富祥藥業(yè)公司2021年二季度財務(wù)分析研究報告

1、富祥藥業(yè)公司2021年二季度財務(wù)分析研究報告目 錄前 言1一、富祥藥業(yè)公司實現(xiàn)利潤分析3（一）、公司利潤總額分析3（二）、主營業(yè)務(wù)的盈利能力3（三）、利潤真實性判斷4（四）、利潤總結(jié)分析4二、富祥藥業(yè)公司成本斐用分析5（一）、成本構(gòu)成情況5（二）、銷售費用變化及合理化評判6（三）、管理費用變化及合理化評判6（四）、財務(wù)費用的合理化評判6三、富祥藥業(yè)公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析7（一）、資產(chǎn)構(gòu)成基本情況7（二）、流動資產(chǎn)構(gòu)成特點8（三）、資產(chǎn)增減變化9（四）、總資產(chǎn)增減變化原因10（五）、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理化評判10（六）、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變動情況10四、富祥藥業(yè)公司負(fù)債及權(quán)益結(jié)構(gòu)分析12（一）、負(fù)債及權(quán)益構(gòu)成基本情

2、況12（二）、流動負(fù)債構(gòu)成情況12（三）、負(fù)債的增減變化13（四）、負(fù)債增減變化原因14（五）、權(quán)益的增減變化14（六）、權(quán)益變化原因15五、富祥藥業(yè)公司償債能力分析16（ ）、支付能力16（二）、流動比率16（三）、速動比率16（四）、短期償債能力變化情況17（五）、短期付息能力17（六）、長期付息能力18（七）、負(fù)債經(jīng)營可行性18六、富祥藥業(yè)公司盈利能力分析19（一）、盈利能力基本情況19（二）、內(nèi)部資產(chǎn)的盈利能力20（三）、對外投資盈利能力20（四）、內(nèi)外部盈利能力比較20（五）、凈資產(chǎn)收益率變化情況20（六）、凈資產(chǎn)收益率變化原因20（七）、資產(chǎn)報酬率變化情況21（八）、資產(chǎn)報酬率變化

3、原因21（九）、成本費用利潤率變化情況21（十）、成本費用利潤率變化原因21七、富祥藥業(yè)公司營運能力分析22（一）、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)22（二）、存貨周轉(zhuǎn)變化原因22（三）、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)22（四）、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)變化原因22（五）、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)23（六）、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)變化原因23（七）、現(xiàn)金周期23（八）、營業(yè)周期23（九）、營業(yè)周期結(jié)論24（十）、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)24（十一）、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原因24（十二）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)25（十三）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原因25（十四）、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)26（十五）、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)夭數(shù)變化原因26八、富祥藥業(yè)公司發(fā)展能力分析27（一）、可動用資金總額27

4、（二）、挖潛發(fā)展能力27九、富祥藥業(yè)公司經(jīng)營協(xié)調(diào)分析28（一）、投融資活動的協(xié)調(diào)情況28（二）、營運資本變化情況29（三）、經(jīng)營協(xié)調(diào)性及現(xiàn)金支付能力29（四）、營運資金需求的變化29（五）、現(xiàn)金支付情況29（六）、整體協(xié)調(diào)情況30十、富祥藥業(yè)公司經(jīng)營風(fēng)險分析31（一）、經(jīng)營風(fēng)險31（二）、財務(wù)風(fēng)險31十一、富祥藥業(yè)公司現(xiàn)金流量分析33（一）、現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析33（二）、現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析34（三）、現(xiàn)金流動的協(xié)調(diào)性評價35（四）、現(xiàn)金流動的充足性評價36（五）、現(xiàn)金流動的有效性評價36（六）、自由現(xiàn)金流量分析38十二、富樣藥業(yè)公司杜邦分析39（一）、資產(chǎn)凈利率變化原因分析39（二）、權(quán)益乘數(shù)變化

5、原因分析39（三）、凈資產(chǎn)收益率變化原因分析39聲明39富祥藥業(yè)公司2021年二季度營業(yè)收入為77,584.51萬元,與2020年二季度 的81,640.19萬元相比有較大幅度下降，下降了 4.97%。2021年二季度凈利潤為 15,179.63萬元，與2020年二季度的22,215.41萬元相比大幅下降，下降了 31.67%。公司2021年二季度營業(yè)成本為61,222.74萬元，與2020年二季度的55,691.62 萬元相比大幅增長,增長了 9.93%。2021年二季度銷售費用為1,270.82萬元,與 2020年二季度的997.60萬元相比大幅增長，增長了 27.39%。2021年二季度

6、管理 費用為5,193.11萬元，與2020年二季度的4,930.26萬元相比大幅增長，增長了 5.33%。2021年二季度財務(wù)費用為245.92萬元,與2020年二季度的293.02萬元 相比大幅下降，下降了 16.07%o公司2021年二季度總資產(chǎn)為434,801.90萬元，與2020年二季度的289,199.80 萬元相比大幅增長，增長了 50.35%。2021年二季度流動資產(chǎn)為239,081.75萬元, 與2020年二季度的154,371.88萬元相比大幅增長,增長了 54.87%。公司2021年二季度負(fù)債總額為125,957.34萬元,與2020年二季度的 96,999.92萬元相比

7、大幅增長，增長了 29.85%。2021年二季度所有者權(quán)益為 308,844.56萬元，與2020年二季度的192,199.88萬元相比大幅增長，增長了 60.69%。公司2021年二季度流動比率為2.0989 ,與2020年二季度的2.0471相比有 所增長,增長了 0.0518o 2021年二季度速動比率為1.8246 ,與2020年二季度的 1.7741相比有所增長，增長了 0.0505。公司用當(dāng)期速動資產(chǎn)償還流動負(fù)債沒有困 難，償債能力較好，速動比率比較合理。公司2021年二季度營業(yè)利潤率為22.81% ,與2020年二季度的33.38%相比 大幅下降,下降了 10.57個百分比。20

8、21年二季度資產(chǎn)報酬率為4.94% ,與2020 年二季度的9.89%相比大幅下降,下降了 4.95個百分比。2021年二季度凈資產(chǎn) 收益率為6.06% ,與2020年二季度的13.98%相比有較大幅度下降，下降了 7.92 個百分比。公司2021年二季度資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為1703.0502天，2020年二季度為 1217.8472天,2021年二季度比2020年二季度增長485.203天。2021年二季度 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為925.5107天,2020年二季度為695.0576天，2021年二季度 比2020年二季度增長230.4531天。2021年二季度營業(yè)周期為267.67天，2020 年二

9、季度為227.14天，2021年二季度比2020年二季度增長40.53天。公司2021年二季度新倉u造的可動用資金總額為15,179.63萬元。公司2021年二季度營運資本為125,171.62萬元，與2020年二季度的 78,961.03萬元相比大幅增長，增長了 58.52%。公司2021年二季度的盈虧平衡點為33,413.41萬元，從營業(yè)安全水平來看, 公司擁有較強的承受銷售下降的能力，經(jīng)營業(yè)務(wù)的安全水平較高。公司2021年二季度經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為9,033.38萬元，投資現(xiàn)金凈流量為負(fù) 32,843.13萬元,籌資現(xiàn)金凈流量為18,652.42萬元。公司資產(chǎn)凈利率為4.19% ,與上期相比

10、，有下降趨勢。公司權(quán)益乘數(shù)為 140.78% ,與上期相比,有下降趨勢。一、富祥藥業(yè)公司實現(xiàn)利潤分析(-1公司利潤總額分析富祥藥業(yè)2021年二季度實現(xiàn)利潤為17,628.02萬元,與2020年二季度的 26,560.51萬元相比大幅下降，下降了 33.63%。公司實現(xiàn)利潤主要來源是內(nèi)部經(jīng) 營業(yè)務(wù)，公司有一定的盈利基礎(chǔ)。(二主營業(yè)務(wù)的盈利能力從主營業(yè)務(wù)收入和成本的變化情況來看，富祥藥業(yè)2021年二季度主營業(yè)務(wù) 收入凈額為77,584.51萬元，與2020年二季度的81,640.19萬元相比有較大幅度 下降，下降了 4.97%。2021年二季度主營業(yè)務(wù)成本為61,222.74萬元，與2020 年二

11、季度的55,691.62萬元相比大幅增長,增長了 9.93%。公司主營業(yè)務(wù)收入下 降,但主營業(yè)務(wù)成本卻上升,說明公司主營業(yè)務(wù)盈利能力出現(xiàn)了明顯的下降。2020-2021年二季度富祥藥業(yè)公司實現(xiàn)利潤增減情況表謫曰左萩2021年二季度2020年二季度數(shù)值(萬元)增長率()數(shù)值(萬元)增長率()銷售收入77584.51-4.9781640.1937.82實現(xiàn)利潤17628.02-33.6326560.5191.68營業(yè)利潤17699.79-35.0627254.48107.12投資收益-434.71-55.25-2809.41營業(yè)外利潤-71.7889.66-693.97-199.45補貼收入000

12、0(=1利潤真實性判斷從報表數(shù)據(jù)來看，富祥藥業(yè)2021年二季度銷售收入大部分是現(xiàn)金收入,收 入質(zhì)量是可靠的。(四1利潤總結(jié)分析在主營業(yè)務(wù)收入下降的同時利潤也出現(xiàn)了大幅度下降,經(jīng)營業(yè)務(wù)開展得很不理想，應(yīng)進(jìn)一步查明原因。二、富祥藥業(yè)公司成本費用分析(_ 1成本構(gòu)成情況2021年二季度富祥藥業(yè)成本費用總額為67,932.58萬元，其中：主營業(yè)務(wù)成 本為61,222.74萬元，占成本總額的90.12% ；銷售費用為1,270.82萬元，占成本 總額的1.87%管理費用為5,193.11萬元,占成本總額的7.64%財務(wù)費用為245.92 萬元，占成本總額的0.36%。2020-2021年二季度富祥藥業(yè)公

13、司成本構(gòu)成表布曰左萩2021年二季度2020年二季度觀曰名秘數(shù)值(萬元)百分比()數(shù)值(萬元)百分比()成本費用總額67932.5810061912.50100主營業(yè)務(wù)成本61222.7490.1255691.6289.95銷售費用1270.821.87997.601.61管理費用5193.117.644930.267.96財務(wù)費用245.920.36293.020.47主營業(yè)務(wù)稅金及附加781.801.15823.991.33其他0000(二x銷售費用變化及合理化評判富祥藥業(yè)2021年二季度銷售費用為1,270.82萬元,與2020年二季度的997.60萬元相比，大幅增長,增長了 27.39

14、%。2021年二季度盡管銷售費用大幅 度增長，但銷售收入?yún)s有下降的趨勢,說明公司市場銷售形勢并不太理想，應(yīng)當(dāng) 采取措施，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售戰(zhàn)略或銷售隊伍。(=x管理費用變化及合理化評判富祥藥業(yè)2021年二季度管理費用為5,193.11萬元，與2020年二季度的 4,930.26萬元相比,大幅增長,增長了 5.33%o 2021年二季度管理費用占銷售收 入的比例為6.69% ,與2020年二季度的6.04%相比，提高了 0.65個百分點。而 公司的營業(yè)利潤卻有所下降，公司管理費用支出的增長并沒有帶來經(jīng)濟效益相應(yīng) 的增長，應(yīng)當(dāng)關(guān)注管理費用支出的合理性。財務(wù)費用的合理化評判富祥藥業(yè)2021年二季度財

15、務(wù)費用為245.92萬元 與2020年二季度的293.02萬元相比大幅下降，下降了 16.07%。三、富祥藥業(yè)公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析(-1資產(chǎn)構(gòu)成基本情況富祥藥業(yè)2021年二季度資產(chǎn)總額為434,801.90萬元，其中：流動資產(chǎn)為 239,081.75萬元，主要分布在貨幣資金、存貨、應(yīng)收賬款等環(huán)節(jié),分別占公司流 動資產(chǎn)合計的63.34%、13.07%和10.64%。非流動資產(chǎn)為195,720.15萬元，主要 分布在其他資產(chǎn)和固定資產(chǎn)，分別占公司非流動資產(chǎn)的62.02%和37.98%。項目名稱2021年二季度2020年二季度2021年二季度富祥藥業(yè)公司資產(chǎn)構(gòu)成各項增量表項目名稱2021年二季度流動資產(chǎn)

16、84,709.87長期投資4,982.60固定資產(chǎn)20,187.40無形及遞延資產(chǎn)0其他資產(chǎn)40,704.832020-2021年二季度富祥藥業(yè)公司資產(chǎn)構(gòu)成表數(shù)值（萬元）百分比（）數(shù)值（萬元）百分比（）總資產(chǎn)434801.90100289199.80100流動資產(chǎn)239081.7554.99154371.8853.38長期投資11841.642.726859.052.37固定資產(chǎn)74335.7217.1054148.3318.72無形及遞延資產(chǎn)0000其他資產(chǎn)121384.4327.9280679.6027.90（二x流動資產(chǎn)構(gòu)成特點公司擁有的貨幣資產(chǎn)數(shù)額較大，約占公司流動資產(chǎn)的63.34%

17、,說明公司擁 有較強的支付能力和應(yīng)變能力。應(yīng)當(dāng)關(guān)注貨幣資金的去向。2020-2021年二季度富祥藥業(yè)公司流動資產(chǎn)構(gòu)成表2021年二季度2020年二季度觀 h 4=1 ixh數(shù)值（萬元）百分比（）數(shù)值（萬元）百分比（）流動資產(chǎn)239081.75100154371.88100存貨31238.3213.0720586.3213.34應(yīng)收賬款25429.9810.6422686.8014.70其他應(yīng)收款1207.030.50833.060.54短期投資0000應(yīng)收票據(jù)0000貨幣資金151423.7663.3489994.7558.30其他流動資產(chǎn)15633.946.5420270.9513.1320

18、21年二季度富祥藥業(yè)公司流動資產(chǎn)構(gòu)成各項增量表項目名稱2021年二季度(=1資產(chǎn)增減變化2021年二季度資產(chǎn)總額為434,801.90萬元，與2020年二季度的289,199.80 萬元相比大幅增長，增長了 50.35%。（四x總資產(chǎn)增減變化原因具體來說，以下項目的變動使資產(chǎn)總額增加：長期投資增加4,982.60萬元； 固定資產(chǎn)增加20,187.40萬元；其他資產(chǎn)增加40,704.83萬元；存貨增加10,651.99 萬元；應(yīng)收賬款增加2,743.18萬元；其他應(yīng)收款增加373.97萬元；貨幣資金增 加61,429.01萬元；共計增加141,072.99萬元。以下項目的變動使資產(chǎn)總額減少: 其

19、他流動資產(chǎn)減少4,637.01萬元；共計減少4,637.01萬元。增加項與減少項相抵, 使資產(chǎn)總額增長136,435.98萬元。（五，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理化評判從資產(chǎn)各項構(gòu)成與主營業(yè)務(wù)收入的比例關(guān)系來看,2021年二季度應(yīng)收賬款 的占比情況基本合理。存貨的占比情況基本合理。固定資產(chǎn)投入使用時間較短。 2021年二季度公司資金占用不合理的項目較少，擁有較強的資產(chǎn)的盈力能力， 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理。（六，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變動情況2021年二季度與2020年二季度相比2021年二季度存貨出現(xiàn)不合理的增長。 總而言之,流動資產(chǎn)增長超過了主營業(yè)務(wù)收入增長,資產(chǎn)的盈利能力水平?jīng)]有提 高。因此與2020年二季度相比，本期的資產(chǎn)

20、結(jié)構(gòu)有所惡化。2020-2021年二季度富祥藥業(yè)公司主要資產(chǎn)項目變化情況表謫曰么2021年二季度2020年二季度數(shù)值(萬元)增長率()數(shù)值(萬元)增長率()流動資產(chǎn)239081.7554.87154371.88-0.86長期投資11841.6472.646859.05-2.08固定資產(chǎn)74335.7237.2854148.3311.44存貨31238.3251.7420586.320.60應(yīng)收賬款25429.9812.0922686.8022.84貨幣資金151423.7668.2689994.7510.71四、富祥藥業(yè)公司負(fù)債及權(quán)益結(jié)構(gòu)分析(-x負(fù)債及權(quán)益構(gòu)成基本情況富祥藥業(yè)2021年二季度

21、負(fù)債總額為125,957.34萬元，資本金為55,000.48 萬元，所有者權(quán)益為308,844.56萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為28.97%。在負(fù)債總額中, 流動負(fù)債為113,910.12萬元，占負(fù)債和權(quán)益總額的26.20% ；付息負(fù)債合計占資 金來源總額的15.08%。2020-2021年二季度富祥藥業(yè)公司負(fù)債及權(quán)益構(gòu)成表tjfj 曰 xz2021年二季度2020年二季度觀曰數(shù)值(萬元)百分比()數(shù)值(萬元)百分比()負(fù)債及權(quán)益總額434801.90100289199.80100所有者權(quán)益308844.5671.03192199.8866.46流動負(fù)債113910.1226.2075410.8526

22、.08長期負(fù)債12047.212.7721589.077.47少數(shù)股東權(quán)益3981.880.924041.011.40(二x流動負(fù)債構(gòu)成情況在流動負(fù)債的構(gòu)成中，短期借款占47%、應(yīng)付賬款占22.79%、應(yīng)付票據(jù)占13.60% ,其中短期借款占最大的比例。負(fù)債的增減變化2020年二季度富祥藥業(yè)公司流動負(fù)債各項增量表項目名稱2021年二季度富祥藥業(yè)2021年二季度負(fù)債總額為125,957.34萬元，與2020年二季度的96,999.92萬元相比大幅增長，增長了 29.85%。公司負(fù)債規(guī)模有大幅度的增加， 相應(yīng)的負(fù)債壓力也有大幅度的上升。2020-2021年二季度富祥藥業(yè)公司負(fù)債變化情況表數(shù)值（萬元

23、）增長率（）數(shù)值（萬元）增長率（）負(fù)債總額125957.3429.8596999.92-24.53短期借款53534.7345.7336736.24-27.97應(yīng)付賬款25961.0554.9816750.7410.98其他應(yīng)付款15014.52303.413721.91723.05長期負(fù)債12047.21-44.2021589.07-48.97其他負(fù)債19399.826.5818201.95-7.52（四1負(fù)債增減變化原因具體來說，使負(fù)債總額增加的項目包括：短期借款增加16,798.50萬元；應(yīng) 付賬款增加9,210.31萬元應(yīng)付票據(jù)增加4,866.38萬元其他應(yīng)付款增加11,292.61

24、萬元；預(yù)收賬款增加52.43萬元；合計增加42,220.22萬元。使負(fù)債總額減少的 項目包括:應(yīng)交稅金減少2,033.38萬元；長期負(fù)債減少9,541.86萬元；其他流動 負(fù)債減少1,687.57萬元；合計減少13,262.80萬元。增加項與減少項相互抵消， 使負(fù)債總額共增長28,957.42萬元。（五1權(quán)益的增減變化no富祥藥業(yè)2021年二季度所有者權(quán)益為308,844.56萬元，與2020年二季度的192,199.88萬元相比大幅增長，增長了 60.69%。2020-2021年二季度富祥藥業(yè)公司所有者權(quán)益變化表17 a i2021年二季度2020年二季度sal，數(shù)值（萬元）增長率（）數(shù)值（

25、萬元）增長率（）所有者權(quán)益308844.5660.69192199.8853.06資本金55000.4818.8446282.8872.44資本公積139946.94176.6150593.9055.59盈余公積13573.5829.8710452.0638.61未分配利潤99095.3912.6487975.8058.59（六、權(quán)益變化原因具體來說，使所有者權(quán)益增加的項目包括：資本金增加8,717.60萬元；資本公積增加89,353.04萬元;盈余公積增加3,121.52萬元未分配利潤增加11,119.60萬元；合計增加112,311.76萬元。使所有者權(quán)益減少的項目包括：合計減少0萬元。增

26、加項與減少項相互抵消，使所有者權(quán)益共增長112,311.76萬元。五、富祥藥業(yè)公司償債能力分析(1支付能力從支付能力來看,富祥藥業(yè)2021年二季度是擁有現(xiàn)金支付能力。用發(fā)展的 眼光來看，按照公司當(dāng)前資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度和盈利能力水平,公司償還短期借款的 能力較強。(二x流動比率從總體上來看,富祥藥業(yè)的流動比率在逐步增大，也就是說其短期償債能力 在逐漸增強，有利于公司的發(fā)展。從變化情況來看，富祥藥業(yè)2021年二季度流 動比率為2.0989，與2020年二季度的2.0471相比有所增長，增長了 0.0518o 2021 年二季度流動比率比2020年二季度有所增長的主要原因是:2021年二季度流動 資產(chǎn)為

27、239,081.75萬元，與2020年二季度的154,371.88萬元相比大幅增長,增 長了 54.87%。2021年二季度流動負(fù)債為113,910.12萬元，與2020年二季度的 75,410.85萬元相比大幅增長，增長了 51.05%。流動資產(chǎn)的增長速度快于流動負(fù) 債的增長速度，致使流動比率有所提高。公司用當(dāng)期流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債沒有 困難，償債能力較好，流動比率比較合理。(=1速動比率從總體上來看,富祥藥業(yè)的速動比率在逐步增大，也就是說其短期償債能力在逐漸增強，有利于公司的發(fā)展。其中2021年二季度速動比率為1.8246 ,與2020年二季度的1.7741相比有所增長增長了 0.0505

28、。2021年二季度速動比率比2020年二季度有所增長的主要原因是：2021年二季度速動資產(chǎn)為207,843.43萬元, 與2020年二季度的133,785.55萬元相比大幅增長，增長了 55.36%。2021年二季 度流動負(fù)債為113,910.12萬元與2020年二季度的75,410.85萬元相比大幅增長, 增長了 51.05%。速動資產(chǎn)的增長速度快于流動負(fù)債的增長速度，致使速動比率 有所提高。公司用當(dāng)期速動資產(chǎn)償還流動負(fù)債沒有困難，償債能力較好，速動比 率比較合理。（四1短期償債能力變化情況公司短期償債能力有所提高,償債壓力下降,但這種提高是在流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 速度放慢、經(jīng)營業(yè)務(wù)創(chuàng)造的現(xiàn)金下降的

29、情況下實現(xiàn)的，可能是不可靠的。（五' 短期付息能力從短期的角度來看，富祥藥業(yè)支付利息的能力較強。2019-2021年二季度富祥藥業(yè)公司償債能力指標(biāo)表項目名稱2021年二季度2020年二季度2019年二季度流動比率2.102.051.81速動比率1.821.771.57利息保障倍數(shù)72.6891.6514.35資產(chǎn)負(fù)債率0.290.340.51流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.390.530.76（六x長期付息能力從盈利的角度來看，公司盈利對利息的保障倍數(shù)為72.6828倍。從實現(xiàn)利潤 和利息支付的關(guān)系來看，富祥藥業(yè)有較強的盈利能力，利息支付有保證。（七' 負(fù)債經(jīng)營可行性從資本結(jié)構(gòu)和資金成本的角

30、度出發(fā),富祥藥業(yè)2021年二季度的付息負(fù)債為 53,534.73萬元，實際借款利率水平為0.46% ,公司的財務(wù)風(fēng)險系數(shù)為1.014。從 公司的資本結(jié)構(gòu)、實際借款利率和盈利能力水平三者的關(guān)系來看，增加負(fù)債進(jìn)行 經(jīng)營能夠給公司帶來利潤的增長，負(fù)債經(jīng)營可行。六、富祥藥業(yè)公司盈利能力分析（-1盈利能力基本情況可率為4.94%，凈富祥藥業(yè)2021年二季度的營業(yè)利潤率為22.81% ,資產(chǎn)報資產(chǎn)收益率為6.06% ,成本費用利潤率為25.95%。公司實際投入到自身經(jīng)營業(yè)務(wù)的資產(chǎn)為342,416.17萬元，經(jīng)營資產(chǎn)的收益率是5.17% ,對外投資的收益率是3.67%。2019-2021年二季度富祥藥業(yè)公司

31、盈利能力指標(biāo)表（% ）項目名稱2021年二季度2020年二季度2019年二季度主營業(yè)務(wù)利潤率22.8133.3822.21營業(yè)利潤率22.8133.3822.21成本費用利潤率25.9542.9026.27資產(chǎn)報酬率4.949.8911.72凈資產(chǎn)收益率6.0613.9818.57經(jīng)營性資產(chǎn)利潤率5.1711.406.17對外投資收益率-3.67-100-100（-1內(nèi)部資產(chǎn)的盈利能力富祥藥業(yè)2021年二季度經(jīng)營性資產(chǎn)利潤率為5.17%，與2020年二季度的11.4%相比大幅下降，下降了 6.23個百分比。（三' 對外投資盈利能力沒有對外投資或投資收益為零。（四x內(nèi)外部盈利能力比較從公

32、司內(nèi)外部資產(chǎn)的盈利情況的角度出發(fā)，對外投資的收益率小于等于零, 內(nèi)部經(jīng)營資產(chǎn)收益率大于公司實際貸款利率，對外投資業(yè)務(wù)沒有盈利能力，公司 需要改變對外的投資策略。（五，凈資產(chǎn)收益率變化情況2021年二季度凈資產(chǎn)收益率為6.06%，與2020年二季度的13.98%相比有較 大幅度下降，下降了 7.92個百分比。（六1凈資產(chǎn)收益率變化原因2021年二季度凈資產(chǎn)收益率比2020年二季度下降的主要原因是：2021年二 季度凈利潤為15,179.63萬元，與2020年二季度的22,215.41萬元相比大幅下降, 下降了 31.67%。2021年二季度平均所有者權(quán)益為250,522.22萬元，與2020年二

33、 季度的158,886.81萬元相比大幅增長，增長了 57.67%。凈利潤下降而平均所有 者權(quán)益增長，致使凈資產(chǎn)收益率下降。(±1資產(chǎn)報酬率變化情況2021年二季度資產(chǎn)報酬率為4.94% ,與2020年二季度的9.89%相比大幅下 降,下降了 4.95個百分比。(八資產(chǎn)報酬率變化原因2021年二季度資產(chǎn)報酬率比2020年二季度下降的主要原因是：2021年二季 度息稅前利潤為17,873.94萬元，與2020年二季度的26,853.52萬元相比大幅下 降，下降了 33.44%。2021年二季度平均總資產(chǎn)為362,000.85萬元，與2020年二 季度的271,653.77萬元相比大幅增

34、長，增長了 33.26%。息稅前利潤下降而平均 總資產(chǎn)增長，致使資產(chǎn)報酬率下降。(九x成本費用利潤率變化情況2021年二季度成本費用利潤率為25.95%，與2020年二季度的42.9%相比大 幅下降，下降了 16.95個百分比。2021年二季度期間費用經(jīng)濟效益為262.72% , 與2020年二季度的426.96%相比大幅下降，下降了 164.24個百分比。(+ 1成本費用利潤率變化原因2021年二季度成本費用利潤率比2020年二季度下降的主要原因是：2021 年二季度實現(xiàn)利潤為17,628.02萬元,與2020年二季度的26,560.51萬元相比大 幅下降，下降了 33.63%。2021年二

35、季度成本費用總額為67,932.58萬元，與2020 年二季度的61,912.50萬元相比大幅增長，增長了 9.72%。實現(xiàn)利潤下降而成本 費用總額增長，致使成本費用利潤率下降。七、富祥藥業(yè)公司營運能力分析(-1存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)富祥藥業(yè)2021年二季度存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為154.485天，2020年二季度為 134.8899天，2021年二季度比2020年二季度增長19.5951天。(二' 存貨周轉(zhuǎn)變化原因2021年二季度存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)比2020年二季度增長的主要原因是：2021年二 季度平均存貨為25,912.32萬元,與2020年二季度的20,525.25萬元相比大幅增 長，增長了 26.25

36、%。2021年二季度主營業(yè)務(wù)成本為61,222.74萬元,與2020年 二季度的55,691.62萬元相比有較大幅度增長，增長了 9.93%。平均存貨的增長 速度快于主營業(yè)務(wù)成本的增長速度，致使存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增長。存貨相對水平增加, 產(chǎn)供銷體系的營運效率下降。(=1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)富祥藥業(yè)2021年二季度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為113.1838天，2020年二季度為 92.252天,2021年二季度比2020年二季度增長20.9318天。1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)變化原因2021年二季度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)比2020年二季度增長的主要原因是：2021年二季度平均應(yīng)收賬款為24,058.39萬元,與2020年二季度的2

37、0,577.78萬元相 比有較大幅度增長，增長了 16.91%。2021年二季度營業(yè)收入為77,584.51萬元, 與2020年二季度的81,640.19萬元相比有較大幅度下降，下降了 4.97%。公司應(yīng) 收賬款周轉(zhuǎn)速度減慢，同時盈利水平也在下降。（五應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)富祥藥業(yè)2021年二季度應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為127.3204天，2020年二季度為 104.6375天，2021年二季度比2020年二季度增長22.6829天。（六' 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)變化原因2021年二季度應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)比2020年二季度增長的主要原因是：2021 年二季度平均應(yīng)付賬款為21,355.90萬元，與2020年二

38、季度的15,921.95萬元相 比大幅增長，增長了 34.13%。2021年二季度主營業(yè)務(wù)成本為61,222.74萬元，與 2020年二季度的55,691.62萬元相比有較大幅度增長,增長了 9.93%。（七' 現(xiàn)金周期富祥藥業(yè)2021年二季度現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為567.8824天，2020年二季度為 383.9364天，2021年二季度比2020年二季度增長183.946天。（八）.營業(yè)周期富祥藥業(yè)2021年二季度營業(yè)周期為267.67天,2020年二季度為227.14天， 2021年二季度比2020年二季度增長40.53天。2019-2021年二季度富祥藥業(yè)公司營運能力指標(biāo)表（天）項目名

39、稱2021年二季度2020年二季度2019年二季度存貨周轉(zhuǎn)夭數(shù)154.49134.8981.77應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)127.32104.6460.31應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)113.1892.2556.90營業(yè)周期267.67227.14138.67（九x營業(yè)周期結(jié)論從存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款三者的資金占用情況及其周轉(zhuǎn)速度的關(guān)系來看, 公司經(jīng)營活動的資金占用公司經(jīng)營活動占用的資金有較大幅度的增加，營運能力 明顯下降。（+ 1流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)富祥藥業(yè)2021年二季度流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為925.5107天，2020年二季度為 695.0576天，2021年二季度比2020年二季度增長230.4531天。（+-1

40、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原因2021年二季度流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)比2020年二季度增長的主要原因是:2021 年二季度平均流動資產(chǎn)為196,726.81萬元，與2020年二季度的155,039.99萬元相比大幅增長，增長了 26.89%。2021年二季度營業(yè)收入為77,584.51萬元,與2020年二季度的81,640.19萬元相比有較大幅度下降，下降了 4.97%。平均流動資產(chǎn)增長了而營業(yè)收入下降了,致使流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增長。（十二1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)富祥藥業(yè)2021年二季度資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為1703.0502天，2020年二季度為 1217.8472天，2021年二季度比2020年二季度增長485.203

41、天。公司資產(chǎn)規(guī)模有 較大幅度的增長,但營業(yè)收入?yún)s沒有相應(yīng)的增長,致使公司總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度有 較大幅度的下降。2019-2021年二季度富祥藥業(yè)公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度表（天）項目名稱2021年二季度2020年二季度2019年二季度資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)1703.051217.85782.88固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)302.23230.29149.69流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)925.51695.06479.72現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)567.88383.94250.44（十三x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原因2021年二季度總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)比2020年二季度增長的主要原因是：2021年二季度平均總資產(chǎn)為362,000.85萬元,與2020年二季度的27

42、1,653.77萬元相比大幅增長，增長了 33.26%。2021年二季度營業(yè)收入凈額為77,584.51萬元,與2020年二季度的81,640.19萬元相比有較大幅度下降，下降了 4.97%。（十四x定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)富祥藥業(yè)2021年二季度固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為302.2297天，2020年二季度為230.2878天，2021年二季度比2020年二季度增長71.9419天。定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原因2021年二季度固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)比2020年二季度增長的主要原因是:2021年二季度平均固定資產(chǎn)凈額為64,242.02萬元，與2020年二季度的51,368.15萬元相比大幅增長，增長了 25.06%。20

43、21年二季度營業(yè)收入為77,584.51萬元,與 2020年二季度的81,640.19萬元相比有較大幅度下降，下降了 4.97%。八、富祥藥業(yè)公司發(fā)展能力分析(-1可動用資金總額富祥藥業(yè)2021年二季度新創(chuàng)造的可動用資金總額為15,179.63萬元。說明在 沒有外部資金來源的情況下,企業(yè)用于投資發(fā)展的資金如果不超過這一數(shù)額,則 不會影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動；相反,如果企業(yè)的新增的投資超過這一數(shù)額時,在 沒有其它夕卜部資金來源的情況下，必然會占用生產(chǎn)經(jīng)營活動的資金，從中消耗一 部分營運資本，引起經(jīng)營活動的資金緊張。(二1挖潛發(fā)展能力從企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度來看，現(xiàn)在流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.3944，如果能

44、夠讓 公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度提高0.05次，則可以縮短流動資產(chǎn)占用天數(shù)104.12天， 由此可以節(jié)約22,132.68萬元資金,用于企業(yè)今后發(fā)展。九、富祥藥業(yè)公司經(jīng)營協(xié)調(diào)分析(-1投融資活動的協(xié)調(diào)情況從長期投資和融資的角度出發(fā)，富祥藥業(yè)長期投、融資活動能給企業(yè)帶來125,171.62萬元的營運資本，投融資活動是協(xié)調(diào)的。2020-2021年二季度富祥藥業(yè)公司營運資本增減變化表2021年二季度2020年二季度場曰石孫數(shù)值(萬元)增長率()數(shù)值(萬元)增長率()營運資本125171.6258.5278961.0313.64所有者權(quán)益308844.5660.69192199.8853.06少數(shù)股東權(quán)益3

45、981.88-1.464041.013.89長期負(fù)債12047.21-44.2021589.07-48.97固定資產(chǎn)74335.7237.2854148.3311.44長期投資11841.6472.646859.05-2.08其它長期資產(chǎn)7036.62-9.487773.34386.80（二1營運資本變化情況富祥藥業(yè)2021年二季度營運資本為125,171.62萬元,與2020年二季度的 78,961.03萬元相比,增長了 46,210.59萬元。企業(yè)經(jīng)營實力增加，營運資本的充 足皤高，提高了經(jīng)營效率。（=x經(jīng)營協(xié)調(diào)性及現(xiàn)金支付能力從富祥藥業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)的資金協(xié)調(diào)的角度出發(fā),公司經(jīng)營業(yè)務(wù)正常開展，

46、需要 企業(yè)提供28,622.51萬元的流動資金。公司投融資活動為經(jīng)營活動提供了充足的 資金保證，經(jīng)營業(yè)務(wù)是協(xié)調(diào)的。（四）營運資金需求的變化2021年二季度營運資金需求為28,622.51萬元 與2020年二季度的36,324.78 萬元相比有較大幅度下降，下降了 21.2%。營運資金占用下降，銷售收入也下降, 經(jīng)營活動管理效率下降,經(jīng)營形勢惡化,應(yīng)該關(guān)注營運資金的占用的情況,防止 經(jīng)營形勢進(jìn)一步惡化。（五x現(xiàn)金支付情況從企業(yè)的現(xiàn)金支付能力來看，企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)的開展，需要28,622.51萬元的 營運資金，而企業(yè)的營運資本為125,171.62萬元，營運資本能夠滿足企業(yè)經(jīng)營業(yè) 務(wù)對資金的需求，企業(yè)

47、擁有支付能力，當(dāng)期現(xiàn)金支付能力為96,549.11萬元。（六x整體協(xié)調(diào)情況從兩期得數(shù)據(jù)來看，企業(yè)資金狀況協(xié)調(diào)，各項活動都有充足的資金保證。十、富祥藥業(yè)公司經(jīng)營風(fēng)險分析(-1經(jīng)營風(fēng)險富祥藥業(yè)2021年二季度盈虧平衡點的主營業(yè)務(wù)收入為33,413.41萬元，表示 當(dāng)公司主營業(yè)務(wù)收入超過這一數(shù)值時公司會有盈利，低于這一數(shù)值時公司會虧 損。營業(yè)安全水平為56.93% ,表示公司主營業(yè)務(wù)收入下降只要不超過44,171.10 萬元，公司仍然會有盈利。從營業(yè)安全水平來看，從營業(yè)安全水平來看，公司擁 有較強的承受銷售下降的能力，經(jīng)營業(yè)務(wù)的安全水平較高。(二x財務(wù)風(fēng)險從資本結(jié)構(gòu)和資金成本的角度出發(fā)，富祥藥業(yè)20

48、21年二季度的付息負(fù)債為 53,534.73萬元，實際借款利率水平為0.46% ,公司的財務(wù)風(fēng)險系數(shù)為1.014。從 公司的資本結(jié)構(gòu)、實際借款利率和盈利能力水平三者的關(guān)系來看，增加負(fù)債進(jìn)行 經(jīng)營能夠給公司帶來利潤的增長,負(fù)債經(jīng)營可行。2020-2021年二季度富祥藥業(yè)公司經(jīng)營風(fēng)險指標(biāo)表布曰左林2021年二季度2020年二季度觀曰務(wù)稱數(shù)值(萬元)增長率()數(shù)值(萬元)增長率()盈虧平衡點33413.4165.3020214.21-37.32營業(yè)安全水平0.57-24.340.7565.18經(jīng)營風(fēng)險系數(shù)1.3611.541.22-13.12財務(wù)風(fēng)險系數(shù)1.010.301.01-5.94(-x現(xiàn)金流

49、入結(jié)構(gòu)分析富祥藥業(yè)2021年二季度現(xiàn)金流入總額為122,707.31萬元，與2020年二季度 的108,577.17萬元相比有較大幅度增長，增長了 13.01%。公司公司當(dāng)期現(xiàn)金流 入的最主要來源是：通過銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，金額為52,832.14萬 元，約占公司當(dāng)期現(xiàn)金流入總額的43.06%。公司銷售商品、提供勞務(wù)所收到的 現(xiàn)金能夠滿足經(jīng)營活動的現(xiàn)金支出需求，銷售商品、提供勞務(wù)使企業(yè)的現(xiàn)金增加 9,033.38萬元。公司通過收回投資、變賣資產(chǎn)等活動所取得的現(xiàn)金也占不小比重, 占公司當(dāng)期現(xiàn)金流入總額的16.26%。但公司的主要目是為了償還到期債務(wù)。2020-2021年二季度富祥藥業(yè)公

50、司現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)表謫曰攵萩2021年二季度2020 年二季度數(shù)值(萬元)百分比()數(shù)值(萬元)百分比()現(xiàn)金流入總額122707.31100108577.17100銷售商品52832.1443.0659687.4754.97稅金返還3916.663.192231.422.06收回投資19927.6116.2430002.76取得投資收益90.490.0790.330.08長期資產(chǎn)處置30.530.0200吸收投資3479.312.8400吸收借款0000其他流入42430.5734.5843567.9540.13（二，現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析富祥藥業(yè)2021年二季度現(xiàn)金流出總額為127,864.64萬元

51、，與2020年二季度 的100,118.26萬元相比有較大幅度增長，增長了 27.71%o現(xiàn)金流出最大的項目 是支付的其他現(xiàn)金，占現(xiàn)金流出總額的24.17%。2020-2021年二季度富祥藥業(yè)公司現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)表m曰么球2021年二季度2020年二季度數(shù)值（萬元）百分比（）數(shù)值（萬元）百分比（）現(xiàn)金流出總額127864.64100100118.26100購買原材料30736.0324.0425031.4325工資性支出8964.97.017097.947.09稅金6844.995.357541.057.53資產(chǎn)購置0000對外投資26562.3620.7730003償還債務(wù)2270017.7530455.5930.42利潤分配1154.460.97183.387.17其他流出30901.924.1719808.8719.79(=1現(xiàn)金流動的協(xié)調(diào)性評價2021年二季度富祥藥業(yè)公司投資活動需要的資金為32,843.13萬元；經(jīng)營活 動創(chuàng)造的資金為9,033.38萬元。公司經(jīng)營活動