金融專業(yè)講義

1、金融專業(yè)講義第十一章 金融監(jiān)管及其協(xié)調第一節(jié) 金融監(jiān)管一、金融監(jiān)管的涵義、目標與原則(一)金融監(jiān)管的涵義(掌握)金融監(jiān)管指金融監(jiān)管機構通過制定市場準入、風險監(jiān)管和市場退出等標準，對金融機構的經營行為實施有效約束，確保金融機構和金融體系的安全穩(wěn)健運行。金融監(jiān)管是一種外部力量，并不能確保金融機構不發(fā)生金融風險和損失。2007多選 金融監(jiān)管是指金融監(jiān)管機構通過制定一些標準，對金融機構的經營行為實施有效約束，確保金融體系的安全穩(wěn)健運行，這些標準主要涉及金融機構的(CDE )。A.收益標準B.公司治理C.市場準入D.風險監(jiān)管E.市場退出(二)金融監(jiān)管的目標(掌握)1、實現(xiàn)金融業(yè)經營活動與國家金融貨幣政策

2、的統(tǒng)一2、減少金融風險，確保經營的安全3、實現(xiàn)公平有效的競爭，促進金融業(yè)的健康發(fā)展金融監(jiān)管目標從屬于國家金融與貨幣政策目標。我國金融監(jiān)管的基本目標P270(三)金融監(jiān)管的基本原則(掌握)1、金融監(jiān)管主體獨立性原則監(jiān)管主體的獨立性是金融監(jiān)管機構實施有效監(jiān)管的基本前提2、依法監(jiān)管原則(1)國家必須以法律的形式確定金融監(jiān)管機構的法定地位和職責(2)金融監(jiān)管機構必須依據有關法律、法規(guī)和規(guī)定實施金融監(jiān)管(3)金融機構應合法經營，依法接受監(jiān)管當局的監(jiān)督，確保監(jiān)管的有效性。3、外部監(jiān)管與自律并重原則4、安全穩(wěn)健與經營效率結合原則5、適度競爭有原則6、統(tǒng)一性原則(四)金融監(jiān)管的作用(大綱不作要求)二、金融監(jiān)管

3、的理論(掌握)(一)公共利益論市場有失靈監(jiān)管被看成政府用來改善資源配置和收入分配的手段。(二)特殊利益論政府是也是經濟人，也追求自身效益最大化政府管制是為了保護政府和幾個特殊利益集團(利益相關者)的利益而服務，對整個社會并無益。(三)社會選擇論從公共選擇的角度來解釋政府管制，認為政府管制也是一樣產品，供給方是政府，需求方是各種利益主體。為了保證社會公正，金融業(yè)的長遠發(fā)展，管制者并不只是被動地反映任何利益集團對控制的需求，它應該堅持獨立性，努力使自己的目標與促進一般社會福利一致。(四)經濟監(jiān)管論政府之所以要對金融進行監(jiān)管，是因為國家可以通過監(jiān)管使得利益集團的經濟地位獲得改善。企業(yè)可以從政府監(jiān)那里

4、獲得至少三個方面的利益：直接的貨幣補貼(如我國對金融機構的注資);控制競爭者的進入;獲得影響替代品和互補品的定價能力。監(jiān)管者可獲得選票和資源 來源三、金融監(jiān)管體制模式(掌握)集中監(jiān)管體制、分業(yè)監(jiān)管體制、不完全集中統(tǒng)一監(jiān)管體制2007多選 從世界各國的傳統(tǒng)來看，金融監(jiān)管模式主要有( AC )。A.分業(yè)經營、分業(yè)監(jiān)管B.分業(yè)經營、集中監(jiān)管C.混業(yè)經營、集中監(jiān)管D.混業(yè)經營、分業(yè)監(jiān)管E.分業(yè)與混業(yè)相結合2006單選實行混業(yè)經營集中監(jiān)管的國家，對銀行機構業(yè)務經營的范圍( C )。A.實行嚴格的限制B.實行一定程度的限制C.基本沒有限制D.完全沒有限制四、我國金融監(jiān)管的發(fā)展(掌握)(一)第一階段：198

5、4年以前大一統(tǒng)(二)第二階段：1984-1991確立了人行的央行地位。(三)第三階段：1992-19971992年證監(jiān)會成立。1993年確立了監(jiān)管體制形成的政策基礎。銀行監(jiān)管方面，銀行監(jiān)管從屬于貨幣政策，監(jiān)管內容主要是信貸規(guī)模和利率執(zhí)行情況行政手段證券方面，雖然成立了證監(jiān)會，人行、財政部、國家體改委、地方政府和證監(jiān)會共同對證券行業(yè)進行監(jiān)管。(四)第四階段：1998-20021998年保監(jiān)會成立銀行監(jiān)管方面，實行市場準入監(jiān)管，對商業(yè)銀行的風險狀況進行監(jiān)管。初步建立了銀行內部控制、政府監(jiān)督管理、行業(yè)自律、市場約束四位一體的監(jiān)管體系。證券監(jiān)管方面，由中國證監(jiān)會全面負責保險監(jiān)管方面，由保監(jiān)會負責(五)

6、第五階段：2003年至今2003年4月28日銀監(jiān)會成立。分業(yè)監(jiān)的模式完整建立，監(jiān)管手段市場化越來越高。監(jiān)管方法與國際接軌。:考試第二節(jié) 金融監(jiān)管的框架和內容(本章的重點)一、銀行業(yè)監(jiān)管的主要內容與方法(一)銀行監(jiān)管的主要內容市場準入監(jiān)管、市場運營監(jiān)管、市場退出監(jiān)管2005多選 銀行監(jiān)管的內容主要包括(CDE)監(jiān)管。A.市場準則B.市場競爭C.市場運營D.市場準入E.市場退出1、市場準入監(jiān)管(掌握)市場準入監(jiān)管是對銀行機構存在的必要性和生存能力兩方面進行審查(1)審批注冊機構進入金融行業(yè)必須按法律要求向銀行監(jiān)管當局提出申請，經許可后，領取營業(yè)執(zhí)照才能進行經營活動。銀行監(jiān)管當局允許經營金融產品進入

7、市場。我國規(guī)定商行要有符合規(guī)定的銀行章程;有符合規(guī)定的注冊資本最低限額;有具備任職資格和工作經驗的董事和高級管理人員;有健全的組織機構和管理制度;有符合要求的營業(yè)場所、安全防范措施和業(yè)務有關的其他設施。才能成立銀行。(2)審批注冊資本注冊資本是設立金融機構的首要條件。銀行監(jiān)管部門對成立銀行類金融機構提出最低注冊資本的規(guī)定。(3)審批高級管理人員的任職資格銀行高級管理人員的任職資格標準：1、必要的學識水平;2、對金融業(yè)務的熟悉程度我國要求建立商行有具備專任專業(yè)知識和業(yè)務工作經驗的董事(行長)和高管。(4)審批業(yè)務范圍監(jiān)管當局審批機構業(yè)務范圍的主要依據是市場需求以及機構的實力、管理層的經驗和能力，

8、而且銀行必須對它所從事的所有業(yè)務活動要有充分的控制能力。2007單選 不屬于市場準入監(jiān)管的是(A )。A.審批資本充足率B.審批注冊機構C.審批注冊資本D.審批高級管理人員任職資格2006年單選為承擔可能的風險和虧損，設立金融機構的首要條件之一是必須保證一定數量的( A )。A.注冊資本B.固定資產C.銀行存款D.抵押物2、市場運營監(jiān)管(掌握)包括：資本充足率的監(jiān)管、資產安全的監(jiān)管、流動適度性的監(jiān)、收益合理性的監(jiān)管、內控有效性的監(jiān)管(1)資本充足率的監(jiān)管資本充足率=(資本-扣除項)/(風險加權資產+12.5倍的市場風險資本)扣除項包括：商譽、商業(yè)銀行對未并表金融機構的資本投資、商業(yè)銀行對非自用

9、不動產和企業(yè)的資本投資。核心資本充足率=(核心資本-核心資本扣除項)/(風險加權資產+12.5倍的市場風險資本)核心資本扣除項：包括商譽、商業(yè)銀行對未并表金融機構的資本投資的50%、商業(yè)銀行對非自用不動產和企業(yè)的資本投資的50%。資本分核心資本和附屬資本核心資本有實收資資本(普通股)、資本公積、盈余公積、未分配利潤和少數股權。附屬資本包括重估儲備、一般準備、優(yōu)先股、可轉換債券和長期次級債務。附屬資本不得超過核心資本的100%;計入附屬資本的長期次級債務不得超過核心資本的50%。資本充足率大于等于8%;核心資本充足率必須大于等于4%。我國按資本充足率將商行分為三類：資本充足的商行(資本充足率不低

10、于8%，核心資本充足率不低于4%);資本不足的商行(資本充足率不足8%，核心資本充足率不足4%);資本嚴重不足的商行(資本充足率不足4%，核心資本充足率不足2%);2007單選根據巴塞爾協(xié)議的規(guī)定，以下屬于商業(yè)銀行核心資本的是( C )。A.中期優(yōu)先股B.損失準備C.附屬機構的少數股東權益D.可轉換債券 來源:考試大-經濟師考試 大-經(2)資產安全的監(jiān)管貸款五級分類：正常、關注、次級、可疑、損失(不良貸款)資產安全性監(jiān)管的重點是銀行機構風險的分布、資產集中程度和關系人貸款。A、分析各類資產占全部資產的比例，以及各類不良資產占全部資產的比例。我國規(guī)定：不良資產率=不良資產/資產余額<4%

11、不良貸款率 =不良貸款/貸款余額<5%B、監(jiān)測銀行機構對單個借款人或單個相關借款人集團的集中程度，又稱大額風險暴露。我國規(guī)定：單一集團客戶授信集中度=最大一家集團客戶授信總額/資本凈額<15%單一客戶貸款集中度=最大一家客戶貸款總額/資本凈額<10%全部關聯(lián)度=全部關聯(lián)客戶授信/資本凈額<50%C、監(jiān)測銀行機構對關系人貸款變化關系人通常指銀行的高管人員及其親屬、自己的公司等。D、監(jiān)測銀行壞賬和貸款準備金的變化2008單選根據商業(yè)銀行風險監(jiān)管核心指標，我國衡量商業(yè)銀行資產安全性指標中，不良資產率是指( C )之比。A.不良貸款與貸款總額 B.不良貸款與總資產C.不良信用資

12、產與信用資產總額 D.不良信用資產與貸款總額(3)流動適度性的監(jiān)管銀行機構的流動能力：可用于立即支付的現(xiàn)金頭寸;在短期內可以兌現(xiàn)或出售的高質量可變現(xiàn)資產。A、銀行機構的流動性應當保持在適度水平流動性比率=流動性資產/流動性負債>25%核心負債比例=核心負債/總負債>60%B、監(jiān)測銀行資產負債的期限匹配流動性缺口=90天內表內外流動性缺口/90天內到期表內外流動性資產>10%C、監(jiān)測銀行機構的資產變化情況包括：銀行的長期投資、不良資產和盈虧變化情況2006銀行的流動性不足通常源于( D )。A.資產大于負債 B.資產小于負債 C.債務人的違約 D.資產負債期限結構匹配不合理(4

13、)收益合理性的監(jiān)管A、對收入的來源和結構進行分析B、對支出的的去向和結構進行分析C、對收益的真實狀況進行分析我國規(guī)定：成本收入比=營業(yè)費用/營業(yè)收入>=35%資產利潤率=凈利潤/資產平均余額>=0.6%資本利潤率=凈利潤/所有者權益平均余額>=11%2008單選根據商業(yè)銀行風險監(jiān)管核心指標，我國對商業(yè)銀行關于收益合理性的監(jiān)管指標中，關于資本利潤率的規(guī)定是( D )。A.凈利潤與所有者權益總額之比不應低于10%B.凈利潤與所有者權益總額之比不應低于11%C.凈利潤與所有者權益平均余額之比不應低于10%D.凈利潤與所有者權益平均余額之比不應低于11% 來源:考試大-經濟師考試 (

14、5)內控有效性的監(jiān)管銀行內部控制是商業(yè)銀行為實現(xiàn)經營管理目標，通過制定并實施系統(tǒng)的政策、程序和方案，對風險進行有效識別、評估、控制、監(jiān)測和改進的動態(tài)過程和機制。銀監(jiān)會從充分性、合規(guī)性、有效性和適宜性四個方面對銀行內部控制進行評價。充分性是指檢查和評價過程和風險是否已被充分認識。合規(guī)性指檢查和評價過程和風險的控制措施是否遵循相關法律法規(guī)要求、并得以實施和保持。有效性是檢查和評價過程和風險的控制措施是否有效。適宜性指檢查和評價控制措施是否適宜。內部控制評價的原則：全面性原則、統(tǒng)一性原則、獨立性原則、公正性原則、重要性原則、及時性原則2005單選 按照規(guī)定，我國商業(yè)銀行流動性資產期末余額與流動性負債

15、期末余額之比不得低于( B )。A.20% B.25% C.30% D.50%3、處理有問題銀行及市場退出監(jiān)管(掌握)(1)處理有問題銀行有問題銀行指因經營管理狀況的惡化或突發(fā)事件的影響，有發(fā)生支付危機、倒閉或破產危險的銀行機構。有問題銀行機構的特征監(jiān)管當局處置有問題銀行的主要措施：A、督促有問題銀行采取措施，如詳細整改計劃，改善內控等B、采取必要的管制措施C、協(xié)調銀行同業(yè)對有問題的銀行進行救助。D、央行求助E、對有問題的銀行進行重組F、接管有問題銀行(2)處置倒閉銀行銀行倒閉指銀行無力償還所欠債務的情形。銀行倒閉情形處置倒閉銀行措施：A、收購兼并B、依法清算2006多選處置倒閉銀行的措施主要

16、有( AC )。A.收購或兼并B.中央銀行救助C.依法清算D.同業(yè)救助E.政府救助 來源:考試大-經(二)銀行業(yè)監(jiān)管的基本方法(掌握)現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場監(jiān)督1、非現(xiàn)場監(jiān)督非現(xiàn)場監(jiān)督是監(jiān)管當局針對單個銀行并表的基礎上收集、分析銀行機構經營穩(wěn)健性和安全性的一種方式。包括審查和分析各種報告和統(tǒng)計報表。銀行機構的管理報告、資產負債表、損益表、現(xiàn)金流量表和各種業(yè)務報表非現(xiàn)場監(jiān)督的主要目的：(1)評估銀行機構的總體情況(2)對有問題的銀行進行密切跟蹤(3)通過對同組銀行的比較，關注整個銀行業(yè)的經營狀況。2008單選 銀行監(jiān)管的非現(xiàn)場監(jiān)測的審查對象是( C )。A.會計師事務所的審計報告B.銀行的合規(guī)性和風險

17、性C.銀行的各種報告和統(tǒng)計報表D.銀行的治理情況2、現(xiàn)場檢查現(xiàn)場檢查是指通過監(jiān)管當局的實地作業(yè)來評估銀行經營狀況的一種方式現(xiàn)場檢查的形式有：實地審核、察看、取證、談話等?，F(xiàn)場檢查的內容：(1)合規(guī)性檢查合規(guī)檢查永遠是現(xiàn)場檢查的基礎。(2)風險性檢查現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場檢查是密切關聯(lián)的銀行監(jiān)管方法，非現(xiàn)場檢查的結果可以指導現(xiàn)場檢查的重點，使現(xiàn)場檢查更有針對性、更有效。現(xiàn)場檢查對是對非現(xiàn)場檢查結果的實證。3、并表監(jiān)管并表監(jiān)管又稱合并監(jiān)管，指在所有情況下，銀行監(jiān)管機構應具備了解銀行機構和集團的整體結構，以及其他監(jiān)管銀行集團所屬公司的情況。并表監(jiān)管包括：境內外業(yè)務、表內外業(yè)務和本外幣業(yè)務。4、監(jiān)管評級CA

18、MELS駱駝評級制度資本充足性、資產質量、經營管理能力、盈利水平、流動性及市場敏感性進行評價。監(jiān)管評級最終要對銀行進行綜合評級，評級主要以風險程度、資產質量、盈利狀況為主要標準。我國的“CAMELS+”包括資本充足、資產質量、管理、盈利、流動性、市場風險;最終評級結果分為6級，被評為5級和6級的銀行屬于高風險銀行，銀監(jiān)會要給予持續(xù)的監(jiān)管關注，必要時可采取處置措施。2005單選 國際上通行的“駱駝評級制度”的主要內容包括(ABDE)。A.資本充足率B.資產質量C.負債質量D.盈利水平E.流動性二、證券監(jiān)管的主要內容(掌握)(一)法律法規(guī)體系分三層1、公司法、證券法、證券投資基金法2、部門規(guī)章3、

19、關于機構、業(yè)務、人員、內部控制方面的監(jiān)管規(guī)則(二)上市公司監(jiān)管1、對擬公開發(fā)行股票公司的監(jiān)管(1)負責監(jiān)管區(qū)內擬公開發(fā)行股票公司的輔導改制工作(2)對轄區(qū)內擬公開發(fā)行股票公司存在的重大問題和重大風險進行調查(3)對中介機構在股票發(fā)行審核和承銷過程中的違規(guī)行為等2、對上市公司的監(jiān)管對轄區(qū)內上市公司進行現(xiàn)場監(jiān)管(1)對上市公司的定期報告、臨時報告等文件審閱、監(jiān)管(2)對上市公司治理結構情況進行監(jiān)管(3)對上市公司重大資產重組、吸收合并、上市公司收購及股東持股變動等進行監(jiān)管(4)督促有退市風險的上市公司充分揭示退市風險(5)對上市公司進行合理的風險分類(6)對上市公司融資情況進行監(jiān)管等等3、審計及評

20、估業(yè)務的監(jiān)管(1)對審計及評估等中介機構的機構資格及從業(yè)人員資格進行監(jiān)管(2)收集轄區(qū)內審計及評估等中介機構的公告、定期報告等資料信息 來(三)對證券公司的監(jiān)管1、審批制轉向審核制的市場準入制度2、證券公司經營風險防范機制(1)隔離制度(2)對證券公司財務及審計的監(jiān)管凈資本不得低于其對外負債的8%(3)內控制度的監(jiān)管(4)法人治理結構的監(jiān)管3、對證券從業(yè)人員的監(jiān)管(1)證券從業(yè)人員資格管理、年檢制度(2)高管人員的保薦推薦制度(3)證監(jiān)會對證券公司高級管理人員實行談話提醒制度(4)強化高管人員的持續(xù)培訓4、證券公司的退出制度證監(jiān)會對證券承銷公司、投資咨詢公司等實行單項發(fā)牌制度和年檢制度等(四)

21、資本市場監(jiān)管保證證券交易所公平、公正的完成交易;推進交易透明制度;發(fā)現(xiàn)阻止市場操控、內幕和欺詐交易等不公平交易等2005多選我國證券法禁止的證券交易行為有(BCE)。A. 委托交易B.內幕交易C.欺詐交易D.自助交易E.操縱交易三、保險業(yè)監(jiān)管的主要內容(掌握)(一)法律法規(guī)體系2008單選在下列法律關系中，屬于保險行政法律規(guī)范的是( D )。A.保險公司與投保人之間的權利義務法律關系B.被保險人與受益人之間的權利義務法律關系C.保險公司與保險代理人之間的權利義務法律關系D.保險監(jiān)管機構與保險人之間的法律關系(二)償付能力監(jiān)管償付能力是保險公司的靈魂。越來越多的國家以償付能力為核心對保險公司進行

22、監(jiān)管。1、最低資本(全國性5億，區(qū)域性2億)2、法定保證金保險公司必須將其注冊資本的20%作為法定保證金存入保監(jiān)會指定的銀行，專門用于公司清算時清償債務3、保險保障金財產保險、人身意外險、短期健康險、再保險業(yè)務按當年自留保費收入的1%提取保險保障基金，直到達到總資產的6%保證金和保險保障金是最基本的風險緩沖基金。4、準備金的規(guī)定準備金是保險公司保證償付能力的又一道防線。壽險業(yè)務公司按有效人壽保單的全部凈值取未到期責任準備金;經營非壽險業(yè)務的保險公司，按照相當于當年自留保費的50%提取未到期責任準備金。5、投資監(jiān)管(三)公司治理監(jiān)管公司法保險法要求保險公司建立股東大會、董事會、監(jiān)事會和經理層的組

23、織架構成公司治理的基本框架另外，還要在董事會下設置專門委員會，如審計委員會、薪酬委員會和提名委員會等;還可以引入獨立董事。(四)市場行為監(jiān)管(8種自己看)第四節(jié) 金融監(jiān)管的國際協(xié)調一、金融監(jiān)管國際協(xié)調的背景、方式與機制(一)金融監(jiān)管國際協(xié)調的背景(掌握)1、金融全球化迅速發(fā)展(1)金融機構的跨國經營和規(guī)模的迅速擴張(2)金融市場的聯(lián)動(3)金融產品的創(chuàng)新(4)金融資本的頻繁跨國流動2、金融自由化程度加深(1)許多國家加快開放了資本賬戶和金融市場，放松了對跨國金融機構的種種限制(2)金融并購、金融資本相互滲透，金融機構大型化、業(yè)務交叉、國際化3、金融風險的全球性(1)外匯市場風險(2)國際銀行業(yè)

24、風險(3)國際證券風險(4)金融衍生工具的風險2006單選金融自由化與金融監(jiān)管的關系是( D )。A.金融自由化就不應再有金融監(jiān)管B.金融自由化與金融監(jiān)管完全沒有矛盾C.要加強金融監(jiān)管，就不能有金融自由化D.金融自由化并不否認金融監(jiān)管(二)金融監(jiān)管國際協(xié)調的方式(不作要求)1、金融監(jiān)管協(xié)調的主體：各國政府監(jiān)管當局、國際社會成立的各種金融合作機構，如IMF、WB、WTO等2、金融監(jiān)國際協(xié)調方式分類(1)按形式分，規(guī)則性協(xié)調和相機協(xié)調規(guī)則性協(xié)調由國際金融組織通過制定明確的規(guī)則來指導各國采取相應政策從而達到協(xié)調的目的。優(yōu)點：權威強、連續(xù)性強;缺點：規(guī)則一旦制定，就會延續(xù)一段時間，不能及時隨實際情況變

25、化而調整。相機性協(xié)調針對某一特定情況各國采取政策協(xié)調、共同行動的措施。優(yōu)點：靈活性、時效性、針對性較強;缺點：協(xié)調成本高、約束力弱。(2)從地域分，全球性國際協(xié)調、地區(qū)性的國際協(xié)調(3)從協(xié)調涵蓋范圍分，綜合性協(xié)調、專門化協(xié)調(4)從頻率上分，經常性協(xié)調和臨時性協(xié)調(二)金融監(jiān)管國際協(xié)調的機制(掌握)1、信息交換信息交換是國際協(xié)調最基本的內容之一2、政策的相互協(xié)調3、危機管理偶然、臨時的協(xié)調形式4、聯(lián)合行動國際協(xié)調的最高形式二、我國金融監(jiān)管機構與他國、國際性金融監(jiān)管機構的協(xié)調(掌握協(xié)調的內容)(一)對人民幣匯率、防范熱錢、打擊非法洗錢和資金外逃方面的協(xié)調(二)對跨國銀行監(jiān)管的協(xié)調(三)對證券業(yè)

26、和保險業(yè)監(jiān)管的協(xié)調(四)積極參與國際金融監(jiān)管規(guī)則的制定，促進我國金融監(jiān)管標準與國際接軌三、銀行業(yè)的國際監(jiān)管(大綱不作要求)主要是巴塞爾銀行監(jiān)管委員會四、證券業(yè)的國際監(jiān)管(大綱不作要求)知道國際證監(jiān)會組織五、保險業(yè)的國際監(jiān)管(大綱不作要求)知道國際保險業(yè)監(jiān)督官協(xié)會第三節(jié) 金融監(jiān)管的國內協(xié)調(教材新增內容)一、金融監(jiān)管與貨幣政策的相互協(xié)調(掌握)(一)金融監(jiān)管與貨幣政策之間的關系1、貨幣政策與金融監(jiān)管的最終目標是一致的2、金融監(jiān)管是貫徹落實貨幣政策，實現(xiàn)貨幣政策目標的重要保證3、金融監(jiān)管信息的準確反饋又可以促進貨幣政策的制定和執(zhí)行(二)金融監(jiān)管與貨幣政策的協(xié)調內容1、對商業(yè)銀行監(jiān)管和微觀傳導機制運

27、行的協(xié)調2、統(tǒng)計數據和信息的協(xié)調3、危機處理的協(xié)調二、不同金融監(jiān)管機構之間的協(xié)調(掌握)(一)分業(yè)監(jiān)管體制下綜合經營帶來的挑戰(zhàn)1、金融控股集團的監(jiān)管2、金融控股集軒的資本監(jiān)管3、機構監(jiān)管和功能監(jiān)管的挑戰(zhàn)機構監(jiān)管是按照金融機構的業(yè)務類型進行監(jiān)管，一個金融機構只有一個監(jiān)管機構負責(一個婆婆)的監(jiān)管功能監(jiān)管是按照金融體系所具有的相對固定的金融功能作為區(qū)分基礎進行監(jiān)管，一個金融機構如果從事多種功能金融業(yè)務就會有多個金融監(jiān)管機構對其監(jiān)管(多個婆婆)。機構型監(jiān)管容易造成重復監(jiān)管和監(jiān)管缺位;而功能型監(jiān)管則缺乏對金融機構整體經營狀況的認識。因此，金融監(jiān)管機構在以機構監(jiān)管為主的監(jiān)管基礎上，還要協(xié)調好跨市場、多功

28、能的監(jiān)管。(二)分業(yè)監(jiān)管體制下金融監(jiān)管機構的協(xié)調1、增強聯(lián)席會議制度的權威，強化主監(jiān)管方的權力我國目前對金融控股公司的監(jiān)管采取的是主監(jiān)管制度。2、加強金融監(jiān)管機構操作層面上的協(xié)調3、監(jiān)管協(xié)作的具體內容(1)信息共享(2)對混業(yè)經營中出現(xiàn)的監(jiān)管真空和監(jiān)管重復進行協(xié)調清理。(3)金融控股集團的監(jiān)管，要統(tǒng)一規(guī)定、統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)范。第十二章 國際金融及其管理第一節(jié) 匯率一、匯率的概念(一)匯率與標價方式匯率(掌握)：又稱匯價，是用一國貨幣表示另一國貨幣的價格，或一國貨幣折算成另一國貨幣的比率。匯率標價方式有直接標價與間接標價方法(掌握)1、直接標價法：又稱應付標價法，是以一定整數單位(1、100、1000

29、等)的外國貨幣為標準，折算為若干單位的本國貨幣。即以本幣表示外幣的價格。可稱為外匯匯率。如在中國外匯市場上報：USD1=RMB7.78252、間接標價法：又稱應收標價法，是以一定整數單位(1、100、1000等)的本國貨幣為標準，折算為若干單位的外國貨幣。即以外幣表示本幣的價格?？煞Q為本幣匯率。如在美國外匯市場上報：USD1=RMB7.7825(三)匯率的種類(掌握)1、基本匯率、套算匯率2、銀行買入匯率、賣出匯率、中間匯率3、即期匯率與遠期匯率平價、升水、貼水4、官方匯率、市場匯率5、開盤匯率和收盤匯率6、電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率7、固定匯率與浮動匯率8、雙邊匯率、有效匯率和實際有效匯率

30、二、匯率的決定與變動(一)匯率的決定基礎1、金本位制一匯率的決定基礎(掌握)決定匯率的基礎從本質上是各國單位貨幣所具有的價值量;從現(xiàn)象上看是各國單位貨幣的含金量。匯率的標準是鑄幣平價，即一國貨幣的含金量與另一國貨幣的含金量之比。匯率的波動范圍是黃金輸出點和輸入點內。2、紙幣制度下匯率的決定基礎(掌握)從本質上說是各國單位貨幣所代表的價值量;從現(xiàn)象上看是各國單位貨幣的法定含金量或購買力。布雷頓森林體系下，均衡匯率就是法定平價，即一國貨幣法定含金量與另一國貨幣的法定含金量。根據購買力平價理論，均衡匯率就是購買力平價。(二)匯率變動的形式(掌握)1、法定升值與法定貶值官方匯率變動2、升值與貶值市場匯

31、率的變動 來源:考(三)影響匯率變動的決定因素(掌握)1、物價的相對變動一國通貨膨脹，本幣有貶值壓力2、國際收支差額的變化國際收支逆差，外匯供不應求，外匯匯率升高3、市場預期的變化市場預期的變化是導致市場匯率短期變動的主要因素。預期外幣貶值，拋售外幣，外幣真的貶值4、政府干預匯率(四)匯率變動的經濟影響(掌握)1、匯率變動的直接經濟影響(1)匯率變動影響國際收支對經常項目收支的影響本幣貶值以外幣計價的本國商品和勞務的價格下降，而以本幣計價的進口商品、勞務價格上升商品、勞務出口增加，進口減少匯率變動對資本與金融項目的影響本幣貶值國內資產貶值吸引外商投資;但外商投資資產存量損失、增加國內企業(yè)外債負

32、擔(2)匯率變動影響外匯儲備匯率變動發(fā)生在本幣和外幣之間，匯率變動對外匯儲備無影響;只有當外匯儲備要兌換成本幣時，如果本幣貶值，則外匯儲備可兌換成本幣的數量減少，儲備價值縮水。如果匯率變動發(fā)生在不同儲備貨幣之間，則外匯儲備的價值會變動。(3)匯率變動形成匯率風險2、匯率變動的間接經濟影響(1)匯率變動影響經濟增長本幣貶值貿易收支改善(若國內有閑置資源)經濟增長、充分就業(yè);本幣升值直接投資和證券投資流入，限制外資的流出，如果監(jiān)管得當，則會推動實體經濟和金融增長。(2)匯率變動影響產業(yè)競爭力和產業(yè)結構本幣貶值刺激了出口部門和進口替代部門的經濟增長提升了這兩個部門的競爭力，產業(yè)結構也發(fā)生變化國內其他

33、部門也會被帶動增長(五)匯率理論(大綱不作要求)1、國際借貸說認為匯率決定于外匯供求，而外匯供求又決定于國際借貸，因此國際借貸是決定匯率的最主要因素2、購買力平價說基本思想是：匯率由各國貨幣的購買力之比決定，即絕對購買力平價;匯率的變動由各國貨幣購買力之比的變動決定，即相對購買力平價。購買力平價：指兩國貨幣的購買力之比，貨幣的購買力與一般物價水平呈反比，是一般物價水平的倒數。(1)絕對購買力平價絕對購買力平價是指在某一時點上，兩國的一般物價水平之比決定兩國貨幣的交換比率。絕對購買力平價公式：(2)相對購買力平價相對購買力平價是指在一定時期內，匯率的變化與該時期兩國物價水平的相對變化成比例。 (

34、3)絕對購買力平價和相對購買力平價關系(以前考過)絕對購買力平價成立，相對購買力平價一定成立;反過來相對購買力平價成立，絕對購買力平價就不一定成立。3、匯兌心理說認為人的主觀心理因素是決定匯率的因素。4、利率平價說利率平價理論認為：由于各國利率存在差異，投資者會將資本從利率低的國家和地區(qū)，轉移到利率高的國家和地區(qū)。投資者會在遠期外匯市場上賣出高利率貨幣。當在兩國的投資利率與外匯變動收益相等時，資本流動停止。利率平價說的結論：遠期匯率由即期匯率和國內外利差決定，高利率貨幣遠期貼水，低利率貨幣遠期升水，升貼水率等于兩國利差。5、資產市場說資產市場說將匯率看成是一種資產的價格，這種價格是在資產市場上

35、決定的。有貨幣說主資產組合說三、匯率制度匯率制度(掌握)是一國貨幣當局對本國貨幣匯率確定與變動的基本模式所作的一系列安排。包括：中心匯率水平、匯率的波動幅度、影響和干預匯率變動的機制和方式。(一)固定匯率制度與浮動匯率制度(掌握)1、固定匯率固定匯率(Fixed Rate)：是指由貨幣當局制定基礎匯率，匯率波動幅度被限制在一定范圍以內的匯率。國際金本位制下的匯率制度是典型的固定匯率制度：(1)各國匯率標準是鑄幣平價(2)匯率變動的范圍在黃金輸入和輸出點之間(3)穩(wěn)定匯率機制是沒有人為干預的市場機制布雷頓森林體系下的匯率制度是以美元為中心的固定匯率制度(1)雙掛鉤(2)市場匯率變動的范圍是人為規(guī)

36、定的，1971年前上下1%，之后是2.25%(3)穩(wěn)定匯率的機制是人為干預的市場機制2、浮動匯率浮動匯率(Floating Rate)：是貨幣當局不再制定法定匯率，而是聽任外匯市場供求所決定的匯率。根據官方是否干預，浮動匯率分為自由浮動和管理浮動根據匯率浮動是否結成國際聯(lián)合，分為單獨浮動和聯(lián)合浮動(二)盯住匯率制(掌握)盯住匯率制指一國單方面將本幣與某一關鍵貨幣或某一藍子貨幣掛鉤，與之保持相對固定的匯率平價，而本幣對其他外幣的匯率則隨所盯住貨幣對其他外幣匯率的波動而變動的匯率制度。(三)國際貨幣基金對現(xiàn)行匯率制度的劃分(沒作明確的要求)1、貨幣局制2、傳統(tǒng)的盯住匯率制度3、水平區(qū)間內盯住匯率制

37、4、爬行盯住匯率制5、爬行區(qū)間盯住匯率制5、水平區(qū)間盯住與爬行盯住匯率制結合6、事先不公布匯率目標的管理浮動7、單獨浮動 來源:考試大-經濟師考試(四)影響匯率制度選擇的主要因素(沒有明確要求)1、經濟開放程度2、經濟規(guī)模3、進出口貿易的商品結構和地域分布4、國內金融發(fā)達程度及國際金融一體化程度5、相對通脹率經濟開放程度高、經濟規(guī)模小、或者進出口集中在某幾種商品或某一國家的國家，一般用固定匯率制度或盯住制;經濟開放程度低，進出口商品多樣化或地域分布分散化，同國際金融市場密切，資本流出入規(guī)模大而且頻繁，或國內通脹率與其他主要國家不一致時，一般用浮動匯率制度或彈性匯率制。(五)人民幣匯率制度(掌握

38、)1、人民幣匯率制度的歷史演變(掌握)1981年起人民幣實行雙重官方匯率1985年取消內部結算價1988年在各地設立外匯調劑中心1994年人民幣官方匯率與市場匯率并軌，經常項目自由兌換，有管理的浮動匯率制度。1997年承諾人民幣不貶值。2、人民幣匯率機制改革2005年7月21日，人民幣開放實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度。銀行間外匯市場詢價交易機制替代競價交易;開辦外幣掉期、遠期外匯等人民幣匯率實行一定程度管理，銀行間外匯市場每天波動不超過千分之三(現(xiàn)已有千分之五);銀行對客戶掛牌匯率實行價差幅度管理，美元現(xiàn)匯賣出與買入價之差不超過交易中間價的1%，現(xiàn)鈔賣出與

39、買入價之差不超過交易中間價的4%。2005單選 政府在不特別指明或事先承諾匯率目標的情況下，通過積極干預外匯市場來影響匯率變動。按國際貨幣基金的劃分，這種匯率制度是(D)。A.傳統(tǒng)釘住安排B.爬行區(qū)間C.獨立浮動D.有管理浮動2007單選 布雷頓森林體系所實行的匯率制度屬于(A )。A.人為的可調整的固定匯率制B.人為的不可調整的固定匯率制C.自發(fā)的不可調整的固定匯率制D.自發(fā)的可調整的固定匯率制2008單選 在金本位制度下，匯率的決定基礎是( C )。A.購買力平價B.黃金輸送點C.鑄幣平價D.利率平價第二節(jié) 國際收支及其調節(jié)一、國際收支與國際收支平衡表(一)國際收支的概念(掌握)1、國際收

40、支的涵義(掌握)狹義的國際收支指在一定時期內，一國居民與非居民所發(fā)生的全部貨幣或外匯的收入和支出。廣義的國際收支指在一定時期內，一國居民與百居民所進行的全部經濟交易的以一定貨幣計值的價值量總和。包括狹義國際收支中不包括的易貨貿易、物品捐贈、以實物直接投資等。國際收支的本質特征：(1)國際收支是一個流量的概念(2)國際收支是一個收支的概念(3)國際收支是一個總量的概念(4)國際收支是一個國際的概念2、國際收支的構成(掌握)(1)經常項目收支：貿易收支、服務務收支、要素報酬收支和單方轉移收支(2)資本項目收支：直接投資、證券投資和其他投資(二)國際收支平衡表國際收支平衡表是按照一定會計原理和方法編

41、制的系統(tǒng)記錄國際收支的統(tǒng)計報表。1、國際收支平衡表的編制原理2、國際收支平衡表的賬戶(1)經常項目：商品、服務、收入和經常轉移實質資源的國際流動(2)資本與金融項目資本賬戶包括資本轉移和非生產、非金融資產的收買與放棄金融賬戶包括直接投資、證券投資、其他投資和儲備資產(3)錯誤與遺漏項目 來源:考試大-經二、國際收支均衡與不均衡(一)國際收支均衡與不均衡的涵義自主性交易(掌握)：又稱事前交易，指各類微觀主體出于獲取利潤、利息等經濟動機或其他動機，根據本國與他國在價格、利率、利潤等方面存在的差異或其他考慮，而于事前主動進行的經濟交易，自發(fā)、分散。補償性交易(掌握)：又稱事后交易，指有關交易主體為了

42、平衡自主性交易發(fā)生的收支差額，而于事后被動進行的經濟交易。一般意義上的國際收支平衡指自主交易的平衡。自主性交易的收入大于支出，國際收支順差;反之逆差。(二)國際收支不均衡的類型(掌握)1、根據差額性質不同，可分為順差和逆差2、根據產生原因不同，可分為收入性不均衡、貨幣性不均衡、周期性不均衡、結構性不均衡3、根據不同賬戶的狀況，可分為經常賬戶不均衡、資本與金融賬戶不均衡與綜合性不均衡。三、國際收支的調節(jié)(掌握)(一)國際收支不均衡調節(jié)的必要性1、國際收支不均衡的調節(jié)是穩(wěn)定物價的要求國際收支逆差運用外匯儲備投放外匯，收回本幣通貨緊縮2、國際收支不均衡的調節(jié)是穩(wěn)定匯率的要求國際收支逆差外匯供不應求外

43、幣升值，本幣貶值3、國際收支不平衡調節(jié)是適量外匯儲備的要求(二)國際收支不均衡調節(jié)的政策措施(掌握)1、國際收支不均衡調節(jié)的宏觀經濟政策(1)財政政策國際收支逆差，可采用緊的財政政策。財政政策主要調節(jié)經常項目收支。A、產生需求效應緊的財政政策需求減少進口下降B、產生價格效應緊的財政政策價格下跌刺激出口，抑制進口(2)貨幣政策國際收支逆差，可采用緊的貨幣政策。貨幣政策主要調節(jié)經常項目收支，也調節(jié)資本項目收支。A、需求效應B、價格效應C、產生利率效應緊的貨幣政策利率上升資本流入(3)匯率政策匯率政策是貨幣當局實行本幣法定貶值或法定升值，或有意在外匯市場上讓本幣貶值或升值。國際收支逆差時本幣貶值出口

44、增加、進口減少匯率政策主要用于調整經常項目收支2、國際收支不均衡調節(jié)的微觀政策措施嚴重不均衡時，可采取外貿管制和外匯管制國際收支逆差時，還可以采取向國際貨幣基金或其他國家爭取短期信用融資的措施，或直接運用本國的國際儲備。 來源:考(三)國際收支不均衡調節(jié)中內部均衡與外部均衡的兼顧1、內部均衡與外部均衡不同組合內部均衡：經濟增長、物價穩(wěn)定、充分就業(yè);外部均衡是國際收支平衡四種不同組合：(1)內外部都均衡(2)內部均衡與外部不均衡(3)內部不均衡與外部均衡(4)內部都不均衡內外部同時不均衡又有四種情形：(1)經濟衰退、失業(yè)與國際收支逆差(2)經濟衰退、失業(yè)與國際收支順差(3)通貨膨脹與國際收支逆差

45、(4)通貨膨脹與國際收支順差2、兼顧內部均衡與外部均衡的政策措施對于內外部都均衡，是最為理想的狀態(tài)不需調整對于內部均衡與外部不均衡并存，只需采用調節(jié)外部不均衡的政策措施，如運用匯率政策等。對于內部不均衡與外部均衡并存，只需采用調節(jié)內部不均衡的政策措施，如財政政策或貨幣政策對于內外部同時不均衡：如果(2)(3)種情況比較容易，(2)采用寬松的財政和貨幣政策;(3)采用緊縮的財政貨幣政策;(1)(4)情況內外均衡有矛盾，如(1)調節(jié)內部均衡要寬松的貨幣政策，則會加重國際收支逆差。如(4)調節(jié)內部均衡要緊的貨幣政策，則會加重國際收支順差。四、國際收支理論(大綱不作要求)五、我國國際收支不均衡及調節(jié)除

46、80年代中期的三年和1992年出現(xiàn)過逆差外，我國其余年份均是順差，而且大多是“雙順差”1、逐步放寬和取消經常項目下的外匯管制，1994年全放開2、逐步放寬資本項目下的外匯管制?！白叱鋈ァ?、QFII、允許國內機構和居民部分外匯通過QDII對外進行證券投資。3、降低出口鼓勵范圍和力度，調整外貿出口結構4、優(yōu)化利用外資5、對外投機性熱錢采取密切監(jiān)控。第三節(jié) 國際儲備及其管理一、國際儲備概念(一)國際儲備的涵義(掌握)國際儲備(掌握)：指一國貨幣當局持有的為世界所普遍接受的貨幣資產。國際儲備的特征(掌握)(1)官方儲備(2)貨幣資產(3)普遍接受的貨幣資產(4)存量(二)國際儲備構成(掌握)：1、黃金

47、儲備2、外匯儲備外幣活期存款、外幣支付憑證、外幣有價證券、其他外幣資產3、在國際貨幣基金組織的頭寸又稱普通提款權，是基金組織成員國在向基金組織繳納的份額中25%黃金、基金組織指定的外幣或特別提款權。4、特別提款權是基金組織于1970年后向成員國無償分配的，作為補充原有國際儲備資產不足的新型國際儲備資產二、國際儲備的功能(掌握)1、彌補國際收支逆差基本功能2、維護本幣匯率3、維持國際資信和投資環(huán)境三、國際儲備的管理(一)國際儲備的規(guī)模管理(掌握)1、國際儲備的總量管理(掌握)總量第三節(jié) 國際儲備及其管理一、國際儲備概念(一)國際儲備的涵義(掌握)國際儲備(掌握)：指一國貨幣當局持有的為世界所普遍

48、接受的貨幣資產。國際儲備的特征(掌握)(1)官方儲備(2)貨幣資產(3)普遍接受的貨幣資產(4)存量(二)國際儲備構成(掌握)：1、黃金儲備2、外匯儲備外幣活期存款、外幣支付憑證、外幣有價證券、其他外幣資產3、在國際貨幣基金組織的頭寸又稱普通提款權，是基金組織成員國在向基金組織繳納的份額中25%黃金、基金組織指定的外幣或特別提款權。4、特別提款權是基金組織于1970年后向成員國無償分配的，作為補充原有國際儲備資產不足的新型國際儲備資產二、國際儲備的功能(掌握)1、彌補國際收支逆差基本功能2、維護本幣匯率3、維持國際資信和投資環(huán)境三、國際儲備的管理(一)國際儲備的規(guī)模管理(掌握)1、國際儲備的總

49、量管理(掌握)總量管理的目標是使國際儲備總量適度，既不能多也不能少。 管理的第四節(jié) 國際貨幣體系三個階段：國際金本位布雷頓森林體系牙買加體系一、國際金本位(一)國際金本位的形成(掌握)(二)國際金本位制的內容1、鑄幣平價各國中心匯率2、圍繞鑄幣平價上下波動黃金輸送點(三)國際金融本位的崩潰(掌握)1929-1933年大危機，國際金本位崩潰(四)國際金本位的特征(掌握)1、可以自發(fā)力量調節(jié)經濟，無需政府干預2、第個參與國需要承擔國際收支調節(jié)的責任，較公平3、匯率始終維持在黃金輸送點附近。二、布雷頓森林體系(一)建立(掌握)(二)主要內容(掌握)1、建立一個永久的國際金融機構IMF2、人為規(guī)定金融

50、平價固定匯率制度3、取消對經常賬戶交易的外匯管制(三)崩潰(掌握)1971年8月15日尼克松政府宣布停止美元兌換黃金，金平價從35提升38美元，匯率波幅由1%升到2.25%1973年崩潰 來源:考試大-經濟師考試 目標是使國際儲備總量適度，既不能多也不能少。 三、牙買加體系(一)建立(掌握)1976年(二)內容(不作要求)1、浮動匯率2、黃金非貨幣化3、擴大SDR作用4、擴大發(fā)展中國家在IMF中的份額(三)發(fā)展(掌握)國際經濟得到了極大發(fā)展，但帶來了巨大的匯率風險(四)特征(掌握)1、國際儲備多樣化2、匯制度安排多元化3、黃金非貨幣化4、通過多種國際收支調節(jié)機制解決國際收支失衡四、歐洲貨幣一體化(一)歐洲貨幣一體化的進程(掌握)(二)歐元的啟動1999年1月1日，歐元正式啟動2002年1月1日，歐元紙幣與硬幣開始全境流通第五節(jié) 離岸金融市場一、離岸金融市場概述(一)離岸金融市場的涵義(掌握)離岸金融市場是指在非居民與非居民之間，從事離岸貨幣(也稱境外貨幣)借貸的市場。(二)離岸金融中心從離岸業(yè)務與國內金融業(yè)務的關系來看，離岸金融中心可分有三種類型：1、倫敦型中心(掌握)(1)交易的貨幣幣種是不包括市場所在國貨幣的其