國(guó)際貨幣制度的發(fā)展與金融全球化(世界經(jīng)濟(jì)概論-吉林

1、 學(xué)習(xí)提示學(xué)習(xí)提示重點(diǎn)與難點(diǎn)重點(diǎn)與難點(diǎn)教學(xué)內(nèi)容教學(xué)內(nèi)容1是，對(duì)將世界各國(guó)是，對(duì)將世界各國(guó)（地區(qū)）經(jīng)濟(jì)聯(lián)系起來(lái)的渠道、形式和手段（地區(qū)）經(jīng)濟(jì)聯(lián)系起來(lái)的渠道、形式和手段之一的國(guó)際貨幣金融制度的發(fā)展變化進(jìn)行闡之一的國(guó)際貨幣金融制度的發(fā)展變化進(jìn)行闡述和分析。述和分析。是能夠?qū)?zhàn)后國(guó)際貨是能夠?qū)?zhàn)后國(guó)際貨幣金融制度的發(fā)展變化及其影響有清晰的認(rèn)幣金融制度的發(fā)展變化及其影響有清晰的認(rèn)識(shí)和把握。識(shí)和把握。包括：包括： 國(guó)際貨幣制度的發(fā)國(guó)際貨幣制度的發(fā)展與變化，金融全球化的發(fā)展及其趨勢(shì)展與變化，金融全球化的發(fā)展及其趨勢(shì) ，金融全球化進(jìn)程中的金融區(qū)域化，金融風(fēng)險(xiǎn)金融全球化進(jìn)程中的金融區(qū)域化，金融風(fēng)險(xiǎn)全球化和國(guó)際金

2、融監(jiān)管的發(fā)展全球化和國(guó)際金融監(jiān)管的發(fā)展 。2是布雷頓森林體系和牙買(mǎi)是布雷頓森林體系和牙買(mǎi)加體系的背景、內(nèi)容、作用及缺陷。加體系的背景、內(nèi)容、作用及缺陷。是金融全球化的表現(xiàn)及影響。金融全是金融全球化的表現(xiàn)及影響。金融全球化作為現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下必然發(fā)生和球化作為現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下必然發(fā)生和不可逆轉(zhuǎn)的歷史現(xiàn)象，對(duì)世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)不可逆轉(zhuǎn)的歷史現(xiàn)象，對(duì)世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行都會(huì)產(chǎn)生重大影響，特別是金融風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)行都會(huì)產(chǎn)生重大影響，特別是金融風(fēng)險(xiǎn)和金融危機(jī)的全球化使得加強(qiáng)金融監(jiān)管的和金融危機(jī)的全球化使得加強(qiáng)金融監(jiān)管的國(guó)際合作、各國(guó)構(gòu)筑防范金融風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)際合作、各國(guó)構(gòu)筑防范金融風(fēng)險(xiǎn)的“防防火墻火墻”均顯得至關(guān)重要。

3、均顯得至關(guān)重要。 3第一節(jié)第一節(jié) 國(guó)際貨幣制度的發(fā)展與變化國(guó)際貨幣制度的發(fā)展與變化第二節(jié)第二節(jié)金融全球化的發(fā)展及其趨勢(shì)金融全球化的發(fā)展及其趨勢(shì)第三節(jié)第三節(jié) 金融全球化進(jìn)程中的金融區(qū)域化金融全球化進(jìn)程中的金融區(qū)域化第四節(jié)第四節(jié) 金融風(fēng)險(xiǎn)全球化與國(guó)際金融監(jiān)管的發(fā)展金融風(fēng)險(xiǎn)全球化與國(guó)際金融監(jiān)管的發(fā)展4第一節(jié)第一節(jié) 國(guó)際貨幣制度國(guó)際貨幣制度的發(fā)展與變化的發(fā)展與變化一、一、布雷頓森林體系的建立與瓦解布雷頓森林體系的建立與瓦解二、二、牙買(mǎi)加體系與浮動(dòng)匯率制的實(shí)施牙買(mǎi)加體系與浮動(dòng)匯率制的實(shí)施三、三、改革現(xiàn)行國(guó)際貨幣制度的不同主張改革現(xiàn)行國(guó)際貨幣制度的不同主張四、四、各國(guó)匯率制度的選擇各國(guó)匯率制度的選擇5國(guó)際

4、貨幣制度國(guó)際貨幣制度v所謂所謂國(guó)際貨幣制度國(guó)際貨幣制度，是，是指一組由大多數(shù)國(guó)家認(rèn)指一組由大多數(shù)國(guó)家認(rèn)可的用以確定國(guó)際儲(chǔ)備可的用以確定國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)、匯率制度以及國(guó)資產(chǎn)、匯率制度以及國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制的習(xí)俗際收支調(diào)節(jié)機(jī)制的習(xí)俗或有法律約束力的規(guī)章或有法律約束力的規(guī)章和制度框架。和制度框架。 6一、布雷頓森林體系一、布雷頓森林體系 的建立與瓦解的建立與瓦解1.布雷頓森林體系的建立布雷頓森林體系的建立及其及其主主要內(nèi)容要內(nèi)容、積極作用積極作用2.布雷頓森林體系的根本缺陷布雷頓森林體系的根本缺陷及及其其瓦解瓦解7布雷頓森林體系的建立布雷頓森林體系的建立v1944年年7月，在美國(guó)新罕布什爾州（月，在美國(guó)新

5、罕布什爾州（New Hampshire）的布雷頓森林）的布雷頓森林(Bretton Woods)市，召開(kāi)了有市，召開(kāi)了有44個(gè)同盟國(guó)的個(gè)同盟國(guó)的300多名多名代表參加的代表參加的“聯(lián)合和聯(lián)盟國(guó)家國(guó)際貨幣金融聯(lián)合和聯(lián)盟國(guó)家國(guó)際貨幣金融會(huì)議會(huì)議”（簡(jiǎn)稱（簡(jiǎn)稱“布雷頓森林會(huì)議布雷頓森林會(huì)議”），通過(guò)），通過(guò)了以美國(guó)提出的了以美國(guó)提出的“懷特計(jì)劃懷特計(jì)劃”為基礎(chǔ)的為基礎(chǔ)的“國(guó)國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定際貨幣基金組織協(xié)定”和以美國(guó)提出的和以美國(guó)提出的“聯(lián)聯(lián)合國(guó)復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行計(jì)劃合國(guó)復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行計(jì)劃”為基礎(chǔ)的為基礎(chǔ)的“國(guó)際復(fù)國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行協(xié)定興開(kāi)發(fā)銀行協(xié)定”（總稱（總稱“布雷頓森林協(xié)布雷頓森林協(xié)定定”）。因?yàn)榇?/p>

6、國(guó)際貨幣制度是在布雷頓森）。因?yàn)榇藝?guó)際貨幣制度是在布雷頓森林協(xié)定的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，所以被稱為林協(xié)定的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，所以被稱為布雷頓布雷頓森林體系森林體系。 8布雷頓森林體系的布雷頓森林體系的主要內(nèi)容主要內(nèi)容v布雷頓森林體系布雷頓森林體系是一種是一種美元與黃金掛鉤美元與黃金掛鉤（即（即美元與黃金保持固定比價(jià)，各國(guó)政府可隨時(shí)美元與黃金保持固定比價(jià)，各國(guó)政府可隨時(shí)用美元按固定比價(jià)向美國(guó)政府兌換黃金）、用美元按固定比價(jià)向美國(guó)政府兌換黃金）、各國(guó)貨幣與美元掛鉤各國(guó)貨幣與美元掛鉤（即各國(guó)貨幣與美元保（即各國(guó)貨幣與美元保持可調(diào)整的固定比價(jià)）的持可調(diào)整的固定比價(jià)）的可調(diào)整固定匯率可調(diào)整固定匯率（即各國(guó)貨幣對(duì)美元

7、的波動(dòng)幅度為平價(jià)上下（即各國(guó)貨幣對(duì)美元的波動(dòng)幅度為平價(jià)上下各各1%，各國(guó)貨幣當(dāng)局有義務(wù)在外匯市場(chǎng)上，各國(guó)貨幣當(dāng)局有義務(wù)在外匯市場(chǎng)上進(jìn)行干預(yù)以保持匯率的穩(wěn)定；只有當(dāng)一國(guó)發(fā)進(jìn)行干預(yù)以保持匯率的穩(wěn)定；只有當(dāng)一國(guó)發(fā)生生“根本性國(guó)際收支不平衡根本性國(guó)際收支不平衡”時(shí)，才允許升時(shí)，才允許升值或貶值；當(dāng)平價(jià)變動(dòng)超過(guò)值或貶值；當(dāng)平價(jià)變動(dòng)超過(guò)10%時(shí)，須經(jīng)國(guó)時(shí)，須經(jīng)國(guó)際貨幣基金組織批準(zhǔn)）的國(guó)際貨幣制度。際貨幣基金組織批準(zhǔn)）的國(guó)際貨幣制度。9布雷頓森林體系的積極作用布雷頓森林體系的積極作用v在一定程度上彌補(bǔ)了當(dāng)時(shí)普遍存在的國(guó)際清在一定程度上彌補(bǔ)了當(dāng)時(shí)普遍存在的國(guó)際清償能力和國(guó)際支付手段的不足，從而消除了償能力和國(guó)

8、際支付手段的不足，從而消除了影響國(guó)際間商品流通的障礙，促進(jìn)了全球貿(mào)影響國(guó)際間商品流通的障礙，促進(jìn)了全球貿(mào)易的發(fā)展；易的發(fā)展； v以一個(gè)比較穩(wěn)定的匯率確保了全球貿(mào)易和國(guó)以一個(gè)比較穩(wěn)定的匯率確保了全球貿(mào)易和國(guó)際資本流動(dòng)的安全與穩(wěn)定；際資本流動(dòng)的安全與穩(wěn)定； v它消除了戰(zhàn)前各個(gè)貨幣集團(tuán)之間的相互對(duì)立，它消除了戰(zhàn)前各個(gè)貨幣集團(tuán)之間的相互對(duì)立，避免了各國(guó)之間相互進(jìn)行外匯傾銷，結(jié)束了避免了各國(guó)之間相互進(jìn)行外匯傾銷，結(jié)束了國(guó)際貨幣金融關(guān)系動(dòng)蕩不安的局面。國(guó)際貨幣金融關(guān)系動(dòng)蕩不安的局面。 10布雷頓森林體系的根本缺陷布雷頓森林體系的根本缺陷v要滿足世界經(jīng)濟(jì)和全球貿(mào)易增長(zhǎng)之需，美元的要滿足世界經(jīng)濟(jì)和全球貿(mào)易增長(zhǎng)

9、之需，美元的供給必須不斷增加，從而美國(guó)的國(guó)際收支逆差供給必須不斷增加，從而美國(guó)的國(guó)際收支逆差必然不斷擴(kuò)大。而美國(guó)國(guó)際收支逆差的不斷擴(kuò)必然不斷擴(kuò)大。而美國(guó)國(guó)際收支逆差的不斷擴(kuò)大和美元供給的持續(xù)超速增長(zhǎng)，一方面將使美大和美元供給的持續(xù)超速增長(zhǎng)，一方面將使美元與黃金之間的固定比價(jià)難以維持；另一方面，元與黃金之間的固定比價(jià)難以維持；另一方面，必將對(duì)美元產(chǎn)生貶值壓力，并導(dǎo)致美元與其他必將對(duì)美元產(chǎn)生貶值壓力，并導(dǎo)致美元與其他國(guó)家貨幣的固定比價(jià)也難以長(zhǎng)期維持，從而使國(guó)家貨幣的固定比價(jià)也難以長(zhǎng)期維持，從而使這種國(guó)際貨幣制度的基礎(chǔ)發(fā)生動(dòng)搖。這種國(guó)際貨幣制度的基礎(chǔ)發(fā)生動(dòng)搖。 v簡(jiǎn)言之，美元的雙重身份和雙掛鉤，是布

10、雷頓簡(jiǎn)言之，美元的雙重身份和雙掛鉤，是布雷頓森林體系的根本缺陷。森林體系的根本缺陷。 v由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特特里芬（特里芬（Robert Triffin）發(fā)現(xiàn)的這一根本缺陷即發(fā)現(xiàn)的這一根本缺陷即“特里芬兩難特里芬兩難”（Triffin Dilemma） 11v1960年年10月，國(guó)際金融市場(chǎng)上爆發(fā)了大規(guī)模月，國(guó)際金融市場(chǎng)上爆發(fā)了大規(guī)模拋售美元、搶購(gòu)黃金的第一次美元危機(jī)。拋售美元、搶購(gòu)黃金的第一次美元危機(jī)。v20世紀(jì)世紀(jì)6年代中期，美國(guó)被迫實(shí)行年代中期，美國(guó)被迫實(shí)行“黃金雙黃金雙價(jià)制價(jià)制”（Two-tier Gold Price System），），即在官方和私人黃金市場(chǎng)上分

11、別實(shí)行兩種不即在官方和私人黃金市場(chǎng)上分別實(shí)行兩種不同的金價(jià)。這意味著以美元同的金價(jià)。這意味著以美元黃金為基礎(chǔ)的黃金為基礎(chǔ)的布雷頓森林體系已難以維持。布雷頓森林體系已難以維持。v1971年，美國(guó)尼克松政府被迫于當(dāng)年年，美國(guó)尼克松政府被迫于當(dāng)年8月月1日宣布實(shí)行日宣布實(shí)行“新經(jīng)濟(jì)政策新經(jīng)濟(jì)政策”，即對(duì)外停止履，即對(duì)外停止履行美元兌換黃金的義務(wù)和對(duì)內(nèi)凍結(jié)工資與物行美元兌換黃金的義務(wù)和對(duì)內(nèi)凍結(jié)工資與物價(jià)。它宣告了美元與黃金的官價(jià)兌換的終止價(jià)。它宣告了美元與黃金的官價(jià)兌換的終止和布雷頓森林體系的解體。和布雷頓森林體系的解體。12世界經(jīng)濟(jì)的“三大支柱”v有人把布雷頓森林體系實(shí)行期間與第一次世有人把布雷頓森

12、林體系實(shí)行期間與第一次世界大戰(zhàn)前的國(guó)際金本位時(shí)期相提并論，將其界大戰(zhàn)前的國(guó)際金本位時(shí)期相提并論，將其稱為世界經(jīng)濟(jì)的第二個(gè)稱為世界經(jīng)濟(jì)的第二個(gè)“黃金時(shí)代黃金時(shí)代”；v把根據(jù)把根據(jù)“國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定”和和“國(guó)際國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行協(xié)定復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行協(xié)定”同時(shí)建立的同時(shí)建立的國(guó)際貨幣基國(guó)際貨幣基金組織金組織（IMF）和國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行（）和國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行（IBRD，以后發(fā)展為以后發(fā)展為世界銀行世界銀行集團(tuán)集團(tuán)）以及關(guān)稅與貿(mào)易）以及關(guān)稅與貿(mào)易總協(xié)定（總協(xié)定（GATT，1995年正式改組為世界貿(mào)年正式改組為世界貿(mào)易組織）這三個(gè)國(guó)際組織，稱為易組織）這三個(gè)國(guó)際組織，稱為戰(zhàn)后世界經(jīng)戰(zhàn)后世

13、界經(jīng)濟(jì)的濟(jì)的“三大支柱三大支柱”。 13二、牙買(mǎi)加體系與浮動(dòng)二、牙買(mǎi)加體系與浮動(dòng)匯率制的實(shí)施匯率制的實(shí)施1牙買(mǎi)加體系的建立牙買(mǎi)加體系的建立及及其其主要內(nèi)容主要內(nèi)容2浮動(dòng)匯率制的實(shí)施浮動(dòng)匯率制的實(shí)施14牙買(mǎi)加體系的建立牙買(mǎi)加體系的建立v1976年年1月，國(guó)際貨幣基金組織月，國(guó)際貨幣基金組織“國(guó)際國(guó)際貨幣制度臨時(shí)委員會(huì)貨幣制度臨時(shí)委員會(huì)”在牙買(mǎi)加首都金在牙買(mǎi)加首都金斯敦召開(kāi)會(huì)議（即斯敦召開(kāi)會(huì)議（即“牙買(mǎi)加會(huì)議牙買(mǎi)加會(huì)議”），），就若干重大的國(guó)際金融問(wèn)題達(dá)成協(xié)議，就若干重大的國(guó)際金融問(wèn)題達(dá)成協(xié)議，即即“牙買(mǎi)加協(xié)議牙買(mǎi)加協(xié)議”（Jamaica Agreement）。）。v該協(xié)議從該協(xié)議從1978年年4

14、月月1日起生效，在此基日起生效，在此基礎(chǔ)上形成的國(guó)際貨幣制度被稱為礎(chǔ)上形成的國(guó)際貨幣制度被稱為“牙買(mǎi)牙買(mǎi)加體系加體系”。 15牙買(mǎi)加體系的主要內(nèi)容牙買(mǎi)加體系的主要內(nèi)容v內(nèi)容內(nèi)容：匯率安排多樣化；匯率安排多樣化；黃金非貨幣化和儲(chǔ)備貨幣多元化；黃金非貨幣化和儲(chǔ)備貨幣多元化；擴(kuò)大基金份額，增加對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資金融通。擴(kuò)大基金份額，增加對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資金融通。v牙買(mǎi)加體系否定布雷頓森林體系中的雙掛鉤牙買(mǎi)加體系否定布雷頓森林體系中的雙掛鉤制度；而保留和加強(qiáng)了國(guó)際貨幣基金組織的制度；而保留和加強(qiáng)了國(guó)際貨幣基金組織的作用。作用。v牙買(mǎi)加體系是在保留和加強(qiáng)國(guó)際貨幣基金組牙買(mǎi)加體系是在保留和加強(qiáng)國(guó)際貨幣基金組織

15、作用的前提下，對(duì)布雷頓森林體系的進(jìn)一織作用的前提下，對(duì)布雷頓森林體系的進(jìn)一步改革。步改革。 16浮動(dòng)匯率制的實(shí)施浮動(dòng)匯率制的實(shí)施v1973年以來(lái)實(shí)行的浮動(dòng)匯率制，并非年以來(lái)實(shí)行的浮動(dòng)匯率制，并非是純粹的自由浮動(dòng)，而是以管理浮動(dòng)是純粹的自由浮動(dòng)，而是以管理浮動(dòng)為其基本形態(tài)：各國(guó)政府不僅對(duì)于匯為其基本形態(tài)：各國(guó)政府不僅對(duì)于匯率的波動(dòng)均有不同程度和不同方式的率的波動(dòng)均有不同程度和不同方式的管理，而且還初步形成了有關(guān)國(guó)家在管理，而且還初步形成了有關(guān)國(guó)家在必要時(shí)聯(lián)手干預(yù)外匯市場(chǎng)、共同協(xié)調(diào)必要時(shí)聯(lián)手干預(yù)外匯市場(chǎng)、共同協(xié)調(diào)匯率政策的國(guó)際管理形式。匯率政策的國(guó)際管理形式。 17三、改革現(xiàn)行國(guó)際貨幣制度三、改革

16、現(xiàn)行國(guó)際貨幣制度的不同主張的不同主張v1.現(xiàn)行國(guó)際貨幣制度的現(xiàn)行國(guó)際貨幣制度的主要特征主要特征 v2. 改革現(xiàn)行國(guó)際貨幣改革現(xiàn)行國(guó)際貨幣制度的不同主張制度的不同主張18主要特征主要特征v（1）美元仍是最重要的國(guó)際支付工具、儲(chǔ)備資）美元仍是最重要的國(guó)際支付工具、儲(chǔ)備資產(chǎn)和外匯市場(chǎng)干預(yù)手段。產(chǎn)和外匯市場(chǎng)干預(yù)手段。 v（2）主要大國(guó)間實(shí)行浮動(dòng)匯率制度。）主要大國(guó)間實(shí)行浮動(dòng)匯率制度。 v（3）美國(guó)不再承擔(dān)維持美元對(duì)外幣值穩(wěn)定的責(zé)）美國(guó)不再承擔(dān)維持美元對(duì)外幣值穩(wěn)定的責(zé)任。任。v （4）IMF不再提供全球性匯率穩(wěn)定機(jī)制等國(guó)際不再提供全球性匯率穩(wěn)定機(jī)制等國(guó)際公共產(chǎn)品與明確的國(guó)際金融規(guī)則。公共產(chǎn)品與明確的國(guó)際

17、金融規(guī)則。v（5）世界范圍內(nèi)不再存在以往制度化的匯率協(xié)）世界范圍內(nèi)不再存在以往制度化的匯率協(xié)調(diào)機(jī)制。調(diào)機(jī)制。 v（6）匯率波動(dòng)性增強(qiáng)與國(guó)際貨幣多元化，新的）匯率波動(dòng)性增強(qiáng)與國(guó)際貨幣多元化，新的金融技術(shù)與金融工具不斷涌現(xiàn)，國(guó)際金融市場(chǎng)中金融技術(shù)與金融工具不斷涌現(xiàn)，國(guó)際金融市場(chǎng)中以發(fā)達(dá)國(guó)家為資金來(lái)源的投機(jī)力量大規(guī)模擴(kuò)張。以發(fā)達(dá)國(guó)家為資金來(lái)源的投機(jī)力量大規(guī)模擴(kuò)張。 19v盡管主要發(fā)達(dá)國(guó)家在國(guó)際貨幣制度改革這一盡管主要發(fā)達(dá)國(guó)家在國(guó)際貨幣制度改革這一問(wèn)題上存在著嚴(yán)重的分歧，但面對(duì)不斷加深問(wèn)題上存在著嚴(yán)重的分歧，但面對(duì)不斷加深的東亞金融危機(jī)，西方七國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)和中央的東亞金融危機(jī)，西方七國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)和中央銀行

18、行長(zhǎng)于銀行行長(zhǎng)于1998年年10月月30日發(fā)表了一個(gè)聲日發(fā)表了一個(gè)聲明。明。 v理想的國(guó)際貨幣制度，不僅應(yīng)能提供充足的理想的國(guó)際貨幣制度，不僅應(yīng)能提供充足的國(guó)際清償能力和保持國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的信心，國(guó)際清償能力和保持國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的信心，而且能使國(guó)際收支失衡得到有效和穩(wěn)定的調(diào)而且能使國(guó)際收支失衡得到有效和穩(wěn)定的調(diào)節(jié)，從而促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際資本流動(dòng)的發(fā)節(jié)，從而促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際資本流動(dòng)的發(fā)展。展。 v理想的國(guó)際貨幣制度的建立，將是一個(gè)漫長(zhǎng)理想的國(guó)際貨幣制度的建立，將是一個(gè)漫長(zhǎng)的充滿斗爭(zhēng)的過(guò)程。的充滿斗爭(zhēng)的過(guò)程。 20四、各國(guó)匯率制度的選擇四、各國(guó)匯率制度的選擇v1.匯率制度匯率制度及其及其分類分類v2

19、.各國(guó)的匯率制度選擇各國(guó)的匯率制度選擇21匯率制度匯率制度v所謂所謂匯率制度匯率制度，是指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯，是指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率水平的確定、匯率變動(dòng)方式等問(wèn)題所作的率水平的確定、匯率變動(dòng)方式等問(wèn)題所作的一系列安排或規(guī)定。一系列安排或規(guī)定。v根據(jù)匯率制度各項(xiàng)構(gòu)成內(nèi)容的差異，可以將根據(jù)匯率制度各項(xiàng)構(gòu)成內(nèi)容的差異，可以將其劃分為不同的類別。其劃分為不同的類別。1976年達(dá)成的年達(dá)成的“牙買(mǎi)牙買(mǎi)加協(xié)議加協(xié)議”允許各國(guó)自由選擇匯率制度，從而允許各國(guó)自由選擇匯率制度，從而使匯率制度的選擇成為世界各國(guó)面臨的重要使匯率制度的選擇成為世界各國(guó)面臨的重要政策問(wèn)題。政策問(wèn)題。 22分類（一）分類（一）v1

20、982年以后，年以后，IMF把匯率制度按照靈活性即把匯率制度按照靈活性即匯率的彈性分為三大類：（匯率的彈性分為三大類：（1）釘住匯率制釘住匯率制，包括釘住單一貨幣、釘住特別提款權(quán)和釘住包括釘住單一貨幣、釘住特別提款權(quán)和釘住一籃子貨幣；（一籃子貨幣；（2）有限浮動(dòng)匯率制有限浮動(dòng)匯率制, 包括單包括單個(gè)貨幣的有限浮動(dòng)和一組貨幣按照合作協(xié)議個(gè)貨幣的有限浮動(dòng)和一組貨幣按照合作協(xié)議的有限浮動(dòng)；（的有限浮動(dòng)；（3）更為靈活的匯率安排體制更為靈活的匯率安排體制，包括根據(jù)一套指標(biāo)較頻繁地調(diào)整匯率的安排，包括根據(jù)一套指標(biāo)較頻繁地調(diào)整匯率的安排，其他有管理的浮動(dòng)和獨(dú)立浮動(dòng)。其他有管理的浮動(dòng)和獨(dú)立浮動(dòng)。 23分類（

21、二）分類（二）v1999年，年，IMF用新方法對(duì)各國(guó)的匯率制度進(jìn)用新方法對(duì)各國(guó)的匯率制度進(jìn)行了重新劃分，將匯率制度分為八類，按浮行了重新劃分，將匯率制度分為八類，按浮動(dòng)程度由小到大排列，這八類匯率制度依次動(dòng)程度由小到大排列，這八類匯率制度依次是：是：“無(wú)獨(dú)立法定貨幣的匯率安排（包括貨無(wú)獨(dú)立法定貨幣的匯率安排（包括貨幣聯(lián)盟和美元化）、貨幣局制度、其他傳統(tǒng)幣聯(lián)盟和美元化）、貨幣局制度、其他傳統(tǒng)的固定釘住制（包括管理浮動(dòng)制下的實(shí)際釘?shù)墓潭ㄡ斪≈疲òü芾砀?dòng)制下的實(shí)際釘住制）、有波幅限制的釘住、爬行釘住、有住制）、有波幅限制的釘住、爬行釘住、有波幅限制的爬行釘住、不事先公布匯率路徑波幅限制的爬行釘住

22、、不事先公布匯率路徑的管理浮動(dòng)、單獨(dú)浮動(dòng)的管理浮動(dòng)、單獨(dú)浮動(dòng)”（參見(jiàn)（參見(jiàn)表表7-1），其），其中第三到第七種被稱為中第三到第七種被稱為“中間匯率制度中間匯率制度”，而其他三種則被稱為而其他三種則被稱為“角點(diǎn)匯率制度角點(diǎn)匯率制度”或或“兩極匯率制度兩極匯率制度”。 24表表7-1 1999年年IMF改變匯率分類標(biāo)準(zhǔn)后的改變匯率分類標(biāo)準(zhǔn)后的實(shí)行各種匯率制度的國(guó)家數(shù)目實(shí)行各種匯率制度的國(guó)家數(shù)目 匯率制度匯率制度國(guó)家數(shù)目國(guó)家數(shù)目1999.1.11999.1.11999.9.301999.9.302001.12.312001.12.31無(wú)獨(dú)立法定貨幣無(wú)獨(dú)立法定貨幣373737374040貨幣局制度貨幣

23、局制度8 88 88 8釘住制度釘住制度393944444040爬行釘住與爬行有限釘爬行釘住與爬行有限釘住住161612121515管理浮動(dòng)管理浮動(dòng)383833334242單獨(dú)浮動(dòng)單獨(dú)浮動(dòng)474751514141資料來(lái)源：資料來(lái)源：IMF, International Financial Statistics. 25各國(guó)的匯率制度選擇各國(guó)的匯率制度選擇 v匯率制度的選擇問(wèn)題，就是指一個(gè)國(guó)家在上匯率制度的選擇問(wèn)題，就是指一個(gè)國(guó)家在上述各種匯率制度中進(jìn)行選擇。述各種匯率制度中進(jìn)行選擇。 v自從允許自由選擇匯率制度以來(lái)，各國(guó)的匯自從允許自由選擇匯率制度以來(lái)，各國(guó)的匯率制度越來(lái)越傾向于更具有靈活性的安

24、排率制度越來(lái)越傾向于更具有靈活性的安排,選選擇釘住匯率制度的國(guó)家比例在下降。（見(jiàn)擇釘住匯率制度的國(guó)家比例在下降。（見(jiàn)表表7-2 ）v在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，傳統(tǒng)的固定或釘住在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，傳統(tǒng)的固定或釘住匯率制度的確存在著一系列現(xiàn)實(shí)的缺陷。匯率制度的確存在著一系列現(xiàn)實(shí)的缺陷。首先，釘住匯率制度削弱了政府調(diào)控宏觀首先，釘住匯率制度削弱了政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的能力。經(jīng)濟(jì)的能力。 其次，釘住匯率制擴(kuò)大了實(shí)際匯率的波動(dòng)其次，釘住匯率制擴(kuò)大了實(shí)際匯率的波動(dòng)幅度，增加了爆發(fā)金融危機(jī)的概率。幅度，增加了爆發(fā)金融危機(jī)的概率。26 再次，釘住匯率制鼓勵(lì)了不穩(wěn)定性投機(jī)，再次，釘住匯率制鼓勵(lì)了不穩(wěn)定性投機(jī)，加大了經(jīng)

25、濟(jì)體系的脆弱性。加大了經(jīng)濟(jì)體系的脆弱性。 此外，除嚴(yán)格固定匯率以外的中間匯率此外，除嚴(yán)格固定匯率以外的中間匯率制度還存在著一個(gè)重大缺陷，實(shí)施中間匯制度還存在著一個(gè)重大缺陷，實(shí)施中間匯率制度要求大國(guó)間匯率水平與國(guó)際資本流率制度要求大國(guó)間匯率水平與國(guó)際資本流動(dòng)保持相對(duì)穩(wěn)定，這樣政府才能有效協(xié)調(diào)動(dòng)保持相對(duì)穩(wěn)定，這樣政府才能有效協(xié)調(diào)其匯率目標(biāo)與國(guó)內(nèi)政策目標(biāo)，市場(chǎng)參與者其匯率目標(biāo)與國(guó)內(nèi)政策目標(biāo)，市場(chǎng)參與者才有條件檢驗(yàn)政府對(duì)匯率制度的承諾是否才有條件檢驗(yàn)政府對(duì)匯率制度的承諾是否兌現(xiàn)，制度信譽(yù)才能得以確立。兌現(xiàn)，制度信譽(yù)才能得以確立。 27“兩極論兩極論” v在固定匯率與浮動(dòng)匯率之爭(zhēng)中，浮動(dòng)匯率制度逐漸占了

26、在固定匯率與浮動(dòng)匯率之爭(zhēng)中，浮動(dòng)匯率制度逐漸占了上風(fēng)。正是在這一背景下，奧布斯特菲爾德和羅戈夫等上風(fēng)。正是在這一背景下，奧布斯特菲爾德和羅戈夫等學(xué)者提出了匯率制度選擇的學(xué)者提出了匯率制度選擇的“兩極論兩極論”或或“中間匯率制中間匯率制度消失論度消失論”。 v兩極論兩極論認(rèn)為，各種中間匯率制度在長(zhǎng)期內(nèi)難以存續(xù)，開(kāi)認(rèn)為，各種中間匯率制度在長(zhǎng)期內(nèi)難以存續(xù)，開(kāi)放經(jīng)濟(jì)應(yīng)放棄可調(diào)整釘住或管理浮動(dòng)匯率制度，實(shí)行徹放經(jīng)濟(jì)應(yīng)放棄可調(diào)整釘住或管理浮動(dòng)匯率制度，實(shí)行徹底的固定匯率（如底的固定匯率（如“美元化美元化”與貨幣局制度）或徹底的與貨幣局制度）或徹底的浮動(dòng)匯率制度，特別是后者，以消除外匯市場(chǎng)的潛在風(fēng)浮動(dòng)匯率制

27、度，特別是后者，以消除外匯市場(chǎng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，保證匯率安排的可持續(xù)性。險(xiǎn)，保證匯率安排的可持續(xù)性。v從表象上看，從表象上看，“兩極論兩極論”似乎反映了各國(guó)在匯率制度選似乎反映了各國(guó)在匯率制度選擇上的現(xiàn)實(shí)趨勢(shì)。實(shí)際上，擇上的現(xiàn)實(shí)趨勢(shì)。實(shí)際上，“兩極兩極”匯率安排對(duì)發(fā)展中匯率安排對(duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)具有一定的不適宜性國(guó)家來(lái)說(shuō)具有一定的不適宜性。 28“兩極兩極”匯率安排對(duì)發(fā)展中國(guó)家的不適宜匯率安排對(duì)發(fā)展中國(guó)家的不適宜性性v首先，發(fā)展中國(guó)家多為小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)，進(jìn)出首先，發(fā)展中國(guó)家多為小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)，進(jìn)出口產(chǎn)品的供給和需求彈性低，在浮動(dòng)匯率制口產(chǎn)品的供給和需求彈性低，在浮動(dòng)匯率制度下，發(fā)展中國(guó)家通過(guò)匯率變動(dòng)來(lái)促進(jìn)

28、資源度下，發(fā)展中國(guó)家通過(guò)匯率變動(dòng)來(lái)促進(jìn)資源配置和改善國(guó)際收支的效果并不明顯。配置和改善國(guó)際收支的效果并不明顯。 v第二，浮動(dòng)匯率具有內(nèi)在的通貨膨脹傾向，第二，浮動(dòng)匯率具有內(nèi)在的通貨膨脹傾向，發(fā)展中國(guó)家易陷入發(fā)展中國(guó)家易陷入“通貨膨脹通貨膨脹-匯率貶值匯率貶值-通貨通貨膨脹膨脹”的惡性循環(huán)中。的惡性循環(huán)中。 v第三，發(fā)展中國(guó)家缺乏選擇浮動(dòng)匯率制度的第三，發(fā)展中國(guó)家缺乏選擇浮動(dòng)匯率制度的市場(chǎng)條件。市場(chǎng)條件。 v第四，浮動(dòng)匯率往往具有過(guò)度波動(dòng)性。第四，浮動(dòng)匯率往往具有過(guò)度波動(dòng)性。v事實(shí)表明，實(shí)行浮動(dòng)匯率制度也并沒(méi)有使各事實(shí)表明，實(shí)行浮動(dòng)匯率制度也并沒(méi)有使各國(guó)避免貨幣危機(jī)的沖擊（參見(jiàn)國(guó)避免貨幣危機(jī)的沖

29、擊（參見(jiàn)表表7-3）。）。 29表表7-3 1990-2001年不同匯率制度下貨幣危機(jī)年不同匯率制度下貨幣危機(jī)發(fā)生情況發(fā)生情況各制度下危機(jī)各制度下危機(jī)次數(shù)占總次數(shù)次數(shù)占總次數(shù)比率（比率（% %）各制度下危機(jī)發(fā)生頻率各制度下危機(jī)發(fā)生頻率全部國(guó)全部國(guó)家家新興市場(chǎng)與發(fā)新興市場(chǎng)與發(fā)達(dá)國(guó)家達(dá)國(guó)家發(fā)展中國(guó)家發(fā)展中國(guó)家嚴(yán)格釘住制度嚴(yán)格釘住制度7.147.140.410.410.290.290.440.44美元化美元化0.000.000.000.000.000.000.000.00貨幣聯(lián)盟貨幣聯(lián)盟5.615.610.400.400.000.000.450.45貨幣局貨幣局1.531.530.550.550.6

30、40.640.440.44中間匯率制度中間匯率制度72.9672.961.301.301.211.211.361.36釘住單一貨幣釘住單一貨幣23.4723.471.541.541.081.081.701.70釘住貨幣籃釘住貨幣籃16.3316.331.411.412.382.381.221.22有波幅限制的釘住有波幅限制的釘住11.2211.221.261.261.191.191.471.4730（續(xù)）表（續(xù)）表7-3爬行釘住爬行釘住10.2010.201.181.181.211.211.161.16爬行有限釘住爬行有限釘住4.594.590.900.900.950.950.710.71嚴(yán)格

31、管理浮動(dòng)嚴(yán)格管理浮動(dòng)7.147.141.041.040.990.991.091.09浮動(dòng)匯率制度浮動(dòng)匯率制度19.9019.900.720.720.520.520.880.88其他管理浮動(dòng)其他管理浮動(dòng)8.678.670.660.660.360.360.800.80獨(dú)立浮動(dòng)獨(dú)立浮動(dòng)11.2211.220.780.780.600.600.980.98釘住匯率制合釘住匯率制合計(jì)計(jì)72.9672.961.091.091.101.101.091.09浮動(dòng)匯率制合浮動(dòng)匯率制合計(jì)計(jì)27.0427.040.790.790.610.610.920.9231結(jié)語(yǔ)結(jié)語(yǔ)v綜上所述，綜上所述，浮動(dòng)匯率制度或浮動(dòng)匯率制度

32、或“兩極兩極”匯率匯率制度從理論上講并不是總體上優(yōu)于釘住或制度從理論上講并不是總體上優(yōu)于釘住或中間匯率制度，而是各有優(yōu)劣。中間匯率制度，而是各有優(yōu)劣。 v實(shí)證分析也表明，很多國(guó)家，尤其是發(fā)展實(shí)證分析也表明，很多國(guó)家，尤其是發(fā)展中國(guó)家在近些年來(lái)，雖然名義上將匯率制中國(guó)家在近些年來(lái)，雖然名義上將匯率制度調(diào)整為浮動(dòng)匯率制度，但在實(shí)際操作中度調(diào)整為浮動(dòng)匯率制度，但在實(shí)際操作中仍然保留了對(duì)匯率波動(dòng)的有力限制與干預(yù)，仍然保留了對(duì)匯率波動(dòng)的有力限制與干預(yù)，并或多或少地將本幣釘住了某個(gè)特定目標(biāo)。并或多或少地將本幣釘住了某個(gè)特定目標(biāo)。這一現(xiàn)象被稱之為這一現(xiàn)象被稱之為“浮動(dòng)恐懼浮動(dòng)恐懼”。匯率安。匯率安排的名實(shí)不

33、符與排的名實(shí)不符與“浮動(dòng)恐懼浮動(dòng)恐懼”現(xiàn)象的存在，現(xiàn)象的存在，既說(shuō)明目前固定與浮動(dòng)匯率制度、既說(shuō)明目前固定與浮動(dòng)匯率制度、“兩極兩極”與中間匯率制度之爭(zhēng)還沒(méi)有一個(gè)明確的結(jié)與中間匯率制度之爭(zhēng)還沒(méi)有一個(gè)明確的結(jié)論論 。32第二節(jié)第二節(jié) 金融全球化的發(fā)展及其趨勢(shì)金融全球化的發(fā)展及其趨勢(shì)一、一、金融全球化的定義金融全球化的定義二、二、金融全球化的基本動(dòng)因金融全球化的基本動(dòng)因三三 、金融全球化的主要表現(xiàn)金融全球化的主要表現(xiàn)四、四、金融全球化對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響金融全球化對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響33金融全球化金融全球化v金融全球化金融全球化是指是指“世界各國(guó)和地區(qū)放松金融世界各國(guó)和地區(qū)放松金融管制、開(kāi)放金融業(yè)務(wù)和資本

34、項(xiàng)目，使資本在管制、開(kāi)放金融業(yè)務(wù)和資本項(xiàng)目，使資本在各國(guó)和地區(qū)的金融市場(chǎng)上自由流動(dòng)，最終形各國(guó)和地區(qū)的金融市場(chǎng)上自由流動(dòng)，最終形成全球統(tǒng)一的金融市場(chǎng)和貨幣體系成全球統(tǒng)一的金融市場(chǎng)和貨幣體系” 。v金融全球化作為金融全球化作為“市場(chǎng)化市場(chǎng)化”的延伸和必然要的延伸和必然要求，一方面是指求，一方面是指“市場(chǎng)化市場(chǎng)化”的金融制度在全的金融制度在全球范圍的推廣和采用的過(guò)程；另一方面是指球范圍的推廣和采用的過(guò)程；另一方面是指各國(guó)的金融活動(dòng)和金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生機(jī)制日益緊各國(guó)的金融活動(dòng)和金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生機(jī)制日益緊密地聯(lián)結(jié)在一起的過(guò)程。這兩個(gè)方面是金融密地聯(lián)結(jié)在一起的過(guò)程。這兩個(gè)方面是金融全球化同一進(jìn)程中并行的兩種趨勢(shì)。

35、全球化同一進(jìn)程中并行的兩種趨勢(shì)。 34金融全球化的基本動(dòng)因金融全球化的基本動(dòng)因1全球生產(chǎn)、貿(mào)易及對(duì)外直接投資的全球生產(chǎn)、貿(mào)易及對(duì)外直接投資的發(fā)展發(fā)展2金融創(chuàng)新金融創(chuàng)新3金融自由化金融自由化35全球生產(chǎn)、貿(mào)易及對(duì)外直接投資的發(fā)展全球生產(chǎn)、貿(mào)易及對(duì)外直接投資的發(fā)展v發(fā)達(dá)國(guó)家服務(wù)業(yè)生產(chǎn)的迅速發(fā)展，不僅導(dǎo)致發(fā)達(dá)國(guó)家服務(wù)業(yè)生產(chǎn)的迅速發(fā)展，不僅導(dǎo)致全球服務(wù)貿(mào)易迅速增長(zhǎng)，而且使發(fā)達(dá)國(guó)家通全球服務(wù)貿(mào)易迅速增長(zhǎng)，而且使發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)服務(wù)貿(mào)易這一途徑進(jìn)入發(fā)展中國(guó)家的金融過(guò)服務(wù)貿(mào)易這一途徑進(jìn)入發(fā)展中國(guó)家的金融服務(wù)業(yè)；服務(wù)業(yè)；v以跨國(guó)公司為主要載體的全球直接投資的迅以跨國(guó)公司為主要載體的全球直接投資的迅速增長(zhǎng)，不僅推動(dòng)

36、了金融機(jī)構(gòu)的活動(dòng)跨越民速增長(zhǎng)，不僅推動(dòng)了金融機(jī)構(gòu)的活動(dòng)跨越民族國(guó)家的疆界，而且為金融的全球化創(chuàng)造了族國(guó)家的疆界，而且為金融的全球化創(chuàng)造了必要的實(shí)體經(jīng)濟(jì)條件。必要的實(shí)體經(jīng)濟(jì)條件。v從這個(gè)意義上說(shuō)，金融全球化的產(chǎn)生和發(fā)展從這個(gè)意義上說(shuō)，金融全球化的產(chǎn)生和發(fā)展首先根源于全球生產(chǎn)、貿(mào)易以及對(duì)外直接投首先根源于全球生產(chǎn)、貿(mào)易以及對(duì)外直接投資的發(fā)展。資的發(fā)展。 36金融創(chuàng)新金融創(chuàng)新v美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗雷德里克美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗雷德里克米什金把金融創(chuàng)新米什金把金融創(chuàng)新劃分為三類：劃分為三類：（）需求引導(dǎo)型金融創(chuàng)新，是發(fā)達(dá)國(guó)家的（）需求引導(dǎo)型金融創(chuàng)新，是發(fā)達(dá)國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)面對(duì)經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境的變化所做出金融機(jī)構(gòu)面對(duì)經(jīng)濟(jì)

37、、金融環(huán)境的變化所做出的一種反應(yīng)。的一種反應(yīng)。 （）供給促進(jìn)型金融創(chuàng)新，是將信息技術(shù)（）供給促進(jìn)型金融創(chuàng)新，是將信息技術(shù)運(yùn)用于金融市場(chǎng)交易的結(jié)果。運(yùn)用于金融市場(chǎng)交易的結(jié)果。 （）規(guī)避管理型金融創(chuàng)新，是金融機(jī)構(gòu)面（）規(guī)避管理型金融創(chuàng)新，是金融機(jī)構(gòu)面對(duì)嚴(yán)格的政府管制所做出的一種反應(yīng)對(duì)嚴(yán)格的政府管制所做出的一種反應(yīng) 37金融自由化金融自由化v金融管制是資本國(guó)際流動(dòng)和金融全球化的障金融管制是資本國(guó)際流動(dòng)和金融全球化的障礙。礙。 v20世紀(jì)世紀(jì)70年代以來(lái)，在全球范圍內(nèi)出現(xiàn)了以年代以來(lái)，在全球范圍內(nèi)出現(xiàn)了以改變?cè)械膶?duì)金融體制實(shí)施的限制、讓市場(chǎng)改變?cè)械膶?duì)金融體制實(shí)施的限制、讓市場(chǎng)力量發(fā)揮更大作用為目標(biāo)

38、的金融自由化浪潮。力量發(fā)揮更大作用為目標(biāo)的金融自由化浪潮。v這一浪潮在發(fā)達(dá)國(guó)家表現(xiàn)為相繼開(kāi)始放松金這一浪潮在發(fā)達(dá)國(guó)家表現(xiàn)為相繼開(kāi)始放松金融管制，在發(fā)展中國(guó)家則表現(xiàn)為以金融深化融管制，在發(fā)展中國(guó)家則表現(xiàn)為以金融深化為標(biāo)志的金融體制改革。為標(biāo)志的金融體制改革。 v全球性的金融自由化浪潮，為金融全球化的全球性的金融自由化浪潮，為金融全球化的發(fā)展提供了制度基礎(chǔ)。發(fā)展提供了制度基礎(chǔ)。38金融全球化的主要表現(xiàn)金融全球化的主要表現(xiàn)1歐洲美元的產(chǎn)生和發(fā)展歐洲美元的產(chǎn)生和發(fā)展以及以及離岸金融的興衰離岸金融的興衰2金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展3全球資本流動(dòng)的私人化全球資本流動(dòng)的私人化3

39、9歐洲美元的產(chǎn)生和發(fā)展歐洲美元的產(chǎn)生和發(fā)展v“歐洲美元?dú)W洲美元” 即離開(kāi)美國(guó)本土在歐洲地區(qū)流即離開(kāi)美國(guó)本土在歐洲地區(qū)流通的美元。通的美元。v 歐洲美元的特色，即基本上不受一國(guó)存款利歐洲美元的特色，即基本上不受一國(guó)存款利率上限、存款準(zhǔn)備金要求以及存款保險(xiǎn)制度率上限、存款準(zhǔn)備金要求以及存款保險(xiǎn)制度等金融法規(guī)的約束。等金融法規(guī)的約束。v它不僅使資金流動(dòng)跨國(guó)化，而且從根本上改它不僅使資金流動(dòng)跨國(guó)化，而且從根本上改變了國(guó)際金融中心必須依附經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中心和變了國(guó)際金融中心必須依附經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中心和取資于國(guó)內(nèi)資本供應(yīng)的傳統(tǒng)范式，引發(fā)了國(guó)取資于國(guó)內(nèi)資本供應(yīng)的傳統(tǒng)范式，引發(fā)了國(guó)際金融中心的分散化，并導(dǎo)致際金融中心的分

40、散化，并導(dǎo)致“離岸金融中離岸金融中心心”（off-shore financial center）的產(chǎn)生）的產(chǎn)生和發(fā)展。和發(fā)展。40離岸金融的興衰離岸金融的興衰v所謂離岸金融，是指發(fā)生在某國(guó)但卻與該國(guó)所謂離岸金融，是指發(fā)生在某國(guó)但卻與該國(guó)貨幣和金融制度沒(méi)有聯(lián)系，且不受該國(guó)金融貨幣和金融制度沒(méi)有聯(lián)系，且不受該國(guó)金融法規(guī)約束的資金融通活動(dòng)。法規(guī)約束的資金融通活動(dòng)。v既是各國(guó)資金突破阻礙資金跨國(guó)流動(dòng)的藩籬既是各國(guó)資金突破阻礙資金跨國(guó)流動(dòng)的藩籬的一種國(guó)際金融創(chuàng)新，又是金融資本通過(guò)這的一種國(guó)際金融創(chuàng)新，又是金融資本通過(guò)這種國(guó)際金融創(chuàng)新在全球范圍內(nèi)追求超額利潤(rùn)種國(guó)際金融創(chuàng)新在全球范圍內(nèi)追求超額利潤(rùn)的舉措。的

41、舉措。v從從70年代起，這種離岸金融中心逐漸從歐洲年代起，這種離岸金融中心逐漸從歐洲地區(qū)向世界各地?cái)U(kuò)展。自地區(qū)向世界各地?cái)U(kuò)展。自20世紀(jì)世紀(jì)70年代中期年代中期以來(lái)，離岸金融的發(fā)展呈遞減趨勢(shì)。以來(lái)，離岸金融的發(fā)展呈遞減趨勢(shì)。41金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展v美國(guó)芝加哥商品交易所于美國(guó)芝加哥商品交易所于1972年年5月月16日日首次推出包括首次推出包括7種貨幣在內(nèi)的種貨幣在內(nèi)的外匯期貨外匯期貨。v又于又于1975年首次推出聯(lián)邦政府全國(guó)抵押貸年首次推出聯(lián)邦政府全國(guó)抵押貸款協(xié)會(huì)存單（款協(xié)會(huì)存單（GNMACARS）利率合約和）利率合約和財(cái)政部短期債券利率的期貨合約（財(cái)政部短

42、期債券利率的期貨合約（T-Bills Future）這兩種）這兩種利率期貨利率期貨。v1973年，美國(guó)費(fèi)城證券交易所首次推出外年，美國(guó)費(fèi)城證券交易所首次推出外匯（貨幣）匯（貨幣）期權(quán)交易期權(quán)交易。v1981年，貨幣年，貨幣互換互換（Currency Swap）首）首次出現(xiàn)在場(chǎng)外交易市場(chǎng)（次出現(xiàn)在場(chǎng)外交易市場(chǎng)（OTC）。）。42全球資本流動(dòng)的私人化全球資本流動(dòng)的私人化v在私人資本成為全球資本流動(dòng)的主體這一在私人資本成為全球資本流動(dòng)的主體這一過(guò)程中，出現(xiàn)了兩個(gè)值得注意的現(xiàn)象：過(guò)程中，出現(xiàn)了兩個(gè)值得注意的現(xiàn)象：第一，各國(guó)的企業(yè)越來(lái)越傾向于到國(guó)際證券第一，各國(guó)的企業(yè)越來(lái)越傾向于到國(guó)際證券市場(chǎng)籌集資金。

43、市場(chǎng)籌集資金。第二，機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)成為全球金融市場(chǎng)的第二，機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)成為全球金融市場(chǎng)的積極參與者。積極參與者。43金融全球化對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的金融全球化對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的正面影響正面影響獲得國(guó)際資本，以彌補(bǔ)其國(guó)內(nèi)投資和對(duì)獲得國(guó)際資本，以彌補(bǔ)其國(guó)內(nèi)投資和對(duì)外貿(mào)易兩個(gè)缺口；外貿(mào)易兩個(gè)缺口；各國(guó)的投資者可以突破民族國(guó)家疆界的各國(guó)的投資者可以突破民族國(guó)家疆界的限制，在全球各地尋求高收益投資的機(jī)限制，在全球各地尋求高收益投資的機(jī)會(huì)；會(huì)；促進(jìn)了各國(guó)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)質(zhì)量的提高和促進(jìn)了各國(guó)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)質(zhì)量的提高和經(jīng)營(yíng)成本的降低，也推動(dòng)了各類國(guó)家金經(jīng)營(yíng)成本的降低，也推動(dòng)了各類國(guó)家金融體制的改革和金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整，從而融體制的

44、改革和金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整，從而促進(jìn)了其經(jīng)濟(jì)的更快發(fā)展；促進(jìn)了其經(jīng)濟(jì)的更快發(fā)展；44金融全球化的負(fù)面影響金融全球化的負(fù)面影響在金融全球化時(shí)代，由于各國(guó)的利率、匯在金融全球化時(shí)代，由于各國(guó)的利率、匯率以及股市緊密關(guān)聯(lián)，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)、金融率以及股市緊密關(guān)聯(lián)，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)、金融運(yùn)行將受到全球金融市場(chǎng)的影響；特別是運(yùn)行將受到全球金融市場(chǎng)的影響；特別是一國(guó)的經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)的動(dòng)蕩，在許多情一國(guó)的經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)的動(dòng)蕩，在許多情況下都會(huì)通過(guò)全球金融市場(chǎng)迅速傳遞到其況下都會(huì)通過(guò)全球金融市場(chǎng)迅速傳遞到其他國(guó)家，從而演化為全球性的金融危機(jī)。他國(guó)家，從而演化為全球性的金融危機(jī)。45第三節(jié)第三節(jié)金融全球化進(jìn)程中的金融區(qū)域化金融全

45、球化進(jìn)程中的金融區(qū)域化一、最優(yōu)貨幣區(qū)理論一、最優(yōu)貨幣區(qū)理論與與歐元的產(chǎn)歐元的產(chǎn)生生二、美元化的發(fā)展二、美元化的發(fā)展三、亞洲貨幣合作的發(fā)展三、亞洲貨幣合作的發(fā)展46最優(yōu)貨幣區(qū)理論最優(yōu)貨幣區(qū)理論v 由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特蒙代爾在蒙代爾在20世紀(jì)世紀(jì)60年年代初西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界有關(guān)固定匯率制和浮動(dòng)匯率代初西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界有關(guān)固定匯率制和浮動(dòng)匯率制的相對(duì)優(yōu)點(diǎn)的爭(zhēng)論中提出。制的相對(duì)優(yōu)點(diǎn)的爭(zhēng)論中提出。v需求轉(zhuǎn)移是導(dǎo)致國(guó)際收支不平衡的主要原因。需求轉(zhuǎn)移是導(dǎo)致國(guó)際收支不平衡的主要原因。v浮動(dòng)匯率只能解決兩個(gè)不同貨幣區(qū)之間的需求浮動(dòng)匯率只能解決兩個(gè)不同貨幣區(qū)之間的需求轉(zhuǎn)移問(wèn)題，要使浮動(dòng)匯率更好地發(fā)揮作

46、用，就轉(zhuǎn)移問(wèn)題，要使浮動(dòng)匯率更好地發(fā)揮作用，就必須放棄各國(guó)的國(guó)家貨幣，采用區(qū)域貨幣。必須放棄各國(guó)的國(guó)家貨幣，采用區(qū)域貨幣。v當(dāng)要素在某一區(qū)域內(nèi)能夠自由流動(dòng)、而在其它當(dāng)要素在某一區(qū)域內(nèi)能夠自由流動(dòng)、而在其它區(qū)域不能流動(dòng)時(shí)，具有要素流動(dòng)性的區(qū)域就適區(qū)域不能流動(dòng)時(shí)，具有要素流動(dòng)性的區(qū)域就適合建立一個(gè)貨幣區(qū)。這種貨幣區(qū)就是所謂的合建立一個(gè)貨幣區(qū)。這種貨幣區(qū)就是所謂的“最優(yōu)貨幣區(qū)最優(yōu)貨幣區(qū)”。47美元化的發(fā)展美元化的發(fā)展1美元化的產(chǎn)生美元化的產(chǎn)生2美元化的利弊美元化的利弊美國(guó)財(cái)政部美國(guó)財(cái)政部 2005年年9月月28日發(fā)行新版日發(fā)行新版10美元紙幣美元紙幣 48美元化美元化的產(chǎn)生的產(chǎn)生v1999年年1月月

47、14日，阿根廷總統(tǒng)梅內(nèi)姆提出日，阿根廷總統(tǒng)梅內(nèi)姆提出了了“美元化美元化”（dollarization）這一概念，）這一概念，宣布將以美元徹底取代本國(guó)貨幣比索，實(shí)宣布將以美元徹底取代本國(guó)貨幣比索，實(shí)現(xiàn)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的美元化。現(xiàn)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的美元化。v蒙代爾認(rèn)為，美元化是許多國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體蒙代爾認(rèn)為，美元化是許多國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體在面對(duì)在面對(duì)“三難選擇三難選擇”（trilemma）時(shí)所做）時(shí)所做出的一種本能或被迫的反應(yīng)。出的一種本能或被迫的反應(yīng)。49v任何一個(gè)國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體，通常尋求三個(gè)貨幣任何一個(gè)國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體，通常尋求三個(gè)貨幣金融目標(biāo)：金融目標(biāo)：（1）擁有獨(dú)立的貨幣政策，以便利用利率）擁有獨(dú)立的貨幣政策，以便利用利

48、率這個(gè)工具來(lái)應(yīng)對(duì)通貨膨脹或經(jīng)濟(jì)衰退；這個(gè)工具來(lái)應(yīng)對(duì)通貨膨脹或經(jīng)濟(jì)衰退；（2）維持本幣匯率的穩(wěn)定，以便消除或降）維持本幣匯率的穩(wěn)定，以便消除或降低由本幣幣值波動(dòng)引起的經(jīng)濟(jì)不確定性和低由本幣幣值波動(dòng)引起的經(jīng)濟(jì)不確定性和對(duì)本國(guó)金融體系的干擾；對(duì)本國(guó)金融體系的干擾；（3）確保本幣的完全可兌換，以保證資本）確保本幣的完全可兌換，以保證資本的自由流出和流入。的自由流出和流入。v這三個(gè)目標(biāo)在邏輯上和操作上互相矛盾。這這三個(gè)目標(biāo)在邏輯上和操作上互相矛盾。這種種“三難選擇三難選擇”使得一個(gè)國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體只能使得一個(gè)國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體只能在固定匯率制、浮動(dòng)匯率制以及資本管制這在固定匯率制、浮動(dòng)匯率制以及資本管制這三種匯率

49、制度中選擇其中的一種。三種匯率制度中選擇其中的一種。50美元化美元化v所謂美元化，指美國(guó)以外的國(guó)家將美元作所謂美元化，指美國(guó)以外的國(guó)家將美元作為部分或全部法定貨幣的進(jìn)程。為部分或全部法定貨幣的進(jìn)程。v這一進(jìn)程可分為非官方美元化和官方美元這一進(jìn)程可分為非官方美元化和官方美元化。化。前者是指本國(guó)居民非正式地使用美元，前者是指本國(guó)居民非正式地使用美元，盡管這種使用沒(méi)有得到本國(guó)政府的承認(rèn)；盡管這種使用沒(méi)有得到本國(guó)政府的承認(rèn)；后者是指本國(guó)貨幣當(dāng)局明確宣布用美元后者是指本國(guó)貨幣當(dāng)局明確宣布用美元取代本幣，美元化作為一種貨幣制度被確取代本幣，美元化作為一種貨幣制度被確定下來(lái)。定下來(lái)。 51美元化的利弊美元化

50、的利弊v其代價(jià)主要有以下三個(gè)：其代價(jià)主要有以下三個(gè)：（1）喪失）喪失貨幣政策的獨(dú)立性貨幣政策的獨(dú)立性。（2）中央銀行自動(dòng)放棄）中央銀行自動(dòng)放棄“最后貸款者最后貸款者”的作的作用和貨幣發(fā)行者的角色。用和貨幣發(fā)行者的角色。（3）鑄幣稅鑄幣稅收益（收益（seigniorage revenue）的完全喪失。的完全喪失。v其利益主要有以下兩個(gè)：其利益主要有以下兩個(gè)：（1）匯率風(fēng)險(xiǎn)將消失或大大降低。）匯率風(fēng)險(xiǎn)將消失或大大降低。（2）為本國(guó)提供更為嚴(yán)格的金融紀(jì)律，進(jìn)而）為本國(guó)提供更為嚴(yán)格的金融紀(jì)律，進(jìn)而為經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造良好的政策條件。為經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造良好的政策條件。52貨幣政策的獨(dú)立性貨幣政

51、策的獨(dú)立性v廣義的政策獨(dú)立性，指某個(gè)國(guó)家或經(jīng)濟(jì)廣義的政策獨(dú)立性，指某個(gè)國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體依據(jù)其經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況來(lái)實(shí)施貨幣政策體依據(jù)其經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況來(lái)實(shí)施貨幣政策的能力，包括利率的調(diào)整、貨幣供應(yīng)量的能力，包括利率的調(diào)整、貨幣供應(yīng)量的調(diào)節(jié)以及匯率變動(dòng)等；的調(diào)節(jié)以及匯率變動(dòng)等；v狹義的政策獨(dú)立性，指在實(shí)施貨幣政策狹義的政策獨(dú)立性，指在實(shí)施貨幣政策時(shí)不受其他因素的干擾，如不必為了維時(shí)不受其他因素的干擾，如不必為了維護(hù)固定匯率而提高利率。護(hù)固定匯率而提高利率。 53鑄幣稅鑄幣稅v鑄幣稅鑄幣稅原指鑄幣成本與原指鑄幣成本與其在流通中的幣值之差，其在流通中的幣值之差，現(xiàn)在通常指中央銀行通現(xiàn)在通常指中央銀行通過(guò)發(fā)行貨幣而得

52、到的收過(guò)發(fā)行貨幣而得到的收益。益。 54v首先是交易成本的大大降低。首先是交易成本的大大降低。交易成本是指因貨幣不同而引起的成本，交易成本是指因貨幣不同而引起的成本，其中包括貨幣兌換的手續(xù)費(fèi)、因匯率風(fēng)險(xiǎn)其中包括貨幣兌換的手續(xù)費(fèi)、因匯率風(fēng)險(xiǎn)的存在而阻礙的貿(mào)易機(jī)會(huì)之收益以及為規(guī)的存在而阻礙的貿(mào)易機(jī)會(huì)之收益以及為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)而采取的措施所導(dǎo)致的成本。避匯率風(fēng)險(xiǎn)而采取的措施所導(dǎo)致的成本。v其次，本幣匯率的穩(wěn)定將為實(shí)行美元化的國(guó)其次，本幣匯率的穩(wěn)定將為實(shí)行美元化的國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體提供一個(gè)良好的發(fā)展環(huán)境。家或經(jīng)濟(jì)體提供一個(gè)良好的發(fā)展環(huán)境。它一方面將促使國(guó)內(nèi)的實(shí)際利率降低；它一方面將促使國(guó)內(nèi)的實(shí)際利率降低；另一

53、方面使由于匯率波動(dòng)或私人投機(jī)資本另一方面使由于匯率波動(dòng)或私人投機(jī)資本造成的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩出現(xiàn)的可能性大大降低。造成的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩出現(xiàn)的可能性大大降低。v最后，穩(wěn)定的幣值有助于吸引外國(guó)投資和促最后，穩(wěn)定的幣值有助于吸引外國(guó)投資和促進(jìn)貿(mào)易的發(fā)展。進(jìn)貿(mào)易的發(fā)展。 55亞洲貨幣合作的發(fā)展亞洲貨幣合作的發(fā)展1亞洲貨幣合作的進(jìn)展亞洲貨幣合作的進(jìn)展2亞洲貨幣合作的前景亞洲貨幣合作的前景56亞洲貨幣合作的前景亞洲貨幣合作的前景v亞洲貨幣合作的進(jìn)一步發(fā)展，存在許多難以亞洲貨幣合作的進(jìn)一步發(fā)展，存在許多難以在短時(shí)間里克服的困難和障礙：在短時(shí)間里克服的困難和障礙： （1）亞洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)制度以及）亞洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水

54、平、經(jīng)濟(jì)制度以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等方面存在很大的差異；經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等方面存在很大的差異；（2）亞洲貨幣合作缺乏一個(gè)能夠?yàn)檎麄€(gè)地區(qū)）亞洲貨幣合作缺乏一個(gè)能夠?yàn)檎麄€(gè)地區(qū)決定貨幣政策、并對(duì)區(qū)內(nèi)各國(guó)政策起協(xié)調(diào)作決定貨幣政策、并對(duì)區(qū)內(nèi)各國(guó)政策起協(xié)調(diào)作用的領(lǐng)頭國(guó)；用的領(lǐng)頭國(guó)；（3）亞洲貨幣合作存在政治障礙。）亞洲貨幣合作存在政治障礙。57第四節(jié)第四節(jié) 金融風(fēng)險(xiǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)全球化全球化 與國(guó)際金融監(jiān)管的發(fā)展與國(guó)際金融監(jiān)管的發(fā)展一、一、金融風(fēng)險(xiǎn)的全球化金融風(fēng)險(xiǎn)的全球化二、二、金融危機(jī)的全球化金融危機(jī)的全球化二、二、國(guó)際金融監(jiān)管的發(fā)展國(guó)際金融監(jiān)管的發(fā)展58金融風(fēng)險(xiǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)v金融風(fēng)險(xiǎn)通常由宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)和微觀金融金融風(fēng)險(xiǎn)通常由宏觀

55、金融風(fēng)險(xiǎn)和微觀金融風(fēng)險(xiǎn)這兩個(gè)不同層次構(gòu)成。風(fēng)險(xiǎn)這兩個(gè)不同層次構(gòu)成。v宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)是指一國(guó)或一個(gè)地區(qū)發(fā)生各宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)是指一國(guó)或一個(gè)地區(qū)發(fā)生各種金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，如爆發(fā)銀行危機(jī)、債種金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，如爆發(fā)銀行危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、貨幣危機(jī)、股市危機(jī)及債市危機(jī)務(wù)危機(jī)、貨幣危機(jī)、股市危機(jī)及債市危機(jī)等風(fēng)險(xiǎn)。等風(fēng)險(xiǎn)。v微觀金融風(fēng)險(xiǎn)則是指某個(gè)或某些金融機(jī)構(gòu)微觀金融風(fēng)險(xiǎn)則是指某個(gè)或某些金融機(jī)構(gòu)所發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，如經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)以及虧損所發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，如經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)以及虧損或破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)?；蚱飘a(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。 59金融自由化與金融風(fēng)險(xiǎn)金融自由化與金融風(fēng)險(xiǎn)第一，金融自由化的發(fā)展使原本獨(dú)立運(yùn)行的一第一，金融自由化的發(fā)展使原本獨(dú)立運(yùn)行的一國(guó)金

56、融逐漸融入到全球金融之中，各國(guó)的金國(guó)金融逐漸融入到全球金融之中，各國(guó)的金融市場(chǎng)也因此而成為全球金融市場(chǎng)的一個(gè)有融市場(chǎng)也因此而成為全球金融市場(chǎng)的一個(gè)有機(jī)組成部分。機(jī)組成部分。第二，金融創(chuàng)新的發(fā)展最終將各國(guó)的金融市場(chǎng)第二，金融創(chuàng)新的發(fā)展最終將各國(guó)的金融市場(chǎng)真正聯(lián)結(jié)在一起，從根本上改變了全球金融真正聯(lián)結(jié)在一起，從根本上改變了全球金融運(yùn)作的基礎(chǔ)。運(yùn)作的基礎(chǔ)。v在這種情況下，一國(guó)政府尤其是某個(gè)大國(guó)政在這種情況下，一國(guó)政府尤其是某個(gè)大國(guó)政府的貨幣金融政策的變化，常常會(huì)通過(guò)一體府的貨幣金融政策的變化，常常會(huì)通過(guò)一體化的金融市場(chǎng)，迅速地傳遞到其他國(guó)家，從化的金融市場(chǎng)，迅速地傳遞到其他國(guó)家，從而產(chǎn)生巨大的國(guó)際影

57、響。而產(chǎn)生巨大的國(guó)際影響。 60國(guó)際金融監(jiān)管的發(fā)展國(guó)際金融監(jiān)管的發(fā)展1前兩個(gè)巴塞爾協(xié)議的主要內(nèi)容及前兩個(gè)巴塞爾協(xié)議的主要內(nèi)容及其缺陷其缺陷2第三個(gè)巴塞爾協(xié)議的主要內(nèi)容及第三個(gè)巴塞爾協(xié)議的主要內(nèi)容及其補(bǔ)充其補(bǔ)充61國(guó)際貨幣基金組織v國(guó)際貨幣基金組織是戰(zhàn)后國(guó)際貨幣國(guó)際貨幣基金組織是戰(zhàn)后國(guó)際貨幣體系的核心，體系的核心，于于1945年年12月月4日由日由29個(gè)國(guó)家簽署了協(xié)定而成立，于個(gè)國(guó)家簽署了協(xié)定而成立，于1947年年3月月1日開(kāi)始金融運(yùn)作，總部日開(kāi)始金融運(yùn)作，總部設(shè)在華盛頓。它是聯(lián)合國(guó)的專門(mén)機(jī)設(shè)在華盛頓。它是聯(lián)合國(guó)的專門(mén)機(jī)構(gòu)之一，也是目前世界上最大的政構(gòu)之一，也是目前世界上最大的政府間金融機(jī)構(gòu)。府

58、間金融機(jī)構(gòu)。62v宗旨是：作為一個(gè)常設(shè)機(jī)構(gòu)在國(guó)際金融問(wèn)題上進(jìn)行協(xié)商與協(xié)作，促進(jìn)國(guó)際貨幣合作；促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的擴(kuò)大和和平衡發(fā)展；促進(jìn)和保持成員國(guó)的就業(yè)，生產(chǎn)資源的發(fā)展和實(shí)際收入的高水平；促進(jìn)國(guó)際匯兌的穩(wěn)定，在成員國(guó)之間保持有秩序的匯價(jià)安排，防止競(jìng)爭(zhēng)性的貨幣貶值；協(xié)助成員國(guó)在經(jīng)常項(xiàng)目交易中建立多邊支付制定，消除妨成員國(guó)臨時(shí)提供普通資金，使其糾正國(guó)際收支的失調(diào)，而不采取危害本國(guó)或國(guó)際繁榮的措施，縮短成員國(guó)國(guó)際收支不平衡的時(shí)間，減輕不平衡的程度。 63v國(guó)際貨幣基金組織的主要職能：國(guó)際貨幣基金組織的主要職能：在有關(guān)匯率政策，與經(jīng)常項(xiàng)目有關(guān)在有關(guān)匯率政策，與經(jīng)常項(xiàng)目有關(guān)的支付，貨幣的可兌換性問(wèn)題上，確的支

59、付，貨幣的可兌換性問(wèn)題上，確定一套行為準(zhǔn)則，并負(fù)責(zé)監(jiān)督成員國(guó)定一套行為準(zhǔn)則，并負(fù)責(zé)監(jiān)督成員國(guó)對(duì)準(zhǔn)則的執(zhí)行和義務(wù)的履行；對(duì)準(zhǔn)則的執(zhí)行和義務(wù)的履行；當(dāng)成員國(guó)糾正國(guó)際收支失衡或避免當(dāng)成員國(guó)糾正國(guó)際收支失衡或避免其發(fā)生時(shí)，向它們提供短期資金，以其發(fā)生時(shí)，向它們提供短期資金，以使其遵守上述準(zhǔn)則；使其遵守上述準(zhǔn)則； 為成員國(guó)進(jìn)行磋商，協(xié)調(diào)彼此間的為成員國(guó)進(jìn)行磋商，協(xié)調(diào)彼此間的貨幣政策提供講壇。貨幣政策提供講壇。64v 基金組織設(shè)5個(gè)地區(qū)部門(mén)（非洲、亞洲、歐洲、中東、西半球）和12個(gè)職能部門(mén)（行政管理、中央銀行業(yè)務(wù)、匯兌和貿(mào)易關(guān)系、對(duì)外關(guān)系、財(cái)政事務(wù)、國(guó)際貨幣基金學(xué)院、法律事務(wù)、研究、秘書(shū)、司庫(kù)、統(tǒng)計(jì)、語(yǔ)言服務(wù)局）。 v IMF主要業(yè)務(wù)活動(dòng)有：向成員提供貨款，在貨幣問(wèn)題上促進(jìn)國(guó)際合作，研究國(guó)際貨幣制度改革的有關(guān)問(wèn)題，研究擴(kuò)大基金組織的作用，提供技術(shù)援助和加強(qiáng)同其它國(guó)際機(jī)構(gòu)的聯(lián)系。