分級(jí)基金普及

1、分級(jí)基金投資創(chuàng)造價(jià)值，專業(yè)實(shí)現(xiàn)回報(bào)葉子葉子2014.12.6 杠桿原理阿基米得說(shuō)：“如果給我一個(gè)支點(diǎn)，我就能撬起整個(gè)地球”（類似配資、傘形信托）基金查詢 分類深滬基金深證分級(jí)基金定義基金：基金公司募集投資者的資金，以基金管理人的身份，替投資者進(jìn)行投資，獲取收益。分級(jí)基金：指在一個(gè)投資組合（母基金）下，通過(guò)對(duì)基金收益或凈資產(chǎn)的分解，形成兩份風(fēng)險(xiǎn)收益有一定差異化基金份額的基金品種。如果母基金不進(jìn)行拆分，其本身是一個(gè)普通的開(kāi)放式基金。一般而言，分為兩級(jí)，A份額和B份額。A份額收益一般為67%的年化收益。以下討論主要為B份額。（B級(jí)基金、杠桿基金、分級(jí)基金B(yǎng)份額）舉例：申萬(wàn)證券：163113 1.47

2、39 證券A：150171 0.904元 證券B：150172 2.186元 （4.316元）理論上：2份申萬(wàn)證券1份證券A+1份證券B分類根據(jù)分級(jí)母基金的性質(zhì)，母基金可分為：股票型基金、債券型基金。股票型基金：一般為指數(shù)型基金，分級(jí)基金里主要有大盤(pán)指數(shù)和行業(yè)之?dāng)?shù)兩種。債券基金：分為純債分級(jí)基金、混合債分級(jí)基金、可轉(zhuǎn)債分級(jí)基金。區(qū)別在于純債基金不能投資于股票，混合債券基金可用不高于20%的資產(chǎn)投資股票，可轉(zhuǎn)債分級(jí)基金投資于可轉(zhuǎn)債。兩市共164只分級(jí)基金：82只母基金拆分成：82只A級(jí)、82只B級(jí)債基：25只（添利B、同利B、惠鑫B等）股基：57只（證券B、醫(yī)藥B、銀華銳進(jìn)等）股票型基金分類股票

3、型基金分兩大類：（1）寬基指數(shù)分級(jí)基金：指其成分股（F10）為大盤(pán)股的指數(shù)，其中寬基指數(shù)基金規(guī)模主要集中于滬深300、上證50及深證100指數(shù)。例子：150019：銀華銳進(jìn)，跟蹤深證100指數(shù)150052：信誠(chéng)300B，跟蹤滬深300指數(shù)（2）窄基指數(shù)分級(jí)基金：指非大盤(pán)股指數(shù)之外的一些策略類、風(fēng)格類、行業(yè)類、主題類的相關(guān)指數(shù)。150172：證券B，跟蹤申萬(wàn)證券行業(yè)指數(shù)150101：資源B，跟蹤中證內(nèi)地資源指數(shù)(軍工，環(huán)保，食品等)杠桿倍數(shù)杠桿的倍數(shù)決定的上漲或下跌的速度幅度， 當(dāng)前市場(chǎng)分級(jí)基金初始杠桿倍數(shù)：有2倍、1.67倍、3倍 （1） A與B份額的配比為7：3，初始杠桿 倍數(shù)是7+3除以

4、3=3.33倍； （2）A與B份額的配比是4：6，初始杠桿倍數(shù)是4+6除以6=1.67倍； （3）A與B份額的配比 是1：1的配比關(guān)系，倍數(shù)為2倍（主流） 當(dāng)凈值向上時(shí)，杠桿會(huì)變小，將會(huì)發(fā)行向上折算（高送轉(zhuǎn)），折算后杠桿恢復(fù)原始倍數(shù)。選擇杠基 （1）寬基與窄基：窄基將會(huì)是以后主流 （2）流通盤(pán)大?。和恍袠I(yè)里比較 （3）杠桿倍數(shù)：倍數(shù)大的基金易吸引基金 （4）新舊杠基：喜新厭舊（如炒新股）折溢價(jià)計(jì)算 由于母基金凈值=A類子基金凈值*份額占比+B類子基金凈值*份額占比AB合并成本=A類子基金交易價(jià)*份額占比+B類子基交易價(jià)格*份額占比當(dāng)母基金凈值和AB合并成本再扣除申贖費(fèi)用存在價(jià)差的時(shí)候，就可以進(jìn)行申購(gòu)母基金拆份套利或合并子基金贖回套利。當(dāng)AB合并成本母基金凈值，即溢價(jià)，隨即產(chǎn)生溢價(jià)套利的可能。當(dāng)AB合并成本母基金凈值，即折價(jià)，隨即產(chǎn)生折價(jià)套利的可能。套利買(mǎi)賣(mài)操作： A與B子基金的買(mǎi)入，類同股票買(mǎi)入操作，代碼輸入子基金代碼即可，兩類子基金均為上市交易的開(kāi)放式基金，交易規(guī)則同股票T+1。 與股票稍有不同之處在于，交易免印花稅。套利共耗時(shí)t+3個(gè)工作日：在一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)贖回母基金，在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)子基金賺取利差。 套利方式：折價(jià)套利與溢價(jià)套利?。愃艵TF）風(fēng)險(xiǎn)提示 杠桿上漲！杠桿下跌！150161惠鑫B 指數(shù)上漲時(shí)，杠桿基金B(yǎng)類份額的價(jià)格會(huì)加倍上漲；指數(shù)下跌時(shí)，B類份