財(cái)務(wù)比率分析各項(xiàng)指標(biāo)

1、財(cái)務(wù)比率分析各項(xiàng)指一、償債能力指標(biāo) ：1. 短期償債能力指標(biāo)：1流動比率： 一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保 證。國際上通常認(rèn)為流動比率為 200%比擬適宜?！咀⒁狻緼. 雖然流動比率越高，企業(yè)歸還短期債務(wù)的流動資產(chǎn)保證程度越強(qiáng)，但這并 不等于說企業(yè)已有足夠的現(xiàn)金或存款用來償債。原因在于流動資產(chǎn)的質(zhì)量如何影響企 業(yè)真實(shí)的償債能力。比方，流動比率高，也可能是存貨積壓、應(yīng)收賬款增加且收款期 延長以及待處理財(cái)產(chǎn)損失增加所致。B. 從短期債權(quán)人的角度看，自然希望流動比率越高越好。但從企業(yè)經(jīng)營角度 看，過高的流動比率通常意味著企業(yè)閑置現(xiàn)金的持有量過多，必然造成企業(yè)時(shí)

2、機(jī)本錢 的增加和獲利能力的降低。C. 流動比率是否合理，不同企業(yè)以及同一企業(yè)不同時(shí)期的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是不同 的。D. 應(yīng)剔除一些虛假因素的影響。2速動比率：速動比率二速動資產(chǎn)/流動負(fù)債x 100%速動資產(chǎn)二貨幣資金+交易性金融資產(chǎn) +應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)二流動資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)-其他流動資產(chǎn) 一般情況下，速動比率越高，說明企業(yè)歸還流動負(fù)債的能力越強(qiáng)。國際上通常認(rèn) 為速動比率為 100%時(shí)較為恰當(dāng)?！咀⒁狻緼. 比率也不是越高越好。速動比率高，盡管短期償債能力較強(qiáng)，但現(xiàn)金、應(yīng) 收賬款占用過多，會增加企業(yè)的時(shí)機(jī)本錢，影響企業(yè)的獲利能力。B. 速動比率較之流動比率更能反映出流動負(fù)債

3、歸還的平安性和穩(wěn)定性，但并 不能認(rèn)為速動比率較低的企業(yè)的流動負(fù)債到期絕對不能歸還。如果存貨流轉(zhuǎn)順暢，變 現(xiàn)能力較強(qiáng)，即使速動比率較低，只要流動比率高，企業(yè)仍然有望歸還到期的債務(wù)本 息。2. 長期償債能力指標(biāo)：1資產(chǎn)負(fù)債率：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額X 100%一般情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越小，說明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。如果該指標(biāo)過 小那么說明企業(yè)對財(cái)務(wù)杠桿利用不夠。國際上認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率為 60%適宜。2產(chǎn)權(quán)比率：產(chǎn)權(quán)比率二負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額x 100% 一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越低，說明企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度 越高，承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)越小，但企業(yè)不能充分地發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。

4、【注意】A.在評價(jià)產(chǎn)權(quán)比率適度與否時(shí)，應(yīng)從提高獲利能力與增強(qiáng)償債能力兩個(gè)方面綜合 進(jìn)行在保障償債平安的前提下，應(yīng)盡可能提高產(chǎn)權(quán)比率。也就是說，該指標(biāo)即不 能過高償債能力低，也不能過低獲利能力低。B.比率與資產(chǎn)負(fù)債率對評價(jià)償債能力的作用根本相同，兩者的主要區(qū)別是：資產(chǎn) 負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付平安性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率那么側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu) 的穩(wěn)健程度指標(biāo)過高，反映財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)健 以及自有資金對償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力3已獲利息倍數(shù)：反映獲利能力對債務(wù)償付的保證程度。其中：息稅前利潤總額二利潤總額+利息支出二凈利潤+所得稅+利息支出【注意】A. 利息倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小其他因素不變，該

5、指標(biāo)越高表 明息稅前利潤越大，即獲利能力越大，而且反映了獲利能力對歸還到期債務(wù)的保證 程度。B. 情況下，已獲利息倍數(shù)越高，說明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。國際上通常認(rèn) 為，該指標(biāo)為 3 時(shí)較為適當(dāng)。從長期來看，假設(shè)要維持正常償債能力，利息保障倍數(shù)至 少應(yīng)當(dāng)大于 1。C. 已獲利息倍數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)之間的關(guān)系。比方已獲利息倍數(shù)為2，那么財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 2.4帶息負(fù)債比率： 帶息負(fù)債比率，是指企業(yè)某一時(shí)點(diǎn)的帶息負(fù)債金額與負(fù)債總額的比率，反映企 業(yè)負(fù)債中帶息負(fù)債的比重，在一定程度上表達(dá)了企業(yè)未來的償債尤其是歸還利息 壓力。其計(jì)算公式如下：A. 標(biāo)屬于構(gòu)成比率；B. 情況下，該指標(biāo)越低，說明企業(yè)的償債壓力

6、越低二、運(yùn)營能力指標(biāo) ：1. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/周轉(zhuǎn)次數(shù)=平均應(yīng)收賬款余額X 360 /營業(yè)收 入【注意】 公式中的應(yīng)收賬款包括會計(jì)核算中“應(yīng)收賬款和“應(yīng)收票據(jù)等全部賒銷賬款在內(nèi)； 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率除了可以反映運(yùn)營能力之外，還可以反映企業(yè)的短期償債能 力。2. 存貨周轉(zhuǎn)率： 它是企業(yè)一定時(shí)期營業(yè)本錢或銷售本錢與平均存貨余額的比率。 一般來講，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明其變現(xiàn)的速度越 快、周轉(zhuǎn)額越大，資金占用水平越低。 存貨周轉(zhuǎn)速度的快慢，不僅反映出企業(yè)采購、儲存、生產(chǎn)、銷售各環(huán)節(jié)管 理工作狀況的好壞，而且對企業(yè)的償債能力及獲利能力產(chǎn)生決定性的影響。3.

7、 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù)二營業(yè)收入/平均流動資產(chǎn)總額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/周轉(zhuǎn)次數(shù)=平均流動資產(chǎn)總額X 360/營業(yè)收入4. 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù)二營業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期周轉(zhuǎn)天數(shù)二360/周轉(zhuǎn)次數(shù)【注意】 固定資產(chǎn)原價(jià)、固定資產(chǎn)凈值、固定資產(chǎn)凈額三個(gè)指標(biāo)之間的關(guān)系： 固定資產(chǎn)原價(jià)二固定資產(chǎn)的歷史本錢 固定資產(chǎn)凈值二固定資產(chǎn)原價(jià)-累計(jì)折舊固定資產(chǎn)凈額二固定資產(chǎn)凈值-已計(jì)提的減值準(zhǔn)備5. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù)二營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期二360/周轉(zhuǎn)次數(shù)三、獲利能力指標(biāo)：1. 營業(yè)凈利率：營業(yè)凈利率=凈利潤/營業(yè)收

8、入X 100%2. 本錢費(fèi)用利潤率：本錢費(fèi)用利潤率=利潤總額/本錢費(fèi)用總額X 100%其中，本錢費(fèi)用總額二營業(yè)本錢+營業(yè)稅金及附加+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用3. 總資產(chǎn)報(bào)酬率：總資產(chǎn)報(bào)酬率二息稅前利潤/平均資產(chǎn)總額 息稅前利潤=利潤總額+利息支出=凈利潤+所得稅+利息支出 平均資產(chǎn)總額=年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額/24. 凈資產(chǎn)收益率：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)X 100%二凈利潤/平均所有者權(quán)益平均凈資產(chǎn)=年初凈資產(chǎn)+年末凈資產(chǎn)12=年初所有者權(quán)益+年末所有者權(quán)益/2注：凈資產(chǎn)=資產(chǎn)-負(fù)債=所有者權(quán)益5. 資本收益率：資本收益率二凈利潤/平均資本平均資本=實(shí)收資本或股本年初數(shù)+資本

9、公積年初數(shù)+ 實(shí)收資本或股 本年末數(shù)+資本公積年末數(shù)/2【注意】 1這里的資本指“實(shí)收資本股本和“資本公積。因此，計(jì)算平均資本 時(shí)，需要使用“實(shí)收資本和資本公積之和的年初數(shù)和年末數(shù)進(jìn)行簡單平均。 2資本公積是指資本公積或股本中的“資本溢價(jià)或股本溢價(jià)。四、開展能力指標(biāo) ：1. 營業(yè)收入增長率：其中：本年?duì)I業(yè)收入增長額=本年?duì)I業(yè)收入總額-上年?duì)I業(yè)收入總額假設(shè)該指標(biāo)大于 0，表示企業(yè)本年的營業(yè)務(wù)收入有所增加，指標(biāo)值越高，說明增長速 度越快，企業(yè)市場前景越好；假設(shè)該指標(biāo)小于 0，那么說明產(chǎn)品或效勞不適銷對路，質(zhì)次價(jià)高，或是在售后效勞等 方面存在問題，市場份額萎縮。2. 資本保值增值率：資本保值增值率二扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益總額/年初所有者權(quán)益總額x 100%一般認(rèn)為，該指標(biāo)越高，說明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者權(quán)益增長越 快，債權(quán)人的債務(wù)越有保障。該指標(biāo)通常應(yīng)當(dāng)大于 100%.該指標(biāo)大于 1 ：增值；該指標(biāo)等于 1 ：保值；該指標(biāo)小于 1 ：減值3. 資本積累率：該指標(biāo)假設(shè)大于 0，那么指標(biāo)值越高說明企業(yè)的資本積累越多，應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)開展 的能力越大；該指標(biāo)如為負(fù)值，說明企業(yè)資本受到侵蝕，所有者利益受到損害，應(yīng)予充分重 視?！咎崾尽抠Y本積累率，實(shí)質(zhì)上是所有者權(quán)益增長率4.