差額 =基本差額 +長期資本流入 -長期資本流出 基本差額+短期資本差額 =官方結(jié)算差額 +短期資本流入 -短期資本流出 官方結(jié)算差額+官方借貸差額 =綜合差額 +官方借款 -官方貸款 綜合差額+錯(cuò)誤遺漏 = 零 +官方儲(chǔ)備減少 -官方儲(chǔ)備增加 三、凈資本流出函數(shù) 1.含義：資本項(xiàng)目僅涉及到資產(chǎn)的買賣和資本的流動(dòng)，故它不進(jìn)入國民收入核算，但卻影響國際收支的平衡。 將從本國流向外國的資本量與從外

15、國流向本國的資本量的差額定義為資本項(xiàng)目差額或凈資本流出。 2.公式：資本項(xiàng)目差額（凈資本流出）=流向外國的本國資本量?/b>流向本國的外國資本量 3.函數(shù)表達(dá)式：影響資本流動(dòng)的因素固然有很多，但其中利率被看作是最重要的一個(gè)因素。將凈資本流出額與利率的關(guān)系稱為凈資本流出函數(shù)，記為： f=f（r） 其中，f為凈資本流出，r為利率。在其他國家利率水平既定的條件下，凈資本流出f是國內(nèi)利率水平r的減函數(shù)。 4.圖形： 四、國際收支的平衡 1.基本概念 · 國際收支是指一國一定時(shí)期內(nèi)從國外收進(jìn)的全部貨幣資金和向國外支付的全部貨幣資金之間的對比關(guān)系。 · 國際收支包括順差、逆差和平

16、衡結(jié)果。 2.含義： 國際收支差額=凈出口-凈資本流出 3.公式： 用bp表示國際收支差額，則有： bp=nx-f=nx（y）-f（r） 由此，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)定義，一國國際收支平衡（也稱為外部均衡），是指該國的國際收支差額為零，即bp=0； 如果國際收支差額為正，即bp0，則稱國際收支出現(xiàn)順差，也稱國際收支盈余； 如果國際收支差額為負(fù)，即bp0，則稱國際收支逆差，也稱國際收支赤字。 當(dāng)國際收支平衡時(shí)，bp=0，即： bp=nx（y）?/b>f（r）=0 即： nx（y）=f（r） 將出口函數(shù)式和凈資本流出函數(shù)式代入上式中，則有： epf q-y+ n-= (rw-r) p  化簡為

17、： n epf q r= -y+(rw - ?span style="mso-spacerun: yes">  - ?) p     這一關(guān)系表示當(dāng)國際收支平衡時(shí)，收入y和利率r的相互關(guān)系。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)稱這一關(guān)系為國際收支均衡函數(shù)，簡稱國際收支函數(shù)。         由上式可知，變量y前面的系數(shù)、 均為正數(shù)，故該直線的斜率也為正，即bp的斜率為正，即bp曲線向右上方傾斜。       此外，bp曲線還可以用圖形的

18、方法推導(dǎo)出來。 3.bp曲線的圖形推導(dǎo)： 國際收支均衡曲線（ 簡稱bp曲線）：保證國際收支均衡時(shí)y、r 組合的點(diǎn)的軌跡。 4.有關(guān)bp曲線的幾點(diǎn)說明 （1)其中，（a）圖為凈資本流出曲線，它是向右下方傾斜的。（b）圖是橫縱坐標(biāo)的轉(zhuǎn)換線，即450線，它表示凈資本的流出額與凈出口額相等，兩個(gè)項(xiàng)目的差額正好互相補(bǔ)償，國際收支達(dá)到平衡。（c)圖為凈出口曲線，它是與收反方向變化的。（d ）圖中的bp曲線所示：bp曲線上的每一點(diǎn)，都代表一個(gè)使國際收支平衡的利率和收入的，而不在bp曲線上的每一點(diǎn)都是使國際收支推移的利率和收入的組合，具體而言，在bp曲線上方的所有點(diǎn)均表示國際收支順差，即nx>f；在bp

19、曲線下方的所有均表示國際收支逆差，即nx<f；例如，在bp曲線上方任取一點(diǎn)j，j與均衡點(diǎn)d相比，利率相同，收入較低，因此，其相應(yīng)的凈出口較高，即在該點(diǎn)nx>f。在bp曲線下方任取一點(diǎn)k,k與均衡點(diǎn)以比較，利率相同，收入較高，故相應(yīng)的凈出口較低，即有nx<f。 （2）bp曲線向右上方傾斜 即在高的y和高的r地結(jié)合。因?yàn)椋涸诟呤杖胨統(tǒng)下，進(jìn)口多，出口仍為常數(shù)，則凈出口盈余少，為保證國際收支均衡，要求減少資本項(xiàng)目的凈流出f，則需要國內(nèi)利率r 較高。 （3）不在bp曲線上的點(diǎn)表示國際收支失衡 位于bp曲線上方的點(diǎn)（x-m）>f，即國際收支盈余；位于bp曲線下方的點(diǎn)（x-m）&

20、lt;f，即赤字。 第三節(jié) is-lm-bp模型 一、開放經(jīng)濟(jì)中的is曲線 1.在開放條件下即四部門經(jīng)濟(jì)中，收入恒等式變?yōu)椋簓=c+y+g+nx式中，nx為凈出口。2.在開放經(jīng)濟(jì)條件下，支出行為方程除了消費(fèi)函數(shù)和投資函數(shù)外，還包括凈出口函數(shù)式，將消費(fèi)函數(shù)、投資函數(shù)和凈出口函數(shù)代入到收入恒等式中，則有： epf y= + (y-t)+(e-dr)+ g +(q-y+n-) p 經(jīng)整理得： epf dr ?/b> n - （ + e + g + q-t) p y= - - - (a) (1-+) (1-+)  或 1 epf 1-+ r=-(+ e + g + q -t+ n-)-

21、 y (b) d p d 二、is-lm-bp模型     在開放經(jīng)濟(jì)條件下，is曲線與lm曲線的交點(diǎn)所狀態(tài)被稱為內(nèi)部均衡或國內(nèi)均衡，is線給出了在現(xiàn)行匯率下使總支出與總收入相等時(shí)的利率和收入水平的組合，lm曲線給出了使貨幣需求與供給相等的利率和收入水平的組合。bp曲線給出了在給定的匯率下與國際收支相一致利率和收入的組合。 第四節(jié) 資本完全流動(dòng)下的is-lm-bp模型 一、資本完全流動(dòng)時(shí)的bp曲線 從表達(dá)式: 中不難看出，bp曲線的斜率項(xiàng)中有一個(gè)很重要的參數(shù) 。它實(shí)際反映國家間資本流動(dòng)的難易程度。也即， 值赿大，表示國內(nèi)與國外的極小的利率差都會(huì)引起大量的資本流動(dòng)。

22、反之如果值較小，則表示該國的金融市場還不太成熟，或者資本流動(dòng)還有一定的限制或困難，從而國內(nèi)利率與國外利率不相等也不會(huì)造成很大的資本流動(dòng)。 如果國外利率rw是既定的，則當(dāng)國內(nèi)利率高于國外水平時(shí)，資本就會(huì)無限地流入本國，就會(huì)出現(xiàn)大量的資本流入以及國際收支的盈余。反之，若本國的利率低于國外水平時(shí)，資本就會(huì)大量外流，就會(huì)出現(xiàn)國際收支赤字。以上分析表明，bp=0一定是一條位于國外利率水平上的水平線。在水平線以上的點(diǎn)對應(yīng)國際收支盈余，以下的點(diǎn)對應(yīng)國際收支赤字。 二、固定匯率制度下的資本完全流動(dòng)       在固定匯率情況下，is-lm-bp模型所演繹的一個(gè)

23、結(jié)論是，一國無法實(shí)行獨(dú)立的貨幣政策，如下圖所示： 三、浮動(dòng)匯率制度和資本完全流動(dòng) 第五節(jié) 開放經(jīng)濟(jì)條件的財(cái)政與貨幣政策 一、浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策     在is-lm-bp模型中，假定政府的財(cái)政政策表現(xiàn)為政府購買水平提高。下面用圖來討論這一政策變動(dòng)的效果。     假定lm曲線比bp曲線陡。如果政府購買從g0提高到g1，在匯率為e2的初始條件下，is曲線將向右移動(dòng)，is曲線的移動(dòng)使經(jīng)濟(jì)在b點(diǎn)達(dá)到內(nèi)部均衡，但國際部門的收支在b點(diǎn)處于盈余狀態(tài)，在這種情況下，本幣就會(huì)升值或使匯率下降，例如從e2降為e1，盡管通常不會(huì)回復(fù)到原來的位置，但bp

24、曲線和is曲線均會(huì)向左移動(dòng)。經(jīng)濟(jì)的均衡假定為圖中的c點(diǎn)。從圖中可以看出，這時(shí)收入的提高與封閉時(shí)的情形相比要小一些。 當(dāng)bp曲線比lm曲線陡時(shí)，與封閉經(jīng)濟(jì)的情形相比，擴(kuò)張性財(cái)政政策對實(shí)際收入的影響將會(huì)放大而不是被抑制。政府購買的增加使is曲線向右移動(dòng)，由于經(jīng)濟(jì)的內(nèi)部均衡點(diǎn)b位于bp曲線的右方，使車際收支處于赤字狀態(tài)，而不是盈余狀態(tài)。這意味著本國貨幣貶值或匯率提高，例如匯率從原有的e0提高到e1，伴隨著匯率的提高，使is曲線和bp曲線進(jìn)一步向右移動(dòng)，經(jīng)濟(jì)的均衡點(diǎn)最終變?yōu)閏點(diǎn)，使收入水平y(tǒng)c 超過了yb，即超過了收入在封閉經(jīng)濟(jì)情形下的相應(yīng)水平。由此可見，在浮動(dòng)匯率制下的開放經(jīng)濟(jì)中，擴(kuò)張性財(cái)政政策的效

25、應(yīng)有時(shí)低于封閉經(jīng)濟(jì)下的財(cái)政政策效應(yīng)，有時(shí)則高于封閉經(jīng)濟(jì)下的財(cái)政政策效應(yīng)，其結(jié)果依賴于lm曲線與bp曲線斜率的關(guān)系。 二、浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策    假定lm曲線比bp曲線陡，貨幣擴(kuò)張的效應(yīng)可用下圖表示： 三、固定匯率制下的財(cái)政政策    下圖描述的是固定匯率制下，在lm曲線陡的情況下，政府實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策的效果。 從圖中不難看出，a點(diǎn)為最初的經(jīng)濟(jì)均衡點(diǎn)，伴隨著政府實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策，is曲線向右移動(dòng)到is ,從而形成新的內(nèi)部均衡為b點(diǎn)，由于b點(diǎn) 位于bp曲線上方，故產(chǎn)生國際收支盈余。此時(shí)，本幣升值或匯率下降的市場壓力由于本貨幣當(dāng)局用本國貨幣購買外幣而

26、被阻止。在這種情況下，盡管收入的提高引起經(jīng)常帳戶的惡化，但國內(nèi)利率上升勢頭如此之強(qiáng)，以至于更多的資本流入，最終導(dǎo)致國際收支出現(xiàn)盈余。 四、固定匯率制下的貨幣政策    在固定匯率制下，bp曲線的位置不發(fā)生變化，假定經(jīng)濟(jì)最初是處于下圖所示的a點(diǎn)，則此時(shí)經(jīng)濟(jì)同時(shí)處于內(nèi)部均衡和外部均衡。若政府實(shí)施擴(kuò)張性的貨幣政策，其結(jié)果是lm曲線向右移動(dòng)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的內(nèi)部均衡為b點(diǎn)。因b點(diǎn)位于bp曲線的下方，故國際收支出現(xiàn)赤字，這時(shí)只要本國貨幣當(dāng)局一直用其外匯儲(chǔ)備來穩(wěn)定國際市場上的本國貨幣的匯率，赤字就會(huì)繼續(xù)存在。此時(shí)，內(nèi)部均衡和外部均衡之間就存在著不可調(diào)和的矛盾。失去了匯率的伸縮性，擴(kuò)張性 的貨

27、幣政策的結(jié)果盡管提高了收入水平，但導(dǎo)致了國際收支的赤字。 第六節(jié) 調(diào)整國內(nèi)均衡和國外均衡的政策 一、開放條件下的經(jīng)濟(jì)狀態(tài) 1.理想狀態(tài) 在引入國際經(jīng)濟(jì)部門后，宏觀經(jīng)濟(jì)的管理更加復(fù)雜了。此時(shí)，經(jīng)濟(jì)的理想狀態(tài)是，國內(nèi)實(shí)現(xiàn)充分就的均衡，國際經(jīng)濟(jì)往來中也實(shí)現(xiàn)國際收支平衡，即外部均衡。這種理想狀態(tài)反應(yīng)在以利率為縱坐標(biāo)、收入為橫坐標(biāo)的坐標(biāo)系中，就是is曲線、lm曲線和bp曲線相交于一點(diǎn)。如下圖所示： 圖中的y0為充分就業(yè)的收入水平，r0為均衡的利率，is曲線和lm曲線的交點(diǎn)則是實(shí)現(xiàn)了充分就業(yè)的國內(nèi)均衡，由于bp曲線也通過a點(diǎn)，從而國際收支也處于平衡狀態(tài)。 2.非理想狀態(tài) 理想狀態(tài)很少出現(xiàn)，經(jīng)常出現(xiàn)的情況則

28、是如下幾種情況： 情形1：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和國際收支都不均衡。 情形2：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)雖然均衡了，但國際收支卻是失衡狀態(tài)，這種情況又根據(jù)國內(nèi)均衡是充分就業(yè)狀態(tài)和非充分狀態(tài)而分為兩類。 情形3：國內(nèi)均衡和國外均衡雖然都實(shí)現(xiàn)了，但國內(nèi)均衡不是理想的均衡，例如，可能處于小于充分就業(yè)的均衡。 二、國內(nèi)均衡和國外均衡的政策調(diào)整 根據(jù)上述的三種情況，調(diào)整國內(nèi)均衡和國外均衡的政策可能分為三種類型： · 第一種類型：移動(dòng)is、lm曲線的政策； · 第二種類型：移動(dòng)bp曲線的政策； · 第三種類型：抵消國際收支盈余或赤字的政策。   情況1：國際收支失衡及其調(diào)整。即假定國內(nèi)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)

29、均衡，但國外經(jīng)濟(jì)卻處于失衡狀態(tài)。換句話說則是，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)已處于is曲線和lm曲線的交點(diǎn)位置，但這一交點(diǎn)并不在bp曲線上，如圖：此時(shí)，要消除國際收支順差，應(yīng)要求is曲線和lm曲線的交點(diǎn)既不位于bp曲線的上方，又不位于其下方 ，要做到這一點(diǎn)，要求三條曲線中的一條或一條以上移動(dòng)，以便產(chǎn)生在同一個(gè)y和r組合上的三 條曲線的交點(diǎn)。應(yīng)該指出，這類使一條或一條以上的曲線發(fā)生移動(dòng)的調(diào)整過程，取決于國際匯率制度是固定匯率制度還是浮動(dòng)匯率制度。下面著重說明浮動(dòng)匯率制度下國際收支順差的調(diào)整過程。 情況2：同時(shí)實(shí)現(xiàn)國際收支平衡和充分就業(yè)均衡的調(diào)整。 如圖所示，充分就業(yè)收入水平由yf表示。初始狀態(tài)為，is0、 lm0、

30、bp0，由于is0與lm0的交點(diǎn)位于yf直線左邊，故這時(shí)經(jīng)濟(jì)低于充分就業(yè)均衡；由于is0與lm0的交點(diǎn)不在bp0上，故這時(shí)國際收支失衡，更具體地說，這是國際收支逆差。 如果政府的政策目標(biāo)僅僅是實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)或僅僅是實(shí)現(xiàn)國際收支均衡，則政策選擇非常容易：只需單獨(dú)使用貨幣政策或單獨(dú)使用財(cái)政政策即可。 如果政府政策目標(biāo)是同時(shí)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)務(wù)際收支平衡，則需要將財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)使用。方法如下： 已知bp0曲線與垂線相交于點(diǎn)a，與is0、lm0的交點(diǎn)相比，a意味著更高的收入和更高的利率。更高的收入可以通過擴(kuò)張性財(cái)政政策達(dá)到：它使is曲線沿lm0右移；更高的利率，可以通過緊縮性貨幣政策來達(dá)到：它使lm曲

31、線沿is0左移。這種政策配合的結(jié)果將使is、lm交點(diǎn)不斷接近a點(diǎn)，如果bp曲線保持在bp0不變，則is與lm的交點(diǎn)最終會(huì)達(dá)到a。但是，is與lm的變動(dòng)會(huì)引起總需求曲線從而是價(jià)格水平的變動(dòng)，在這里，由于is與lm變動(dòng)的結(jié)果是交點(diǎn)向右上方移動(dòng)，總需求曲線也向右移動(dòng)，價(jià)格水平上升，凈出口下降，bp曲線左移，bp曲線與yf的交點(diǎn)上移如到b點(diǎn)。 總之，從原理上說，在低于充分就業(yè)和國際收支逆差同時(shí)出現(xiàn)的情況下，政策方針是，可以通過緊縮性貨幣政策提高利率以減少資本凈流出，從而實(shí)現(xiàn)外部目標(biāo)，通過擴(kuò)張性財(cái)政政策擴(kuò)大部需求以提高收入，從而實(shí)現(xiàn)內(nèi)部目標(biāo)。有的西方學(xué)者認(rèn)為，雖然這兩項(xiàng)目標(biāo)有可能達(dá)到，但為做到這一點(diǎn)，政

32、策的實(shí)施又會(huì)帶來一些其它問題，他們認(rèn)為，作為在一個(gè)封閉經(jīng)濟(jì)中實(shí)現(xiàn)充分就的手段，財(cái)政政策和貨幣政策的功效是有限度的，而在一個(gè)開放經(jīng)濟(jì)中，作為實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和外部均衡這兩個(gè)重要目標(biāo)的手段，財(cái)政政策和貨幣政策的功效就更加有限。 附錄 一、本章內(nèi)容精要 1.國際貿(mào)易對一國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響 （1）在開放經(jīng)濟(jì)中，決定國內(nèi)國內(nèi)生產(chǎn)總值水平的總需求不是國內(nèi)總需求，而是對國內(nèi)產(chǎn)品的總需求（對國內(nèi)產(chǎn)品的支出）。對國內(nèi)產(chǎn)品的支出國內(nèi)支出進(jìn)口出口國內(nèi)支出(出口進(jìn)口)國內(nèi)支出凈出口。 （2）對外貿(mào)易乘數(shù)及其計(jì)算。 進(jìn)口增加在國內(nèi)生產(chǎn)總值增加中所占的比例，稱為邊際進(jìn)口傾向。開放經(jīng)濟(jì)中的乘數(shù)稱為對外貿(mào)易乘數(shù)。對外貿(mào)易乘數(shù)的公式

33、為： 這一乘數(shù)小于封閉經(jīng)濟(jì)中的乘數(shù)。 （3）國際貿(mào)易對一國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。 國內(nèi)總需求增加，ad曲線向右上方移動(dòng)，均衡的國內(nèi)生產(chǎn)總值增加，貿(mào)易收支狀況惡化；國內(nèi)總需求減少，ad曲線向左下方移動(dòng)，均衡的國內(nèi)生產(chǎn)總值減少，貿(mào)易收支狀況改善； 出口的增加引起均衡的國內(nèi)生產(chǎn)總值增加，貿(mào)易收支狀況改善；反之，則相反。 2.國際收支及國際收支平衡表 （1）國際收支是一國在一定時(shí)期內(nèi)(通常是一年內(nèi))對外國的全部經(jīng)濟(jì)交往所引起的收支總額的對比。這是一國與其他各國之間經(jīng)濟(jì)交往的記錄。國際收支集中反映在國際收支平衡表中，該表按復(fù)式記帳原理編制。  （2）編制國際收支平衡表的基本原則是： 第一，只有國內(nèi)外

34、經(jīng)濟(jì)單位間的經(jīng)濟(jì)交易才記入國際收支中。 第二，要區(qū)分借方和貸方兩類不同的交易，在國際收支平衡表上，最后借方與貸方總是平衡的。 第三，國際收支平衡表是復(fù)式薄記。 （3）國際收支平衡表中的項(xiàng)目分為三類：  經(jīng)常項(xiàng)目：經(jīng)常項(xiàng)目又稱商品和勞務(wù)項(xiàng)目，包括：商品(進(jìn)出口)、勞務(wù)、國際間單方轉(zhuǎn)移。  資本項(xiàng)目：指一切對外資產(chǎn)和負(fù)債的交易活動(dòng)，如各種投資、股票與債券交易等。 官方儲(chǔ)備項(xiàng)目：是國家貨幣當(dāng)局對外交易凈額，包括黃金、外匯儲(chǔ)備等的變動(dòng)。 3.匯率理論 （1）匯率又稱?/b>外匯行市?/b>或?/b>匯價(jià)?/b>，是一國貨幣單位同他國貨幣單位的兌換比率。 （2

35、）外匯匯率有兩種標(biāo)價(jià)法。直接標(biāo)價(jià)法是以1單位或100單位外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國貨幣，這種標(biāo)價(jià)法又稱付出報(bào)價(jià)。間接標(biāo)價(jià)法是以1單位或100單位本國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國貨幣，這種標(biāo)價(jià)法又稱收進(jìn)報(bào)價(jià)。 （3）匯率升值是指用本國貨幣表示的外國貨幣的價(jià)格下跌了。匯率貶值是指用本國貨幣表示的外國貨幣的價(jià)格上升了。 （4）固定匯率制和浮動(dòng)匯率制。 固定匯率制指一國貨幣同他國貨幣的匯率基本固定，其波動(dòng)僅限于一定的幅度之內(nèi)。實(shí)行固定匯率有利于一國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，也有利于維護(hù)國際金融體系與國際經(jīng)濟(jì)交往的穩(wěn)定，減少國際貿(mào)易與國際投資的風(fēng)險(xiǎn)。但是，實(shí)行固定匯率要求一國的中央銀行有足夠的外匯或黃金儲(chǔ)備。如果不具備這一條件，必然出現(xiàn)外匯黑市，黑市的匯率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于官方匯率，這樣反而會(huì)不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展與外匯管理。 浮動(dòng)匯率制指一國中央銀行不規(guī)定本國貨幣與他國貨幣的官方匯率，聽任匯率由外匯市場自發(fā)地決定。浮動(dòng)匯率制又分為自由浮動(dòng)與管理浮動(dòng)。自由浮動(dòng)又稱?/b>清潔浮動(dòng)?/b>，指中央銀行對外匯市場不采取任何干預(yù)措施，匯率完全由市場力量自發(fā)地決定。管理浮動(dòng)又稱?/b>骯臟浮動(dòng)?/b>，指實(shí)行浮動(dòng)匯率制的國家，其中央銀行為了控制或減緩市場匯率的波動(dòng)，對外匯市場