財(cái)務(wù)報(bào)表分析理論與實(shí)務(wù)習(xí)題與案例剖析財(cái)務(wù)報(bào)表分析講義各講練習(xí)題答案

1、 財(cái)務(wù)報(bào)表分析講義各講練習(xí)題 參考答案第一講 一、單項(xiàng)選擇題 1、A 2、A 3、D 4、D 5、B 6、C 7、A 二、多項(xiàng)選擇題 1、ABCDE 2、ABC 3、ABCDE 4、ABC 5、AC 6、ABCE 7、ABCD 8、ACE 9、ABCDE 10、ABCDE 11、ABCDE 12、ABCDE 13、ABCDE 14、ACE三、判斷題 1、正確 2、錯(cuò)誤 3、正確 4、錯(cuò)誤 5、正確 6、正確 7、正確 8、正確 9、錯(cuò)誤 10、錯(cuò)誤 11、錯(cuò)誤 12、正確 13、正確 14、正確 15、錯(cuò)誤 四、簡答題1、為什么說“財(cái)務(wù)報(bào)表分析的過程是分析和綜合的統(tǒng)一”？ 答：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的起

2、點(diǎn)是閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表，終點(diǎn)是作出某種判斷，包括評價(jià)和找出問題，中間的財(cái)務(wù)報(bào)表分析過程，由比較、分類、類比、歸納、演繹、分析和綜合的步驟和方法組成。其中分析與綜合是兩種最基本的邏輯思維方法。因此，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的過程可以說是分析和綜合的統(tǒng)一 2.簡述經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析與財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要區(qū)別。 答：經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析是管理者的分析，使用的資料不局限于財(cái)務(wù)資料，強(qiáng)調(diào)與計(jì)劃對比，內(nèi)容除財(cái)務(wù)報(bào)表分析外還包括成本分析和生產(chǎn)分析。而財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要是對公開發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)表的分析。 3.股東進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的是什么？ 2 / 82 答：投資人進(jìn)行報(bào)表分析的目的是了解企業(yè)的償債能力、收益能力以及風(fēng)險(xiǎn)等。所以，他們更關(guān)心公司當(dāng)

3、前的和長期的收益水平的高低以及公司的收益是否容易受重大變動(dòng)的影響、目前的財(cái)務(wù)狀況、公司資本結(jié)構(gòu)決定的風(fēng)險(xiǎn)和收益水平、與其他競爭者相比公司處于什么地位。4、債權(quán)人進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的是什么？ 答：債權(quán)人分析的目的是了解企業(yè)是否有償債能力，而決定短期償債能力的是企業(yè)當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況，流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性和周轉(zhuǎn)率。決定長期償債能力的是企業(yè)的長期收益能力（償還債務(wù)本息），資本結(jié)構(gòu)（減少償債風(fēng)險(xiǎn)）。所以債權(quán)人進(jìn)行報(bào)表分析關(guān)心的是企業(yè)為什么需要債務(wù)、回本付息的資金來源、以前的債務(wù)是否償還以及將來在那些方面還需要負(fù)債。 5、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則有哪些？ 答：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則可以概括為：目的明確原則：實(shí)事求是原則

4、；全面分析原則；系統(tǒng)分析原則；動(dòng)態(tài)分析原則；定量分析與定性分析結(jié)合原則；成本效益原則。 6、財(cái)務(wù)報(bào)表編制的實(shí)務(wù)規(guī)范有哪些內(nèi)容？ 答：（1）會(huì)計(jì)法：是會(huì)計(jì)法規(guī)體系的最高層次，是其他會(huì)計(jì)法規(guī)的制定依據(jù)；（2）會(huì)計(jì)核算制度：包括分行業(yè)的會(huì)計(jì)制度，企業(yè)會(huì)計(jì)制度，企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，會(huì)計(jì)核算補(bǔ)充規(guī)定 （3）上市公司的信息披露制度（4）國際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)調(diào) （5）會(huì)計(jì)師的職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn) 7、重要的會(huì)計(jì)政策一般包括哪些內(nèi)容？ 答：（1）合并原則 （2）外幣折算方法 （3）收入確認(rèn)的原則 （4）所得稅的處理方法 （5）存貨的計(jì)價(jià)方法 （6）長期投資的核算方法 （7）壞賬損失的核算方法 （8）借款費(fèi)用的處理 （9）其他會(huì)

5、計(jì)政策 8.需要進(jìn)行會(huì)計(jì)估計(jì)的事項(xiàng)有哪些？ 答：（1）壞賬是否會(huì)發(fā)生以及發(fā)生的數(shù)額（2）存貨的損毀和過失損失（3）固定資產(chǎn)的使用年限以及殘值的大?。?）無形資產(chǎn)的收益期（5）長期待攤費(fèi)用的攤銷期（6）收入能否實(shí)現(xiàn)以及實(shí)現(xiàn)的金額（7）或有損失或收益的發(fā)生以及發(fā)生的數(shù)額 五、思考題1、為什么說在評價(jià)企業(yè)時(shí)不能把基本經(jīng)濟(jì)活動(dòng)割裂開來？答：籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)和經(jīng)營活動(dòng)是企業(yè)的三項(xiàng)基本的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，三者之間不是孤立的，而是相互關(guān)聯(lián)的，如利潤是經(jīng)營活動(dòng)的結(jié)果，而評價(jià)經(jīng)營業(yè)績并不能只看利潤的大小，而是要把利潤和賺取利潤所占用的資產(chǎn)聯(lián)系起來，用資產(chǎn)利潤率來考察。因此，在業(yè)績評價(jià)時(shí)不應(yīng)把其割裂開來。2債權(quán)人和投資

6、人進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要關(guān)注點(diǎn)有何差異？答：債權(quán)人將資金借給企業(yè)，其目的就是在一定時(shí)間內(nèi)收回本金并獲得利息，因此它們必然關(guān)心企業(yè)是否有償還債務(wù)的能力。而投資人的目的是擴(kuò)大自己的財(cái)富或者控制企業(yè)，自然關(guān)心包括償債能力、收益能力以及風(fēng)險(xiǎn)等問題。3如何劃分會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)？答：會(huì)計(jì)政策是指企業(yè)在會(huì)計(jì)核算時(shí)所遵循或選擇的具體原則以及所采納的具體會(huì)計(jì)處理方法。而會(huì)計(jì)估計(jì)是指企業(yè)在對其結(jié)果不確定的交易或事項(xiàng)以最近可利用的信息為基礎(chǔ)所作的判斷。有時(shí)會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的區(qū)別不明顯，但一般情況下凡是會(huì)計(jì)方法的選擇要?dú)w屬于會(huì)計(jì)政策，如折舊方法的選擇等，而會(huì)計(jì)事項(xiàng)發(fā)生的概率等要?dú)w屬于會(huì)計(jì)估計(jì)，如在計(jì)提折舊時(shí)估計(jì)固

7、定資產(chǎn)的凈殘值等。4、為什么在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)要重視審計(jì)報(bào)告？答：審計(jì)報(bào)告是注冊會(huì)計(jì)師對財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)后給出的結(jié)論性意見，具有一定的客觀性和公允性，審計(jì)報(bào)告意見的類型基本上沒能夠說明財(cái)務(wù)報(bào)表的可信程度，如果注冊會(huì)計(jì)師拒絕對財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)表預(yù)見，肯定說明該財(cái)務(wù)報(bào)表不真實(shí)、不公允，是不能作為財(cái)務(wù)分析的依據(jù)的。因此進(jìn)行任何目的的財(cái)務(wù)報(bào)表分析，都應(yīng)事先查閱審計(jì)報(bào)告，了解注冊會(huì)計(jì)師對財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)意見。 六、案例分析 1、世界通信與美國電報(bào)電話公司的經(jīng)營業(yè)績比較在申請破產(chǎn)保護(hù)之前，世界通信的業(yè)務(wù)規(guī)模僅次于美國電報(bào)電話公司，世界通信與美國電報(bào)電話公司的經(jīng)營業(yè)績比較如表所示：表 世界通信公司與美國電話電報(bào)公司經(jīng)

8、營業(yè)績比較單位：百萬美元公司名稱2001 年度2002 年第一季度經(jīng)營收入對外報(bào)告經(jīng)營收益剔除線路成本影響后的經(jīng)營收益經(jīng)營收入對外報(bào)告經(jīng)營收益剔除線路成本影響后的經(jīng)營收益世界通信35179 2392 -6428120 240 -578 美國電報(bào)電話公司52550-6842-684212023-297-297請思考：（1）進(jìn)行比較分析時(shí)，可選擇的標(biāo)準(zhǔn)有哪些？    （2）橫向比較和縱向比較各有什么作用？    （3）世界通信與美國電報(bào)電話公司的經(jīng)營業(yè)績比較的結(jié)果是什么？     （4）分析在虛增利潤的同時(shí)，

9、對現(xiàn)金流量產(chǎn)生什么影響 分析：（分析思路：（1）比較分析時(shí)，可選擇的標(biāo)準(zhǔn)既包括空間上的比較，也包括時(shí)間上的比較。在實(shí)際比較時(shí)這兩方面往往結(jié)合使用。按比較的對象分類，可以劃分為歷史標(biāo)準(zhǔn)、同業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)；按比較的指標(biāo)分類，可以劃分為總量指標(biāo)、財(cái)務(wù)比率和結(jié)構(gòu)指標(biāo)。    （2）橫向比較也稱為同業(yè)比較，是將本企業(yè)的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)與同行業(yè)的平均指標(biāo)或同行業(yè)中先進(jìn)企業(yè)的指標(biāo)對比，并據(jù)以分析判斷該企業(yè)在同行業(yè)中所處的位置。同時(shí)通過與先進(jìn)管理方法和先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)成就的比較，有利于吸收先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，克服本企業(yè)的缺點(diǎn)。    縱向比較是將本企業(yè)分析期與前期

10、財(cái)務(wù)報(bào)表中有關(guān)項(xiàng)目的金額對比，通過連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的比較，能夠反映出企業(yè)的發(fā)展動(dòng)態(tài)，能夠揭示當(dāng)期財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的增減變化，判斷引起變動(dòng)的主要項(xiàng)目，并預(yù)測未來的發(fā)展趨勢。    （3）從表中數(shù)據(jù)分析可知，2001年世界通信對外報(bào)告的稅前利潤為23.92億美元，通過沖銷線路成本虛增稅前利潤高達(dá)30.34億美元，實(shí)際虧損6.42億美元。2002年第一季度對外報(bào)告的稅前利潤為240億美元，但剔除造假因素后，實(shí)際虧損5.78億美元。擠去水分后，實(shí)際通信的盈利圖像與其競爭對手美國電報(bào)電話公司大致相同。通過將經(jīng)營費(fèi)用調(diào)整為資本支出，世界通信歪曲了其最大的費(fèi)用項(xiàng)目線路成本

11、占營業(yè)收入的比例，誤導(dǎo)了投資者的盈利能力判斷。    （4）世界通信在編制現(xiàn)金流量表時(shí)采用的間接法。在其他條件相同的情況下，高估利潤必然會(huì)加大經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。美國的現(xiàn)金量表準(zhǔn)則，在線路成本方面的支出屬于經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出，而資本支出則屬于投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出。該公司將線路成本的經(jīng)營費(fèi)用轉(zhuǎn)作資本支出，相當(dāng)于對線路成本支出進(jìn)行重分類，使得本應(yīng)該反映為經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出，卻反映在投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出，嚴(yán)重誤導(dǎo)了報(bào)表使用者對世界通信現(xiàn)金流量創(chuàng)造能力的判斷。） 2、安達(dá)信的審計(jì)失敗導(dǎo)致毀滅 安達(dá)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所是1913年由阿瑟.安達(dá)信教授創(chuàng)辦的享譽(yù)全球的“五

12、大”之一。自1985年以來，安達(dá)信一直負(fù)責(zé)審計(jì)安然公司的財(cái)務(wù)報(bào)表。2000年度，安達(dá)信為安然公司出具了兩份審計(jì)報(bào)告，一份是無保留意見加解釋性說明段，另一份是對安然公司管理當(dāng)局聲稱其內(nèi)部控制能夠合理保證其財(cái)務(wù)報(bào)表可靠性予以認(rèn)可的評價(jià)報(bào)告。安達(dá)信同時(shí)還為安然提供收入不菲的咨詢業(yè)務(wù)。安然公司的許多高管人員為安達(dá)信的前雇員。隨著安然公司的破產(chǎn)，已有100多年歷史的安達(dá)信也隨之消亡了。 請思考： （1）財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)參考的審計(jì)報(bào)告的意見類型有幾種？    （2）審計(jì)報(bào)告的類型對財(cái)務(wù)報(bào)表分析有何影響？ （分析思路：（1）審計(jì)報(bào)告分為四種類型，分別是：無保留意見的審計(jì)報(bào)告；保留

13、意見的審計(jì)報(bào)告；否定意見的審計(jì)報(bào)告；拒絕表示意見的審計(jì)報(bào)告。    （2）標(biāo)準(zhǔn)的無保留意見的審計(jì)報(bào)告，表示被審計(jì)單位的會(huì)計(jì)制度較為完善，財(cái)務(wù)報(bào)表分析人可以信賴該單位的財(cái)務(wù)報(bào)表，它可以使報(bào)表分析人直接使用報(bào)表數(shù)據(jù)開始分析工作。帶說明段的無保留意見的審計(jì)報(bào)告增加注冊會(huì)計(jì)師對某些事項(xiàng)的必要的說明，這些說明對于理解財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)有著特殊的意義。保留意見的審計(jì)報(bào)告不影響財(cái)務(wù)報(bào)表的總體使用價(jià)值，但是某個(gè)重要局部的數(shù)據(jù)不具有可信性。否定意見的審計(jì)報(bào)告表明注冊會(huì)計(jì)師認(rèn)為被審計(jì)單位的財(cái)務(wù)報(bào)表不具有使用價(jià)值。這種財(cái)務(wù)報(bào)表不能作為財(cái)務(wù)分析的依據(jù)。注冊會(huì)計(jì)師拒絕表示意見的財(cái)務(wù)報(bào)表，不能作為

14、財(cái)務(wù)分析的依據(jù)。）3、廢品管理公司隨意改變折舊方法，蓄意減少折舊費(fèi)用    廢品管理公司（Waste Management Inc.）是世界上最大的垃圾處理公司，1971年在紐約證券交易所上市，是20世紀(jì)70年代和80年代的華爾街明星股，其平均年收入增長率為36%，凈收益的年增長率也高達(dá)36%。該公司的主要固定資產(chǎn)是運(yùn)送垃圾的車隊(duì)以及集裝箱運(yùn)輸船隊(duì)，其折舊政策一直按照每輛卡車使用年限為8年且不預(yù)留殘值的直線折舊法，但后來改為每輛卡車使用年限12年且殘值為3萬美元的折舊政策，截至1996年，廢品管理公司通過隨意改變折舊方法，累計(jì)少計(jì)提車輛、船隊(duì)、設(shè)備和容器具折舊費(fèi)高

15、達(dá)5.09億美元。 思考題：   (1）會(huì)計(jì)制度中對折舊方法的規(guī)定有哪些？   (2）重要的會(huì)計(jì)政策包括哪些？會(huì)計(jì)估計(jì)包括哪些？   (3）廢品管理公司改變折舊方法的目的是什么？（分析思路：（1）會(huì)計(jì)制度規(guī)定企業(yè)可以根據(jù)固定資產(chǎn)的性質(zhì)和消耗方式，合理地確定固定資產(chǎn)的預(yù)計(jì)使用年限和預(yù)計(jì)凈殘值，并根據(jù)科技發(fā)展、環(huán)境及其它因素，選擇合理的固定資產(chǎn)折舊方法。企業(yè)已經(jīng)確定并對外報(bào)送，或置備于企業(yè)所在地的有關(guān)固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用年限和預(yù)計(jì)凈殘值、折舊方法等，一經(jīng)確定不得隨意變更，如需變更，仍需按照上述程序經(jīng)批準(zhǔn)后報(bào)送有關(guān)

16、各方備案，并在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中予以說明。    （2）重要的會(huì)計(jì)政策包括：合并原則；外幣折算方法；收入確認(rèn)的原則；所得稅的處理方法；存貨的計(jì)價(jià)方法；長期投資的核算方法；壞賬損失的核算；借款費(fèi)用的處理以及其他會(huì)計(jì)政策。重要的會(huì)計(jì)估計(jì)包括：壞賬是否發(fā)生以及壞賬的數(shù)額；存貨的毀損和過失損失；固定資產(chǎn)的使用年限和凈殘值的大??；無形資產(chǎn)的受益期；長期待攤費(fèi)用的攤銷期；收入能否實(shí)現(xiàn)以及實(shí)現(xiàn)的金額；或有損失和或有收益的發(fā)生以及發(fā)生的金額。    （3）廢品管理公司改變折舊方法的目的是迫于利潤的壓力。通過延長車隊(duì)和船隊(duì)的預(yù)計(jì)使用年限，提高殘值比率，就可

17、以輕而易舉地達(dá)到減少當(dāng)期折舊費(fèi)用，夸大經(jīng)營利潤的目標(biāo)。）第二講 資產(chǎn)負(fù)債表初步分析一、單項(xiàng)選擇題1、D 2、B 3、A 4、B 5、D二、多項(xiàng)選擇題1、ABC 2、ABC 3、ABC 4、ABCD 5、ABCD 6、ABD 三、判斷題1、× 2、× 3、× 4、 對 5、× 四、問答題 1財(cái)務(wù)報(bào)表初步分析的內(nèi)容包括哪幾方面？答：財(cái)務(wù)報(bào)表的初步分析包括四項(xiàng)內(nèi)容：（1）閱讀，即按一定的順序閱讀報(bào)表的各項(xiàng)數(shù)據(jù)，運(yùn)用會(huì)計(jì)知識(shí)理解其含義，獲得對企業(yè)狀況的概括印象；（2）比較，即比較報(bào)告期和前期的數(shù)據(jù)，獲得對各項(xiàng)目變化的印象，尋找應(yīng)注意的主要問題；（3）解釋，即通過

18、進(jìn)一步分析各項(xiàng)目的構(gòu)成，解釋變動(dòng)的原因；（4）調(diào)整，即在必要時(shí)根據(jù)分析目的調(diào)整有關(guān)數(shù)據(jù)，為計(jì)算財(cái)務(wù)比率和進(jìn)一步分析建立必要的基礎(chǔ)。2為什么上市公司信息披露相對嚴(yán)格？答：與非上市公司相比，上市公司更多地涉及公眾的利益，尤其是投資者和潛在的投資者的利益，因此證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)規(guī)定有會(huì)計(jì)信息揭示制度，要求上市公司提供更廣泛的、質(zhì)量更高的會(huì)計(jì)信息。上市公司信息披露的主要公告有四類：招股說明書、上市公告、定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告。3盈余公積的用途都有哪些？答：盈余公積是指企業(yè)按規(guī)定從凈利潤中提取的各種累計(jì)留利，主要包括三部分：（1）法定盈余公積，指按照規(guī)定比率從凈利潤中提取的盈余公積。股份公司按稅后利潤的10%提取

19、，當(dāng)法定盈余公積達(dá)到注冊資本的50%時(shí)，可以不再提取。（2）任意盈余公積，指企業(yè)經(jīng)股東大會(huì)的批準(zhǔn)，按規(guī)定的比率從可供投資者分配的利潤中提取的盈余公積。（3）法定公益金，指企業(yè)按照規(guī)定的比率從凈利潤中提取的用于職工集體福利設(shè)施的公益金。五、計(jì)算分析題1、ABC公司1997年實(shí)際利潤與預(yù)算利潤的比較數(shù)據(jù)如下：實(shí)際銷售收入：（8萬件×5元/件）40萬元；預(yù)算銷售收入：（9萬件×4.8元/件）43.2萬元，差異: 3.2萬元（不利）要求：分別用定基分解法、連環(huán)替代法分解差異。 分析: 總差異4043.23.2用定基分解法分析計(jì)算影響預(yù)算完成的因素：數(shù)量變動(dòng)影響金額=實(shí)際價(jià)格

20、5;實(shí)際數(shù)量-預(yù)算價(jià)格×預(yù)算數(shù)量=實(shí)際價(jià)格×數(shù)量差=5×（8-9）=-5萬元價(jià)格變動(dòng)影響金額=實(shí)際價(jià)格×實(shí)際數(shù)量-預(yù)算價(jià)格×實(shí)際數(shù)量=價(jià)格差異×實(shí)際數(shù)量=（5-4.8）×8萬=1.6 萬元5+1.63.4，與總差異3. 2的差0.2是混合差異。采用連環(huán)替代法計(jì)算分析影響預(yù)算完成的因素：數(shù)量變動(dòng)影響金額=預(yù)算價(jià)格×實(shí)際數(shù)量-預(yù)算價(jià)格×預(yù)算數(shù)量=預(yù)算價(jià)格×數(shù)量差異=4.8×（8-9）=-4.8萬元價(jià)格變動(dòng)影響金額=實(shí)際價(jià)格×實(shí)際數(shù)量-預(yù)算價(jià)格×實(shí)際數(shù)量=價(jià)格差異

21、5;實(shí)際數(shù)量=（5-4.8）×8萬=1.6萬元 2、某企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模及構(gòu)成情況如下表所示。要求根據(jù)資料對該企業(yè)進(jìn)行動(dòng)態(tài)比較分析，說明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)情況，以及影響其變動(dòng)的因素某企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模及構(gòu)成表流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目 期初數(shù) 期末數(shù) 貨幣資金5149470683應(yīng)收票據(jù)2563651454應(yīng)收賬款3756333157其他應(yīng)收款2872617046預(yù)付賬款780916703存 貨63365112860待攤費(fèi)用11924流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)214712301927 解： 企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成項(xiàng)目增減變動(dòng)分析表流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目 期初數(shù) 期末數(shù) 增 減 變 動(dòng)增加額（萬元） 增減百分比（%） 貨幣資金 51

22、494706831918937應(yīng)收票據(jù) 256365145425818101應(yīng)收賬款 3756333157-4406-12其他應(yīng)收款 2872617046-11680-41預(yù)付賬款 7809167038894114存 貨 633651128604949578待攤費(fèi)用 11924-95-80流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 2147123019278721541 分析：計(jì)算結(jié)果表明，該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)期末比期初增加87215萬元，增長幅度為41%。其中，影響流動(dòng)資產(chǎn)增加的項(xiàng)目有：貨幣資金增加19189萬元，增長率為37%，應(yīng)收票據(jù)增加25818萬元，增長率為101%，預(yù)付賬款增加8894萬元，增長率為114%，存貨增加

23、49495萬元，增長率為78%；影響流動(dòng)資產(chǎn)減少的項(xiàng)目有：應(yīng)收賬款減少4406萬元，減少幅度為12%，其他應(yīng)收款減少11680萬元，減少幅度為41%，待攤費(fèi)用減少95萬元，減少幅度為80%。由于各減少因素的減少量大大小于各增加因素的增加量，因此，使期末流動(dòng)資產(chǎn)比期初大幅度增長。從影響流動(dòng)資產(chǎn)增加的各因素看，主要增加項(xiàng)目是存貨，存貨的大幅度增加有可能影響到企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，對此應(yīng)結(jié)合其他有關(guān)資料進(jìn)行進(jìn)一步的分析。 3、某企業(yè)總資產(chǎn)及各構(gòu)成項(xiàng)目資料如表3所示。要求，根據(jù)資料對該企業(yè)總資產(chǎn)及各主要構(gòu)成項(xiàng)目進(jìn)行動(dòng)態(tài)比較分析和結(jié)構(gòu)分析，并作簡要說明。某企業(yè)總資產(chǎn)及各主要構(gòu)成項(xiàng)目表 單位：萬元資 產(chǎn) 期初

24、數(shù) 期末數(shù) 流動(dòng)資產(chǎn)214712301927長期投資97387130839固定資產(chǎn)438206436327資產(chǎn)總計(jì)750305869093 解：某企業(yè)總資產(chǎn)及各主要構(gòu)成項(xiàng)目規(guī)模和結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析表資 產(chǎn)總額（萬元） 增減變動(dòng) 結(jié)構(gòu)（ % ） 期初數(shù) 期末數(shù) 增減額增減百分比（%） 期初結(jié)構(gòu) 期末結(jié)構(gòu) 結(jié)構(gòu)變動(dòng) 流動(dòng)資產(chǎn) 214712 301927 87215 41 28.634.76.1長期投資 97387 130839 33452 3413.015.12.1固定資產(chǎn) 438206 436327 -1879 -0.4 58.450.2-8.2資產(chǎn)總計(jì) 750305 869093 118788 16

25、 100 100 0分析: 該企業(yè)總資產(chǎn)期末比期初增加了 118788 萬元，增長幅度為 16% 。其中，流動(dòng)資產(chǎn)增加 87215 萬元，增長幅度為 41% ，長期投資增加了 33452 萬元，增長幅度為 34% ，固定資產(chǎn)減少了 1879 萬元，下降幅度為 0.4% 。因此，企業(yè)總資產(chǎn)的增加主要是由于流動(dòng)資產(chǎn)的增加和長期投資的增加引起的。由于各類資產(chǎn)總額發(fā)生了變動(dòng)，使各類資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重發(fā)生了變化。其中，流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重期末比期初增加了 6.1 個(gè)百分點(diǎn)，長期投資所占比重增加了 2.1 個(gè)百分點(diǎn)，而固定資產(chǎn)所占比重則減少了 8.2 個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)資產(chǎn)各構(gòu)成項(xiàng)目的變動(dòng)，可能會(huì)使企業(yè)資產(chǎn)

26、流動(dòng)性提高，但資產(chǎn)的盈利性下降。企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)增加的原因和固定資產(chǎn)減少的原因，應(yīng)通過對其具體構(gòu)成項(xiàng)目的分析和其他相關(guān)資料的分析來說明。4、某公司有關(guān)固定資產(chǎn)資料如下表所示：要求：根據(jù)資料對企業(yè)固定資產(chǎn)進(jìn)行增減變動(dòng)分析和結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析，并作出簡要說明。 某企業(yè)固定資產(chǎn)及構(gòu)成情況表 單位：萬元資 產(chǎn) 期初數(shù) 期末數(shù) 固定資產(chǎn)原值409356548852減：累計(jì)折舊122635144864減：固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備88438876固定資產(chǎn)凈額277878395112資 產(chǎn) 期初數(shù) 期末數(shù) 工程物資790786在建工定資產(chǎn)清理固定資產(chǎn)合計(jì)438206436327 解：資 產(chǎn)總額（萬元）

27、 增減變動(dòng) 結(jié)構(gòu)（ % ） 期初數(shù) 期末數(shù) 增減額增減百分比（%） 期初結(jié)構(gòu) 期末結(jié)構(gòu) 結(jié)構(gòu)變動(dòng) 固定資產(chǎn)總額40935654885213949634.08減：累計(jì)折舊122635144864-22229-18.13減：固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備88438876330.37固定資產(chǎn)凈額27787839511211723442.1963.4190.5527.14工程物資790786-4-0.510.180.180在建工119109-74.6636.419.27-27.14固定資產(chǎn)清理-固定資產(chǎn)合計(jì)438206436327-1779-4.291001000 五、案例分析1、施樂公司

28、未披露應(yīng)收款的抵押業(yè)務(wù)，嚴(yán)重誤導(dǎo)現(xiàn)金流量分析施樂公司（Xerox）一度成為復(fù)印機(jī)的同義詞，曾經(jīng)在美國和全世界130多個(gè)國家和生產(chǎn)、銷售、租賃復(fù)印產(chǎn)品、服務(wù)和設(shè)備。20世紀(jì)80年代初，這家歷史悠久的老牌企業(yè)差點(diǎn)被日本復(fù)印機(jī)制造商消滅，然而就在1999至2000年期間，施樂公司好像起死回生了。可惜好景不長，2002年4月SEC指控施樂欺詐投資者，其中一項(xiàng)就是沒有披露應(yīng)收款的保理業(yè)務(wù)，誤導(dǎo)了投資者對現(xiàn)金流量的判斷。施樂公司在1999年的財(cái)務(wù)報(bào)告中，沒有披露金額為2.88億美元的應(yīng)收款保理業(yè)務(wù)，這使施樂公司報(bào)告期末的現(xiàn)金余額由負(fù)數(shù)變?yōu)檎龜?shù)。在處理這2.88億美元的業(yè)務(wù)時(shí)，施樂公司隱瞞了這些交易對其現(xiàn)金

29、狀況的重大影響，使投資者誤以為現(xiàn)金流量來源于經(jīng)營活動(dòng)。思考題：（1）什么是應(yīng)收款保理業(yè)務(wù)？目前我國是否已開展相關(guān)業(yè)務(wù)？（2）施樂公司隱瞞應(yīng)收款保理業(yè)務(wù)對現(xiàn)金流量有哪些影響？（3）在分析應(yīng)收款項(xiàng)時(shí)應(yīng)注意哪些問題？ 解：（分析思路：（1）應(yīng)收款保理業(yè)務(wù)就是以折價(jià)方式出售或抵押應(yīng)收賬款，即將其未來現(xiàn)金流以低于到期時(shí)的價(jià)值進(jìn)行即刻變現(xiàn)，從而改善現(xiàn)金在狀況。我國目前尚不允許應(yīng)收賬款的出售業(yè)務(wù)。    （2）在現(xiàn)金流量分析中，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是最重要的現(xiàn)金來源，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的多少，基本可以反映一個(gè)企業(yè)的獲利能力和現(xiàn)金流動(dòng)狀況。而施樂公司在處理這項(xiàng)業(yè)務(wù)時(shí)，隱瞞了這些交

30、易對其現(xiàn)金狀況的重大影響，使投資者誤以為現(xiàn)金流量來源于經(jīng)營活動(dòng)。施樂公司以折價(jià)出售或抵押應(yīng)收賬款，將其未來的現(xiàn)金流以低于到期時(shí)的價(jià)值進(jìn)行即刻變現(xiàn)，大大改善了其年末的現(xiàn)金狀況。    （3）應(yīng)收款項(xiàng)是以未來現(xiàn)金流量為計(jì)量基礎(chǔ)。在分析時(shí)應(yīng)關(guān)注應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，并與同業(yè)水平、本企業(yè)的歷史水平相比較，進(jìn)一步分析應(yīng)收賬款的管理水平。影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降的原因主要有：企業(yè)的信用政策、客戶故意拖延和客戶財(cái)務(wù)困難。過快的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可能是由緊縮的信用政策引起的，其結(jié)果可能會(huì)損害企業(yè)的市場占有率，因此要保持適當(dāng)?shù)膽?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。） 2、百時(shí)美施貴寶的資本化研發(fā)支出 

31、   百時(shí)美施貴寶是美國著名的制藥企業(yè)，在全球制藥業(yè)排名第四，一直以來以“延長人類壽命，提高生活質(zhì)量”為使命并保有其“擁有全球領(lǐng)先科研實(shí)力和創(chuàng)新市場”的健康形象。2002年SEC展開對該公司的調(diào)查，其中資本化研發(fā)支出是其舞弊手法之一。一直以來，通過兼并、投資取得其收購對象或合作伙伴研制藥品專利的全部或部分所有權(quán)或經(jīng)營權(quán)是百時(shí)美施貴寶維持收入增長的慣用手法。該公司對研發(fā)支出的會(huì)計(jì)處理都是：不論取得的資產(chǎn)是否已經(jīng)獲得FDA或其他機(jī)構(gòu)的認(rèn)證，一律將投出款資本化，繼而按照預(yù)計(jì)的受益年限或協(xié)議約定的研發(fā)周期進(jìn)行直線攤銷。 （分析思路：（1）按照公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，通過兼并或投資行為取得的潛

32、在的專利權(quán)或經(jīng)營權(quán)，如果尚未得到相關(guān)機(jī)構(gòu)的認(rèn)證，并且未來沒有可改變的用途，應(yīng)當(dāng)作為費(fèi)用記入當(dāng)期損益。而百時(shí)美施貴寶將研發(fā)支出資本化的做法，不僅虛增了資產(chǎn)總額，而且夸大了當(dāng)期的利潤，使以后期間的利潤平均化。    （2）各國對于研發(fā)支出的規(guī)定不盡一致，美國和德國規(guī)定研發(fā)支出一律作為費(fèi)用記入當(dāng)期損益，而瑞士、荷蘭等國家允許將研發(fā)支出資本化，英國則允許在符合一定條件下將研發(fā)支出資本化。由于近來高科技企業(yè)的涌現(xiàn)，研發(fā)支出的比例越來越大，如果將所有的研發(fā)支出費(fèi)用化，勢必嚴(yán)重影響當(dāng)期利潤的實(shí)現(xiàn)，因此某些公司會(huì)采取研發(fā)費(fèi)用資本化的做法也就不奇怪了。在報(bào)表分析時(shí)，不能僅看資產(chǎn)和利

33、潤的多少，更要關(guān)注構(gòu)成資產(chǎn)和利潤的各項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，如果因?yàn)檠邪l(fā)支出費(fèi)用化導(dǎo)致利潤的急劇下降，并不能武斷地認(rèn)為該企業(yè)經(jīng)營出了問題，要從發(fā)展的眼光看問題，要看到研發(fā)之后帶來的市場前景。） 第三講 償債能力分析一、單項(xiàng)選擇題 1、C 2、D 3、B 4、B 5、B 6、D 7、C 8、A 9、D 10、D 11、B 12、D 二、多項(xiàng)選擇題 1、ABC 2、ABC 3、DE 4、ABC 5、AB 6、ABCD 7、ACD 8、ABCD 9、ABDE 10、ADE 11、ABCDE 12、ACD 13、ABCDE三、判斷題1、錯(cuò)誤 2、正確 3、錯(cuò)誤 4、錯(cuò)誤 5、正確 6、正確 7、正確 8、錯(cuò)誤

34、9、錯(cuò)誤 10、錯(cuò)誤 11、錯(cuò)誤 12、正確 四、名詞解釋1、短期償債能力 答：短期償債能力是指企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的現(xiàn)金保障程度。2.營運(yùn)資本答：營運(yùn)資本是指流動(dòng)資產(chǎn)總額減流動(dòng)負(fù)債總額后的剩余部分，也稱凈營運(yùn)資本，它意味著企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在償還全部流動(dòng)負(fù)債后還有多少剩余。3.流動(dòng)比率答：流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比值。其內(nèi)涵是每1元流動(dòng)負(fù)債有多少元流動(dòng)資產(chǎn)作保障，反映短期償債能力的強(qiáng)弱。4.速動(dòng)比率答：速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。其內(nèi)涵是每1元流動(dòng)負(fù)債有多少元速動(dòng)資產(chǎn)作保障。該指標(biāo)衡量企業(yè)的短期償債能力，是流動(dòng)比率的一個(gè)重要指標(biāo)。5.速動(dòng)資產(chǎn)答：速動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨后的數(shù)

35、額。6.現(xiàn)金比率答：現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。7.長期償債能力答：長期償債能力是企業(yè)償還債務(wù)的現(xiàn)金保障程度。企業(yè)的長期債務(wù)是指償還期在一年或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期以上的負(fù)債。8.資本結(jié)構(gòu)答： 資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)長期籌資來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。9.資產(chǎn)負(fù)債率答：資產(chǎn)負(fù)債率是全部負(fù)債總額除以全部資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系，也稱之為債務(wù)比率。10.產(chǎn)權(quán)比率答：產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之間的比率，也稱之為債務(wù)股權(quán)比率。它是衡量長期償債能力的指標(biāo)之一。11.有形凈值債務(wù)率答：有形凈值債務(wù)率是企業(yè)負(fù)債總額與有形凈值的百分比。有形凈值是所有者權(quán)益減去無形資產(chǎn)凈值后

36、的凈值。12.利息償付倍數(shù)答：利息償付倍數(shù)是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，也稱為已獲利息倍數(shù)或利息保障倍數(shù)。它表明企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益相當(dāng)于利息費(fèi)用的多少倍，其數(shù)額越大企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。13.固定支出償付倍數(shù)答： 固定支出償付倍數(shù)是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與固定支出的比率 五、簡答題 1、什么是資產(chǎn)的流動(dòng)性？怎樣理解？答：資產(chǎn)的流動(dòng)性就是指資產(chǎn)的質(zhì)量，即轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的能力，包括是否能不受損失地轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金以及轉(zhuǎn)換需要的時(shí)間。應(yīng)著重理解以下三點(diǎn)：第一，資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金是經(jīng)過正常交易程序?qū)崿F(xiàn)的；第二，流動(dòng)性的強(qiáng)弱主要取決于資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的時(shí)間和資產(chǎn)預(yù)計(jì)出售價(jià)格與實(shí)際出售價(jià)格的差額；第三，流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性期

37、限在1年以內(nèi)或超過1年的一個(gè)正常營業(yè)周期。2、試述不同的報(bào)表使用者對短期償債能力的理解有什么不同？答：對企業(yè)的管理者來說，短期償債能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)承受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力大小。對投資者來說，企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)盈利能力的高低和投資機(jī)會(huì)的多少。對企業(yè)的債權(quán)人來說，企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱意味著本金和利息能否按期收回。對企業(yè)的供應(yīng)商和消費(fèi)者來說，企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)履行合同能力的強(qiáng)弱。 3、試述流動(dòng)比率的局限性流動(dòng)比率只有在債務(wù)的出現(xiàn)與資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)完全均勻發(fā)生時(shí)才能正確反映償債能力。在下列情況下，流動(dòng)比率往往不能正確反映償債能力：（1）季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)，銷售不均衡；（2）大量使用

38、分期付款結(jié)算方式；（3）大量的銷售為現(xiàn)銷；（4）粘膜銷售大幅度上升或下降。4、速動(dòng)比率的局限性答： 與流動(dòng)比率相比，速動(dòng)比率扣除了變現(xiàn)能力差的存貨，彌補(bǔ)了流動(dòng)比率的不足。但也有其局限性。第一：速動(dòng)比率只是揭示了速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的關(guān)系是一個(gè)靜態(tài)指標(biāo)。第二：速動(dòng)資產(chǎn)中包括了流動(dòng)資產(chǎn)差的應(yīng)收賬款，使速動(dòng)比率所反映的償債能力受到懷疑。第三：各種預(yù)付款項(xiàng)及預(yù)付費(fèi)用的變現(xiàn)能力也很差。5、在評價(jià)短期償債能力時(shí)，如何選擇同類企業(yè)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)？答：同業(yè)比較分析是短期償債能力中比較常用的一種方法。同業(yè)比較分析有兩個(gè)重要的前提：一是如何確定同類企業(yè)，二是如何確定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。同類企業(yè)的確認(rèn)一般可以按以下兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來判斷：

39、一是看最終產(chǎn)品的是否相同，生產(chǎn)同類產(chǎn)品或同系列產(chǎn)品的企業(yè)即可認(rèn)定為同類企業(yè)。二是看生產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否相同，這里的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)原材料、生產(chǎn)技術(shù)、生產(chǎn)方式，當(dāng)企業(yè)采用相同的原材料、相同的生產(chǎn)技術(shù)和相同的生產(chǎn)方式時(shí)，即使最終產(chǎn)品不同，也可以認(rèn)為是同類企業(yè)。6、如何進(jìn)行短期償債能力的同業(yè)比較？答：短期償債能力的同業(yè)比較如下：1）首先反映短期償債能力的核心指標(biāo)流動(dòng)比率，將實(shí)際指標(biāo)值與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行比較，并得出比較結(jié)論。2）分解流動(dòng)資產(chǎn)，目的是考察流動(dòng)比率的質(zhì)量。3）如果存貨周轉(zhuǎn)率低，可進(jìn)一步計(jì)算速動(dòng)比率，考察企業(yè)速動(dòng)比率的水平和質(zhì)量，并進(jìn)行行業(yè)指標(biāo)值比較，并得出結(jié)論。4）如果速動(dòng)比率低于同行業(yè)水平，說

40、明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度慢，可進(jìn)一步計(jì)算現(xiàn)金比率，并與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值比較，得出結(jié)論。5）最后，通過上述比較，綜合評價(jià)企業(yè)短期償債能力。7、影響短期償債能力的表外因素有哪些？答：影響短期償債能力的表外因素可以從兩方面理解：一是：增加變現(xiàn)能力的因素主要有：可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)；準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)；償債能力的聲譽(yù)。二是：減少變現(xiàn)能力的因素主要有：已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負(fù)債；未決訴訟、仲裁形成的或有負(fù)債；為其他單位提供債務(wù)擔(dān)保形成的或有負(fù)債。8、資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)長期償債能力的影響答：資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)長期償債能力的影響主要表現(xiàn)在：1）權(quán)益資本是承擔(dān)長期債務(wù)的基礎(chǔ)。對于公司制企業(yè)來說，股東對債務(wù)只承擔(dān)有限責(zé)任

41、，其責(zé)任以其出資為限。2）資本結(jié)構(gòu)影響企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響企業(yè)的償債能力。由于負(fù)債的利息是固定的，不管企業(yè)是否盈利以及盈利多少，都要按約定的利率和借款數(shù)額計(jì)算并支付利息。9、長期償債能力分析對于不同的報(bào)表使用者的重要意義答：長期償債能力分析對于不同的報(bào)表信息使用者各具重要意義。1）經(jīng)營者通過長期償債能力分析，有利于：（1）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。（2）降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2）投資者通過長期償債能力分析，可以判斷企業(yè)其投資的安全性及盈利性。（1）投資的安全性與企業(yè)的長期償債能力密切相關(guān)。（2）投資的盈利性與長期償債能力密切相關(guān)。3）債權(quán)人通過長期償債能力分析，可以判斷債權(quán)的安全程度，即是能否按期收回本金及利

42、息。 六、思考題1為什么說營運(yùn)資本的比較缺乏可比性？答：因?yàn)闋I運(yùn)資本屬于絕對量指標(biāo)，而不同行業(yè)的營運(yùn)資本規(guī)模有很大的差別，比如，零售商的營運(yùn)資本較多，因?yàn)樗麄兂肆鲃?dòng)資產(chǎn)以外，沒有什么可以償債的資產(chǎn)，而制造業(yè)一般營運(yùn)資本較多，但其數(shù)額差別很大。由于營運(yùn)資本與經(jīng)營規(guī)模有很大的關(guān)系，所以同一行業(yè)不同企業(yè)之間的營運(yùn)資本缺乏可比性。 2在確定可用于償還流動(dòng)負(fù)值的流動(dòng)資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)該扣除哪些項(xiàng)目？ 答： 應(yīng)該扣除具有特殊用途的現(xiàn)金，如銀行匯票存款、投資款、信用卡保證金存款等不能自由支付的貨幣資金。應(yīng)扣除不能隨時(shí)變現(xiàn)的短期投資，如未到期的不能隨時(shí)出售的債券等。應(yīng)扣除壞賬準(zhǔn)備和有退貨權(quán)的應(yīng)收賬款數(shù)額，還應(yīng)扣除回

43、收期在一年以上的應(yīng)收賬款、超出需要的存貨等。 3在什么情況下應(yīng)補(bǔ)充分析現(xiàn)金比率？ 答：一般來說，分析現(xiàn)金比率的重要性不大，因?yàn)椴豢赡芤笃髽I(yè)用現(xiàn)金和短期證券投資來償還全部的流動(dòng)負(fù)債，但是當(dāng)發(fā)現(xiàn)企業(yè)的應(yīng)收賬款和存貨的變現(xiàn)能力存在問題時(shí)，現(xiàn)金比率的分析就顯得重要了。分析現(xiàn)金比率的作用是表明在最壞的情況下短期償債能力存在的問題。4為什么說長期償債能力與獲利能力密切相關(guān)？答：企業(yè)能否有充足的現(xiàn)金流入償還長期負(fù)債，在很大程度上取決于企業(yè)的獲利能力。一個(gè)長期虧損的企業(yè)，要保全其權(quán)益資本都很難，就更難保持正常的長期償債能力。而一個(gè)長期獲利的企業(yè)，有著良好的現(xiàn)金流入，必然保持正常的長期償債能力。在企業(yè)正常生產(chǎn)

44、的情況下，不可能靠出售長期資產(chǎn)償還債務(wù)的本金和利息，只能依靠生產(chǎn)經(jīng)營所得。企業(yè)支付給長期債權(quán)人的利息，主要來自于融通資金新創(chuàng)造的盈利。所以，長期償債能力是與企業(yè)的獲利能力密切相關(guān)的。 5分析長期償債能力時(shí)，為什么負(fù)債要選用負(fù)債總額？ 答： 在企業(yè)長期的經(jīng)營活動(dòng)中，流動(dòng)負(fù)債總是被長期占用的。比如一項(xiàng)應(yīng)付賬款在短期內(nèi)要償還，但由于經(jīng)營的需要，企業(yè)總是要長期保持一定數(shù)量的應(yīng)付賬款，這部分應(yīng)付賬款就成為企業(yè)長期資本來源的一部分。因此要將流動(dòng)負(fù)債包括在負(fù)債總額內(nèi)。 6如何理解負(fù)債對于企業(yè)是一把雙刃劍？ 答： 一方面，負(fù)債增加了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，借債越多風(fēng)險(xiǎn)越大。負(fù)債多會(huì)增加債權(quán)人的索償權(quán)。債務(wù)使企業(yè)背上了沉重

45、的負(fù)擔(dān)，要在未來某一時(shí)刻支出大筆數(shù)額固定的現(xiàn)金。另一方面，債務(wù)的成本低于權(quán)益資本成本，增加債務(wù)可以通過杠桿效應(yīng)改善盈利能力，提高股票價(jià)格，增加股東財(cái)富。7分析利息償付倍數(shù)時(shí)，為什么不選用凈利潤而要選用息稅前利潤？答：使用息稅前利潤是因?yàn)椋海?）如果使用稅后凈利潤，不包括利息費(fèi)用，將會(huì)低估償付利息的能力，因?yàn)槔⑹窃诙惽爸Ц兜?，所以要將利息費(fèi)用加回凈利潤中；（2）如果使用稅后凈利潤，不包括所得稅，也會(huì)低估償付利息的能力，因?yàn)?，所得稅是在支付利息后才?jì)算的，加回更符合事實(shí)。 8從穩(wěn)健性的角度考察企業(yè)利息償付倍數(shù)時(shí)，為何要選擇連續(xù)幾年中最低的指標(biāo)為最基本的標(biāo)準(zhǔn)？ 答：因?yàn)槠髽I(yè)在經(jīng)營好的年景要償付債務(wù)

46、，在經(jīng)營不好的年景也要償還債務(wù)，而任何一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營受環(huán)境等因素的影響，都有周期性。在獲利高的年度，利息償付倍數(shù)的指標(biāo)可能會(huì)很高；在獲利低的年份，可能無力償付利息。采用幾年中最低的利息償付倍數(shù)，可保障最低的償債能力。七、業(yè)務(wù)題1、鳳凰公司2003年底和2004年底的部分資料見下表項(xiàng)目2003年2004年現(xiàn)金36003000銀行存款15000002010000短期投資-債券投資3000036000其中：短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備 8401500應(yīng)收票據(jù)60000150000固定資產(chǎn)2848000025080000其中：累計(jì)折舊300000420000應(yīng)收帳款210000150000其中：壞帳準(zhǔn)備12000

47、18750原材料450000480000應(yīng)付票據(jù) 90000135000應(yīng)交稅金6000054000預(yù)提費(fèi)用10000001000000長期借款- 基建借款18000001800000要求:（1）計(jì)算該企業(yè)的營運(yùn)資本 （2）計(jì)算該企業(yè)的流動(dòng)比率 （3）計(jì)算該企業(yè)的速動(dòng)比率及保守速動(dòng)比率 （4）計(jì)算該企業(yè)的現(xiàn)金比率 （5）將以上指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)值對照，簡要說明其短期償債能力的好壞。 分析: 計(jì)算公式：（1）營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 （2）流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 （3）速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)存貨）/流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)存貨 （4）保守速動(dòng)比率=（貨幣資金+短期證券投資凈額+應(yīng)收賬款凈額）/

48、流動(dòng)負(fù)債 （5）現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）/流動(dòng)負(fù)債 計(jì)算過程： 流動(dòng)資產(chǎn)=3600+1500000+30000-840+60000+210000-12000+450000=2240760 流動(dòng)負(fù)債=90000+60000+1000000=1150000 速動(dòng)資產(chǎn)=2240760-450000=1790760 保守速動(dòng)資產(chǎn)=3600+1500000+30000-840+210000-12000=1730760 貨幣資金+短期投資凈額=3600+1500000+30000-840=1532760 （1）營運(yùn)資本=2240760-1150000=1090760 （2）流動(dòng)比率=22407

49、60/1150000=1.95 （3）速動(dòng)比率=1790760/1150000=1.56 （4）保守速動(dòng)比率=1730760/1150000=1.51 （5）現(xiàn)金比率=1532760/1150000=1.33 該公司的各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)經(jīng)過與行業(yè)值相比較，基本符合行業(yè)的一般經(jīng)營狀況名該企業(yè)的經(jīng)營狀況較好，可以繼續(xù)保持該水平。 2：某公司擁有100萬元的流動(dòng)資產(chǎn)以及50萬元的流動(dòng)負(fù)債。下列每一筆交易對公司的流動(dòng)比率有哪些影響？請分別計(jì)算出結(jié)果并同時(shí)說明理由。（1）用10萬元現(xiàn)金購買了一臺(tái)機(jī)器；（2）用5萬元現(xiàn)金購買了未到期不能隨時(shí)出售的債券；（3）應(yīng)收賬款增加10萬元，為避免因此帶來的現(xiàn)金短缺，公司借

50、入銀行短期借款10萬元；（4）增發(fā)20萬元的普通股，所募資金用于擴(kuò)建生產(chǎn)線。工程合同規(guī)定當(dāng)即付15萬元，余款暫欠，年底結(jié)清。（5）公司以賒購增加了應(yīng)付賬款8萬元，用暫時(shí)節(jié)約下來的這筆款項(xiàng)支付已宣分派未發(fā)放的現(xiàn)金股利。（6）公司為某企業(yè)提供10萬元的擔(dān)保貸款。分析: 目前的流動(dòng)比率=100/50=2（1）90/50=1.8流動(dòng)資產(chǎn)減少,流動(dòng)負(fù)債沒有變化；（2）95/50=1.95流動(dòng)資產(chǎn)減少，不能隨時(shí)變現(xiàn)的短期投資不應(yīng)作為流動(dòng)資產(chǎn)，應(yīng)扣除；流動(dòng)負(fù)債沒有變化；（3）120/60=2流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債均增加了；（4）105/55=1.91流動(dòng)資產(chǎn)增加，固定資產(chǎn)分期付款數(shù)屬于需要償還的債務(wù)，流動(dòng)負(fù)債增

51、加。（5）100/50=2 流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債均沒有變化。（6）100/50=2提供擔(dān)保時(shí)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債均沒有變化。 3、甲公司利息償付倍數(shù)與分析表（單位：萬元）項(xiàng)目 2003年2004年差額行業(yè)平均值稅后利潤6736 （ ）利息支出5093（ ）所得稅率33%33%息稅前利潤（ ）（ ）（ ）利息償付倍數(shù)（ ）（ ）（ ）2.5要求：1）計(jì)算表中所缺指標(biāo) 2）對甲公司長期償債能力進(jìn)行分析稅后利潤的差額=3667= -31 利息支出的差額=9350=43 2003年息稅前利潤=67÷33%+50=150 2004年息稅前利潤=36÷33%+93=146.73 息稅前利潤

52、差額=146.73150=-3.27 2003年利息償付倍數(shù)67÷（133%）+50 ÷50=3 2004年利息償付倍數(shù)36÷（133%）+93 ÷50=1.58 甲公司的2003年的利息償付倍數(shù)是3，高于行業(yè)平均值，說明公司具有較強(qiáng)的償債能力，舉債的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較小。2004年的利息償付倍數(shù)大幅度下降到1.58，雖然大于1，說明企業(yè)仍具有償債能力，但是，由于該指標(biāo)不僅低于上年，而且還低于行業(yè)平均值。所以，說明企業(yè)的償債能力下降了。原因是2004年的利息前利潤雖然是略有下降，但利息支出卻大幅度增加造成的。 4、順達(dá)公司有關(guān)資料顯示：2003年利潤總額為383

53、8萬元，利息費(fèi)用為360萬元，另外為建造固定資產(chǎn)借入長期借款的資本化利息470萬元，2004年利潤總額為4845萬元，利息費(fèi)用為1020萬元。要求計(jì)算并分析利息償付倍數(shù)。分析: 2003年的利息償付倍數(shù)=（3838+360+470）/（360+470）=5.622004年的利息償付倍數(shù)=（4845+1020）/（1020）=5.75兩年的利息償付倍數(shù)變化不大，債權(quán)人的利益保障程度基本未發(fā)生變化，同時(shí)償債能力也保持不變。但是也說明該公司的經(jīng)營狀況基本是維持現(xiàn)狀，在這一年中沒有過多改進(jìn) 資料5： 冶金公司是一上市公司，2004年的資產(chǎn)負(fù)債表簡要如下： 資產(chǎn)負(fù)債表 2004年12月31日 單位：萬元

54、資產(chǎn)金額負(fù)債及股東權(quán)益金額流動(dòng)資產(chǎn)655流動(dòng)負(fù)債290固定資產(chǎn)1570長期借款540應(yīng)付債券200無形資產(chǎn)5.5其他長期負(fù)債25遞延資產(chǎn)7.5長期負(fù)債合計(jì)765其他長期資產(chǎn)5股東權(quán)益1188資產(chǎn)總計(jì)2243 負(fù)債及權(quán)益合計(jì)2243要求：計(jì)算該公司的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率，并對該企業(yè)長期償債能力作評價(jià)。 分析: 計(jì)算公式： 資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）×100% 產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額÷所有者權(quán)益總額）×100% 有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額÷（股東權(quán)益無形資產(chǎn)凈值）×100% 計(jì)算過程： 負(fù)債總額=290+765=1055 資產(chǎn)負(fù)債率=1055/2243×100%=47% 產(chǎn)權(quán)比率=1055/1188×100%=88.8% 有形凈值債務(wù)率=1055÷（11885.5）×100%=89.21% 該公司的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率三項(xiàng)指標(biāo)總體來說較好，保持了