鄭州大學(xué)現(xiàn)代遠(yuǎn)程教育《財(cái)務(wù)分析》課程考核要求答案

1、資料收集于網(wǎng)絡(luò)如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站刪除謝謝鄭州大學(xué)現(xiàn)代遠(yuǎn)程教育財(cái)務(wù)分析課程考核要求說明：本課程考核形式為提交作業(yè)，完成后請(qǐng)保存為WORD2003 格式的文檔，登陸學(xué)習(xí)平臺(tái)提交，并檢查和確認(rèn)提交成功（能夠下載，并且內(nèi)容無誤即為提交成功）。一作業(yè)要求1.以財(cái)務(wù)分析教材及其配套的習(xí)題與案例為依據(jù)，回答作業(yè)內(nèi)容提出的要求。2.簡答題給出主要知識(shí)點(diǎn)表達(dá)句，論述題要闡述全面深入，有自己的觀點(diǎn)。3.案例題重點(diǎn)在分析，表達(dá)獨(dú)立、獨(dú)到的看法、評(píng)價(jià)和對(duì)策。二作業(yè)內(nèi)容財(cái)務(wù)分析作業(yè) C一、簡答題(每小題 5 分，共 25 分)1一個(gè)企業(yè)要想提高股東權(quán)益增長率可以采取什么措施?答：企業(yè)要提高股東權(quán)益增長率， 可以采取以下

2、措施： 提高凈資產(chǎn)收益率提高股東凈投資率提高凈損益占股東權(quán)益比例2為什么在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)當(dāng)中僅僅從靜態(tài)的角度分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是不充分的?答：（1 ）從企業(yè)是否真正具有投資價(jià)值的角度來看，投資者注重的是企業(yè)未來的價(jià)值，而是企業(yè)價(jià)值在很大程度取決于企業(yè)營業(yè)收入、受益以及股利的未來增長，即取決于企業(yè)的增長能力，并不是取決于企業(yè)過去或者目前所取得的收益情況。（2）從企業(yè)的償債能力、資產(chǎn)營運(yùn)效率、盈利能力與增長能力的關(guān)系來看，償債能力、資產(chǎn)營運(yùn)效率、 盈利能力都是從不同側(cè)面對(duì)企業(yè)增長能力的具體分解，較強(qiáng)的償債能力是實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展的前提條件，較高的資產(chǎn)營運(yùn)效率是提高盈利能力的關(guān)鍵，而較強(qiáng)的盈利能力是實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展

3、的關(guān)鍵， 所以增強(qiáng)企業(yè)的償債能力、 盈利能力、 提高企業(yè)的資產(chǎn)營運(yùn)效率都是為了企業(yè)未來生存和發(fā)展的需要，都是為了增強(qiáng)企業(yè)的增長能力。3.影響短期償債能力的因素與影響長期償債能力的因素有何不同?答：第一，影響短期償債能力的因素主要考慮債務(wù)到期時(shí)候的現(xiàn)金流量。第二，影響長期償債能力的因素主要考慮企業(yè)的盈利能力。4.闡述資本經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)系。答：第一，資本經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營的內(nèi)涵。資本經(jīng)營是與資本經(jīng)營型的企業(yè)經(jīng)營方式緊密相連的。 資本經(jīng)營的內(nèi)涵是指企業(yè)以資本為基礎(chǔ)， 通過優(yōu)化配置來提高資本經(jīng)營效益的經(jīng)營活動(dòng)，其活動(dòng)領(lǐng)域包括資本流動(dòng)、收購、重組、參股和控股等能實(shí)現(xiàn)資本增值的領(lǐng)域，從而使企業(yè)以一定的資本

4、投入，取得盡可能多的資本收益。資產(chǎn)經(jīng)營是與資產(chǎn)經(jīng)營型的企業(yè)經(jīng)營方式緊密相連的。 資產(chǎn)經(jīng)營的基本內(nèi)涵是合理配置與使用資產(chǎn)，以一定的資產(chǎn)投入，取得盡可能多的收益。第二，資產(chǎn)經(jīng)營與資本經(jīng)營的區(qū)別。兩者的經(jīng)營內(nèi)容不同；經(jīng)營出發(fā)點(diǎn)不同。第三，資產(chǎn)經(jīng)營與資本經(jīng)營的聯(lián)系。 資本與資產(chǎn)的關(guān)系決定了兩者之間互相依存、 互相作用；資本經(jīng)營是企業(yè)經(jīng)營的最高層次， 商品經(jīng)營是對(duì)產(chǎn)品經(jīng)營的進(jìn)步， 資產(chǎn)經(jīng)營是對(duì)商品經(jīng)營的精品文檔資料收集于網(wǎng)絡(luò)如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站刪除謝謝進(jìn)步，而資本經(jīng)營是對(duì)資產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)步。5.簡述股票分割對(duì)每股收益和每股市價(jià)的影響。答：發(fā)放股票股利后， 如果盈利總額不變， 會(huì)由于普通股股數(shù)增加而引起每股收益

5、和每股市價(jià)的下降； 但又由于股東所持股份的比例不變， 每位股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值總額仍保持不變。發(fā)放股票股利對(duì)每股收益和每股市價(jià)的影響，可以通過對(duì)原每股收益、每股市價(jià)的調(diào)整直接算出。其計(jì)算公式如下：發(fā)放股票股利后的每股收益 =E0/（ l DS） 式中： E0發(fā)放股票股利前的每股收益；DS股票股利發(fā)放率。發(fā)放股票股利后的每股市價(jià)=M/ （ 1DS）式中： M股利分配權(quán)轉(zhuǎn)移日的每股市價(jià)。二、論述題(每小題 15 分，共 30 分)1在應(yīng)用企業(yè)整體發(fā)展能力分析框架時(shí)應(yīng)注意哪些問題?答：應(yīng)用企業(yè)整體發(fā)展能力分析框架分析企業(yè)整體發(fā)展能力時(shí)應(yīng)該注意以下幾方面：對(duì)股東權(quán)益增長的分析。股東權(quán)益的增長來一方面

6、來源于凈利潤，凈利潤又主要來自于營業(yè)利潤，營業(yè)利潤又主要取決于銷售收入，并且銷售收入的增長在資產(chǎn)使用效率保持一定的前提下要依賴于資產(chǎn)投入的增加；股東權(quán)益的增長另一方面來源于股東的凈投資，而凈投資取決于本期股東投資資本的增加和本期對(duì)股東股利的發(fā)放。2對(duì)收益增長的分析。收益的增長主要表現(xiàn)為凈利潤的增長，而對(duì)于一個(gè)持續(xù)增長的企業(yè)而言，其凈利潤的增長應(yīng)該主要來源于營業(yè)利潤；而營業(yè)利潤的增長又應(yīng)該主要來自于營業(yè)收入的增加。3對(duì)銷售增長的分析。銷售增長是企業(yè)營業(yè)收入的主要來源，也是企業(yè)價(jià)值增長的源泉。一個(gè)企業(yè)只有不斷開拓市場(chǎng)，保持穩(wěn)定的市場(chǎng)份額，才能不斷擴(kuò)大營業(yè)收入，增加股東權(quán)益；同時(shí)為企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)

7、、開發(fā)新產(chǎn)品和進(jìn)行技術(shù)改造提供資金來源，最終促進(jìn)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。4對(duì)資產(chǎn)增長的分析。企業(yè)資產(chǎn)是取得銷售收入的保障，要實(shí)現(xiàn)銷售收入的增長，在資產(chǎn)利用效率一定的條件下就需要擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模。要擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，一方面可以通過負(fù)債融資實(shí)現(xiàn)，另一方面可以依賴股東權(quán)益的增長，即凈利潤和凈投資的增長?？傊?，在運(yùn)用這一框架時(shí)需要注意這四種類型增長率之間的相互關(guān)系，否則無法對(duì)企業(yè)的整體發(fā)展能力做出正確的判斷。2在我國要正確計(jì)算經(jīng)濟(jì)利潤或EVA 應(yīng)注意的問題。答：有些具體項(xiàng)目和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求列示的內(nèi)容有一定出入，因此，需要根據(jù)EVA的思想確認(rèn)具體的對(duì)應(yīng)項(xiàng)。在應(yīng)用時(shí)應(yīng)注意：(1)研發(fā)費(fèi)用根據(jù)公司的性質(zhì)和投入的預(yù)期效果，攤

8、銷期一般在3 年至 8 年之間。 據(jù)統(tǒng)計(jì)， 美國公司研發(fā)費(fèi)用的平均有效時(shí)間為5 年，目前我國企業(yè)也可采用5 年作為攤銷期：(2)市場(chǎng)開拓費(fèi)用以當(dāng)期發(fā)生的廣告費(fèi)、業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)及其他市場(chǎng)開拓費(fèi)用的總和來確定；(3) 戰(zhàn)略性投資以在建工程項(xiàng)目為準(zhǔn)，計(jì)算資本總額時(shí)減除在(4)(5)費(fèi)用采用會(huì)計(jì)報(bào)表附注中財(cái)務(wù)費(fèi)用里的利息支出來確定。EVA作為一種基于價(jià)值的管理理念和方法逐漸為實(shí)務(wù)界認(rèn)識(shí)和認(rèn)同， 并作為一種新的公司治理和業(yè)績?cè)u(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，在全球范圍內(nèi)廣泛應(yīng)用。 AT&T、可口可樂、西門子等著名的大公司相繼引入 EVA 指標(biāo)，都取得了顯著的成效。我國企業(yè)面臨著國際市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭，需要盡快地認(rèn)識(shí) EVA，采

9、用 EVA，以先進(jìn)的理念武裝企業(yè)，才能求得深遠(yuǎn)、長足的發(fā)展精品文檔資料收集于網(wǎng)絡(luò)如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站刪除謝謝三、案例分析題(本題 45 分)蘇寧電器 1990 年創(chuàng)立于江蘇南京，是中國3C(家電、電腦、通訊 )家電連鎖零售企業(yè)的領(lǐng)先者，是國家商務(wù)部重點(diǎn)培育的“全國15 家大型商業(yè)企業(yè)集團(tuán)”之一。截至2009 年，蘇寧電器在中國 30個(gè)省、直轄市、自治區(qū)，300 多個(gè)城市擁有 1000 家連鎖店， 80 多個(gè)物流配送中心、 2 000多個(gè)售后網(wǎng)點(diǎn)，經(jīng)營面積500 萬平方米，員工12 萬名，年銷售規(guī)模突破1000 億元。 品牌價(jià)值45538 億元，蟬聯(lián)中國商業(yè)連鎖第一品牌，名列中國上規(guī)模民企前三、中

10、國企業(yè) 500 強(qiáng)第54 位，入選福布斯亞洲企業(yè)50強(qiáng)、福布斯全球2000 大企業(yè)中國零售企業(yè)第一。展望未來，到2010 年底， 電器連鎖店總數(shù)突破1 200 家，銷售規(guī)模突破1 500 億元，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)規(guī)模、品牌效益、管理與服務(wù)等全方位的行業(yè)領(lǐng)先，進(jìn)人世界500 強(qiáng)；到 2020 年，電器連鎖店總數(shù)將達(dá)3 000 家，銷售規(guī)模達(dá)3 500 億元，同時(shí)完成300 個(gè)電器旗艦店、 60個(gè)物流基地的建設(shè)，進(jìn)人世界一流企業(yè)的行列，成為“中國的沃爾瑪”。蘇寧電器的發(fā)展趨勢(shì)如日中天那么它是否可以持續(xù)這樣快速的發(fā)展呢?該公司 2005-2008 年的發(fā)展能力指標(biāo)見表1。表 1蘇寧 電器 2005-2008年

11、的發(fā)展能力指標(biāo)報(bào)告日期 (年)2005200620072008收入增長率 (%)74 995642534824 27營業(yè)利潤增長率 (%)89761024331 75凈利潤增長率 (%)955610252961448 37資產(chǎn)增長率 (%)1109010456101 5233 20股東權(quán)益增長率 (%)406916384833588 745653要求：(1)對(duì)蘇寧電器的發(fā)展能力狀況進(jìn)行分析；答：（1）收入增長率呈逐年下降的趨勢(shì)。由 2005 年的 74.99%下降到 2008 年的 27.27%，這說明市場(chǎng)競(jìng)爭日趨激烈， 所以也不難理解， 凈利潤增長率同樣也呈下降趨勢(shì)， 所以也不難理解， 凈利

12、潤增長率同樣也呈下降趨勢(shì)， 由 2006 年的 102.52%到 2008 年的 48.37%，營業(yè)利潤增長率在 2006 、 2007 年的表現(xiàn)比較好，達(dá)到了 100%左右，但是 2008 年?duì)I業(yè)利潤增長率出現(xiàn)下滑趨勢(shì)?？傮w看，蘇寧電器盈利能力還是處于良性發(fā)展，盈利水平也算比較穩(wěn)定，尤其是在2008年發(fā)生金融危機(jī)、多數(shù)行業(yè)不太景氣的情況，雖然收入和利潤增長率下降，但尚能保持增長的態(tài)勢(shì)，這是值得借鑒的。資產(chǎn)增長率這4 年來的波動(dòng)較大，2005 年達(dá)到 111%，之后逐年平緩下降，到2008 年是 33%，股東權(quán)益增長率的波動(dòng)也很大，基本呈波浪形波動(dòng)，2005 年增幅比較低為41%，2006 年

13、最高達(dá)到 164%，2007 年又跌到 57%，而 2008 年又增至 89%?？傮w看，蘇寧電器的投資規(guī)模在不斷增長，股東財(cái)富也處于不斷增加的態(tài)勢(shì)。綜合以上分析， 盡管蘇寧電器增長率前后有起伏， 但蘇寧電器股東權(quán)益、利益、收入和資產(chǎn)等各方面都在成長，各方面的成長能力都比較強(qiáng)，是一家具有較大成長優(yōu)勢(shì)的公司。(2)國美電器 2006-2008 年的增長能力指標(biāo)見表 2，試比較蘇寧電器和國美電器的發(fā)展能力狀況。表 2國美 電器 2006-2008 年的增長能力指標(biāo)報(bào)告日期 (年 )200620072008精品文檔資料收集于網(wǎng)絡(luò)如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站刪除 謝謝收人增長率 (%)37 7071 77803凈

14、利潤增長率 (%)212816 56629資產(chǎn)增長率 (%)126 0540 906682股東權(quán)益增長率 (%)240 9767162780答：首先，從收入增長率來看，蘇寧電器的增長比國美電器快，尤其2008 年蘇寧電器為 24%，而國美電器僅為8%。其次，從凈利潤增長來看，蘇寧電器表現(xiàn)得更為優(yōu)異，前三年都達(dá)到了大約100%的水平，即使在發(fā)生金融危機(jī)之后的 2008 年，也達(dá)到 48%，而國美電器 除了 2006 年超過了 20% 之外， 2008 年僅有 6.29%，且呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)。再者，資產(chǎn)規(guī)模的增長也是如此，盡管國美電器2006 年增長的比較快，達(dá)到了126%，但是蘇寧電器了達(dá)到了104.56%，這說明國美電器、蘇寧電器兩家公司2006 分店的擴(kuò)張速度非?？?，從而導(dǎo)致了資產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)大。但是此后國美電器的資產(chǎn)擴(kuò)張速度逐漸放慢，尤其是 2008 年不增反降，出現(xiàn)了負(fù)增長，說明國美電器經(jīng)營遇到了困難，開始實(shí)