國際金融復(fù)習(xí)總結(jié)要點

1、國際金融期末復(fù)習(xí)要點總結(jié)：一、名詞解釋：l 國際收支：狹義指一國外匯收支和貿(mào)易收支，而廣義則是一國在一定時期內(nèi)居民與非居民對外經(jīng)濟交易的貨幣價值之和。l 國際收支平衡表：把國際收支按照特定賬戶進行分類，依照一定的原則用會計方法編制而成的報表，是系統(tǒng)記錄一國在一定時期內(nèi)對外經(jīng)濟交易的全部項目和金額的統(tǒng)一報表。l 馬歇爾勒納條件：指一國發(fā)生國際收支逆差之后，就會引起貨幣貶值，而貨幣貶值又反過來改善了國際收支狀況，但需要達到一個條件：進出口的需求彈性之和大于1。l J曲線效應(yīng)：貨幣貶值發(fā)生之后，最初發(fā)生的情況往往剛好相反，國際收支的狀況比原來還要惡化，進口增加而出口減少。l 國際儲備：指一國持有的備

2、用于彌補國際收支赤字和維持匯率的國際上普遍接受的一切資產(chǎn)，具有流動性、普遍接受性、可得性。l 特別提款權(quán)：是指世界貨幣基金組織分配給其成員國的在普通提款權(quán)之外的一種使用資金的權(quán)利，可用于償還貨幣基金組織的貸款以及成員國之間互相償付國際收支赤字的一種賬面資產(chǎn)。l 外匯：狹義指外幣或者以外幣計價的可用于國際結(jié)算的支付手段，廣義則指以外幣計價的可用于國際清算的一切資產(chǎn)和支付手段。l 匯率：一國貨幣與另一國貨幣的兌換比例，即兩國貨幣之間的兌換比率，也就是以一國貨幣表示的另一國貨幣的相對價格。l 直接標價法：以一定數(shù)量（1，10，100等）的外國貨幣為標準，計算應(yīng)該支付的本國貨幣的計價方法。l 間接標價

3、法：以一定數(shù)量（1，10，100等）的本國貨幣為基準，折算成一定數(shù)額的外國貨幣的計價方式。l 基本匯率：指一國貨幣與國際某一關(guān)鍵貨幣的兌換比率。l 套算匯率：指根據(jù)國際基本匯率套算得出的匯率。l 外匯管制：指政府實施的、對國際收支存貸具有限制性意義的法律法規(guī)和制度措施等。l 外匯市場：指由外匯的供給者、需求者以及外匯交易中介機構(gòu)組成的進行外匯交易的場所或網(wǎng)絡(luò)。l 即期外匯交易：指在外匯買賣雙方約定于買賣成交之后的兩個營業(yè)日里進行交割的外匯交易。l 遠期外匯交易：指外匯買賣成交之后并不立刻進行交割，而是根據(jù)合同規(guī)定在約定的日期以約定的匯率進行交割。l 掉期外匯交易：指將兩筆或兩筆以上的幣種相同、

4、金額相等、方向相反、交割日不同的外匯交易結(jié)合起來進行的交易。l 套匯交易：套匯者利用國際上不同外匯中心出現(xiàn)的同種貨幣的匯率差異，以賺取利益為目的而開展的外匯交易。l 套利交易：由于各國之間的市場利率不同，投資者將資金由市場利率低的國家調(diào)往市場利率高的國家，以賺取利差收益的外匯交易。l 外匯期貨交易：買賣雙方通過期貨交易所以約定的價格、在約定的未來時間買賣某種外幣合約的交易方式。l 外匯期權(quán)交易：期權(quán)買方有權(quán)在有效期內(nèi)以約定的匯率買入或賣出一定數(shù)額的外匯的不包含義務(wù)在內(nèi)的單純權(quán)利。l 外匯風(fēng)險：經(jīng)濟實體以外幣計價的資產(chǎn)、債務(wù)、收入、支出和可能在未來產(chǎn)生現(xiàn)金流量的經(jīng)營管理活動的本幣價值因匯率波動產(chǎn)

5、生損失的可能性。l 經(jīng)濟風(fēng)險：企業(yè)因為預(yù)料之外的匯率波動導(dǎo)致特定時期的收益產(chǎn)生損失的可能性。l 交易風(fēng)險：在以外幣計價的交易中，由于匯率波動致使交易者蒙受損失的可能性。l 會計風(fēng)險：企業(yè)在進行會計處理和外匯債權(quán)債務(wù)結(jié)算時，將必須轉(zhuǎn)換成本幣的外幣計價項目進行折算時所產(chǎn)生的風(fēng)險。l 國際貨幣體系：指在國際經(jīng)濟關(guān)系中，由于國際各類關(guān)系的需要，各國制定的有關(guān)貨幣在國際上職能作用等的國際貨幣金融問題的協(xié)定規(guī)則和建立的組織等的統(tǒng)稱。l 特里芬難題：二戰(zhàn)之后美國通過雙掛鉤機制獲得了國際中心地位，但由于各國為發(fā)展自己貿(mào)易，必須使用美元進行結(jié)算和國際儲備，導(dǎo)致流出美國的貨幣在世界各國積淀，從而導(dǎo)致美國成為一個貿(mào)

6、易逆差國。但美元作為國際貨幣的條件是其幣值的穩(wěn)定和堅挺，這就要求美國在長期必須是一個貿(mào)易順差國。這兩個要求之間相互矛盾，是一個悖論。l 固定匯率制：指一國匯率制定以貨幣含金量為基礎(chǔ)，從而形成本幣與外幣之間的固定匯率。或者貨幣當(dāng)局固定本國貨幣與外國貨幣的兌換匯率，并限制匯率在一定范圍內(nèi)自由波動，從而保證匯率的基本穩(wěn)定。l 浮動匯率制：指貨幣當(dāng)局不規(guī)定鑄幣平價，也不限制匯率的波動幅度，匯率變動不受限于貨幣平價，而是根據(jù)外匯市場供求狀況的變動而變動。l 單獨浮動：指一國貨幣不與其他國家的貨幣發(fā)生固定聯(lián)系，而是單獨根據(jù)外匯市場國供求狀況的變動而上下浮動。l 聯(lián)合浮動：指在經(jīng)濟聯(lián)合體內(nèi)部，成員國之間實行

7、固定匯率制，而對于聯(lián)合體之外的非成員國的貨幣，成員國采取共升共降的浮動匯率制。l 彈性浮動：指一國根據(jù)自身的發(fā)展需要，實行釘住匯率在一定范圍內(nèi)的彈性浮動，或者按照一整套經(jīng)濟指標，對匯率進行管理，避免釘住匯率制度的缺陷，從而贏得外匯管理和貨幣政策更多的自主權(quán)。l 三元悖論：指國際貨幣體系的設(shè)計是為了實現(xiàn)三個目標：貨幣政策的獨立性、外匯的穩(wěn)定性以及資本流動的自由性。但從理論上來說，這三個目標只能同時達到兩個，而不能三個同時實現(xiàn)。l 國際資本流動：指資本從一個國家或地區(qū)流動到另一個國家或地區(qū)，即資本使用權(quán)在國際范圍內(nèi)的有償讓渡和轉(zhuǎn)移。l 國際直接投資：指一國居民將一定的生產(chǎn)要素投入到其他國家從而獲得

8、經(jīng)營管理權(quán)的跨國投資活動，包括創(chuàng)辦新企業(yè)、收購兼并或利潤再投資。l 國際股票投資：指在國際股票市場上買賣有關(guān)國家公司或企業(yè)發(fā)行的股票的投資行為。l 國際債券投資：指在國際債券市場上購買有關(guān)國家企業(yè)發(fā)行的債券的投資行為。l 外國債券：指發(fā)行者在本國之外發(fā)行的、以市場所在地貨幣作為面額的債券。l 歐洲債券：指發(fā)行者在貨幣發(fā)行國之外，以該國貨幣作為面額發(fā)行的債券。l 外債：指在任何特定事件里，一國居民對非居民承擔(dān)的已撥付但未償還的具有契約型償還義務(wù)的全部債務(wù)，包括應(yīng)該償還的本金和需要支付的利息。l 國際金融市場：在國際范圍內(nèi)，利用現(xiàn)代技術(shù)手段和通訊方式，進行資金融通和證券買賣等相關(guān)貨幣金融業(yè)務(wù)的場所

9、或網(wǎng)絡(luò)。l 歐洲貨幣市場：只在貨幣發(fā)行國之外進行該國貨幣的儲藏和貸放業(yè)務(wù)的市場。二、論述題1.出現(xiàn)國際收支失衡的主要原因有哪些，主要的調(diào)節(jié)手段是什么？國際收支失衡的原因主要有以下幾個方面：l 經(jīng)濟周期因素引起的周期性失衡l 經(jīng)濟結(jié)構(gòu)因素引起的結(jié)構(gòu)性失衡l 貨幣因素引起的貨幣型失衡l 債務(wù)因素引起的過度債務(wù)型失衡l 國民收入導(dǎo)致的收入性失衡l 貿(mào)易競爭因素引起的貿(mào)易競爭性失衡國民收入因素引起的收入性失衡調(diào)節(jié)手段可以分為以下五種：l 直接融資或彌補：分為外部融資即對外借款和內(nèi)部融資即動用國際儲備，主要針對短期性和臨時性的失衡。l 直接管制：分為外匯管制和貿(mào)易管制。手段靈活，針對性強，且見效快，變顯

10、性赤字為隱性赤字，但容易引起貿(mào)易伙伴國的報復(fù)，生產(chǎn)效率低下。l 匯率政策：包括變更匯率制度、官方匯率變動以及外匯市場的干預(yù)，通常與經(jīng)濟政策相配合，改變國際貿(mào)易的條件與進出口商品的彈性。l 貨幣政策：包括存款準備金制度、再貼現(xiàn)政策、公開市場操作。但是常常與國內(nèi)的經(jīng)濟目標相抵觸，因此運用時需要恰當(dāng)?shù)臅r機選擇。l 財政政策：財政政策可以引起利率效應(yīng)、收入效應(yīng)和相對價格效應(yīng)。調(diào)節(jié)過程較長，適用于長期性失衡，并且容易與國內(nèi)的經(jīng)濟目標相沖突。2.試論述決定一國國際儲備水平的因素。決定一國國際儲備水平的因素主要有以下幾種：l 持有國際儲備的成本：國際儲備成本越高，國際儲備水平越低。l 一國對外貿(mào)易的因素：對

11、外貿(mào)易的規(guī)模越大，需求越大，國際儲備水平越高。l 借用外國資金的能力：借用外國資金的能力越強，國際儲備的水平越低。l 應(yīng)對各種因素對國際收支沖擊的能力：應(yīng)對國際收支沖擊的能力越強，國際儲備的水平越低。l 經(jīng)濟調(diào)整的強度與速度：經(jīng)濟調(diào)整的強度越大，速度越快，國際儲備的水平越高。l 對于對外貿(mào)易和外匯的管制程度：管制程度越高，國際儲備水平越高。l 匯率制度和外匯政策：政策與制度越嚴格，國際儲備的水平越高。l 貨幣的國際地位與國際籌資能力：貨幣的國際地位越高，籌資能力越強，國際儲備水平越低。3.列舉影響匯率變動的因素。影響匯率的因素可分為基本經(jīng)濟因素、政策因素、社會政治因素和心理因素，以下對他們進行

12、分別敘述。基本的經(jīng)濟因素：l 國際收支狀況是影響匯率的最基礎(chǔ)的因素。當(dāng)一國處于順差時，收大于支，貨幣升值，反之則貶值。l 外貿(mào)平衡數(shù)字：國際貿(mào)易逆差時，貨幣貶值；反之則升值。l 國內(nèi)生產(chǎn)總值：一國的經(jīng)濟發(fā)展水平越高，發(fā)展速度越快，則該國貨幣升值；而當(dāng)一國經(jīng)濟發(fā)展停滯、前景不佳時，該國貨幣貶值。l 通貨膨脹：一國貨幣的對內(nèi)價值是其對外價值的基礎(chǔ)，但對內(nèi)價值下跌時，貨幣也自然會發(fā)生貶值。政策因素：l 利率：利率上升時，本幣供小于求，幣值上升，反之則貨幣貶值。l 中央銀行對外匯市場的干預(yù)：包括不改變貨幣政策的干預(yù)與改變貨幣政策的干預(yù)兩種方式。l 國際間的協(xié)調(diào)：包括經(jīng)濟政策的直接協(xié)調(diào)，對外匯市場的聯(lián)合

13、干預(yù)，政策的直接干預(yù)，政府之間的信息交換等。社會政治因素：l 大選l 政權(quán)更迭l 戰(zhàn)爭或者政變心理因素：l 市場預(yù)期l 投資信息l 經(jīng)濟新聞l 偶然因素4.試論述匯率變動的的主要影響。匯率變動影響國際經(jīng)濟、國內(nèi)經(jīng)濟以及國際經(jīng)濟關(guān)系三個方面，以下從這三個方面出發(fā)分別進行詳細敘述。國際經(jīng)濟：l 經(jīng)常項目：本國貨幣貶值，從而導(dǎo)致出口的增加和進口的減少，改善了國際收支狀況，反之則導(dǎo)致國際收支狀況的惡化。l 國際資本流動：當(dāng)一國貨幣貶值時，在短期內(nèi)會導(dǎo)致資本的外流和國際收支狀況的惡化，但從長期來看會引致投資的流入和投資收益的貶值。l 國際儲備：當(dāng)匯率保持穩(wěn)定時，一國國際儲備的價值也就保持在一個穩(wěn)定的水平

14、上；而當(dāng)匯率發(fā)生波動時，其國際儲備的實際價值也隨之發(fā)生波動。國內(nèi)經(jīng)濟：l 國內(nèi)物價水平：當(dāng)一國貨幣貶值時，會導(dǎo)致該國進口減少而出口增加，從而使國內(nèi)的物價水平上漲。l 資源分配：貨幣貶值導(dǎo)致進口減少而出后增加，從而對外貿(mào)易迅速擴張，資源從其他部門流入對外貿(mào)易部門。國際經(jīng)濟關(guān)系：l 引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)l 國際儲備多元化l 國際金融市場的動蕩5.分別說明布雷頓森林體系的內(nèi)容、特點、作用、缺陷和崩潰的原因。布雷頓森林體系的內(nèi)容主要有以下幾點：l 建立永久性的國際金融機構(gòu)國際貨幣基金組織。l 實行美元黃金本位制。l 實行固定匯率制。l 美元和黃金同為儲備資產(chǎn)。l 建立國際收支調(diào)節(jié)制度。l 實行“稀缺貨幣”條款。

15、布雷頓森林體系的特點可被歸結(jié)為以下幾點：l 美元在國際貨幣體系中處于中心地位。l 實行有調(diào)節(jié)的固定匯率制。l 國際金融機構(gòu)發(fā)揮重要作用。l 國際收支調(diào)節(jié)主要依靠兩種方式：一種是由IMF提供短期信貸，另一種則是變更匯率。布雷頓森林體系的主要作用有：l 為國際貨幣金融提供了統(tǒng)一的標準和基礎(chǔ)，保證了戰(zhàn)后國際貨幣體系的穩(wěn)定。l 使國際貿(mào)易在戰(zhàn)后保持穩(wěn)定的基礎(chǔ)上進一步擴大。l 布雷頓森林體系的核心機構(gòu)對促進戰(zhàn)后世界經(jīng)濟的恢復(fù)與發(fā)展起到了重要的作用。布雷頓森林體系的缺陷可被歸結(jié)為以下幾點：l 國際清償力與美元信心之間的矛盾，即“特里芬難題”。l 缺乏有效的國際收支調(diào)節(jié)手段。l “雙掛鉤”的固定匯率制難以適

16、應(yīng)經(jīng)濟形勢的發(fā)展。布雷頓森林體系最后崩潰的原因有：l “特里芬難題”國際清償力與美元信心之間的矛盾。l 固定匯率制的缺陷是諸多國家陷于兩難處境，調(diào)節(jié)國際收支的成本高昂。l 經(jīng)濟發(fā)展的新形勢誘發(fā)和激化了布雷頓森林體系的內(nèi)在矛盾。6.分別說明牙買加體系的內(nèi)容、特點、缺陷及改革方案。牙買加體系的內(nèi)容可以簡要概括為以下幾點：l 浮動匯率的合法化。l 黃金非貨幣化。l 提高特別提款權(quán)在國際儲備資產(chǎn)中的地位。l 增加對發(fā)展中國家的資金融通。l 修訂份額。牙買加體系主要有以下幾個方面的特點：l 匯率制度的混合化l 儲備貨幣的多元化l 國際收支調(diào)節(jié)手段的多樣化l 放松了外匯管制l 出現(xiàn)了貨幣區(qū)牙買加體系主要有

17、以下幾個方面的缺陷：l 匯率制度不穩(wěn)定，導(dǎo)致多次貨幣危機的爆發(fā)。l 國際收支調(diào)節(jié)手段與匯率制度不適應(yīng)，國際貨幣基金組織的協(xié)調(diào)管理作用有限。l 缺乏對國際資本流動的有效監(jiān)督。不同的組織與國家提出的對牙買加體系的不同改革方案，主要有以下三種：官方組織及其改革大綱：l 改革之后的體系l 立即采取的步驟l 附錄發(fā)達國家的改革方案：l 恢復(fù)金本位制l 實行以固定匯率制為基礎(chǔ)的多元儲備體系l 創(chuàng)立世界中央銀行l(wèi) 建立特別提款權(quán)本位方案l 控制短期資本流動發(fā)展中國家的改革方案：l 改革現(xiàn)有的匯率制度l 采取公正、對稱、有效的國際收支調(diào)節(jié)原則l 通過國際集體行為來創(chuàng)設(shè)國際儲備資產(chǎn)l 國際貨幣事務(wù)民主化l 發(fā)達

18、國家增加對發(fā)展中國家的資源轉(zhuǎn)移7.試說明90年代新興市場經(jīng)濟國家相繼爆發(fā)金融危機的共同原因。l 巨額的外債負擔(dān)是導(dǎo)致四次金融危機爆發(fā)的最明顯的原因?！摆s超”戰(zhàn)略使負債率非常高，而經(jīng)濟發(fā)展前景惡化使國際資本流動轉(zhuǎn)而以短期資本為主，加之貨幣錯配和期限錯配的雙重錯配。l 固定匯率制和經(jīng)常項目逆差是導(dǎo)致金融危機爆發(fā)的直接原因。固定匯率制存在諸多缺陷，很容易導(dǎo)致貨幣價值低估或高估，通貨膨脹以及經(jīng)常項目逆差。l 國內(nèi)銀行體系的脆弱性對危機的形成和加劇危機對實質(zhì)經(jīng)濟的影響起到了很大的作用。l 對金融自由化的處置不當(dāng)，過早開放資本市場。l 制度建設(shè)的薄弱。l 國際金融市場的無政府狀態(tài)以及霸權(quán)主義對這幾次金融危機的爆發(fā)也難辭其咎。8.試說明次貸危機的作用機理，并分析次貸危機爆發(fā)的原因。次貸危機的機理：次貸危機主要沿著住房貸款次級債（MBS）CDOCDS的金融產(chǎn)品鏈條循環(huán)和膨脹。投行在購買銀行的次級債之后，通過結(jié)構(gòu)化衍生出ABS，ABS又進一步衍生出CDO，為了對沖風(fēng)險，投行設(shè)計出能夠?qū)_低質(zhì)量檔次CDO風(fēng)險的CDS。而CDO和CDS被出售給來自全球的對沖基金和各大金融機構(gòu)。次貸危機爆發(fā)的原因可主要歸結(jié)為以下幾點：l 房價下跌。l 信貸金融創(chuàng)新產(chǎn)品助長也助跌，加大了房價的波動幅度。l 信貸評級機構(gòu)對結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品的信用評價機制存在缺陷。l 中間人的利益驅(qū)動。l 浮動利率按揭貸款的影響。l