美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)解讀

1、美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)解讀1、 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（Gross Domestic Product，GDP） 2、 制造業(yè)指數(shù)（Institute for Supply Management, ISM） 3、 采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（Purchase Management Index，PMI） 4、 工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)（Industrial Production） 5、 設(shè)備使用率、產(chǎn)能利用率（Capacity Utilization） 6、 消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（Consumer Price Index，CPI） 7、 生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（Producer Price Index，PPI） 8、 就業(yè)報(bào)告（Employment Re

2、port）    9、 領(lǐng)先指針（Leading Indicators） 10、新屋開(kāi)工數(shù)及營(yíng)建許可數(shù)（Housing Starts and Building Permits） 11、新屋銷售量（New Home Sales）       12、成屋銷售量（Existing Home Sales） 13、零售銷售指數(shù)（Retail Sales Index） 14、耐用消費(fèi)品訂單（Durable Domestic Product） 15、經(jīng)常帳（Current Account，CA）  

3、   16、預(yù)算赤字、政府赤字（Budget Deficit） 17、貿(mào)易赤字（Trade Deficit）              18、個(gè)人收入與支出（Personal Income and Consumption） 19、消費(fèi)者信心指數(shù)（Consumer Confidence Index） 20、工廠訂單（Factory Orders）        

4、0;     21、商業(yè)庫(kù)存（Business Inventories） 22、消費(fèi)信貸（Consumer Credit） 23、初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)（Initial Jobless Claims） 24、生產(chǎn)力與單位勞動(dòng)成本 （Productivity and Unit Labor Cost） 25、批發(fā)庫(kù)存（Wholesale Inventories）  1、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（Gross Domestic Product，GDP）定義：用以衡量全國(guó)國(guó)內(nèi)財(cái)貨與服務(wù)產(chǎn)值的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總金額。分為實(shí)際GDP與名義GDP，實(shí)際GDP是名義GDP中除去物價(jià)變動(dòng)因素

5、后所得到的。制作方式：從生產(chǎn)方衡量GDP的制作方式為：GDP=C+I+G+（X-M） 即：GDP是消費(fèi)商品與服務(wù)支出（C）、投資品支出（I）、政府商品與服務(wù)支出（G）和凈出口 出口 （X） 減 進(jìn)口（M） 之和。發(fā)布時(shí)間：GDP 是季度數(shù)據(jù)，美國(guó)商業(yè)部的經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）每月以初次估計(jì)和隨后兩次的修正形式公布這一信息。第一季度的GDP 先期報(bào)告即初次估計(jì)（advance）公布于四月底，其余各季度的數(shù)據(jù)公布依次類推至七月、十一月和隔年一月。第一次修正報(bào)告被稱為初步（preliminary），一般于該季度末后兩個(gè)月公布，第二次修正報(bào)告被稱為修正后（revised）或最終（final）,

6、 一般于初步估計(jì)后三個(gè)月公布。數(shù)據(jù)解讀：GDP指標(biāo)是探討經(jīng)濟(jì)基本面的情況用以分析經(jīng)濟(jì)發(fā)展目前是處于何種狀態(tài)。GDP增速加快表明經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張階段，對(duì)生產(chǎn)資料的消費(fèi)需求會(huì)增加。市場(chǎng)一般會(huì)認(rèn)為強(qiáng)勁的GDP增長(zhǎng)表明經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，預(yù)示著通貨膨脹或者Fed要實(shí)施緊縮的貨幣政策，利率上升、債券利率下跌；GDP增長(zhǎng)低或?yàn)樨?fù)值時(shí)，表明經(jīng)濟(jì)活動(dòng)停滯或完全衰退，利率下降、債券利率上升。在與市場(chǎng)的期待值相提并論時(shí)，實(shí)際發(fā)布的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)率或者衰退率經(jīng)常左右金融市場(chǎng)的走勢(shì)。2、制造業(yè)指數(shù)（Institute for Supply Management, ISM）定義： ISM是衡量美國(guó)制造業(yè)的體檢表，衡量制造業(yè)在新訂單、

7、商品價(jià)格、雇員、新出口訂單和進(jìn)口、訂單交貨、生產(chǎn)、存貨（New Orders，Prices，Employment，Exports，Imports Increase，Order Backlogs，Inventories Decrease，Business Activity）等八個(gè)范圍的狀況。制作方式：是非官方ISM（供應(yīng)管理協(xié)會(huì)）按制造業(yè)生產(chǎn)、新訂單、商品價(jià)格、存貨、雇員、訂單交貨、新出口訂單和進(jìn)口等八項(xiàng)成本項(xiàng)目設(shè)計(jì)問(wèn)卷，對(duì)50個(gè)州21種產(chǎn)業(yè)的300多家公司的采購(gòu)經(jīng)理人進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，每份產(chǎn)業(yè)比重按照在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所占的權(quán)重計(jì)算。發(fā)布時(shí)間：美國(guó)ISM在每月第一個(gè)工作日美東時(shí)間10：00 AM公布該指標(biāo)。

8、數(shù)據(jù)解讀：該指數(shù)一般判斷準(zhǔn)線是“50臨界點(diǎn)”高于50，表示美國(guó)制造業(yè)擴(kuò)張，但接近100，比如60以上仍然繼續(xù)上漲，需防范通脹；低于50，如接近40，則有經(jīng)濟(jì)蕭條憂慮。ISM類似消費(fèi)者信心，傾向于情緒預(yù)期，易受影響頻繁變動(dòng)。比如股市回升、GDP轉(zhuǎn)好就激勵(lì)I(lǐng)SM，而股市下跌和會(huì)計(jì)丑聞對(duì)其造成沉重打擊，因此對(duì)待該指標(biāo)應(yīng)以趨勢(shì)為主； ISM、工業(yè)生產(chǎn)和耐用品訂單三個(gè)指標(biāo)公布時(shí)間有先有后，ISM指標(biāo)最領(lǐng)先，可以預(yù)期工業(yè)生產(chǎn)和耐用品訂單，形成縱向時(shí)間序列。市場(chǎng)對(duì)指標(biāo)的預(yù)期、消化程度等都能影響銅價(jià)，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之間能由此及彼。ISM有八個(gè)分項(xiàng)，覆蓋面廣，可將其視為較廣泛的預(yù)期指標(biāo)，比如它含有制造業(yè)產(chǎn)出、新訂單等

9、，可以將其新訂單與工業(yè)產(chǎn)出、耐用品作比較，形成橫向聯(lián)系，相互參照，相互核實(shí)。結(jié)合其他領(lǐng)域，比如耐用品訂單中的運(yùn)輸支出一項(xiàng)可以結(jié)合反映消費(fèi)的零售銷售中的汽車/零件，而ISM中所含的商品價(jià)格、雇員則可以結(jié)合PPI和就業(yè)狀況。3、采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（Purchase Management Index，PMI）定義：采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（Purchase Management Index）是衡量美國(guó)制造業(yè)的體檢表,衡量制造業(yè)在生產(chǎn)、新訂單、商品價(jià)格、存貨、雇員、訂單交貨、新出口訂單和進(jìn)口等八個(gè)范圍的狀況。制作方式：采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是由非官方的供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM,前NAPM),針對(duì)上述八大制造業(yè)的成本項(xiàng)目設(shè)計(jì)一份

10、問(wèn)卷,再將50州21種產(chǎn)業(yè)的300多家公司的采購(gòu)經(jīng)理的回答進(jìn)行統(tǒng)計(jì)而得出的。每一個(gè)產(chǎn)業(yè)的比重是依該產(chǎn)業(yè)在國(guó)民生產(chǎn)總額中所占的比重來(lái)計(jì)算。發(fā)布時(shí)間：美國(guó)一般在當(dāng)月的第一個(gè)星期公布采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）。數(shù)據(jù)解讀：采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是以百分比來(lái)表示,常以50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)：現(xiàn)當(dāng)指數(shù)高于50%時(shí)，被解釋為經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的訊號(hào)。愈接近100%多，例如十分接近60時(shí)，則通膨的威脅將逐漸升高。一般來(lái)說(shuō)當(dāng)指數(shù)低于50%，尤其是非常接近40%時(shí)，則有經(jīng)濟(jì)蕭條的憂慮。采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)走強(qiáng)一般對(duì)生產(chǎn)資料的價(jià)格有一定的利好支撐。采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是領(lǐng)先指針中一項(xiàng)非常重要的附屬指針，等于美國(guó)制造業(yè)的體檢表，在全美的采購(gòu)經(jīng)理

11、人指數(shù)公布前一天，還會(huì)公布芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)，這是全美采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)的一部分，市場(chǎng)往往會(huì)就芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人的表現(xiàn)來(lái)對(duì)全國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)做出預(yù)期。除了對(duì)整體指數(shù)的關(guān)注外，采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)中的支付物價(jià)指數(shù)及收取物價(jià)指數(shù)也被視為物價(jià)指針的一種,而其中的就業(yè)指數(shù)更常被用來(lái)預(yù)測(cè)失業(yè)率及非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口的表現(xiàn)。4、工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)（Industrial Production）定義：工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)乃是衡量制造業(yè)、礦業(yè)與公共事業(yè)的實(shí)質(zhì)產(chǎn)出的重要指標(biāo)，是反應(yīng)一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)周期變化的主要標(biāo)志。衡量的基礎(chǔ)是數(shù)量，而非金額。制作方式：工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)由美國(guó)聯(lián)邦準(zhǔn)備銀行（Federal Reserve Board）搜集資料,其引用數(shù)

12、據(jù)不是確實(shí)生產(chǎn)數(shù)據(jù)，絕大部分是估計(jì)數(shù)據(jù)（因資料搜集不易）。樣本為250家個(gè)別企業(yè)，代表27種不同的工業(yè)，以1987年為基期。內(nèi)容有三種不同類別： 1）所有工業(yè)   2）市場(chǎng)分類：包括最終產(chǎn)品、中產(chǎn)品和原料市場(chǎng) 3）工業(yè)類別：包括制造業(yè)（耐用品與非耐用品）、礦業(yè)及公用事業(yè)。發(fā)布時(shí)間：于每月15日美東時(shí)間9：15 AM 公布上個(gè)月的工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果。數(shù)據(jù)解讀：工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)是反應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期變化的重要標(biāo)志，可以以工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)上升或者下降的幅度來(lái)衡量經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或者經(jīng)濟(jì)衰退的強(qiáng)度。工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)穩(wěn)步攀升表明經(jīng)濟(jì)處于上升期，對(duì)于生產(chǎn)資料的需求也會(huì)相應(yīng)增加，利率可能調(diào)高，對(duì)美元應(yīng)是偏向利多

13、，反之則偏向利空。該報(bào)告附帶一個(gè)名為產(chǎn)能利用率（Capacity Utilization）的指標(biāo)，以衡量工業(yè)生產(chǎn)距離發(fā)生瓶頸的程度。工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)指標(biāo)重要性較高，經(jīng)常會(huì)影響金融市場(chǎng)走勢(shì)，而且由于這一數(shù)據(jù)是在每一月份結(jié)束后的大約兩周便發(fā)布，因此其時(shí)效性也非常高，其附帶發(fā)布的產(chǎn)能利用率則是一個(gè)通貨膨脹的指標(biāo)。5、設(shè)備使用率、產(chǎn)能利用率（Capacity Utilization）定義：設(shè)備使用率（產(chǎn)能利用率）是工業(yè)總產(chǎn)出對(duì)生產(chǎn)設(shè)備的比率。涵蓋的范圍包括生產(chǎn)業(yè)、礦業(yè)、公用事業(yè)、耐用品、非耐用品、基本金屬工業(yè)、汽車和小貨車業(yè)及汽油等八個(gè)項(xiàng)目，代表上述產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能利用程度。制作方式：工業(yè)總產(chǎn)出對(duì)生產(chǎn)設(shè)備的比率

14、。發(fā)布時(shí)間：美國(guó)聯(lián)邦準(zhǔn)備銀行（Federal Reserve Board）于每月中旬公布前一個(gè)月的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)解讀：設(shè)備使用率上升預(yù)示著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，下降預(yù)示經(jīng)濟(jì)的收縮。固定收入市場(chǎng)參與者視上升為通貨膨脹的警報(bào)，因?yàn)檫@意味著利率的上升；指數(shù)下降預(yù)示經(jīng)濟(jì)衰退，利率下跌。如果設(shè)備使用率在90%以下，且持續(xù)下降，表示設(shè)備閑置過(guò)多，經(jīng)濟(jì)有衰退的現(xiàn)象，在市場(chǎng)預(yù)期利率可能升高的情況下，對(duì)美元是利空。當(dāng)設(shè)備使用率超過(guò)95%以上，代表設(shè)備使用率接近極限，通貨膨脹的壓力將隨著產(chǎn)能無(wú)法應(yīng)付而急速升高，在市場(chǎng)預(yù)期利率可能升高的情況下，對(duì)美元是利多。工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)與設(shè)備利用率是密不可分的，它們?cè)谙嗤姆较蛏献儎?dòng)，但服務(wù)于不

15、同目的。工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)預(yù)示經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，設(shè)備利用率則反映資源的利用程度和通貨膨脹壓力的開(kāi)始點(diǎn)。例如，當(dāng)利用率是78%時(shí)，工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)1%不會(huì)引起對(duì)通貨膨脹的擔(dān)心，但是當(dāng)利用率接近85%時(shí)，它預(yù)示著通貨膨脹將加速。6、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（Consumer Price Index，CPI）定義：以與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來(lái)的物價(jià)變動(dòng)指針，用以衡量城市消費(fèi)者與工資收入者購(gòu)買的一定數(shù)量與質(zhì)量的商品與服務(wù)價(jià)格的變化，也能衡量同樣一組財(cái)物貨物及服務(wù)的成本變化，內(nèi)容包括食物、能源、衣物、住屋、交通、醫(yī)療及教育等。制作方式：勞工部（Labor Department）以與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來(lái)

16、的物價(jià)變動(dòng)指針。目前美國(guó)的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)是以1982年至1984年的平均物價(jià)水準(zhǔn)為基期，涵蓋了房屋支出、食品、交通、醫(yī)療、成衣、娛樂(lè)、其它等七大類，364種項(xiàng)目的物價(jià)來(lái)決定各種支出的權(quán)數(shù)，服務(wù)份額約占57%，商品份額約占43%。發(fā)布時(shí)間：通常在每月的第15日左右美東時(shí)間8:30 AM發(fā)布前一月份的資料。數(shù)據(jù)解讀：消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)是在討論通貨膨脹時(shí)最常提起的物價(jià)指數(shù)之一。指數(shù)上升太多，有通貨膨脹的壓力，此時(shí)中央銀行可能藉由調(diào)高利率來(lái)加以控制，對(duì)美元來(lái)說(shuō)是利多。該指數(shù)重要性高，只要是與通貨膨脹意義有關(guān)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都會(huì)影響金融市場(chǎng)變化，美國(guó)固定收入、股票與外匯市場(chǎng)都對(duì)通貨膨脹的急劇上升做出相應(yīng)反應(yīng)，利率

17、將上升，股票價(jià)格將下跌，外匯市場(chǎng)美元匯價(jià)將下浮，這都因?yàn)槔实纳仙怯捎谖飪r(jià)的上漲而不是經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張?jiān)斐傻?。?duì)該指數(shù)的分析尤以扣除食物與能源兩項(xiàng)波動(dòng)劇烈成份的核心指數(shù)更受到市場(chǎng)關(guān)注。不過(guò)，由于與生活相關(guān)產(chǎn)品多為最終產(chǎn)品，其價(jià)格只漲不跌，因此，該指數(shù)不能完全反映價(jià)格變動(dòng)實(shí)情。7、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（Producer Price Index，PPI）定義：生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)主要衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的價(jià)格變化情形，包括衡量國(guó)內(nèi)工廠，農(nóng)場(chǎng)及加工廠的產(chǎn)品交貨價(jià)格變化。顧及食物及能源兩項(xiàng)成份經(jīng)常受季節(jié)因素而波動(dòng)劇烈，因此這項(xiàng)報(bào)告又計(jì)算扣除這兩個(gè)成份的核心物價(jià)，稱為生產(chǎn)者物價(jià)核心指數(shù)。制作方式：美國(guó)生產(chǎn)者物價(jià)指

18、數(shù)的資料搜集是由美國(guó)（Labor Department）負(fù)責(zé)，以問(wèn)卷的方式向各大生產(chǎn)廠商搜集資料，搜集的基準(zhǔn)月是每個(gè)月包含十三號(hào)在內(nèi)該星期的2300種商品的報(bào)價(jià)，再加權(quán)換算成百進(jìn)位形態(tài)以方便比較，基期為1967年。生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)的計(jì)算中，消費(fèi)品約占76.5%，資本設(shè)備約占23.5%。發(fā)布時(shí)間：美國(guó)一般在每月第13日美東時(shí)間8:30 AM公布生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)。數(shù)據(jù)解讀：一般來(lái)說(shuō)，生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)上揚(yáng)對(duì)美元而言大多偏向利多，而下跌則為偏向利空。美國(guó)固定收入市場(chǎng)愿意看到低通貨膨脹，PPI每月增長(zhǎng)越大，對(duì)債券和貨幣市場(chǎng)的影響就越消極，因?yàn)楦咄ㄘ泴?dǎo)致高利率。美國(guó)股票市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)也消極看待通貨膨脹的加速，當(dāng)

19、生產(chǎn)者價(jià)格上漲幅度大而且迅速時(shí)，股票價(jià)格會(huì)下跌，美元匯價(jià)將可能下浮。在確定通貨膨脹率時(shí)，金融市場(chǎng)參與者通常研究排除了食品能源價(jià)格變的生產(chǎn)者物價(jià)核心指數(shù)，因?yàn)槭称放c能源價(jià)格上漲有暫時(shí)性的特征。8、就業(yè)報(bào)告（Employment Report）定義：就業(yè)報(bào)告包括失業(yè)率（Unemployment）及非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口（Normal payroll employment），用以衡量?jī)粼黾拥男鹿ぷ鲾?shù)目，同時(shí)也統(tǒng)計(jì)出失業(yè)率、工人平均時(shí)薪以及平均每周工時(shí)的數(shù)據(jù)。制作方式：就業(yè)報(bào)告的內(nèi)容來(lái)自家庭調(diào)查（Household Survey）與機(jī)構(gòu)調(diào)查（Establishment Survey）兩份獨(dú)立的調(diào)查資料。 其中

20、家庭調(diào)查資料是由美國(guó)普查局（Census Bureau）先作當(dāng)期人口調(diào)查（Current Population Survey），然后勞工統(tǒng)計(jì)局（BLS）再統(tǒng)計(jì)出失業(yè)率。而機(jī)構(gòu)調(diào)查資料又稱薪資調(diào)查（Payroll survey），是由勞工統(tǒng)計(jì)局與州政府的就業(yè)安全機(jī)構(gòu)合作匯編，根據(jù)的樣本包括約38萬(wàn)個(gè)非農(nóng)業(yè)機(jī)構(gòu)。發(fā)布時(shí)間：Labor Department每月第一個(gè)星期五美東時(shí)間8:30 AM發(fā)布前一月份的統(tǒng)計(jì)。數(shù)據(jù)解讀：由于公布時(shí)間是月初，一般用來(lái)當(dāng)作當(dāng)月經(jīng)濟(jì)指針的基調(diào)。其中非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口是推估工業(yè)生產(chǎn)與個(gè)人所得的重要數(shù)據(jù)。失業(yè)率降低或非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口增加，表示景氣轉(zhuǎn)好，利率可能調(diào)升，對(duì)美元有利；反

21、之則對(duì)美元不利。該指標(biāo)的重要性非常高，通常會(huì)影響金融市場(chǎng)走勢(shì)，而且由于該指標(biāo)的時(shí)效性很強(qiáng)并同時(shí)包含的就業(yè)市場(chǎng)與工資水準(zhǔn)的成長(zhǎng)率，因此通常都被視為是用來(lái)衡量經(jīng)濟(jì)健康狀況的最佳單一指標(biāo)，并且其意義經(jīng)常會(huì)延伸至當(dāng)月其他經(jīng)濟(jì)報(bào)告的取向。9、領(lǐng)先指針（Leading Indicators）定義：領(lǐng)先指針是由12個(gè)一系列的相關(guān)經(jīng)濟(jì)指針群所構(gòu)成，用來(lái)測(cè)試整體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)換情形，并預(yù)測(cè)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)走向上最有效的統(tǒng)計(jì)指針，亦稱為先行指針。制作方式：由美國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)公布。發(fā)布時(shí)間：The Conference Board大部分都在每個(gè)月的最后一個(gè)工作天美東時(shí)間10：00 AM公布前一個(gè)月的統(tǒng)計(jì)結(jié)果。數(shù)據(jù)解讀：此項(xiàng)是由多

22、項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指針經(jīng)過(guò)加權(quán)平均后所得的數(shù)值，可綜合研判整體經(jīng)濟(jì)。指針上揚(yáng)：景氣暢旺指針向下：景氣低迷。10、新屋開(kāi)工數(shù)及營(yíng)建許可數(shù)（Housing Starts and Building Permits）定義：新屋開(kāi)工數(shù)是反映住房活動(dòng)的一個(gè)良好的月度指標(biāo)，用以衡量私有住屋破土動(dòng)工的數(shù)目，以及在三、四個(gè)月后新屋開(kāi)工之營(yíng)建許可數(shù)目的變化。制作方式：新屋興建分為兩種：個(gè)別住屋和群體住屋。個(gè)別住屋開(kāi)始興建時(shí)，一戶的基數(shù)是1，一棟百戶的公寓開(kāi)始興建時(shí)，其基數(shù)為100，依此計(jì)算出新屋開(kāi)工率。發(fā)布時(shí)間：美國(guó)于每月的16號(hào)至19號(hào)間公布新屋開(kāi)工數(shù)。數(shù)據(jù)解讀：由于經(jīng)濟(jì)周期的變化，居民的收入也相應(yīng)的變化，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，

23、新屋開(kāi)工數(shù)會(huì)出現(xiàn)明顯下降，而在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期，新屋開(kāi)工數(shù)會(huì)出現(xiàn)明顯上升。美國(guó)固定收入市場(chǎng)參與者視住房建筑開(kāi)工數(shù)的增加為不利的消息，因?yàn)樗馕吨?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，將使債券價(jià)格下跌；相反，這樣的情況使美國(guó)股票市場(chǎng)參與者振奮，因?yàn)閺?qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)提供了潛在的豐厚的公司盈利。美國(guó)外匯市場(chǎng)也喜歡該指數(shù)的上升，因?yàn)樗鹄噬仙?，提高了美元的匯價(jià)。該指數(shù)的重要程度中等，有時(shí)會(huì)影響市場(chǎng)走勢(shì)，因?yàn)樗欠课蒌N售以及整體支出的一個(gè)甚佳的領(lǐng)先指標(biāo)，而且新屋開(kāi)工資料也可用來(lái)預(yù)測(cè)GDP中的住宅投資成份。新屋開(kāi)工數(shù)與營(yíng)建許可數(shù)的增加，顯示出市場(chǎng)景氣看好，對(duì)于生產(chǎn)資料的需求增加，理論上對(duì)于美元來(lái)說(shuō)偏向利多，不過(guò)仍需結(jié)合其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一同分析。

24、11、新屋銷售量（New Home Sales）定義：該指數(shù)用以衡量家庭新屋的銷售速率變化，數(shù)據(jù)內(nèi)容包含地區(qū)性的統(tǒng)計(jì)、價(jià)格及市場(chǎng)余屋（以可供市場(chǎng)消化的月份數(shù)目表示）。制作方式：由全國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)收集。發(fā)布時(shí)間：Commerce Department每月最后一個(gè)工作日或次月第一個(gè)工作日前后美東時(shí)間10：00 AM發(fā)布前一月份的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)解讀：該指數(shù)重要程度中上，有時(shí)會(huì)影響市場(chǎng)走勢(shì)。這一數(shù)據(jù)也被視做當(dāng)時(shí)與房市相關(guān)支出的指標(biāo)，例如家具、新廚具等等。新屋銷售占有美國(guó)整體房屋市場(chǎng)大約15%的銷售量，其余則是成屋。12、成屋銷售量（Existing Home Sales）定義：用以衡量成屋的銷售速率，

25、數(shù)據(jù)內(nèi)容包括地理區(qū)分以及房?jī)r(jià)和市場(chǎng)余屋庫(kù)存咨詢，以預(yù)測(cè)房市的供需。制作方式：由全國(guó)不動(dòng)產(chǎn)商協(xié)會(huì)（National Association of Realtors，NAR）收集。發(fā)布時(shí)間：通常在每月25日或之后的第一個(gè)工作日美東時(shí)間10:00 AM發(fā)布前一月份的資料。數(shù)據(jù)解讀：由于住房銷售到其公布時(shí)對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是舊消息，而且與新屋開(kāi)工數(shù)一般同方向波動(dòng)，所以該指數(shù)重要性一般，如果新屋開(kāi)工數(shù)已經(jīng)向市場(chǎng)參與者顯示任一個(gè)給定月份對(duì)住房的需求增加或減少，那么住房銷售數(shù)據(jù)幾乎無(wú)關(guān)緊要。然而在熊市時(shí)，金融市場(chǎng)參與者會(huì)將住房銷售的增加視為對(duì)壞消息的證實(shí)。而且鑒于此資料的即時(shí)性強(qiáng)，可以用來(lái)衡量所有房市相關(guān)項(xiàng)目。13

26、、零售銷售指數(shù)（Retail Sales Index）定義：用以衡量消費(fèi)者在零售市場(chǎng)的消費(fèi)金額變化，凡以現(xiàn)金或信用卡方式付賬的商品交易均是零售業(yè)的業(yè)務(wù)范圍，但統(tǒng)計(jì)內(nèi)容并不包含服務(wù)項(xiàng)目的支出，即使后者經(jīng)常占有消費(fèi)者整體消費(fèi)金額的一半。制作方式：美國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)局每個(gè)月進(jìn)行一次全國(guó)性零售業(yè)抽樣調(diào)查，其調(diào)查對(duì)象為各種型態(tài)和規(guī)模的零售業(yè)(均為商務(wù)部登記有案的公司)。因?yàn)榱闶蹣I(yè)范圍太廣，因而采隨機(jī)抽樣方式，以求取較具代表性的數(shù)據(jù)資料。耐久財(cái)商品方面的零售商包括汽車零售商、超級(jí)市場(chǎng)、藥品和酒類經(jīng)銷商等。由于服務(wù)業(yè)的資料很難搜集、計(jì)算，所以將其排除在外，但服務(wù)業(yè)亦屬于消費(fèi)支出中重要的一環(huán)，可以從個(gè)人消費(fèi)支出（

27、包括商品零售和服務(wù)）一窺究竟。發(fā)布時(shí)間：通常在每月的第12日左右（About two weeks after month-end）美東時(shí)間8:30 AM，發(fā)布前一月份的資料，一個(gè)月后再發(fā)布修正數(shù)據(jù) 。數(shù)據(jù)解讀：零售額的提升，代表個(gè)人消費(fèi)支出的增加，經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn)，如果預(yù)期利率升高，對(duì)美元有利；反之如果零售額下降，則代表景氣趨緩或不佳，利率可能下降，對(duì)美元偏向利空。美國(guó)固定收入市場(chǎng)參與者希望零售額下降，這樣債券價(jià)格將上升；而美國(guó)股票市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)參與者喜歡零售額增長(zhǎng)強(qiáng)勁，因?yàn)樗鼧?biāo)志美國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮，各公司利潤(rùn)良好，利率將上升導(dǎo)致對(duì)美元的需求增加。該指標(biāo)的重要性非常高，幾乎都會(huì)影響金融市場(chǎng)走勢(shì)，而且由于

28、這一數(shù)據(jù)是在每一月份結(jié)束后大約兩周便發(fā)布，因此其時(shí)效性也非常高，并提供當(dāng)月稍后發(fā)布的個(gè)人消費(fèi)支出報(bào)告一些指引。當(dāng)然研究詳細(xì)的零售報(bào)告還必須注意哪一項(xiàng)是零售總額增長(zhǎng)或減少的主要根源。14、耐用消費(fèi)品訂單（Durable Domestic Product）定義：所謂耐用消費(fèi)品是指不易耗損的物品，一般指至少可以使用三年的產(chǎn)品，如汽車、飛機(jī)等重工業(yè)產(chǎn)品和制造業(yè)資本，其它諸如電腦、冰箱等電器用品也是。耐用消費(fèi)品訂單（Durable Good Orders）代表未來(lái)一個(gè)月內(nèi)制造商生產(chǎn)情形的好壞，就定義而言，訂單泛指有意購(gòu)買而預(yù)期馬上交運(yùn)或在未來(lái)交運(yùn)的商品交易。耐用消費(fèi)品訂單用以衡量耐用消費(fèi)品制造商收訖訂單

29、的總金額變化。制作方式：耐用消費(fèi)品訂單由美國(guó)商務(wù)部負(fù)責(zé)，每個(gè)月向全美5千家大公司，全球7萬(wàn)個(gè)生產(chǎn)場(chǎng)所搜集必要資料，再予以公布。因?yàn)槟陀孟M(fèi)品訂單中包括國(guó)防軍事設(shè)備，扣除其中的非國(guó)防用的耐用消費(fèi)品訂單（屬國(guó)內(nèi)生產(chǎn)毛額中的組成份子），可以代表未來(lái)的廠商投資支出。發(fā)布時(shí)間：通常在每月25日美東時(shí)間8:30 AM左右發(fā)布前一月份的資料。數(shù)據(jù)解讀：根據(jù)統(tǒng)計(jì)證實(shí)，非國(guó)防用途的耐用消費(fèi)品訂單，約等于GDP投資項(xiàng)目的15%，但是美元如果走強(qiáng)，則可能會(huì)使上述的推論打折扣。因?yàn)榈谝弧⒎菄?guó)防用途的耐用消費(fèi)品訂單僅有一小部分是給國(guó)外買主，這部分沒(méi)有計(jì)算在GDP的投資項(xiàng)目中，反而被歸類在出口項(xiàng)目中。第二、非國(guó)防用途耐用

30、消費(fèi)品訂單排除了自國(guó)外購(gòu)入的部分，這部分雖并入國(guó)內(nèi)生產(chǎn)毛額的投資項(xiàng)目中，但在國(guó)外進(jìn)口增加的部分中往往被忽略。一般來(lái)說(shuō)，耐用消費(fèi)品訂單基本上有以下兩個(gè)缺點(diǎn)：1、數(shù)據(jù)在公布后，事后修正幅度很大。 2、數(shù)據(jù)的代表性問(wèn)題，常有某一個(gè)月訂單金額大幅提升而下兩個(gè)月卻大幅下降的事情發(fā)生，主要的關(guān)鍵是美國(guó)國(guó)防部有時(shí)會(huì)有大金額的訂單所引起。另外市場(chǎng)也注意扣除運(yùn)輸部門后的數(shù)據(jù)，因?yàn)檫\(yùn)輸部門如汽車、船、飛機(jī)等，都屈于高單價(jià)的產(chǎn)品，該部門數(shù)據(jù)的變化對(duì)整體數(shù)據(jù)有很大的影響，而使得耐用消費(fèi)品訂單的數(shù)據(jù)失真。但該指標(biāo)的重要性仍然很高，由于它是工廠區(qū)隔的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，而且內(nèi)容時(shí)效性強(qiáng)，因此經(jīng)常會(huì)影響金融市場(chǎng)走勢(shì)，只是其單月數(shù)

31、據(jù)的波動(dòng)性甚強(qiáng)。15、經(jīng)常帳（Current Account，CA）定義：經(jīng)常帳是國(guó)際收支的主干，記載一國(guó)與外國(guó)包括因?yàn)樯唐?、勞?wù)、進(jìn)出口以及投資所得、其他商品、勞務(wù)所得及片面移轉(zhuǎn)等因素所產(chǎn)生的資金流出和流入的狀況。數(shù)據(jù)解讀：經(jīng)常帳的內(nèi)容大致包括五大項(xiàng)：1、商品：為一國(guó)貨物的進(jìn)口及出口。 2、勞務(wù)：包括商品進(jìn)出口有關(guān)的運(yùn)輸及保險(xiǎn)費(fèi)、旅客運(yùn)費(fèi)及港埠費(fèi)用及本國(guó)居民在國(guó)外旅行、 觀光及外國(guó)人到本國(guó)旅行、觀光等的收支。 3、投資所得：指國(guó)民購(gòu)買外國(guó)的股票、債券及其它資產(chǎn)所賺取的股利或利息，加上本國(guó)對(duì)外借款或外國(guó)人來(lái)本國(guó)投資所產(chǎn)生的利息支出與紅利支出等。 4、其它商品、勞務(wù)及所得：指前面沒(méi)有被列入的各項(xiàng)

32、居民與非居民有關(guān)勞務(wù)與所得的交易，大使館、或領(lǐng)事館的支出，以及居民在外國(guó)工作獲得的報(bào)酬，外國(guó)政府或國(guó)際組織設(shè)在本國(guó)各種機(jī)構(gòu)的費(fèi)用等。一般所謂的貿(mào)易余額是指前面所提四項(xiàng)的總和。而美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)研究分析局在公布數(shù)據(jù)時(shí)，也會(huì)特別公布（1）項(xiàng)的單獨(dú)數(shù)據(jù)及（1）與（2）的總和數(shù)據(jù)。 5、片面轉(zhuǎn)移：指現(xiàn)金或?qū)嵨锏木栀?zèng)、救濟(jì)、一國(guó)的對(duì)外援助及對(duì)國(guó)際機(jī)構(gòu)經(jīng)費(fèi)的分?jǐn)偂Ｓ址譃橛糜谙M(fèi)支出的經(jīng)常性轉(zhuǎn)移及長(zhǎng)期費(fèi)用的資本性轉(zhuǎn)移。所謂經(jīng)常性轉(zhuǎn)移是指受贈(zèng)者所增加的收入是如公費(fèi)留學(xué)、海外難民救濟(jì)如外債還本或本國(guó)公有財(cái)產(chǎn)無(wú)償贈(zèng)與外國(guó)等。如果經(jīng)常帳余額是正數(shù)（順差），表示本國(guó)的凈國(guó)外財(cái)富或凈國(guó)外投資增加。如果是負(fù)數(shù)逆差，表示本國(guó)

33、的凈國(guó)外財(cái)富或投資減少。一國(guó)經(jīng)常帳逆差擴(kuò)大，該國(guó)幣值將走貶。16、預(yù)算赤字、政府赤字（Budget Deficit）定義：政府的總收入低于總支出。制作方式：發(fā)布時(shí)間：美國(guó)財(cái)政部一般在每個(gè)月的第17個(gè)政府工作天會(huì)公布上個(gè)月聯(lián)邦政府預(yù)算執(zhí)行情形。數(shù)據(jù)解讀：一國(guó)之所以會(huì)出現(xiàn)預(yù)算赤字，有許多原因。有的是為了刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展而降低稅率或增加政府支出，有的則肇因于政府管理不當(dāng)引超大量的逃稅或過(guò)分浪費(fèi)。當(dāng)一個(gè)國(guó)家累積過(guò)高的預(yù)算赤字，就好像一間公司積欠了過(guò)多的債務(wù)一樣，對(duì)國(guó)家的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)體質(zhì)而言，并不是一件好事，對(duì)于該國(guó)貨幣亦屬長(zhǎng)期利空，且日后為了要解決預(yù)算赤字只有靠減少政府支出或增加稅收。這兩項(xiàng)措施，對(duì)于經(jīng)濟(jì)或社

34、會(huì)的穩(wěn)定都有不良的影響。預(yù)算赤字若加大，美元會(huì)跌。反之，若預(yù)算赤字縮小，表示美國(guó)經(jīng)濟(jì)相好，美元會(huì)上揚(yáng)。17、貿(mào)易赤字（Trade Deficit）定義：當(dāng)一國(guó)出口大于進(jìn)口時(shí)稱為貿(mào)易順差；反之，稱逆差。制作方式：此數(shù)據(jù)由美國(guó)商務(wù)部編制。發(fā)布時(shí)間：每月下旬公布二個(gè)月前的資料。數(shù)據(jù)解讀：重點(diǎn)在于赤字是擴(kuò)大或是縮小。貿(mào)易赤字?jǐn)U大，一般預(yù)測(cè)美國(guó)決策者將可能采取行動(dòng)使美元貶值，改善貿(mào)易赤字，對(duì)美元是利空。相反，貿(mào)易赤字下降有利于美元。18、個(gè)人收入與支出（Personal Income and Consumption）定義：個(gè)人收入由幾個(gè)部分構(gòu)成：工資與薪金、其他勞動(dòng)收入、業(yè)主收入、租金收入、紅利收入、個(gè)

35、人利息收入和轉(zhuǎn)移支付。而個(gè)人消費(fèi)支出包括耐用品、非耐用品和服務(wù)。個(gè)人收入與支出指標(biāo)用以衡量個(gè)人收入與消費(fèi)支出的變化。制作方式：BEA每月把個(gè)人收入和個(gè)人消費(fèi)支出一起公布，雖然大量其他來(lái)源提供了一些數(shù)據(jù)，但個(gè)人消費(fèi)支出大部分是從人口統(tǒng)計(jì)局的零售報(bào)告中得到。發(fā)布時(shí)間：Commerce Department每月底4至5周左右美東時(shí)間8:30 AM發(fā)布前一月份的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)解讀：個(gè)人收入是經(jīng)濟(jì)的一個(gè)相關(guān)指標(biāo)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)，個(gè)人收入的增加加速；經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，個(gè)人收入的增長(zhǎng)減速。個(gè)人收入增加預(yù)示著經(jīng)濟(jì)良好，表明利率較高，從而對(duì)美元需求增加，美元的匯價(jià)提高，使美國(guó)外匯市場(chǎng)參與者和股票交易者獲利。而美國(guó)金融市場(chǎng)

36、參與者不傾向于對(duì)個(gè)人消費(fèi)支出的每月數(shù)據(jù)做出強(qiáng)烈反應(yīng)，因?yàn)樗强梢灶A(yù)測(cè)的。該指標(biāo)只是比較重要，因?yàn)樵诖酥暗木蜆I(yè)報(bào)告通常便已經(jīng)顯露消費(fèi)者的收入變化，而零售業(yè)銷售報(bào)告則透露出消費(fèi)者的消費(fèi)支出。不過(guò)由于消費(fèi)支出占GDP大約2/3 的比重，因此這一數(shù)據(jù)偶爾也會(huì)影響市場(chǎng)走勢(shì)。此報(bào)告另外附帶消費(fèi)者的儲(chǔ)蓄率變化。個(gè)人收入與支出是以消費(fèi)者的可支配所得為計(jì)算基準(zhǔn)。19、消費(fèi)者信心指數(shù)（Consumer Confidence Index）定義：消費(fèi)者信心指數(shù)（ICS）是反映消費(fèi)者信心強(qiáng)弱的指標(biāo)，是綜合反映并量化消費(fèi)者對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)評(píng)價(jià)和對(duì)經(jīng)濟(jì)前景、收入水平、收入預(yù)期以及消費(fèi)心理狀態(tài)的主觀感受，預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和消費(fèi)趨

37、向的一個(gè)先行指標(biāo)，是監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)周期變化不可缺少的依據(jù)。制作方式：反應(yīng)消費(fèi)者信心指數(shù)的有兩個(gè)數(shù)據(jù)，一個(gè)是密西根大學(xué)公布的消費(fèi)者信心指數(shù)，這項(xiàng)消費(fèi)者信心的調(diào)查是根據(jù)對(duì)全國(guó)大約500名美國(guó)人的電話采訪進(jìn)行的，調(diào)查內(nèi)容包括個(gè)人財(cái)務(wù)、企業(yè)狀況和購(gòu)買狀況。另一個(gè)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)諮商會(huì)公布的消費(fèi)者信心指數(shù)，由經(jīng)濟(jì)咨商會(huì)的消費(fèi)者研究中心委托全國(guó)家庭看法公司每月對(duì)全美約5000個(gè)家庭進(jìn)行調(diào)查后，得出統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。該調(diào)查從1969年年初開(kāi)始。發(fā)布時(shí)間：密西根大學(xué)每月公布兩次消費(fèi)者信心指數(shù)，一次是在月初，一次是在月末美國(guó)經(jīng)濟(jì)諮商會(huì)每月最后一個(gè)周二發(fā)布當(dāng)月份的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)解讀：消費(fèi)者信心指數(shù)由消費(fèi)者滿意指數(shù)和消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)構(gòu)成。消

38、費(fèi)者的滿意指數(shù)和消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)分別由一些二級(jí)指標(biāo)構(gòu)成：對(duì)收入、生活質(zhì)量、宏觀經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)支出、就業(yè)狀況、購(gòu)買耐用消費(fèi)品和儲(chǔ)蓄的滿意程度與未來(lái)一年的預(yù)期及未來(lái)兩年在購(gòu)買住房及裝修、購(gòu)買汽車和未來(lái)6個(gè)月股市變化的預(yù)期。該數(shù)據(jù)重要程度中等，有時(shí)也會(huì)影響市場(chǎng)走勢(shì)，在與其他諸如密西根大學(xué)消費(fèi)信心等指數(shù)合并觀察時(shí)，將有助于了解消費(fèi)者目前及未來(lái)的心態(tài)。消費(fèi)者支出占美國(guó)經(jīng)濟(jì)的2/3，對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)有著重要的影響。為此，分析師追蹤消費(fèi)者信心指數(shù)，以尋求預(yù)示將來(lái)的消費(fèi)者支出情況的線索。消費(fèi)者信心指數(shù)穩(wěn)步上揚(yáng)，表明消費(fèi)者對(duì)未來(lái)收入預(yù)期看好，消費(fèi)支出有擴(kuò)大的跡象，從而有利于經(jīng)濟(jì)走好，對(duì)于生產(chǎn)資料等應(yīng)有利多影響。20、工廠訂單（Factory Orders）定義：用以衡量制造業(yè)訂單、出貨及庫(kù)存的變化。制作方式： 此一數(shù)據(jù)大約55%是由耐久財(cái)訂單、45%是由非耐久財(cái)訂單組成。發(fā)布時(shí)間：商務(wù)部（Commerce Departme