第19章企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

1、第十九章 企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略24516:52本章小節(jié)n第一節(jié)第一節(jié) 企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容、任務(wù)和作用企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容、任務(wù)和作用n第二節(jié)第二節(jié) 企業(yè)企業(yè)籌資籌資戰(zhàn)略決策戰(zhàn)略決策n第三節(jié)第三節(jié) 企業(yè)企業(yè)投資投資戰(zhàn)略決策戰(zhàn)略決策n第四節(jié)第四節(jié) 資產(chǎn)（資本）運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)（資本）運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略決策戰(zhàn)略決策n第五節(jié)第五節(jié) 資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略決策方法資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略決策方法34516:5244516:52一、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及其主要內(nèi)容（一）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義及其實(shí)質(zhì)（一）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義及其實(shí)質(zhì)n企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略（識(shí)記）：指企業(yè)對(duì)維持和擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活（識(shí)記）：指企業(yè)對(duì)維持和擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)動(dòng)所需資金所需資金進(jìn)行籌集、分配、

2、使用，并實(shí)現(xiàn)企業(yè)總體戰(zhàn)略進(jìn)行籌集、分配、使用，并實(shí)現(xiàn)企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)所作出的長(zhǎng)遠(yuǎn)性的謀劃與方略。目標(biāo)所作出的長(zhǎng)遠(yuǎn)性的謀劃與方略。n實(shí)質(zhì)：是企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的決策，兩者內(nèi)涵是一致的。實(shí)質(zhì)：是企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的決策，兩者內(nèi)涵是一致的。54516:52一、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及其主要內(nèi)容（一）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義及其實(shí)質(zhì)（一）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義及其實(shí)質(zhì)n資本經(jīng)營(yíng)的過(guò)程：資本經(jīng)營(yíng)的過(guò)程：資本資本籌集籌集資本資本投資投資資本資本生產(chǎn)生產(chǎn)資本資本交換交換利潤(rùn)利潤(rùn)分配分配資本資本積累積累n資本經(jīng)營(yíng)：是指資本的所有者或經(jīng)營(yíng)者以資本的一種或多資本經(jīng)營(yíng)：是指資本的所有者或經(jīng)營(yíng)者以資本的一種或多種形態(tài)為運(yùn)營(yíng)對(duì)象，使之與其他生

3、產(chǎn)要素相互結(jié)合，優(yōu)化種形態(tài)為運(yùn)營(yíng)對(duì)象，使之與其他生產(chǎn)要素相互結(jié)合，優(yōu)化配置，將其投入某一產(chǎn)業(yè)或多個(gè)產(chǎn)業(yè)，進(jìn)行有效的經(jīng)營(yíng)，配置，將其投入某一產(chǎn)業(yè)或多個(gè)產(chǎn)業(yè)，進(jìn)行有效的經(jīng)營(yíng)，以實(shí)現(xiàn)理想的盈利和價(jià)值增值的活動(dòng)。以實(shí)現(xiàn)理想的盈利和價(jià)值增值的活動(dòng)。64516:52一、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及其主要內(nèi)容（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策的主要內(nèi)容（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策的主要內(nèi)容n資本戰(zhàn)略決策的三個(gè)方面：資本戰(zhàn)略決策的三個(gè)方面：籌資戰(zhàn)略決策籌資戰(zhàn)略決策投資戰(zhàn)略決策投資戰(zhàn)略決策運(yùn)營(yíng)資金（資本）利用戰(zhàn)略決策運(yùn)營(yíng)資金（資本）利用戰(zhàn)略決策74516:52二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策的任務(wù)1.1.正確選擇籌資渠道，保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)資金的需求；正確選擇籌資渠

4、道，保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)資金的需求；2.2.正確選擇投向，合理安排使用；正確選擇投向，合理安排使用；3.3.正確運(yùn)營(yíng)、重組資本，優(yōu)化資本（資產(chǎn)）結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)濟(jì)效正確運(yùn)營(yíng)、重組資本，優(yōu)化資本（資產(chǎn)）結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)濟(jì)效益。益。84516:52三、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策的作用1.1.對(duì)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)對(duì)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)決策決策起著起著綜合平衡綜合平衡的作用的作用2.2.對(duì)各種經(jīng)營(yíng)對(duì)各種經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略戰(zhàn)略起著起著評(píng)價(jià)和選擇評(píng)價(jià)和選擇的作用的作用3.3.對(duì)經(jīng)營(yíng)資源的對(duì)經(jīng)營(yíng)資源的分配分配起著起著指導(dǎo)指導(dǎo)作用作用94516:52104516:52一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類(lèi)型n籌資戰(zhàn)略籌資戰(zhàn)略（識(shí)記）（識(shí)記）：企業(yè)對(duì)資金籌措的渠道、方式、籌企業(yè)對(duì)資

5、金籌措的渠道、方式、籌集數(shù)量，以及所擬定的各種戰(zhàn)略方案所進(jìn)行的評(píng)價(jià)和選擇集數(shù)量，以及所擬定的各種戰(zhàn)略方案所進(jìn)行的評(píng)價(jià)和選擇n兩種不同的分類(lèi)方式兩種不同的分類(lèi)方式（一）按籌資的（一）按籌資的方式方式不同分類(lèi)不同分類(lèi)（二）按籌資的（二）按籌資的渠道渠道不同分類(lèi)不同分類(lèi)114516:52一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類(lèi)型（一）按（一）按籌資的方式籌資的方式不同分類(lèi)不同分類(lèi)1.1.資本積聚戰(zhàn)略資本積聚戰(zhàn)略2.2.負(fù)債經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略負(fù)債經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略3.3.合資或合作經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略合資或合作經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略4.4.股份經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略股份經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略5.“5.“三來(lái)一補(bǔ)三來(lái)一補(bǔ)”戰(zhàn)略戰(zhàn)略124516:52一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類(lèi)型（一）按（一）按籌資的方式籌資

6、的方式不同分類(lèi)不同分類(lèi)1.1.資本積聚戰(zhàn)略資本積聚戰(zhàn)略：企業(yè)依靠自身的留成利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為資本，用：企業(yè)依靠自身的留成利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為資本，用于擴(kuò)大再生產(chǎn)的戰(zhàn)略，又稱(chēng)為企業(yè)自我積累的籌資渠道戰(zhàn)于擴(kuò)大再生產(chǎn)的戰(zhàn)略，又稱(chēng)為企業(yè)自我積累的籌資渠道戰(zhàn)略。略。n特點(diǎn)：特點(diǎn)： a.a.不用付出籌資的成本，風(fēng)險(xiǎn)較小不用付出籌資的成本，風(fēng)險(xiǎn)較小 b.b.籌資所需時(shí)間較長(zhǎng)，可能喪失市場(chǎng)機(jī)會(huì)籌資所需時(shí)間較長(zhǎng)，可能喪失市場(chǎng)機(jī)會(huì)134516:52一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類(lèi)型（一）按（一）按籌資的方式籌資的方式不同分類(lèi)不同分類(lèi)2.2.負(fù)債經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略負(fù)債經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略借貸經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略（識(shí)記）：企業(yè)向商業(yè)銀行借貸經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略（識(shí)記）：企業(yè)向商業(yè)銀行等等金融企

7、業(yè)金融企業(yè)或向信托投資公司等或向信托投資公司等非金融性企業(yè)非金融性企業(yè)借款，或通借款，或通過(guò)有關(guān)銀行向社會(huì)過(guò)有關(guān)銀行向社會(huì)發(fā)行企業(yè)債券發(fā)行企業(yè)債券，以籌集所需資金用于生，以籌集所需資金用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的一種戰(zhàn)略。產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的一種戰(zhàn)略。n特點(diǎn)：特點(diǎn)： a.a.籌集速度快籌集速度快 b.b.有利于抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)有利于抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì) c.c.需支付較高利息，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，適用于市場(chǎng)前景看好的企業(yè)需支付較高利息，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，適用于市場(chǎng)前景看好的企業(yè)144516:52一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類(lèi)型（一）按（一）按籌資的方式籌資的方式不同分類(lèi)不同分類(lèi)3.3.合資或合作經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略合資或合作經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略：從合資伙伴或合作伙伴那

8、里取得擴(kuò)：從合資伙伴或合作伙伴那里取得擴(kuò)大生產(chǎn)所需資本，或取得相當(dāng)于資本的設(shè)備、技術(shù)、專(zhuān)利大生產(chǎn)所需資本，或取得相當(dāng)于資本的設(shè)備、技術(shù)、專(zhuān)利等，克服企業(yè)獨(dú)資時(shí)由于資本不足，不能擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)等，克服企業(yè)獨(dú)資時(shí)由于資本不足，不能擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的困難。模的困難。n特點(diǎn)：特點(diǎn)： a.a.不用支付籌資成本不用支付籌資成本 b.b.雙方共同投資，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。雙方共同投資，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。154516:52一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類(lèi)型（一）按（一）按籌資的方式籌資的方式不同分類(lèi)不同分類(lèi)4.4.股份經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略股份經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略：通過(guò)籌集法人股份資本、內(nèi)部職工股或股：通過(guò)籌集法人股份資本、內(nèi)部職工股或股票上市籌集資金。票上市籌集資

9、金。n特點(diǎn)：特點(diǎn)： a.a.資本籌集速度快資本籌集速度快 b.b.資本籌集的額數(shù)巨大，有利于迅速擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模資本籌集的額數(shù)巨大，有利于迅速擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模 c. c.股權(quán)所有者按股分紅，按股承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，以出資額為限承股權(quán)所有者按股分紅，按股承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，以出資額為限承擔(dān)債務(wù)的有限責(zé)任擔(dān)債務(wù)的有限責(zé)任164516:52一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類(lèi)型（一）按（一）按籌資的方式籌資的方式不同分類(lèi)不同分類(lèi)5.5.“三來(lái)一補(bǔ)三來(lái)一補(bǔ)”戰(zhàn)略戰(zhàn)略：來(lái)料加工、來(lái)樣加工、來(lái)件組裝、補(bǔ)來(lái)料加工、來(lái)樣加工、來(lái)件組裝、補(bǔ)償貿(mào)易。償貿(mào)易。n來(lái)料加工來(lái)料加工：客商自備原材料，按客商要求的產(chǎn)品進(jìn)行加工：客商自備原材料，按客商要求的產(chǎn)品

10、進(jìn)行加工，企業(yè)收取加工費(fèi)。，企業(yè)收取加工費(fèi)。n來(lái)樣加工來(lái)樣加工：客商提供產(chǎn)品樣品，企業(yè)按照客商要求進(jìn)行加：客商提供產(chǎn)品樣品，企業(yè)按照客商要求進(jìn)行加工生產(chǎn)；客商提供資金，對(duì)企業(yè)備料進(jìn)行加工。工生產(chǎn)；客商提供資金，對(duì)企業(yè)備料進(jìn)行加工。174516:52一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類(lèi)型（一）按（一）按籌資的方式籌資的方式不同分類(lèi)不同分類(lèi)n來(lái)件組裝來(lái)件組裝：由客商提供已組裝好的部件和部分散的零件，：由客商提供已組裝好的部件和部分散的零件，由企業(yè)加工裝配；或由企業(yè)提供全部分解的零件、部件，由企業(yè)加工裝配；或由企業(yè)提供全部分解的零件、部件，由企業(yè)組裝。由企業(yè)組裝。n補(bǔ)償貿(mào)易補(bǔ)償貿(mào)易：在來(lái)料加工、來(lái)樣加工、來(lái)件組裝中，

11、企業(yè)缺：在來(lái)料加工、來(lái)樣加工、來(lái)件組裝中，企業(yè)缺少某些關(guān)鍵備，為保證加工和組裝的質(zhì)量，客商以少某些關(guān)鍵備，為保證加工和組裝的質(zhì)量，客商以貸款方貸款方式式向加工企業(yè)提供機(jī)器設(shè)備、技術(shù)、專(zhuān)利、物資等，待加向加工企業(yè)提供機(jī)器設(shè)備、技術(shù)、專(zhuān)利、物資等，待加工項(xiàng)目完成后，由加工企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品或雙方商定的其它工項(xiàng)目完成后，由加工企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品或雙方商定的其它產(chǎn)品償還貸款。產(chǎn)品償還貸款。184516:52一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類(lèi)型（二）按（二）按籌資的渠道籌資的渠道不同分類(lèi)不同分類(lèi)1.1.內(nèi)源型籌資戰(zhàn)略內(nèi)源型籌資戰(zhàn)略2.2.外源型籌資戰(zhàn)略外源型籌資戰(zhàn)略194516:52一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類(lèi)型（二）按（二）按籌資的渠

12、道籌資的渠道不同分類(lèi)不同分類(lèi)1.1.內(nèi)源型籌資戰(zhàn)略內(nèi)源型籌資戰(zhàn)略（識(shí)記）：指企業(yè)內(nèi)部籌資，解決生產(chǎn)經(jīng)（識(shí)記）：指企業(yè)內(nèi)部籌資，解決生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需資金的渠道戰(zhàn)略。營(yíng)活動(dòng)所需資金的渠道戰(zhàn)略。n主要方式主要方式: :企業(yè)留成利潤(rùn)：主要是盈余公積金和未分配利潤(rùn)企業(yè)留成利潤(rùn)：主要是盈余公積金和未分配利潤(rùn)應(yīng)付稅款：尚未到期的應(yīng)付稅款應(yīng)付稅款：尚未到期的應(yīng)付稅款折舊準(zhǔn)備基金折舊準(zhǔn)備基金企業(yè)內(nèi)部集資企業(yè)內(nèi)部集資盤(pán)活內(nèi)部存量資產(chǎn)盤(pán)活內(nèi)部存量資產(chǎn)204516:52一、企業(yè)籌資戰(zhàn)略類(lèi)型（二）按（二）按籌資的渠道籌資的渠道不同分類(lèi)不同分類(lèi)2.2.外源型籌資戰(zhàn)略外源型籌資戰(zhàn)略：指依靠企業(yè)外部的渠道籌集資金的戰(zhàn)略：指依

13、靠企業(yè)外部的渠道籌集資金的戰(zhàn)略n兩種籌資方案：兩種籌資方案：間接融資：金融機(jī)構(gòu)或非金融機(jī)構(gòu)借款。間接融資：金融機(jī)構(gòu)或非金融機(jī)構(gòu)借款。直接融資（識(shí)記）直接融資（識(shí)記）: :進(jìn)入證券市場(chǎng)，發(fā)行股票和債券籌資。進(jìn)入證券市場(chǎng)，發(fā)行股票和債券籌資。214516:52二、籌資戰(zhàn)略決策n企業(yè)籌資戰(zhàn)略決策應(yīng)遵循的原則：企業(yè)籌資戰(zhàn)略決策應(yīng)遵循的原則：1.1.盡可能挖掘企業(yè)潛力盡可能挖掘企業(yè)潛力內(nèi)源型融資渠道戰(zhàn)略內(nèi)源型融資渠道戰(zhàn)略2.2.選擇外源型融資渠道時(shí)選擇外源型融資渠道時(shí)盡量選擇直接融資渠道盡量選擇直接融資渠道3.3.優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，如長(zhǎng)期負(fù)債與權(quán)益資本之間的比例。優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，如長(zhǎng)期負(fù)債與權(quán)益資本之

14、間的比例。標(biāo)準(zhǔn)：標(biāo)準(zhǔn)：a.a.各種籌資的綜合資本成本最低；各種籌資的綜合資本成本最低； b. b.所有者收益最大；所有者收益最大； c.c.適度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。適度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。224516:52二、籌資戰(zhàn)略決策n企業(yè)籌資戰(zhàn)略決策應(yīng)遵循的原則：企業(yè)籌資戰(zhàn)略決策應(yīng)遵循的原則：4.4.創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，是爭(zhēng)取資金來(lái)源的前提條件。創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，是爭(zhēng)取資金來(lái)源的前提條件。u誠(chéng)信。誠(chéng)信。u善于運(yùn)用投資，有利于爭(zhēng)取投資者、貸款者的信任。善于運(yùn)用投資，有利于爭(zhēng)取投資者、貸款者的信任。u選擇經(jīng)濟(jì)效益好的項(xiàng)目。選擇經(jīng)濟(jì)效益好的項(xiàng)目。u符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，能夠獲得國(guó)家政策支持，有利于企業(yè)籌符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，能夠獲

15、得國(guó)家政策支持，有利于企業(yè)籌資成功。資成功。234516:52244516:52一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類(lèi)型（一）按（一）按投資方向投資方向不同分類(lèi)不同分類(lèi)1.1.外延性投資戰(zhàn)略外延性投資戰(zhàn)略2.2.內(nèi)涵型投資戰(zhàn)略內(nèi)涵型投資戰(zhàn)略3.3.兼顧型投資戰(zhàn)略兼顧型投資戰(zhàn)略254516:52一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類(lèi)型（一）按（一）按投資方向投資方向不同分類(lèi)不同分類(lèi)1.1.外延性投資戰(zhàn)略外延性投資戰(zhàn)略（數(shù)量型或速度型投資戰(zhàn)略）：將投資用數(shù)量型或速度型投資戰(zhàn)略）：將投資用來(lái)擴(kuò)建或新建廠房、增添設(shè)備，目標(biāo)是來(lái)擴(kuò)建或新建廠房、增添設(shè)備，目標(biāo)是擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，迅，迅速增加產(chǎn)量，以滿足市場(chǎng)需求。速增加產(chǎn)量，以滿足市場(chǎng)需

16、求。n主要適用主要適用某些行業(yè)或某些企業(yè)近期和遠(yuǎn)期需求量都很大的產(chǎn)品某些行業(yè)或某些企業(yè)近期和遠(yuǎn)期需求量都很大的產(chǎn)品國(guó)家鼓勵(lì)和發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)及其產(chǎn)品。國(guó)家鼓勵(lì)和發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)及其產(chǎn)品。264516:52一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類(lèi)型（一）按（一）按投資方向投資方向不同分類(lèi)不同分類(lèi)2.2.內(nèi)涵型投資戰(zhàn)略內(nèi)涵型投資戰(zhàn)略質(zhì)量型或效益型投資戰(zhàn)略（識(shí)記）質(zhì)量型或效益型投資戰(zhàn)略（識(shí)記）n特點(diǎn)：將投資主要用于特點(diǎn)：將投資主要用于產(chǎn)品投資產(chǎn)品投資設(shè)備投資設(shè)備投資智力投資智力投資3.3.兼顧型投資戰(zhàn)略兼顧型投資戰(zhàn)略：數(shù)量上和質(zhì)量同時(shí)兼顧的投資戰(zhàn)略。：數(shù)量上和質(zhì)量同時(shí)兼顧的投資戰(zhàn)略。274516:52一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類(lèi)型（二

17、）按（二）按投資項(xiàng)目投資項(xiàng)目不同分類(lèi)不同分類(lèi)1.1.產(chǎn)品產(chǎn)品投資戰(zhàn)略投資戰(zhàn)略2.2.工藝工藝投資戰(zhàn)略投資戰(zhàn)略3.3.設(shè)備設(shè)備投資戰(zhàn)略投資戰(zhàn)略4.4.節(jié)能降耗節(jié)能降耗投資戰(zhàn)略投資戰(zhàn)略5.5.生產(chǎn)環(huán)境改造生產(chǎn)環(huán)境改造投資戰(zhàn)略投資戰(zhàn)略284516:52一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類(lèi)型（二）按（二）按投資項(xiàng)目投資項(xiàng)目不同分類(lèi)不同分類(lèi)1.1.產(chǎn)品投資戰(zhàn)略產(chǎn)品投資戰(zhàn)略：將投資的重點(diǎn)放在：將投資的重點(diǎn)放在產(chǎn)品發(fā)展產(chǎn)品發(fā)展上的一種投資上的一種投資戰(zhàn)略，主要解決改造老產(chǎn)品、開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、提高產(chǎn)品質(zhì)戰(zhàn)略，主要解決改造老產(chǎn)品、開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、提高產(chǎn)品質(zhì)量，使之升級(jí)換代的問(wèn)題。量，使之升級(jí)換代的問(wèn)題。2.2.工藝投資戰(zhàn)略工藝投資戰(zhàn)略：

18、將投資的重點(diǎn)放在：將投資的重點(diǎn)放在制造工藝制造工藝的開(kāi)發(fā)上的一的開(kāi)發(fā)上的一種戰(zhàn)略，主要解決對(duì)落后制造工藝的改革和新工藝的開(kāi)種戰(zhàn)略，主要解決對(duì)落后制造工藝的改革和新工藝的開(kāi)發(fā)問(wèn)題。發(fā)問(wèn)題。294516:52一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類(lèi)型（二）按（二）按投資項(xiàng)目投資項(xiàng)目不同分類(lèi)不同分類(lèi)3.3.設(shè)備投資戰(zhàn)略設(shè)備投資戰(zhàn)略：把投資的重點(diǎn)放在生產(chǎn)設(shè)備的改造和技術(shù)：把投資的重點(diǎn)放在生產(chǎn)設(shè)備的改造和技術(shù)更新上的一種戰(zhàn)略，主要解決落后的設(shè)備的改造和新設(shè)備更新上的一種戰(zhàn)略，主要解決落后的設(shè)備的改造和新設(shè)備的開(kāi)發(fā)問(wèn)題。的開(kāi)發(fā)問(wèn)題。4.4.節(jié)能降耗投資戰(zhàn)略節(jié)能降耗投資戰(zhàn)略（識(shí)記）（識(shí)記）：將投資的重點(diǎn)放在能源和原：將投資的重點(diǎn)

19、放在能源和原材料的開(kāi)發(fā)上的一種戰(zhàn)略。材料的開(kāi)發(fā)上的一種戰(zhàn)略。304516:52一、企業(yè)投資戰(zhàn)略類(lèi)型（二）按（二）按投資項(xiàng)目投資項(xiàng)目不同分類(lèi)不同分類(lèi)5.5.生產(chǎn)環(huán)境改造投資戰(zhàn)略生產(chǎn)環(huán)境改造投資戰(zhàn)略：把投資的重點(diǎn)放在生產(chǎn)環(huán)境把投：把投資的重點(diǎn)放在生產(chǎn)環(huán)境把投資的重點(diǎn)放在生產(chǎn)環(huán)境改造、治理資的重點(diǎn)放在生產(chǎn)環(huán)境改造、治理“三廢三廢”、保護(hù)生態(tài)平、保護(hù)生態(tài)平衡方面的一種戰(zhàn)略。衡方面的一種戰(zhàn)略。314516:52二、投資戰(zhàn)略決策應(yīng)考慮的因素（一）市場(chǎng)需求趨勢(shì)（一）市場(chǎng)需求趨勢(shì)（二）國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策要求（二）國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策要求（三）企業(yè)當(dāng)前和今后一定時(shí)期的主要矛盾（三）企業(yè)當(dāng)前和今后一定時(shí)期的

20、主要矛盾（四）企業(yè)外部的資源環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略（四）企業(yè)外部的資源環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略（五）企業(yè)自身的積累和投資能力（五）企業(yè)自身的積累和投資能力（六）企業(yè)自身成長(zhǎng)階段（六）企業(yè)自身成長(zhǎng)階段324516:52334516:52一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略類(lèi)型（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略1.1.企業(yè)企業(yè)重組戰(zhàn)略重組戰(zhàn)略2.2.資產(chǎn)資產(chǎn)重組戰(zhàn)略重組戰(zhàn)略3.3.產(chǎn)權(quán)產(chǎn)權(quán)重組戰(zhàn)略重組戰(zhàn)略344516:52一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略類(lèi)型（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略1.1.企業(yè)重組戰(zhàn)略企業(yè)重組戰(zhàn)略n企業(yè)自身企業(yè)自身裂變裂變重組：重組： 單廠單廠總廠制總廠制公司制公司制n企業(yè)

21、之間的組合：優(yōu)勢(shì)企業(yè)通過(guò)收購(gòu)、兼并合并或聯(lián)合等企業(yè)之間的組合：優(yōu)勢(shì)企業(yè)通過(guò)收購(gòu)、兼并合并或聯(lián)合等形式進(jìn)行重組形式進(jìn)行重組, , 轉(zhuǎn)變成為實(shí)力更強(qiáng)的集團(tuán)公司，在更大范轉(zhuǎn)變成為實(shí)力更強(qiáng)的集團(tuán)公司，在更大范圍內(nèi)進(jìn)行資本經(jīng)營(yíng)。圍內(nèi)進(jìn)行資本經(jīng)營(yíng)。354516:52一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略類(lèi)型（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略2.2.資產(chǎn)重組戰(zhàn)略資產(chǎn)重組戰(zhàn)略資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化戰(zhàn)略資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化戰(zhàn)略（識(shí)記）（識(shí)記）隨著企業(yè)的發(fā)展，各種形態(tài)資產(chǎn)之間的數(shù)量比例發(fā)生變化，隨著企業(yè)的發(fā)展，各種形態(tài)資產(chǎn)之間的數(shù)量比例發(fā)生變化，出現(xiàn)不平衡和不協(xié)調(diào)的現(xiàn)象，需要進(jìn)行調(diào)整和優(yōu)化。出現(xiàn)不平衡和不協(xié)調(diào)的現(xiàn)象，需要進(jìn)行調(diào)

22、整和優(yōu)化。比例失調(diào)：固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)、非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性固定資產(chǎn)與比例失調(diào)：固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)、非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性固定資產(chǎn)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性的固定資產(chǎn)、儲(chǔ)備資金和在制品資金與成品資金生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性的固定資產(chǎn)、儲(chǔ)備資金和在制品資金與成品資金364516:52一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略類(lèi)型（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略（一）資產(chǎn)（資本）重組戰(zhàn)略3.3.產(chǎn)權(quán)重組戰(zhàn)略產(chǎn)權(quán)重組戰(zhàn)略（識(shí)記）（識(shí)記）：改變產(chǎn)權(quán)關(guān)系，調(diào)整產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的：改變產(chǎn)權(quán)關(guān)系，調(diào)整產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略戰(zhàn)略擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模多元化的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)多元化的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)n原因：資本不足，改變單一產(chǎn)權(quán)主體，吸納眾多投資者原因：資本不足，改變單一產(chǎn)權(quán)主體，吸納眾多投資者經(jīng)營(yíng)重心改變，

23、歡迎投資者參股，甚至控股。經(jīng)營(yíng)重心改變，歡迎投資者參股，甚至控股。想退出的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，可以撤出，將其產(chǎn)權(quán)拍賣(mài)、轉(zhuǎn)讓。想退出的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，可以撤出，將其產(chǎn)權(quán)拍賣(mài)、轉(zhuǎn)讓。有發(fā)展前途的行業(yè)，可通過(guò)有發(fā)展前途的行業(yè)，可通過(guò)參股或控股參股或控股獲得從事這些產(chǎn)業(yè)和獲得從事這些產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品的企業(yè)的產(chǎn)權(quán)。產(chǎn)品的企業(yè)的產(chǎn)權(quán)。374516:52一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略類(lèi)型（二）企業(yè)（二）企業(yè)資本形態(tài)資本形態(tài)戰(zhàn)略類(lèi)型戰(zhàn)略類(lèi)型1.1.有形資本有形資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略2.2.無(wú)形資本無(wú)形資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略384516:52一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略類(lèi)型（二）企業(yè)（二）企業(yè)資本形態(tài)資本形態(tài)戰(zhàn)略類(lèi)型戰(zhàn)略類(lèi)型1.1.有形資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)

24、略有形資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略：企業(yè)：企業(yè)貨幣形態(tài)的資本已經(jīng)大量地轉(zhuǎn)化貨幣形態(tài)的資本已經(jīng)大量地轉(zhuǎn)化為各種物質(zhì)形態(tài)的資本，由于經(jīng)營(yíng)管理不善，為各種物質(zhì)形態(tài)的資本，由于經(jīng)營(yíng)管理不善，未能發(fā)揮其未能發(fā)揮其資本增值的功能資本增值的功能，企業(yè)資本所有者或資本經(jīng)營(yíng)者可利用其，企業(yè)資本所有者或資本經(jīng)營(yíng)者可利用其物質(zhì)形態(tài)的資本從事資本經(jīng)營(yíng)的活動(dòng)。物質(zhì)形態(tài)的資本從事資本經(jīng)營(yíng)的活動(dòng)。將其作為商品（產(chǎn)權(quán)），投放到生產(chǎn)要素（產(chǎn)權(quán)）市場(chǎng)，以將其作為商品（產(chǎn)權(quán)），投放到生產(chǎn)要素（產(chǎn)權(quán)）市場(chǎng)，以轉(zhuǎn)換為貨幣資本；轉(zhuǎn)換為貨幣資本；將其作為投資，與別的資本所有者或資本經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行合資或?qū)⑵渥鳛橥顿Y，與別的資本所有者或資本經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行合資或合作，

25、或折成股份，進(jìn)行股份制經(jīng)營(yíng)。合作，或折成股份，進(jìn)行股份制經(jīng)營(yíng)。394516:52一、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略類(lèi)型（二）企業(yè)資本形態(tài)戰(zhàn)略類(lèi)型（二）企業(yè)資本形態(tài)戰(zhàn)略類(lèi)型2.2.無(wú)形資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略無(wú)形資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略：利用無(wú)形資產(chǎn)作為生產(chǎn)要素投入或作利用無(wú)形資產(chǎn)作為生產(chǎn)要素投入或作為投資進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略。為投資進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略。無(wú)形資本無(wú)形資本：指資本要素中指資本要素中表表現(xiàn)為專(zhuān)利、技術(shù)現(xiàn)為專(zhuān)利、技術(shù)、商標(biāo)、品牌、商標(biāo)、品牌、管理能力等管理能力等知識(shí)產(chǎn)權(quán)知識(shí)產(chǎn)權(quán)形態(tài)的非物質(zhì)化的生產(chǎn)要素。形態(tài)的非物質(zhì)化的生產(chǎn)要素。因企業(yè)不斷投入貨幣資本，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期積累形成的因企業(yè)不斷投入貨幣資本，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期積累形成的具有巨大價(jià)具有巨大

26、價(jià)值，屬于知識(shí)產(chǎn)權(quán)形態(tài)的資本。值，屬于知識(shí)產(chǎn)權(quán)形態(tài)的資本。專(zhuān)利戰(zhàn)略、商標(biāo)戰(zhàn)略或品牌戰(zhàn)略、技術(shù)戰(zhàn)略等。專(zhuān)利戰(zhàn)略、商標(biāo)戰(zhàn)略或品牌戰(zhàn)略、技術(shù)戰(zhàn)略等。404516:52二、資產(chǎn)（資本）運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略決策應(yīng)考慮的因素（一）（一）市場(chǎng)需求趨勢(shì)市場(chǎng)需求趨勢(shì)（二）（二）國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策要求國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策要求（三）（三）考慮企業(yè)的資源條件考慮企業(yè)的資源條件（四）（四）企業(yè)成長(zhǎng)階段企業(yè)成長(zhǎng)階段（五）（五）資本市場(chǎng)發(fā)育狀況資本市場(chǎng)發(fā)育狀況414516:52424516:52一、重視企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的管理n風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)：可能發(fā)生的危險(xiǎn)、失敗、失利等狀況，泛指事件本：可能發(fā)生的危險(xiǎn)、失敗、失利等狀況，泛指事件本身的不確定性，向壞的方向變化的可能性。身的不確定性，向壞的方向變化的可能性。n企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有兩類(lèi)：企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有兩類(lèi)：p資本的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)資本的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（識(shí)記）（識(shí)記）：指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中由于企業(yè)外：指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中由于企業(yè)外部環(huán)境諸多因素的變化，特別是市場(chǎng)因素的變化，使經(jīng)營(yíng)成部環(huán)境諸多因素的變化，特別是市場(chǎng)因素的變化，使經(jīng)營(yíng)成果出現(xiàn)向壞的方向轉(zhuǎn)化的危險(xiǎn)。果出現(xiàn)向壞的方向轉(zhuǎn)化的危險(xiǎn)。p資本的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（識(shí)記