中央銀行學(xué)期末復(fù)習(xí)資料

1、第一章名詞：1.皮爾條例：確定英格蘭銀行壟斷發(fā)行貨幣權(quán)的特許條例。從中央銀行的組織模式和貨幣發(fā)行上為英格蘭銀行行使中央銀行職能奠定了基礎(chǔ)。2.最后貸款人：商業(yè)銀行發(fā)生資金困難而無法從其他銀行或金融市場籌措資金時，中央銀行為其提供資金支持，即承擔(dān)最后貸款人角色。3.中央銀行的相對獨立性：兩層含義中央銀行應(yīng)與政府間保持一定的獨立性。中央銀行又不可能完全脫離于政府，這種獨立性只能是相對的。簡答論述：1. 中央銀行是在什么情況下產(chǎn)生的？其發(fā)展至今經(jīng)歷了哪些階段？中央銀行的產(chǎn)生。有其獨特的歷史背景和深刻的客觀經(jīng)濟(jì)原因。歷史背景：1）商品經(jīng)濟(jì)的社會生產(chǎn)力的迅猛發(fā)展 2）貨幣關(guān)系和信用關(guān)系的普遍化 3）資本

2、主義經(jīng)濟(jì)危機的頻繁出現(xiàn)客觀經(jīng)濟(jì)原因：1）銀行券統(tǒng)一發(fā)行的需要 2）票據(jù)交換及清算的需要 3）調(diào)節(jié)資金供求，為商業(yè)銀行提供必要資金支持的需要 4）對金融業(yè)統(tǒng)一管理的需要中央銀行的形成1） 初創(chuàng)時期：1656年設(shè)立瑞典銀行1913年美國聯(lián)邦儲蓄體系建立2） 普遍推行時期：一戰(zhàn)后二戰(zhàn)后3） 強化時期：二戰(zhàn)結(jié)束到現(xiàn)在2. 中央銀行是如何作為“最后貸款人”的？商業(yè)銀行發(fā)生資金困難而無法從其他銀行或金融市場籌措資金時，中央銀行為其提供資金支持，從而承擔(dān)起“最后貸款人”的角色。中央銀行主要是通過向商業(yè)銀行或其他金融機構(gòu)采取辦理票據(jù)再貼現(xiàn)、再抵押的方式融通資金，在特別情況下，也可直接采取提供貸款的方式。關(guān)鍵時

3、刻，甚至可以對整個金融體系都起到“最后貸款人”的作用。中央銀行作為“最后貸款人”從而起到避免金融恐慌的作用?！白詈筚J款人”職能確立了中央銀行在整個金融體系中的主導(dǎo)地位。3. 中央銀行的獨立性在西方發(fā)達(dá)國家有幾種類型？不同類型對宏觀經(jīng)濟(jì)有何影響？1） 獨立性較強的類型：中央銀行直接對國會負(fù)責(zé)，政府不得對其發(fā)布命令、指示。中央銀行在制定和實施貨幣政策時享有較強的獨立性，當(dāng)中央銀行與政府發(fā)生矛盾時，要通過協(xié)商解決。中央銀行的獨立地位在法律上有明確的規(guī)定。2） 表面上獨立性較弱，但實際上較強的居中類型：中央銀行名義上隸屬于政府，但實際上保持相當(dāng)大的獨立性，仍可相對制定、執(zhí)行貨幣政策和采取措施。3） 獨

4、立性較弱的類型：中央銀行不論在名義和實際上都服從與政府的指令，其貨幣政策的制定以及相應(yīng)措施的實行要經(jīng)過政府批準(zhǔn)，政府有權(quán)否決或推遲中央銀行決議的執(zhí)行。中央銀行獨立性的不同對于宏觀經(jīng)濟(jì)的運行產(chǎn)生不同的效果。中央銀行的獨立性程度越高，該國的通貨膨脹率越低。同時，具有獨立中央銀行制度國家的失業(yè)率或產(chǎn)出波動并不比央行不獨立的國家大。第二章名詞：1.中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表：中央銀行銀行性業(yè)務(wù)中資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的綜合會計記錄。2.再貼現(xiàn)率：中央銀行再貼現(xiàn)計算再貼現(xiàn)利息的利率。3.貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度：一般中央銀行都以某種或某幾種形式的資產(chǎn)作為其發(fā)行貨幣的準(zhǔn)備，從而使貨幣的發(fā)行量與某種或某些其他資產(chǎn)的數(shù)量之間建立起聯(lián)系

5、和制約關(guān)系。計算:1. 某商業(yè)銀行用500萬元的商業(yè)票據(jù)向中央銀行申請再貼現(xiàn)，再貼現(xiàn)率為4%，再貼現(xiàn)日離到期日為30天。請計算再貼現(xiàn)金額，并用圖表標(biāo)示其再貼現(xiàn)時和到期時對中央銀行和商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表的影響。再貼現(xiàn)利息 ，500 X (4%/360) X 30 1.67億元再貼現(xiàn)實付金額 ，500-1.67=498.33再貼現(xiàn)時：中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表 萬元 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表 萬元資產(chǎn)負(fù)債票據(jù)+500準(zhǔn)備金存款+498.33（或發(fā)行貨幣）+498.33利息收入+1.67資產(chǎn)負(fù)債準(zhǔn)備金存款+498.33（或庫存現(xiàn)金）+498.33利息收入-1.67票據(jù)-500到期時： 中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表 萬元 商業(yè)

6、銀行資產(chǎn)負(fù)債表 萬元 資產(chǎn)負(fù)債票據(jù)-500準(zhǔn)備金存款-500（或發(fā)行貨幣）-500資產(chǎn)負(fù)債準(zhǔn)備金存款-500企業(yè)存款-500（或庫存現(xiàn)金）-5002. 中央銀行因為購買外匯儲備多發(fā)行人民幣500億元，擬發(fā)行中央銀行債券沖銷其影響。請用圖表標(biāo)示其購買外匯儲備和發(fā)行中央銀行票據(jù)對中央銀行和商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表的影響。購?fù)鈪R： 中央銀行資產(chǎn)負(fù)債 億元 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表 億元資產(chǎn)負(fù)債外匯+500發(fā)行貨幣+500資產(chǎn)負(fù)債庫存現(xiàn)金+500外匯-500發(fā)央票： 中央銀行資產(chǎn)負(fù)債 億元 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表 億元 資產(chǎn)負(fù)債央票+500準(zhǔn)備金存款-500（或發(fā)行貨幣）-500資產(chǎn)負(fù)債央票+500準(zhǔn)備金存款-500

7、（或庫存現(xiàn)金）-5003.某商業(yè)銀行本旬末存款增加200億元，增加貸款182億元，當(dāng)前法定存款準(zhǔn)備金率為7%，該銀行將增加法定存款準(zhǔn)備金存款后的剩余資金作為超額準(zhǔn)備，30%用來增加庫存現(xiàn)金，70%存在中央銀行。(1) 請用圖表標(biāo)示它們對該銀行和中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表的影響。中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表 億元 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表 億元資產(chǎn)負(fù)債準(zhǔn)備金存款+16.8發(fā)行貨幣-16.8資產(chǎn)負(fù)債準(zhǔn)備金存款+16.8存款+200庫存現(xiàn)金+1.2貸款+182(2) 如果該銀行增加了貸款190億元，為滿足法定存款準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金要求【超額準(zhǔn)備金率如（1）所計算】，商業(yè)銀行準(zhǔn)備在中央銀行公開市場操作買進(jìn)國債時賣出其持有的

8、國債來補充其法定準(zhǔn)備金。請問它至少需要賣出多少億元國債？請用圖表標(biāo)示它們對該銀行和中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表產(chǎn)生的影響商業(yè)銀行存款-貸款=200-190=10億元 法定準(zhǔn)備金要求是14億元因此商業(yè)銀行需要賣出4億元國債中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表 億元資產(chǎn)負(fù)債債券面值+4準(zhǔn)備金存款+14發(fā)行貨幣-10商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表 億元資產(chǎn)負(fù)債準(zhǔn)備金存款+14存款+20貸款+190債券面值-4第三章名詞：1.支付清算系統(tǒng)：是由提供支付清算服務(wù)的中介機構(gòu)和實現(xiàn)支付指令傳送及資金清算的專業(yè)技術(shù)手段共同組成，用以實現(xiàn)債權(quán)債務(wù)清償及資金轉(zhuǎn)移的一種金融安排。2.經(jīng)理國庫：就是國家不設(shè)立獨立的機構(gòu)，專門經(jīng)管國家財政預(yù)算收支，而是委托

9、中央銀行經(jīng)理國庫業(yè)務(wù)。第四章名詞法定準(zhǔn)備：金融機構(gòu)依照法律規(guī)定繳納的為應(yīng)對存款人提取存款而準(zhǔn)備的資金。超額準(zhǔn)備：金融機構(gòu)為應(yīng)付臨時性的資金需求而儲備的為應(yīng)對存款人提取存款而準(zhǔn)備的資金。借入準(zhǔn)備：金融機構(gòu)通過中央銀行再貼現(xiàn)和再貸款獲得的準(zhǔn)備。非借入準(zhǔn)備：金融機構(gòu)通過公開市場出售證券給中央銀行獲得的準(zhǔn)備。流動性比率管理：規(guī)定商業(yè)銀行的流動性比率是直接信用管制的措施之一。流動性比率是指商業(yè)銀行流動資產(chǎn)與存款的比率。高的流動性比率可以起到限制信用擴(kuò)張的作用。提高流動性比率具有降低商業(yè)銀行經(jīng)營風(fēng)險的作用，但過高的流動性比率會影響商業(yè)銀行的盈利性，也不利于經(jīng)營。簡答論述：1.選擇貨幣政策中介指標(biāo)和操作指標(biāo)

10、的主要標(biāo)準(zhǔn)有哪些？1）可測性：一方面，中央銀行要能夠迅速地獲取這些指標(biāo)的準(zhǔn)確數(shù)據(jù)。另一方面，這些指標(biāo)必須有明確的定義并便于觀察、分析和監(jiān)測。2）可控性：指標(biāo)變量必須是中央銀行運用貨幣政策工具可以對其進(jìn)行有效控制的金融指標(biāo)。3）相關(guān)性：中介指標(biāo)的變量與最終目標(biāo)之間要有密切聯(lián)系，作為操作指標(biāo)的變量與中間目標(biāo)之間也要有緊密聯(lián)系，它們的變動一定要對最終目標(biāo)或中間目標(biāo)產(chǎn)生可預(yù)測的影響。4）抗干擾性：作為操作指標(biāo)和中介指標(biāo)的金融指標(biāo)應(yīng)能夠較準(zhǔn)確地反映貨幣政策的效果，并且較少受外來因素的干擾，否則會影響貨幣當(dāng)局決策的正確性。2.請比較中央銀行三大基本政策工具各自的優(yōu)缺點及其適用條件。法定存款準(zhǔn)備金：指中央銀

11、行對商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的存款規(guī)定準(zhǔn)備金率，強制地要求其按照規(guī)定的比例計提并上繳存款準(zhǔn)備金。優(yōu)點：它對所有商業(yè)銀行的影響是平等的，并且它對貨幣供給量有極強的影響力，力度大，見效快。缺點：（1）法定存款準(zhǔn)備金率威力巨大，不適合作為日常的貨幣政策操作工具。法定存款準(zhǔn)備金率的微小變化會對銀行信貸、貨幣供給以及經(jīng)濟(jì)運行產(chǎn)生巨大的影響。（2）法定存款準(zhǔn)備金率是存款機構(gòu)日常業(yè)務(wù)統(tǒng)計和報表中的一個重要指標(biāo)，頻繁的調(diào)整勢必會擾亂存款機構(gòu)正常的財務(wù)計劃和管理。再貼現(xiàn)政策：中央銀行通過變動再貼現(xiàn)率，影響商業(yè)銀行從中央銀行獲得的再貼現(xiàn)貸款的數(shù)量，從而對貨幣供給量發(fā)生影響。優(yōu)點：（1）中央銀行可以用它來履行“最后貸款人

12、”的職能，避免金融恐慌（2）可以調(diào)節(jié)貨幣供給量和信貸結(jié)構(gòu)（3）在一定程度上反映中央銀行的政策意圖。缺點：（1）告示作用的局限性。再貼現(xiàn)率的調(diào)整有時不能反映中央銀行的政策意圖，有時可能會引起公眾誤解。（2）如果中央銀行把再貼現(xiàn)率定在某個固定的水平上，市場利率和貼現(xiàn)率之間的利差會使貼現(xiàn)貸款的規(guī)模隨著市場利率的波動產(chǎn)生較大的變動，進(jìn)而引起貨幣供給量的大幅波動，而這種波動并不反映中央銀行的政策意圖。（3）由于借款的主動權(quán)掌握在商業(yè)銀行手中，中央銀行通過發(fā)放再貼現(xiàn)貸款投放出去的基礎(chǔ)貨幣數(shù)量并不是中央銀行可以控制的。公開市場操作：中央銀行在金融市場上買進(jìn)或賣出有價證券，以改變商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的準(zhǔn)備金數(shù)量

13、，進(jìn)而影響貨幣供給量和利率，實現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的一種政策措施。優(yōu)點：（1）公開市場操作的主動權(quán)完全在中央銀行手中，中央銀行可以控制公開市場買賣的規(guī)模，中央銀行想要發(fā)放或收回多少基礎(chǔ)貨幣不受其他因素的影響，完全由中央銀行自己決定。（2）公開市場操作可以靈活準(zhǔn)確地達(dá)到預(yù)定目標(biāo)。（3）公開市場操作是易于逆轉(zhuǎn)的。（4）公開市場操作可以迅速實施，不會有行政性延誤。缺點：（1）公開市場操作的技術(shù)性很強，政策意圖的告示作用很弱。（2）公開市場操作需要有發(fā)達(dá)的金融市場為前提，如果金融市場發(fā)育程度不夠或可用來交易的工具較少，都會影響公開市場操作的效果。3.請用圖示說明提高和降低法定存款準(zhǔn)備金率對貨幣市場均衡的影響

14、。iRd3E3idRsRd2E2i2E1i1Rd1RR3Rn0當(dāng)法定存款準(zhǔn)備金率提高時，準(zhǔn)備金需求曲線從Rd1右移到Rd2，市場均衡點由E1移動到E2,同業(yè)拆借利率由i1上升到i2.同業(yè)拆借利率的上升使商業(yè)銀行通過同業(yè)拆借來獲得準(zhǔn)備金的成本增加。為了控制其成本，將減少其貸款規(guī)模，從而達(dá)到信用緊縮。反之亦然。由于準(zhǔn)備金供給曲線在id以上后為水平線，因此，當(dāng)準(zhǔn)備金需求曲線右移使同業(yè)拆借利率上升到再貼現(xiàn)利率id后將不會使同業(yè)拆借利率進(jìn)一步上升。銀行增加的準(zhǔn)備金需求（3n）將通過再貼現(xiàn)方式獲得。4. 請用圖示說明提高和降低再貼現(xiàn)率對貨幣市場均衡的影響Rdiii2Rs2E2RdRs2id2id1iffi

15、1Rs1E1Rs1E1RR1R2Rn00Rn圖1為無貼現(xiàn)貸款的情況下，再貼現(xiàn)率從id1提高到id2,準(zhǔn)備金供給曲線由Rs1上升到Rs2，與需求曲線的交點仍為E1。它對同業(yè)拆借市場機會不產(chǎn)生影響，市場均衡利率維持不變。圖2為有一些再貼現(xiàn)貸款的情況，再貼現(xiàn)率的提高，使供給曲線和需求曲線的交點由E1移動到E2，市場均衡利率由i1上升到i2，準(zhǔn)備金總量從R1減少到R2，從而使信用緊縮。反之亦然。5. 請用圖示說明公開市場操作買進(jìn)和賣出證券對貨幣市場均衡的影響iRs2Rs1E1i1idE2i20RRn2Rn1當(dāng)中央銀行通過公開市場操作買進(jìn)債券時，準(zhǔn)備金供給曲線的垂直部分從Rs1右移到Rs2，貨幣市場均衡

16、點由E1移動到E2,非借入準(zhǔn)備由 Rn1增加到Rn2，均衡利率由i1降到i2。反之亦然。第五章名詞1、經(jīng)常項目差額：國際收支狀況在形式上是指在國際收支平衡表的一個項目與下一個項目之間劃一水平直線所形成的線上項目的貸方和借方的凈差額。如果將水平線劃于經(jīng)常項目賬戶之下，此時線上的貨物、服務(wù)、收益和經(jīng)常轉(zhuǎn)移等流量的借貸方凈差額就是經(jīng)常項目差額。2、通貨膨脹目標(biāo)制：是一個貨幣政策框架，其特點是在一定的時間范圍內(nèi)，由政府和中央銀行公開宣布一個通貨膨脹目標(biāo)區(qū)域，從而加強公眾對貨幣政策意圖和目標(biāo)的理解。簡答論述1、 如何理解貨幣政策最終目標(biāo)之間的矛盾性與統(tǒng)一性。一般認(rèn)為貨幣政策的最終目標(biāo)包括幣值穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增

17、長、充分就業(yè)、國際收支平衡和金融穩(wěn)定。這些目標(biāo)之間既有統(tǒng)一性又有矛盾性，其關(guān)系如下。充分就業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長統(tǒng)一性：對于勞動密集型經(jīng)濟(jì)增長模式，經(jīng)濟(jì)增長可以減少失業(yè)。矛盾性：對于資本密集型、技術(shù)密集型等模式，其增長模式與失業(yè)率下降有一定的矛盾。此外，一國在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)實現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的過程中也會造成一定程度的失業(yè)增加。幣值穩(wěn)定和充分就業(yè)及經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系有關(guān)菲利普斯曲線的理論說明，物價穩(wěn)定和就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長之間存在著矛盾，在短期內(nèi)通貨膨脹可以換來就業(yè)的增加和經(jīng)濟(jì)的增長，但長期過高的通貨膨脹將破壞正常的經(jīng)濟(jì)秩序，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)收縮，造成經(jīng)濟(jì)衰退和失業(yè)的增加。幣值穩(wěn)定和金融穩(wěn)定的關(guān)系幣值穩(wěn)定有利于利率的穩(wěn)定；

18、但為穩(wěn)定利率而變動貨幣供應(yīng)量時，將導(dǎo)致物價的不穩(wěn)定。2、 結(jié)合我國實際，簡述貨幣政策中間目標(biāo)、操作目標(biāo)及貨幣政策工具的選擇。在選擇貨幣政策中介指標(biāo)和操作指標(biāo)時，要盡量注意按照可測性、可控性、相關(guān)性、抗干擾性的標(biāo)準(zhǔn)來選擇，同時還要注意本國的客觀經(jīng)濟(jì)條件。1 貨幣政策中間目標(biāo)的選擇在金融市場不發(fā)達(dá)的國家，信用工具較少，現(xiàn)金是主要的信用工具，控制住現(xiàn)金也就控制了貨幣供給量，可以把現(xiàn)金作為貨幣政策的中介指標(biāo)。在金融市場發(fā)達(dá)，金融工具豐富的國家，僅控制現(xiàn)金遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，貨幣控制的重點應(yīng)轉(zhuǎn)向更廣的貨幣層次。貨幣供給量和利率都可以作為中介指標(biāo)，且各有利弊，但不能同時被選擇，一般來說，各國是根據(jù)一定時期的經(jīng)濟(jì)狀況

19、和中央銀行操作的方便來選取中介指標(biāo)的。當(dāng)把抑制通貨膨脹作為主要任務(wù)時，選擇貨幣供應(yīng)量作為中介指標(biāo)；而當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長成為主要目標(biāo)時，多以利率作為中介指標(biāo)。目前我國利率并未完全自由化，它還是中央銀行貨幣政策工具，顯然是不能作為中介目標(biāo)的。而貨幣供給量指標(biāo)M2和M1與經(jīng)濟(jì)增長和通貨膨脹的相關(guān)性比較顯著。因此我國的貨幣政策中介指標(biāo)選擇貨幣供給量M2層次。貨幣政策操作目標(biāo)的選擇我國是以貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策的中介目標(biāo)，因此理想的操作目標(biāo)應(yīng)為準(zhǔn)備金或基礎(chǔ)貨幣。準(zhǔn)備金是中央銀行各種貨幣政策工具影響中介目標(biāo)的主要傳遞指標(biāo)。以準(zhǔn)備金為操作指標(biāo)，有利于監(jiān)測政策工具調(diào)控效果，及時調(diào)節(jié)和有效控制方向和力度。1998年我國

20、對存款準(zhǔn)備金制度進(jìn)行了改革，超額儲備就成為中國人民銀行一個主要的操作指標(biāo)?；A(chǔ)貨幣也是我國中央銀行現(xiàn)行的操作目標(biāo)。基礎(chǔ)貨幣包括準(zhǔn)備金和流通中的現(xiàn)金。我國目前貨幣乘數(shù)相對穩(wěn)定，基礎(chǔ)貨幣是一個比較理想操作指標(biāo)。貨幣政策工具的選擇貨幣政策工具是中央銀行為實現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)而使用的各種策略手段。中國人民銀行在1984年開始執(zhí)行中央銀行職能后，所使用的貨幣政策工具有：貸款計劃、存款準(zhǔn)備金、利率控制等。其中最主要的是貸款計劃。經(jīng)濟(jì)市場化改革以后，經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域都發(fā)生了巨大變化，我國的貨幣政策工具也逐步由直接調(diào)控為主向間接調(diào)控為主轉(zhuǎn)化。過渡時期的貨幣政策工具有貸款規(guī)模、再貸款、利率、存款準(zhǔn)備金、公開市場業(yè)務(wù)與

21、再貼現(xiàn)等。其中直接調(diào)控工具的使用日趨減少，間接調(diào)控工具的運用逐步加強。我國的人民幣公開市場業(yè)務(wù)于1996年4月才正式啟動，中國人民銀行的資產(chǎn)中政府債券所占比例很小，加上貨幣市場的容量小，各市場之間分割交易，使得人民銀行通過公開市場業(yè)務(wù)調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣的能力較弱。在21世紀(jì)初，中央銀行公開市場操作力度逐步加強，目前已成為主要的貨幣政策工具。第六章名詞解釋1.永久性收入：指在相當(dāng)長時間里可以得到的收入，是一種長期平均的預(yù)期內(nèi)得到的收入。2.q理論：一種關(guān)于貨幣政策變化通過影響股票價格而影響投資支出的理論。q=企業(yè)資本的市場價值/企業(yè)資本的充值價值，q和投資支出之間是正相關(guān)的關(guān)系。簡答論述1.試比較傳統(tǒng)

22、利率渠道與其他資產(chǎn)價格渠道的貨幣傳遞機制。1. 傳統(tǒng)的利率渠道 MiI Y貨幣供給的增加會使實際利率下降，實際利率下降又促使投資增加，投資的增加優(yōu)惠引起總需求和總產(chǎn)出的增長。2. 其他資產(chǎn)價格渠道（1）.匯率對凈出口效應(yīng) MiENXY通過影響貨幣供給量進(jìn)而影響國內(nèi)利率，利率的變化引起匯率的變化，進(jìn)而對凈出口產(chǎn)生影響，最終影響總產(chǎn)出(2).托賓q渠道 MPsqIY 當(dāng)實行擴(kuò)張的貨幣政策時，會使貨幣供給量增加，人們發(fā)現(xiàn)手中的貨幣比他們持有的要多，就會按照自己的偏好安排其金融資產(chǎn)，其中一部分必然流向股票市場，造成對股票需求的增加，股票價格將會上升。股票價格上升使公司的資本的市場價值上升，按照q理論，

23、市場價值的上升會使q增大，當(dāng)q足夠大的時候，企業(yè)就會追加投資，最終使總產(chǎn)出增加。（3）.財富效應(yīng)MPs金融資產(chǎn)畢生財富消費Y 貨幣供給的增加使得股票價格的上升，使公眾持有的以股票記值的金融資產(chǎn)增加，進(jìn)一步使公眾的畢生財富增加，畢生財富增加會促進(jìn)居民的耐用品消費從而影響消費支出，最終影響總產(chǎn)出2.試分析幾種信貸渠道對貨幣政策傳遞的影響。1.銀行信貸渠道M銀行準(zhǔn)備金存款貸款I(lǐng)Y擴(kuò)張性貨幣政策引起貨幣供應(yīng)量（M）擴(kuò)大，增加了銀行的準(zhǔn)備金和存款等可用資金，銀行也就更愿意發(fā)放貸款，貸款增加將引起投資支出（I）的增加，最終導(dǎo)致產(chǎn)出（Y）的增加。2.資產(chǎn)負(fù)債表渠道MPs企業(yè)資產(chǎn)凈值逆向選擇和道德風(fēng)險貸款I(lǐng)Y

24、擴(kuò)張性貨幣政策引起貨幣供應(yīng)量（M）擴(kuò)大，基于托賓的q理論會引起股票價格 （Ps）的上升，企業(yè)資產(chǎn)凈值增加。一方面，企業(yè)擁有更多可以償還貸款的緩沖資產(chǎn)，違約的可能性也就越??；即使企業(yè)在貸款償付上違約了，銀行也可以取得企業(yè)資產(chǎn)凈值的所有權(quán)，將其出售以彌補損失，因而減輕銀行出于逆向選擇而不愿意貸款的問題。另一方面，所有者在企業(yè)投入較多的股本，降低了從事高風(fēng)險投資的意愿，也減輕了道德風(fēng)險問題。因此銀行會增加貸款，引起投資支出（I）的增加，最終導(dǎo)致產(chǎn)出（Y）的增加。3.現(xiàn)金流渠道 Mi現(xiàn)金流逆向選擇和道德風(fēng)險貸款I(lǐng)Y貨幣供給(M)增加，使名義利率(i)下降的同時，通過增加現(xiàn)金流改善企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況，現(xiàn)

25、金流的增加，使銀行認(rèn)為企業(yè)或家庭具有更強的還貸能力，從而使逆向選擇和道德風(fēng)險降低，借貸和經(jīng)濟(jì)活動上升，總產(chǎn)出(Y)增加。該機制的特點是名義利率影響企業(yè)的現(xiàn)金流。名義利率下降使短期債務(wù)的利息支出下降，從而增加了企業(yè)或者家庭的現(xiàn)金流。逆向選擇方面，較低的利率會減少逆向選擇的問題，在利率較低時，較低風(fēng)險偏好的借款人將得到這種要求較高的貸款，貸款人也更愿意提供貸款。4.非預(yù)期價格水平渠道M非預(yù)期P逆向選擇和道德風(fēng)險貸款I(lǐng)Y債務(wù)支付通過合同與名義項目相聯(lián)系，貨幣供給(M)增加使價格水平非預(yù)期上升，降低了企業(yè)負(fù)債的實際價值，但是不會降低企業(yè)資產(chǎn)的實際價值，這將增加了實際凈財富，從而降低逆向選擇和道德風(fēng)險問

26、題，增加投資和產(chǎn)出。5.居民家庭流動性效應(yīng)MPs金融資產(chǎn)價值財務(wù)困難的可能性耐用消費品支出Y擴(kuò)張性貨幣政策引起貨幣供應(yīng)量（M）擴(kuò)大，基于托賓的q理論會引起股票價格 （Ps）的上升，消費者持有的金融資產(chǎn)價值上升，居民家庭資產(chǎn)的流動性改善，降低了未來發(fā)生財務(wù)困難的可能性，消費者的耐用消費品支出增加，最終導(dǎo)致產(chǎn)出（Y）的增加。3.簡要分析貨幣政策傳遞時滯對貨幣政策效果的影響？貨幣政策的傳遞時滯即貨幣政策的制定及產(chǎn)生效果的滯后性。貨幣政策的傳遞時滯是指從需要制定政策到這一政策最終發(fā)生作用，其中每一個環(huán)節(jié)都需要占用時間。因此從中央銀行對經(jīng)濟(jì)活動中的變化有所反應(yīng)，到貨幣政策工具的選擇，再到貨幣政策工具對貨

27、幣政策的操作指標(biāo)發(fā)生作用，再到貨幣政策操作指標(biāo)的變化波及貨幣政策的中介指標(biāo)，由中介變量的變化再到對貨幣政策最終目標(biāo)產(chǎn)生影響，需要較長的一段時間，這段時間被稱為“貨幣政策的傳遞時滯”。貨幣政策時滯是貨幣政策效應(yīng)中作用時間長短問題的關(guān)鍵所在，分為內(nèi)部時滯和外部時滯。內(nèi)部時滯是貨幣政策的決策主體內(nèi)部發(fā)生的，是指作為貨幣政策決策和操作主體的中央銀行從制定政策到采取實際行動所需要的時間，可細(xì)分為認(rèn)識時滯和決策時滯。認(rèn)識時滯：指從確有實行某種政策的需要，到貨幣當(dāng)局認(rèn)識到存在這種需要所需耗費的時間。這種時滯主要是由搜集信息和分析判斷所耗時間引起。決策時滯：指制定政策的時滯，即從認(rèn)識到需要改變政策，到提出一種

28、新的政策所需耗費的時間。決策時滯的長短體現(xiàn)了中央銀行決策水平的高低和對金融調(diào)控能力的強弱。外部時滯是指從中央銀行貨幣政策實際執(zhí)行到這一政策在經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)生相應(yīng)效應(yīng)之間的時間，這段時滯發(fā)生在貨幣政策的操作變量到最終變量的傳遞過程中，可細(xì)分為操作時滯和市場時滯。操作時滯：指從調(diào)整政策工具到其對中介指標(biāo)發(fā)生作用所需耗費的時間。市場時滯：指從中介變量發(fā)生反應(yīng)到其對目標(biāo)變量產(chǎn)生作用所需耗費的時間。第七章詞匯1、菲利普斯曲線：英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普斯根據(jù)英國18611957年失業(yè)與貨幣工資率的統(tǒng)計數(shù)據(jù)得出的一條反應(yīng)兩者關(guān)系的經(jīng)驗曲線，論證了失業(yè)率和貨幣工資變動之間存在一種經(jīng)驗的非線性負(fù)相關(guān)關(guān)系。2、貨幣中性：貨幣

29、中性理論認(rèn)為貨幣流通速度和商品交易量在長期中不受貨幣量變動的影響，所以貨幣數(shù)量的增減只會引起一般物價水平的升降而不會改變商品間的相對價格，因而也不會對生產(chǎn)和就業(yè)產(chǎn)生任何影響。3、貨幣政策無效性命題：該命題是建立三個假說之上的：市場完全出清、自然率、理性預(yù)期?；谝陨霞僭O(shè)，無論在長期中還是短期中，政府采取的旨在降低失業(yè)率的經(jīng)濟(jì)政策都是無效的。4、貨幣政策有效性：是指貨幣政策能立足于特定的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境，運用特定的政策工具與政策手段選擇，通過不同的傳導(dǎo)機制，影響現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)金融運行，引導(dǎo)社會資金的合理流動，提高資源配置的有效性，順利實現(xiàn)其預(yù)定的調(diào)控目標(biāo)5、時間不一致性：是指政府在當(dāng)前針對所選擇的有關(guān)未來

30、的最優(yōu)政策，當(dāng)其在未來時刻需執(zhí)行政策時發(fā)現(xiàn)，對于其既定政策目標(biāo)而言，原先的最優(yōu)政策在新的經(jīng)濟(jì)條件下已非最優(yōu)決策，追求政策效果最優(yōu)化的政策制定者，必然調(diào)整其政策。貨幣政策的時間不一致性實際上是由于中央銀行政策的事前優(yōu)化與事后優(yōu)化的差異而產(chǎn)生的。6、理性預(yù)期：在競爭的社會里、任何行為人的經(jīng)濟(jì)行為都合乎理性，在有效利用一切可獲得信息的前提下，對經(jīng)濟(jì)變量做出的在長期中平均來說最為準(zhǔn)確的，并與所使用的經(jīng)濟(jì)理論、模型相一致的預(yù)期。7、適應(yīng)性預(yù)期：就是人們以過去的實際通貨膨脹率為依據(jù)，對未來通貨膨脹率作出預(yù)期，用實際發(fā)生的通貨膨脹率來一步一步調(diào)整原來的預(yù)期，以使它被動地適應(yīng)實際通過膨脹率。第八章簡答論述1、

31、 反通貨膨脹的主要政策措施有哪些。緊縮性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，包括緊縮性的貨幣政策和緊縮性的財政政策緊縮性的貨幣政策措施主要有：通過公開市場操作出售政府債券。提高再貼現(xiàn)率。提高商業(yè)銀行的法定存款準(zhǔn)備金率。收回再貸款或壓縮在貸款規(guī)模。緊縮性的財政政策措施主要有：削減政府支出。增加稅收。緊縮性收入政策緊縮性收入政策可以抑制過快的消費支出，也可以起到抑制總需求的作用。主要包括：確定工資-物價指導(dǎo)線。管制或凍結(jié)工資。運用稅收手段。價格管理在多數(shù)情況下通過法律形式進(jìn)行，如政府制定反壟斷法限制壟斷高價是多數(shù)西方發(fā)達(dá)工業(yè)國家價格政策的基本內(nèi)容。行政手段在非常時期（嚴(yán)重通貨膨脹、戰(zhàn)爭、自然災(zāi)害）等狀況下，政府采用行

32、政手段進(jìn)行強制性的價格控制，即物價管制，其對象是物價總水平和那些易于引起物價總水平全面上漲的商品價格。有效供給政策通過增加有效供給來縮小總需求和總供給之間的差距，以達(dá)到平抑物價的目標(biāo)，主要是產(chǎn)業(yè)政策。指數(shù)化政策使各種收入按物價指數(shù)滑動或根據(jù)物價指數(shù)對各種收入進(jìn)行調(diào)整。第九章簡答論述1、中央銀行金融監(jiān)管的目標(biāo)、原則和主要內(nèi)容是什么。目標(biāo)金融監(jiān)管的總體目標(biāo)是通過對金融業(yè)的監(jiān)管維持一個穩(wěn)健高效的金融體系。具體來講，金融監(jiān)管的目標(biāo)可以分為四個層次來理解：一是保證金融機構(gòu)的正常經(jīng)營活動從而保證金融體系的安全；二是保護(hù)知情較少者的利益；三是創(chuàng)造公平競爭的環(huán)境，促進(jìn)金融業(yè)在競爭的基礎(chǔ)上提高效率；四是確保金融

33、機構(gòu)的經(jīng)營活動與中央銀行的貨幣政策目標(biāo)相一致。原則監(jiān)管主體的獨立性原則依法監(jiān)管原則“內(nèi)控”和“外控”相結(jié)合的原則穩(wěn)健運營與風(fēng)險預(yù)防原則母國與東道國共同監(jiān)管原則主要內(nèi)容市場準(zhǔn)入的監(jiān)管從兩個方面考慮：1 金融機構(gòu)有無存在的必要性。對新的金融機構(gòu)的審批必須做到：符合國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。符合金融業(yè)發(fā)展政策和方向。符合分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的規(guī)定。符合合理布局、公平競爭要求。該金融機構(gòu)有無存在的可能性。由于金融業(yè)的高風(fēng)險性，因而對金融機構(gòu)的設(shè)立也有著區(qū)別與一般企業(yè)的具體要求：具有符合規(guī)定的本外幣資本金。具有符合任職資格條件的法定代表人、高級管理人員和占相當(dāng)分量的有一定工作經(jīng)驗的從業(yè)人員。具有周密的經(jīng)營計劃、合理的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)和嚴(yán)格的內(nèi)部控制。具有固定的營業(yè)場所和安全、消防及與業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施。市場運作過程的監(jiān)管加強市場運作過程的監(jiān)管，可以從以下幾個方面入手：資本充足率要求流動性要求業(yè)務(wù)范圍的限制貸款風(fēng)險的控制外匯風(fēng)險管理準(zhǔn)備金